Estratégia da Vale na área de mineração. Rogerio Nogueira Rio de Janeiro, 29 de janeiro de 2015

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1 1 Estratégia da Vale na área de mineração Rogerio Nogueira Rio de Janeiro, 29 de janeiro de 2015

2 DISCLAIMER 2 Esse comunicado pode incluir declarações que apresentem expectativas da Vale sobre eventos ou resultados futuros. Todas as declarações, quando baseadas em expectativas futuras, e não em fatos históricos, envolvem vários riscos e incertezas. A Vale não pode garantir que tais declarações venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem fatores relacionados a: (a) países onde temos operações, principalmente Brasil e Canadá, (b) economia global, (c) mercado de capitais, (d) negócio de minérios e metais e sua dependência à produção industrial global, que é cíclica por natureza, e (e) elevado grau de competição global nos mercados onde a Vale opera. Para obter informações adicionais sobre fatores que possam originar resultados diferentes daqueles estimados pela Vale, favor consultar os relatórios arquivados na Comissão de Valores Mobiliários CVM, na Autorité des Marchés Financiers (AMF), na U.S. Securities and Exchange Commission SEC e no The Stock Exchange of Hong Kong Limited, e em particular os fatores discutidos nas seções Estimativas e projeções e Fatores de risco no Relatório Anual - Form 20F da Vale.

3 gen3agenda 1. Realizações e desafios 2. Destaques do negócios de atuação Minério de Ferro Metais Básicos Fertilizantes Carvão 6. Projetos de capital 7. Panorama financeiro 8. Legado virtuoso

4 Realizações e Desafios 4

5 Temos várias iniciativas em curso para superar os desafios vindouros e ao mesmo tempo gerar fluxo de caixa livre crescente a 2014 Registramos avanços significativos em muitas frentes 2015 a e 2016 nos trazem novos desafios que iremos enfrentar de frente 2017 a 2018 em diante em 2017 e 2018 iremos gerar bom fluxo de caixa livre e dividendos

6 Em 2014 tivemos avanços significativos em muitas frentes,... 6 Despesas administrativas e pré-operacionais continuaram a ser reduzidas Volumes de produção aumentaram em nossas principais commodities Navios Valemaxes atracaram na China N4WS, um importante corpo mineral, obteve a licença ambiental em Carajás Nove projetos foram concluídos, em sua maioria no tempo e orçamento estimados Dívida líquida reduziu, fortalecendo o balanço Disciplina de capital foi preservada e operações não econômicas de carvão foram colocadas em care and maintenance Acordo de investimento foi negociado com a Mitsui para as operações e projetos de carvão em Moçambique Valores e compromissos para com um mundo sustentável foram ainda mais fortalecidos

7 2015 e 2016 nos trazem novos desafios que iremos enfrentar de frente será um ano desafiador Investimentos ainda em torno de US$10 bilhões Tempo de recuperação do preço do minério de ferro é incerto Permanecemos otimistas em pagar dividendos saudáveis sem aumentar a dívida ao: Simplificar nossa estrutura corporativa, aumentar produtividade e adequar custos e investimentos Concluir desinvestimentos e parcerias em curso (ex.: carvão, fertilizantes e outros) Considerar opções, como o IPO de uma participação minoritária do negócio de Metais Básicos

8 em 2017 e 2018 iremos gerar fortes fluxo de caixa livre e dividendos 8 Em 2018: Investimentos serão da ordem de US$ 5 bilhões Volumes irão crescer cerca de 40% em minério de ferro, 20% em níquel e 20% em cobre Custos serão reduzidos por aumento de produtividade além de diluição de custos fixos e despesas Qualidade do minério de ferro irá melhorar a realização de preço Custos de frete diminuirão Fluxo de caixa livre e dividendos alcançarão níveis sem precedentes e dívida será reduzida gradualmente

9 Destaques em Minério de Ferro 9

10 Vale está focada em sua competitividade Iniciativas 10 Alavancas S11D N4WS (EIA Global) Otimização do plano de mina Blending Outras iniciativas Nosso objetivo Ser competitivo em qualquer cenário de preço de forma sustentável Melhora da qualidade Redução de custos Aumento de produtividade Otimização de capital Inovação

11 ¹ Taxa de câmbio BRL/USD de longo prazo original projetada a 2,00 vs. taxa revisada de 2,60. ² Custo operacional no porto (mina, usina, ferrovia e porto, após royalties). ³ Custo operacional da Vale nos 9M14 O investimento e do custo operacional do S11D serão menores 11 Redução de investimento de S11D US$ bilhões 14% 19% Redução de custo operacional² US$/t 53% 48% 27% 19, ,6 21, Investimento original Investimento esperado Atual Vale³ Atual Carajás³ Original S11D Esperado S11D A depreciação do BRL¹ e otimizações no projeto contribuíram para a redução do investimento A depreciação do BRL, o processamento a seco, a tecnologia truckless, dentre outros, permitirão a redução do custo operacional

12 A licença operacional para N4WS irá melhorar a qualidade do minério e reduzir custos 12 Mina N4WS em Carajás Principais impactos N4W Planta 2 britador primário N4E Planta 2 N4WS é importante para os planos de produção de 2015 e 2016 Maior qualidade do minério N4WS PDE Jacare N5W N5S Menor strip ratio A área de N4WS é perto do britador primário da Planta 2, reduzindo o custo médio de transporte

13 Vale está otimizado o seu plano de mina, reduzindo os custos operacionais e postergando projetos Itabiritos¹ 13 Principais impactos Otimização de investimentos Postergação em 5 anos de investimentos em projetos Itabiritos não aprovados Redução de custo operacional Redução de custo operacional estimada em US$ 1,2 bilhão de 2016 a 2025 Postergação de necessidade de novas licenças Diminuição de dependência da Vale em licenciamento ambiental no curto prazo ¹ Projetos Itabiritos: Fábrica, Jangada, Mariana e ITMS Pico

14 Vale está aumentado sua capacidade de offshore blending 14 Centro de Distribuição Teluk Rubiah Principais benefícios Possibilitar qualidade competitiva Aumentar o alcance comercial no mercado asiático Aumentar a capacidade de offshore blending para 50 Mtpa: Teluk Rubiah (30 Mtpa) 2 FTS, Filipinas (20 Mtpa)

15 Existem diversas iniciativas em curso para aumento de produtividade, redução de custos e mitigação de riscos 15 Exemplos Recuperadoras autônomas Mina Peneiramento a umidade natural Operações sem caminhões Mina autônoma Beneficiamento Logística Simplificação de processo Instalação única para britagem e peneiramento Eliminação de rejeitos nas pilhas de estéril Automação completa da operação de recuperadoras Automação da operação de trens Tecnologia de tração distribuída Monitoramento Online de vagões Operações sem caminhões

16 Plano de produção de minério de ferro da Vale Mt E 2015E 2016E 2017E 2018E 2019E ¹ Inclui minério de ferro de terceiros.

17 Trabalhamos para um aumento de US$ 10 / t no EBITDA para os finos² de minério de ferro¹ em 2018 vs US$/t, 2018 vs ,5 1, Redução de custos Redução de despesas Melhora de qualidade¹/precificação Redução frete CFR Total 1 Baseado no diferencial de conteúdo de Fe entre 2014 e 2018 ² Excluindo minério de ferro de terceiros, ROM e pelotas

18 Vale será competitiva mesmo em cenários de preço desafiadores US$/t, Custo operacional no porto¹ Umidade Despesas Frete Qualidade Custos e despesas Investimentos correntes ajustados pela qualidade² 1 Custo operacional no porto (mina, usina, ferrovia e porto, após royalties) ² Entregue na China Simulação 2018 Margem de caixa Total 18

19 Destaques em Metais Básicos 19

20 Metais Básicos aumentará consistentemente seu fluxo de caixa 20 Nosso objetivo Alavancas Aumento adicional na contribuição do Fluxo de Caixa Livre da Vale Maximização da produtividade Disciplina de capital Crescimento orgânico Preservação da licença para operar

21 Metais Básicos continua focado na sua competitivade US$ milhões 21 SG&A P&D Despesas pré-operacionais¹ -24% -40% -56% F F F Simplificando a estrutura organizacional e reduzindo as despesas corporativas Focando em exploração brownfield Reduzindo despesas pré-operacionais devido ao ramp-up de projetos 1 Despesas pré-operacionais incluem despesas de parada, capacidade ociosa, normalização de estoques e outras despesas similares categorizadas como outras operacionais para ramp-up de operações como VNC, Long Harbour, Onçaa Puma e Salobo

22 O segmento de Metais Básicos apresentou forte redução de custos operacionais 22 Opex operações de níquel US$/t -13% Opex cobre US$/t Antes de créditos de co-produtos Após créditos de co-produtos -33% E E

23 O ramp up de Long Harbour é uma prioridade 23 Principais destaques Produção do primeiro catodo de níquel em julho de 2014 Start-up concluído e ramp-up em andamento Start-up da planta integrada no 1T15 Instalação hidrometalúrgica para processar o concentrado de Voisey s Bay e produzir tpa de níquel e co-produtos (cobre e cobalto) Eliminação da necessidade de importação de feed da PTVI no 4T15

24 VNC continua seu ramp-up 24 Prioridades Atingir em torno de 60-65% da capacidade da planta em 2015, através do aumento da confiabilidade operacional e incremento de manutenção preventiva Neutralizar perdas de EBITDA em 2015 Aprimorar e manter relações saudáveis com stakeholders Completar fechamento da planta de ácido e implementar solução alternativa definitiva Reduzir custo de serviços contratados

25 O Plano de Crescimento na Indonésia (PCI¹) está calcado em investimentos faseados Operações da PTVI Principais destaques 25 PTVI é o maior smelter de níquel laterítico do mundo com um dos mais baixos custos da indústria O minério de nossas lavras a céu aberto é transformado em produto intermediário (níquel matte) PCI foca num incremento de produção faseado Estágio 1: incremento anual de produção de níquel de 75 kt para 90 kt Estágio 2: incremento na produção de produto intermediário de 25 kt, através da expansão da 5a linha para 115 kt 1 Sujeito a aprovação do Conselho de Administração.

26 A produção de Metais Básicos vem aumentando com o ramp-up das operações e ganhos de produtividade 26 Produção de Níquel kt Produção de Cobre kt E 2015E 2016E E 2015E 2016E

27 Esperamos que nossas iniciativas aumentem ainda mais o EBITDA de Metais Básicos 27 EBITDA Metais Básicos US$ bilhões 4.0¹-6.0 Destaques O EBITDA de Metais Básicos tem o potencial de alcançar de US$ 4 a 6 bilhões baseado em: Redução de custo fixo 0,6 1,6 2,5 Ramp-ups e retorno de operação de fornos (ex. Onça Puma e Long Harbour) para fortalecer posição em níquel Manutenção da proibição de exportação da Indonésia dando suporte aos preços de níquel E 2015E Forte desempenho de cobre através de otimização em Sudbury e expansões brownfield no Brasil 1 Baseado em preços de níquel a US$ /t e de cobre a US$ 6.600/t

28 Destaques em Fertilizantes 28

29 Brasil possui posicionamento único para responder ao incremento de demanda por alimentos 29 Terras aráveis: Potencial de expansão Clima: Temperatura e regime de chuvas EU Argentina Rússia Brasil EUA Austrália China Canadá Índia Colômbia Indonésia Peru Disponibilidade de Água

30 Consumo de fertilizantes no Brasil pode aumentar 3x 30 Consumo atual Mt nutrientes 12.6 Fator de crescimento (Multiplicador) x = 3.1 Demanda Potencial Mt nutrientes 38.7 Intensidade de Nutrientes aos níveis dos EUA (1.09x) x Potencial de expansão de terras aráveis (2.83x) Crescimento potencial no consumo de fertilizantes em torno de 3 vezes

31 Mega fazendas irão representar 50% do crescimento de área plantada, aumentando ainda mais a intensidade de uso de nutrientes 31 Mega Fazendas Área plantada no Cerrado por grupo Em millhões de hectares % de área de Mega Fazendas 5% 18% 29% CAGR MA/PI 39,2 4% Mega Fazendas >30 kha MT MS GO BA 15,8 12,3 2,4 25,9 13,0 4,7 3,6 4,7 13,7 7,8 6,3 11,4 1% 5% 6% 9% E Outros Pool Grandes Fazendas Mega Fazendas Fonte: Agroconsult

32 ...e os ativos da Vale estão estrategicamente localizados para atender à região Nitrogênio Fosfato Potássio Porto TIPLAM¹ Acesso à principal ferrovia e rotas rodoviárias para servir à região de maior crescimento agrícola do Brasil 32 TIPLAM provê um canal singular para importação em condições competitivas de matéria-prima (enxofre e amônia) e produtos (Bayóvar e outras futuras opções) ¹ 51% VLI 49% Vale Fertilizantes

33 Temos feito nosso dever de casa em redução de custos, inciativas comerciais e alocação de capital Operações e Iniciativas Comerciais Alocação de Capital 33 US$ M por ano % do EBITDA¹ Redução de Custos Iniciativas Comerciais Desinvestimento de ativos não prioritários Planta de nitrogênio Araucaria Fosbrasil 36% 41% Interrupção do projeto Rio Colorado Operações e Comercial Otimização do portfólio de produtos de 11 para 6 produtos em fosfatados Racionalização do fluxograma de produção, ajustando a qualidade dos produtos para melhor atender ao mercado Uso de rochas de Bayóvar nas unidades químicas de Cubatão Transferência das plantas TSP, SSP e DCP de Cubatão E para Uberaba para reduzir custos de movimentação ¹ Considerar EBITDA ajustado (excluindo impairment e despesas do projeto Rio Colorado

34 Destaques em Carvão 34

35 ¹ Operações não economicamente viáveis nas condições de mercado atuais. ² Inclui investimentos de opex, capex e manutenção das operações de 2008 a 2014 (valores de 2014 estimados) Destaques do negócio de carvão da Vale 35 Princípios básicos Gestão da carteira pelo valor, e não pelo volume de produção Implementação com sucesso dos nossos projetos Entregando uma operação de carvão de classe mundial Reforçando nossos laços com Moçambique enquanto preservamos nossa licença para operar Exemplos Integra e Isaac Plains colocadas em care & maintenance¹ Eagle Downs em análise juntamente com novo parceiro Nacala já operando em 2014, com finalização do ramp-up prevista para o fim de 2016 Moatize II começando a operar no 2S15 Visando o primeiro quartil da curva de custo em plena capacidade, a partir de 2017 Desembolso² total de US$ 134 milhões em Moçambique, em iniciativas sociais, ambientais e de saúde e segurança

36 Evolução da produção de carvão da Vale Mt, produção atribuível 36 Integra Isaac Plains Carborough Downs Moatize 8,8 8,6 7,1 3,8 4,9 3,8 2,4 0,9 1,9 1,1 1,0 1,1 1,3 1,5 0, E¹ Produção de Moatize aumentou 34% a/a (14/13)¹ Integra e Isaac Plains colocadas em care and maintenance no 2Q14 e no 3Q14 respectivamente ¹ Estimativa de 2014

37 Crescimento esperado da produção 37 Produção Mt Breakdown do Corredor Logístico %, Capacidade logística global de carvão inicialmente limitada a 22,5Mt Beira 20% Nacala 80% 2014E ¹ Compromissos atuais nos corredores de Sena Beira expiram em 2017

38 Projetos de Capital 38

39 Principais projetos entregues com start-up em 2014 ENTREGUE 39 Vargem Grande Itabiritos 5a Linha - Brucutu Status: Start-up 4T14 Capacidade: 10 Mtpa (PF) Capex Total : US$ 1,91 bilhões Status: Start-up 4T14 Capacidade: 9,5 Mtpa (PF/SF) Capex Total : US$ 0,42 bilhões Usina VIII Planta de Pelotização Teluk Rubiah - Centro de Distribuição Status: Ramp-up (Start-up 2TQ14) Capacidade: 7,5 Mtpa Capex Total : US$ 1,32 bilhões Status: Ramp-up (Start-up 3T14) Capacidade: 30 Mtpy Capex Total : US$ 1,37 bilhões

40 Principais projetos entregues com start-up em 2014 ENTREGUE 40 Serra Leste CLN S11D Ferrovia - 9 Segmentos Status: Ramp-up (Start-up 3T14) Capacidade: 6 Mtpa Capex Total : US$ 0,46 bilhões Status: Start-up 2T14 9 segmentos entregues totalizando 70 Km Capacidade Adicional: 13 Mtpa (141 Mtpa) Salobo II Corredor de Nacala Ferrovia (Greenfield) e Porto (Onshore) Status: Ramp-up (Start-up 2T14) Capacidade: tpa Capex Total : US$ 1,71 bilhões Status: Start up 4T14 2 loops + 3 seções (230km) Primeira descarga no porto em 25 Novembro 2014

41 Projetos com start-up em Conceição Itabiritos II Status: Término montagem mecânica Start-up: 1S15 Capacidade: 19,48 Mtpa Capex Aprovado: US$ 1,19 bilhões Capex Executado: US$ 0,85 bilhões Cauê Itabiritos Progresso Físico 73% Start-up: 2S15 Capacidade: 23,74 Mtpa Capex Aprovado: US$ 1,50 bilhões Capex Executado: US$ 0,63 bilhões Moatize II Expansão Mina e Planta Corredor Nacala - Porto (Offshore) Progresso Físico: 73% Start-up: 2H15 Capacidade: 11 Mtpy Capex Aprovado: US$ 2,07 bilhões Capex Executado: US$ 1,29 bilhões Start-up: Port 1T15 Capacidade: 18Mtpa Capex Aprovado: US$ 4,44 billhões Capex Executado: US$ 2,67 bilhões Nota: todos dados até outubro/2014

42 Projetos com start-up em (S11D Mina e Planta) 42 Infraestrutura Pre-stripping Progresso Físico: 55% Start-up: 2S16 Capacidade: 90 Mtpa Visão Geral da Planta Trasnporte dos módulos Capex Aprovado: US$ 8,09 bilhões Tendência Capex: US$ 6,7 7,1 bi Capex Executado: US$ 3,30 bilhões Nota: todos dados até outubro/2014

43 Projetos com start-up em (CLN S11D Logística) 43 Railway Spur - Tunnel 1 EEFC - Segment S11D Progresso Físico: 28% Start-up: 1S14-2S18 Capacidade Adicional: 80 Mtpa Onshore - Stockyard Pier IV - North Capex Aprovado: US$ 11,58 bilhões Tendência Capex : US$ 9,3 9,9 bilhões Capex Executado: US$ 2,16 bilhões Total de Segmentos: 48 (9 concluídos) Nota: todos dados até outubro/2014

44 Panorama Financeiro 44

45 ¹ Excluindo depreciação Entregamos cerca de US$ 1,2 bilhão de redução em 2014 US$ bilhões 45 SG&A¹ -61% 2,3 2,2 1,3 0, E Capex Execução de projetos Manuntenção das operações existentes 16,3 16,2 4,6 4,6-26% 14,2 4,6 12,0 3,9 11,7 11,6 9,6 8, E P&D Despesas pré-operacionais e de parada¹ -56% -33% 1,7 1,5 0,8 0,8 1,3 1,3 1,6 0, E E

46 Reduzindo o nosso capex nos próximos anos 46 US$ bilhões Alavancas de redução de capex Execução de projetos Manuntenção das operações existentes Priorização de projetos Otimização de escopo Ganhos cambiais Gerenciamento dos projetos Economia na contratação de serviços 14.2 Projetos Aprovados ,7 11, ,6 8, , ,6 2,0 0,9 0, E 2015E 2016E 2017E 2018E 2019E

47 Assegurando um fluxo de caixa saudável US$ bilhões, ,5 10,2 Carvão JV IPO Metais Básicos Fertilizantes JV 15 Valemaxes MRS MRN PTVI venda de ações Outros ativos non-core ,6 0,2 0,5 0.5 Média dos Analistas EBITDA 2015¹ CAPEX LTM 2014 pagamento de de juros Imposto de renda REFIS estimado Ganhos de capital de giro Venda de ativos FCL 1 Média de 12 bancos em 20/11/14

48 Legado virtuoso 48

49 Vale está comprometida com um legado virtuoso 49 Nosso objetivo Preservar a sustentabilidade operacional no longo prazo ao fortalecer uma cultura de cuidado genuíno e responsabilidade social e ambiental Alavancas Cultura de Acidente Zero Compromisso de cuidado genuíno com os colegas Trabalho em conjunto com associações e entidades para melhorar o ambiente regulatório Melhor preparo para obtenção de licenças

50 Esse ano, conduzimos com sucesso a 4a edição mundial do Dia de Reflexão... Destaques 4o Dia de Reflexão 50 Dia de Reflexão Um dia no qual todos os empregados da Vale do mundo inteiro: Param para rever acidentes Discutem Saúde e Segurança diálogos de segurança foram conduzidos participantes 22 países

51 e progredimos na relação com as comunidades em nossas operações Maranhão, Brasil Pará, Brasil Moçambique Exemplos 51 Construção de 26 passarelas/viadutos na ferrovia Respeito pelas comunidades Construção de escolas na comunidade de Cateme 970 comunidades vizinhas às operações da Vale projetos e programas sociais sendo conduzidos entre 2014 e 2020

52 52 Estratégia da Vale na área de mineração