Teleconferência Internacional Natura Resultados do 2º Trimestre de de julho de Sessão de Perguntas e Respostas

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1 Teleconferência Internacional Natura Resultados do 2º Trimestre de de julho de 2008 Sessão de Perguntas e Respostas Operadora: Com licença. Senhoras e senhores, iniciaremos agora a sessão de Perguntas e Respostas. Para fazer uma pergunta, apertem a tecla estrela (*) seguida da tecla (1) de seu telefone. Se a qualquer momento desejarem retirar sua pergunta da lista, pressionem a tecla estrela (*), seguida da tecla (2) Um momento! Nossa primeira pergunta vem da Sra. Lore Serra, da Morgan Stanley. Sra. Lore Serra: Bom dia. Vocês poderiam esclarecer um pouco mais sobre as despesas de marketing? Acho que no comunicado à imprensa aparece que vocês gastaram R$ 26 milhões no primeiro semestre do ano em marketing e outros R$ 33 milhões em outras despesas, então... entendo que pelo comunicado foram R$60 milhões, o que significa que isso corresponderia proporcionalmente ao seu programa de 400 milhões que, suponho, seriam aqueles 120 milhões por ano em despesas de marketing então é essa a forma, ao pensar sobre isso, como planejaram as despesas de marketing para o ano? Sr. José David Uba: Bom dia Lore, quem está falando é David. Há alguma confusão aqui com os números. Deixe-me tentar esclarecer o que dissemos: na verdade o total excedente, eu diria, de despesas de marketing, nosso aumento em despesas de marketing foi de R$26 milhões; aqueles R$33 significam... eles se referem ao aumento em todas as ferramentas de marketing, exceto nos descontos. Então, o que queremos dizer é que na realidade aumentamos R$ 33 milhões em várias ferramentas de marketing, exceto para os descontos; nos descontos, tivemos uma redução de 6 milhões; assim o aumento líquido em despesas de marketing foi de R$ 26 milhões. Portanto... desculpe-me, a redução foi de R$ 7 milhões em descontos. Assim, 33 menos 7 resulta no aumento líquido em marketing, de R$ 26 milhões. Sra. Serra: OK, isso ajuda. Então, o que vocês estão dizendo é que à medida que entrarmos no terceiro trimestre vamos observar um maior esforço em termos de despesas de marketing? Sr. Uba: Sim, é isso mesmo. Provavelmente, vamos aumentar um pouco esse excedente em despesas de marketing no decorrer do ano, sim. 1

2 Sra. Serra: OK, e vocês poderiam nos dar uma idéia de como irão medir a eficiência desse gasto adicional em marketing? Sr. Carlucci: Olá Lore, quem está falando aqui é o Alessandro. Como já dissemos, nosso plano de marketing é feito pela integração de vários esforços, como David mencionou antes. Assim, teremos alguns efeitos imediatos e outros no médio prazo: por exemplo, o esforço de treinamento de nossas consultoras surtirá resultados, resultados concretos, provavelmente no médio prazo. Não temos resultados imediatos. Vamos ver alguns resultados de curto prazo em publicidade e propaganda. Então, estamos medindo isso com a aceleração das receitas, do crescimento, e acreditamos que vamos ver os primeiros sinais dessa aceleração na segunda metade deste ano e, principalmente, em Assim, estamos medindo não apenas a elevação das receitas, mas a atividade, a quantidade de consultoras que estão efetuando pedidos, e esses são indicadores importantes para acompanhar a eficácia desses esforços. Não apenas a receita. Sra. Serra: E você poderia... Suponho que, no final das contas, o seu objetivo será a produtividade das consultoras, certo? Sr. Carlucci: Desculpe, poderia repetir Lore? Sra. Serra: Suponho que, em última análise, vocês se sentirão vitoriosos se puderem aumentar a produtividade de suas consultoras. Essa linha de pensamento está correta? É a métrica que vocês usarão como padrão de avaliação? Sr. Carlucci: Lore, naturalmente estamos buscando e trabalhando para ver alguns ganhos na produtividade das consultoras, mas acho que a primeira... bem, nós vamos ver três coisas acontecendo, na seguinte ordem: a primeira será um aumento no número de consultoras, e isso irá acontecer por causa da implementação do modelo CNO que concluiremos em meados de O segundo efeito será o aumento da atividade, ou seja, o número de consultoras efetuando pedidos em cada ciclo; e o terceiro efeito será a produtividade, que acredito não terá qualquer mudança este ano e que, provavelmente, apresentará alguma evolução em Então, sim, a produtividade é muito importante, mas não acho que vamos ver uma evolução na produtividade no curto prazo. Sra. Serra: OK, e apenas mais uma última pergunta: uma vez introduzida totalmente a estrutura CNO, qual seria a taxa de crescimento em sua base de representantes? Sr. Carlucci: Perdoe-me, Lore, não posso lhe dar essa informação, mas, posso garantir que vamos aumentar a velocidade de crescimento do número de 2

3 consultoras. Sinto, mas essa é uma informação estratégica e não posso dividi-la com vocês. Sra. Serra: Tudo bem. Eu entendo. Obrigada. Sr. Carlucci: Eu é que agradeço. Operadora: Com licença. Nossa próxima pergunta será feita pela Sra. Margaret Kalvar, da Harding Loevner. Sra. Margaret Kalvar: Sim, olá, bom dia. Eu tenho duas perguntas: primeiro, vocês poderiam comentar sobre a questão da participação no mercado brasileiro, e a que atribuem o seu declínio e se pensam que essa participação será facilmente recuperada? A segunda pergunta se refere às expectativas de lucratividade nas operações na Argentina, Chile e Peru. Quando acham que vão conseguir sair do ponto de equilíbrio e entrar no território de lucros? Sr. Carlucci: Olá Margaret, aqui fala Alessandro. A razão de termos perdido 0,8% de participação no mercado é porque, matematicamente, crescemos menos que o mercado, e é importante dizer que durante esse período o plano que estamos implementando agora estava ainda em seu início e, como já dissemos, vamos ver melhores resultados em termos de receitas e participação no mercado os primeiros sinais no segundo semestre deste ano, com impacto total do plano em Portanto, podemos imaginar que daqui em diante nós vamos querer mudar essa tendência de perda de participação no mercado. Mas nos primeiros quatro meses do ano, não tivemos a concreta implementação das ações no mercado. O primeiro lançamento importante este ano foi Amor América, e esse lançamento ocorreu entre o final de março e o começo de abril; depois, tivemos o Chronos, como mencionamos, seguido do Ekos. Então, começamos a aumentar a propaganda e agora estamos aumentando nossos esforços de capacitação. Dessa forma, devemos esperar, de novo, uma recuperação de nossa participação no mercado na segunda metade deste ano e, principalmente, em Sra. Kalvar: OK. Vocês vêem alguma alteração estrutural nas taxas de crescimento no mercado, desviando-se da margem anterior de sua área mais forte de cosméticos e fragrâncias para a sua área de cuidados pessoais, xampus, ou isso não é um fator? Sr. Carlucci: Não, hoje eu não posso ver um efeito diferente entre as duas categorias. Temos apenas os dados dos primeiros quatro meses, portanto, acho que devemos estar atentos à sua pergunta, mas não acredito que vamos ter um impacto de crescimento diferente nas duas categorias no ano. 3

4 Sra. Kalvar: OK. Sr. Uba: Margaret, irei responder à sua segunda pergunta quem fala agora é David. Sra. Kalvar: OK, olá. Sr. Uba: Olá! Sobre a evolução de nossas três operações na Argentina, Chile e Peru. Como pode ver, atingimos agora um ponto de equilíbrio quanto à margem de EBITDA, ao redor de zero, e para projetar a evolução do EBITDA e obter margens mais altas no futuro, dependemos da nossa estratégia relativa de quanto queremos expandir nossa rede de vendas nesses países. Se você olhar, por exemplo, para o primeiro semestre deste ano, verá que ainda colocamos muita ênfase na expansão do número de consultoras, de representantes, nesses países, que aumentaram em 30% - e também elevamos nossas despesas de vendas em 25%. Então, como percebemos que vale a pena continuar investindo na expansão da rede de distribuição nesses países, a margem de EBITDA não irá crescer a taxas muito altas. Isso poderia ocorrer, se neste momento decidíssemos parar com esse alto investimento na expansão do número de consultoras; iríamos rapidamente ver uma melhora na margem de EBITDA, mas acreditamos que perderíamos o valor total dessas operações no médio prazo. Então, o que vamos observar nos dois ou três próximos anos ainda será um crescimento lento da margem de EBITDA, porque acreditamos que ainda há espaço naqueles países para seguir aumentando a quantidade de consultoras e, provavelmente, depois de dois ou três anos, iremos ver uma segunda onda de taxa de crescimento mais baixa do número de consultoras e, portanto, uma produtividade média mais alta e, conseqüentemente, margens de EBITDA mais elevadas. Essa é a dinâmica que esperamos ver nesses três países, digamos, nos próximos cinco anos. Sra. Kalvar: Vocês acreditam que esse período, de dois a três anos que estão considerando para esses países, também será o período de tempo para o México, ou lá a expansão será mais demorada considerando-se que o mercado é maior? Sr. Uba: Não, na verdade no México o período vai ser mais longo, principalmente porque iniciamos nossas operações no México bem mais tarde: agora estamos completando três anos, três anos no México. Nosso plano original calculava de 4,5 a 5 anos para atingir o ponto de equilíbrio no México; portanto o México, como você disse, é um mercado muito maior: atualmente responde, provavelmente, por 50% de todo o mercado de CFT (cosméticos, perfumaria e higiene pessoal) na América Latina Hispânica 4

5 excluindo o Brasil portanto, será um período um pouco mais longo para atingir o mesmo nível que esperamos alcançar em apenas dois a três anos nos outros três países. Sra. Kalvar: Que certeza vocês têm de que conseguirão posicionar o Brasil novamente em um nível de crescimento de dois dígitos, mesmo com a expansão no México e em outros lugares? Sr. Uba: Bem, nosso plano no Brasil, - aqueles R$ 400 milhões para os próximos três anos - os primeiros resultados já estamos vendo: neste 2º trimestre estamos bem próximos desses dois dígitos em termos de receita bruta de vendas, e em vendas líquidas já vimos uma taxa de crescimento de mais de 10% Estamos bem confiantes, considerando-se duas coisas: esperamos que o mercado de CFT no Brasil tenha, nos próximos cinco anos, um crescimento total a taxas muito altas; a expectativa geral coloca essa taxa em 5%, 6% em termos reais, e realmente acreditamos que ainda vamos conseguir expandir nossa participação no mercado do Brasil nos próximos anos. A combinação de nossa inovação, da força da nossa marca e também do aumento no investimento em marketing deverá nos levar novamente a expandir nossa participação no mercado brasileiro. Sra. Kalvar: Ok, muito obrigada. Sr. Uba: De nada. Operadora: Com licença. Senhoras e senhores, um lembrete, se desejarem perguntar algo, pressionem a tecla estrela (*) seguida de (1). Nossa próxima pergunta vem do Sr. Robert Ford, da Merrill Lynch. Sr. Robert Ford: Bom dia a todos. Alessandro, primeiro eu tenho uma pergunta quanto à diminuição do número de SKUs, e gostaria de saber se vocês podem nos dar uma idéia do que perderam em vendas por causa da eliminação das SKUs neste trimestre, suas melhores estimativas? Sr. Carlucci: Olá Bob, bom dia, como vai você? Você sabe que aquelas SKUs nas quais não temos mais vendas são quase insignificantes em termos de receita. Quando selecionamos as SKUs para retirar de nosso catálogo, fizemos essa escolha com base nas receitas, na construção da marca e, também, nas alternativas que estamos oferecendo com relação às necessidades do cliente e, às vezes, temos dois produtos para os quais a demanda do cliente é a mesma. Então, com base nesses três elementos, decidimos quais as SKUs que deveriam ser retiradas de nosso catálogo. Portanto, o impacto dessas 51 unidades sobre as vendas é quase irrelevante neste período, e o mesmo acontecerá com as outras. 5

6 Sr. Ford: OK, e eu não consigo me lembrar do termo correto, mas quanto ao estoque improdutivo, ou seja, o estoque que foi retirado do catálogo, qual foi o encargo neste último trimestre em comparação ao mesmo período do ano passado? Quero dizer, em termos do estoque que foi eliminado do catálogo e que não está mais disponível para a venda? Sr. Carlucci: Bob, nossa decisão de reduzir a quantidade de SKUs baseia-se na política de que não vamos ter perdas de estoque em relação a esses produtos, que eles ainda estarão disponíveis para venda enquanto estiverem no estoque; então, o fato de não termos mais aquelas 51 SKUs não significa que nossas perdas de estoque aumentaram. Sr. Ford: Que bom, obrigado! E agora, a outra pergunta que eu tinha, Alessandro, está relacionada ao êxito de vocês com a estratégia de consultora/orientadora na região centro-oeste. Vocês poderiam falar um pouco a respeito dos benefícios que foram vistos em seus programas-piloto? Qual é a semelhança ou a diferença desse programa com a estrutura sendo implantada agora pela Avon? E vocês falaram da vantagem imediata de se tentar mais consultoras. Mas, há algo mais do que isso? Haveria qualquer possível interferência no período de incubação? Sr. Carlucci: Olá, Bob. Acho que levaria um pouco de tempo para falar das particularidades da diferença da CNO e de outros modelos semelhantes dos nossos competidores. Que tal se explorássemos essas diferenças e mudanças juntos depois? Mas, você também perguntou sobre os efeitos que esperávamos com a implementação, e eu posso dizer que o primeiro impacto e nós devemos ver alguns desses impactos ainda neste semestre é o aumento no número de consultoras. Este é quase que um efeito imediato da implementação do modelo. Um segundo efeito é a taxa de atividade em crescimento. E o que significa essa taxa de atividade? É o número total de consultoras que efetuam um pedido em um ciclo, em um ciclo promocional, e observamos em nosso projeto-piloto que aumentamos o número de pedidos. Então, veremos ambos os efeitos no curto e no longo prazo, e esses dois são os principais indicadores para avaliar o progresso do programa. Sr. Ford: OK, obrigado. E, então, por último, com relação a alguns dos investimentos originais que vocês estão fazendo em logística e na Casa Natura, vocês poderiam falar disso baseado em... e, além de algumas economias relacionadas a embarque, entendo que há alguns benefícios fiscais também; vocês poderiam dar uma idéia da magnitude disso, levando em conta a combinação do benefício logístico com os possíveis benefícios fiscais? 6

7 E, também, poderiam falar sobre o tempo de reposição, com que rapidez é possível melhorar a experiência de satisfação para o usuário final? Sr. Uba: Bob, nós não fornecemos detalhes sobre essas economias, mas posso lhe dar algumas idéias. Naturalmente, ao descentralizarmos a distribuição física, esperamos economizar em custos de transporte, devido a uma maior eficiência, e transportar os produtos das fábricas aqui em São Paulo para os centros de distribuição, em vez de carregarmos as caixas de forma ineficiente em termos de ocupação dos caminhões, e desses centros de distribuição para as áreas ao seu redor. Esperamos, também, melhorar a utilização dos veículos e, assim, diminuir os custos de transporte. Ainda estamos trabalhando nisso e não dispomos dos resultados finais. Estamos desenvolvendo um novo modelo de distribuição bem agora, com base nesses centros de distribuição e, provavelmente, não haverá uma conclusão definitiva sobre o impacto final antes do segundo semestre do próximo ano Do ponto de vista tributário, o maior impacto que tivemos resultou de algumas alterações na estrutura de impostos em dois estados aqui do Brasil. Não resultou da criação de novos centros de distribuição uma parte sim, mas não a maior parte e ainda temos de esperar até o próximo ano, porque essa nova estrutura fiscal nesses estados ainda está sendo analisada tanto pelas autoridades fiscais desses estados quanto pelas empresas que foram afetadas por essas mudanças. Acreditamos que teremos uma estrutura final apenas no próximo ano. Portanto, essa é a situação quanto aos impostos neste momento. Sr. Ford: Muito obrigado David. Apenas mais uma coisa, eu sei que havia uma possibilidade de talvez haver um pouco mais de financiamento para as consultoras, especialmente no Brasil; contudo, suas contas a receber caíram na verdade 7%, me deixando curioso para saber se isso se deve apenas aos ciclos, ou se havia algo mais por trás dessa redução nas contas a receber. Sr. Uba: Bem, Bob, tivemos duas mudanças em nossos princípios de crédito com as consultoras ou processo de financiamento com as consultoras. Como você sabe, em dezembro passado, decidimos ampliar o crédito, para aumentar, para ampliar os prazos de pagamento das consultoras, e os resultados em termos de elevação nas vendas não foram animadores; então, decidimos voltar ao nosso velho sistema, ao sistema que tínhamos antes. Agora, neste segundo trimestre, tivemos uma pequena alteração: não ampliamos os prazos de pagamento para as vendas do Dia dos Namorados aqui no Brasil, porque na realidade nós não precisamos ampliar o crédito para esse evento em particular. Então, a grande mudança que vemos de dezembro a junho se deve ao fato de que, geralmente, ampliamos os prazos de pagamento em dezembro. Para dezembro próximo, deveremos observar o mesmo aumento que vimos antes de 7

8 2007, então a mesma estrutura que tivemos em 2006 e Assim, o capital de giro não deverá crescer no final deste ano à mesma taxa que cresceu no ano passado. Eu não sei se essa foi exatamente a sua pergunta. Sr. Ford: Foi sim, David, e muito obrigado. Operadora: Com licença. Nossa outra pergunta vem do Sr. Filippe Goossens, do Credit Suisse. Sr. Filippe Goossens: Sim, bom dia Alessandro, David e Helmut. Muito obrigado por atenderem minha chamada e eu peço desculpas caso algumas de minhas perguntas já tenham sido feitas por meu colega do escritório de São Paulo, Marcel Moraes. Alessandro, você falou um pouco sobre o aumento que planejam nas despesas com marketing no Brasil; eu gostaria de focar um pouco o lado da propaganda, se for possível. Nos últimos dois anos, quando a Avon, em parte devido a seu próprio programa de recuperação global, decidiu aumentar significativamente suas despesas com propaganda... meta de 4% das receitas é o tipo de número que eles gostariam de alcançar. E em segundo lugar, especialmente no Brasil, observamos que eles passaram de uma campanha de propaganda de um tipo mais institucional em outras palavras, direcionada aos representantes para uma campanha voltada mais para o usuário final, incorporando artistas de telenovelas em seus comerciais. Então, minha pergunta para você, Alessandro, é a seguinte: em sua opinião, vocês também deveriam aumentar mais seus gastos com propaganda? Acredito que no Brasil, no momento, a Avon está provavelmente atingindo cerca de 7% das receitas. E, em segundo lugar, se você acredita que talvez precisem repensar um pouco mais se a propaganda de vocês deve ser mais institucional ou, ao contrário, ser mais direcionada ao usuário final? Sr. Carlucci: Olá Filippe, como vai? Sou Alessandro. Como dissemos antes, Filippe, decidimos aumentar cerca de 60% o investimento total em propaganda e isso faz parte do aumento dos investimentos totais em marketing, e eu gostaria de dizer a vocês que, no caso da Natura, precisamos investir em outros tipos de ferramentas de marketing, porque nosso alvo é um mercado do tipo masstige, provavelmente diferente de alguns casos da Avon, cujo alvo é mais o mercado de massa. Queremos ter uma proposta de valor baseada na diferenciação, então, estamos investindo em treinamento; estamos investindo em eventos com as consultoras; estamos investindo em amostras; portanto, a propaganda é apenas uma parte do mix total de marketing que estamos aumentando nos próximos dois, três anos. 8

9 Quanto à propaganda, como mencionei, aumentamos 60%, e não estamos focando no institucional ou no conteúdo do produto; nosso valor para posicionar significa integrar todas essas coisas. Desenvolvemos e oferecemos produtos que se baseiam em nossos principais valores, nossa essência. Então, o que estamos tentando fazer? Estamos tentando oferecer um produto ao cliente, ao mesmo tempo em que podemos compartilhar os valores, bem como o por quê e como fizemos o produto. Em outras palavras, não temos nenhuma dúvida entre institucional ou produto; tentamos fazer ambas as coisas, e isso se deve ao fato de acreditarmos que podemos adicionar valor à nossa marca misturando esses dois elementos. Sr. Goossens: Obrigado. Minha segunda pergunta, Alessandro: naturalmente, como cobrimos globalmente o setor de saúde, beleza e cosméticos aqui no Credit Suisse, escutamos mais e mais as pessoas falarem sobre o efeito negativo da inflação mais alta dos alimentos sobre o poder de compra dos consumidores. Você poderia comentar sobre como vocês estão vendo a inflação mais alta dos alimentos e as taxas de juros mais altas no Brasil, potencialmente afetando de alguma maneira o poder de compra da sua base-alvo de clientes? Sr. Carlucci: Filippe, essa é uma ótima pergunta e, para nós, é um ponto de preocupação. Hoje não temos... ainda não temos informações para afirmar que iremos enfrentar uma diminuição no crescimento de CFT no Brasil, porque apenas temos dados dos primeiros quatro meses, e nesses quatro meses tivemos um bom crescimento. Mas, acho que devemos estar atentos a esse fato, pois é possível que soframos algum impacto no segundo semestre deste ano. Com relação à Natura, ainda que um pouco melhor, nosso crescimento no segundo trimestre foi mais alto que no primeiro trimestre. Então, não estamos enfrentando... nossa empresa não está enfrentando ainda um problema. Mas acredito que isso seja algo para ter em mente, e logo teremos mais dados do terceiro... no terceiro bimestre do ano, possivelmente, teremos melhores informações relacionadas ao crescimento de CFT. Sr. Goossens: OK. Minha próxima pergunta, Alessandro... de acordo com nossas fontes, a Avon reduziu o tamanho mínimo dos pedidos de compra e isso, basicamente, talvez a tenha ajudado a divulgar um aumento no número de seus representantes no Brasil. Para melhorar a posição competitiva da Natura, Alessandro, vocês também estão considerando, quem sabe, reduzir bastante o tamanho mínimo dos pedidos de compra? Sr. Carlucci: Sim, Filippe, estamos considerando, e mais que isso, já fizemos isso no mês passado reduzimos nosso pedido mínimo em 20% de R$100 para R$80, mas... desculpe-me, não são reais, é um tipo de moeda que temos aqui, é um tipo de indicador de medida... em reais, sim, 20% de redução de 100 pontos para 80 pontos. 9

10 Mas não tenho nenhuma informação de que a Avon aqui no Brasil tenha reduzido o seu pedido mínimo; portanto, fizemos isso não como uma reação a uma ação da Avon, mas, principalmente, porque queremos ajudar a atividade e a freqüência nos números de pedidos de nossas consultoras. Sr. Goossens: OK, então, gostaria apenas de fazer uma pergunta relacionada, Alessandro: com o novo lançamento que vocês estão preparando para o mês que vem, referente aos produtos voltados para crianças, também estão pensando em aumentar um pouco os produtos de preços mais baixos em sua carteira? Ou seja, vocês estão tentando adicionar um pouco mais de SKUs com produtos mais baratos ao seu mix para, novamente, melhorar a sua posição competitiva no futuro? Sr. Carlucci: Este não é o principal objetivo desse lançamento; estamos lançando uma nova linha voltada para crianças entre 3 e 7 anos, em substituição à nossa linha antiga. Portanto, o principal objetivo é inovar, é ter uma proposta de valor e não diminuir o preço médio, ainda que particularmente nesse caso estejamos oferecendo uma linha inovadora a um preço menor; estamos reduzindo o preço em relação aos preços antigos. Mas isso é apenas para adicionar mais valor para o cliente, não tendo como objetivo principal alcançar um tipo de cliente que quer pagar menos por cosméticos. Sr. Goossens: OK, e agora, minha última pergunta, Alessandro, que se refere às iniciativas de vocês de possivelmente ingressar no mercado norte-americano. Entendo que nesse momento vocês ainda não decidiram como irão futuramente ingressar no mercado norte-americano, mas há alguma mudança sobre quando irão ingressar no mercado norte-americano, considerando-se, principalmente, todos os relatórios assustadores divulgados sobre esse mercado no que se refere à redução significativa do poder de compra dos consumidores americanos em decorrência dos grandes desafios que estamos vendo tanto no mercado imobiliário quanto no mercado do setor bancário? Sr. Carlucci: Filippe, como você disse, ainda que estejamos trabalhando duro para ter um bom plano de negócios para os Estados Unidos e temos uma equipe sênior trabalhando nisso ainda não tomamos uma decisão se vamos iniciar a operação e quando. Naturalmente, as condições econômicas e de marketing nos Estados Unidos farão parte dessa decisão, mas acho que não serão tão relevantes porque seremos pequenos, uma pequena empresa no início. Naturalmente, iremos levar em consideração a situação, a real situação do mercado americano; mas vamos considerar outros aspectos da estratégia internacional da Natura, e acredito que até o final deste ano teremos uma decisão para compartilhar com vocês, incluindo os detalhes do início ou do adiamento da operação. Mas hoje, como já disse, ainda não temos uma posição. 10

11 Sr. Goossens: Ótimo, muito obrigado cavalheiros e tenham um ótimo final de semana. Sr. Carlucci: Obrigado, o mesmo para você Filippe. Operadora: Com licença! Nossa última pergunta será feita pelo Sr. Celso Sanchez, do Citigroup. Sr. Celso Sanchez: Boa tarde! Apenas um pequeno esclarecimento sobre a alteração do tamanho mínimo do pedido. Vocês poderiam nos lembrar de forma aproximada em termos de descontos, eu me lembro de uma redução em pontos mas vocês poderiam nos lembrar aproximadamente em uma base monetária, como o intervalo se compara com o da Avon? Esse intervalo aumentou ou diminuiu como resultado disso, em sua opinião? Quero apenas uma esclarecimento. Sr. Carlucci: Apenas um segundo, Celso. Em uma base monetária, o nosso pedido mínimo era de cerca de R$280 e agora está ao redor de R$220, então, 20% a menos, e o pedido mínimo na Avon é de aproximadamente R$60, portanto, três vezes menor que o novo valor da Natura, agora, de R$220. Sr. Sanchez: Obrigado, e agora uma segunda pergunta, suponho apenas um pouco mais detalhada acho que vocês já responderam parte dela antes mas, uma das medidas para economizar, discutida por vocês quando os encontrei em março, era o melhor planejamento para a descontinuação de produtos [inaudível 53.45] controle. Vocês podem dar uma idéia da evolução desse processo? Vocês falaram sobre produtos [inaudível 53.50] que eliminaram; então, vocês já estão aonde queriam estar nesse processo ou ainda há muito mais por vir, ainda existe a chance de poupar mais? Eu gostaria apenas de uma atualização sobre isso, por favor. Obrigado. Sr. Uba: Olá Celso, aqui quem fala é David. Sim, há algumas melhoras no primeiro semestre deste ano, mas não muito superiores em comparação ao ano passado; é uma melhora, mas não no grau que gostaríamos de ver. No ano passado, no segundo semestre, tivemos grandes perdas resultantes da descontinuação de produtos e, portanto, esperamos ver uma diferença maior ou um maior... um maior impacto no segundo semestre deste ano. Esse é um novo processo que organizamos na empresa e esperamos que melhore no decorrer do ano e que, provavelmente, alcance o nível ideal no próximo ano. Mas, provavelmente, veremos um impacto maior no segundo semestre deste ano. Sr. Sanchez: OK, isso foi de grande auxílio, obrigado. 11

12 Sr. Uba: De nada, Celso. Operadora: Com licença! Dessa forma, concluímos nossa sessão de perguntas e respostas hoje, lembrando que todas as perguntas efetuadas por meio da web serão respondidas mais tarde por . Agora, eu gostaria de convidar o Sr. Carlucci para realizar suas considerações finais. Por favor, prossiga. Sr. Carlucci: Uma vez mais, eu gostaria de agradecer a todos vocês por sua participação nesta teleconferência, e espero estar com todos novamente em nossa próxima reunião, em outubro. Gostaria, também, de reafirmar nossa confiança na implementação do plano e que gradualmente veremos uma aceleração no crescimento de nossa receita esse é o objetivo principal. Agradeço a todos pelo seu tempo e espero tê-los conosco em nossa próxima teleconferência. Operadora: Isso conclui a áudio-conferência da Natura por hoje. Agradecemos muitíssimo a todos por sua participação e lhes desejamos um bom dia. 12