Política de Gestão de Risco da Blue Compass Capital Administração de Recursos Ltda.

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1 Política de Gestão de Risco da Blue Compass Capital Administração de Recursos Ltda. Junho/2016 1

2 I. INTRODUÇÃO A Blue Compass Capital Administração de Recursos Ltda. ( Blue Compass ) é uma empresa autorizada pela CVM a prestar serviços de Administração de Carteiras de Valores Mobiliários, conforme Ato Declaratório n 9.841, de 16 de maio de Como uma gestora de recursos financeiros, a Blue Compass disponibiliza meios para a construção de um portfólio de investimentos em renda variável. A carteira de cada investidor assemelha-se a uma holding individual com participações societárias em empresas de capital aberto. Os valores mobiliários objeto de administração e gestão pela Blue Compass são ações emitidas por empresas dos mais diversos setores da economia, além de títulos de renda fixa do Tesouro Direto, CDBs e afins. A Blue Compass não atua na distribuição de cotas de fundos de investimento de que seja administrador ou gestor. Caso passe a atuar na distribuição de cotas de fundos de investimento, fará as modificações pertinentes na presente Política. A Blue Compass trabalha com investidores de longo prazo, que entendem os riscos associados às estratégias utilizadas nas carteiras que administra. II. ÁREA DE GESTÃO DE RISCO A Blue Compass possui um Diretor estatutário específico para coordenar as atividades de gestão de risco, o Sr. David Jacob Cohem, Diretor de Compliance e Gestão de Risco, responsável pela definição e execução das práticas de gestão de riscos de descritos nesta Política. Ele fica em uma estação separada e independente da estação da Área de Administração de Carteiras da Blue Compass. As atividades de gestão de risco são as seguintes: (i) (ii) acompanhamento contínuo das posições assumidas pelas carteiras geridas, monitorando e assegurando que as diretrizes estabelecidas na presente Política sejam observadas; apontamento de eventuais desenquadramentos e aplicação dos procedimentos definidos nesta Política; 2

3 (iii) (iv) elaboração de relatórios de risco para apresentação ao Diretor de Administração de Carteira; e atualização da presente Política sempre que necessário. Os procedimentos de acompanhamento de posições e de análise de empresas envolvem a utilização do sistema SIMCLUBES da empresa SISFINANCE, contratada para a realização de registro, cotização e acompanhamento das carteiras, além de planilhas de Excel e arquivos de Word. III. OBJETIVOS DA POLÍTICA DE GESTÃO DE RISCO A presente Política de Gestão de Risco ( Política ) tem como objetivo estabelecer as regras e condições para o monitoramento, mensuração, mitigação e controle das operações relacionadas à atividade de gestão de carteira de valores mobiliários desempenhada pela Blue Compass, de forma a gerenciar o risco envolvido em tal atividade, notadamente os riscos de performance, riscos de liquidez, risco de crédito e riscos operacionais. (a) Gerenciamento do Risco de Performance Risco de Performance é o risco de variação significativa de preço para um determinado ativo. Pode derivar tanto de condições adversas de mercado (risco de mercado), quanto de condições específicas dos ativos que compõem as carteiras. Tal performance poderá ser mitigada ou exacerbada de acordo com o comportamento individual das ações das empresas constituintes do portfólio. A Blue Compass foca primordialmente em mitigar potenciais efeitos negativos de eventos considerados difíceis de serem previstos, tanto em relação ao momento em que podem ocorrer quanto à intensidade com que podem se manifestar (como uma crise financeira, por exemplo). Os principais instrumentos utilizados na gestão de risco de performance são: (i) processo de seleção de ativos; (ii) dimensionamento das posições; e (iii) monitoramento da carteira. (i) Processo de seleção de ativos: Procuramos identificar, dentro de cada setor da economia, quais são as empresas que ofereçam bons produtos ou serviços, tenham uma administração comprovadamente competente, estejam 3

4 inseridas dentro dos princípios de sustentabilidade social e ambiental e que tenham um bom posicionamento estratégico. Além disso, analisamos os formulários de referência, as demonstrações financeiras e os níveis de endividamento das empresas, a geração de caixa e potencial de geração de valor ao acionista, bem como a exposição a ciclos econômicos. (ii) Dimensionamento de posições: Nessa etapa definimos quanto de capital estaremos alocando a fatores de risco que estão explícita e implicitamente envolvidos na seleção de ativos que compõem a carteira. (iii) Monitoramento da carteira: Nosso compromisso consiste em monitorar e avaliar diariamente se a composição societária de cada carteira que administramos está alinhada com a nossa visão para os próximos anos. (b) Gerenciamento do Risco de Liquidez Risco de Liquidez consiste na possibilidade de redução ou mesmo inexistência de demanda pelos títulos integrantes de uma carteira administrada, nos respectivos mercados em que são negociados, fazendo com que não seja possível negociar uma posição a preço de mercado, devido ao seu tamanho em relação ao volume transacionado ou por conta de alguma descontinuidade de mercado. O gerenciamento do risco de liquidez é feito com base nas seguintes atividades: (i) (ii) observância de regras de concentração e manutenção de liquidez das carteiras; e monitoramento constante das condições de mercado para estimar o potencial de um evento de iliquidez, procurando caracterizá-lo e identificar os ativos potencialmente mais afetados, modificando-se as regras mencionadas no item (i), se necessário. Os principais instrumentos utilizados na gestão do risco de liquidez consistem em estabelecer e observar as regras abaixo de concentração e manutenção de liquidez nas carteiras que administramos (sob condições excepcionais de mercado e com o consentimento do cliente podemos operar fora das faixas pré-estabelecidas): 4

5 COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA Mínimo (%) Máximo (%) Títulos públicos federais: Títulos públicos estaduais e municipais: 0 0 Títulos privados de renda fixa, de emissão de pessoas físicas e jurídicas não-financeiras: Títulos privados de renda fixa, de emissão de pessoas jurídica financeiras: Títulos de renda variável (ações e outros valores mobiliários): Fundos de Investimento classificados como Renda Fixa, Referenciado, Cambial, Multimercado e Dívida externa, administrados/geridos ou não pela Gestora e empresas a ela ligadas: Fundos de Investimento classificados como Ações e Multimercado com aplicação preponderante em renda variável, administrados/geridos ou não pela Gestora e empresas a ela ligadas: Outros Fundos de Investimento: 0 50 Operações compromissadas: 0 50 Operações com empréstimo de ações: Operações nos mercados futuros, a termo e opções: 0 50 OUTROS LIMITES Mínimo (%) Máximo (%) Utilização de derivativos para alavancagem da Carteira, inclusive através de Fundos de Investimento: 0 20 Concentração por emissor pessoa física: 0 0 Concentração por emissor pessoa jurídica não-financeira: 0 50 Concentração por emissor pessoa jurídica financeira: 0 20 Concentração por Fundo de Investimento:

6 (c) Gerenciamento do Risco de Crédito Risco de Crédito é a possibilidade de ocorrência de perdas associadas ao não cumprimento, pelo tomador ou contraparte, de suas respectivas obrigações financeiras nos termos pactuados, à deterioração na classificação de risco do tomador do crédito, à redução de ganhos ou remunerações, a vantagens concedidas na renegociação e aos custos de recuperação de crédito. O gerenciamento do risco de crédito é feito com base em nas avaliações das agências de risco, assim como na análise dos principais índices de liquidez constantes nas declarações financeiras. Os principais instrumentos utilizados na gestão do risco de liquidez consistem na observância dos índices de liquidez do ativo no mercado em que negocia. (d) Gerenciamento do Risco Operacional Risco Operacional consiste na possibilidade de ocorrência de perdas resultantes de falha, deficiência ou inadequação de processos internos, pessoas e sistemas ou de eventos externos. Podemos dividir os riscos operacionais em duas grandes categorias: (i) Riscos associados à gestão do portfolio Engloba as questões referentes à execução de ordens, controle de custódia, bem como contratação de corretoras. Procuramos atuar junto a corretoras que tenham taxas competitivas, já que os custos de corretagem e emolumentos de operações em bolsa são relevantes nas nossas operações, sendo acompanhados diariamente e confrontados com o valor contratado. Atualmente a Blue Compass trabalha com 1 corretora com a qual firmou acordo para um desconto de 70% na taxa de corretagem dos clientes, benefício integralmente usufruído pelos clientes. Dessa forma, procuramos simplificar a gestão de portfólio e a estrutura administrativa da empresa, mantendo as operações organizadas de maneira que os procedimentos sejam facilmente executados e verificados. Além disso, buscamos sempre a melhor qualidade do corpo técnico, investimento em treinamento continuado. (ii) Risco regulatório Enquanto gestora de recursos, a Blue Compass está sujeita à regulação da Comissão de Valores Mobiliários - CVM e à supervisão da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais - ANBIMA. Há várias obrigações periódicas, além de outras obrigações que são de tempos em tempos criadas. 6

7 Além disso, a Blue Compass possui um Manual de Compliance e um Código de Ética que estabelecem princípios e regras que devem ser observados pela empresa. É importante manter a supervisão das várias regras e procedimentos e, igualmente importante, rapidamente agir para a solução de um problema tão logo seja identificado. IV. RELATÓRIOS DE RISCO O Diretor de Compliance e Gestão de Risco é responsável pela elaboração do Relatório de Risco, com periodicidade semanal para envio ao Diretor de Administração de Carteiras. Com base no Relatório de Risco, as posições das carteiras podem ser redimensionadas, caso necessário. O Relatório incluirá dados de cada carteira administrada para o referido período, como performance, retorno, volatilidade etc. Em relação às carteiras administradas que não tenham limites expressos nos contratos, os limites de exposição a risco que praticamos são os que constam no item III.b acima. Com base nas informações do Relatório, poderá ser avaliado se, dado o conjunto de oportunidades que ocorreram, a carteira apresentou retornos ajustados a risco compatíveis com a nossa expectativa para tal conjunto de oportunidades. A partir daí, avaliaremos se as métricas e limites de risco estabelecidos contribuíram positiva ou negativamente para o resultado. Uma vez identificada a necessidade de ajustes, procederemos à implementação dos mesmos. As métricas e acompanhamentos terão sua eficácia avaliada periodicamente, conforme entendimento dos Diretores. V. PLANO DE CONTINGÊNCIA, CONTINUIDADE DE NEGÓCIOS E RECUPERAÇÃO DE DESASTRES Como a atividade da Blue Compass é a gestão de carteiras, conforme indicado no item II acima, a Blue Compass contrata a empresa SISFINANCE, especialista em serviços tecnológicos, para a realização de registro, cotização e acompanhamento das carteiras. Dessa forma, a SISFINANCE, por meio da correta contratada, é responsável pela estruturação e manutenção da infraestrutura da Blue Compass. 7

8 Para minimizar perdas e evitar danos às atividades essenciais da empresa, a Blue Compass mapeou as contingências mais relevantes do negócio, de forma a permitir que, após a ocorrência de uma eventualidade ou desastre, a empresa reassuma o processamento das operações críticas dentro de um intervalo de tempo adequado às necessidades de negócio. Seguem, abaixo, as principais contingências mapeadas: (i) Estações de trabalho A Blue Compass conta com 3 estações de trabalho, com um computador em cada uma delas. Em caso de problemas com os CPUS das estações de trabalho, todos os arquivos estão salvos na nuvem, em servidores de backup. Cada estação de trabalho possui um no-break de pequeno porte permitindo aproximadamente 60 minutos de funcionamento após queda de energia, tempo suficiente para que os documentos abertos sejam salvos na rede e em pen-drives disponíveis especificamente para essa situação. (ii) Acesso à internet e s A Blue Compass possui um Servidor de hospedado na LOCAWEB, com acesso remoto e via web em caso de impossibilidade de acesso pelas estações de trabalho, tudo com backup online. Os integrantes possuem s pessoais para casos de emergência. Cada estação de trabalho conta com proteção ativa da McAfee Total Protection, solução que oferece Firewall, proteção contra vírus e spywares, proteção de e de navegação web. (iii) Telefonia Os funcionários da Blue Capital possuem telefones celulares que ficam disponíveis em caso de problema com a central telefônica. A empresa possui, ainda, 2 contas no Skype que permitem fazer ligações para todo Brasil e para o mundo, dependendo apenas do acesso à internet. 8