Relatório Mensal - Setembro de 2013

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1 Relatório Mensal -

2 Relatório Mensal Carta do Gestor O Ibovespa emplacou o terceiro mês de alta consecutiva e fechou setembro com valorização de 4,65%. Apesar dos indicadores econômicos domésticos ainda apontarem para um cenário de desaceleração da atividade no 3T13, o mercado acionário local foi beneficiado por um fluxo de notícias positivas no ambiente externo nas últimas semanas, o que renovou o apetite por risco e consolidou a volta do investidor estrangeiro ao país. Nos EUA, a conjunção de inflação abaixo da meta e desemprego ainda elevado levou o FED a optar pela manutenção do programa de estímulos monetários por mais tempo, surpreendendo os agentes econômicos e levando os investidores a buscarem ativos mais arriscados. Na Zona do Euro, os dados divulgados ao longo de mês confirmaram a tendência de recuperação econômica da região. Na China, os dados de atividade industrial (PMI) mostraram a retomada do crescimento no país, renovando o ânimo dos investidores com as economias exportadoras de commodities. Além disso, a formação de uma área de livre comercio em Xangai, impulsionou o setor de consumo e tecnologia no país. Para outubro, o foco das atenções estará voltado para a resolução do impasse relativo à questão fiscal dos EUA. O congresso norte-americano não conseguiu aprovar o orçamento para o ano fiscal de 2014 na Câmara, levando à paralização de diversas atividades governamentais. Para complicar ainda mais a situação, o Tesouro dos EUA estima que o teto de endividamento do governo seja atingido em meados de outubro. Caso não haja aprovação de um novo limite até lá, o governo não terá recursos para honrar o pagamento de custos e despesas públicas, incluindo a remuneração de títulos emitidos pelo Tesouro, o que poderá dar início a uma crise sem precedentes. Não acreditamos nessa possibilidade, mas entendemos que o mercado deverá ficar bem volátil até que um acordo seja alcançado. Na China, as melhorias recentes na economia após algumas medidas tomadas pelo governo reduziram a volatilidade do preço das commodities. No cenário local, o crescimento do terceiro trimestre parece que não será tão ruim quanto inicialmente estimado, mesmo assim não vemos muito espaço para um outro rally no mercado acionário. O Ibovespa está negociando a um múltiplo P/L 2013 de 11x, o que nos parece um pouco esticado para o cenário atual, principalmente se compararmos com nossos pares (México, Chile, Peru e Índia). Diante desse cenário, mantemos o foco dos nossos investimentos em empresas com fundamentos sólidos, vantagens competitivas sustentáveis e proteção contra o cenário de inflação elevada (Serviços, Educação e Infraestrutura).

3 Appia Toscana FIM Análise do Gestor O fundo obteve rentabilidade de 0,7044%, equivalente a 100,75% do CDI. O fluxo positivo de capital por parte do investidor estrangeiro ajudou a impulsionar o Ibovespa para a sua 3ª alta mensal consecutiva. No ambiente doméstico não ocorreram mudanças significativas. O FED, ainda preocupado com a consolidação do mercado de trabalho americano, optou por manter o programa de estímulos monetários por mais tempo surpreendendo as expectativas do mercado em geral, o que favoreceu um maior apetite a risco por parte dos investidores. A economia na Zona do Euro divulgou dados confirmando a tendência de recuperação. Na China, os dados de atividade industrial corroboraram o prévio otimismo global, renovando o ânimo com as economias emergentes e os preços das commodities. No nosso entendimento, ainda não está claro o cenário de melhora consistente na economia global. Vemos algumas incertezas que ainda podem gerar dúvidas com relação à sustentabilidade da recuperação vista até aqui, o que pode gerar forte volatilidade no futuro próximo. Por isso, mantemos nossa estratégia cautelosa de reduzida exposição estrutural, principalmente nas posições de renda variável. Performance por Tipo de Investimento Custos Câmbio Juros Índice Futuro Financiamento de Termo Ações Renda Fixa -0,40% -0,20% 0,00% 0,20% 0,40% 0,60% 0,80% Rentabilidade Mensal 0,80% 0,60% 0,70% 0,70% 0,40% 0,20% 0,00% -0,20% -0,40% Appia Toscana FIM Índice de Fundos Multimercados BTG Pactual -0,53% -0,04% Índice de Fundos Multimercados Multiestratégia ANBIMA CDI -0,60%

4 Appia Toscana FIM Histórico de Desempenho

5 Appia Invest FIA Histórico de Desempenho

6 Appia Previdência Dividendos Histórico de Desempenho

7 Appia Institutional FIRF Histórico de Desempenho

8 Equipe Appia EQUIPE ATENDIMENTO Agatha Mendes Tel Pedro Henrique Loureiro Tel Raphael Peixoto Tel EQUIPE GESTÃO Marcelo Costa - Diretor Tel Luiz Felipe Mello - Gestor de Renda Variável Tel Jorge Knauer Gestor de Renda Fixa e Câmbio Tel Tel: EQUIPE CAPTAÇÃO Geraldo Valle Tel Luis Coelho Tel EQUIPE ANÁLISE Fellipe Raymundo Tel Gustavo Lobo Tel Este relatório foi preparado pela Appia Capital, e é meramente informativo e não constitui uma oferta ou recomendação. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os fundos Appia Toscana FIM e Appia Institutional FIRF utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do fundo. Estes fundos estão autorizados a realizar aplicações em ativos financeiros no exterior. Fundos multimercados com renda variável podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Não há garantia de que os fundos Appia Toscana FIM e Appia Institutional FIRF terão o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este documento não se constitui em uma oferta de venda e tem caráter meramente informativo. A Appia Capital não se responsabiliza por eventuais decisões de investimento que possam ser tomadas com base nessas informações. A rentabilidade do Ibovespa e do Dólar são uma mera referência econômica, e não parâmetros objetivo do fundo. Administrador: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A, com sede na Av. Pres. Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro - RJ, CEP , CNPJ / Serviços de Atendimento ao Cliente (SAC): Fale conosco no endereço ou no telefone +55 (21) Ouvidoria: no endereço ou no telefone Gestor: Appia Prime Gestão de Recursos LTDA., com sede na Avenida Atlântica, 4240 Loja 231, Rio de Janeiro - RJ, CEP , CNPJ / , telefone +55 (21) , site Os investimentos em fundos não são garantidos pelo administrador ou por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, pelo Fundo Garantidor de Crédito- FGC. Clubes de investimento não contam com garantia do administrador do Clube, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos FGC. Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. Para a avaliação da performance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de período de, no mínimo, 12 (doze) meses. Ao investidor é recomendável a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimentos ao aplicar seus recursos. A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. É RECOMENDADA A LEITURA CUIDADOSA DO PROSPECTO E REGULAMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO PELO INVESTIDOR AO APLICAR SEUS RECURSOS appiacapital.com.br

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