RESGATE DE FUNDOS DE INVESTIMENTOS ATRELADOS A ÍNDICES DE LONGO PRAZO

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1 PARECER DE INVESTIMENTO Nº. 030/2016 Cuiabá MT, 18 de Março de 2016 RESGATE DE FUNDOS DE INVESTIMENTOS ATRELADOS A ÍNDICES DE LONGO PRAZO Prezado(a) Diretor Executivo, Sr(a). Valmir Guedes Pereira; Desde os primeiros dias de março de 2016, estamos tendo uma valorização expressiva dos fundos de investimentos considerados moderados e arrojados, atrelados à índices de Renda Fixa como o IRF M, IMA B 5, IDKA 2 (que visam o médio prazo), IMA B, IMA B 5+ e IDKA 20 (que visam o longo prazo). O mercado de Renda Variável segue a mesma valorização, como o índice Ibovespa e as ações de estatais e as voltadas para commodities. Essas valorizações expressivas, ocorreram devido a fatos ligados a operação lava jato e a instabilidade política e não por acontecimentos voltados para o reaquecimento da economia. 1

2 Independente da questão político partidária é notório que o mercado financeiro escolheu o seu lado. Sempre que aumentar a expectativa de derrubada do atual governo, o mercado financeiro reagirá com euforia, derrubando taxa de juros, cotação do dólar e catapultando as ações e os Títulos Públicos Federais (Lembrando que os índices IMA, nada mais são do que índices lastreados em Títulos do governo). Sempre que o governo conseguir reverter, nem que seja por pouco tempo, o risco de impeachment, o mercado reagirá na mesma proporção, mas com desvalorização expressiva. Observando o gráfico abaixo, podemos notar que tivemos um salto extraordinário, após 29 de fevereiro e uma queda extraordinária no início dessa semana. Liminar suspende o Termo de Posse Condução coercitiva da Policia Federal junto ao ex Presidente Lula Rumores que o ex Presidente iria assumir a Casa Civil 2

3 Nesse caso, por prudência, recomendamos a transferência de parte dos ganhos auferidos com os fundos atrelados aos índices mencionadas neste parecer, para fundos de investimentos conservadores, no intuito de protegermos a carteira de devolver parte desse ganho expressivo. Para fundamentar melhor nossa visão, vamos fazer a mesma analogia, com o gráfico que mostra o comportamento acumulado do subíndice IMA B 5+, no ano de A linha vermelha mostra que, em junho de 2015, o subíndice IMA B 5+, atingiu 10%. Em 2016, o IMA B 5+ chegou a 12,12%. 3

4 Mas, em 2015, só realizou o ganho de 10%, aquele investidor que resgatou os recursos, até meados de junho de Aquele que continuou apostando que o ganho se manteria (ou elevaria), viu o subíndice IMA B 5+ devolver todo o ganho auferido em menos de 3 meses atrás e passando a apresentar desvalorização de quase 4,00%, em Setembro de No final de 2015, o investidor que manteve a aplicação em IMA B 5+, de janeiro a dezembro, sem resgatar recursos ao longo do ano, teve ganho anual de 5,35%. Aquele que resgatou tudo em junho de 2015, realizou ganho de 10%. Nesse caso, aquele investidor que se viu satisfeito com o resultado apresentado pelo IMA B 5+, até a metade do ano de 2015, auferiu ganhos melhores do que aquele que manteve a aplicação inalterada até o final do ano. Assim, visando o objetivo do cumprimento da Meta Atuarial, orientamos o gestor do Instituto Previdenciário, a realizar a seguinte transferência de parte dos ganhos: 4

5 ALTERAÇÃO NA CARTEIRA DOS RPPS APLICAÇÃO ATUAL Valor a ser Transferido (em R$) * TRANSFERIR para... CAIXA FI BRASIL IMA B 5 TITULOS PUBLICOS ,46 CAIXA FI BRASIL IRF M 1 TITULOS PUBLICOS BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA IMA B 5 LONGO PRAZO CAIXA FI BRASIL IMA B TITULOS PUBLICOS BB PREVIDENCIÁRIO RF IMA B TÍTULOS PÚBLICOS SICREDI FI INSTITUCIONAL RENDA FIXA IMA B LP , , , ,59 BB PREVIDENCIÁRIO IRF M 1 TÍTULOS PÚBLICOS CAIXA FI BRASIL IRF M 1 TITULOS PUBLICOS BB PREVIDENCIÁRIO IRF M 1 TÍTULOS PÚBLICOS SICREDI INSTITUCIONAL RENDA FIXA IRF M 1 LP TOTAL ,65 Os valores informados acima, devem ter a solicitação de resgate realizados ainda hoje, ou, no máximo até o dia 21/03/2016, para evitarmos surpresas com forte desvalorização, durante o prazo de cotização e a liquidação da operação. 5

6 Para evitarmos surpresas nos próximos 2 dias, deixamos uma margem de segurança de 20% do ganho auferido, caso ocorra desvalorização nos próximos 2 dias. Atenciosamente. 6