Certificado de Depósito Agropecuário/Warrant Agropecuário - CDA/WA. Renda Fixa

Transcrição

1 Certificado de Depósito Agropecuário/Warrant Agropecuário Renda Fixa Certificado de Depósito Agropecuário/Warrant Agropecuário -

2 Certificado de Depósito Agropecuário/Warrant Agropecuário Certificado de Depósito Agropecuário/Warrant Agropecuário O produto O Certificado de Depósito Agronegócio (CDA) é um título de crédito nominativo, de livre negociação, representativo da promessa de entrega de produtos agropecuários, seus derivados, subprodutos e resíduos de valor econômico. O Warrant Agropecuário (WA) é um título de crédito, representativo da promessa de pagamento em dinheiro que confere direito de penhor sobre o CDA correspondente, assim como sobre o produto nele descrito. O CDA e o WA são títulos unidos, emitidos simultaneamente, podendo ser negociados ou transferidos juntos ou separadamente, mediante endosso. O CDA e o WA são emitidos por estabelecimento depositário após a mercadoria estar depositada sob sua guarda, com o mesmo número de controle. São obrigações do depositário: guardar, conservar, manter a qualidade e quantidade do produto, bem como entregá-lo na quantidade e qualidade descritas no CDA e no WA ao respectivo credor. No momento da emissão do CDA e do WA, o depositário se torna responsável pelas informações contidas nos títulos lançados, respondendo civil e criminalmente, inclusive perante terceiros, pelas irregularidades e inexatidões neles lançadas. É importante destacar que o proprietário do armazém não poderá emitir, em seu nome, de produtos armazenados em seu próprio armazém, pois a legislação, além de proibir emissão de cambiais em favor do emitente, especifica somente a guarda e conservação de produtos de terceiros. O principal objetivo do CDA é possibilitar que os produtos agrícolas sejam comercializados sem a transferência física da mercadoria ao comprador, ou seja, este título de crédito amplia a esfera de possíveis compradores uma vez que não transfere a mercadoria no momento da comercialização e sim um título lastreado na mercadoria colhida e depositada. Já o WA permitirá que o depositante levante recursos para seu financiamento através da negociação deste título. O principal objetivo do WA é facilitar o acesso ao crédito dos agentes do agronegócio. O CDA e o WA são regulamentados pelas Leis.076, de 30//004 e.54, de 4/09/007, e pelas demais disposições legais e normativas aplicáveis.

3 Certificado de Depósito Agropecuário/Warrant Agropecuário Vantagens do produto O CDA (título representativo de promessa de entrega de mercadorias) e o WA (título representativo de promessa de pagamento em dinheiro e que confere penhor sobre o CDA correspondente) poderão ser negociados junto a investidores como ativos financeiros e nessa condição cabe o pagamento de tributos como ativo financeiro, ficando a transferência de propriedade da mercadoria para quando o credor comparecer ao armazenador para retirada da mercadoria ou transferência de sua propriedade, oportunidade em que serão recolhidos os impostos incidentes sobre a transferência da mercadoria. Essas condições possibilitam a negociação dos títulos, juntos ou separadamente, inúmeras vezes até que algum credor se interesse por assumir a propriedade da mercadoria. Fique atento! Risco de a mercadoria perecer sob a guarda do armazém. O depositário deverá manter seguro multirrisco contra riscos de armazenagem, bem como equipamentos dimensionados para assegurar ambiente controlado e pessoal técnico habilitado para combate de pragas; Roubo ou desvio do produto enquanto permanecer sob a guarda do armazém; e Risco da variação do preço da mercadoria. Definições Armazém Custodiante Pessoa jurídica apta a exercer as atividades de guarda e conservação de produtos agropecuários, seus derivados, subprodutos e resíduos de valor econômico, de propriedade de terceiros e, no caso de cooperativas, de associados e terceiros. Instituição credenciada para efetuar a custódia física (guarda) dos títulos registrados.

4 Fiel Garantidor Participante de Registro Unidade Armazenadora Pessoa física ou jurídica responsável legal pelos produtos entregues a um depositário para guarda e conservação. Pessoa física, idônea, formalmente indicada pelo depositário como responsável pela guarda e conservação dos produtos depositados. Instituição financeira ou seguradora responsável pelo cumprimento da obrigação do emitente dos títulos registrados. Instituição credenciada para efetuar o registro dos títulos no sistema de Registro da BM&FBOVESPA, responsável pela existência, regularidade e legalidade dos títulos registrados perante o sistema de registro e aos interessados. Edificações, instalações e equipamentos organizados funcionalmente para a guarda e conservação de produtos agropecuários, seus derivados, subprodutos e resíduos de valor econômico. Características de negociação Emissão Os produtos serão recebidos em depósito para guarda e conservação. Os produtos são medidos e conferidos e o depositante emitirá uma declaração de que o produto é de sua propriedade e de que está livre e desembaraçado de quaisquer ônus, concedendo outorga em caráter irrevogável, com poderes ao depositário para transferir a propriedade do produto ao endossatário do CDA. A partir deste momento, o depositário emitirá o CDA e o WA. O depositante tem o direito de pedir ao depositário a divisão do produto em tantos lotes quantos lhe convenha e solicitar a emissão do CDA e WA correspondentes a cada um dos lotes. O CDA e o WA serão emitidos em, no mínimo, (duas) vias, com as seguintes destinações: Primeira via do CDA e do WA, ao depositante; e Segunda via, ao depositário, nas quais constarão os recibos de entrega originais ao depositante.

5 O CDA e o WA terão numeração sequencial, idêntica em ambos os documentos, em série única, vedada a subsérie. O prazo de depósito a ser consignado no CDA e no WA será de até (um) ano, contado da data de sua emissão, podendo ser prorrogado pelo depositário a pedido do credor, os quais, na oportunidade, ajustarão, se for necessário, as condições de depósito do produto. Produtos passíveis de emissão de Podem ser emitidos sobre quaisquer produtos agropecuários, seus derivados, subprodutos e resíduos de valor econômico: Produtos agropecuários: algodão em caroço, arroz em casca, café em coco, soja em grãos, etc.; Derivados: açúcar, etanol, etc.; Subprodutos: caroço de algodão; óleo de soja; farelo de soja, carne bovina congelada, etc.; ou Resíduos de valor econômico: bagaço de cana; palha de café, palha de arroz, etc. Registro De posse do CDA e WA emitidos, os depositantes deverão registrar ambos os títulos em sistema de registro e de liquidação financeira de ativos autorizado pelo BACEN, no prazo de 30 (trinta) dias corridos, contado da data de emissão dos títulos. Vencido o prazo de 30 (trinta) dias sem o cumprimento da obrigação do registro, deverá o depositante solicitar ao depositário o cancelamento dos títulos e sua substituição por novos ou por recibo de depósito, em seu nome. O registro de CDA e WA será precedido da entrega dos títulos à instituição financeira autorizada pelo sistema, mediante endosso-mandato, tornando-se custodiante dos títulos. Após o registro dos títulos no sistema, ambos se transformarão em escriturais (eletrônicos), retornando à condição de cartular quando da baixa e retirada do custodiante. Quando realizada a baixa dos títulos no sistema e entrega dos mesmos ao credor, a instituição custodiante será responsável por efetuar o endosso do CDA e do WA ao credor informado pelo sistema.

6 Garantias O CDA e WA poderão ser emitidos com garantia, e para isso, serão aceitos hipoteca, fidejussória aval, fidejussória fiança, garantia real, seguro, aval próprio, aval de terceiros, dentre outras. Caso o CDA e WA sejam emitidos sem garantia, o credor da operação assume o risco de crédito do depositário. Possíveis operações com o uso de CDA e WA O CDA e o WA poderão ser utilizados de diversas formas pelo depositante: ª) Para obtenção de empréstimo junto à uma instituição financeira, mediante a entrega dos títulos em garantia do financiamento; ª) Negociação do CDA e o WA juntos ou separadamente, através das seguintes alternativas: Ao negociar o CDA e o WA juntos, estará sendo vendido ao comprador o direito, não a obrigação, de assumir a propriedade da mercadoria, podendo assim, o comprador inicial vender os títulos para outro comprador. Quando o depositante vende os dois títulos juntos não ganhará com a valorização do produto e nem perderá com a queda do preço, uma vez que transferiu para o novo comprador o direito de assumir a propriedade da mercadoria; Para negociar esses dois títulos separadamente, o depositante terá que vender primeiramente o WA: o Ao vender o WA, o depositante contrairá um empréstimo junto ao comprador do WA com a garantia do penhor do produto descrito no CDA. Simultaneamente à venda do WA, o CDA será gravado com a dívida do WA. O responsável por esse gravame é o próprio sistema da BM&FBOVESPA; e o Depois de vendido o WA, o proprietário do CDA poderá vendê-lo para um terceiro e o novo comprador assumirá o direito sobre a propriedade da mercadoria e a obrigação de pagar a dívida do WA. Assim, quando o novo comprador adquirir um CDA com dívida, pagará o valor da mercadoria deduzindo o valor da dívida do WA.

7 Retirada do produto ou transferência de propriedade De posse do, e do documento comprobatório do pagamento da dívida do WA, o credor (endossatário) poderá solicitar ao a transferência da propriedade da mercadoria descrita no título ou a retirada do produto do armazém, ocasião em que serão pagos os serviços de armazenagem, conservação e expedição e, além do cumprimento das obrigações tributárias, principais e acessórias, relativas à operação. Tributação Os títulos de que são registrados se tornam automaticamente isentos de Imposto sobre Operações de Crédito, Câmbio e Seguros. São também isentos de Imposto sobre a Renda da Pessoa Física. Fluxos Registro Envia a mercadoria para depósito e solicita emissão do. Entrega em custódia 3 Recebe a mercadoria e emite em nome do depositante. Participante de Registro Registra o no sistema de registro da BM&FBOVESPA em nome do depositante. BM&FBOVESPA 4

8 Negociação (Bilateral) Alternativa busca empréstimo bancário com garantia dos títulos. Banco Objetivo: empréstimo para que o depositante aguarde a melhor época para comercialização de sua safra. Pode ser vinculado em garantia o CDA e WA, ou somente o WA. Alternativa Vende o CDA e/ou WA para o investidor. Investidor Objetivo: comprador dos dois títulos adquire o direito de buscar a mercadoria a qualquer momento. Esse comprador tem a vantagem de ser um credor de um título de crédito, e somente assumirá a propriedade da mercadoria quando solicitar ao registrador a baixa dos dois títulos e comparecer perante ao depositário para retirar a mercadoria. Alternativa 3 vende apenas o WA, separado do CDA. Investidor Objetivo: Ao adquirir um WA separado do CDA o investidor fará um empréstimo ao depositante. A garantia do WA é o CDA correspondente. Alternativa 4 Depois de vendido o WA, Comprador vende o CDA com a dívida registrada.

9 Objetivo: Ao adquirir um CDA com dívida, o comprador pagará o valor da mercadoria descrita no CDA, deduzindo o valor da dívida, uma vez que passará a ser responsável pela liquidação da dívida do WA, no vencimento. Liquidação Alternativa Libera o. quita o empréstimo na data de vencimento. Banco Solicita baixa dos títulos. 3 Participante de Registro Baixa os títulos no sistema. 4 BM&FBOVESPA 5 Retira mercadoria no. Alternativa Retorna o física para investidor. 3 Comparece ao depositário para retirar mercadoria com. 4 Investidor Solicita ao Registrador a baixa dos dois títulos. Participante de Registro Baixa os títulos no sistema. BM&FBOVESPA

10 Alternativa 3 Solicita baixa dos títulos. quita valor do WA que foi acordado com o investidor. Investidor Retorna título ao. Participante de Registro Baixa os títulos no sistema. 3 BM&FBOVESPA 4 Retira mercadoria no após apresentar com comprovante de pagamento. 5 Alternativa 4 Comprador Comprador paga dívida do WA que veio atrelada ao CDA. Investidor Solicita baixa dos títulos. Retorna título ao. Participante de Registro Baixa os títulos no sistema. 3 BM&FBOVESPA 4 Retira mercadoria no após apresentar com comprovante de pagamento. 5

11 Aplicabilidade Um produtor de café que deseja comercializar sua safra no futuro deposita seus grãos no armazém e solicita a emissão de. Após a emissão do, o produtor de café solicita para um Participante de Registro de sua confiança que realize o registro no sistema da BM&FBOVESPA, em seu nome. O produtor de café solicita empréstimo ao banco, utilizando o como garantia. O Banco elabora o instrumento de crédito, inclui o como garantia do empréstimo e entra no sistema da BM&FBOVESPA para bloquear os títulos em garantia. No vencimento, o produtor de café liquida sua dívida junto ao Banco, que realiza a liberação do. Ao mesmo tempo, o produtor solicita a baixa dos títulos ao participante de registro e, em seguida, retira a mercadoria do armazém, apresentando a documentação. Como investir neste produto? Para saber mais sobre este produto ou negociá-lo, os interessados devem entrar em contato com um participante de negociação. Profissionais especializados estão à disposição dos clientes para auxiliá-los nas tomadas de decisões e escolha das melhores estratégias para proteger o seu negócio. A lista de corretoras, distribuidoras e bancos autorizados a negociar na BM&FBOVESPA pode ser consultada no site bmfbovespa.com.br, em Participantes. Aviso Legal Este material destina-se a fins exclusivamente informativos, explicativos e de divulgação, não constituindo nenhuma recomendação de investimento. Os exemplos apresentados são meramente ilustrativos e simulam situações hipotéticas. As normas e procedimentos citados estão sujeitos a alterações, sendo recomendável a consulta direta às versões mais atualizadas. É vedada a utilização deste documento para fins comerciais salvo mediante autorização prévia e por escrito da BM&FBOVESPA. Os prejuízos decorrentes de intermediação de operações e de serviços de custódia relativos ao mercado de balcão organizado, bem como de serviços referentes ao ambiente de registro, administrados pela BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, não contam com a proteção oferecida pelo Mecanismo de Ressarcimentos de Prejuízos administrado pela BM&FBOVESPA Supervisão de Mercados (BSM), nos termos do artigo 4 do Estatuto Social da BSM e do artigo 77 da Instrução CVM 46/007.