Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Tamanho: px
Começar a partir da página:

Download "Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter"

Transcrição

1 Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Jafar Mussá A inflação continuou a baixar de forma consistente, tendo-se verificado em Fevereiro, uma deflação de.24%, medida pelo IPC Moçambique, devido essencialmente à queda mensal de preços nas classes de transportes e alimentos. Em termos homólogos a inflação caiu de 5.12% a/a para 3.5% a/a, resultando no retorno da média anual para um dígito, a 9.24%, após ter permanecido a dois dígitos durante 15 meses. Prevê-se que a curto prazo, a evolução do preço internacional do petróleo represente o principal risco para a inflação, considerando a estabilidade do preço dos alimentos. O comportamento favorável da inflação, permitiu ao Banco de Moçambique, no início desta semana, cortar a sua taxa de juro de referência para empréstimos overnight, FPC, em 125 pontos base, para 13.75% e a taxa de juro da facilidade permanente de depósito, FPD, em 15 pb para 3.5%, mantendo inalterado o coeficiente de reservas obrigatórias em 8.5%. Espera-se que estas medidas, associadas ao forte aumento de liquidez no mercado primário, derivado de uma menor emissão de Bilhetes do Tesouro, se traduzam na descida das taxas de juro activas do sistema bancário, que se mantiveram praticamente inalteradas nos últimos meses. O Metical manteve-se relativamente estável face ao Dólar norte-americano e ao Euro, com depreciações mensais de.74% m/m e 2.81% m/m, respectivamente, fechando o mês de Fevereiro ao nível de MT/USD e MT/EUR, mas registou perdas notórias contra o Rand, na magnitude de 5.45% m/m, fechando o mês a 3.68 MT/ZAR. Ainda assim, a moeda nacional manteve ganhos anuais assinaláveis, de 12.21% a/a, a/a e 17.88% a/a face ao Dólar, Euro e Rand, respectivamente. Pelo segundo mês consecutivo, o mercado cambial continuou a caracterizar-se por uma oferta de divisas inferior à procura, com o Banco Central a intervir para satisfazer essencialmente as necessidades de importação de combustíveis. No entanto, observou-se um aumento do saldo de Reservas Internacionais Líquidas de cerca de 1.8% m/m para USD milhões, com o rácio de cobertura das importações estável ao nível de 5 meses. A previsão de aumento das exportações, associada à continuidade do investimento estrangeiro no sector de recursos naturais e o apoio da comunidade internacional ao Orçamento Geral do Estado permitem perspectivar a manutenção da estabilidade cambial, essencial para o alcance de uma inflação média na rota do objectivo do Governo de 7.2% para este ano, e 5.6% para 213 e 214. Os inquéritos mensais à economia efectuados pelo INE, reflectidos no Índice de Actividades Económicas revelam um abrandamento anual do volume de negócios em Dezembro 211, nalguns sectores, o que provavelmente confirma a necessidade de se estimular a economia com políticas monetária e fiscal mais acomodativas. Espera-se uma aceleração do PIB este ano, para níveis em torno dos 7.5% projectados. Executive Summary: Inflation continued to ease consistently, with Mozambique s consumer price index recording a monthly deflation of.24% m/m in February, mainly due to monthly price decreases in transport and food categories. The annual inflation dropped from 5.12% y/y to 3.5% y/y, bringing down

2 Boletim Económico Mensal / Monthly Economic Newsletter average inflation to single digit at 9.24% after being 15 months at two digits. Our expectation in the short term is for international oil prices to become the main risk for inflation, considering the food price stability. The ease in inflation allowed Central Bank to cut its standing lending facility interest rate, FPC, by 125basis points to 13.75% at the beginning of the week, and reduce its deposit standing facility interest rate, FPD, by 15 bps to 3.5%, keeping unchanged the reserve requirements ratio at 8.5%. These measures, together with the strong improvement in primary market liquidity due to a lower issue of Treasury Bills, are expected to influence downwards the commercial banks lending interest rates that remained almost unchanged in the past few months. The Metical remained stable against the US Dollar and the Euro with monthly depreciations of.74% m/m and 2.81% m/m, respectively, closing February at levels of MZN/USD and MZN/EUR However local currency depreciated notably to the Rand, at 5.45% m/m to the level of MZN/ZAR Despite these monthly depreciations, the Metical still recorded notable gains at an annual basis of 12.21% y/y, 14.59% y/y and 17.88% y/y, respectively, to the Dollar, Euro and Rand. For the second month in the year, the foreign exchange market was characterized by a short supply of foreign currency, with Central Bank intervening essentially to satisfy the fuel imports demand. Net International Reserves grew nearly 1.8% m/m to USD million, with import cover unchanged at 5 months. The expected increase in exports this year, together with continuation of foreign direct investment in resources sector and international community support to Government Budget improves prospects of currency stability, one of the key drivers to keep inflation trend towards Government target of an average of 7.2% for this year and 5.6% for 213 and 214. The INE National Statistics Institute monthly enquires to the economy reflected in the Economic Activity Index reveals an annual slowdown in turnover for December 211 in some sectors, which probably indicates the need to stimulate the economy through more accommodative monetary and fiscal policies. We still expect GDP to accelerate further this year to projected levels around 7.5%. 2

3 Jan/12 Feb/12 % Boletim Económico Mensal / Monthly Economic Newsletter Inflação O IPC Moçambique registou em Fevereiro, uma inflação negativa de.24% m/m, como resultado da descida mensal de preços nas Cidades de Maputo e Beira, que apresentaram uma deflação de.49% m/m e.65% m/m, respectivamente, contrariando o impacto da inflação mensal observada em Nampula, de.29% m/m. A descida de preços ao nível das classes de transportes e alimentação foram as que mais contribuíram para a deflação mensal. Em termos anuais, a inflação moçambicana manteve em Fevereiro, a tendência decrescente observada desde o início de 211, passando de 5.12% a/a para 3.5% a/a, resultando na descida da média anual para um dígito, 9.24%, contra 1.24% no mês anterior. A Cidade de Maputo continuou a liderar a descida da inflação anual, com uma redução de 4.26% a/a para 2.48% a/a, seguida da Cidade da Beira, de 5.2% a/a para 3.15% a/a e Nampula, de 6.45% a/a para 5.16% a/a. A média anual baixou 113pb em Maputo, para 8.21%, 83pb na Beira para 9.8% e 92pb em Nampula, para 1.58%. Com a relativa estabilidade do preço dos alimentos, o principal risco para a inflação a curto prazo passou a ser a subida do preço do petróleo no mercado internacional. No entanto, o recente anúncio de que a Inglaterra poderá cooperar com os EUA, ambos libertando reservas estratégicas de petróleo nos próximos meses, para estabilizar preços e evitar um impacto negativo sobre a economia num ano de eleições nos EUA, poderá acalmar os mercados. Moçambique é particularmente vulnerável às oscilações de curto prazo no preço internacional do petróleo devido à fraca capacidade de reservas. A subida do preço local dos combustíveis observada em 211, associada à apreciação do Metical face ao Dólar, permitiu colocar o preço da gasolina ao nível de 3 Inflation Mozambique s CPI (Consumer Price Index) recorded a negative inflation in February of.24% m/m, as a result of monthly price decreases in the cities of Maputo and Beira, of respectively,.49% and.65%, which compensated the impact of Nampula s monthly inflation of.29% m/m. Transport and food items price decreases contributed most to the monthly deflation. On an annual basis, Mozambican inflation has kept in February the decreasing trend started at the beginning of 211, down from 5.12% y/y to 3.5% y/y. This resulted in annual average falling down to single digit at 9.24%, from 1.24% in the previous month. Maputo City continued to lead the decreasing trend in annual inflation, falling from 4.26% y/y to 2.48%, followed by Beira, down from 5.2% y/y to 3.15% y/y and Nampula, from 6.45% y/y to 5.16% y/y. The annual average has reduced 113bps in Maputo to 8.21%, 83bps in Beira to 9.8% and 92bps in Nampula to 1.58%. With food prices relatively stable, the main risk for inflation in the short term has shifted to international oil prices increase. Inflacao - Mocambique (Moz Inflation) Anual (Year on Year) 4 2 Media (Average) However, the recent announcement that United Kingdom could cooperate with the USA, both releasing their strategic reserves in next months to stabilize prices and avoid a negative impact

4 Jan-11 Feb-11 Mar-11 Apr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dec-11 Jan Feb-1 May-1 Aug-1 Nov-1 Feb-11 May-11 Aug-11 Nov-11 Feb-12 % Boletim Económico Mensal / Monthly Economic Newsletter mercado, sendo necessário ainda uma correcção ligeira para cima do preço do gasóleo, para que as gasolineiras não apresentem margens negativas neste produto. Ainda assim, as perspectivas de inflação para o corrente ano continuam positivas prevendo-se a convergência para a média de 7.2% projectada pelo Governo. Mercado Monetário O Comité de Política Monetária (CPMO) do Banco de Moçambique decidiu cortar no início desta semana, as taxas directoras do mercado monetário. A taxa de juro de referência para empréstimos overnight, FPC, caiu 125 pontos base, para 13.75% e a taxa de juro da facilidade permanente de depósito, FPD, caiu 15 pb para 3.5%, mantendo-se inalterado o coeficiente de reservas obrigatórias em 8.5%. Apesar de não terem sido publicados ainda dados sobre o crescimento do crédito à economia e da massa monetário referentes ao fecho de 211, acredita-se que estas variáveis se encontrem em níveis historicamente baixos, a julgar pela expansão observada até Novembro de 211, de 3.4% a/a e 6.2% a/a, respectivamente, como ilustra o gráfico, muito abaixo do crescimento de 29.2% a/a e 22.8% a/a, observado no final de 21. on the economy in a year of US elections could calm the markets. Mozambique is particularly vulnerable to short term changes in international oil prices due to its weak reserves. The local fuel price increases during 211, together with Metical strength to the US Dollar has allowed petrol prices to move to a market level. This is not the case for the diesel price which still requires a minor upward adjustment to avoid negative margins. The inflation outlook for the year remains positive towards meeting the Government target of an average of 7.2%. Money Market Bank of Mozambique s Monetary Policy Committee (MPC) has decided to cut money market reference rates at the beginning of the week. The overnight standing lending facility interest rate, FPC, came down by 125 basis points to 13.75% and the deposit standing facility interest rate, FPD, decreased 15 bps to 3.5%, keeping unchanged the reserve requirements ratio at 8.5% Taxas de Juro (Interest Rates) 3 2 Agregados Monetarios e Taxas de Juro (%) Monetary Agregates & Interest Rates (%) FPC BT 91d (TB) FPD y/y change Credito a Economia (Credit to Economy) y/y change M3 Taxa de Juro Credito (Lending Interest Rates) Taxa de Juro Depositos (Deposit Interest Rates) A menor expansão monetária em 211 e o forte rácio de conversão de depósitos em crédito do sistema bancário em moeda nacional (89.5% Despite credit to the economy and money supply figures for the end of 211 not being published yet, it is expected that these variables remain at historic low levels, judging by the expansion until November 211 of respectively 3.4% y/y and 6.2% y/y, as shown in the chart, well below the growth of 29.2% y/y and 22.8% y/y recorded at the end of 21. 4

5 Feb-1 Apr-1 Jun-1 Aug-1 Oct-1 Dec-1 Feb-11 Apr-11 Jun-11 Aug-11 Oct-11 Dec-11 Feb-12 MT/USD MT/EUR MT/ZAR Boletim Económico Mensal / Monthly Economic Newsletter em Nov-211) que resultou numa acrescida concorrência pelos depósitos, poderá explicar em parte a rigidez que se verificou nas taxas de juro do crédito bancário, apesar do corte da FPC iniciado em Agosto de 211, e da melhoria da liquidez no mercado primário, observada desde finais do ano passado. Para melhorar a liquidez e estimular o crescimento do crédito à economia, o Banco Central reduziu em Fevereiro, o montante de Bilhetes do Tesouro colocado no mercado primário para cerca de metade do observado em Janeiro, e não efectuou nenhuma colocação durante a primeira quinzena de Março, resultando numa redução mensal da taxa de juro dos BT s a 91 dias em 146 pontos base para um mínimo histórico de 8.37%. Espera-se que estas medidas resultem numa descida das taxas de juro do crédito à economia, e numa maior expansão monetária, necessária para estimular a actividade económica. Mercado Cambial Em Fevereiro, o Metical manteve-se relativamente estável face ao Dólar norteamericano e ao Euro, com depreciações mensais de.74% m/m e 2.81% m/m, respectivamente, fechando o mês ao nível de MT/USD e MT/EUR, mas registou perdas notórias contra o Rand, na magnitude de 5.45% m/m, fechando o mês a 3.68 MT/ZAR Taxas de Cambio (Foreign Exchange Rates) MT/USD MT/EUR MT/ZAR The lower monetary expansion during 211 together with the strong deposit to loans conversion ratio in local currency of the banking system (89.5 in Nov-211) which resulted in strong competition for deposits, could explain partially the almost flat lending rates, despite the FPC cut from August-211 and the primary market liquidity improvement since the end of last year. To boost liquidity and stimulate the lending activity, Central Bank has reduced the placement of TB (Treasury Bills) in February to almost half of the amount issued in January and did not place TB s in the market during the first 15 days of March. This has resulted in 146bp monthly decrease in the 91 day TB, to an historic low interest rate of 8.37%. We expect these measures to reduce lending interest rates and boost monetary expansion, necessary to stimulate economic activity. Foreign Exchange Market The Metical remained relatively stable against the US Dollar and the Euro with monthly depreciations of.74% m/m and 2.81% m/m, respectively, closing February at levels of MZN/USD and MZN/EUR However the local currency depreciated notably to the Rand, at 5.45% m/m to the level of MZN/ZAR Despite these monthly depreciations, the Metical still recorded notable gains at an annual basis of 12.21% y/y, 14.59% y/y and 17.88% y/y, respectively, to the Dollar, Euro and Rand. For the second month in the year, the foreign exchange market was characterized by a short supply of foreign currency, with Central Bank intervening essentially to satisfy the fuel imports demand. Net International Reserves (NIR) grew nearly 1.8% m/m to USD million, with import cover unchanged at 5 months. 5

6 Jan-11 Feb-11 Mar-11 Apr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dec-11 Jan-12 mio USD (USD millions) Meses (Months) Boletim Económico Mensal / Monthly Economic Newsletter Ainda assim, a moeda nacional manteve ganhos anuais assinaláveis, de 12.21% a/a, a/a e 17.88% a/a face ao Dólar, Euro e Rand, respectivamente. Pelo segundo mês consecutivo, o mercado cambial continuou a caracterizar-se por uma oferta de divisas inferior à procura, com o Banco Central a intervir para satisfazer essencialmente as necessidades de importação de combustíveis. No entanto, observou-se um aumento do saldo de Reservas Internacionais Líquidas (RIL) de cerca de 1.8% m/m para USD milhões, com o rácio de cobertura das importações estável ao nível de 5 meses. O aumento mensal do saldo de RIL deveu-se à entrada de fundos da ajuda externa (donativos de USD53.9 milhões), desembolso de fundos para apoio a projectos do Estado (USD27.5 milhões) e rendimentos de aplicações no exterior (USD 8.3 milhões), o que permitiu compensar o impacto das vendas líquidas mensais do Banco de Moçambique no Mercado Cambial Interbancário, de USD 75.6 milhões (dos quais USD 5.7 milhões para importação de combustíveis). A previsão de aumento das exportações, associada à continuidade do investimento estrangeiro no sector de recursos naturais e o apoio da comunidade internacional ao Orçamento Geral do Estado permitem perspectivar a manutenção da estabilidade cambial. Actividade Económica De acordo com os inquéritos mensais à economia efectuados pelo INE, reflectidos no Índice de Actividades Económicas, verificou-se um abrandamento no Índice do Volume de Negócios (IVN) nalguns sectores da economia em Dezembro de 211, ao passar de 29.4 em Novembro para pontos. No sector exportador, esta descida poderá reflectir o impacto negativo da conversão para moeda nacional de uma facturação em Dólares The monthly NIR increase was mainly due to donor support inflow (foreign aid of USD53.9 million), disbursement of funds to Government projects (USD27.5 million) and income from external portfolio (USD8.3 million). These allowed to offset the impact of Central Bank net sales of foreign exchange in the Interbank FX Market of USD75.6 million (of which USD5.7 million for fuel imports) Reservas Internacionais vs Cobertura Imp. (Net International Reserves vs Import Cover) RIL (NIR) USD The expected increase in exports this year, together with continuation of foreign direct investment in resources sector and international community support to Government Budget improves prospects of currency stability. Economic Activity Meses Cob.Import.(Import Cover Months) National Statistics Institute (INE) monthly enquires to the economy reflected in the Economic Activity Index reveals an annual slowdown in Turnover Index (TI) in December 211 for some sectors, decreasing from 29.4 to points. In the export sector, lower revenue could reflect the negative impact of converting the Dollar revenues using a stronger MZN/USD exchange rate that appreciated y/y in December. For the non-export sector the index could indicate a constrained aggregate demand, negatively impacted by the tighter monetary and fiscal conditions since the end of 21 to contain inflation and stabilize the currency

7 Boletim Económico Mensal / Monthly Economic Newsletter devido a uma apreciação anual MT/USD de 17.33% y/y em Dezembro. No sector não exportador, poderá indicar uma menor procura agregada, afectada pela forte restrição monetária e orçamental iniciada no final de 21 para combater a inflação e a instabilidade cambial. Em nossa leitura, a evolução do IVN no último trimestre de 211 confirma a necessidade de se estimular a economia com políticas monetária e fiscal mais acomodativas. Espera-se uma aceleração do PIB este ano, para níveis em torno dos 7.5% projectados Indice de Actividades Economicas (211) (Economic Activity Index 211) Jan Mar Jun Set Dez Indice de Vol de Neg (Turnover Index) Industria/Industry Energia/Energy Comercio/Trade Transportes/Trans ports The index probably indicates the need to stimulate the economy through more accommodative monetary and fiscal policies. We expect GDP to accelerate further this year to projected levels around 7.5%. 7

8 Boletim Económico Mensal / Monthly Economic Newsletter Nota Este documento foi preparado com base em informação de fontes que o Grupo Standard Bank acredita e são confiáveis. Apesar de todo o cuidado ter sido tomado na elaboração deste documento, nenhum analista ou membro do Grupo Standard Bank fornece qualquer garantia ou aceita qualquer responsabilidade sobre a informação contida neste documento. Todas as opiniões, previsões e estimativas contidas neste documento podem ser alteradas após a sua publicação e a qualquer momento, sem aviso prévio. O desempenho histórico não é indicativo de resultados futuros. Os investimentos e estratégias discutidos aqui podem não ser adequados para todos os investidores ou qualquer grupo particular de investidores. Este documento foi elaborado para efeitos informativos, apenas para clientes do Standard Bank ou potenciais clientes e não deve ser reproduzido ou distribuído a qualquer outra pessoa sem o consentimento prévio de um membro do Grupo Standard Bank. O uso não autorizado deste documento é estritamente proibido. Ao aceitar este documento, concorda ser guiado pelas limitações que existem ou que venham a existir. Copyright 211 Standard Bank Group. Todos os direitos reservados. Disclaimer This research report is based on information from sources that Standard Bank Group believes to be reliable. Whilst every care has been taken in preparing this document, no research analyst or member of the Standard Bank Group gives any representation, warranty or undertaking and accepts responsibility or liability as to the accuracy or completeness of the information set out in this document. All views, opinions, estimates contained in this document may be changed after publication at any time without notice. Past performance is not indicative of future results. The investments and strategies discussed here may not be suitable for all investors or any particular class of investors. This report is intended solely for clients and prospective clients of members of Standard Bank Group and may not be reproduced or distributed to any other person without the prior consent of a member of the Standard Bank Group. Unauthorized use or disclosure of this document is strictly prohibited. By accepting this document, you agree to be bound by the foregoing limitations. Copyright 211 Standard Bank Group. All rights reserved. 8

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Jafar Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Em Fevereiro,

Leia mais

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy 1--213 Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Jafar Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz A inflação

Leia mais

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy 8-- Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz A inflação anual

Leia mais

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Jafar Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Dados referentes

Leia mais

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz O ano 2012 iniciou

Leia mais

Economista/ Chief Economist: Fáusio Mussá 27-Fev Sumário Executivo:

Economista/ Chief Economist: Fáusio Mussá 27-Fev Sumário Executivo: Sumário Executivo: Economista/ Chief Economist: Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Moçambique iniciou o ano 215 com uma forte inflação mensal em Janeiro, de 1.84% m/m (mês a mês), medida pelo

Leia mais

Adinoél Sebastião /// Inglês Tradução Livre 49/2013

Adinoél Sebastião /// Inglês Tradução Livre 49/2013 TEXTO Brazilian Central Bank Increases Interest Rates Third Consecutive Time In another step to combat high inflation, yesterday the Brazilian Central Bank raised interest rates for the third time in a

Leia mais

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy 19--1 Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Jafar Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz No final

Leia mais

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Jafar Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Em Setembro,

Leia mais

Economista/ Chief Economist: Fáusio Mussá Sumário Executivo:

Economista/ Chief Economist: Fáusio Mussá Sumário Executivo: Economista/ Chief Economist: 8-1-1 Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Sumário Executivo: Em Setembro, pelo quinto mês consecutivo, o IPC (Índice de Preços ao Consumidor) - Moçambique apresentou

Leia mais

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy 18-11-1 Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Jafar Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Contrastando

Leia mais

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Jafar Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Dados referentes

Leia mais

BANCO CENTRAL DE SÃO TOMÉ E PRÍNCIPE

BANCO CENTRAL DE SÃO TOMÉ E PRÍNCIPE Boletim Mensal Situação Monetária e Cambial Estudos Económicos Fevereiro 2016 Índice 1. Política Monetária e Financeira... 1 1.1. Evolução dos Agregados Monetários... 1 1.2. Base Monetária (BM)... 1 1.3.

Leia mais

Economista/ Economist: Fáusio Mussá Sumário Executivo:

Economista/ Economist: Fáusio Mussá Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Sumário Executivo: Dados referentes ao mês de Abril indicam que a inflação manteve-se baixa e estável, com o IPC (Índice de Preços ao

Leia mais

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy 14-10-2011 Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Após uma

Leia mais

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Jafar Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz A inflação continuou

Leia mais

International Trade and FDI between Portugal-China Comércio Internacional e IDE entre Portugal-China. dossiers. Economic Outlook Conjuntura Económica

International Trade and FDI between Portugal-China Comércio Internacional e IDE entre Portugal-China. dossiers. Economic Outlook Conjuntura Económica dossiers Economic Outlook Conjuntura Económica International Trade and FDI between Portugal-China Comércio Internacional e IDE entre Portugal-China Last Update Última Actualização: 14-03-2016 Prepared

Leia mais

Mozambique & Brazil - A Case for Collaboration

Mozambique & Brazil - A Case for Collaboration Mozambique & Brazil - A Case for Collaboration Business Potential 31 st March, 215 Maputo, Mozambique 2 Agenda 13: 13:15 Welcome by Standard Bank Mozambique 13:15 14:3 Lunch and interactive Presentations

Leia mais

INTRODUCTION 3 A. CURRENT NET VALUE OF THE PORTFOLIO (IN MILLION USD) 4 B. GEOGRAPHICAL COMPOSITION BY DURATION 4

INTRODUCTION 3 A. CURRENT NET VALUE OF THE PORTFOLIO (IN MILLION USD) 4 B. GEOGRAPHICAL COMPOSITION BY DURATION 4 TABLE OF CONTENTS INTRODUCTION 3 A. CURRENT NET VALUE OF THE PORTFOLIO (IN MILLION USD) 4 B. GEOGRAPHICAL COMPOSITION BY DURATION 4 C. PORTFOLIO COMPOSITION BY ASSET CLASSES 5 D. HOLDINGS WITH HIGH AND

Leia mais

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Moçambique registou

Leia mais

Boletim Mensal Situação Monetária e Cambial

Boletim Mensal Situação Monetária e Cambial Boletim Mensal Situação Monetária e Cambial Estudos Económicos Índice 1. Situação Monetária... 4 1.1. Base Monetária... 4 1.2. Massa Monetária... 5 1.2.1. Crédito à Economia... 6 1.2.2. Activo Externo

Leia mais

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Tal como esperado,

Leia mais

COMITÉ DE POLÍTICA MONETÁRIA COMUNICADO Nº 12/2015 Maputo, 14 de Dezembro de 2015

COMITÉ DE POLÍTICA MONETÁRIA COMUNICADO Nº 12/2015 Maputo, 14 de Dezembro de 2015 COMITÉ DE POLÍTICA MONETÁRIA COMUNICADO Nº 12/2015 Maputo, 14 de Dezembro de 2015 O Comité de Política Monetária do Banco de Moçambique (CPMO) reunido hoje, na sua décima segunda sessão ordinária do presente

Leia mais

BOLETIM MENSAL JANEIRO DE 2017 Situação Monetária e Cambial. BANCO CENTRAL DE SÃO TOMÉ E PRÍNCIPE Disponível em:

BOLETIM MENSAL JANEIRO DE 2017 Situação Monetária e Cambial. BANCO CENTRAL DE SÃO TOMÉ E PRÍNCIPE Disponível em: BOLETIM MENSAL JANEIRO DE 2017 Situação Monetária e Cambial BANCO CENTRAL DE SÃO TOMÉ E PRÍNCIPE Disponível em: www.bcstp.st/publicações Banco Central de S. Tomé e Príncipe Índice 1. SITUAÇÃO MONETÁRIA

Leia mais

ADJUSTMENTS IN BRAZIL S ECONOMIC POLICY IN 2015 WILL LIKELY PRODUCE MORE SUSTAINABLE GDP GROWTH RATES GOING FORWARD

ADJUSTMENTS IN BRAZIL S ECONOMIC POLICY IN 2015 WILL LIKELY PRODUCE MORE SUSTAINABLE GDP GROWTH RATES GOING FORWARD PRESENTATION APIMEC BRASÍLIA ADJUSTMENTS IN BRAZIL S ECONOMIC POLICY IN 2015 WILL LIKELY PRODUCE MORE SUSTAINABLE GDP GROWTH RATES GOING FORWARD 1 1 Brasília, February, 5th 2015 Ellen Regina Steter WORLD

Leia mais

Economista/ Chief Economist: Fáusio Mussá 28-Jan Sumário Executivo:

Economista/ Chief Economist: Fáusio Mussá 28-Jan Sumário Executivo: Sumário Executivo: Economista/ Chief Economist: Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Moçambique fechou o ano 214 com uma inflação medida pelo IPC (Índice de Preços ao Consumidor) de.71% m/m (mês

Leia mais

Economista/ Economist: 24-06-2014 Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Sumário Executivo:

Economista/ Economist: 24-06-2014 Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Sumário Executivo: A inflação continuou benigna em Maio, com dados mensais a indicarem uma descida de preços medida pelo IPC (Índice

Leia mais

Custo e benefício do acúmulo de reservas em países emergentes. Ilan Goldfajn

Custo e benefício do acúmulo de reservas em países emergentes. Ilan Goldfajn Custo e benefício do acúmulo de reservas em países emergentes Ilan Goldfajn Dezembro 2009 Roteiro Cenário de Câmbio O Benefício das Reservas O Custo das Reservas Quanto acumular de Reservas? Fonte: Estimativa

Leia mais

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Em Novembro, a inflação

Leia mais

BOLETIM MENSAL FEVEREIRO DE 2017 Situação Monetária e Cambial

BOLETIM MENSAL FEVEREIRO DE 2017 Situação Monetária e Cambial BOLETIM MENSAL FEVEREIRO DE 2017 Situação Monetária e Cambial BANCO CENTRAL DE SÃO TOMÉ E PRÍNCIPE Disponível em: www.bcstp.st/publicações 1 Índice 1. SITUAÇÃO MONETÁRIA 1 1.1 BASE MONETÁRIA (BM) 1 1.2.

Leia mais

BANCO CENTRAL DE SÃO TOMÉ E PRÍNCIPE

BANCO CENTRAL DE SÃO TOMÉ E PRÍNCIPE Boletim Mensal Situação Monetária e Cambial Estudos Económicos Maio 2016 Índice 1. Situação Monetária... 1 1.1. Base Monetária (BM)... 1 1.2. Massa Monetária (M3)... 2 1.2.2. Activo Externo Líquido...

Leia mais

Economista/ Chief Economist: Fáusio Jafar Mussá 25-Mar-2015

Economista/ Chief Economist: Fáusio Jafar Mussá 25-Mar-2015 Economista/ Chief Economist: Fáusio Jafar Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Sumário Executivo: A subida do preço dos alimentos associada ao impacto negativo das cheias manteve a inflação mensal elevada

Leia mais

Economista/ Chief Economist: 25-08-2014 Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Sumário Executivo:

Economista/ Chief Economist: 25-08-2014 Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Sumário Executivo: Economista/ Chief Economist: Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Sumário Executivo: Seguindo um comportamento sazonal que tipicamente caracteriza o período entre Maio e Julho/Agosto, o IPC (Índice

Leia mais

Desafios da Competitividade de Moçambique na SADC. Um olhar para os índices internacionais. Rosario Marapusse

Desafios da Competitividade de Moçambique na SADC. Um olhar para os índices internacionais. Rosario Marapusse Desafios da Competitividade de Moçambique na SADC Um olhar para os índices internacionais Rosario Marapusse Agosto de 2011 1 Estrutura da apresentação 1. Competitividade de Moçambique na SADC 2. Que factores

Leia mais

Perspectivas da Economia Brasileira e Mundial. Edmar L. Bacha

Perspectivas da Economia Brasileira e Mundial. Edmar L. Bacha Perspectivas da Economia Brasileira e Mundial Edmar L. Bacha CONFIDENCIAL Setembro 2005 Economia mundial cresce e inflação americana também PIB 2003 2004 2005(e) 2006(e) EUA 3.0 4.4 3.4 3.8 Área Euro 0.7

Leia mais

Economia. The Economy

Economia. The Economy Economia The Economy O ano de 2002, não foi ainda o da recuperação das principais economias mundiais, muito embora se registasse uma tendência de desaceleração macro-económica iniciada no ano de 2000.

Leia mais

1-Fev-216 Economista/ Chief Economist: Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Sumário Executivo: O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) Moçambique publicado pelo Instituto Nacional de Estatística

Leia mais

COMITÉ DE POLÍTICA MONETÁRIA COMUNICADO N.º 04/2016 Maputo, 20 de Abril de 2016

COMITÉ DE POLÍTICA MONETÁRIA COMUNICADO N.º 04/2016 Maputo, 20 de Abril de 2016 COMITÉ DE POLÍTICA MONETÁRIA COMUNICADO N.º 04/2016 Maputo, 20 de Abril de 2016 O Comité de Política Monetária do Banco de Moçambique (CPMO) reunido hoje, na sua quarta sessão ordinária do presente ano,

Leia mais

2005: Cenários para o Mercado de Renda Fixa. Marcello Siniscalchi

2005: Cenários para o Mercado de Renda Fixa. Marcello Siniscalchi 2005: Cenários para o Mercado de Renda Fixa Marcello Siniscalchi Ampla liquidez internacional provocada por taxas de juros reais negativas e curvas de juros pouco inclinadas. Taxas de juros Reais G3 Inclinação

Leia mais

Desenvolvimentos Económicos Recentes, Discussões do Programa e Assistência Técnica 1 Moçambique

Desenvolvimentos Económicos Recentes, Discussões do Programa e Assistência Técnica 1 Moçambique Desenvolvimentos Económicos Recentes, Discussões do Programa e Assistência Técnica 1 Moçambique Apresentação para a Câmara de Comércio Moçambique-Estados Unidos da América Ari Aisen 12 de Abril, 2017 1

Leia mais

A diferença entre o curto e o longo prazo

A diferença entre o curto e o longo prazo Aula Teórica nº 13 Sumário: Procura e oferta agregada Procura agregada - inclinação - deslocação Oferta agregada de curto e de longo prazo O modelo procura agregada/oferta agregada - choques da procura

Leia mais

COMITÉ DE POLÍTICA MONETÁRIA COMUNICADO Nº 02/2016 Maputo, 15 de Fevereiro de 2016

COMITÉ DE POLÍTICA MONETÁRIA COMUNICADO Nº 02/2016 Maputo, 15 de Fevereiro de 2016 COMITÉ DE POLÍTICA MONETÁRIA COMUNICADO Nº 02/2016 Maputo, 15 de Fevereiro de 2016 O Comité de Política Monetária do Banco de Moçambique (CPMO) reunido hoje, na sua segunda sessão ordinária do presente

Leia mais

ECONOMIC CONDITIONS ENVOLVENTE ECONÓMICA. World Economy. Economia Mundial

ECONOMIC CONDITIONS ENVOLVENTE ECONÓMICA. World Economy. Economia Mundial ENVOLVENTE ECONÓMICA Economia Mundial ECONOMIC CONDITIONS World Economy Factores de instabilidade política no Médio Oriente, greves no Mar do Norte e na América do Sul, acidentes operacionais em refinarias

Leia mais

BOLETIM ESTATÍSTICO DEZ. 2014

BOLETIM ESTATÍSTICO DEZ. 2014 BOLETIM ESTATÍSTICO DEZ. 2014 Av. 4 de Fevereiro, nº 151 - Luanda, Angola Caixa Postal 1243 Tel: (+244) 222 679 200 - Fax: (+244) 222 339 125 www.bna.ao 2 Índice Geral ÍNDICE DOS PRINCIPAIS AGREGADOS E

Leia mais

Restaurar as condições para um crescimento sustentável e forte Perspectivas Económicas Regionais para a África Subsariana

Restaurar as condições para um crescimento sustentável e forte Perspectivas Económicas Regionais para a África Subsariana Restaurar as condições para um crescimento sustentável e forte Perspectivas Económicas Regionais para a África Subsariana Departamento de África Fundo Monetário Internacional Maio de 217 Resumo Ajustamento

Leia mais

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Jafar Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz A inflação medida

Leia mais

Angola Estatísticas Monetárias. Angola Monetary Statistics. I.A.2 Agregados Monetários Monetary Aggregates

Angola Estatísticas Monetárias. Angola Monetary Statistics. I.A.2 Agregados Monetários Monetary Aggregates Angola Estatísticas Monetárias Índice Angola Monetary Statistics Table of Contents Nova Série das Estatísticas Monetárias e Financeiras Monetary and Financial Statistics New Series I.A Panorama monetário

Leia mais

BOLETIM ESTATÍSTICO JUN. 2016

BOLETIM ESTATÍSTICO JUN. 2016 BOLETIM ESTATÍSTICO JUN. 2016 Av. 4 de Fevereiro, nº 151 - Luanda, Angola Caixa Postal 1243 Tel: (+244) 222 679 200 - Fax: (+244) 222 339 125 www.bna.ao 2 Índice Geral ÍNDICE DOS PRINCIPAIS AGREGADOS E

Leia mais

http://www.standardbank.co.mz/pt/boletim-economico

http://www.standardbank.co.mz/pt/boletim-economico Economista/ Chief Economist: 18-5-15 Fáusio Jafar Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Sumário Executivo: O período de deflação veio um mês mais cedo do que o habitual este ano, com o INE (Instituto Nacional

Leia mais

Economista/ Chief Economist: 15-12-2014 Fáusio Jafar Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Sumário Executivo:

Economista/ Chief Economist: 15-12-2014 Fáusio Jafar Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Sumário Executivo: Economista/ Chief Economist: Fáusio Jafar Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Sumário Executivo: O IPC (Índice de Preços ao Consumidor) - Moçambique registou uma inflação mensal de.36%m/m (mês a mês)

Leia mais

Nova queda do PIB não surpreende mercado

Nova queda do PIB não surpreende mercado Nova queda do PIB não surpreende mercado Os dados do Produto Interno Bruto (PIB) divulgados pelo Instituto Brasileiro de Estatística e Geografia (IBGE) nesta primeira semana de março mostram a tendência

Leia mais

Trends and Business Opportunities in Latin America

Trends and Business Opportunities in Latin America Trends and Business Opportunities in Latin America Hamilton Terni Costa ANconsulting ANconsulting LA overview Latin America is composed of South and Central America, Mexico and Caribbean 20 countries in

Leia mais

Em março de 2014, o indicador de sentimento económico aumentou +0.3 pontos na União Europeia e +1.2 pontos na Área Euro.

Em março de 2014, o indicador de sentimento económico aumentou +0.3 pontos na União Europeia e +1.2 pontos na Área Euro. Mar-04 Mar-05 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Mar-12 Análise de Conjuntura Abril 2014 Indicador de Sentimento Económico Em março de 2014, o indicador de sentimento económico aumentou +0.3 pontos

Leia mais

BANCO CENTRAL DE SÃO TOMÉ E PRÍNCIPE

BANCO CENTRAL DE SÃO TOMÉ E PRÍNCIPE Boletim Mensal Situação Monetária e Cambial Estudos Económicos Agosto 2015 Índice 1. Situação Monetária... 1 1.1. Base Monetária (BM)... 1 1.2. Massa Monetária (M3)... 1 1.2.1. Crédito à Economia... 2

Leia mais

Estatísticas sobre ativos financeiros internacionais dos bancos portugueses em base consolidada

Estatísticas sobre ativos financeiros internacionais dos bancos portugueses em base consolidada N.º 13 novembro 215 Estatísticas sobre ativos financeiros internacionais dos bancos portugueses em base consolidada O Banco de Portugal inicia hoje a publicação, no Boletim Estatístico (quadros C.5.1 a

Leia mais

Angola. Evolução dos principais indicadores económicos e financeiros entre 2008 e 2012 e perspectivas futuras. Junho 2013

Angola. Evolução dos principais indicadores económicos e financeiros entre 2008 e 2012 e perspectivas futuras. Junho 2013 Angola Evolução dos principais indicadores económicos e financeiros entre 28 e 212 e perspectivas futuras Junho 213 Sumário da apresentação Produto Interno Bruto Inflação Exportações e Reservas Internacionais

Leia mais

International Trade and FDI between Portugal-China Comércio Internacional e IDE entre Portugal-China. dossiers. Economic Outlook Conjuntura Económica

International Trade and FDI between Portugal-China Comércio Internacional e IDE entre Portugal-China. dossiers. Economic Outlook Conjuntura Económica dossiers Economic Outlook Conjuntura Económica International Trade and FDI between Portugal-China Comércio Internacional e IDE entre Portugal-China Last Update Última Actualização: 10-02-2015 Prepared

Leia mais

Preços do café os mais baixos de quase um ano Volatilidade cresce

Preços do café os mais baixos de quase um ano Volatilidade cresce Preços do café os mais baixos de quase um ano Volatilidade cresce Em janeiro o tempo observado no Brasil foi o principal indutor dos preços, que primeiro subiram, depois caíram outra vez. As médias mensais

Leia mais

SÍNTESE DE CONJUNTURA

SÍNTESE DE CONJUNTURA SÍNTESE DE CONJUNTURA Mensal abril 2016 - Newsletter ÍNDICE EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA... 2 Atividade global... 2 Atividade setorial... 3 - Produção... 3 - Volume de negócios... 4 Comércio internacional...

Leia mais

and Troika Troika dossiers Structural Reforms and Troika Reformas Troika Reformas Estruturais e Troika

and Troika Troika dossiers Structural Reforms and Troika Reformas Troika Reformas Estruturais e Troika dossiers Structural Reforms and /Reformas Structural Reforms and Reformas Structural Reforms and Reformas Last Update Última Actualização: 25/01/2016 Portugal Economy Probe (PE Probe) Prepared by PE Probe

Leia mais

Consolidated Results 4th Quarter 2016

Consolidated Results 4th Quarter 2016 SAG GEST Soluções Automóvel Globais, SGPS, SA Listed Company Estrada de Alfragide, nº 67, Amadora Registered Share Capital: 169,764,398 euros Registered at the Amadora Registrar of Companies under the

Leia mais

Atuais Desafios do Sistema Financeiro Brasileiro

Atuais Desafios do Sistema Financeiro Brasileiro Atuais Desafios do Sistema Financeiro Brasileiro Percepções de Mercado e a Opinião da Fitch Alejandro Garcia, CFA - Managing Director / Claudio Gallina, Senior Director Latin American Financial Institutions

Leia mais

BOLETIM ESTATÍSTICO. Dezembro Disponível em - Publicações e Estatísticas. Banco de Portugal

BOLETIM ESTATÍSTICO. Dezembro Disponível em  - Publicações e Estatísticas. Banco de Portugal BOLETIM ESTATÍSTICO Dezembro 2003 Disponível em www.bportugal.pt - Publicações e Estatísticas Banco de Portugal Special Data Dissemination Standard Em Abril de 1996 o Fundo Monetário Internacional (FMI)

Leia mais

Crescimento e juros. Roberto Padovani Março 2013

Crescimento e juros. Roberto Padovani Março 2013 Crescimento e juros Roberto Padovani Março 2013 jan-91 dez-91 nov-92 out-93 set-94 ago-95 jul-96 jun-97 mai-98 abr-99 mar-00 fev-01 jan-02 dez-02 nov-03 out-04 set-05 ago-06 jul-07 jun-08 mai-09 abr-10

Leia mais

Apresentação Semanal. De 04 a 15 de abril de Matheus Rosignoli

Apresentação Semanal. De 04 a 15 de abril de Matheus Rosignoli 1 Apresentação Semanal De 04 a 15 de abril de 2016 Matheus Rosignoli mrosignoli@santander.com.br Indicadores e eventos da última semana Mar-08 Jul-08 Nov-08 Mar-09 Jul-09 Nov-09 Mar-10 Jul-10 Nov-10 Mar-11

Leia mais

RELATÓRIO MENSAL SOBRE O MERCADO CAFEEIRO

RELATÓRIO MENSAL SOBRE O MERCADO CAFEEIRO P RELATÓRIO MENSAL SOBRE O MERCADO CAFEEIRO Novembro de A contínua deterioração dos preços do café diminuiu ligeiramente em novembro, mas as médias mensais de todos os preços indicativos da OIC se mantiveram

Leia mais

1. ECONOMIA E MERCADOS FINANCEIROS

1. ECONOMIA E MERCADOS FINANCEIROS . ECONOMIA E MERCADOS FINANCEIROS.. CONTEXTO MACROECONÓMICO Em a atividade económica permaneceu relativamente contida. O crescimento nas economias emergentes e nas economias em desenvolvimento abrandou

Leia mais

PORTUGAL Indicadores de Conjuntura Economic Short term Indicators

PORTUGAL Indicadores de Conjuntura Economic Short term Indicators PORTUGAL ndicadores de Conjuntura Produção e Volume de Negócios / Production and Turnover Índice de Produção ndustrial ndustrial Production nde vh y o y 1,5 1,9 1,6 1,9 4,4 5,6 7,0 4,7 7,4 3,1 3,4 3,8

Leia mais

Conference Call 1Q13 Results

Conference Call 1Q13 Results Conference Call 1Q13 Results 2 Negócios Internacionais Negócios Domestic Nacionais Operations USA,Europa e Exportações Márcio Utsch Sales Volume Growth in volume driven by: New products Campaigns Social

Leia mais

Active Ageing: Problems and Policies in Portugal. Francisco Madelino Berlin, 17 October 2006

Active Ageing: Problems and Policies in Portugal. Francisco Madelino Berlin, 17 October 2006 Active Ageing: Problems and Policies in Portugal Francisco Madelino Berlin, 17 October 2006 ACTIVE AGEING 1. Demographic Trends in Portugal 2. Financial Implications of the Active Ageing on Social Security

Leia mais

Carta Mensal Fevereiro 2017

Carta Mensal Fevereiro 2017 Carta Mensal Fevereiro 2017 Estratégia Macro Os fundos dentro da estratégia macro da Mauá Capital tiveram um mês de fevereiro bastante positivo, principalmente nas seguintes estratégias: Juros-Brasil Play

Leia mais

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter

Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Boletim Económico Mensal Monthly Economic Newsletter Economia Moçambicana / Mozambican Economy Sumário Executivo: Economista/ Economist: Fáusio Jafar Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Moçambique fechou

Leia mais

Investimento e Comércio Entre Portugal e Brasil

Investimento e Comércio Entre Portugal e Brasil Investimento e Comércio Entre Portugal e Brasil Realizado para: Última Atualização 18/4/217 Próxima Atualização 15/5/217 1. Principais indicadores macroeconómicos entre Portugal-Brasil 216 População, Produto

Leia mais

Demonstrações Financeiras. Financial Statements

Demonstrações Financeiras. Financial Statements Demonstrações Financeiras Financial Statements Demonstrações Financeiras em 31 de dezembro de 2015 Financial Statements as of december 31st, 2015 2. Balanço Balance Sheet CODIPOR ASSOCIAÇÃO PORTUGUESA

Leia mais

Acerto de contas. Cenário macroeconômico Agosto 2013

Acerto de contas. Cenário macroeconômico Agosto 2013 Acerto de contas Cenário macroeconômico Agosto 2013 Agenda: crescimento baixo com inflação Eleições crescimento versus Economia Mundial Variação do PIB, % a/a 5,5 4,5 3,5 2,5 1,5 0,5-0,5-1,5-2,5-3,5 Outros

Leia mais

Notes on Cyclical tendency to the overvaluation of the real

Notes on Cyclical tendency to the overvaluation of the real Notes on Cyclical tendency to the overvaluation of the real Andre de Melo Modenesi (UFRJ and CNPq) Rui Lyrio Modenesi (Ex UFF) Paulo Gala (FGV SP) Objective This note addresses the question: To what extent

Leia mais

Relatório mensal sobre o mercado de café Março de 2015 Mercado de café recua, mas demanda continua vigorosa

Relatório mensal sobre o mercado de café Março de 2015 Mercado de café recua, mas demanda continua vigorosa P Relatório mensal sobre o mercado de café Março de 2015 Mercado de café recua, mas demanda continua vigorosa Em março de 2015 o mercado cafeeiro apresentou queda pelo quinto mês consecutivo, enquanto

Leia mais

PERSPECTIVAS MACROECONÔMICAS E OS IMPACTOS NAS ALOCAÇÕES DAS EFPCs

PERSPECTIVAS MACROECONÔMICAS E OS IMPACTOS NAS ALOCAÇÕES DAS EFPCs PERSPECTIVAS MACROECONÔMICAS E OS IMPACTOS NAS ALOCAÇÕES DAS EFPCs Brazil: Large growth underperformance, but not FX underperformance 13Q1 13Q1 13Q1 13Q1 14Q1 14Q1 14Q1 14Q1 15Q1 15Q1 15Q1 15Q1 16Q1 16Q1

Leia mais

Mercado de café termina 2014 com maior baixa de 10 meses

Mercado de café termina 2014 com maior baixa de 10 meses Mercado de café termina 2014 com maior baixa de 10 meses Em dezembro de 2014 os preços do café continuaram a cair e a média mensal do preço indicativo composto da OIC atingiu seu nível mais baixo desde

Leia mais

Palácio Nacional de Queluz - Sintra Queluz National Palace - Sintra

Palácio Nacional de Queluz - Sintra Queluz National Palace - Sintra 47989654339872968769367389487810887638298253720826576586643203980276438652910643876112298765508738376 98965433987296876936738948781088763829825372082586643203980276438652910643876173837664798965433987296

Leia mais

Desafios da Política Monetária e Cambial

Desafios da Política Monetária e Cambial Desafios da Política Monetária e Cambial 02 Índice I. Introdução II. Inflação e Estabilidade de Preços III. Política Monetária/Cambial e Seus Instrumentos IV. Eficácia da Política Monetária e Constrangimentos

Leia mais

Perspectivas para a indústria brasileira uma proposta baseada na exportação de manufaturados

Perspectivas para a indústria brasileira uma proposta baseada na exportação de manufaturados Perspectivas para a indústria brasileira uma proposta baseada na exportação de manufaturados Apresentação preparada para o Seminário Perspectivas para a economia brasileira nos próximos anos, na FIESP

Leia mais

Localiza Rent a Car S.A.

Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A. Apresentação dos resultados do 2T07 (R$ milhões - USGAAP) Agência do aeroporto de Confins - BH 1 A Localiza tem apresentado um crescimento consistente... (R$ milhões, USGAAP) Receita

Leia mais

SÍNTESE DE CONJUNTURA

SÍNTESE DE CONJUNTURA SÍNTESE DE CONJUNTURA Mensal março 2016 - Newsletter ÍNDICE EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA... 2 Atividade global... 2 Atividade setorial... 3 - Produção... 3 - Volume de negócios... 4 Comércio internacional...

Leia mais

Economista/ Chief Economist: 3/11/215 Fáusio Mussá fausio.mussa@standardbank.co.mz Sumário Executivo: A actividade económica em Moçambique continuou a apresentar sinais de desaceleração ao longo de 215.

Leia mais

Consolidated Results for the 1st Quarter 2017

Consolidated Results for the 1st Quarter 2017 SAG GEST Soluções Automóvel Globais, SGPS, SA Listed Company Estrada de Alfragide, nº 67, Amadora Registered Share Capital: 169,764,398 euros Registered at the Amadora Registrar of Companies under the

Leia mais

Indicadores Económicos & Financeiros

Indicadores Económicos & Financeiros Indicadores Económicos & Financeiros Banco de Cabo Verde BANCO DE CABO VERDE Indicadores Económicos & Financeiros Maio 2001 INDICADORES ECONÓMICOS E FINANCEIROS ÍNDICE Indicadores Internacionais Área do

Leia mais

1. THE ANGOLAN ECONOMY

1. THE ANGOLAN ECONOMY BPC IN BRIEF ÍNDICE 1. THE ANGOLAN ECONOMY 2. EVOLUTION OF THE BANK SECTOR 3. SHAREHOLDERS 4. BPC MARKET RANKING 5. FINANCIAL INDICATORES 6. PROJECTS FINANCE 7. GERMAN CORRESPONDENTS 1. THE ANGOLAN ECONOMY

Leia mais

Asking whether there are commission fees when you withdraw money in a certain country

Asking whether there are commission fees when you withdraw money in a certain country - General Can I withdraw money in [country] without paying fees? Posso sacar dinheiro em [país] sem ter que pagar taxas? Asking whether there are commission fees when you withdraw money in a certain country

Leia mais

Airbnb in Brazil: Community and Economic Activity

Airbnb in Brazil: Community and Economic Activity Airbnb in Brazil: Community and Economic Activity Airbnb is a platform that connects travelers to people who have a space to rent in their homes and want extra income. For the guest, this means the possibility

Leia mais

Brazil and Latin America Economic Outlook

Brazil and Latin America Economic Outlook Brazil and Latin America Economic Outlook Minister Paulo Bernardo Washington, 13 de maio de 2009 Apresentação Impactos da Crise Econômica Situação Econômica Brasileira Ações Contra-Cíclicas Previsões para

Leia mais

Standard Bank, SARL Relatório do Conselho de Administração sobre os Resultados Financeiros à data de 31 de Dezembro de 2006

Standard Bank, SARL Relatório do Conselho de Administração sobre os Resultados Financeiros à data de 31 de Dezembro de 2006 Gestão do capital Adequação dos capitais próprios Dez-06 Dez-05 Tier I 9,3% 13,5% Tier II 0,1% 0,1% Tier III - - Total 9,4% 13,6% O mínimo exigido pelo Banco de Moçambique é 8% O rácio de adequação dos

Leia mais

RADAR DA ECONOMIA (semanal) Provocação 08/2016 Grupo de Estudo de Políticas Macroeconômicas e Crescimento Econômico São João del Rei, 14/04/2016.

RADAR DA ECONOMIA (semanal) Provocação 08/2016 Grupo de Estudo de Políticas Macroeconômicas e Crescimento Econômico São João del Rei, 14/04/2016. GRUPO DE ESTUDO DE POLÍTICAS MACROECONÔMICAS E CRESCIMENTO ECONÔMICO DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS ECONÔMICAS (DCECO) - UNIVERSIDADE FEDERAL DE SÃO JOÃO DEL REI - UFSJ RADAR DA ECONOMIA (semanal) Provocação

Leia mais

Resumo do Relatório de Política Monetária

Resumo do Relatório de Política Monetária Resumo do Relatório de Política Monetária Produto Interno Bruto real cresceu 3,9% em 2016. Previsão para 2017 aponta para o intervalo entre 3% e 4%, de acordo com o Relatório de Política Monetária do Banco

Leia mais

Indicador de Sentimento Económico. 80 Portugal. Dez-08. Dez-07

Indicador de Sentimento Económico. 80 Portugal. Dez-08. Dez-07 Dez-03 Dez-04 Dez-05 Dez-06 Dez-07 Dez-08 Dez-09 Dez-10 Análise de Conjuntura Janeiro 2014 Indicador de Sentimento Económico O indicador de sentimento económico manteve em Dezembro, a tendência de melhoria

Leia mais

Fonte / Source: Banco Central Europeu / European Central Bank. Depósitos com pré-aviso até 3 meses. equiparados até 2 anos (1)

Fonte / Source: Banco Central Europeu / European Central Bank. Depósitos com pré-aviso até 3 meses. equiparados até 2 anos (1) B.0.1 AGREGADOS MONETÁRIOS DA ÁREA DO EURO (a) EURO AREA MONETARY AGGREGATES (a) Saldos em fim de mês End-of-month figures Fonte / Source: Banco Central Europeu / European Central Bank M3 Circulação monetária

Leia mais

CRÉDITO INDUSTRIAL, TAXA DE JUROS E SPREAD BANCÁRIO O PRIMEIRO SEMESTRE DE 2002

CRÉDITO INDUSTRIAL, TAXA DE JUROS E SPREAD BANCÁRIO O PRIMEIRO SEMESTRE DE 2002 CRÉDITO INDUSTRIAL, TAXA DE JUROS E SPREAD BANCÁRIO O PRIMEIRO SEMESTRE DE 22 Os últimos dados sobre a evolução do crédito no Brasil mostram que o crédito no país continua caro, escasso e de prazo reduzido.

Leia mais

SÍNTESE DE CONJUNTURA

SÍNTESE DE CONJUNTURA SÍNTESE DE CONJUNTURA Mensal julho 2017 - Newsletter ÍNDICE ÍNDICE... 1 EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA... 2 Atividade global.......2 Atividade setorial... 3 - Produção... 3 - Volume de negócios... 4 Comércio

Leia mais

SÍNTESE DE CONJUNTURA

SÍNTESE DE CONJUNTURA SÍNTESE DE CONJUNTURA Mensal abril 2017 - Newsletter ÍNDICE ÍNDICE... 1 EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA... 2 Atividade global... 2 Atividade setorial... 3 - Produção... 3 - Volume de negócios... 4 Comércio

Leia mais