Pilla Corretora de Valores Mobiliários e Câmbio Ltda.

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1 REGRAS E PARÂMETROS DE ATUAÇÃO A PILLA CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO LTDA, em atenção ao disposto no art. 3º da Instrução nº 505/2011 da CVM e nas demais normas expedidas pela Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo - BM&FBOVESPA S.A., define através deste documento, suas regras e parâmetros de atuação relativos ao cadastro de clientes, recebimento, registro, recusa, prazo de validade, prioridade, execução, distribuição e cancelamento de ordens de operações recebidas de seus clientes e os procedimentos relativos à liquidação das operações, controle de risco e custódia de títulos no segmento Bovespa da BM&FBOVESPA. 1. CADASTRO O cliente, antes de iniciar suas operações com a Pilla Corretora, deverá fornecer todas as informações cadastrais solicitadas, mediante o preenchimento e assinatura da Ficha Cadastral e Contrato de Intermediação, bem como a entrega das cópias dos documentos comprobatórios requeridos. De posse da documentação solicitada e o cadastro aprovado com os limites operacionais calculados, a mesa de operações receberá o código do cliente para que possa iniciar os contatos de intermediação. O cliente deverá informar a Pilla Corretora, no prazo de até 10 (dez) dias, quaisquer alterações que vierem a ocorrer nos seus dados cadastrais e/ou atualizar o cadastro quando solicitado pela Pilla Corretora. No prazo máximo de 24 (vinte e quatro) meses, da assinatura do cadastro em vigor, deverá ser providenciada sua atualização, inclusive na BM&FBOVESPA, sob pena de ter a conta bloqueada para novas operações até a devida regularização. A Pilla Corretora estabelecerá, com base nas informações e nos documentos cadastrais e de acordo com critérios próprios, limites operacionais que visam limitar riscos a seus clientes e para a própria Corretora, e que sirvam de instrumento para o monitoramento e a prevenção de lavagem ou ocultação de dinheiro, bens e valores, conforme determinações da CVM (Comissão de Valores Mobiliários) e do Banco Central do Brasil. 1.1 Perfil de Investimento A Pilla Corretora estabelecerá critérios para definir e manter atualizado o Perfil de Investimento de seus clientes, o qual servirá de base para a oferta de produtos, serviços e recomendações, que devem ser compatíveis com o Perfil definido. Considerando sua dinamicidade, o Perfil de Investimento poderá ser alterado de acordo com o Manual de Controles Internos. Informações relativas ao Perfil de Investimento serão disponibilizadas aos clientes sempre que houver alguma alteração do próprio Perfil, atualização cadastral ou quando o cliente solicitar.

2 2. REGRAS QUANTO AO RECEBIMENTO DE ORDENS Para efeito desta norma e da Instrução CVM nº 505/2011, entende-se por Ordem o ato mediante o qual o cliente determina à Pilla Corretora a compra ou venda de valores mobiliários ou registre operação, em seu nome e nas condições que especificar, observando a forma de transmissão indicada na ficha cadastral. A Pilla Corretora atua no segmento BOVESPA da BM&FBOVESPA acatando ordens de seus clientes nos mercados à vista, mercado a termo, mercado de opções e no aluguel de títulos e valores mobiliários Tipos de Ordens Aceitas A Pilla Corretora aceitará para execução, os tipos de ordens abaixo identificados, desde que o cliente ordenante atenda as demais condições estabelecidas neste documento. a) Ordem a Mercado é aquela que especifica somente a quantidade e as características dos Ativos ou direitos a serem comprados ou vendidos, devendo ser executada a partir do momento em que for recebida. b) Ordem Limitada - é aquela que deve ser executada somente a preço igual ou melhor do que o especificado pelo cliente c) Ordem Casada - é aquela cuja execução está vinculada à execução de outra ordem do cliente, podendo ser com ou sem limite de preço. d) Ordem Administrada - é aquela que especifica somente a quantidade e as características dos Ativos ou direitos a serem comprados ou vendidos, ficando a execução a critério da Pilla Corretora. e) Ordem de Financiamento - é aquela constituída por uma ordem de compra ou de venda de um Ativo ou direito em um mercado administrado pela BM&FBOVESPA, e outra concomitante de venda ou compra do mesmo Ativo ou direito, no mesmo ou em outro mercado também administrado pela BM&FBOVESPA. f) Ordem Stop - é aquela que especifica o preço do Ativo ou direito a partir do qual a ordem deverá ser executada. Caso o cliente não especifique o tipo de ordem relativo a operação que deseja executar, a Pilla Corretora poderá escolher aquele que melhor atenda as instruções recebidas Horário de Recebimento das Ordens As ordens serão recebidas durante o horário comercial sem limitação de horário. Entretanto, quando forem recebidas fora do horário de funcionamento do mercado, as ordens terão validade a partir da sessão de negociação seguinte.

3 2.3. Quanto as Formas Aceitas de Transmissão das Ordens As ordens serão transmitidas verbalmente e/ou pelo telefone, as quais serão devidamente gravadas pelos sistemas de gravações. Também poderão ser recebidas ordens por , as quais também serão armazenadas pelo período mínimo de 5 (cinco) anos. As ordens recebidas pessoalmente dar-se-ão por escrito em formulário próprio da Pilla Corretora, o qual permanecerá arquivado pelo prazo legal. Independentemente da forma de transmissão das ordens recebidas pela Pilla Corretora, a mesma deve estar de acordo com a forma evidenciada por escrito no cadastro do cliente, assegurando a sua autenticidade e integridade Quanto às Pessoas Autorizadas a Transmitir Ordens A Pilla Corretora acatará ordens de clientes transmitidas por terceiros, desde que devidamente autorizados na ficha cadastral, ou em caso de procurador, mediante sua identificação como procurador constituído pelo cliente e entregue cópia da respectiva procuração. Compete ao cliente, informar à Pilla Corretora sobre eventual revogação da procuração. Nos casos de clientes menores de 16 anos, as ordens deverão ser transmitidas por um dos pais ou pelo responsável legal. Clientes maiores de 16 e menores de 18 anos deverão ser assistidos pelos pais ou pelo responsável legal, que deverão estar autorizados a emitir ordens Procedimento de Recusa de Ordens A Pilla Corretora poderá, a seu exclusivo critério, recusar ordens de seus clientes, no todo ou em parte, mediante comunicação imediata ao cliente, não sendo obrigada a revelar as razões da recusa. A Pilla Corretora não acatará ordens de operações de clientes que se encontrem, por qualquer motivo, impedidos de operar no mercado de valores mobiliários. Quando a ordem for transmitida por escrito, a Pilla Corretora formalizará a eventual recusa também por escrito. A Pilla Corretora, a seu exclusivo critério, poderá condicionar a aceitação das ordens ao cumprimento das seguintes exigências: a) Prévio depósito dos títulos a serem vendidos ou, no caso de compra ou movimentações, que venham a gerar obrigações, prévio depósito do valor correspondente ao custo da operação;

4 b) Que os títulos vendidos estejam custodiados por intermédio da Pilla Corretora; c) No caso de lançamentos de opções, a Pilla Corretora acatará ordens mediante o prévio depósito dos títulos objeto ou de garantias, no Banco BM&F de Serviços de Liquidação e Custódia, por intermédio da Pilla Corretora, desde que aceitas como garantia, também, pela Banco BM&F, ou de depósito de numerário em montante julgado necessário. Ainda que atendidas as exigências mencionadas, a Pilla Corretora poderá recusar-se a receber qualquer ordem, a seu exclusivo critério, e sempre que verificar prática de atos ilícitos ou a existência de irregularidades, notadamente voltadas à criação de condições artificiais de preços, ofertas ou demandas no mercado de manipulação de preços, operações fraudulentas, uso de práticas não eqüitativas e/ou incapacidade financeira, bem como pendências cadastrais. A ordem recusada será imediatamente comunicada ao cliente para suas providências. 3. REGRAS QUANTO AO REGISTRO DAS ORDENS DE OPERAÇÕES 3.1. Registro da Ordem A Pilla Corretora registrará as ordens recebidas por meio de sistema informatizado, o qual atribuirá a cada ordem a correspondente data, horário e o número seqüencial de controle de forma a caracterizar uma série cronológica das ordens, bem como as seguintes informações: a) Código ou nome de identificação do cliente; b) Data, horário e a numeração seqüencial e cronológica da ordem; c) Prazo de validade da ordem; d) Descrição do ativo objeto da ordem, com o código de negociação, a quantidade e o preço; e) Natureza da operação (compra ou venda; tipo de mercado: a vista, a termo, de opções); f) Tipo de ordem (Administrada, casada, limitada, a mercado, de financiamento e stop ) g) Identificação de emissor da ordem; h) Identificação do número da operação na BM&FBOVESPA; i) Identificação do operador que executou a ordem; j) Identificação do status da ordem recebida (executada, não-executada ou cancelada). k) Indicação de operação de pessoa vinculada ou de carteira própria. 4. REGRAS QUANTO AO CANCELAMENTO DAS ORDENS Toda e qualquer ordem acatada pela Pilla Corretora, enquanto não executada, poderá ser cancelada pelo cliente, ou ainda, poderá ser modificada em suas condições; nesse caso de modificação há o cancelamento da ordem ainda não executada e a sua substituição por uma nova ordem. Ainda que a ordem tenha sido acatada pela Pilla Corretora, enquanto não executada, poderá ser cancelada pelas seguintes condições a) por iniciativa do próprio cliente;

5 b) por iniciativa da BM&F Bovespa; c) por iniciativa da Pilla Corretora: - Quando a operação ou circunstâncias e os dados disponíveis apontarem risco de inadimplência do cliente; - Quando perceber-se que a mesma contraria as regras e parâmetros de atuação da Pilla Corretora ou normas dos órgãos reguladores do mercado de valores mobiliários, o que deverá ser informado ao cliente; ou - Caso em que a ordem não será executada nas condições e prazo pré-estabelecido pelo cliente. A ordem cancelada será mantida em arquivo seqüencial, juntamente com as demais ordens emitidas. Quando a ordem for transmitida exclusivamente por escrito, a Pilla Corretora somente aceitará seu cancelamento se o comunicado também for feito por escrito. 5. REGRAS QUANTO AO PRAZO DE VALIDADE DAS ORDENS DE OPERAÇÕES As ordens transmitidas pelos clientes ou pessoas autorizadas, como regra, serão válidas somente para a sessão do dia em que foram emitidas (incluindo o after market), sendo canceladas automaticamente ao final da sessão, caso não tenham sido executadas. Caso o cliente ou a pessoa autorizada a transmitir ordens tiver o interesse de manter a ordem por mais de uma sessão, este interesse deverá ser manifestado no momento da transmissão da ordem. 6. REGRAS QUANTO À EXECUÇÃO DAS ORDENS Execução de ordem é o ato pelo qual a Pilla Corretora cumpre a ordem transmitida pelo cliente ou pela pessoa autorizada a transmitir ordens, mediante a realização de registro de operação realizada no respectivo mercado Execução Em caso de concorrência na distribuição e execução de ordens, a prioridade para cumprimento será determinada por critério cronológico, sendo as ordens de clientes que não sejam pessoas vinculadas a Pilla Corretora devem sempre ter prioridade em relação àquelas emitidas por pessoas que o sejam e as eventuais operações de carteira própria. A execução das ordens de operações nos sistemas de negociação da BM&FBOVESPA deverá conter a especificação do cliente final já na inclusão da ordem e em caso de erro de especificação do comitente terá que conter justificativa formal na ordem e registro de ocorrência interna assinada pela diretoria.

6 Caso ocorra interrupção do sistema de negociação da Pilla Corretora, ou da BM&FBOVESPA, por motivo operacional ou de força maior, a Pilla Corretora alocará melhores e maiores esforços para, se for possível, alterar, dentre as opções disponíveis, o meio para tentar promover a execução da ordem, não podendo a Pilla Corretora ser responsabilizada por eventuais prejuízos financeiros em função da não execução da ordem. A ordem transmitida pelo cliente à Pilla Corretora poderá, a exclusivo critério desta, ser executada por outra instituição com a qual mantém contrato de repasse de operações Corretagem e Custos Operacionais A taxa de corretagem para operações registradas na BM&FBOVESPA será livremente pactuada entre a Pilla Corretora e seus clientes. As taxas cobradas pela BM&FBOVESPA serão devidas pelo cliente e por ele suportadas. Cabe à Pilla Corretora cobrá-las e repassá-las para a BM&FBOVESPA quando da liquidação financeira. Os eventuais impostos devidos pelo cliente em função das suas operações na BM&FBOVESPA e de competência de cobrança ou retenção pela Pilla Corretora, da mesma forma, serão devidos pelo cliente e por ele suportados. Cabe à Pilla Corretora cobrá-los ou retê-los na fonte, repassando-os no prazo regulamentar ao órgão arrecadador competente. A Pilla Corretora não se responsabilizará pelo cálculo dos ganhos e perdas nas operações que forem realizadas pelos seus cliente, nem pela apuração dos respectivos tributos incidentes sobre estes ganhos, os quais deverão ser suportados e recolhidos pelos clientes em conformidade com a legislação tributária vigente Confirmação de execução da ordem Em tempo hábil, para permitir o adequado controle do cliente, a Pilla Corretora disponibilizará ao cliente informações sobre a execução das ordens de operações e as condições em que foram executadas, verbalmente ou por outro meio pelo qual seja possível comprovar a emissão e o recebimento da mensagem. A confirmação da execução da ordem de operações dar-se-á também pela emissão da Nota de Corretagem, a qual poderá ser encaminhada ao cliente ou estar disponível na Pilla Corretora. O cliente receberá no endereço informado em sua ficha cadastral o Aviso de Negociação de Ações ANA, emitido pela BM&FBOVESPA, pelo qual o cliente poderá confirmar o efetivo registro da negociação expresso na Nota de Corretagem.

7 6.4. Cancelamento Posterior do negócio confirmado As confirmações prévias não representam caráter irretratável do negócio, pois caso os órgãos de regulação do mercado, no caso, CVM e/ou BM&FBOVESPA, constatem infrações que impliquem em cancelamento de transações, tais órgãos apresentam poderes para assim proceder. 7. REGRAS QUANTO À DISTRIBUIÇÃO DE NEGÓCIOS Distribuição é o ato pelo qual a Pilla Corretora atribuirá a seus clientes, no todo ou em parte, as operações por ela realizadas, nos diversos mercados. As ordens da Pilla Corretora são inseridas no sistema Mega Bolsa com a especificação do cliente final, sendo a distribuição dos negócios realizada de forma automatizada pelo sistema SINACOR no momento do recebimento da informação. Observados os critérios mencionados nos itens anteriores, a numeração cronológica de recebimento da ordem determinará a prioridade de atendimento de ordem emitida por cliente da mesma categoria Política de Operações de Pessoas Vinculadas e de Carteira Própria A atuação de pessoas vinculadas e da carteira própria da Pilla Corretora deverá respeitar as seguintes regras e procedimentos: a) As ordens de pessoas não vinculadas sempre terão prioridade; b) Pessoas vinculadas e a carteira própria somente poderão realizar operações com informação do comitente final e, portanto não podem ser reespecificadas. São consideradas pessoas vinculadas: a) A carteira própria da Pilla Corretora; b) Administradores, empregados, operadores e demais prepostos da Pilla Corretora, que desempenhem atividades de intermediação ou de suporte operacional; c) Agentes autônomos que prestem serviços à Pilla Corretora; d) Demais profissionais que mantenham, com a Pilla Corretora, contrato de prestação de serviços diretamente relacionados à atividade de intermediação ou suporte operacional; e) Pessoas naturais que sejam, direta ou indiretamente, controladoras ou participem do controle acionário da Pilla Corretora; f) Sociedades controladas, direta ou indiretamente, pela Pilla Corretora ou por pessoas a ela vinculadas; g) Cônjuge ou companheiro (a) e filhos menores das pessoas mencionadas nos itens de b a e acima; h) Os clubes e fundos de investimento administrados pela Pilla Corretora, cuja maioria das cotas pertença a pessoas vinculadas que tenham poder de influência nas decisões de negociação do administrador.

8 Na eventualidade da ocorrência da atuação da carteira própria e de pessoas vinculadas na contrapartida dos negócios dos demais clientes, a Pilla indicará no documento que confirmará a execução do respectivo negócio, que uma pessoa vinculada atuou na contraparte do negócio do cliente. A Pilla disponibilizará em seu site na internet ( com atualização mensal as seguintes informações: a) Relação entre quantidade de negócios de pessoas vinculadas e quantidade total de negócios do Participante, por mercado; b) Relação entre quantidade de negócios de pessoas vinculadas, exceto carteira própria, e quantidade total de negócios do Participante, por mercado; c) Relação entre quantidade de negócios de carteira própria e quantidade total de negócios do Participante, por mercado; d) Relação entre quantidade de negócios de pessoas vinculadas cujas contrapartes sejam clientes do Participante e quantidade total de negócios de pessoas vinculadas. Ademais, a Pilla mantém acompanhamento diligente das operações das pessoas vinculadas com análise e o conhecimento dos responsáveis pela mesa de operações e pelo Compliance. 8. REGRAS QUANTO À LIQUIDAÇÃO DAS OPERAÇÕES A Pilla Corretora manterá, em nome do cliente, conta corrente de depósito não movimentável por cheque, destinada ao registro de suas operações e dos débitos e créditos realizados em seu nome. O cliente obriga-se a pagar à Pilla Corretora, com seus próprios recursos, os débitos decorrentes da execução de ordens de operações realizadas por sua conta e ordem, bem como as despesas relacionadas às operações. A liquidação destes débitos somente poderá ser efetivada das seguintes maneiras: - através do sistema bancário diretamente de sua conta corrente para a conta corrente da Pilla Corretora, sendo considerado disponível após a respectiva confirmação por parte da corretora; - através de cheque da conta corrente do cliente entregue diretamente para a Pilla Corretora em tempo hábil para a compensação antes do momento da liquidação da operação. As liquidações dos créditos dos clientes decorrentes da execução das ordens de operações serão efetuadas diretamente na conta corrente bancária do cliente indicada em seu cadastro, através de TED (Transferência Eletrônica Disponível), DOC (Documento de Ordem de Crédito) ou transferência bancária, nos casos de contas do mesmo banco. Em nenhuma hipótese serão aceitas liquidações de operações em espécie ou através de depósito em dinheiro na conta corrente da Pilla Corretora.

9 Nos casos de transferência bancária em que não haja a identificação do remetente dos recursos, o cliente deverá informar à Pilla Corretora através do envio de documentos que identifiquem a identidade do remetente. Caso existam débitos pendentes em nome do cliente, a Pilla Corretora está autorizada a liquidar, em bolsa ou em câmaras de compensação e liquidação, os contratos, direitos e ativos, adquiridos por sua conta e ordem, bem como a executar bens e direitos dados em garantia de suas operações ou que estejam em poder da Pilla Corretora, aplicando o produto da venda no pagamento dos débitos pendentes, independentemente de notificação judicial ou extrajudicial. 9. CUSTÓDIA DE VALORES MOBILIÁRIOS O cliente, antes de iniciar suas operações, adere aos termos do Contrato de Prestação de Serviços de Custódia Fungível de Ativos do Banco BM&F, firmado pela Pilla Corretora, outorgando ao Banco BM&F poderes para, na qualidade de proprietário fiduciário, transferir para seu nome, nas companhias emitentes, os ativos de sua propriedade. Os serviços objeto do mencionado contrato compreendem a guarda de ativos, a atualização, o recebimento de dividendos, bonificações, juros, rendimentos, exercício de direitos em geral e outras atividades relacionadas com os Serviços de Custódia de Ativos. O ingresso de recursos oriundos de direitos relacionados aos títulos depositados na custódia será creditado na conta corrente do cliente, na Pilla Corretora, e os ativos recebidos serão depositados em sua conta de custódia, no Banco BM&F. O exercício de direito de subscrição de ativos somente será realizado pela Pilla Corretora mediante autorização do cliente, e prévio depósito do numerário correspondente. O cliente receberá no endereço indicado à Pilla Corretora extratos mensais, emitidos pelo Banco BM&F, contendo a relação dos ativos depositados e demais movimentações ocorridas em seu nome. A conta de custódia, aberta pela Pilla Corretora, no Banco BM&F, será movimentada exclusivamente pela Pilla Corretora. 10. SISTEMA DE GRAVAÇÃO Todas as conversas telefônicas, mantidas com a Pilla Corretora e seus profissionais, para dar ordens ou tratar de quaisquer assuntos relativos às suas operações, serão gravadas, podendo o conteúdo das gravações ser usado como prova no esclarecimento de questões relacionadas às suas ordens, à sua conta e às suas operações. A Pilla Corretora utiliza sistema de gravação da totalidade dos diálogos mantidos entre os respectivos clientes e a sua mesa de operações.

10 A Pilla Corretora também utiliza sistema de gravação da totalidade dos diálogos entre os seus Back- Office e Middle-Office e os seus Clientes. O sistema de gravação é dotado de mecanismos que proporcionam a perfeita qualidade da gravação e asseguram a sua integridade, contínuo funcionamento, impossibilidade de inserções ou edições, sendo de integral responsabilidade da Corretora a adoção das providências necessárias à manutenção do sistema ininterruptamente em tais condições. O sistema de gravações de ordens identifica o dia, hora de início e de término das gravações, bem como a identificação dos telefones da corretora. A Pilla Corretora mantém, à disposição da BM&FBovespa e das autoridades competentes, todas as gravações efetuadas e todos os registros escritos/eletrônicos, que são mantidos pelo prazo e nos termos estabelecidos pela CVM. 11. OUVIDORIA A Pilla Corretora mantém Ouvidoria pelo fone Este serviço é destinado exclusivamente para o registro de críticas e reclamações nos casos em que não foi possível a solução do problema junto aos demais departamentos da Pilla Corretora. As críticas e reclamações registradas pela Ouvidoria da Pilla Corretora serão analisadas e, posteriormente, encaminhadas as respostas pertinentes aos autores das críticas e reclamações, que deverão identificar-se. Pedidos de informações e outros assuntos não serão atendidos pelo canal de Ouvidoria. 12. CONTROLE DE RISCO A Pilla Corretora mantém estrutura de gerenciamento de riscos relacionados com as seguintes questões: a) monitoramento de limites operacionais e de exposição ao risco de cada cliente, de acordo com critérios objetivos e o seu perfil de investimento; b) acompanhamento dos limites operacionais nas operações intradiárias, abrangendo as posições em aberto dos clientes em todos os mercados; c) controles dos procedimentos, horários e limites a serem observados na transferência de ativos para a cobertura de margens; d) os riscos operacionais, de mercado, de crédito e de liquidez da Pilla Corretora são gerenciados de acordo com as determinações do Banco Central do Brasil e do Conselho Monetário Nacional.

11 13. DISPOSIÇÕES GERAIS O presente documento poderá ser alterado a qualquer momento, sob critério da Pilla Corretora em decorrência da observância das regras de mercado, estando os seus clientes, automaticamente, vinculados às novas disposições, termos e condições estabelecidas pela corretora, que manterá versão atualizada sempre a disposição no site e na sede para todos os seus clientes. Também, será enviada, por ou correspondência, a comunicação da alteração das regras e parâmetros. A taxa de corretagem e demais despesas a serem pagas pelo cliente estarão informadas no site da Pilla Corretora na internet: A Pilla Corretora manterá arquivados todos os documentos relativos às ordens e às operações realizadas pelo prazo e nos termos definidos pela CVM. A Pilla Corretora submeterá, de forma definitiva, toda e qualquer divergência ou disputa relacionada aos contratos de intermediação de operações ao Juízo Arbitral da BM&FBOVESPA emanadas de seus estatutos sociais. PILLA CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO LTDA