REFORMAS E PENSÕES EM PORTUGAL. EDIÇÃO 2009 Os parâmetros do futuro. 25 de Novembro de 2009

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2 REFORMAS E PENSÕES EM PORTUGAL EDIÇÃO 2009 Os parâmetros do futuro 25 de Novembro de 2009

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4 As realidades da reforma para cada geração Diogo Teixeira, Administrador > As regras de cálculo > Geração 50 anos > Geração 40 anos > Geração 30 anos > O ritmo da queda das pensões REFORMAS E PENSÕES EM PORTUGAL

5 AS REALIDADES DA REFORMA PARA CADA GERAÇÃO AS REGRAS DE CÁLCULO > A fórmula de cálculo das reformas em Portugal O VALOR DA PENSÃO = REMUNERAÇÃO DE REFERÊNCIA x TAXA GLOBAL DE FORMAÇÃO DA PENSÃO x FACTOR DE SUSTENTABILIDADE Média dos 40 melhores anos revalorizados da inflação (antigo método: média dos 10 melhores anos) 2% a 2,3% por ano de trabalho mínimo 30%, máximo 80% Ajustado todos os anos em função da evolução da esperança de vida Método de cálculo das pensões Fonte: Ministério do Trabalho e da Solidariedade, Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 4

6 AS REALIDADES DA REFORMA PARA CADA GERAÇÃO AS REGRAS DE CÁLCULO > A esperança de vida média deverá aumentar cerca de 5 anos nas próximas décadas, um ganho que implica uma degradação em cerca de 25% do factor de sustentabilidade Homens Mulheres ,4 81,2 86,6 80, Evolução prevista da Esperança de vida em Portugal Fonte: Eurostat, Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 5

7 AS REALIDADES DA REFORMA PARA CADA GERAÇÃO GERAÇÃO 50 ANOS > Geração 50 anos: cerca de 66% do último ordenado PERFIL 50 ANOS 50 anos em 2009 Reforma aos 65 anos com 40 anos de contribuições Salário 3500 mensais Trabalha desde ,3% 33,7% PERDA DE RENDIMENTO TAXA DE SUBSTITUÇÃO Taxa de substituição prevista segundo as regra de cálculo das pensões de velhice da Segurança Social Valores ilíquidos, sobre 14 meses Fonte: Optimize, Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 6

8 AS REALIDADES DA REFORMA PARA CADA GERAÇÃO GERAÇÃO 40 ANOS > Geração 40 anos: cerca de 60% do último ordenado PERFIL 40 ANOS 40 anos em 2009 Reforma aos 65 anos com 40 anos de contribuições 60,0% 40,0% PERDA DE RENDIMENTO Salário 2500 mensais Trabalha desde 1994 TAXA DE SUBSTITUÇÃO Taxa de substituição prevista segundo as regra de cálculo das pensões de velhice da Segurança Social Valores ilíquidos, sobre 14 meses Fonte: Optimize, Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 7

9 AS REALIDADES DA REFORMA PARA CADA GERAÇÃO GERAÇÃO 30 ANOS > Geração 30 anos: cerca de 55% do último ordenado PERFIL 30 ANOS 30 anos em 2009 PERDA DE RENDIMENTO Reforma aos 65 anos com 40 anos de contribuições 54,3% 45,7% Salário 1500 mensais Trabalha desde 2004 TAXA DE SUBSTITUÇÃO Taxa de substituição prevista segundo as regra de cálculo das pensões de velhice da Segurança Social Valores ilíquidos, sobre 14 meses Fonte: Optimize, Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 8

10 AS REALIDADES DA REFORMA PARA CADA GERAÇÃO O RÍTMO DA QUEDA DAS PENSÕES > O valor da pensão vai passar de 75% a 50% do último ordenado, para as gerações mais jovens 75% 74,1% 70% 70,1% 65% 63,7% 60% 56,5% 55% 52,7% 50% 65 anos 55 anos 45 anos 35 anos 25 anos 65 anos 55 anos 45 anos 35 anos 25 anos Reforma a receber da segurança social em percentagem do último salário Salário ilíquido de 2000 *14 em 2009, aumento anual médio de 1,5%, 40 anos de contribuições, Reforma aos 65 anos Fonte: Optimize Investment Partners, Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 9

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12 Os parâmetros do futuro Diogo Teixeira, Administrador > Aumentos salariais penalizados > Salários altos, taxa de substituição baixa > A necessária protecção complementar das mulheres > A vantagem de uma poupança precoce REFORMAS E PENSÕES EM PORTUGAL

13 OS PARÂMETROS DO FUTURO AUMENTOS SALARIAIS PENALIZADOS > O ritmo dos aumentos salariais penaliza as reformas, sobretudo para as gerações mais novas 80% 70% 60% 72,9% 69,0% 65,4% Idade em anos 40 anos 30 anos 59,3% 50% 49,8% 40% 41,2% 30% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% Taxas de substituição segundo o aumento salarial anual médio (acima da inflação) Salário ilíquido de 2000 *14 em 2009, 40 anos de contribuições, Reforma aos 65 anos Fonte: Optimize Investment Partners, Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 12

14 OS PARÂMETROS DO FUTURO SALARIOS ALTOS, TAXAS DE SUBSTITUIÇÃO BAIXAS > Quanto mais elevado for o salário, menor será a taxa de substituição 62% 61% 61,34% 60% 59% 58% 58,23% 57% Taxas de substituição segundo o salário (ilíquido * 14 meses) Homem de 40 anos em 2009, aumento anual médio de 1,5%, 40 anos de contribuições, Reforma aos 65 anos Fonte: Optimize Investment Partners, Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 13

15 OS PARÂMETROS DO FUTURO A NECESSÁRIA PROTECÇÃO COMPLEMENTAR DAS MULHERES > Para manter o mesmo nível de vida, as mulheres devem constituir uma poupança superior de 20% à dos homens , ,26 Homens Mulheres , , , ,55 30 anos 40 anos 50 anos Poupança necessária para manter 80% da remuneração ilíquida quando se reformar Salário ilíquido em * 14, Aumento anual médio de 1,5%, 40 anos de contribuições, Reforma aos 65 anos Fonte: Optimize Investment Partners, Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 14

16 OS PARÂMETROS DO FUTURO A VANTAGEM DE UMA POUPANÇA PRECOCE > Quanto mais cedo poupar, menor o esforço mensal: 7,8% para um homem de 25 anos, 35,8 % para uma mulher de 60 anos 40% 30% Homens Mulheres M - 35,8% H - 29,1% 20% 10% M - 9,4% H - 7,8% 0% anos anos anos anos anos anos anos anos anos Taxa de esforço de poupança para manter 80% da remuneração ilíquida quando se reformar Salário ilíquido em * 14, Aumento anual médio de 1,5%, 40 anos de contribuições, Reforma aos 65 anos, Investimento em PPR equilibrado Fonte: Optimize Investment Partners, Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 15

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18 Optimizar a Reforma José Santos Teixeira, Presidente > As causas de empobrecimento dos Portugueses > 8 razões para preferir os fundos PPR > Conclusão REFORMAS E PENSÕES EM PORTUGAL

19 OPTIMIZAR A REFORMA AS CAUSAS DO EMPOBRECIMENTO DOS PORTUGUESES FALTA DE CULTURA FINANCEIRA AUSÊNCIA DE CONSELHO DOS BANCOS BANCOS: SELL SIDE FABRICANTES/VEN DEDORES EM VEZ DE CONSULTORES DE POUPANÇA (B. INVESTIMENTO) E BUY SIDE (B. COMERCIAIS) GESTORAS DE PATRIMÓNIO E FUNDOS: BUY SIDE (CONSULTORAS) AUMENTO DA AVERSÃO AO RISCO 2009 Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 18

20 OPTIMIZAR A REFORMA AS CAUSAS DO EMPOBRECIMENTO DOS PORTUGUESES > Sucessivas e excessivas perdas levaram os particulares a atitudes de forte aversão ao risco : Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 19

21 OPTIMIZAR A REFORMA 8 RAZÕES PARA PREFERIR OS FUNDOS PPR 1 A longo prazo, as acções são historicamente mais rentáveis que as obrigações 9,43% 8,72% Acções Obrigações 6,69% 5,99% 5,41% 4,95% 40 anos 30 anos 20 anos Rendibilidade anualizada de um investimento mensal constante em acções ou obrigações Fonte: Optimize Investment Partners, Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 20

22 OPTIMIZAR A REFORMA 8 RAZÕES PARA PREFERIR OS FUNDOS PPR 2 A longo prazo (20 anos) horizonte de Reforma as oscilações são invisíveis e tendem para uma recta de sentido crescente S & P 500 desde criação e Reconstituído, escala logaritmica ONDE ESTAMOS X 1850 SPANISH AMERICAN WAR 1900 WORLD WAR II 1950 WAR ON TERRORISM 2000 Evolução das acções e taxas longas nos Estados Unidos desde 1871 Fonte: Robert J.Shiller, Stock Market Data Used in "Irrational Exuberance" Princeton University Press, 2000, 2005, updated 2009 Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 21

23 OPTIMIZAR A REFORMA 8 RAZÕES PARA PREFERIR OS FUNDOS PPR 3 As Obrigações (Empréstimos) com capital garantido, se as empresas ou os Estados não falirem (Argentina, Islândia e talvez Países Bálticos), também têm cotações que oscilam diariamente TAXAS DE JURO DO MERCADO DURAÇÃO DA OBRIGAÇÃO UMA OBRIGAÇÃO DO ESTADO A 10 ANOS, 4% DE JURO PERDE 8% DE VALOR SE TAXAS SUBIREM PARA 5% (SÓ MAIS 1%) 2009 Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 22

24 OPTIMIZAR A REFORMA 8 RAZÕES PARA PREFERIR OS FUNDOS PPR 4 As Taxas de Juro estão hoje a um nível historicamente muito baixo (o mais baixo desde 1950 nos EUA e Europa) > Só podem subir, impedindo valorização futura das carteiras de obrigações de taxa fixa 2009 Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 23

25 OPTIMIZAR A REFORMA 8 RAZÕES PARA PREFERIR OS FUNDOS PPR 5 Obrigações do Estado estão sujeitas a vários riscos: A DESCIDA DO RATING AUMENTO DA TAXA TAXAS DE JURO RIDICULAMENTE BAIXAS E PRAZO ELEVADOS (30 ANOS) OBRIGAÇÕES DO ESTADO A CONSOLIDAÇÃO DA DÍVIDA (1926-SALAZAR E 1974-VASCO GONÇALVES) Nota - valorização desde 1 de Janeiro Fundos de obrigações a 3 meses +0,2% - Fundos de obrigações 1 a 3 anos +0,9% - Fundo de obrigações 5 a 7 anos +2,5% 2009 Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 24

26 OPTIMIZAR A REFORMA 8 RAZÕES PARA PREFERIR OS FUNDOS PPR 6 Só as Acções permitem participar no desenvolvimento económico mundial PAÍSES EMERGENTES SECTORES DE CRESCIMENTO China Índia Rússia Brasil EMPRESAS PLATAFORMA (e.g. Nestlé) Saúde e Farmácia Agricultura e Alimentação Infra-estruturas Energia e Matérias-Primas Alterações Climáticas Economia Verde Nota - valorização desde 1 de Janeiro Fundos Brics +83,3% - Fundos Matérias-Primas +91,7% 2009 Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 25

27 OPTIMIZAR A REFORMA 8 RAZÕES PARA PREFERIR OS FUNDOS PPR 7 Quem quer ter uma melhoria decente da sua reforma tem de decorar este números: Hoje ( ) Dentre de 20 anos Capital acumulado Mais-Valia Valorização PPR Garantido (média 3%) ,6 % Fundo PPR Equilibrado (média 5%) ,3 % Fundo PPR Dinâmico (média 7%) ,0% > A 20 anos, graças a aposta num PPR com uma maior exposição às acções, o capital acumulado pode duplicar comparativamente a um PPR garantido 2009 Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 26

28 OPTIMIZAR A REFORMA 8 RAZÕES PARA PREFERIR OS FUNDOS PPR 8 E finalmente (last but not least): A performance dos fundos Optimize Capital Reforma PPR é uma ilustração do que pode ser uma boa gestão de poupança reforma Optimize Capital Reforma PPR Acções +15,2 % Optimize Capital Reforma PPR Equilibrado +12,9 % Certificados de Reforma + 8,6 % Optimize Capital Reforma PPR Acções: Optimize Capital Reforma PPR Equilibrado Certificados de Reforma 25/09/ /09/08 25/11/ /11/08 25/01/09 25/01/ /03/09 25/03/ /05/09 25/05/ /07/09 25/07/ /09/09 25/09/ /11/09 Evolução do Valor de UP dos PPR Optimize Capital Reforma e dos Certificados de Reforma Fonte: Optimize, IGFSS 2009 Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 27

29 OPTIMIZAR A REFORMA CONCLUSÕES A ELEVADA VOLATILIDADE DAS ACÇÕES TORNOU FUNDAMENTAL O TIMING DO INVESTIMENTO MAS A PSICOLOGIA DOS PARTICULARES (AVERSÃO AO RISCO NA COMPRA E NÃO RECONHECIMENTO DO ERRO NA VENDA COM PERDA) IMPEDE-OS DE COMPRAR CEDO E VENDER A TEMPO 2009 Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 28

30 OPTIMIZAR A REFORMA CONCLUSÕES TRANSFERIR DEPÓSITOS PARA SEGUROS PPR É EMPOBRECEDOR SUBSCREVER PPR FUNDOS É PARTICIPAR NO DESENVOLVIMENTO ECONÓMICO (ÚNICA FORMA DE MELHORAR A REFORMA) 2009 Optimize Investment Partners. Todos os direitos reservados. 29

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