Operação ACR Financiamento. Reunião de Interação com Agentes. 16 de abril de 2014

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1 Operação ACR Financiamento Reunião de Interação com Agentes 16 de abril de 2014

2 SUMÁRIO 1. Operação ACR e objetivos 2. Pilares da operação 3. Legalidade e conformidade jurídica 4. Competência da CCEE 5. Atuação da CCEE na operação 6. Neutralidade da CCEE e dos seus Agentes 7. Viabilidade econômico financeira 8. Estrutura da operação 9. Próximos passos 10. Conclusões preliminares

3 OPERAÇÃO ACR E OBJETIVOS Operação Conta-ACR: Criação e manutenção da Conta-ACR para fins de contratação de operações de crédito pela CCEE, para a cobertura de despesas incorridas pelas concessionárias de distribuição de fevereiro a dezembro/2014, referentes a: i. Exposição involuntária no Mercado de Curto Prazo; ii. Despacho de usinas termelétricas vinculadas a CCEARs por disponibilidade. Valor de R$11,2 bilhões, conforme divulgado em nota pelo Ministério da Fazenda em A avaliação econômico financeira está sendo realizada diretamente pela ANEEL. Objetivos da operação - Exposição de Motivos do Decreto nº 8.221/2014: i. Viabilizar alternativa face às questões financeiras enfrentadas pelas concessionárias de distribuição no ACR; ii. Preservar o consumidor da volatilidade tarifária.

4 PILARES DA OPERAÇÃO Legalidade e conformidade jurídica - Lei /02 - Dec. 8221/14 -REN ANEEL - Parecer jurídico -Aprovação AGE - Contrato com bancos Neutralidade da CCEE e dos seus Agentes - Garantias normativas: Decreto, REN ANEEL. - Cláusulas contratuais com bancos Viabilidade econômica e financeira - Definição ANEEL: valores e condições financiamento -Anuência ANEEL: contrato com bancos -Questão contábil

5 atribuições da CCEE. LEGALIDADE E CONFORMIDADE JURÍDICA Lei /2002: estabelece a Conta de Desenvolvimento Energético - CDE, vinculada à modicidade tarifária (art. 13, IV). Decreto 8.221/2014: cria a Conta-ACR, a operação de financiamento e as obrigações da CCEE relacionadas ao processo. Altera os Decretos nºs 5.177/2004 e 7.891/2013. Decreto 5.177/2004: alterado para incluir as novas atribuições da CCEE. Decreto 7.891/2013: alterado para detalhar a operação relacionada à Conta-ACR. Resolução Normativa da ANEEL (AP 07/2014): detalha a operação da Conta-ACR, incluindo a forma de registro contábil na CCEE. A versão inicial, aprovada em e com vigência imediata (Despacho do Diretor- Geral nº 969/2014), foi tornada definitiva na 4ª Reunião Pública Extraordinária de Diretoria da ANEEL, de Análise de 131 contribuições pela ANEEL e aceite de 76 contribuições. Convenção de Comercialização: deve ser alterada para incluir as novas

6 COMPETÊNCIA DA CCEE Decreto nº 8.221/2014 Mudança do Decreto nº 5.177/2004: Art. 2º. O Decreto nº 5.177, de 12 de agosto de 2004, passa a vigorar com as seguintes alterações: "Art. 2º (atribuições da CCEE) (...) XII - efetuar a estruturação, a gestão e a liquidação financeira da CONTA-ACR, realizando as atividades necessárias para sua constituição e operacionalização. 1º (realização pela CCEE) (...) VII - criar e manter a CONTA-ACR. "Art 12. (custeio administrativo e operacional da CCEE) (...) 2º Os valores relativos à contratação relacionada à CONTA-ACR, incluindo os custos administrativos, financeiros e encargos tributários incorridos pela CCEE, deverão ser repassados integralmente à Conta de Desenvolvimento Energético - CDE conforme regulação da ANEEL.

7 COMPETÊNCIA DA CCEE Estatuto Social da CCEE: Artigo 3º A CCEE tem por finalidade a viabilização da comercialização de energia elétrica no Sistema Interligado Nacional - SIN, realizada no Ambiente de Contratação Regulada ACR, no Ambiente de Contratação Livre - ACL e no Mercado de Curto Prazo, segundo a Convenção de Comercialização de Energia Elétrica, as Regras e os Procedimentos de Comercialização aprovados pela Agência Nacional de Energia Elétrica - ANEEL, tendo por objeto: (...) XII - executar outras atividades, expressamente determinadas pela ANEEL, pela Assembleia Geral ou por determinação legal.

8 ATUAÇÃO DA CCEE NA OPERAÇÃO Decreto nº 8.221/2014: Art. 1º. A CCEE criará e manterá a Conta no Ambiente de Contratação Regulada - CONTA-ACR, destinada a cobrir, total ou parcialmente, as despesas incorridas pelas concessionárias de serviço público de distribuição de energia elétrica em decorrência de: I - exposição involuntária no mercado de curto prazo; e II - despacho de usinas termelétricas vinculadas a Contratos de Comercialização de Energia Elétrica no Ambiente Regulado - CCEAR, na modalidade por disponibilidade de energia elétrica. 1º Caberá à CCEE contratar as operações de crédito destinadas à cobertura prevista no caput e gerir a CONTA-ACR, assegurado o repasse dos custos incorridos nas operações à Conta de Desenvolvimento Energético - CDE. (...) 5 A CCEE poderá ceder fiduciariamente ou empenhar os direitos creditórios devidos pela CDE à CONTA-ACR aos credores das operações de crédito de que trata o 1º, nos termos da legislação aplicável. 6º A ANEEL regulará o disposto neste artigo, inclusive no que se refere à operacionalização da CONTA-ACR.

9 ATUAÇÃO DA CCEE NA OPERAÇÃO Decreto nº 8.221/2014 Mudança do Decreto nº 7.891/2013 Art. 3º O Decreto nº 7.891, de 23 de janeiro de 2013, passa a vigorar com as seguintes alterações: Art. 4º-C. Poderão ser repassados recursos da CDE para: I - cobrir os custos relativos à exposição involuntária das distribuidoras no mercado de curto prazo; II - cobrir os custos adicionais das concessionárias de distribuição relativos ao despacho de usinas termelétricas vinculadas a CCEAR, na modalidade por disponibilidade de energia elétrica; e III - cobrir os custos relativos à Conta no Ambiente de Contratação Regulada - CONTA-ACR, de que trata o art. 1º do Decreto nº 8.221, de 1º de abril de (...) 6º Os recursos da CDE, para atender às finalidades definidas no caput, serão provenientes de quotas pagas por todos os agentes que comercializem energia com consumidor final mediante encargo tarifário, proporcional ao mercado cativo das concessionárias de distribuição, incluído nas tarifas de energia elétrica, e de repasses feitos pela União, na forma da lei, considerando o saldo de recursos arrecadados em períodos anteriores. 7º A ANEEL homologará o montante de recursos de que trata o inciso III do caput a ser repassado da CDE à CONTA-ACR.

10 ATUAÇÃO DA CCEE NA OPERAÇÃO Decreto nº 8.221/2014 Mudança do Decreto nº 7.891/2013 Art. 3º - Continuação - Decreto nº 7.891, de 23 de janeiro de 2013 (...) 8º Os recursos relativos ao inciso III do caput, arrecadados nos termos do 6º, serão revertidos à CDE e seu uso estará vinculado ao atendimento das finalidades previstas neste artigo, em favor da CONTA-ACR. 9º As concessionárias de distribuição farão o recolhimento dos recursos em nome da CDE, conforme dispõe o 8º, diretamente para a CONTA-ACR, devendo a Eletrobras efetuar o registro da operação, conforme regulação da ANEEL. 10. Os recursos de que trata o inciso III do caput serão repassados da CDE à CONTA-ACR, para utilização pela CCEE até a liquidação integral do principal e acessórios das operações de crédito, estabelecidas no art. 1º, 1º, do Decreto nº 8.221, de 1º de abril de 2014, e dos custos de que trata o art. 12, 2º, do Decreto nº 5.177, 12 de agosto de 2004." (NR)

11 LEGALIDADE E CONFORMIDADE JURÍDICA Análises de legalidade: i. Avaliação procuradoria federal para aprovação/publicação do Decreto nº 8.221/2014; ii. Avaliação procuradoria federal para aprovação/publicação da Resolução Normativa da ANEEL, realizada em e , nas Reuniões Públicas da Diretoria da ANEEL; iii. Avaliação das instituições financeiras, públicas e privadas, participantes do processo (atualmente 13, conforme nota divulgada pelo Ministério da Fazenda); iv. Avaliação legal realizada pela CCEE análise interna e parecer jurídico elaborado pelo escritório Soares, Bumachar, Chagas e Barros Advogados (disponibilizado aos Agentes em ).

12 NEUTRALIDADE DA CCEE E DOS SEUS AGENTES Normativos: o Decreto nº 8.221/2014 e a REN ANEEL estabelecem a neutralidade da CCEE e dos seus Agentes no processo, com as principais garantias: Repasse à CDE dos custos administrativos, financeiros e tributários da CCEE; Recursos para utilização pela CCEE até a liquidação integral do principal e acessórios das operações de crédito; A ANEEL neutralidade da CCEE e dos Agentes com a operação - análise na 4ª Reunião Pública Extraordinária de Diretoria da ANEEL, de A ANEEL aprovação dos valores e condições de financiamento e anuir expressamente com o contrato a ser firmado pela CCEE e com as condições de gestão da Conta-ACR. Processo em andamento a ser apresentado na AGE. Atuação financeira da CCEE por meio de banco gestor e contratação de auditoria independente. Contrato: o contrato a ser firmado com os bancos deve prever essa neutralidade. A minuta de contrato está em fase de negociação e a(s) cláusula(s) correspondente(s) deve(m) ser apreciada(s) na Assembleia Geral

13 CLÁUSULA CONTRATUAL EM DISCUSSÃO Isenção de responsabilidade dos associados da CCEE: Os CREDORES declaram e reconhecem que a CCEE é a única e exclusiva devedora das operações de crédito objeto do presente Contrato, de forma expressamente limitada aos valores vinculados a CONTA-ACR, de tal forma que os associados da CCEE, independente de sua categoria, não terão qualquer responsabilidade quanto ao adimplemento das operações de crédito contraídas pela CCEE, exceto se vierem a praticar atos, com dolo ou culpa, que possam prejudicar o cumprimento das obrigações assumidas pela CCEE no presente Contrato. Fica ressalvada a responsabilidade das Distribuidoras de recolhimento da quota da CDE destinada ao pagamento das CCBs (financiamento) no âmbito da Operação, independentemente da realização do mercado estimado pela ANEEL, na forma do [parágrafo quinto do artigo 6º da Resolução ANEEL].

14 VIABILIDADE ECONÔMICO FINANCEIRA Normativos: o Decreto nº 8.221/2014 e a REN ANEEL permitem a viabilização econômica e financeira da operação, com os principais aspectos: Utilização da CDE, encargo estabelecido na Lei /2002, que permite inclusão do montante financeiro pela ANEEL destinado ao pagamento do financiamento e também como garantia da operação. Previsão de conta de reserva para regularização do fluxo de caixa de pagamento aos bancos e suporte de eventual inadimplência. Possibilidade de aumento da CDE em caso de inadimplência e de repasse da obrigação para futuros concessionários, em caso de eventual não renovação da concessão de distribuidores. Recursos para utilização pela CCEE até a liquidação integral do principal e acessórios das operações de crédito. Ponto de atenção: CCEE repassa eventual incidência tributária da operação - possibilidade de repasse de custos à CDE / possível oneração tributária da operação em razão de possível entendimento da Receita Federal de que os valores transitam pelo resultado e são tributados (PIS/COFINS e IRPJ/CSLL).

15 ESTRUTURA DA OPERAÇÃO Decreto do Poder Executivo 2. Regulação da ANEEL 3. Assembleia Geral CCEE 4. CCEE abre e mantém a Conta-ACR 5. ANEEL define valores financiamento 6. CCEE contrata financiamento com bancos / valores em tranches 7. CCEE repassa recursos para as distribuidoras, conforme valores definidos pela ANEEL 8. Distribuidoras pagam Mercado Curto Prazo e CCEARs por disponibilidade A partir de ANEEL fixa quota especial de CDE para recolhimento pelas distribuidoras 2. Distribuidoras recolhem a quota de CDE específica para a Conta-ACR (incluídos principal e acessórios das operações de financiamento, custos administrativos, financeiros e tributários incorridos pela CCEE sobre Conta-ACR) 3. CCEE, por meio de banco gestor, recebe recursos na Conta-ACR 4. CCEE, por meio de banco gestor, paga os bancos financiadores

16 OPERAÇÃO FLUXO CONTÁBIL CDE 6 Utilização do crédito GERADORAS Pagamento do empréstimo 5 A = - R$ 100,00 B = -R$ 20,00 C =R$ 0, CCEE CONTA ACR BANCOS MERCADO DE CURTO PRAZO R$ 120, R$ 120,00 A - R$ 100,00 B - R$ 20,00 4 CONSUMIDOR 1 CCEE toma empréstimo - 1º e 2º do art. 1º do Decreto, REN e Contrato. (Balanço CCEE. D: Caixa, C: Financiamento) 2 CCEE repassa o dinheiro às distribuidoras em conta vinculada ao pagamento das geradoras, trocando seu caixa pelo direito de receber da CDE, que por sua vez constitui direito junto às distribuidoras, agregando acessórios e custos administrativos e fundo de reserva - 3º e 4º do art. 1º do Decreto e REN. (Balanço CCEE. C: Caixa, D: Repasse CDE) (Registro CDE. C:Repasse à CCEE, D: Encargo a receber das distribuidoras) 3 Distribuidoras recebem o recurso da CCEE em conta vinculada ao pagamento dos geradores, baixa seu direito a receita de igual valor junto aos consumidores (CVA) e quita suas obrigações junto ao mercado Resolução Normativa. (Balanço Distribuidora. C: CVA, D: Geradores) 16

17 OPERAÇÃO FLUXO CONTÁBIL CDE R$ 126,00 6 Utilização do crédito GERADORAS Pagamento do empréstimo 5 R$ 42 R$ 42 R$ 42 R$ 125,99 7 A B C 2 CCEE CONTA ACR BANCOS MERCADO DE CURTO PRAZO 1 3 R$ 42 R$ 42 R$ 42 4 CONSUMIDOR Valor Acrescido de: 1) % incremental para Conta Reserva 2) Custos da Operação Conta Reserva Tarifa extra na conta consumidor será cobrada a partir de Carência em Recursos arrecadados em 2015 formarão uma Conta Reserva 4 Consumidores recolhem junto às distribuidoras encargo de CDE definido pela ANEEL, para que esse fundo honre suas obrigações junto a CCEE - Art. 4-C do Decreto 7.891, inciso III e 6º. (Balanço Distribuidora. D: Encargo via tarifa, C:Encargo a recolher para a CDE.) 5 CDE recebe das distribuidoras os valores definidos em cotas vinculadas ao pagamento de suas obrigações junto à CCEE. Art. 4-C do Decreto 7.891, inciso III e 7º,e 8º. (Registro CDE. C: Encargo a receber das distribuidoras; D: Caixa CDE) 6 - CDE repassa dos valores devidos à CCEE, baixando suas obrigações. Art. 4-C do Decreto 7.891, inciso III e 7º, 8º, 9º e REN. (Registro CDE. C: Caixa, D: Repasse à CCEE) 7 CCEE utiliza o repasse para quitar o financiamento. Art. 4-C do Decreto 7.891, inciso III e 10º. REN e Contrato. (Balanço CCEE ; C: Repasse CDE, D: Financiamento) 17

18 OPERAÇÃO FLUXO FINANCEIRO GERADORAS MERCADO DE CURTO PRAZO 1 CCEE toma empréstimo - Art. 1º do Decreto, REN e Contrato. 3B 5 6 A B C CCEE CONTA ACR BANCOS 1 2 3A 4 Utilização do crédito Pagamento do empréstimo CONSUMIDOR 2 CCEE repassa o dinheiro às distribuidoras em conta vinculada ao pagamento das geradoras. Aqui pode haver um banco administrador de garantia para enviar o dinheiro da CONTA-ACR para as respectivas contas vinculadas à liquidação do mercado de curto prazo - 3º do art. 1º do Decreto e REN. 3A Ocorre a liquidação do mercado de curto prazo, pagando a exposição das distribuidoras e restando saldo na conta vinculada relacionada ao pagamento dos contratos bilaterais. REN. 3B Contratos bilaterais são pagos pela distribuidora conforme mecanismos descritos nos CCGs, com débito direto por banco gestor. As distribuidoras utilizam os recursos sobressalentes da liquidação na recomposição do caixa utilizado para atendimento dos contratos bilaterais REN.

19 OPERAÇÃO FLUXO FINANCEIRO GERADORAS 3B A B C 5 CCEE CONTA ACR MERCADO DE CURTO PRAZO 2 3A 4 CONSUMIDOR 4 Consumidores recolhem junto às distribuidoras encargo de CDE definido pela ANEEL em conta vinculada com gestão por banco administrador de garantia. Esse recolhimento se dá no prazo de carência da operação e o encargo de CDE considera o principal e acessórios da operação, além da constituição de um fundo de reserva. - 4º do art. 1º do Decreto, 6º do art. 4-C do Decreto e REN. 5 O banco administrador de garantia debita a conta vinculada da distribuidora e faz o repasse do recurso arrecadado direto à conta específica da CCEE, vinculada à operação de crédito. Dessa forma a obrigação da CDE junto à CCEE é cumprida pelas distribuidoras diretamente, ainda que ocorra o registro formal do trânsito dos recursos pelo fundo público. Ou seja, as distribuidoras pagam à CCEE em nome da CDE. O fluxo ocorre antecipadamente, com a mesma dinâmica em que o encargo é recolhido dos consumidores - 9º do art. 4-C do Decreto e REN. 6 BANCOS 1 Utilização do crédito Pagamento do empréstimo 6 Com o início da amortização da operação, a CCEE contará com um colchão de reservas e um fluxo mensal blindado de ingresso de recursos. Um banco administrador de garantia ou o próprio banco financiador assegura a liquidação do empréstimo Contrato e 10º do art. 4-C do Decreto

20 PRÓXIMOS PASSOS : publicação da Resolução Normativa aprovada na 4ª Reunião Pública Extraordinária de Diretoria da ANEEL, de : (i) finalização da negociação contratual com o sindicato de bancos ( pool ); (ii) apresentação das condições para Assembleia Geral da CCEE aprovar a operação; (iii) envio para ANEEL do contrato para fins de anuência das condições da operação : (i) registro da ata de Assembleia em cartório; (ii) início da assinatura dos contratos com os bancos financiadores, após a anuência da ANEEL; (iii) providências operacionais da CCEE de controle e de contratação do banco gestor : (i) aporte dos recursos pelas instituições financeiras na Liquidação Financeira do MCP relativa a fevereiro/2014; (ii) início do registro contábil da operação.

21 CONCLUSÕES PRELIMINARES Os pilares de: (i) legalidade e conformidade jurídica; (ii) neutralidade da CCEE e dos seus Agentes; e (iii) viabilidade econômico financeira constam das condições da operação até o momento estabelecidas. A Assembleia Geral deverá analisar as condições essenciais do contrato a ser firmado entre a CCEE e os bancos financiadores e a ANEEL anuir com o contrato. A CCEE possui determinação normativa para realizar a nova atividade relacionada à Conta-ACR. As condições econômicas e financeiras estão sendo estabelecidas pela ANEEL, que deve anuir com a operação. A operação é específica para o ACR, possui limitação temporal (fev a dez/2014) e deve ser garantida pela CDE, sem afetar financeiramente a CCEE e os seus Agentes.

22 QUESTÕES?