Prestação de serviços qualificados visão macro da indústria atual e para o futuro

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1 Prestação de serviços qualificados visão macro da indústria atual e para o futuro

2 O que compreende os serviços qualificados Serviço de custódia qualificada responsável pela liquidação física e financeira dos ativos, sua guarda, bem como administração e informação de eventos associados a esses ativos. Serviço de controladoria responsável pela execução de processos que compõem a controladoria dos ativos e passivos, bem como a execução de procedimentos contábeis ( contabilidade ). As atividades de controladoria do passivo e contabilidade se aplicam somente aos fundos de investimento. Fonte: Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas Serviços Qualificados ao Mercado de Capitais 2

3 O tamanho do mercado brasileiro (Março 2015) R$ 4,4 trilhões em ativos custodiados R$ 5,2 trilhões em ativos controlados Características do mercado brasileiro Por tipo de serviços prestados Custódia 9%; Controladoria 25%; Custódia e Controladoria 66% Por tipo de cliente Próprio 75%; Terceiros 7%; Próprio e Terceiros 18% Fonte: ANBIMA- março

4 Linha do tempo da regulação e auto regulação Regulação: 1988 Instrução CVM 89, de 8 de novembro de 1988 (com as alterações introduzidas pelas Instruções CVM 212/94, 261/97 e 310/99) Instrução CVM 541, de 20 de dezembro de 2013 Serviços de depósito centralizado de valores mobiliários Instrução CVM 542, de 20 de dezembro de 2013 Serviços de custódia de valores mobiliários Instrução CVM 543, de 20 de dezembro de 2013 Serviços de escrituração de valores mobiliários e de emissão de certificados de valores mobiliários. Fonte Comissão de Valores Mobiliários 4

5 Linha do tempo da regulação e auto regulação Auto regulação: 2004 Código de auto-regulação ANBID para serviços de custódia qualificada Código de auto-regulação ANBID para serviços qualificados ao mercado de capitais Ampliação do escopo para inclusão dos Fundos, Clubes e Carteiras administrados pela própria instituição Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas Serviços Qualificados ao Mercado de Capitais (consolidou os códigos anteriores) Adequação do Código para inclusão de FIDCs, Serviços de Escrituração de Ativos e aprimoramento dos processos de Custódia e Controladoria. Fonte ANBIMA 5

6 Linha do tempo da regulação e auto regulação Regulação local se aproxima dos requerimentos da regulação dos mercados globais. CVM 541, 542 e 543 entraram em vigor em julho de 2014 e passam a ser obrigatórias a partir de 1º de janeiro de Requerem a existência de políticas, procedimentos e controles internos relacionados a prestação dos serviços. Devem ser apresentados anualmente à CVM: a) para quem já atendia a ICVM 89, relatório sobre a descrição e o projeto dos controles de (tecnologia) de acordo com a NBC TO 3000; b) relatórios sobre a descrição e o projeto dos controles (processos e tecnologia) de acordo com a NBC TO 3402 (tipo I); c) 2016 em diante - relatórios sobre a descrição, o projeto e a efetividade operacional dos controles, referente ao ano anterior, de acordo com a NBC TO 3402 (tipo II). O modelo de relatórios requeridos na regulação foi inspirado no ISAE 3402 (em substituição ao SAS 70). 6

7 A. The expected AM profile Global AUM 7

8 A. The expected AM profile by client 8

9 A. The expected AM profile by region 9

10 B. Pressures on the asset management industry The message is clear: placing the emphasis on scale and operational efficiencies, to adjust the costs, transparency and adherence to new regulation are key. The firms who adapt quickly to this environment will be among the winners in (source: Asset Management 2020: A Brave New World) New entrants to the AM industry from other sectors could disrupt a structure that has existed largely, unchanged for several decades. A potential source of disruption could come from social media and technology companies, which may combine their reach, knowledge and influence with bank alliances to provide compelling AM propositions. A social media firm such as Facebook or Twitter or product providers such as Apple (through itunes) or Amazon could, for example, provide distribution services, and partner with a bank or even buy a back-office servicing firm to create an integrated AM structure. (source: Asset Management 2020: A Brave New World) Regulation, technology and changes in society are powering deep shifts in the world of finance. (source: Financial News- 05 January 2015 Mega Trends in 2015) 10

11 C. Desafio tecnológico Big data will become more important for the AM industry. The global cloud computing market, for instance, will grow from USD 41 Bi to more than USD 241 Bi in The AM industry will consistently deliver more operationally efficient organizations and technology will play a key role in cost efficiency by With the increase in global access there will be pressure on technology systems to provide accurate and timely information, while meeting security and privacy needs. For AM service providers with the best technology offerings and with the scale to keep investing to develop new offerings will survive. With feed under pressure, creating an optimal infrastructure for front and back offices will be critical. Cloud computing can significantly reduce fixed technology costs. (source: Asset Management 2020: A Brave New World) In an age where technology is evolving fast and regulations place heavy demand on processing and reporting data, it is not surprising that asset management chief executives have increased their focus on IT investments. The number of CEOs who expect to increase technology spend jumped from 46% to 74% this year. (source: FN Asset Managemnt CEO Snapshot Survey 2014) 11

12 D. Desafio regulatório Nothing to hide, nowhere to hide and nothing at risk - Successive waves of product legislation in Europe like European Market Infrastructure Regulation (EMIR), Packaged Retail Investments Products (PRIPS), Markets in Financial Directive (MiFID) II and III and in US like FATCA are forcing AM industry changes in compliance and risk management functions, and in some cases forcing revision of business models. The costs of not successfully meeting these challenges are likely to be increasingly significant both in terms of monetary fines and reputational damage, both of which the industry call ill afford. (source: Asset Management 2020: A Brave New World) Global custodian Bank fined L126 m by FCA for control breaches. The custodian bank - one of the world's biggest - says it 'regrets that we did not meet standards. (source: Financial News- 15 Apr 2015) 12

13 Onde estamos e para onde vamos D. Desafio regulatório Fonte PWC GPB&WM Survey

14 D. Desafio regulatório Regulation is pervasive, and handling it properly is becoming ever more expensive; it is the fastest growing part of our cost base. (director, EMEA, Wealth Manager) Much of the industry s technology spent over the past few years has been prioritized due to mandatory upgrades to existing infrastructure and regulatory changes. Going forward, the AM industry has to address the chronic underspend in technologies and generate substantial benefits for clients as well as back office effectiveness. (CEO, EMEA, Global Wealth Manager) By 2020, technology used by regulators may enable real-time access to the investment portfolios of asset managers either via asset managers or from their administrators. Real-time portfolio data will be cross-referenced to market data and activity to support regulatory oversight of market conduct and product appropriateness. (source: Asset Management 2020: A Brave New World) 14

15 E. Desafio skilled staff While some banks and asset managers have elevated insiders to run their conduct programmes, many have looked outside from regulators or consultants to find the key skills they need. (source Financial News) This regulatory focus will continue to increase through 2020, with firms having to make corresponding increases in compliance staff to cope with increasing regulator demands and the challenges of implementing regulatory effectively. (source: Asset Management 2020: A Brave New World) 15

16 E. Desafio skilled staff Although there will be greater linkages at regulatory level between many countries and regions, due to pressure from international standard setters, regulators will remain idiosyncratic in some areas. So the type of employees to fulfill these roles may be different from those currently operating in foreign jurisdictions. Soft skills of diplomacy and cultural knowledge and understanding will be as important as traditional functional skills. (source: Asset Management 2020: A Brave New World) No Brasil, além dos desafios antes mencionados, com a efetiva adoção do IFRS na indústria de fundos de investimento os prestadores de serviços de controladoria/ contabilidade, notadamente para os fundos estruturados (FIDC, FII, FIP) precisam qualificar suas equipes. 16

17 F. Oportunidades para a indústria de AM i. As pressões, a nível global, sobre a indústria de asset management criam grandes oportunidades para a indústria de serviços qualificados, notadamente para outsourcing em função de: Controle e redução de custos: eliminando o investimento em atividades noncore. Complexidade regulatória: em função do crescimento e sofisticação da regulação. Transferência de riscos operacionais: transferindo os eventuais custos de erros operacionais a terceiros. Captura de benefícios: captura dos benefícios de novas funções e funcionalidades na plataforma de serviços do outsourcing são naturalmente capturados sem custo adicional. 17

18 F. Oportunidades para a indústria de AM Levantamento da em 2014 com 50 maiores service providers da indústria de AM americana evidenciou o crescimento do outsourcing das funções administrativas, especialmente no segmento de alternative investments : Sharp increase in new outsourcing mandates, which fostered an nvironment of rapid growth for US fund administrators. From , the percentage of hedge fund AUM administered by US HFAs increased from 50% to 81%,(~$1.4 trillion in new AUA) a compound annual growth rate (CAGR) of 16%. Private equity fund managers have triggered demand for third-party private equity administration services. The outsourcing levels could increase from 30% to 50% of PE invested capital over the next five years. The five year revenue opportunity for fund administrators could range from $660 million to ~$880 million for the period of

19 F. Oportunidades para a indústria de AM ii. Globalmente, em decorrência do crescimento das restrições impostas pela regulação bancária, é esperado um crescimento bastante acentuado do total de AUM transferidos do setor bancário para a indústria de AM até In 2012, teh AM industry managed 36,5% of assets held by pension funds, sovereing wealth funds ( SWF), insurance companies, mass affluent and high-net-worth individuals ( HNWI). Our model predicts that by 2020 the AM industry will manage USD 101,7 trillion of clients assets, implicitly assuming the penetration rate remain constant. However, given de AM industry is successful in penetrating theses clients assets further, we believe that AM industry would be able to increase their share of managed assets by 10% to a level of 46,5%, which would in turn represent a USD 130 trillion in Global AUM. (source: Asset Management 2020 : A Brave New World) 19

20 F. Oportunidades para a indústria de AM iii. Até 2020 é esperado o crescimento da importância da indústria de AM na América do Sul, Ásia, África e Middle East ( SAAAME). AUM in the SAAAME economies are set to grow faster than in the developed world in the years leading up to 2020, creating new pools of assets that can potentially be tapped by the AM industry. However, the majority of assets will still be concentrated in the US and Europe (source: Asset Management 2020 : A Brave New World) 20

21 F. Oportunidades para a indústria de AM iv. O redesenho da distribuição de produtos da indústria de AM, onde as plataformas globais e regionais deverão ser dominantes, poderá criar grande oportunidade para o Brasil como centralizador das atividades de AM na América Latina Reciprocity within the four regions after 2020 will facilitate far greater global distribution opportunities for AM firms. Most of Latin America countries will have agreements that allows funds established in one country to be distributed in another without need for full registration. (source: Asset Management 2020 : A Brave New World) 21

22 F. Oportunidades para a indústria de AM v. No Brasil, além das oportunidades para serviços qualificados decorrentes dos aspectos já citadas nos tópicos anteriores, da mesma forma, as pressões por redução e custos e notadamente as mudanças regulatórias locais também deverão ser drivers relevantes para o aumento do faturamento da indústria, como segue: a. processos de custódia dos ativos dos FIDCs b. processos para contabilização e avaliação dos ativos de fundos imobiliários c. Nova instrução CVM 555 d. Novas instruções CVM para fundos de PE ( em discussão) 22

23 Obrigado! João M. Santos 2015 PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes. Todos os direitos reservados. Neste documento, refere-se à PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes, a qual é uma firma membro do network da PricewaterhouseCoopers, sendo que cada firma membro constitui-se em uma pessoa jurídica totalmente separada e independente. O termo refere-se à rede (network) de firmas membro da PricewaterhouseCoopers International Limited (IL) ou, conforme o contexto determina, a cada uma das firmas membro participantes da rede da. Cada firma membro da rede constitui uma pessoa jurídica separada e independente e que não atua como agente da IL nem de qualquer outra firma membro. A IL não presta serviços a clientes. A IL não é responsável ou se obriga pelos atos ou omissões de qualquer de suas firmas membro, tampouco controla o julgamento profissional das referidas firmas ou pode obrigá-las de qualquer forma. Nenhuma firma membro é responsável pelos atos ou omissões de outra firma membro, nem controla o julgamento profissional de outra firma membro ou da IL, nem pode obrigá-las de qualquer forma.