TENDÊNCIAS NO MERCADO DE TRIGO Walter Von Mühlen Filho

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1 TENDÊNCIAS NO MERCADO DE TRIGO 2016 Walter Von Mühlen Filho

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3 TENDÊNCIAS NO MERCADO DE TRIGO 2016 Walter Von Mühlen Filho Situação Mundial Fatores: Milho, Câmbio e Clima Situação Mercosul Preços Conclusão

4 Produção de Demanda Mundial de Trigo 2014 / /15 15/16 MMT 16/17 Produção Estoque Inicial Produção Total % Comércio Exportação/Importação Uso Alimento e Semente Ração e Residúo Total % Estoque Final ,5 % 35 % Fonte: US Wheat/USDA (07/16)

5 Maiores Produtores de Trigo 2016/2017 União Européia; 21.18% Australia; 3.45% Canada; 3.93% Estados Unidos; 8.33% Ucrânia; 3.39% Federação Russa; 8.80% Turquia; 2.37% India; 11.92% Republica da China; 17.60% Produção Total 739 mmt Paquistão; 3.43% Outros; 15.60% Fonte: WASDE (07/16)

6 Maiores Exportadores de Trigo 2016/2017 Mar Negro Maior Região Exportadora Determina preço 45 mtm /27% trade global Fonte: WASDE (07/16)

7 Maiores Importadores de Trigo 2016/2017 Maior Crescimento: Ásia 4.5% anual Fonte: WASDE (07/16)

8 Índice Fretes Handy Fonte: Clacksons

9 Variáveis

10 Percentual de Consumo de Trigo Alimentação x Ração Fonte: Canimolt

11 Produção, Consumo e Comércio de Milho Fonte :US Wheat

12 Exportação de Milho e Taxa de Câmbio Fonte: GTIS

13 Correlação preços Trigo com Milheto,Milho(15/07/16) SW Kansas Texas Panhandle North Carolina sep-16 HRW Milo Corn HRW Corn SRW Corn Basis -115,00-87,00-33,00-80,00 5,00-10,75 87,00 sep ,75 352,25 352,25 413,5 352,25 424,75 352,25 Flat Price 298,75 265,25 319,25 333,75 357,25 414,00 439,25 Flat Price (mt) 109,77 105,22 216,65 122,63 141,72 152,12 174,25 Wheat/Corn 87% 83% 87% 87% Carry USA 50% Fonte: AL Conway

14 Clima: Chuvas Europa Based on weather data from 21 May 2016 until 17 June 2016 There's a massive amount of wheat out there that didn't make the grade Reuters( 20/07) Fonte: Relatório União Européia

15 Clima: Chuvas Argentina Precipitação Acumulada (mm) Abril/Junho 2016 Anomalia de Precipitação (mm) Abril/Junho 2016 Percentual de Precipitação (%) Abril/Junho 2016 Fonte: INTA

16 Comparativo de Precipitações Ffonte:INTA

17 Kansas Rendimento vs Kansas Proteina 3700 kg/ha Fonte: Al Conway

18 Qualidade Trigo Hard USA 15 July 2016 *Partial (TKW and FN based 195 samples) Tst Exp MST Pro % DKG TKW FN Grade Test Weight FM DMG S&B DEF * 393 * 1HRW July 2016 **Partial (TKW and FN based 148 samples) Tst Exp MST Pro % DKG TKW FN Grade Test Weight FM DMG S&B DEF ** 384 ** 1HRW Final Samples Tst Exp MST Pro % DKG TKW FN Grade Test Weight FM DMG S&B DEF 499 Final HRW Wheat protein did not change this week from 11.2% and continues to be the major topic of discussion of producers and within the trade.

19 Taxa de Câmbio R$/US$ Taxa de Juros Anual de 14,25% FFonte Bradesco

20 Preços FOB Diferentes Origens Trigo russo compensa maior quebra Europa??? Fonte: WPI

21 Posições Fundos em 20/7/16 Managed Options SWAP Date 20/07/2016 CHANGE 19/07/ /07/2016 REC LONG REC S HRT 12/07/2016 Wheat -127,700-3, , ,668 80, ,668 87,168 Corn -52,300 8,000-44,300 8, , , ,305 Beans 118,400-12, , , , ,963 87,292 Meal 48,900-6,000 54,900 61, ,618-55,215 65,958 Oil 600,000 0, , , ,719-64,537 68,372 e:fonte: CGD

22 Moagem e Consumo no Brasil /2015 Evolução do Consumo Trigo em mil t Evolução do Consumo de Farinha em mil t Consumo per capita/habitante ano-kg/habitante Fonte: Frisia Cooperativa Agroindustrial

23 Oferta e Demanda Trigo Brasil e Mercosul para 2016/17 Brasil Produção Mercosul (Sem Brasil) Produção Centro Oeste 110 Argentina 14,5 mtm MG 200 Uruguay 700 mtm SP 210 Paraguay 1000 mtm PR 3300 Demanda SC 150 Argentina RS 1920 Consumo Interno 6 mtm Total 5890 mtm Exportação 8,5 mtm Demanda Uruguay Semente 300 mil tm Consumo Interno 400 mtm Ração 500 mtm (?) Exportação 300 mil tm Moagem 5 mtm Paraguay Importações 5 mtm Consumo Interno 400 mtm Demanda Brasileira 10.8 mtm Exportação 600 mtm Oferta dos 3 países 9,4 mtm A questão da qualidade de moagem será a diferença.

24 Preços Trigos Argentinos 20/07/2016 Origin Month Quality Bid/Offer($USD/MT) Argentine Upriver Aug/Sep % pro Seller $195 Argentine Upriver Sep 16 11% pro Seller $210 Argentine Upriver jan/ % pro Seller $195 Argentine Upriver jan/17 12% pro Seller $190 Argentine Upriver jan/ % pro Seller $185 Necochea Dex/Jan % pro Seller $175/175 $1 USD = AR $14.99 Pesos $1 USD = R $3.25 Reales Fonte: Al Conway

25 Conclusão Situação cômoda por oferta e confortáveis estoques de passagem; O tema é trigo de qualidade moagem; Milho pode ser o maior amigo do trigo; O maior inimigos dos preços baixos são os preços baixos; Argentina competitiva. walterf@serramorena.com.br