Transcrição de Teleconferência Resultados do 1T08 16 de agosto de 2007

Transcrição

1 Operadora: Transcrição de Teleconferência Boa tarde, senhoras e senhores, e obrigada por aguardarem. Sejam bem-vindos à teleconferência da São Martinho S.A. para a discussão dos resultados referentes ao 1T08, ano safra 2007/2008. Informamos que todos os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência durante a apresentação da empresa. Em seguida, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas para investidores e analistas, quando mais instruções serão fornecidas. Logo após as perguntas dos analistas, iniciaremos a sessão para jornalistas. Caso alguém necessite de alguma assistência durante a conferência, por favor, solicite a ajuda de um operador, digitando *0. O áudio e os slides dessa teleconferência estão sendo transmitidos simultaneamente pela internet no site A apresentação será feita pelo senhor João Carvalho do Val, Diretor Financeiro e de Relações com Investidores, e pelo senhor Felipe Vicchiato, Relações com Investidores. Informamos que algumas informações contidas nesse conference call podem ter projeções ou afirmações sobre expectativas futuras. Tais informações estão sujeitas a riscos conhecidos e desconhecidos e incertezas que podem fazer com que tais expectativas não se concretizem ou sejam substancialmente diferentes do que era esperado. Agora, gostaria de passar a palavra ao Sr. João Carvalho do Val, que iniciará a conferência. Obrigada. Boa tarde e obrigado por participarem de nossa divulgação de resultados. Infelizmente, hoje não é um dia muito bom para divulgar qualquer coisa, eu espero esclarecer o nosso 1T, e dar algumas notícias animadoras para vocês todos que são nossos acionistas e analistas. Como todos sabem, a agroindústria canavieira tem características bastante próprias. Não existem duas safras semelhantes, principalmente em função do comportamento do clima antes e durante o período de moagem. Com isso, balanços trimestrais podem sofrer grandes oscilações e o resultado real só será observado no balanço anual. Prosseguindo, com o slide três, vamos descrever os eventos mais recentes de nossa empresa ocorridos desde nossa última teleconferência, quando apresentamos os resultados do ano safra 2006/2007. Inicialmente, como novidade financeira e operacional, temos que, no 1T08, consolidamos parcialmente 41,7% da Etanol Participações, empresa que adquiriu a Usina Santa Luiza e Agropecuária Aquidaban. 1

2 Em nosso press release, detalhamos o efeito dessa aquisição nos resultados da Companhia e mais adiante, nessa apresentação, vamos comentar um pouco mais o atual estágio do processo de integração e ganhos de sinergia. Adicionalmente, no mês de junho, anunciamos a aceleração dos investimentos e o aumento da capacidade de nossa nova unidade Usina Boa Vista, situada em Goiás sendo que nessa moeremos, na safra 10/11, aproximadamente 3,4 milhões de toneladas. E no próximo ano, iniciaremos a moagem já com 1,2 milhão de toneladas. Por último, gostaria de destacar a aprovação do pagamento de R$20 milhões em dividendos, que foi aprovada na assembléia do dia 27 de julho, e o pagamento já foi realizado, no dia 10 de agosto. Passando para o slide quatro, temos agora os principais destaques no tocante aos resultados operacionais e a situação de mercado do trimestre. Como já comentamos em nossa divulgação de resultados do exercício de 2007, estamos em um cenário de baixos preços para o açúcar e para o álcool. Eu devo ressaltar que uma das características do setor, além de clima e além de oferta e demanda é que sempre, no começo da safra, os preços de açúcar e álcool sofrem uma tendência de queda. Entre os principais motivos desse atual ciclo de preço baixo, destacamos a expectativa de safra recorde no Brasil, além da elevada produção de açúcar na Índia. Adicionalmente, temos um cenário cambial desafiador para os exportadores, visto que o real atingiu, recentemente, a maior valorização em relação ao USD dos últimos seis anos. Apesar da dificuldade de prevermos os preços de açúcar e álcool, dado o grande número de variáveis e a elevada volatilidade, esperamos uma melhora nos preços nos próximos meses. Também estamos observando maior produção de álcool em detrimento ao açúcar na safra 07/08. Com isso o Brasil, possivelmente, não produzirá o superávit de açúcar previsto no início dessa safra, ajudando na sustentação e elevação dos preços. Quanto ao álcool, o atual nível de preço do álcool hidratado aumenta a competitividade do produto frente à gasolina, viabilizando o aumento do consumo em muitos estados brasileiros, como, por exemplo, Minas Gerais e Rio Grande do Sul, antes pequenos consumidores. Assim, esperamos um aumento de consumo e conseqüente melhora nos preços até o final da safra. Quanto ao comportamento do mercado, podemos ainda comentar que as projeções da Única para esta safra estão mais conservadoras. Hoje foi divulgada a última projeção da Única e essa projeção prevê 410 milhões de toneladas na região Centro-Sul e 142 quilos de ATR, contra, respectivamente, 430 e 144 que foram estimados inicialmente. O consumo de álcool no mercado interno também está apresentando um grande aumento. Isso é conseqüência da baixa paridade do preço do álcool na bomba, quando comparado à gasolina. Somando álcool mercado interno e álcool mercado externo, o consumo, nesses primeiro quatro meses dessa safra, cresceu 20% em relação aos quatro meses da safra anterior. 2

3 Passando para o slide cinco, vamos comentar os principais destaques de nossos resultados financeiros. Nosso volume físico de vendas teve aumento de 9,1%, quando consideramos em açúcar equivalente, puxado, principalmente, pela exportação de açúcar e aumento nas vendas de álcool anidro para o mercado interno e externo. Outro fator importante que impactou nosso resultado foi o aumento de custos de produtos vendidos, principalmente o que chamamos de custo de cana própria e industrial. Conforme demonstramos em nosso release, a maior parte do aumento do custo de produto vendido está relacionada com a menor diluição do custo fixo, uma vez que no 1T08 produzimos, aproximadamente, 23% menos de produto em açúcar equivalente, quando comparado com o trimestre passado. A menor produção está ligada diretamente a fatores climáticos, aos quais o nosso setor sucroalcooleiro está exposto, pois fomos impactados pelo excesso de chuvas no início de abril, o que acabou atrasando o início de produção de nossas unidades. Esse impacto é pontual e será diluído nos próximos trimestres conforme o andamento da moagem. Como conseqüência de todo esse cenário, nosso resultado caiu e o EBITDA ficou em R$27,7 milhões nesse trimestre, com a margem atingindo 15,9%. Apesar do cenário desafiador no curto-prazo, estamos confiantes na São Martinho. Temos uma estrutura operacional enxuta e bastante focada na produtividade. Isso nos dá fôlego para atravessar momentos de preços em baixa, com o cenário atual. Passando adiante, nos slides seis e sete, voltamos a destacar o andamento das obras da construção da Usina Boa Vista, após o anúncio de aceleração dos investimentos e expansão da capacidade de moagem para 3,4 milhões de toneladas, já na safra 2010/2011. As obras estão em pleno andamento e dentro do cronograma. Até dezembro deste ano, completaremos 14 mil hectares plantados e praticamente todos os equipamentos já estarão entregues para iniciarmos a moagem na safra 2008/2009. A Boa Vista será uma planta que operará no estado da arte, tanto na parte industrial como na agrícola. Teremos 100% da colheita mecanizada, além da parte industrial apresentar elevados índices de produtividade na extração de cana e co-geração de energia elétrica. Lembramos que vamos comercializar um excedente de aproximadamente 41 MW, o que significa mais 10% de faturamento nesta unidade, sem custo adicional. Passamos ao slide número oito, e vamos comentar um pouco sobre a Etanol Participações, que a partir desse trimestre passou a ser consolidada proporcionalmente nos resultados da São Martinho S.A. O processo de integração dessa nova usina com o grupo está em pleno andamento. 3

4 Estamos trabalhando em um projeto para prover ganhos de sinergia, reduzir custos nas operações administrativas, agrícolas e industriais. Também está em curso a adequação das operações agrícolas e de colheita mecânica, visando aumento de produtividade e redução dos custos de cana própria, dentro dos padrões da Usina São Martinho. Lembramos também que essa unidade permanece cooperada dentro do sistema Copersucar. Em relação aos nossos resultados e à nossa situação atual, nosso futuro, são esses meus comentários iniciais, e agora gostaria de passar para a seção de perguntas e respostas. Muito obrigado. Daniela Guanabara, UBS Pactual: Oi, boa tarde a todos. João, você comentou um pouco na sua apresentação sobre o mercado de álcool. Eu gostaria de ter um pouco mais de detalhe sobre esse mercado. A gente viu as exportações de álcool em julho bastante fortes, em minha opinião foi até uma surpresa, porque por conta da queda do preço no Brasil, por conta da queda no mercado americano, eu não achei que a exportação ficasse com preço favorável nesse mês de julho e realmente foi. Eu queria entender um pouco da competitividade entre exportar etanol hoje e vender no mercado interno e como é que vocês vêem o mercado brasileiro este ano. Se vocês estimam que esse aumento de demanda persista até o fim do ano, mesmo com o preço do álcool voltando. Qual é a expectativa que a São Martinho tem, de estoque de passagem, se vai ser alto, se vai ser baixo? Você poderia comentar um pouco mais esse ponto? Boa tarde, Daniela. Eu estava aqui imaginado que realmente o mercado de álcool seria uma das grandes preocupações dos analistas. Nós estamos vendo hoje, você deve ter recebido a apresentação do Marcos Jank da Única. O Marcos Jank mostrou que o mercado interno brasileiro está crescendo muito, mais do que os 20%. Isso é devido à paridade bastante baixa e devido também ao aumento da mistura do anidro na gasolina. Nós esperamos, a projeção de safra está estimando uma produção de aproximadamente 18 milhões m³ de etanol para esta safra, com estoque de passagem bastante semelhante ao que foi do início dessa safra. E também estamos esperando que o aumento da frota, mesmo que caia um pouco a paridade, consiga manter essa competição do álcool e esse aumento de consumo do álcool no mercado interno. Quanto às exportações, hoje o mercado americano está menos competitivo do que estava na safra passada. Mas de acordo com informações que eu tenho do nosso ramo comercial, a Copersucar, estamos conseguindo exportar normalmente e iremos exportar normalmente nesta safra, ouviu, Daniela? Não sei se eu respondi à sua pergunta. 4

5 Daniela Guanabara: Sim. Respondeu, sim. Obrigada, João. Fernando Moraes, Link Corretora: Boa tarde, João. Eu gostaria de saber a política de estoque. Eu observei a comercialização do 1T e achei muito forte em relação ao trimestre passado e a política da Copersucar geralmente concentra as vendas de açúcar e álcool mais no final da safra quando os preços são melhores. Eu queria saber como é que está a política da empresa em relação a isso. Boa tarde, Fernando. Nós realmente estamos acompanhando muito de perto, através dos nossos participantes na Copersucar, a política de vendas da Copersucar. Você tem razão. O problema é que no 1T, apenas as usinas cooperadas tinham estoque um pouco maior de açúcar e álcool. Então por isso a Copersucar pôde vender um pouco mais. Ela deve voltar á normalidade a partir de julho, agosto, vendendo aproximadamente 1/12 da safra. Mas também, fazendo isso, retardando assim um pouco as nossas vendas, nós podemos aproveitar melhor, caso haja algum aumento previsto nos preços no 2S safra, da corrente safra, Fernando. Alguma dúvida, Fernando? Fernando Moraes: Não, perfeito. Muito obrigado. Daniela Guanabara, UBS Pactual: Pois não. Vou aproveitar a oportunidade e fazer uma outra pergunta. O açúcar está caindo agora neste curto prazo, e pelo que a gente vem vendo na Bloomberg, é muito por conta de uma produção maior na Índia, que a Índia estaria exportando durante esse ano inteiro. Qual a sua expectativa para a próxima safra na Índia, até onde eu sei, eles têm dois anos de ciclo de produção, e muito provavelmente esse ano eles estariam pensando em replantar ou não o açúcar outra vez. Qual a expectativa de vocês e quanto que a Índia poderia estar exportando de açúcar esse ano e pressionando um pouco mais o mercado? João Carvalho do Val : Daniela, nas últimas conversas que eu tive na Copersucar, realmente o fato da Índia estar exportando, e a Índia está com uma produção muito grande, foi bastante 5

6 comentado. Você sabe muito bem que o produtor de açúcar, para exportar, tem uma certa ajuda do governo nessa exportação. Como o preço está muito baixo, essa ajuda está cada vez mais alta lá na Índia. O que está acontecendo é que o governo está dificultando um pouco o repasse desses recursos para as unidades, e os fornecedores lá, que você sabe, são milhares e milhares de fornecedores, estão começando a sentir os efeitos dessa falta de recursos. Então a nossa expectativa é que, a médio prazo, a Índia volte a patamares anteriores de produção de açúcar, bem abaixo do que está previsto para essa safra. Daniela Guanabara : E você tem idéia do patamar de custo de produção que eles estão trabalhando por lá? Não, eu não posso imaginar. O custo de produção da Índia é sabidamente maior do que o brasileiro, mas com tanta variação do dólar e tudo, não tenho hoje idéias de quanto é o custo deles. Aproximadamente, pelo que eu sei, é uns 20% a 30% acima do nosso custo. Daniela Guanabara: Está perfeito. E, João, aproveitando, a São Martinho, a gente sabe que é uma das empresas com mais baixo custo de produção no mundo. Quanto que você diria hoje, com o câmbio apreciado do jeito que estava, qual é mais ou menos o seu breakeven de custo de produção. Quanto é que você está trabalhando? O Felipe está assoprando aqui na minha frente. Ele fala que 8,5 para o EBITDA, com dólar a 1,90. Daniela Guanabara: Com o dólar a 1,90? Está bom. Era isso mesmo que eu queria saber. Está ótimo, gente, então obrigada. Mônica Scaramuzzo, Valor Econômico: Oi, boa tarde. Eu gostaria de saber quais são os planos da São Martinho para a safra 2006, 2007 e Eu falo planos de expansão, além dos projetos já anunciados. 6

7 Mônica, boa tarde. Olha, os planos nossos não mudaram significativamente desde as últimas entrevistas que eu fiz com você, fiz com outros jornalistas, e tudo. É manter um aumento de produtividade. Nós vamos aumentar a colheita mecânica nossa, principalmente na Usina Iracema, nós devemos chegar em torno de 78% no grupo inteiro. Como eu te falei, nós estamos acelerando muito o investimento na usina Boa Vista, para começar a produzir mais no próximo ano, 2 milhões na outra safra e em ,4 milhões. Estamos com plano bastante intenso na área agrícola da Usina Santa Luisa. A Usina Santa Luisa está do lado da São Martinho. Então ela tem uma produtividade relativamente baixa, agrícola, e todos os procedimentos agrícolas de tratamento de canavial, procedimentos de colheita, de transporte de cana, todos esses, estão sendo revisados para reduzir o custo da Usina Santa Luisa. Acontece também, que na usina Santa Luisa, nós estamos transferindo toda a administração dela para as usinas sócias, agora. Diminuindo a parte administrativa, não tem mais diretor, tem diretor, mas diretor não ganha nada, não tem nenhum corpo diretivo lá, quer dizer, o custo da Santa Luisa está muito baixo. E ela será uma usina extremamente rentável no futuro. Ouviu, Mônica, esses são os planos atuais que nós temos divulgado, e o que eu posso divulgar para você. Mônica Scaramuzzo : Está OK. Muito obrigada. Operadora: Encerramos neste momento a sessão de perguntas e respostas. Gostaria de passar a palavra ao Sr. João Carvalho do Val para as suas considerações finais. Eu vou terminar essa conferência dizendo que nosso grupo continua, nessa safra, com o mesmo padrão de produtividade. Nossas usinas estão com eficiência produtiva acima do que estavam na safra passada. São Martinho tem moído constantemente a um nível um pouco acima da safra passada e esperamos que até o fim da safra, com a recuperação dos preços, nossos resultados possam ser melhores nos próximos trimestres. Obrigado a todos por ouvirem essa conferência, principalmente nesse dia bastante tumultuado no mercado de capitais. Obrigado. Operadora: A teleconferência da São Martinho está encerrada. Agradecemos a participação de todos e tenham uma boa tarde. 7