UMA VISÃO SOBRE O FUTURO DO MERCADO ÍNDICE BOVESPA HISTÓRIA DO SETOR. Candlestick. Tipos de INVESTIDOR. Estrutura de mercado no BRASIL

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1 UMA VISÃO SOBRE O FUTURO DO MERCADO ÍNDICE BOVESPA HISTÓRIA DO SETOR Candlestick Tipos de INVESTIDOR Estrutura de mercado no BRASIL

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4 MERCADO DE AÇÕES Trabalho apresentado para avaliação na disciplina de Trabalho Interdisciplinar Dirigido, do curso de graduação em Ciências Econômicas da universidade UNA, 1 módulo, ministrado sob orientação da professora Juliana Rodrigues Vieira Lima. Grupo Fernando Acácio Gabriel Gonçalves Leonardo Luiz Eduardo Marley Diniz Randolph Alef Renato Rivarola Vanessa Salim

5 MERCADO DE AÇÔES Introdução omeçar a investir na bolsa de valores pode ser complicado para quem não tem nenhum conhecimento no sobre Mercado de Ações. O cenário econômico atual exige cada vez mais conhecimento e dedicação por parte de empresas e em- C presários para fazer com que os negócios evoluam e consequentemente os acionistas consigam o rendimento tão desejado nas suas aplicações. Maximizar os lucros, é o alvo de todo capitalista racional. Nesta revista buscamos apresentar uma explicação básica de como investir em ações, transmitindo de forma simples, expondo gráficos, exemplos, e curiosidades sobre o mercado. Esse impresso não procura de modo algum, ser um fim onde todas as perguntas que o leitor procura possam ser encontradas, mas apenas um início. Uma semente a ser plantada para que o leitor possa sentir a vontade de procurar mais informações sobre o assunto e se torne no futuro, não apenas um investidor, mas um investidor consciente. Através dessa revista responderemos questões importantes para a compreensão do funcionamento do mercado de capitais. Será descrito o comportamento do consumidor brasileiro nesse mercado e o perfil de cada tipo de investidor. A história do mercado de capitais, onde as vendas de ações ocorrem, como ela iniciou, as crises, a leis aplicadas e o desenvolvimento do sistema no Brasil nos últimos 200 anos. Uma introdução a analise técnica também esta presente como meio de demonstrar os princípios do funcionamento desse modelo de análise.

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7 sumário HISTÓRIA...1 APRENDENDO A INVESTIR NA BOLSA DE VALORES...5 Formas de investir...5 Escolha uma corretora para você...6 Como escolher uma boa corretora...6 Como começar...6 Conheça as taxas...7 Escolhendo suas ações...7 ESTRUTURA...8 Estrutura organizacional...8 Estrutura profissional...9 Estrutura educacional...9 Estrutura tecnologia...10 Estrtura primária e secundaria...10 COMPORTAMENTO DO CONSUMIDOR...11 INTRODUÇÃO A ANÁLISE TÉCNICA...14 O Candlestick...14 Suportes e resistência Suportes e resistências na prática...16 ÍNDICE BOVESPA...17 Critérios para inclusão de uma empresa...17 Critérios para exclusão de uma empresa...17 NOVO MERCADO...19 UMA VISÃOSOBRE O MERCADO...21 CONCLUSÃO...23 REFERÊNCIAS BIBLIOGRAFICAS...24

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9 HISTÓRIA primeiro lançamento de ações no Brasil segundo declara o historiador Ney Carvalho, ocorreu pouco tempo O após a corte portuguesa se estabelecer no país, em outubro de 1808 por d. João VI, foram emitidas um total de 1200 títulos do Banco do Brasil, vale ressaltar que tal banco, não era na época, uma instituição estatal, mas sua diretoria era eleita pela assembleia geral, sem maioria de governo. Tratavase, no linguajar contemporâneo de um IPO (Initial Public Offering), mas sem a característica do intermediário financeiro, comum atualmente, os underwritings. Pela baixa demanda, em três anos foram subscritas apenas 126 ações e a corte passou a oferecer vantagens e honrarias a quem tomasse os papéis. Os incentivos iam de promoções a militares até hábitos da Ordem de Cristo. A subscrição só se encerrou em O lançamento dos títulos do Banco do Brasil, além de ter sido o primeiro, também foi o mais longo do país. O marco para o mercado de capitais no Brasil, porém, não foram os títulos do Banco do Brasil, lançados em 1808, mas a venda de 1400 contos em títulos de 6% ao ano lançados pelo então nascente Império do Brasil em Esta iniciativa ocorreu após o reconhecimento da divida pública e foram MERCADO DE AÇÔES os primeiros papeis governamentais. Nesse lançamento estava presente a figura do underwriting, e era liderado por três jovens, dos quais, dois viriam a se tornar os condes de Bonfim e Itamaraty. Em 1845, foi reconhecida pela legislação brasileira a profissão de corretor. Seis anos depois em 1951, as bolsas de valores, embora não chamadas assim na época, foram instituídas oficialmente. Essas instituições tratavam da intermediação de negócios no Rio de Janeiro, Bahia, Pernambuco, Maranhão e Pará. A Casa da Praça do comércio do Rio de Janeiro passou a ser, o local oficial para as reuniões dos corretores. Nos anos que se seguiram, o mercado de capitais continuou crescendo e se tornando o principal meio para a arrecadação de capital de indústrias privadas. Entre os empresários que souberam utilizar a bolsa de valores a seu favor estão Teófilo Ottoni e Irineu Evangelista de Souza, mais conhecido como o Visconde de Mauá. Esse breve período em que o mercado estava florescendo foi, porém, descontinuado em 1860 com a lei n 1.083, que tinha como objetivo evitar a disseminação de novas empresas abertas. Foram proibidas aos corretores as operações a descoberto, ordens verbais À Esquerda: Ação nominativa ordinária da Companhia E. de F. Leopoldina. Valor nominal de Duzentos mil reis. Até o final da década de 60 quem comprasse ações recebiam como comprovante um papel chamado cautela. As cautelas são o motivo hoje de chamarem as ações adquiridas de papéis. Eram produzidas em papel de qualidade e desenhadas por especialistas que não poupavam nos detalhes. Algumas possuíam figuras que combinavam com a atividade da empresa. 1

10 MERCADO DE AÇÔES Abaixo: Foi uma época muito complicada para nós, porque os investidores não sabiam nada sobre a bolsa. Lembro de clientes que faziam cheques e jogavam por debaixo da porta, quando o escritório estava fechado para almoço, e depois pediam para comprar ações, quaisquer que fossem. Raymundo Magalhães Filho Comportamento do investidor em 1971, logo antes do crach. Acima: Em 1890 as cotações eram registradas com giz em um quadro negro. Hoje, ironicamente, os frequentadores da bolsa chamam essa parte da história da bolsa de Idade da Pedra. de compra ou venda de títulos e como meio de inibir a omissão, foram definidas multas a quem tivesse conhecimento de transgressões as leis e não as denunciasse. A lei passou a ser chamada pela alcunha de Lei dos Entraves e levou a falência diversas instituições financeiras. A lei foi revogada em 1880, em 1888 a escravidão foi abolida do Brasil e um ano depois a Proclamação da República foi o estopim para o início de uma bolha especulativa. No ano de 1889, inicia-se o marco do capitalismo no Brasil. O encilhamento, como foi chamado, e perdurou até o ano de Neste período os bancos denominados regionais passaram a ter a permissão de emitir moedas e a bolsa de valores começou a ser utilizada por um maior número de investidores. Embora o governo provisório e o ministro da fazenda do período Rui Barbosa sejam normalmente descritos como os culpados pelo encilhamento, a verdade é que ele iniciouse um ano e meio antes do governo provisório. O final desse período de euforia financeira era evidente, o mercado não suportaria por muito mais tempo essa onda de especulação, porém o que ninguém esperava era que quem traria a agulha para, enfim, estourar a bolha, fosse o próprio governo. Após a demissão de Ruy Barbosa do Ministério da Fazenda, Alencar Araripe, seu sucessor, decretou em fevereiro de 1891, a criação de um imposto de 3% sobre as 2 operações futuras. O resultado foi uma greve de uma semana dos corretores. A lei foi revogada uma semana depois, mas o estrago já estava feito, as ações foram desvalorizadas durante a greve, a confiança havia sido abalada, e o mercado não mais se recuperaria. O resultado foi a falência de várias empresas, inclusive a Bolsa Livre de São Paulo, fundada um ano antes e que se diferenciava pelo espirito liberal que a envolveu, sem nomeações, recursos do governo ou a proteção estatal. Com o fim do encilhamento uma nova política se inicia. Em 1895 é fundada a Bolsa de Fundos Públicos de São Paulo e em 1897 seus corretores passam a ser nomeados pelo poder público. Nos anos que se seguiram, o mercado de capitais passou por um período de estagnação. O cargo de corretor de fundos públicos era vitalício; o que seria para ser um mercado competitivo e dinâmico tornou-se apenas um setor público comum, com corretores pouco interessados em modernizar ou inovar suas atividades. Em 1930 os corretores oficiais passaram a poder nomear seus sucessores, que quase sempre, eram familiares ou empregados de confiança. Esse modelo se manteve até Em 1971 novamente uma crise no mercado de ações se iniciava, antes porém, veremos o que a causou. Em 1964 com

11 MERCADO DE AÇÔES com a implantação do regime militar o mercado de capitais passou a receber maiores incentivos pelo governo, que buscavam a captação de poupanças domésticas. Foram criados os fundos 157, que permitiam abater a aplicação do imposto de renda, instituiu-se a correção monetária, denominada lei da reforma bancária, que reformulou todo o sistema nacional de intermediação financeira, criou-se o Conselho Monetário Nacional (CMN), o Banco Central e, principalmente, a primeira Lei de Mercado de Capitais, que disciplinou esse mercado e estabeleceu medidas para seu desenvolvimento. Também foram introduzidos alguns incentivos para a aplicação no mercado acionário. Em 1965, com o aumento dos negócios, a figura do Corretor Oficial foi substituída pela Sociedade Corretora. A Bolsa deixava de estar subordinada à Secretaria da Fazenda, passando a ter autonomia administrativa. Em 1967 a Bolsa de Fundos Públicos de São Paulo, recebeu o nome de Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa). Em 1969 o volume de negociações chegou a aumentar cerca de 480% em relação ao ano anterior. O aumento de investidores foi acentuado em 1971 quando a extinta TV Tupi iniciou a transmissão do pregão de São Paulo, que popularizou ainda mais o mercado de ações. A busca de papéis pela população comum, pouco instruída, procurando dinheiro fá- Abaixo: A Roda. Antigamente os negócios na bolsa eram realizados no Corbeille (cesta em francês), um balcão circular ao redor do qual se sentavam os corretores oficiais e onde eram apregoados os valores das ações. A partir do ano de 1965 com o fim dos corretores oficiais o Corbeille ficou pequeno diante de tantas renovações e cedeu lugar a um conjunto de três balcões de aço, conhecido como "avião", que pouco tempo depois foi substituído por uma grande roda. Acima: Em 1972 a Bovespa se transferiu para a primeira sede própria no endereço na rua Álvares Penteado em São Paulo e logo em seguida foi inaugurado o seu Painel Eletrônico, onde as cotações podiam ser acompanhadas em tempo real. Termina a idade da pedra. cil aumentou a arbitrariedade nas escolhas de ações. Houve um rápido crescimento da demanda por ações pelos investidores, sem que houvesse aumento simultâneo de novas emissões de ações pelas empresas, isso proporcionou valorizações colossais dos papéis e investidores mais instruídos, percebendo a iminente crise, começaram a retirar seus lucros. O quadro foi agravado progressivamente quando novas emissões começaram a chegar às bolsas, aumentando a oferta de ações, em um momento em que muitos investidores, assustados com a rapidez e a magnitude do movimento de baixa, procuravam vender seus títulos. Quando a crise finalmente estourou, milhares de acionistas perderam parte ou todo patrimônio investido, para se ter uma ideia das perdas, nesse período, muitos investidores comuns chegaram a vender seus bens, móveis e/ou imóveis, para investir na bolsa. A Bolsa Mercantil & de Futuros (BM&F), idealizada no ano de 1980 foi inaugurada em A principal função da BM&F era a consolidação e a modernização do mercado de derivativos local, que nada mais é que uma compra antecipava de um produto por um valor previamente estabelecido entre as partes, esta forma de negociação protege o comprador de no futuro, pagar mais caro pelo mesma mercadoria devido a valorização e protege o produtor em caso de queda nos preços. Em 1991, ocorreu a fusão com a Bolsa de Mercadorias de São Paulo, a partir de quando a sigla BM&F passou a significar Bolsa de Mercadorias & Futuros. Na sequência, foi incorporada também a Bolsa Brasileira de Futuros (BBF). 3 3

12 MERCADO DE AÇÔES A partir de 1990 são iniciadas as negociações através do Sistema de Negociação Eletrônica - CATS: Computer Assisted Trading System e em 1997 é substituído pelo sistema Mega Bolsa, viabilizado por um acordo entre a Bovespa e a Bolsa de Paris. Com a aceleração do movimento de abertura da economia brasileira, aumenta o volume de investidores estrangeiros atuando no mercado de capitais brasileiro. Além disso, algumas empresas brasileiras começam a acessar o mercado externo através da listagem de suas ações em bolsas de valores estrangeiras. Ao número crescente de investidores estrangeiros soma-se uma maior participação de investidores institucionais brasileiros de grande porte e mais conscientes de seus direitos. No último ano da década de 90 é implantado o Home Broker, onde o investidor passou o poder transmitir sua ordem de compra e venda ao sistema de negociação da bolsa por meio de uma corretora e o After-Market, outra inovação da BOVESPA, pioneira em termos mundiais, que passou a oferecer a sessão noturna. Em 2000, todas as negociações realizadas em bolsa foram unificadas em São Paulo e as cotas de todas as outras bolsas de valores existentes até então foram incorporadas a Bovespa. Neste ano foi lançado também o segmento da Bovespa chamado Novo Mercado. Mesmo no inicio do século 21, era comum imagens de corretores gritando e correndo em busca de um bom negócio. Esse pregão presencial acabou em 30 de setembro de 2005 na Bovespa, quando o Mega Bolsa o substituiu definitivamente. Esse investimento de Tecnologia da Informação ajudou a agilizar, e muito, as negociações na Bolsa. Na época do pregão presencial, eram feitas cerca de operações Acima: Portaria da BM&FBovespa em São Paulo. comerciais por dia. Hoje, a média é de 150 mil operações por pregão, uma média de quase 2 operações por segundo. No final de 2007, a Bovespa deixa de ser uma associação civil sem fins lucrativo e torna-se sociedade de capital aberto, listada no Novo Mercado captando em IPO R$ 6,6 bilhões. Em 8 de maio de 2008, os acionistas da BM&F S.A. e da Bovespa Holding S.A. aprovaram por unanimidade, em assembleia, a fusão das duas empresas e no ano seguinte o pregão viva voz da BM&F termina. Nascia a BM&FBovespa S.A., a Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, uma das maiores bolsas do mundo em valor de mercado. À esquerda: Operadores observam A Roda em seu último dia de funcionamento na BM&F, 30 de Junho de É o fim de uma profissão. À Direita: Parte deste texto foi retirado do capitulo introdutório do livro Histórias do Mercado de Capitais no Brasil: Depoimentos inéditos de personalidades que marcaram a trajetória das bolsas no país, intitulado Nas brumas do tempo, redigido pelo historiador Ney Carvalho. 4

13 MERCADO DE AÇÔES Aprendendo a investir na bolsa de valores orque devo investir na bolsa? O que fazer com meu dinheiro? Primeiramente, você deve se perguntar, para P deixar claro seus objetivos. Para poupar, é preciso ter disciplina e ter os orçamentos controlados. Investir com qualidade começa na atitude adotada. Durante quanto tempo você pretende poupar? O que você pretende fazer com o dinheiro que vai poupar? Se você decidir o que fazer com seu dinheiro, fica mais fácil escolher a melhor forma de investimento. Se o seu objetivo é poupar no curto prazo, é recomendável uma poupança, mas se esta pensando no futuro, a longo prazo, por exemplo uma aposentadoria, o mercado de ações pode ser uma boa escolha. Todos devem decidir o que é importante para você, e perseguir o que realmente o motive, que impulsione a sua mente a dar o melhor de si para o sucesso de seu plano. Abaixo: Jamais espere vender algo por um bom preço. Faça com que o seu preço de compra seja tão vantajoso que mesmo uma venda medíocre traga bons resultados. Warren Buffet Compra direta de ações: Clubes de Investimento: Você escolhe as ações que deseja comprar e transfere a ordem para a corretora que desejar. Comprar ações é ter pedaços de uma empresa, se tornar sócio, ser um dos donos. Quando esta situação ocorre, você pode comprar e vender as ações quando quiser. Os riscos que você tem, são todos seus, porem os ganhos também. Fundos de Índices ETFs: Este tipo de investimento tem como objetivo reproduzir a variação de rentabilidade de um índice do mercado acionário. Este tipo de fundo de investimento é um organismo de coleta de poupança e de aplicação de capital aberto ao público em geral. O patrimônio acumulado pelo Fundo de Índices é dividido em unidades de participação (cotas) pertencentes aos seus investidores. Grupo de pessoas que se juntam no intuito de investir. O que resulta ganhos ou mesmo perdas é dividido proporcionalmente de acordo com o que cada um investiu. Desta forma, investidores podem reunir-se para diversificar ainda mais seus investimentos, e há uma assembleia onde cada membro pode opinar e contribuir. Fundo de Investimento em Ações : É uma maneira de se aplicar o dinheiro, formada pela união de vários investidores que se juntam para a realização de investimento financeiro, não possuindo personalidade jurídica, ou seja, a administração e a gestão do fundo são realizadas por especialistas contratados, que visam o maior lucro com menor risco possível. 5 5

14 MERCADO DE AÇÔES Escolha de uma corretora para você Abaixo: Mais de 80% do lucro e 55% da receita com prestação de serviço de todas as corretoras está concentrada nas dez maiores corretoras do Brasil. As corretoras de valores podem ser entendidas como instituições financeiras que operam no mercado de valores e títulos, comprando, vendendo e administrando esses valores como representante dos investidores, podendo elas, serem pessoas físicas ou jurídicas. Elas fazem a intermediação com as bolsas de valores e de mercadorias. Ajuda o acionista a escolher suas ações de acordo com seu objetivo, define com você o seu perfil de investidor, faz a administração e a custódia das carteiras de títulos e valores mobiliários. É importante avaliar o perfil do acionista para ver a corretora que mais se assemelha de acordo com sua forma de administrar, forma que você lida com seus investimentos. Importante também avaliar a forma que a corretora irá lhe informar a respeito do mercado de ações, algumas fazem relatórios, outras fazem vídeos de análise, procurando assim atender melhor o cliente. Algumas corretoras visam clientes com o foto de investimento mais alto enquanto outras visam o contrario, possuem foco nos clientes com baixos investimentos, logo, saber o quanto vai investir faz total diferença na hora de sua escolha, procure saber qual o foco de sua corretora. As taxas de corretagem costumam variar de corretora para corretora devido os serviços por ela prestados, então vale a pena pesquisar. A maneira de cadastramento é semelhante à de banco. É necessário preencher a ficha cadastral, em seguida assinar o Termo de Adesão e Contrato de intermediação e por final cópia do CPF, RG e Comprovante Residência. Normalmente, não são cobradas taxas para manter-se cadastrado, sem efetuar negociações. Preencher a fixa cadastral Assinar o Termo de Adesão e Contrato de intermediação Cópia do CPF, RG e Comprovante de Residência. 6

15 MERCADO DE AÇÔES É sempre importante conversar com a corretora, para se manter atualizado sobre o que se passa pelo mercado, já que elas contam com uma equipe que analisam as empresas e o momento de mercado. Sempre necessário unir seu lado consumidor ao investidor, logo, seria bom dar preferência a empresas que você seja consumidor de produtos ou serviços. Aprender sobre as empresas antes de investir é importante, conhecendo assim suas estratégias, perspectivas de crescimento e comportamento do setor no qual ela atua. Acima: Abrir uma corretora no Brasil pode chegar a ter um custo mais de 1 milhão de reais antes mesmo que ela possa começar a atuar no mercado nacional. Acima: Exemplo de taxas cobradas por corretoras. Essas taxas variam entre as corretoras. Taxa de corretagem - Valor cobrado pelas corretoras pelo acesso ao mercado. Dependendo da corretora, pode ser uma porcentagem da operação realizada ou um valor fixo. Abaixo: Empresas que mais se valorizaram no período de 29 de Setembro de 2001 a 29 de Setembro de Taxa de custodia (serviço de guarda das ações) - É o valor mensal cobrado pela guarda das ações pela Bolsa e pelos serviços oferecidos pela Corretora. A taxa de custódia varia entre corretoras, podendo até ser gratuita. Não existe valor mínimo para investir em ações, assim vale a cada investidor calcular para saber se compensa a taxa cobrada no seu investimento. Em relação ao imposto de renda, a alíquota incidente sobre o lucro na venda de ações é de 15% sobre o lucro. O lucro sobre a venda de ações é isento de importo de renda se no mesmo mês. O valor das ações vendidas pelo investidor pessoa física não ultrapassar R$20 mil em um mês. 7 7

16 MERCADO DE AÇÔES Estrutura mercado de ações sofreu diversas mudanças em sua O estrutura desde 1851 quando as bolsas de valores foram reconhecidas oficialmente por lei. Cada mudança foi tornando esse mercado mais acessível, dinâmico e competitivo. Nesse tópico dividiremos a estrutura do mercado de ações em quatro pilares: estrutura organizacional, estrutura profissional, estrutura educacional, estrutura tecnológica, estrutura primária e secundaria. Começaremos pela estrutura organizacional, a base desse sistema, é ela que permite ou não a venda de determinados papeis no mercado, quais as exigências para uma corretora oferecer seus serviços, quais serão as taxas de imposto sobre as transações efetuadas e rendimentos, etc. O primeiro é o Conselho Monetário Nacional (CMN). Este órgão estabelece as diretrizes gerais que devem ser respeitadas pelos órgãos regulamentadores, por isso esse órgão também é classificado como um órgão normativo. Em seguida a Comissão de Valores Mobiliários (CVM), que estabelece as regulamentações pertinentes ao funcionamento das instituições financeiras. A CVM é o órgão regulador. Juntamente com a CVM a Receita Federal aparece como um órgão que afeta diretamente as ações tomadas pelo sistema financeiro. É importante perceber que a Receita Federal não é um órgão regulador e sim um órgão normativo. Este órgão expede as normas tributarias que devem ser respeitadas, um exemplo é o imposto de renda que é aplicado a todos os trabalhadores que recebem salário a partir de um determinado valor e em rendimentos oferecidos no mercado acionário a partir da venda de valores acima de 20 mil reais. A Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBovespa), aparece como o órgão fiscalizador. É ela que deve garantir a transparência na pré e na pósnegociação e a identificação do beneficiário final em todos os negócios realizados dentro da bolsa de valores. Ela deve oferecer a infraestrutura necessária para o correto funcionamento de todo o mercado acionário no Brasil a partir do momento que a ações realizadas pelas corretoras chegam até ela. A BM&FBovespa também é responsável em disponibilizar, por exemplo, todos as informações relativas ao valor das ações no momento. Por fim, aparece as intermediarias financeiras, responsáveis pela disponibilização da compra dos papeis das empresas ao investidor, pessoa física, e deve repassar os comandos de compra e venda efetuados pelos seus correntista para a BM&FBovespa de forma rápida e eficiente. Abaixo: Estrutura normativa, regulatória e de fiscalização do mercado de ações. Órgão normativo Reguladores e/ou fiscalizadores Participantes LEGENDA CMV CVM BM&FBovespa CMV: Conselho Monetário Nacional. Receita Federal Outros intermediários CVM: Comissão de Valores Mobiliários BM&FBovespa: Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros. 8

17 MERCADO DE AÇÔES Acima: As profissões mais citadas em vagas oferecidas pela BM&FBovespa são: Economia, Matemática, Estatística, Tecnologia da informação e Administração. Muitos investidores não querem ou não sentem confiança em aplicar as suas economias por conta próprio ou simplesmente não possuem tempo disponível para pesquisar sobre as empresas, mas mesmo assim querem diversificar suas aplicações. Para isso eles utilizam os corretores que se responsabilizam em aplicar o dinheiro nas ações que acreditam ser as mais adequadas para perfil, para isso é necessário profissionais capacitados com conhecimento aprofundado sobre o mercado. Esses profissionais necessitam de constante atualização através de cursos e palestras. As corretoras e a própria BM&FBovespa oferecem aos profissionais que atuam na área esses cursos ou financiam. Também podem ser classificados como estrutura profissional os formados em Tecnologia da Informação (TI) e engenharias que atuam constantemente em busca de uma maior segurança nas transações on-line e no aprimoramento do sistema tecnológico, que é a base de todas as grandes bolsas de valores do mundo, sem ela este volume de negociações jamais seria alcançado. Estes profissionais são muito importantes para este mercado, porque se houver algum problema de hardware ou software no sistema interno da bolsa de valores ela pode deixar de funcionar e consequentemente a perda financeira poderia alcançar facilmente as casas dos milhões, além de gerar um grande problema para a economia do país. Para o funcionamento eficiente do mercado de ações é necessário que exista uma demanda pelos papeis listados na bolsa de valores. A compra e venda de ativos gera corretagem, taxas de juros e outros custos que geram lucro às corretoras, às empresas e ao governo. Disponibilizar artigos, noticias e instruções que auxiliem o investidor comum torna o mercado mais confiável e menos complicado. Estes conhecimentos ajudam a diminuir as perdas de pessoas físicas que não possuem muito capital para aplicar e aumenta a sensação de confiança no mercado. Esta iniciativa de tentar educar a população também é importante para diminuir a diferença entre as aplicações de investidores nacionais e internacionais. Quando um mercado de ações é dominado por investidores internacionais estes, praticamente passam a comandar o setor privado do país, intervindo nas ações das empresas em interesse próprio e caso este investidores resolvam retirar os seus investimentos do país, sem compradores internos suficiente, poderia resultar em uma crise na economia. Abaixo: Participantes do desafio BM&FBovespa 2013, vencido pelo colégio Koelle. A competição anual iniciada em 2006, é organizada pela Bolsa com estudantes do ensino médio do Estado de São Paulo que simulam investimentos com ações. No próprio site da BM&FBovespa é possível encontrar tópicos destinados apenas a informar o que são as ações, como começar a investir, além de diversos artigos, o mesmo será encontrado nos sites das corretoras. 9 9

18 MERCADO DE AÇÔES Esta é a parte mais importante para o funcionamento da bolsa de valores. No passado quando as cotações ainda eram escritas em giz e os investidores realizavam todas as suas transações através do telefone, o número de papeis comercializados eram muito menores e o número de operações menor ainda. Nas últimas décadas as operações subiram de 1200 para 150 mil/dia e aumenta mais a cada ano. Não é difícil perceber a dificuldade que seria gerenciar este mercado caso não houvesse o recurso tecnológico, além claro dos custos de cada operação que seriam eventualmente maiores. Para atender esta demanda são necessários computadores potentes, um bom sistema de refrigeração e a capacidade de manter as operações em funcionamento mesmo em caso de uma queda de energia. A BM&FBovespa se mostra muito atenta a estas necessidades e em Abril de 2014 inaugurou o seu novo data center e esta previsto a transferência de todas as plataformas do antigo data center para o novo até Abaixo: Data Center da Google (EUA). O novo data center da BM&FBovespa custou 200 milhões de reais e é classificado como Tier 3 pelo Up Time Institute. Espera-se que com o novo sistema a bolsa possa negociar uma operação a cada milissegundo. Não foi somente a bolsa de valores que teve que se tornar mais tecnológica, as corretoras também tiveram, o home broker, por exemplo, é hoje uma ferramenta essencial e básica em todas as corretoras, este software permite a realização de transações em tempo real além de permitir observar as cotações e gráficos de todos os ativos disponíveis. Este inclusive 10 Acima: O primeiro lançamento de ações da OGX em 2008 foi o maior lpo da história do Brasil arrecadando R$ 6,7 Bilhões e superando o IPO da Bovespa Holdind em R$ 1 Bilhão de reais. No final do dia os papeis eram cotados a R$ 1220 reais. 6 anos depois em 11 de maio de 2014 os mesmos papeis eram negociados a R$ 0,18 reais. é um dos pontos que interferem muito na escolha da corretora, por isso a necessidade de constante evolução e a disponibilização de novas ferramentas para continuar competitivo no mercado. É denominado mercado primário quando uma empresa realiza o primeiro lançamento de ações na bolsa de valores, o IPO (Initial Publich Offering), o valor arrecadado por essa transação inicial é recebida pela empresa que a usa como financiamento para investimentos internos, o mesmo ocorre com as subscrições. Quando o capital de uma empresa com ações já presentes no mercado de capitais cresce esta pode optar em lançar mais ações no mercado e receber mais financiamento, este lançamento posterior de ações é chamado subscrição. Depois de vendidas as ações todas as negociações futuras são realizadas no mercado secundário. São efetuadas no mercado secundário; a compra de ações em posse de outro acionista, os aluguéis de ações, enfim, todas as negociações onde a ação que esta sendo negociadas esta em posse de outro investidor. É no mercado secundário que a maioria das negociações são realizadas e é com base nessas negociações que os valores dos papeis são apregoados.

19 Comportamento do consumidor omo a história no mostrou o mercado de capitais nacional tem se mostrado inconstante e inseguro aos inexpe- C rientes, este fato ficou marcado na vida das pessoas que passaram por dificuldades em decorrência destas crises. A perca de credibilidade foi passada de pai para filho e de filho para netos e criou-se na população brasileira, principalmente a população mais carente, uma aversão ao mercado de capital que perdura até os dias atuais. A população passou a ser constituída de uma sociedade ultraconservadora com investimentos principalmente em renda fixa, em especial a poupança. Com a pouca procura dos papeis por investidores internos o os investidores estrangeiros se tornaram-se cada vez mais importantes para mercado. Esses consumidores possuem conhecimentos mais aprofundados e pouca fidelidade as ações adquiridas, assim como estes consumidores aparecem investindo milhões no mercado também podem sair levando-os consigo e deixando um grande problema para o MERCADO DE AÇÔES mercado. São consumidores especulativos, se baseiam em previsões sobre a economia. No mês de Maio, segundo o site da instituição BM&FBovespa, foram negociadas ações por pessoas físicas um percentual de 6,77%, em contrapartida os investimentos estrangeiros chegaram a 25,78%, uma diferença de aproximadamente 4 vezes. Em relação aos investidores que aplicam o seu capital em ações não é possível identificar o seu comportamento como único. Apesar da maioria da população ser conservadora em suas aplicações financeiras, existem outros tipos que aceitam mais riscos, por isso foram estabelecidos os perfis dos investidores como meio de identificar os riscos que cada investidor esta disposto a correr. Os perfis foram divididos em: Conservador, moderado, balanceado, dinâmico e arrojado. Fonte:BMF&Bovespa 11 11

20 MERCADO DE AÇÔES Abaixo: Tabela explica resumidamente o perfil dos três principais tipos de investidores Os investidores institucionais é o segundo grupo de investidores mais importante para o mercado de ações interno. São pessoas jurídicas obrigadas a investir parte do capital em ações em decorrências de suas atividades. São classificados como institucionais: as sociedades seguradoras, entidades de previdência privada, clubes de investimentos, sociedades de capitalização, fundos externos de investimento, instituições de crédito e fundos mútuos de investimento. Atuam na gestão de recursos de terceiros, comprando e vendendo ativos mobiliários em grande quantidade como define a Comissão de Valores Mobiliários. Acima: No mercado de ações a imagem do touro representa a compra de uma ação com esperança que ela suba de valor devido o ataque do touro jogar o oponente para cima. O urso representa a venda de uma ação que espera que diminua de valor, o urso derruba o oponente ao atacar. Sempre haverá a luta entre o touro e o urso no mercado de ações. Quando um investidor institucional investe costuma diversificar ao máximo suas aplicações, sempre procurando minimizar suas perdas e suas medidas são baseadas em estudos aprofundados sobre cada empresa alvo da compra. São investidores de médio/longo prazo. Os pequenos investidores são também chamados investidores não institucionais e os investidores estrangeiros, investidores externos, segundo a BM&FBovespa. Á esquerda: Blue Chips, o termo é usado no mercado acionário para se referir às empresas com as ações mais negociadas na bolsa, são os papéis com maior liquidez no mercado. A origem do termo é o jogo de poker onde as fichas azuis (blue chips), possuem o maior valor

21 MERCADO DE AÇÔES Abaixo: Exemplos de aplicações para os principais tipos de investidores O perfil conservador, são os investidores que procuram rendimentos fixos e liquidez imediata. Não suportam as variações dos rendimentos variáveis. O perfil moderado, procura garantia do capital investido, mas esta disposto a correr algum risco. Não esta atrelado a liquidez imediata, apesar de também achar este um ponto importante na aplicação. Aceitam aplicações de médio prazo e pequenas perdas do patrimônio investido. O perfil balanceado, esta disposto a correr riscos médios e procuram liquidez nas aplicações, porém se importam menos com a liquidez que os conservadores ou moderados. Aceitam poucas perdas do patrimônio investido. O perfil dinâmico, procura uma rentabilidade maior que a média do mercado, aceitando aplicações de médio e longo prazo e perdas médias do patrimônio investido. O perfil arrojado, também denominado ousado, procura rendimentos bem acima do mercado estando disposto a correr o risco de perder todo o patrimônio investido ou mais que isso. empresas já consolidadas no mercado e que pagam bons dividendos; em contrapartida, os de perfil arrojado se preocupariam mais com empresas cujos papéis possuem tendência de valorização no curto prazo, ou seja, atuam com base na especulação. Traçado o perfil do investidor, seu comportamento então pode ser definido, assim como o percentual de aplicações de suas carteiras que serão destinadas aos investimentos de renda variável e quais ações serão compradas. Um investidor conservador provavelmente investiria em ações de Acima: Charge satiriza a racionalidade do mercado ( sell - vender; buy - comprar) 12

22 MERCADO DE AÇÔES Introdução a análise técnica A análise técnica é um ferramenta utilizada tanto por amadores quanto por profissionais como meio de decidirem sobre quais ativos investir e quando investir. Possui como foco principal, a análise fria e pura do gráfico de candlestick de um ativo, visando encontrar pontos de entrada e saída de uma operação, analisando tendências do mercado para saber em qual ponta deve se operar. A análise técnica observa o mercado e com base no comportamento dos investidores procura encontrar a tendência do mercado. Essa técnica também foca no gerenciamento do risco da operação, ela mostra o quanto pode-se perder ao arriscar, e qual sua meta de lucro. Portanto a análise técnica é uma ferramenta poderosa que trabalha tanto dados do mercado quanto do comportamento do investidor, por isso é bastante usada nos dias de hoje. O candlestick nos diz muita coisa sobre o que está acontecendo no mercado, o corpo do candlestick se for verde significa que houve um aumento de preço desde sua abertura até o fechamento com a variação exatamente do tamanho de seu corpo e o vermelho diz o contrario. As linhas superiores dizem o valor máximo alcançado no período e a linhas inferior dizem o valor mínimo alcançado no mesmo período. Com relação a abertura e fechamento, as aberturas são definidas pelos amadores, e o fechamento pelos profissionais. O candlestick nos mostra quem foram os vitoriosos durante o período que ele representa se foram os vendedores ou os compradores, fazendo com que o conhecimento de leitura do mesmo se torne primordial para a tomada das decisões no momento de entrar na operação, devido a quantidade e qualidade das informações contidas nele. Há 600 anos os japoneses começaram a usar esta técnica em Sakata no Japão para prever o valor futuro do preço do arroz, a mercadoria mais valiosa no país na época, que era comercializado na bolsa de Osaka. Séculos depois com a utilização bem sucedida da técnica por traders da bolsa de Nova York a NYSE, passando logo em seguida a ser reconhecida mundialmente. Chamado pelo japoneses de gráfico de Sakata, o nome Candlestick (candelabro em inglês) é um trocadilho utilizado pelos americanos pelo fato do desenho formado durante a movimentação da ação se parecer com uma vela. À direita, acima: Exemplo de um gráfico de candlestick. O gráfico ilustra através de dados as oscilações que ocorreram no valor da ação até o momento ou as oscilações que ocorreram durante todo o dia caso o pregão já tenha sido finalizado. À direita, abaixo: Exemplo de um candlestick de alta (lado esquerdo) e de baixa (lado direito). 14

23 MERCADO DE AÇÔES Com o passar do tempo, o mercado deixa marcas da força dos vendedores e dos compradores, de suas batalhas, mostrando quando um lado cede para o outro, ou seja quando os ursos sobrepõem os touros, ou os touros vencem os ursos, essas marcas nós chamados de topos e resistências. Imagine que uma bola quicando bata no teto e logo após no chão o teto seria a resistência e o chão seria o suporte. O suporte é preço em que a força compradora ganha força a fim de reverter a tendência de baixa criada pelos vendedores. A resistência é o preço em que força vendedora decide acabar com a tendência de alta criada pelos compradores. Suportes e Resistencia existem somente porque o mercado gera lembranças nas pessoas, e elas se lembram de quando chegam a certo preço, a ações começam a cair ou a subir se o preço for de resistência ou suporte respectivamente. Essas lembranças são criadas pela dor e arrependimento das massas e dos operadores de mercado. A força de um suporte ou uma resistência é regida pela duração dela, ou seja, quanto mais vezes aquele preço foi testado e reverteu a tendência dominante. é valido para uma resistência que foi rompida pelos touros ela se torna um suporte. Saber identificar suportes e resistências é de suma importância para sua analise, para saber em qual ponta se posicionar se será na compradora ou na vendedora. Quando um suporte é rompido, mostra que os ursos conseguiram destruir a vanguarda do touros, após este acontecimento esse suporte se torna uma resistência o mesmo A estrutura do Candlestick Maior valor no período Variação Acima: Imagem de Munehisa Homma, a ele é atribuído a inveção do método de análise Candlestick. Munehisa preferia mandar outros traders negociaram as ações por ele porquê achava desnecessário sair da cidade em que morava, Sakata, apenas para fazer as operações de compra e venda na bolsa de Osaka. A história conta que ele conseguiu obter sucesso em 100 operações consecutivas, sem ao menos estar presente, apenas enviando traders com as instruções de compra e venda que ele havia determinado. Verde (alta) Vermelho (baixa) Preço no fechamento Preço na abertura Menor valor no período À esquerda: Figura descrevendo o significado de cada parte componente do modelo de Candlestick. Preço na abertura Preço no fechamento 15 15

24 MERCADO DE AÇÔES Abaixo: Parte de um gráfico Candlestick Os pontos A e G no gráfico acima mostram um suporte com preço em media de R$ 30,87. Nos Pontos B, F e H temos uma resistência bem consolidada próxima aos R$33,50. No ponto C ocorre uma quebra do suporte A, ou seja os vendedores venceram a vanguarda dos compradores, o transformando em um novo suporte. Após A vitória dos vendedores sobre os compradores no ponto C, os compradores se recuperaram e definiram um nova força de defesa no ponto D criando um novo suporte nos R$28,79. No ponto E os compradores romperam a resistência dos R$30,87, fazendo dela um novo suporte que se confirma no ponto G. 16

25 MERCADO DE AÇÔES Índice Bovespa Índice Bovespa (Ibovespa) implantada em 1968 é formada por uma carteira teórica de ativos elaborada de O acordo com critérios estabelecidos pela BM&FBovespa. O índice é constituído atualmente por 72 ações e a carteira é reavaliada a cada quatro meses. O índice é elaborado de maneira que: as ações integrantes respondam por mais de 85% do número de negócios e do volume financeiro verificados no mercado a vista (lotepadrão) da BM&FBovespa. As empresas emissoras das ações integrantes são responsáveis, em média, por aproximadamente 70% do somatório da capitalização de todas as empresas com ações negociáveis na bolsa. superior a 0,1% do total dos negócios da bolsa; ter sido negociada em pelo menos 95% das sessões no ultimo ano; Não ser classificado como uma "penny stock", ou seja, a ação precisa valer mais que R$ 1; Para empresas estreantes na bolsa a oferta inicial de ações deve ter sido feita antes da última recomposição do índice e a ação precisa ter sido negociada em 95% das sessões nos quatro últimos meses (e não um ano). Ao analisar a bolsa de valores pelo índice é possível obter um panorama geral de como as ações das principais empresas de capital aberto estão se comportando. O seu desenvolvimento durante os anos nos permite observar os impactos de acontecimentos históricos sobre a economia, mudanças politicas, crises, guerras, etc. Estar incluída em uma relação de ações cujos índices de negociação somados representem 85% do valor acumulado de todos os índices individuais; Apresentar participação, em termos de volume, igual ou Acima: A ação com maior participação de todos os tempos na Ibovespa foi a Telebrás PN, com 50,47% na abertura da carteira em setembro de Hoje as ações de uma empresa não pode ultrapassar os 20%. Abaixo: Gráfico demonstrando o crescimento do valor do Índice Bovespa do ano de 1996 até Julho de 2013 quando não conseguir atender a pelo menos dois dos critérios de inclusão anteriormente indicados; seja classificado como uma "penny stock. As ações de uma companhias que estiverem sob regime de recuperação judicial, processo falimentar, situação especial ou sujeitas a prolongado período de suspensão de negociação não integram o Ibovespa

26 MERCADO DE AÇÔES Abaixo: Carteira Teórica do Ibovespa em 28/05/2014 Código Ação Tipo Part. (%) ABEV3 AMBEV S/A ON 5,904 AEDU3 ANHANGUERA ON NM 0,77 ALLL3 ALL AMER LAT ON NM 0,395 BBAS3 BRASIL ON ED NM 2,179 BBDC3 BRADESCO ON N1 1,672 BBDC4 BRADESCO PN N1 7,252 BBSE3 BBSEGURIDADE ON NM 2,091 BISA3 BROOKFIELD ON NM 0,044 BRAP4 BRADESPAR PN N1 0,481 BRFS3 BRF SA ON NM 3,433 BRKM5 BRASKEM PNA N1 0,426 BRML3 BR MALLS PAR ON NM 0,885 BRPR3 BR PROPERT ON NM 0,614 BVMF3 BMFBOVESPA ON ED NM 2,404 CCRO3 CCR SA ON NM 1,682 CESP6 CESP PNB N1 0,551 CIEL3 CIELO ON NM 2,952 CMIG4 CEMIG PN N1 1,362 CPFE3 CPFL ENERGIA ON NM 0,576 CPLE6 COPEL PNB N1 0,366 CRUZ3 SOUZA CRUZ ON 1 CSAN3 COSAN ON NM 0,428 CSNA3 SID NACIONAL ON 0,701 CTIP3 CETIP ON NM 0,811 CYRE3 CYRELA REALT ON NM 0,271 DTEX3 DURATEX ON NM 0,244 ECOR3 ECORODOVIAS ON NM 0,315 ELET3 ELETROBRAS ON N1 0,165 ELET6 ELETROBRAS PNB N1 0,233 ELPL4 ELETROPAULO PN N2 0,091 EMBR3 EMBRAER ON NM 1,61 ENBR3 ENERGIAS BR ON NM 0,237 ESTC3 ESTACIO PART ON NM 0,877 EVEN3 EVEN ON ED NM 0,163 FIBR3 FIBRIA ON NM 0,508 GFSA3 GAFISA ON NM 0,116 Código Ação Tipo Part.% GGBR4 GERDAU PN EJ N1 1,337 GOAU4 GERDAU MET PN EJ N1 0,502 GOLL4 GOL PN N2 0,152 HGTX3 CIA HERING ON EJ NM 0,304 HYPE3 HYPERMARCAS ON NM 0,667 ITSA4 ITAUSA PN N1 2,964 ITUB4 ITAUUNIBANCO PN N1 9,611 JBSS3 JBS ON NM 1,343 KLBN11 KLABIN S/A UNT N2 0,576 KROT3 KROTON ON NM 1,275 LAME4 LOJAS AMERIC PN 0,636 LIGT3 LIGHT S/A ON NM 0,215 LREN3 LOJAS RENNER ON NM 0,906 MMXM3 MMX MINER ON NM 0,019 MRFG3 MARFRIG ON NM 0,192 MRVE3 MRV ON NM 0,227 NATU3 NATURA ON NM 0,723 OIBR4 OI PN N1 0,63 PCAR4 P.ACUCAR-CBD PN N1 1,804 PDGR3 PDG REALT ON NM 0,225 PETR3 PETROBRAS ON 4,932 PETR4 PETROBRAS PN 7,831 QUAL3 QUALICORP ON NM 0,516 RENT3 LOCALIZA ON NM 0,589 RSID3 ROSSI RESID ON NM 0,063 SANB11 SANTANDER BR UNT EB N2 1,56 SBSP3 SABESP ON NM 0,83 SUZB5 SUZANO PAPEL PNA N1 0,416 TBLE3 TRACTEBEL ON NM 0,762 TIMP3 TIM PART S/A ON NM 1,063 UGPA3 ULTRAPAR ON NM 1,941 USIM5 USIMINAS PNA N1 0,444 VALE3 VALE ON N1 4,076 VALE5 VALE PNA N1 5,558 VIVT4 TELEF BRASIL PN 1,302 Quantidade Teórica Total

27 MERCADO DE AÇÔES NOVO MERCADO O segmento da Bovespa chamado Novo Mercado iniciou-se no ano de 2000 e tinha como principal objetivo aumentar o número de investidores brasileiros e estrangeiros. Para isso utilizasse de regras que aumentam a transparência das empresas frente aos investidores, ou seja, os acionistas. Tornando as ações mais confiáveis consequentemente houve um aumento na procura por estes papeis e é por isso que as empresas também procuram lançar suas ações nesse segmento. O investidor consegue uma maior segurança e as empresas a venda mais rápida de todas as ações emitidas. O Novo Mercado é dividido em três tipos: Nível 1: As empresas comprometem-se a cumprir as normas de transparências, por exemplo emitir relatórios de todas as suas atividades, e devem manter pelo menos 25% de todas as suas ações no mercado para compra e venda (free float). Empresas integrantes nessa estrutura só podem emitir ações do tipo ON. Nível 2: As empresas devem seguir todas as normas de transparências exigidas no nível 1 com algumas exceções e podem emitir ações do tipo PN. Bovespa Mais: Busca incentivar pequenas e medias empresas a iniciar na bolsa de valores. Devem seguir as normas de transparência e manter uma boa administração do patrimônio da empresa. ON? PN? Acima: ON - Ordem Nominativa: permite ao seu portador direito de voto nas assembleias porém não possuem preferencia no recebimento dos dividendos. PN - Preferencial Nominativa: da o direito ao seu portador de ter preferencia no momento de receber os dividendos porém quem possui estas ações não podem votar nas assembleias da empresa. Abaixo: Distribuição de normas a serem seguidas em cada nível do novo mercado e comparação com o mercado tradicional NOVO MERCADO Características das Ações Emitidas Percentual Mínimo de Ações em Circulação (free float) Distribuições públicas de ações Vedação a disposições estatutárias Composição do Conselho de Administração Vedação à acumulação de cargos Obrigação do Conselho de Administração Demonstrações Financeiras Reunião pública anual e calendário de eventos corporativos Permite a existência somente de ações ON NÍVEL 2 Permite a existência de ações ON e PN (com direitos adicionais) Limitação de voto inferior a 5% do capital, quorum qualificado e "cláusulas pétreas NÍVEL 1 TRADICIONAL Permite a existência de ações ON e PN (conforme legislação) No mínimo 25% de free float Esforços de dispersão acionária Mínimo de 5 membros, dos quais pelo menos 20% devem ser independentes com mandato unificado de até 2 anos Presidente do conselho e diretor presidente ou principal executivo pela mesma pessoa (carência de Manifestação sobre qualquer oferta pública de aquisição de ações da companhia Traduzidas para o inglês Obrigatório Permite a existência de ações ON e PN (conforme legislação) Não há regra Não há regra Mínimo de 3 membros (conforme legislação) Não há regra Conforme legislação 17 Política de negociação de valores 19 mobiliários e código de conduta

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29 Uma visão sobre o mercado comportamento do cidadão brasileiro quanto aos investimentos é reflexo da política econômica que o país O adotou durante os últimos dois séculos, ou seja, uma postura menos liberal e recheada de tributos. O brasileiro é conservador e grande parcela dos que investem têm suas aplicações em fundos de renda fixa, a caderneta de poupança, de baixo rendimento, algumas vezes até abaixo da inflação, mas simples e com liquidez imediata. Na bolsa de valores, há diferentes tipos de investimentos que podem ser feitos, ações de baixo risco, ação de alto risco, ações com maior e menor liquidez, etc. As ações ou papeis, são investimentos do tipo de renda variável, ou seja, não é possível moldar o retorno do investimento no momento da aplicação. Os ativos investidos podem variar com base nas especulações sobre mercado. As expectativas do mercado são importantes para prever mesmo que vagamente os lucros referentes ao investimento. Para comprar ativos das empresas os investidores têm suporte em dois tipos de análises: a análise fundamentalista e análise técnica. A análise fundamentalista é baseada em analisar de forma criteriosa o valor da empresa e achar o preço justo de mercado. Analisa-se o lucro, os preços de mercado, perspectiva de setor, faturamento, dentre outros fatores. Esse método de análise carece de estudo do investidor e demanda tempo. É necessário aprender muitos conceitos e indicadores, acompanhar notícias sobre a empresa, identificar se ela é uma empresa correta e sadia, saber se o setor que ela atua é promissor e até se ela possui bons diretores. Ao achar o valor correto da empresa, você saberá através dos indicadores se é uma boa hora para comprar ações desta empresa. A análise técnica é baseada no estudo histórico da ação. O investidor deve analisar os gráficos no papel e encontrar padrões. Os padrões indicarão se é uma boa hora para comprar ou vender ações. Os padrões usados são o canal de suporte e resistência, a média móvel e o IFR (Índice de Força Relativa). Por ser relativamente mais fácil de aplicar e demandar menos tempo, a análise técnica é mais usada. Existem vários programas que analisam o histórico de papel e revisam-no à procura de padrões para saber se é um bom momento para se fazer movimentações. MERCADO DE AÇÔES Ao investir conscientemente em ações a expectativa é uma boa rentabilidade no longo prazo, afinal, as oscilações do mercado não afetam tanto esse tipo de investidor como afetaria um day trader (investidor que compra e vende as ações na mesmo dia com intenção de ganhar lucro nas oscilações do mercado), por exemplo, e podem esperar pelo menos até ter um lucro pequeno mesmo que demore muito tempo para ocorrer. Além disso, ainda existe a eficiência tributária, onde os impostos não são cobrados em algumas situações, como, por exemplo: o Imposto de Renda é cobrado somente na saída do Investimento e, só existe, se o resgate for maior do que R$20 mil; nos fundos de renda fixa, por outro lado, o Imposto de Renda é cobrado semestralmente, com exceção da poupança onde o imposto só é cobrado em aplicações acima de R$ Uma vantagem em relação ao investimento de renda fixa é a possibilidade de alugar as ações, que consiste em investidores doadores fazerem empréstimos de certas quantidades de ações a outros investidores, por um prazo indeterminado, mediante a uma taxa livremente pactuada. Os riscos de se tornar um investidor no mercado de ações são os mesmos riscos de ser dono de um negócio. Afinal, ao comprar ações de uma empresa, torna-se sócio. Há empresas que se dão bem no mercado e outras que não se dão tão bem. Portanto, é necessário o cuidado na hora de escolher em qual empresa investir