Relatório de asseguração razoável dos auditores independentes sobre as informações contábeis suplementares

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1 Sumário Sumário 1 - Press Release 3 Destaques 4 Principais Informações 6 Ratings 8 Principais Eventos Extraordinários 8 Lucro Líquido Contábil x Lucro Líquido Ajustado 9 Análise Resumida do Resultado Ajustado 10 Cenário Econômico 24 Principais Indicadores Econômicos 25 Guidance 26 Demonstração do Resultado Contábil x Gerencial x Ajustado Análise Econômico-Financeira 31 Balanço Patrimonial 32 Demonstração do Resultado Ajustado 33 Margem Financeira Juros e Não Juros 33 Margem Financeira Juros 34 Margem Financeira de Crédito Juros 36 Margem Financeira de Captações Juros 51 Margem Financeira de TVM / Outros Juros 56 Margem Financeira de Seguros Juros 56 Margem Financeira Não Juros 57 Seguros, Previdência e Capitalização 58 Bradesco Vida e Previdência 65 Bradesco Saúde e Mediservice 67 Bradesco Capitalização 68 Bradesco Auto/RE 70 Receitas de Prestação de Serviços 72 Despesas de Pessoal e Administrativas 78 Índice de Cobertura Operacional 81 Despesas Tributárias 81 Resultado de Participações em Coligadas 82 Resultado Operacional 82 Resultado não Operacional Retorno aos Acionistas 85 Sustentabilidade 86 Área de Relações com Investidores RI 87 Governança Corporativa 87 Ações Bradesco 88 Valor de Mercado 91 Principais Índices 92 Dividendos / Juros sobre o Capital Próprio JCP 93 Participação nos Principais Índices do Mercado de Ações Informações Adicionais 95 Market Share de Produtos e Serviços 96 Compulsórios/Exigibilidades 97 Investimentos em Infraestrutura, Tecnologia da Informação e Telecomunicações 98 Gerenciamento de Riscos 100 Gerenciamento de Capital 100 Índice de Basileia Relatório dos Auditores Independentes 103 Relatório de asseguração razoável dos auditores independentes sobre as informações contábeis suplementares 6 - Demonstrações Contábeis Consolidadas, Relatório dos Auditores Independentes, Resumo do Relatório do Comitê de Auditoria e Parecer do Conselho Fiscal Bradesco 1

2 Declarações Prospectivas Este Relatório de Análise Econômica e Financeira contém declarações prospectivas relativas aos nossos negócios. Tais declarações baseiam-se nas atuais expectativas, estimativas e projeções da administração sobre acontecimentos futuros e tendências financeiras que possam afetar nossos negócios. Palavras como acreditar, antecipar, planejar, esperar, pretender, objetivo, avaliar, prognosticar, prever, projetar, diretrizes, deveria e expressões semelhantes são utilizadas para identificar declarações de previsões. Entretanto, as declarações prospectivas não são garantia de desempenho futuro e envolvem riscos e incertezas que podem estar fora de nosso controle. Além disso, certas declarações prospectivas são fundamentadas em premissas que, dependendo dos eventos futuros, podem não se provar precisas. Sendo assim, os resultados reais podem ser diferentes, de modo significativo, dos planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressas ou implícitas em tais declarações. Os fatores que podem modificar os resultados reais incluem, entre outros, mudanças em condições comerciais e econômicas regionais, nacionais e internacionais; inflação; aumento das inadimplências por parte dos tomadores nas operações de crédito, com consequente aumento nas provisões para perdas com operações de crédito; perda da capacidade de captar depósitos; perda de clientes ou de receitas; nossa capacidade de sustentar e melhorar o desempenho; mudanças nas taxas de juros que possam, entre outros acontecimentos, afetar adversamente nossas margens; a concorrência no setor bancário, nos serviços financeiros, serviços de cartões de crédito, seguros, administração de ativos e outros setores relacionados; regulamentação governamental e assuntos fiscais; disputas ou procedimentos legais adversos ou de regulamentações; e crédito e outros riscos das atividades de empréstimos e investimentos. Consequentemente, não devemos colocar confiança excessiva nessas declarações prospectivas. Estas são válidas somente para a data em que foram elaboradas. Exceto se exigido pela lei aplicável, não assumimos qualquer obrigação de atualizá-las em função de novas informações, desenvolvimentos futuros ou outros motivos. Alguns números inclusos neste Relatório foram submetidos a ajustes de arredondamento. Assim sendo, os valores indicados como totais em alguns quadros podem não ser a soma aritmética dos números que os precedem. 2 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

3 Press Release 1 Gestão, Elaboração e Divulgação de Relatórios de Análise Econômica Financeira e Demonstrações Contábeis Consolidadas da Organização Bradesco 8

4 Press Release Destaques Apresentamos os principais números obtidos pelo Bradesco no exercício de 2013: 1. O Lucro Líquido Ajustado (1) do exercício de 2013 foi de R$ 12,202 bilhões (variação de 5,9% em relação ao Lucro Líquido Ajustado de R$ 11,523 bilhões no mesmo período de 2012), correspondendo a R$ 2,91 por ação, e rentabilidade de 18,0% sobre o Patrimônio Líquido Médio Ajustado (2). 2. Quanto à origem, o Lucro Líquido Ajustado é composto por R$ 8,462 bilhões provenientes das atividades financeiras, correspondendo a 69,3% do total, e por R$ 3,740 bilhões gerados pelas atividades de seguros, previdência e capitalização, representando 30,7% do total. 3. Em 31 de dezembro de 2013, o valor de mercado do Bradesco era de R$ 128,085 bilhões (3). A partir de maio de 2013, as ações ordinárias do Bradesco passaram a compor o índice Ibovespa. 4. Os Ativos Totais, em dezembro de 2013, registraram saldo de R$ 908,139 bilhões, crescimento de 3,3% em relação ao mesmo período de O retorno sobre os Ativos Totais Médios foi de 1,4%. 5. A Carteira de Crédito Expandida (4), em dezembro de 2013, atingiu R$ 427,273 bilhões, com evolução de 10,8% em relação ao mesmo período de As operações com pessoas físicas totalizaram R$ 130,750 bilhões (crescimento de 11,2% em relação a dezembro de 2012), enquanto as operações com pessoas jurídicas atingiram R$ 296,523 bilhões (crescimento de 10,6% em relação a dezembro de 2012). 6. Os Recursos Captados e Administrados somaram R$ 1,260 trilhão, um crescimento de 2,8% em relação a dezembro de O Patrimônio Líquido, em dezembro de 2013, somou R$ 70,940 bilhões, 1,3% superior a dezembro de O Índice de Basileia III registrou 16,6% em dezembro de 2013, sendo 12,3% de Capital Nível I. 8. Aos acionistas foram pagos e provisionados, a título de Juros sobre o Capital Próprio e Dividendos, R$ 4,078 bilhões relativos ao lucro gerado em 2013, sendo R$ 1,803 bilhão a título de mensais e intermediários pagos e R$ 2,275 bilhões provisionados. 9. A Margem Financeira de Juros atingiu R$ 42,686 bilhões, apresentando um crescimento de 1,6% em relação ao ano de O Índice de Inadimplência superior a 90 dias recuou 0,6 p.p. nos últimos doze meses, e encerrou 31 de dezembro de 2013 em 3,5% (4,1% em 31 de dezembro de 2012). 11. O Índice de Eficiência Operacional (5) em dezembro de 2013 foi de 42,1% (41,5% em dezembro de 2012), enquanto no conceito ajustado ao risco foi de 52,1% (52,7% em dezembro de 2012). 12. Os Prêmios Emitidos de Seguros, Contribuição de Previdência e Receitas de Capitalização atingiram o montante de R$ 49,752 bilhões no exercício de 2013, evolução de 12,3% em relação ao ano de As Provisões Técnicas alcançaram R$ 136,229 bilhões, apresentando uma evolução de 9,7% em relação a dezembro de Os investimentos em infraestrutura, informática e telecomunicações somaram R$ 4,842 bilhões no exercício de 2013, com evolução de 9,8% em relação ao mesmo período do ano anterior. 14. Os impostos e contribuições, inclusive previdenciárias, pagos ou provisionados, somaram R$ 21,758 bilhões, sendo R$ 9,902 bilhões relativos aos tributos retidos e recolhidos de terceiros e R$ 11,856 bilhões apurados com base nas atividades desenvolvidas pela Organização Bradesco, equivalentes a 97,2% do Lucro Líquido Ajustado (1). (1) De acordo com os eventos extraordinários descritos na página 09 do Relatório de Análise Econômica e Financeira; (2) Não considera o efeito da marcação a mercado dos Títulos Disponíveis para Venda registrado no Patrimônio Líquido; (3) Quantidade de ações (descontadas as ações em tesouraria) x cotação de fechamento das ações ON e PN do último dia do período; (4) Inclui avais e fianças, cartas de crédito, antecipação de recebíveis de cartões de crédito, coobrigação em cessão de crédito (FIDC e CRI), coobrigação em cessão de crédito rural e operações com risco de crédito carteira comercial, que inclui operações de debêntures e notas promissórias; e (5) Acumulado 12 meses. 4 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

5 Press Release Destaques 15. O Bradesco disponibiliza aos seus clientes uma extensa Rede de Atendimento no País, destacando-se as Agências e Postos de Atendimento - PAs. Também estão disponíveis aos clientes Bradesco Postos de Atendimento Eletrônico - PAEs, Pontos Bradesco Expresso, máquinas da Rede de Autoatendimento Bradesco Dia & Noite e máquinas da Rede Banco24Horas. 16. A remuneração do quadro de funcionários, somada aos encargos e benefícios, totalizou R$ 11,013 bilhões. Os benefícios proporcionados aos funcionários da Organização Bradesco e seus dependentes somaram R$ 2,702 bilhões, e os investimentos em programas de formação, treinamento e desenvolvimento totalizaram R$ 126,836 milhões. 17. Pelo 9º ano consecutivo, o Bradesco foi selecionado para integrar o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), da BM&FBOVESPA, que reflete o retorno de uma carteira composta por ações de empresas com os melhores desempenhos em todas as dimensões que medem a sustentabilidade empresarial. 18. Principais Prêmios e Reconhecimentos recebidos no período: Foi considerado o melhor Banco da América Latina, sendo o primeiro colocado no ranking que lista os 25 melhores bancos da América Latina (Revista AméricaEconomia); Foi considerado o maior grupo privado brasileiro do ranking Valor Grandes Grupos, que lista os 200 maiores grupos que atuam no País (Jornal Valor Econômico); Foi reconhecido como melhor Banco do Brasil (Best Developed and Emerging Markets Banks Revista Global Finance); Foi considerado o melhor Banco na 8ª edição do Prêmio As Melhores Companhias para os Acionistas (Revista Capital Aberto / Consultoria Stern Stewart do Brasil); Liderou o ranking Top MVP como a empresa que mais produz valor, a partir da interação com seus públicos de relacionamento (Consultoria Dom Strategy Partners); Vencedor do Prêmio Criação de Valor, promovido pela Abrasca e que tem como objetivo incentivar as boas práticas de governança corporativa; Vencedor da 1ª edição do Prêmio Top Case 2013, na categoria Destaque Top Case (Revista Case Studies Insight Comunicação); Foi considerado o melhor Banco na gestão de pessoas, segundo pesquisa As Melhores na Gestão de Pessoas (Valor Carreira / Jornal Valor Econômico, com apoio técnico da Aon Hewitt); e O Grupo Bradesco Seguros conquistou o Prêmio Empresas Mais Admiradas no Brasil, nas categorias Plano de Saúde Empresarial e Previdência Privada (Revista Carta Capital). No que diz respeito à sustentabilidade, direcionamos as ações em três pilares: (i) Finanças Sustentáveis, com o foco em inclusão bancária, em variáveis socioambientais para concessões de crédito e oferta de produtos; (ii) Gestão Responsável, com ênfase na valorização dos funcionários, na melhoria do ambiente de trabalho e nas práticas ecoeficientes; e (iii) Investimentos Socioambientais, focando educação, meio ambiente, cultura e esporte. Destacamos a Fundação Bradesco, que desenvolve há 57 anos um amplo programa socioeducacional, mantendo 40 escolas próprias no Brasil. Em 2013, com um orçamento aplicado de R$ 456,966 milhões, beneficiou alunos em suas escolas, na Educação Básica (da Educação Infantil ao Ensino Médio e Educação Profissional Técnica de Nível Médio); Educação de Jovens e Adultos e na Formação Inicial e Continuada voltada à geração de emprego e renda. Bradesco 5

6 Press Release Principais Informações Demonstração do Resultado do Período - R$ milhões Variação % 4T13 x 3T13 4T13 x 4T12 Lucro Líquido - Contábil ,5 6,4 Lucro Líquido - Ajustado ,8 9,6 Margem Financeira Total ,0 1,4 Margem Financeira de Crédito Bruta ,7 4,3 Margem Financeira de Crédito Líquida (0,5) 13,2 Despesas com Provisão para Devedores Duvidosos (2.961) (2.881) (3.094) (3.109) (3.210) (3.303) (3.407) (3.094) 2,8 (7,8) Receitas de Prestação de Serviços ,0 11,8 Despesas Administrativas e de Pessoal (7.313) (6.977) (6.769) (6.514) (6.897) (6.684) (6.488) (6.279) 4,8 6,0 Prêmios Emitidos de Seguros, Contribuição de Previdência e Receitas de Capitalização ,9 9,7 Balanço Patrimonial - R$ milhões Total de Ativos ,3 Títulos e Valores Mobiliários (0,1) (0,7) Operações de Crédito (1) ,6 10,8 - Pessoa Física ,9 11,2 - Pessoa Jurídica ,9 10,6 Provisão para Devedores Duvidosos (PDD) (2) (21.687) (21.476) (21.455) (21.359) (21.299) (20.915) (20.682) (20.117) 1,0 1,8 Depósitos Totais ,6 2,9 Provisões Técnicas ,0 9,7 Patrimônio Líquido ,8 1,3 Recursos Captados e Administrados ,3 2,8 Indicadores de Performance (%) sobre o Lucro Líquido - Ajustado (exceto quando mencionado) Lucro Líquido Ajustado por Ação - R$ (3) (4) 2,91 2,84 2,79 2,77 2,74 2,71 2,70 2,69 2,5 6,2 Valor Patrimonial por Ação (ON e PN) - R$ (4) 16,90 15,97 15,72 16,54 16,68 15,73 15,22 13,83 5,8 1,3 Retorno Anualizado sobre PL Médio (5) (6) 18,0 18,4 18,8 19,5 19,2 19,9 20,6 21,4 (0,4) p.p. (1,2) p.p. Retorno Anualizado sobre Ativos Médios (6) 1,4 1,3 1,3 1,3 1,4 1,4 1,4 1,5 0,1 p.p. - Taxa Média - (Margem Financeira Ajustada / Total de Ativos Médios - Op. Compromissadas - Ativo Permanente) Anualizada 7,3 7,1 7,2 7,3 7,6 7,6 7,9 7,9 0,2 p.p. (0,3) p.p. Índice de Imobilização - Consolidado Total 15,2 17,5 17,3 16,5 16,9 19,0 18,2 19,9 (2,3) p.p. (1,7) p.p. Índice Combinado - Seguros (7) 86,1 86,9 85,5 86,0 86,6 86,5 85,0 85,6 (0,8) p.p. (0,5) p.p. Índice de Eficiência Operacional (IEO) (3) 42,1 42,1 41,8 41,5 41,5 42,1 42,4 42,7-0,6 p.p Índice de Cobertura (Receita de Prestação de Serviços / Despesas Administrativas e de Pessoal) (3) 71,8 70,8 69,6 67,7 66,5 64,4 63,2 62,9 1,0 p.p. 5,3 p.p. Valor de Mercado - R$ milhões (8) (5,9) (2,9) Qualidade da Carteira de Crédito % (9) PDD / Carteira de Crédito (2) 6,7 6,9 7,0 7,2 7,3 7,4 7,4 7,5 (0,2) p.p. (0,6) p.p. Non-Performing Loans (> 60 dias (10) / Carteira de Crédito) 4,2 4,4 4,6 4,9 5,0 5,1 5,1 5,1 (0,2) p.p. (0,8) p.p. Índice de Inadimplência (> 90 dias (10) / Carteira de Crédito) 3,5 3,6 3,7 4,0 4,1 4,1 4,2 4,1 (0,1) p.p. (0,6) p.p. Índice de Cobertura (> 90 dias (10) ) (2) 192,3 190,3 188,6 179,4 178,2 179,0 177,4 181,7 2,0 p.p. 14,1 p.p. Índice de Cobertura (> 60 dias (10) ) (2) 158,9 156,8 153,5 146,0 147,3 144,8 144,0 146,6 2,1 p.p. 11,6 p.p. Limites Operacionais % 4T13 3T13 2T13 1T13 4T12 3T12 2T12 1T12 Índice de Basileia - Total (11) 16,6 16,4 15,4 15,6 16,1 16,0 17,0 15,0 0,2 p.p. 0,5 p.p. Capital Nivel I 12,3 12,7 11,6 11,0 11,0 11,3 11,8 12,0 (0,4) p.p. 1,3 p.p - Capital Principal 12, Capital Complementar Capital Nível II 4,3 3,7 3,8 4,6 5,1 4,7 5,2 3,0 0,6 p.p. (0,8) p.p. 6 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

7 Press Release Principais Informações Informações Estruturais - Unidades Dez13 x Set13 Variação % Pontos de Atendimento ,4 5,5 - Agências (0,5) (0,3) - PAs (12) (4,6) (5,2) - PAEs (12) (17,0) (19,0) - Pontos Externos da Rede de Autoatendimento Bradesco (13) (8,9) (21,2) - Pontos Assistidos da Rede Banco24Horas (13) ,2 7,1 - Bradesco Expresso (Correspondentes) ,7 8,8 - Bradesco Promotora de Vendas ,1 41,9 - Agências / Subsidiárias no Exterior Máquinas de Autoatendimento ,5 0,8 - Rede Bradesco (1,4) (4,0) - Rede Banco24Horas ,0 13,6 Funcionários (0,9) (2,8) Contratados e Estagiários (0,7) (2,5) Clientes - em milhões Dez13 Set13 Jun13 Mar13 Dez12 Set12 Jun12 Mar12 Correntistas Ativos (14) (15) 26,4 26,4 26,2 25,8 25,7 25,6 25,6 25,4-2,7 Contas de Poupança (16) 50,9 48,3 47,7 46,6 48,6 48,3 45,2 41,3 5,4 4,7 Grupo Segurador 45,7 45,3 44,2 42,9 43,1 42,4 41,9 40,8 0,9 6,0 - Segurados 39,8 39,5 38,4 37,1 37,3 36,7 36,3 35,4 0,8 6,7 - Participantes de Previdência 2,4 2,4 2,4 2,3 2,3 2,3 2,2 2,2-4,3 - Clientes Capitalização 3,5 3,4 3,4 3,5 3,5 3,4 3,4 3,2 2,9 - Bradesco Financiamentos (14) 3,3 3,4 3,5 3,6 3,7 3,7 3,8 3,8 (2,9) (10,8) Dez13 x Dez12 (1) Carteira de Crédito Expandida: inclui avais e fianças, cartas de crédito, antecipação de recebíveis de cartões de crédito, coobrigação em cessão de crédito (FIDC e CRI), coobrigação em cessão de crédito rural e operações com risco de crédito carteira comercial, que inclui operações de debêntures e notas promissórias; (2) Inclui provisão para garantias prestadas, englobando avais, fianças, cartas de crédito e standby letter of credit, a qual compõe o conceito de PDD excedente ; (3) Acumulado 12 meses; (4) Para fins comparativos, as ações foram ajustadas de acordo com as bonificações e os desdobramentos; (5) Não considera o efeito da marcação a mercado dos Títulos Disponíveis para Venda registrado no Patrimônio Líquido; (6) Lucro Líquido Ajustado Acumulado no ano; (7) Exclui as provisões adicionais; (8) Quantidade de ações (descontadas as ações em tesouraria) x cotação de fechamento das ações ON e PN do último dia do período; (9) Conceito definido pelo Bacen; (10) Créditos em atraso; (11) A partir de outubro de 2013, o cálculo do índice de Basileia segue as diretrizes regulatórias das Resoluções nºs 4.192/13 e 4.193/13 do CMN (Basileia III); (12) PA (Posto de Atendimento): resultado da consolidação do PAB (Posto de Atendimento Bancário), PAA (Posto Avançado de Atendimento) e Postos de Câmbio, conforme Resolução CMN nº 4.072/12; e PAE (Posto de Atendimento Eletrônico em Empresas) Posto localizado em uma empresa com atendimento eletrônico; (13) Inclui pontos comuns entre a Rede Bradesco e a Rede Banco24Horas em: dez/ ; set/ ; jun/ ; mar/ ; dez/ ; set/ ; jun/ ; e mar/ ; (14) Quantidade de clientes únicos (CNPJs e CPFs); (15) Referem-se ao 1º e 2º titulares de c/c; e (16) Quantidade de contas. Bradesco 7

8 Press Release Ratings Principais Ratings * Viabilidade Força Financeira / Perfil de Risco de Crédito Individual * Suporte a - 2 C - / baa1 Standard & Poor's Escala Global - Rating de Crédito de Emissor Fitch Ratings Escala Global Escala Nacional Moeda Local Moeda Estrangeira Nacional Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo A - F1 BBB + F2 AAA (bra) F1 + (bra) Moody s Investors Service R&I Inc. Escala Global Escala Nacional Escala Global Dívida Sênior em Moeda Depósito Moeda Local Depósito Moeda Estrangeira Moeda Local Rating de Emissor Estrangeira Longo Prazo Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo BBB Baa1 Baa1 P - 2 Baa2 P-2 Aaa.br BR - 1 Escala Nacional Moeda Estrangeira Moeda Local Rating de Crédito de Emissor Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo BBB A - 2 BBB A - 2 braaa bra - 1 Austin Rating Escala Nacional Governança Corporativa Longo Prazo Curto Prazo braa+ braaa bra -1 Principais Eventos Extraordinários Durante este trimestre, registramos alguns eventos extraordinários em nosso resultado e com o objetivo de permitir uma melhor compreensão e análise de nosso desempenho, estamos ajustando nosso Lucro Líquido Contábil com a exclusão destes eventos, resultando desta forma no que denominamos Lucro Líquido Ajustado. Em outubro de 2013, foi instituído pela Lei nº /13, o programa de parcelamento e pagamento à vista de débitos tributários - REFIS. O Bradesco avaliou detalhadamente todos os processos fiscais e contingências da Organização e, em novembro de 2013, decidiu por aderir ao programa, em alguns processos que mantinha, basicamente, os que questionavam a exigência da contribuição para o Programa de Integração Social (PIS) e para a Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social (Cofins), de que trata o Capítulo I da Lei nº 9.718/98, sobre as receitas financeiras das instituições financeiras da Organização e que possuíam Mandado de Segurança, suspendendo o seu recolhimento, resultando numa reversão de provisão, líquida dos efeitos fiscais, no valor de R$ milhões. As demais empresas da Organização, que questionam a mesma exigência, sob a forma de Pedido de Restituição ou que possuíam depósitos judiciais, continuam com seus processos em discussão. Foram também registrados, contabilmente, créditos tributários derivados de operação de aquisição de investimentos, no valor de R$ 462 milhões, uma vez que os mesmos passaram a atender aos aspectos regulamentares e apresentam efetivas perspectivas de realização, de acordo com estudos e análises elaboradas pela Administração. Ainda, e em atendimento ao disposto na Circular nº 462/13, emitida pela SUSEP, o Grupo Segurador passou a adotar como taxa de desconto do fluxo de passivo atuarial a Estrutura a Termo de Taxa de Juros livre de riscos ETTJ, o que motivou em uma reversão líquida de parte do saldo das provisões técnicas, no valor de R$ milhões. No mesmo período, realizamos o giro da carteira de NTNs, garantidora destas provisões técnicas, de forma a ajustar estes papéis a preços de mercado, condizentes com os novos níveis de taxas do passivo. (Para maiores informações, consultar Nota Explicativa nº 21b na página 199). 8 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

9 Press Release Principais Eventos Extraordinários Por fim, realizamos o realinhamento de taxas a mercado da totalidade da carteira de NTNs do Banco, registradas na categoria Disponível para a Venda, mediante o giro desses papéis no mercado. Em resumo, apesar destes eventos extraordinários, juntamente com outros, não terem produzido efeito líquido relevante no resultado do trimestre e do ano, produziram um acréscimo importante no Patrimônio Líquido, o que nos fortalece para a implementação da Basileia III e, também, resultará no incremento das receitas futuras de juros das citadas NTNs, que passaram a refletir as taxas atuais de mercado. Lucro Líquido - Contábil X Lucro Líquido Ajustado Apresentamos abaixo um comparativo entre os principais eventos extraordinários que impactaram o Lucro Líquido - Contábil nos seguintes períodos: 12M13 12M12 4T13 3T13 R$ milhões Lucro Líquido - Contábil Eventos Extraordinários Lei nº / 13 (REFIS) (1.950) - (1.950) - - Registro de Créditos Tributários (462) (1.389) (462) - - Provisão Técnica - (aumento)/redução da taxa de juros real (2.572) (2.572) - - Realinhamento de Taxas a Mercado - NTNs Impairment de Ativos (1) Resultado do alongamento dos prazos de Títulos e Valores Mobiliários - (2.282) Amortização Integral de ágio - BERJ Outros (2) 77 (561) (41) 30 - Efeitos Fiscais (1.758) (368) (1.711) (12) Lucro Líquido - Ajustado ROAE % (3) 0 17,7 19,0 18,6 19,1 ROAE (AJUSTADO) % (3) 18,0 19,2 19,3 19,2 (1) Refere-se, basicamente, em 2013 e no 4T13 ao impairment de: (i) Títulos e Valores Mobiliários - Ações, classificadas em Disponível para Venda, no valor de R$ 682 milhões, decorrente da adequação do valor histórico das ações a seu valor justo; e (ii) Outros Ativos, no valor de R$ 57 milhões, decorrente da reavaliação da expectativa de retorno desses ativos; e em 2012, ao impairment de: (i) Títulos e Valores Mobiliários - Ações, classificadas em Disponível para Venda, no valor de R$ 890 milhões, decorrente da adequação do valor histórico das ações a seu valor justo; e (ii) Outros Ativos, no valor de R$ 527 milhões, decorrente da reavaliação da expectativa de retorno desses ativos; (2) Inclui, basicamente, em 2013 e no 4T13: (i) despesas com provisões cíveis, no valor de R$ 159 milhões e R$ 41 milhões, respectivamente; e (ii) reversões de provisões operacionais, líquidas de constituições, no valor de R$ 82 milhões; e em 2012 inclui, basicamente: (i) ganho na alienação das ações da Serasa, no valor de R$ 793 milhões; e (ii) outras provisões operacionais, líquidas de reversões, basicamente, por provisões cíveis, no valor de R$ 232 milhões; e (3) Anualizado. Bradesco 9

10 Press Release Análise Resumida do Resultado Ajustado Com o objetivo de permitir uma melhor compreensão, comparabilidade e análise dos resultados do Bradesco, utilizaremos nas análises e comentários deste Relatório de Análise Econômica e Financeira, a Demonstração do Resultado Ajustado, que é obtida a partir de ajustes realizados sobre a Demonstração do Resultado Contábil, detalhada no final deste Press Release, que inclui os ajustes dos eventos extraordinários, demonstrados na página anterior. Ressaltamos que, a Demonstração do Resultado Ajustado será a base utilizada para análise e comentários dos capítulos 1 e 2 deste relatório. R$ milhões Demonstração do Resultado - Ajustado Variação Variação 12M13 12M12 12M13 x 12M12 4T13 3T13 4T13 x 3T13 Valor % Valor % Margem Financeira (507) (1,2) ,0 - Juros , ,4 - Não Juros (1.172) (66,1) ,8 PDD (12.045) (13.014) 969 (7,4) (2.961) (2.881) (80) 2,8 Resultado Bruto da Intermediação Financeira , ,8 Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização (1) , ,0 Receitas de Prestação de Serviços , ,0 Despesas de Pessoal (13.061) (12.186) (875) 7,2 (3.465) (3.346) (119) 3,6 Outras Despesas Administrativas (14.512) (14.162) (350) 2,5 (3.848) (3.631) (217) 6,0 Despesas Tributárias (4.381) (4.139) (242) 5,8 (1.254) (987) (267) 27,1 Resultado de Participação em Coligadas (105) (70,9) Outras Receitas / (Despesas Operacionais) (4.743) (4.214) (529) 12,6 (1.232) (1.194) (38) 3,2 Resultado Operacional , ,7 Resultado Não Operacional (120) (89) (31) 34,8 (31) (27) (4) 14,8 IR/CS (6.425) (5.872) (553) 9,4 (1.696) (1.638) (58) 3,5 Participação Minoritária (97) (68) (29) 42,6 (19) (22) 3 (13,6) Lucro Líquido - Ajustado , ,8 (1) Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização = Prêmios Retidos de Seguros, Planos de Previdência e Capitalização - Variação das Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização - Sinistros Retidos - Sorteios e Resgates de Títulos de Capitalização - Despesas de Comercialização de Planos de Seguros, Previdência e Capitalização. 10 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

11 Press Release Análise Resumida do Resultado Ajustado Lucro Líquido - Ajustado e Rentabilidade No 4º trimestre de 2013, o lucro líquido ajustado do Bradesco atingiu R$ milhões, evolução de 3,8%, ou R$ 117 milhões, em relação ao trimestre anterior, decorrente, principalmente: (i) das maiores receitas com a margem financeira, reflexo do incremento das receitas com as parcelas de juros e não juros ; (ii) das maiores receitas com prestação de serviços, decorrentes do incremento no volume dos negócios; (iii) do maior resultado operacional de seguros, previdência e capitalização; e impactado, parcialmente, por: (iv) maiores despesas tributárias; e (v) maiores despesas de pessoal e administrativas. 2,69 2,70 2,71 2,74 2,77 2,79 2,84 2,91 R$ milhões % 31% 29% 33% 32% 31% 28% 31% 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Participação de Seguros Lucro Líquido Ajustado Lucro por Ação (R$) (1) (1) Acumulado 12 meses. 21,4% 20,6% 19,9% 19,2% 19,5% 18,8% 18,4% 18,0% No comparativo anual, o lucro líquido ajustado apresentou evolução de 5,9%, ou R$ 679 milhões, resultando em um retorno sobre o Patrimônio Líquido Médio Ajustado (ROAE) de 18,0%. R$ milhões O Patrimônio Líquido totalizou R$ milhões em dezembro de 2013, apresentando um crescimento de 1,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. O Índice de Basileia III registrou 16,6%, sendo 12,3% de Capital Nível I. Os Ativos Totais alcançaram R$ milhões em dezembro de 2013, apresentando uma evolução de 3,3% em relação a dezembro de 2012, ocasionada pelo incremento das operações e pelo maior volume de negócios. O retorno sobre os Ativos Médios (ROAA) atingiu 1,4%. Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Patrimônio Líquido ROAE (Lucro Ajustado Acumulado no Ano) (1) (1) Anualizado. 1,5% 1,4% 1,4% 1,4% 1,3% 1,3% 1,3% 1,4% R$ milhões Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Ativos Totais ROAA (Lucro Acumulado Ajustado) Bradesco 11

12 Press Release Análise Resumida do Resultado Ajustado Índice de Eficiência Operacional (IEO) O IEO no conceito ajustado ao risco, o qual reflete o impacto do risco associado às operações de crédito (1), atingiu 52,1% no 4º trimestre de 2013, apresentando melhora de 0,4 p.p. e 0,6 p.p. quando comparado com o trimestre anterior e o mesmo período de 2012, respectivamente. Tal melhora foi influenciada, principalmente, pela redução da despesa com provisão para devedores duvidosos nos últimos 12 meses, reflexo da redução do nível de inadimplência neste mesmo período. No que se refere ao IEO trimestral, a redução verificada em relação ao 3º trimestre de 2013, reflete, principalmente, o bom desempenho das receitas de prestação de serviços e da margem financeira, ambas apresentaram aumento de 5,0%. No comparativo anual, este indicador manteve-se estável, demonstrando o rígido controle de nossas despesas operacionais, apesar do crescimento orgânico no período. 52,6% 53,1% 53,1% 52,7% 52,6% 52,6% 52,5% 52,1% 42,7% 42,4% 42,1% 41,5% 41,5% 41,8% 42,1% 42,1% 40,8% 40,8% 41,7% 42,5% 40,9% 42,1% 42,9% 42,5% 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Índice de Eficiência Operacional - Trimestral Índice de Eficiência Operacional Ajustado ao Risco - Acumulado 12 meses (1) Índice de Eficiência Operacional - Acumulado 12 meses (2) O IEO acumulado nos 12 meses (2), manteve-se em 42,1%, estável em relação ao trimestre anterior, e apresentou elevação de 0,6 p.p. em comparação ao mesmo período do ano anterior, ocorrido, principalmente, em função: (i) da redução do resultado de não juros da margem financeira; e (ii) do impacto das convenções coletivas de 2012 e (1) Considera a inclusão da despesa de PDD, ajustada pelos descontos concedidos, pela recuperação de crédito e pelo resultado com alienação de bens não de uso, entre outros; e (2) IEO = (Despesas de Pessoal PLR + Despesas Administrativas) / (Margem Financeira + Rec. Prestação de Serviços + Resultado de Seguros + Res. Participações em Coligadas + Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais). Caso considerássemos a relação entre (i) os custos administrativos totais (Despesas de Pessoal + Despesas Administrativas + Outras Despesas Operacionais + Despesas Tributárias não vinculadas à geração de receitas + Despesas com Comercialização de Seguros) e (ii) a geração de receitas líquidas dos impostos vinculados (sem considerar as Despesas com Sinistros e Comercialização do ramo Segurador), nosso IEO acumulado nos 12 meses no 4º trimestre de 2013, seria de 45,0%. 12 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

13 Press Release Análise Resumida do Resultado Ajustado Margem Financeira 10,3% 9,0% 7,6% 8,9% 7,6% 7,5% 7,8% 7,5% 7,4% 7,3% 7,2% 9,4% 7,9% 7,5% 7,2% 7,2% 10,1% 10,6% 8,5% 9,5% 7,1% R$ milhões ,1% ,0% 7,1% T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Não Juros Juros Taxa Média da Margem de Juros = (Margem Financeira de Juros/(Ativos Médios - Operações Compromissadas - Ativo Permanente)) Anualizada Taxa pré BM&F (1 ano) Selic média (anualizada) No comparativo entre o 4º trimestre de 2013 e o 3º trimestre de 2013, a variação positiva de R$ 535 milhões foi decorrente do maior resultado obtido com: (i) a margem de juros, no valor de R$ 364 milhões, decorrente dos maiores resultados obtidos nas margens de Seguros e Captações ; e (ii) o aumento da margem de não juros, no valor de R$ 171 milhões, devido, basicamente, aos maiores ganhos na margem de Seguros. No comparativo anual, a margem financeira atingiu R$ milhões, apresentando redução de R$ 507 milhões em relação ao mesmo período do ano anterior, reflexo: (i) do menor resultado obtido com a margem de não juros, no valor de R$ milhões, em função dos menores ganhos com a arbitragem de mercados; e compensada: (ii) pelo crescimento no resultado das operações que rendem juros, no valor de R$ 665 milhões, decorrente do incremento no volume de negócios, com destaque para Crédito e Captações. Bradesco 13

14 Press Release Análise Resumida do Resultado Ajustado Margem Financeira de Juros Taxas Médias Anualizadas R$ milhões 12M13 12M12 Juros Saldo Médio Taxa Média Juros Saldo Médio Taxa Média Créditos ,8% ,4% Captações ,4% ,3% Seguros ,8% ,8% TVM/Outros ,2% ,7% 0 Margem Financeira ,9% ,2% 0 4T13 3T13 Juros Saldo Médio Taxa Média Juros Saldo Médio Taxa Média Créditos ,0% ,2% Captações ,6% ,5% Seguros ,9% ,5% TVM/Outros ,0% ,9% 0 Margem Financeira ,1% ,0% A taxa anualizada da margem financeira de juros atingiu 7,1% no 4º trimestre de 2013, um aumento de 0,1 p.p. em relação ao trimestre anterior, reflexo, principalmente, dos resultados obtidos na margem de juros de Seguros. 14 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

15 Press Release Análise Resumida do Resultado Ajustado Carteira de Crédito Expandida (1) Em dezembro de 2013, a carteira de crédito expandida do Bradesco totalizou R$ 427,3 bilhões. O aumento de 3,6% no trimestre foi reflexo da evolução de: (i) 4,3% nas Grandes Empresas; (ii) 3,3% nas Micros, Pequenas e Médias Empresas; e (iii) 2,9% nas Pessoas Físicas. Nos últimos doze meses, a evolução dessa mesma carteira de crédito foi de 10,8%, sendo: (i) 11,5% nas Micros, Pequenas e Médias Empresas; (ii) 11,2% na Pessoa Física; e (iii) 10,0% nas Grandes Empresas. Para a Pessoa Jurídica, os produtos que apresentaram maior crescimento nos últimos doze meses foram: (i) financiamento à exportação; e (ii) financiamento imobiliário plano empresário. Já para a Pessoa Física, os principais destaques foram: (i) financiamento imobiliário; e (ii) crédito pessoal consignado. 10,8% 12 meses 3,6% Trimestre 427,3 R$ bilhões 412,6 402,5 385,5 391,7 371,7 365,0 350,8 130,7 123,6 127,1 117,5 119,2 112,2 114,5 109,7 134,5 143,8 146,0 152,7 155,4 157,8 161,0 168,0 106,7 108,9 111,1 115,3 117,0 121,1 124,5 128,5 Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Micro, Pequenas e Médias Empresas Grandes Empresas Pessoas Físicas (1) Inclui avais, fianças, cartas de crédito, antecipação de recebíveis de cartão de crédito, debêntures, notas promissórias, cessões para fundos de investimentos em direitos creditórios e certificados de recebíveis imobiliários e crédito rural. Para mais informações, consultar o Capítulo 2 deste Relatório. Provisão para Devedores Duvidosos (1) No 4º trimestre de 2013, a despesa de provisão para devedores duvidosos atingiu R$ milhões, variação de 2,8% em relação ao trimestre anterior, porém inferior à evolução de 3,7% da carteira de crédito conceito Bacen no trimestre, reflexo da redução do nível de inadimplência, demonstrando a adequação e consistência da política e dos processos de concessão de crédito, da qualidade das garantias obtidas, bem como do aprimoramento do processo de recuperação de crédito. No comparativo anual, esta despesa apresentou redução de 7,4%, mesmo considerando o crescimento de 11,0% das operações de crédito conceito Bacen, resultado da redução do nível de inadimplência nos últimos 12 meses. 7,5% 7,4% 7,4% 7,3% 7,2% 7,0% 6,9% 6,7% R$ milhões T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T PDD (Despesa) PDD(1)/ Operação de Crédito (%) (1) Inclui provisão para garantias prestadas, englobando avais, fianças, cartas de crédito e standby letter of credit, a qual compõe o conceito de PDD excedente. Para mais informações, consultar o Capítulo 2 deste Relatório. Bradesco 15

16 Press Release Análise Resumida do Resultado Ajustado Índice de Inadimplência > 90 dias (1) O índice de inadimplência total, compreendendo o saldo das operações com atrasos superiores a 90 dias, apresentou redução tanto no trimestre quanto nos últimos doze meses. Essa redução foi, principalmente, influenciada: (i) pelo investimento no aprimoramento contínuo dos modelos de concessão de crédito; (ii) pelo crescimento dos produtos crédito pessoal consignado e financiamento imobiliário, que impactaram o mix da carteira; e (iii) pelo aperfeiçoamento dos modelos internos de acompanhamento de risco de crédito. Destacamos ainda, no período, a queda do indicador da Pessoa Física e da Micro, Pequena e Média Empresa. A elevação no índice de inadimplência das Grandes Empresas é derivada de casos específicos e não representam uma tendência. Em % 6,2 6,2 6,2 6,2 6,0 5,5 5,2 5,0 4,2 4,2 4,3 4,2 4,2 4,1 4,2 4,1 4,1 4,0 4,0 4,0 3,7 3,7 3,6 3,5 0,4 0,9 0,4 0,3 0,3 0,2 0,4 0,7 Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Pessoa Física Micro, Peq. e Médias Total Grandes Empresas (1) Conceito definido pelo Bacen. 16 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

17 Press Release Análise Resumida do Resultado Ajustado Índices de Cobertura O Bradesco acompanha a evolução de sua carteira de crédito, bem como o seu respectivo risco, utilizando internamente o conceito de carteira expandida. Além da provisão para devedores duvidosos (PDD), requerida pelo Bacen, o Bradesco possui PDD excedente para suportar eventuais situações de estresse, bem como outras operações/compromissos com risco de crédito. O gráfico a seguir apresenta o comportamento do índice de cobertura da Provisão para Devedores Duvidosos, em relação aos créditos com atrasos superiores a 60 e 90 dias. Em dezembro de 2013, estes índices atingiram 158,9% e 192,3%, respectivamente. 181,7% 177,4% 179,0% 178,2% 179,4% 188,6% 190,3% 192,3% 146,6% 144,0% 144,8% 147,3% 146,0% 153,5% 156,8% 158,9% R$ milhões Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Provisão Total (1) Carteira de Créditos Vencidos Acima de 60 dias (2) Carteira de Créditos Vencidos Acima de 90 dias (3) Índice de Cobertura Acima de 90 dias (1/3) Índice de Cobertura Acima de 60 dias (1/2) (1) Inclui provisão para garantias prestadas, englobando avais, fianças, cartas de crédito e standby letter of credit, a qual compõe o conceito de PDD excedente. Bradesco 17

18 Press Release Análise Resumida do Resultado Ajustado Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização O Lucro Líquido do 4º trimestre de 2013 totalizou R$ 1,001 bilhão (R$ 878 milhões no 3º trimestre de 2013), evoluindo 14,0% em relação ao trimestre anterior, e apresentando um retorno anualizado sobre o Patrimônio Líquido Ajustado de 27,3%. O Lucro Líquido do exercício de 2013 foi de R$ 3,740 bilhões, 4,3% superior ao Lucro Líquido do mesmo período do ano anterior (R$ 3,587 bilhões), apresentando um retorno sobre o Patrimônio Líquido Ajustado de 23,2%. 85,6 85,0 86,5 86,6 86,0 85,5 86,9 86,1 5,0 4,3 5,0 4,2 4,3 4,1 4,9 4,3 R$ milhões T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Lucro Líquido Índice Combinado (1) Eficiência Administrativa (1) Excluindo as provisões adicionais. 4T13 3T13 2T13 1T13 4T12 3T12 2T12 1T12 Variação % 4T13 x 3T13 4T13 x 4T12 Lucro Líquido ,0 3,8 Prêmios Emitidos de Seguros, Contribuição de Previdência e Receitas de Capitalização ,9 9,7 Provisões Técnicas ,0 9,7 Ativos Financeiros ,8 3,2 Índice de Sinistralidade 71,1 72,7 71,1 69,6 70,5 70,4 71,3 71,9 (1,6) p.p. 0,6 p.p. Índice Combinado 86,1 86,9 85,5 86,0 86,6 86,5 85,0 85,6 (0,8) p.p. (0,5) p.p. Segurados / Participantes e Clientes (milhares) ,8 6,1 Funcionários (1,1) (2,3) Market Share de Prêmios Emitidos de Seguros, Contribuição de Previdência e Receitas de Capitalização (1) 24,2 23,8 24,0 22,4 24,8 24,3 24,8 23,4 0,4 p.p. (0,6) p.p. (1) No 4T13, considera os últimos dados disponibilizados pela Susep (novembro/13). Obs.: Para comparabilidade entre os índices nos períodos acima demonstrados, desconsideramos do cálculo do 4º trimestre de 2013, os efeitos extraordinários provenientes da reversão de provisão técnica adicional, decorrente do aumento na taxa de juros real. 18 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

19 Press Release Análise Resumida do Resultado Ajustado Eventos extraordinários ocorridos no 4 trimestre de 2013: (i) Ativos Financeiros os ativos financeiros registrados na categoria Disponível para Venda, no valor de R$ 6,9 bilhões, foram negociados nesse trimestre e a menos valia no montante de, aproximadamente, R$ 1,4 bilhão (líquido de efeitos tributários) correspondente a esses ativos, foi registrada no resultado no momento de sua negociação e, em contrapartida dessa operação, houve a aquisição de títulos de renda fixa, com taxas de juros que refletem o atual cenário econômico do País. Adicionalmente, a Administração decidiu pela reclassificação de títulos classificados na categoria Disponível para Venda para a categoria Mantidos até o Vencimento, no montante de R$ 19,1 bilhões, cujo vencimento médio está previsto para o ano de (ii) Provisões Técnicas em atendimento ao disposto na Circular nº 462/13, emitida pela SUSEP, o Grupo Segurador adotou como taxa de desconto do fluxo de passivo atuarial a Estrutura a Termo de Taxa de Juros livre de riscos ETTJ. A determinação do Órgão Regulador para utilização desta taxa, resultou em uma redução do saldo de provisões técnicas e, por consequência, o registro no resultado no montante de, aproximadamente, R$ 1,4 bilhão (líquido de efeitos tributários). O efeito líquido dos assuntos destacados acima não gerou impacto relevante no resultado do 4º trimestre de 2013 e estão inseridos numa atuação mais eficaz do ALM Asset Liability Management. No 4º trimestre de 2013, o faturamento total apresentou crescimento de 30,9% em relação ao trimestre anterior, com destaque para o segmento de Vida e Previdência, que foi impulsionado pela maior concentração de contribuições de previdência privada no período. O lucro líquido do 4º trimestre de 2013 foi 14,0% superior ao resultado apurado no trimestre anterior, decorrente, basicamente: (i) do crescimento de 30,9% no faturamento; (ii) da redução de 1,6 p.p. na sinistralidade; (iii) da melhora no resultado financeiro e patrimonial; e (iv) da melhora no índice de eficiência administrativa. No exercício de 2013, a produção registrou crescimento de 12,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, influenciado pelos produtos de Saúde, Capitalização e Vida e Previdência, que apresentaram crescimento de 21,8%, 21,0% e 7,7%, respectivamente. O lucro líquido do exercício de 2013 superou em 4,3% o lucro líquido apurado no mesmo período do ano anterior, em função: (i) do crescimento no faturamento de 12,3%; (ii) da melhora no resultado financeiro e patrimonial; e (iii) da manutenção dos índices de sinistralidade e de eficiência administrativa. O Grupo Bradesco Seguros mantém os níveis de capital em compliance com os requerimentos regulatórios e adequados para fazer face aos padrões mundiais (Solvency II), apresentando uma alavancagem de 2,9 vezes o seu patrimônio líquido. Bradesco 19

20 Press Release Análise Resumida do Resultado Ajustado Receitas de Prestação de Serviços No 4º trimestre de 2013, as receitas de prestação de serviços totalizaram R$ milhões, apresentando evolução de R$ 250 milhões em relação ao trimestre anterior, decorrente, em grande parte, do aumento do volume dos negócios, com destaque para o excelente desempenho das receitas de cartões e underwriting / assessoria financeira neste trimestre. As demais receitas que também contribuíram para este resultado foram decorrentes de: (i) operações de crédito; (ii) conta corrente; e (iii) administração de consórcios. R$ milhões 26,2 26,4 26,4 25,4 25,6 25,6 25,7 25, T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Receita de Prestação de Serviços Clientes Correntistas Ativos - milhões No comparativo anual, o incremento de R$ milhões, ou 13,0%, é decorrente de contínuos investimentos nos canais de atendimento e em tecnologia, que refletiu, principalmente: (i) na performance do segmento de cartões de crédito, resultado do aumento do faturamento e das transações realizadas; (ii) no crescimento das receitas de conta corrente, ocasionado pelo incremento dos negócios e da base de clientes correntistas, que apresentou uma evolução líquida de 707 mil clientes correntistas ativos no período; (iii) nas maiores receitas com operações de crédito, decorrentes do aumento do volume das operações contratadas e das operações de avais e fianças no período; (iv) na evolução das receitas com cobrança; (v) no aumento da receita com administração de fundos, cujo volume médio de fundos e carteiras captados e administrados cresceu 8,3% no período; e (vi) na evolução da receita com administração de consórcios. 20 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

21 Press Release Análise Resumida do Resultado Ajustado Despesas de Pessoal No 4º trimestre de 2013, o aumento de R$ 119 milhões em relação ao trimestre anterior é composto pelas variações nas parcelas: estrutural acréscimo de R$ 42 milhões devido às maiores despesas com proventos, encargos sociais e benefícios, em razão do aumento dos níveis salariais, conforme convenção coletiva de 2013; e pela parcela não estrutural, no valor de R$ 305 milhões, que decorreu, principalmente, das maiores despesas com (i) provisão para processos trabalhistas e (ii) participação nos lucros e resultados dos administradores e funcionários (PLR) não estrutural acréscimo de R$ 77 milhões, relacionado, basicamente, às maiores despesas com (i) treinamento; e (ii) participação nos lucros e resultados dos administradores e funcionários (PLR). R$ milhões No comparativo anual, o acréscimo de R$ 875 milhões é justificado: pelo valor de R$ 570 milhões, ou 5,8%, na parcela estrutural, relacionado, basicamente, ao incremento das despesas com proventos, encargos sociais e benefícios, impactadas pelo aumento dos níveis salariais, conforme convenções coletivas de 2012 e 2013 (reajustes de 7,5% e 8,0%, respectivamente); e 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Estrutural Não Estrutural Funcionários Obs.: Estrutural = Proventos + Encargos Sociais + Benefícios + Previdência. Não Estrutural = Participação nos Lucros e Resultados (PLR) + Treinamento + Provisão Trabalhista + Custo com rescisões. Bradesco 21

22 Press Release Análise Resumida do Resultado Ajustado Despesas Administrativas No ano de 2013, o total das despesas administrativas apresentou variação de 2,5% em relação ao exercício de 2012, decorrente, principalmente, do forte controle de custos realizado pelas ações coordenadas pelo nosso Comitê de Eficiência. Cabe destacar: (i) a ampliação de Pontos de Atendimento no período, totalizando Pontos de Atendimento em 31 de dezembro de 2013; (ii) o aumento do volume de negócios e serviços no período; (iii) os reajustes contratuais; além (iv) do comportamento dos índices de inflação nos últimos 12 meses, IPCA e IGP-M, que atingiram 5,9% e 5,5%, respectivamente. Em relação ao 4º trimestre de 2013, o incremento de 6,0% verificado nas despesas administrativas em relação ao trimestre anterior, deveu-se, basicamente: (i) ao aumento do volume de negócios e serviços registrados no último trimestre, o que, consequentemente, impactou em maiores despesas; e (ii) ao efeito sazonal de maiores despesas com propaganda e publicidade, devido ao reforço de investimentos para ações de sustentação de posicionamento institucional e suporte para oferta de produtos de crédito nesta época do ano. R$ milhões T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Despesas Administrativas Pontos de Atendimento - unidades Outras Receitas e Despesas Operacionais No 4º trimestre de 2013, as outras despesas operacionais, líquidas de outras receitas operacionais, totalizaram R$ milhões, aumento de R$ 38 milhões em relação ao trimestre anterior, reflexo, basicamente, do aumento das despesas com contingências cíveis no período. R$ milhões (996) (1.035) (1.054) (1.130) (1.170) (1.147) (1.194) (1.232) No comparativo anual, as outras despesas operacionais, líquidas de outras receitas operacionais, apresentaram variação de R$ 529 milhões, refletindo, principalmente, maiores despesas com: (i) constituição de provisões operacionais, com destaque para as contingências cíveis; e (ii) amortização do intangível. 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T 22 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

23 Press Release Análise Resumida do Resultado Ajustado Imposto de Renda e Contribuição Social A despesa com imposto de renda e contribuição social apresentou elevação de 3,5% em relação ao trimestre anterior e 9,4% no comparativo anual, reflexo, em grande parte, do aumento do resultado tributável. R$ milhões No 4º trimestre de 2013, a alíquota de IR/CS atingiu 34,5%, permanecendo estável em relação ao trimestre anterior. 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Resultado não Realizado No 4º trimestre de 2013, o resultado não realizado atingiu R$ milhões, apresentando crescimento de R$ milhões em relação ao trimestre anterior. Tal variação decorreu, principalmente: (i) pelo efeito do realinhamento das taxas a mercado dos títulos e valores mobiliários de renda fixa; e (ii) pela valorização dos investimentos, com destaque para as ações da Cielo, que valorizaram 9,5% no trimestre. R$ milhões Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Bradesco 23

24 Press Release Cenário Econômico A persistência dos sinais de recuperação econômica nos últimos meses e o início da redução de estímulos monetários nos EUA reforçam as tendências de elevação das taxas longas de juros e de apreciação do dólar nos próximos trimestres. Ainda que não se espere uma reação dos mercados financeiros similar àquela verificada em maio e junho do ano passado, quando tais tendências foram geradas, este é um quadro que impõe desafios relevantes de curto prazo, principalmente, para as economias emergentes com fundamentos mais frágeis. No 4º trimestre de 2013, as preocupações relacionadas ao crescimento tanto da Europa quanto da China foram reduzidas, mas ajustes fiscais e reformas estruturais, respectivamente, limitam o espaço para uma retomada mais expressiva nas duas regiões. A despeito da esperada aceleração da atividade econômica global, os riscos de deflação continuam presentes, o que gera uma tendência de gradualismo na normalização da política monetária dos países desenvolvidos. De fato, o viés para as cotações das commodities é de baixa, refletindo fatores macroeconômicos, tais como o fortalecimento da moeda norte-americana e, também, vetores específicos, sobretudo a forte ampliação da oferta em alguns segmentos. Contudo, os desempenhos dos vários mercados de bens primários tendem a ser bastante diferenciados entre si. A economia brasileira deve se favorecer da aceleração do crescimento global em 2014, ao mesmo tempo em que está mais preparada, do que no passado, para atravessar a atual fase de transição da política monetária norte-americana, enfrentando os desafios que se colocam ao gerenciamento da política econômica doméstica. Essa visão, apoiada pela melhora de fundamentos macroeconômicos e pelos avanços institucionais, verificados nos últimos anos, é reforçada pelo nível de reservas internacionais, que constituem seguro a ser utilizado se necessário. A retomada da atividade econômica no País nos últimos meses tem sido suportada, principalmente, por investimentos produtivos, que tendem a se intensificar a partir dos frutos do recente programa de concessões públicas. Tal programa e os eventos esportivos de grande porte, que ocorrerão entre este ano e 2016, constituem oportunidade singular para que o Brasil avance em termos de infraestrutura, condição necessária para a melhora das percepções em relação ao potencial de crescimento da economia. A despeito dos riscos existentes ao cenário e dos desafios para que a economia brasileira alcance uma taxa sustentável de crescimento mais elevado no futuro próximo, o Bradesco mantém uma visão positiva em relação ao País, vislumbrando perspectivas favoráveis nos segmentos em que atua. O volume de crédito cresce a taxas sustentáveis e compatíveis ao risco, enquanto a inadimplência apresenta sinais de recuo. Diante do intenso e contínuo processo de mobilidade social dos últimos anos, que segue em curso, o cenário para os setores bancário e de seguros no Brasil continua bastante promissor. 24 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

25 Press Release Principais Indicadores Econômicos Principais Indicadores (%) 4T13 3T13 2T13 1T13 4T12 3T12 2T12 1T12 12M13 12M12 CDI 2,31 2,12 1,79 1,61 1,70 1,91 2,09 2,45 8,06 8,40 Ibovespa (1,59) 10,29 (15,78) (7,55) 3,00 8,87 (15,74) 13,67 (15,50) 7,40 Dólar Comercial 5,05 0,65 10,02 (1,45) 0,64 0,46 10,93 (2,86) 14,64 8,94 IGP - M 1,75 1,92 0,90 0,85 0,68 3,79 2,56 0,62 5,51 7,83 IPCA - IBGE 2,04 0,62 1,18 1,94 1,99 1,42 1,08 1,22 5,91 5,84 TJLP 1,24 1,24 1,24 1,24 1,36 1,36 1,48 1,48 5,03 5,79 TR 0,16 0, ,03 0,07 0,19 0,24 0,29 Poupança (regra antiga) (1) 1,67 1,54 1,51 1,51 1,51 1,53 1,58 1,70 6,37 6,48 Poupança (nova regra) (1) 1,67 1,47 1,30 1,25 1,26 1, ,81 3,17 Dias Úteis (quantidade) Indicadores (Valor de Fechamento) Dez13 Set13 Jun13 Mar13 Dez12 Set12 Jun12 Mar12 Dez13 Dez12 Dólar Comercial Venda - (R$) 2,3426 2,2300 2,2156 2,0138 2,0435 2,0306 2,0213 1,8221 2,3426 2,0435 Euro - (R$) 3,2265 3,0181 2,8827 2,5853 2,6954 2,6109 2,5606 2,4300 3,2265 2,6954 Risco País (Pontos) Selic - Taxa Básica Copom (% a. a.) 10,00 9,00 8,00 7,25 7,25 7,50 8,50 9,75 10,00 7,25 Taxa Pré BM&F 1 ano (% a. a.) 10,57 10,07 9,39 7,92 7,14 7,48 7,57 8,96 10,57 7,14 (1) Sobre a nova regra de remuneração de poupança, foi definido que: (i) depósitos existentes até continuarão a ser remunerados pela TR + juros de 6,17% a.a.; e (ii) para os depósitos efetuados a partir de , serão remunerados com as seguintes regras: (a) caso a taxa Selic for maior que 8,5% a.a., será mantida a remuneração de TR + juros de 6,17% a.a.; e (b) quando a taxa Selic for igual ou inferior a 8,5% a.a., a remuneração será de 70% da taxa Selic + TR. Projeções até 2016 Em % Dólar Comercial (final) - R$ 2,40 2,45 2,55 IPCA 5,87 5,60 5,50 IGP - M 5,90 5,00 5,00 Selic (final) 10,75 10,75 9,25 PIB 2,10 3,00 3,50 Bradesco 25

26 Press Release Guidance Perspectivas do Bradesco para 2014 Este guidance contém declarações prospectivas, as quais estão sujeitas a riscos e incertezas, pois foram baseadas em expectativas e premissas da Administração e em informações disponíveis no mercado até a presente data. Carteira de Crédito (1) 10 a 14 % Pessoas Físicas 11 a 15 % Pessoas Jurídicas 9 a 13 % Margem Financeira de Juros 6 a 10 % Prestação de Serviços 9 a 13 % Despesas Operacionais (2) 3 a 6 % Prêmios de Seguros 9 a 12 % (1) Carteira de Crédito Expandida; e (2) Despesas Administrativas e de Pessoal. 26 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

27 Press Release Demonstração do Resultado Contábil x Gerencial x Ajustado Composição Analítica da Demonstração do Resultado Contábil x Gerencial x Ajustado 4º Trimestre de 2013 DRE Contábil Reclassificações 4T13 (1) (2) (3) (4) (5) (6) Hedge Fiscal (7) DRE Gerencial Eventos Extraordinários (8) R$ milhões DRE Ajustada Margem Financeira (348) (50) 69 (871) PDD* (3.137) (133) - - (2.961) - (2.961) Resultado Bruto da Intermediação (348) (50) 69 (562) (98) Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização (9) (2.985) Receitas de Prestação de Serviços Despesas de Pessoal (3.465) (3.465) - (3.465) Outras Despesas Administrativas (3.931) (3.848) - (3.848) Despesas Tributárias (1.096) (16) - - (101) (1.213) (40) (1.254) Resultado de Participação em Coligadas Outras Receitas / Despesas Operacionais (534) (69) (153) (1.468) (1.232) Resultado Operacional (80) Resultado Não Operacional (156) (76) 45 (31) IR/CS e Participação Minoritária (831) 422 (2.138) (1.715) Lucro Líquido (1) As Despesas com Comissão na Colocação de Financiamentos e Empréstimos foram reclassificadas da rubrica Outras Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira ; (2) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Segurador, foram reclassificadas da rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira ; (3) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Financeiro, foram reclassificadas da rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira ; (4) As Receitas de Recuperação de Créditos, classificadas na rubrica Margem Financeira ; as Despesas com Descontos Concedidos, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais ; as Despesas com Writeoff das Operações de Arrendamento Mercantil, classificadas na rubrica Margem Financeira, foram reclassificadas para a rubrica Despesas com PDD Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa ; as Despesas com Impostos, classificadas em Outras Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Despesas Tributárias ; e as Despesas com Provisão de Garantias Prestadas, classificadas em Outras Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Despesas com PDD Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa ; (5) As Perdas/Ganhos com Alienação de Bens Não de Uso BNDU/Investimentos, classificadas na rubrica Resultado Não Operacional, foram reclassificadas para as rubricas Despesas com PDD Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa / Outras Receitas/Despesas Operacionais / Margem Financeira ; (6) As Receitas com Comissões e Tarifas de Emissão de Cartão, Comissões de Prêmios de Seguros, e Receitas com Emissão de Apólices, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Receitas de Prestação de Serviços ; e as Despesas com Intercâmbio de Operações com Cartões de Crédito, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Outras Despesas Administrativas ; (7) Resultado parcial dos Derivativos utilizados para efeito de hedge de investimento no Exterior que, em termos de Lucro Líquido, simplesmente anula o efeito fiscal e tributário (IR/CS e PIS/Cofins) dessa estratégia de hedge; (8) Para mais informações, vide página 09 deste capítulo; e (9) Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização = Prêmios Retidos de Seguros, Planos de Previdência e Capitalização - Variação das Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização - Sinistros Retidos - Sorteios e Resgates de Títulos de Capitalização - Despesas de Comercialização de Planos de Seguros, Previdência e Capitalização. Bradesco 27

28 Press Release Demonstração do Resultado Contábil x Gerencial x Ajustado 3º Trimestre de 2013 DRE Contábil Reclassificações 3T13 (1) (2) (3) (4) (5) (6) Hedge Fiscal (7) DRE Gerencial Eventos Extraordinários (8) R$ milhões DRE Ajustada Margem Financeira (355) 16 (97) (740) PDD* (3.260) (132) - - (2.881) - (2.881) Resultado Bruto da Intermediação (355) 16 (97) (229) (102) Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização (9) Receitas de Prestação de Serviços Despesas de Pessoal (3.346) (3.346) - (3.346) Outras Despesas Administrativas (3.601) (30) - (3.631) - (3.631) Despesas Tributárias (964) (8) - - (15) (987) - (987) Resultado de Participação em Coligadas Outras Receitas / Despesas Operacionais (1.882) 355 (16) (38) - (1.224) 30 (1.194) Resultado Operacional (77) Resultado Não Operacional (104) (27) - (27) IR/CS e Participação Minoritária (1.523) (126) (1.649) (12) (1.660) Lucro Líquido (1) As Despesas com Comissão na Colocação de Financiamentos e Empréstimos foram reclassificadas da rubrica Outras Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira ; (2) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Segurador, foram reclassificadas da rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira ; (3) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Financeiro, foram reclassificadas da rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira ; (4) As Receitas de Recuperação de Créditos, classificadas na rubrica Margem Financeira ; as Despesas com Descontos Concedidos, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais ; as Despesas com Writeoff das Operações de Arrendamento Mercantil, classificadas na rubrica Margem Financeira, foram reclassificadas para a rubrica Despesas com PDD Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa ; e as Despesas com Impostos, classificadas em Outras Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Despesas Tributárias ; (5) As Perdas/Ganhos com Alienação de Bens Não de Uso BNDU/Investimentos, classificadas na rubrica Resultado Não Operacional, foram reclassificadas para as rubricas Despesas com PDD Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa / Outras Receitas/Despesas Operacionais / Margem Financeira ; (6) As Receitas com Comissões e Tarifas de Emissão de Cartão, Comissões de Prêmios de Seguros, e Receitas com Emissão de Apólices, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Receitas de Prestação de Serviços ; e as Despesas com Intercâmbio de Operações com Cartões de Crédito, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Outras Despesas Administrativas ; (7) Resultado parcial dos Derivativos utilizados para efeito de hedge de investimento no Exterior que, em termos de Lucro Líquido, simplesmente anula o efeito fiscal e tributário (IR/CS e PIS/Cofins) dessa estratégia de hedge; (8) Para mais informações, vide página 09 deste capítulo; e (9) Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização = Prêmios Retidos de Seguros, Planos de Previdência e Capitalização - Variação das Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização - Sinistros Retidos - Sorteios e Resgates de Títulos de Capitalização - Despesas de Comercialização de Planos de Seguros, Previdência e Capitalização. 28 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

29 Press Release Demonstração do Resultado Contábil x Gerencial x Ajustado Exercício 2013 DRE Contábil Reclassificações 12M13 (1) (2) (3) (4) (5) (6) Hedge Fiscal (7) DRE Gerencial Eventos Extraordinários (8) R$ milhões DRE Ajustada Margem Financeira (1.355) 19 (111) (3.131) PDD* (13.481) (400) - - (12.046) - (12.045) Resultado Bruto da Intermediação (1.355) 19 (111) (1.296) (167) Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização (9) (2.985) Receitas de Prestação de Serviços Despesas de Pessoal (13.061) (13.061) - (13.061) Outras Despesas Administrativas (14.430) (82) - (14.512) - (14.512) Despesas Tributárias (4.029) (44) - - (267) (4.340) (40) (4.381) Resultado de Participação em Coligadas Outras Receitas / Despesas Operacionais (6.024) (19) (244) - (3.390) (1.350) (4.743) Resultado Operacional (76) Resultado Não Operacional (242) (166) 45 (120) IR/CS e Participação Minoritária (2.139) (2.200) (4.339) (2.185) (6.522) Lucro Líquido (1) As Despesas com Comissão na Colocação de Financiamentos e Empréstimos foram reclassificadas da rubrica Outras Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira ; (2) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Segurador, foram reclassificadas da rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira ; (3) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Financeiro, foram reclassificadas da rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira ; (4) As Receitas de Recuperação de Créditos, classificadas na rubrica Margem Financeira ; as Despesas com Descontos Concedidos, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais ; as Despesas com Writeoff das Operações de Arrendamento Mercantil, classificadas na rubrica Margem Financeira, foram reclassificadas para a rubrica Despesas com PDD Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa ; as Despesas com Impostos, classificadas em Outras Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Despesas Tributárias ; e as Despesas com Provisão de Garantias Prestadas, classificadas em Outras Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Despesas com PDD Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa ; (5) As Perdas/Ganhos com Alienação de Bens Não de Uso BNDU/Investimentos, classificadas na rubrica Resultado Não Operacional, foram reclassificadas para as rubricas Despesas com PDD Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa / Outras Receitas/Despesas Operacionais / Margem Financeira ; (6) As Receitas com Comissões e Tarifas de Emissão de Cartão, Comissões de Prêmios de Seguros, e Receitas com Emissão de Apólices, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Receitas de Prestação de Serviços ; e as Despesas com Intercâmbio de Operações com Cartões de Crédito, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Outras Despesas Administrativas ; (7) Resultado parcial dos Derivativos utilizados para efeito de hedge de investimento no Exterior que, em termos de Lucro Líquido, simplesmente anula o efeito fiscal e tributário (IR/CS e PIS/Cofins) dessa estratégia de hedge; (8) Para mais informações, vide página 09 deste capítulo; e (9) Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização = Prêmios Retidos de Seguros, Planos de Previdência e Capitalização - Variação das Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização - Sinistros Retidos - Sorteios e Resgates de Títulos de Capitalização - Despesas de Comercialização de Planos de Seguros, Previdência e Capitalização. Bradesco 29

30 Press Release Demonstração do Resultado Contábil x Gerencial x Ajustado Exercício 2012 DRE Contábil Reclassificações 12M12 (1) (2) (3) (4) (5) (6) Hedge Fiscal (7) DRE Gerencial Eventos Extraordinários (8) R$ milhões DRE Ajustada Margem Financeira (1.029) 166 (93) (2.565) (1.764) PDD* (13.933) (350) - - (13.014) - (13.014) Resultado Bruto da Intermediação (1.029) 166 (93) (1.297) (321) (1.764) Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização (9) Receitas de Prestação de Serviços Despesas de Pessoal (12.186) (12.186) - (12.186) Outras Despesas Administrativas (13.717) (478) - (14.195) 34 (14.162) Despesas Tributárias (4.050) (149) (4.160) 21 (4.139) Resultado de Participação em Coligadas Outras Receitas / Despesas Operacionais (8.985) (166) (6.619) (4.214) Resultado Operacional (204) Resultado Não Operacional (793) (89) IR/CS e Participação Minoritária (2.953) (1.211) (4.164) (1.777) (5.940) Lucro Líquido (1) As Despesas com Comissão na Colocação de Financiamentos e Empréstimos foram reclassificadas da rubrica Outras Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira ; (2) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Segurador, foram reclassificadas da rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira ; (3) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Financeiro, foram reclassificadas da rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira ; (4) As Receitas de Recuperação de Créditos, classificadas na rubrica Margem Financeira ; as Despesas com Descontos Concedidos, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais ; as Despesas com Writeoff das Operações de Arrendamento Mercantil, classificadas na rubrica Margem Financeira, foram reclassificadas para a rubrica Despesas com PDD Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa ; e as Despesas com Impostos, classificadas em Outras Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Despesas Tributárias ; (5) As Perdas/Ganhos com Alienação de Bens Não de Uso BNDU/Investimentos, classificadas na rubrica Resultado Não Operacional, foram reclassificadas para as rubricas Despesas com PDD Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa / Outras Receitas/Despesas Operacionais / Margem Financeira ; (6) As Receitas com Comissões e Tarifas de Emissão de Cartão, Comissões de Prêmios de Seguros, e Receitas com Emissão de Apólices, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Receitas de Prestação de Serviços ; e as Despesas com Intercâmbio de Operações com Cartões de Crédito, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Outras Despesas Administrativas ; (7) Resultado parcial dos Derivativos utilizados para efeito de hedge de investimento no Exterior que, em termos de Lucro Líquido, simplesmente anula o efeito fiscal e tributário (IR/CS e PIS/Cofins) dessa estratégia de hedge; (8) Para mais informações, vide página 09 deste capítulo; e (9) Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização = Prêmios Retidos de Seguros, Planos de Previdência e Capitalização - Variação das Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização - Sinistros Retidos - Sorteios e Resgates de Títulos de Capitalização - Despesas de Comercialização de Planos de Seguros, Previdência e Capitalização. 30 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

31 Análise Econômico-Financeira 2 Gestão, Elaboração e Divulgação de Relatórios de Análise Econômica Financeira e Demonstrações Contábeis Consolidadas da Organização Bradesco 8

32 Análise Econômico-Financeira Balanço Patrimonial e Demonstração do Resultado Ajustado Consolidado Balanço Patrimonial Ativo (1) Incluindo a Provisão para Garantias Prestadas, a Provisão para Devedores Duvidosos totaliza R$ milhões. R$ milhões Dez13 Set13 Jun13 Mar13 Dez12 Set12 Jun12 Mar12 Circulante e Realizável a Longo Prazo Disponibilidades Aplicações Interfinanceiras de Liquidez TVM e Instrumentos Financeiros Derivativos Relações Interfinanceiras e Interdependências Operações de Crédito e de Arrendamento Mercantil Provisão para Devedores Duvidosos (PDD) (1) (21.349) (21.476) (21.455) (21.359) (21.299) (20.915) (20.682) (20.117) Outros Créditos, Valores e Bens Ativo Permanente Investimentos Imobilizado de Uso e de Arrendamento Intangível Total * Passivo Circulante e Exigível a Longo Prazo Depósitos Captações no Mercado Aberto Recursos de Emissão de Títulos Relações Interfinanceiras e Interdependências Obrigações por Empréstimos e Repasses Instrumentos Financeiros Derivativos Provisões de Seguros, Previdência e Capitalização Outras Obrigações Resultados de Exercícios Futuros Participação Minoritária nas Controladas Patrimônio Líquido Total Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

33 Análise Econômico-Financeira Balanço Patrimonial e Demonstração do Resultado Ajustado Consolidado Demonstração do Resultado Ajustado R$ milhões 4T13 3T13 2T13 1T13 4T12 3T12 2T12 1T12 Margem Financeira Juros Não Juros PDD (2.961) (2.881) (3.094) (3.109) (3.210) (3.303) (3.407) (3.094) Resultado Bruto da Intermediação Resultado das Operacões de Seguros, Previdência e Capitalização (1) Receitas de Prestação de Serviços Despesas de Pessoal (3.465) (3.346) (3.191) (3.059) (3.142) (3.119) (3.047) (2.878) Outras Despesas Administrativas (3.848) (3.631) (3.578) (3.455) (3.755) (3.565) (3.441) (3.401) Despesas Tributárias (1.254) (987) (1.017) (1.123) (1.098) (1.038) (991) (1.012) Resultado de Participação em Coligadas Outras Receitas / (Despesas Operacionais) (1.232) (1.194) (1.147) (1.170) (1.130) (1.054) (1.035) (996) Resultado Operacional Resultado Não Operacional (31) (27) (24) (38) (29) (20) (22) (18) Imposto de Renda e Contribuição Social (1.696) (1.638) (1.553) (1.538) (1.488) (1.455) (1.461) (1.468) Participação Minoritária (19) (22) (28) (28) (14) (20) (16) (18) Lucro Líquido Ajustado (1) Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização = Prêmios Retidos de Seguros, Planos de Previdência e Capitalização - Variação das Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização - Sinistros Retidos - Sorteios e Resgates de Títulos de Capitalização - Despesas de Comercialização de Planos de Seguros, Previdência e Capitalização. Margem Financeira Juros e Não Juros Composição da Margem Financeira 7,9% 7,9% 7,6% 7,6% 7,3% 7,2% 7,1% 7,3% R$ milhões T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Não Juros Juros Taxa Média da Margem = (Margem Financeira / Ativos Médios - Operações Compromissadas - Ativo Permanente) Anualizada Bradesco 33

34 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira Juros e Não Juros Taxa Média da Margem Financeira Acumulado Trimestre Juros - em função do volume Juros - em função do spread 12M13 12M12 4T13 Margem Financeira (2.893) 40 - Margem Financeira - Juros Margem Financeira - Não Juros (1.172) 171 Margem Financeira (507) 535 Taxa Média da Margem (1) 7,0% 7,5% 7,3% 7,1% (1) Taxa Média da Margem = (Margem Financeira / Ativos Médios Operações Compromissadas Ativo Permanente) Anualizada No comparativo entre o 4º trimestre de 2013 e o período anterior, a variação positiva de R$ 535 milhões foi decorrente do maior resultado obtido com: (i) a margem de juros, no valor de R$ 364 milhões, decorrente dos maiores resultados obtidos nas margens de Seguros e Captações ; e (ii) o aumento da margem de não juros, no valor de R$ 171 milhões. No comparativo anual, a margem financeira atingiu R$ milhões, apresentando redução de R$ 507 milhões, em relação ao mesmo período do ano anterior, reflexo: (i) do menor resultado obtido com a margem de não juros, no valor de R$ milhões, em função dos menores ganhos com a arbitragem de mercados; e compensada, em parte: (ii) pelo crescimento no resultado das operações que rendem juros, no valor de R$ 665 milhões, decorrente do incremento no volume de negócios, com destaque para Crédito, e Captações. 3T13 Variação R$ milhões Margem Financeira Juros Margem Financeira de Juros Composição R$ milhões Composição da Margem Financeira - Juros 12M13 12M12 4T13 3T13 Variação Acumulado Trimestre Créditos Captações Seguros TVM/Outros (1.437) 35 Margem Financeira - Juros A margem financeira de juros, no 4º trimestre de 2013, alcançou R$ milhões, contra R$ milhões observados no 3º trimestre de 2013, representando um aumento de R$ 364 milhões. As linhas de negócios que contribuíram para este resultado no trimestre foram Seguros e Captações, cujo detalhamento encontra-se nos itens de Margem Financeira de Seguros Juros e Margem Financeira de Captações Juros. No comparativo anual, observa-se uma evolução de R$ 665 milhões na margem financeira de juros. As linhas de negócios que mais contribuíram para esta melhora foram Crédito e Captações. 34 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

35 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira Juros Margem Financeira de Juros Taxas 10,3% 9,0% 7,6% 8,9 7,6% 7,5% 7,8% 7,5% 7,4% 9,4% 7,9% 7,5% 7,3% 7,2% 7,2% 7,2% 10,1% 8,5% 10,6% 9,5% R$ milhões 7,1% 7,1% 7,0% 7,1% T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Margem Financeira de Juros Taxa média da Margem de Juros = (Margem Financeira de Juros / Ativos Médios Operações Compromissadas Ativo Permanente) Anualizada Taxa pré BM&F (1 ano) Selic média (anualizada) A taxa anualizada da margem financeira de juros atingiu 7,1% no 4º trimestre de 2013, apresentando um crescimento de 0,1 p.p. em relação ao trimestre anterior, em função, principalmente, dos resultados obtidos na margem de juros de Seguros. Margem Financeira de Juros Taxas Médias Anualizadas R$ milhões 12M13 12M12 Juros Saldo Médio Taxa Média Juros Saldo Médio Taxa Média Créditos ,8% ,4% Captações ,4% ,3% Seguros ,8% ,8% TVM/Outros * ,2% ,7% Margem Financeira - Juros ,9% ,2% * 4T13 3T13 Juros Saldo Médio Taxa Média Juros Saldo Médio Taxa Média Créditos ,0% ,2% Captações ,6% ,5% Seguros ,9% ,5% TVM/Outros * ,0% ,9% Margem Financeira - Juros ,1% ,0% Bradesco 35

36 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Crédito Juros Margem Financeira de Crédito Composição R$ milhões Margem Financeira - Crédito 12M13 12M12 4T13 3T13 Variação Acumulado Trimestre Juros - em função do volume Juros - em função do spread (1.642) (197) Margem Financeira - Juros Receitas Despesas (23.976) (21.706) (6.393) (6.153) (2.270) (240) No 4º trimestre de 2013, a margem financeira com operações de crédito atingiu R$ milhões, crescimento de 0,7%, ou R$ 57 milhões, quando comparado com o 3º trimestre de A variação observada deveu-se: (i) ao crescimento do volume médio dos negócios, no valor de R$ 254 milhões; e compensada: (ii) pela redução do spread médio, no valor de R$ 197 milhões. No comparativo anual, houve crescimento de 3,9%, ou R$ milhões, na margem financeira. A variação observada decorreu: (i) do aumento do volume das operações, o qual contribuiu com R$ milhões; e compensada, em parte: (ii) pela diminuição do spread médio, no valor de R$ milhões, impactada, basicamente, pela queda das taxas de juros praticadas e pela alteração do mix da carteira de crédito. 36 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

37 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Crédito Juros Margem Financeira de Crédito Margem Líquida R$ milhões 43,1% 46,3% 44,3% 42,6% 41,9% 40,5% 37,0% 37,7% T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Margem Líquida PDD Margem Bruta PDD / Margem Bruta % No gráfico acima, demonstramos um resumo da atividade de crédito. A linha da Margem Bruta refere-se à receita de juros de crédito, líquida do custo de oportunidade (taxa específica por tipo de operação e prazo). Na curva referente à PDD, observa-se o custo da inadimplência, o qual é representado pela Despesa de Provisão para Devedores Duvidosos (PDD), mais os descontos concedidos nas negociações líquidos das recuperações de crédito, resultado da alienação de bens não de uso (BNDU), entre outros. A curva referente à margem líquida apresenta o resultado da receita de juros de crédito líquida da PDD, que, no 4º trimestre de 2013, manteve-se praticamente estável em relação ao trimestre anterior, e apresentou evolução de 12,9% no comparativo anual, em decorrência, principalmente: (i) do aumento do volume dos negócios; e (ii) da redução dos custos da inadimplência. Bradesco 37

38 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Crédito Juros Carteira de Crédito Expandida (1) A carteira de crédito expandida totalizou R$ 427,3 bilhões em dezembro de 2013, apresentando evolução de 3,6% no trimestre e de 10,8% nos últimos 12 meses. 10,8% 12 meses 3,6% Trimestre No trimestre, destaca-se o crescimento de 4,3% das Grandes Empresas, e nos últimos doze meses, o crescimento de 11,5% das Micro, Pequenas e Médias Empresas e de 11,2% da Pessoa Física. R$ bilhões 365,0 371,7 350,8 112,2 114,5 109,7 385,5 391,7 117,5 119,2 402,5 123,6 412,6 127,1 427,3 130,7 (1) Além da carteira de crédito, inclui avais, fianças, cartas de crédito, antecipação de recebíveis de cartão de crédito, debêntures, notas promissórias, coobrigação em cessões para fundos de investimentos em direitos creditórios, certificados de recebíveis imobiliários e crédito rural. Para mais informações, consultar a página 44 deste capítulo. 134,5 143,8 146,0 152,7 155,4 157,8 161,0 168,0 106,7 108,9 111,1 115,3 117,0 121,1 124,5 128,5 Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Micro, Pequenas e Médias Empresas Grandes Empresas Pessoas Físicas Abertura da Carteira de Crédito Expandida por Produto e Tipo de Pessoa (Física e Jurídica) A seguir demonstramos a evolução dos produtos da carteira de crédito expandida para Pessoa Física: Pessoa Física R$ milhões Variação % Dez13 Set13 Dez12 Trimestre 12 meses CDC / Leasing de Veículos (3,5) (12,4) Crédito Pessoal Consignado ,3 29,0 Cartão de Crédito ,4 14,3 Crédito Pessoal (0,5) 9,5 Financiamento Imobiliário ,2 35,2 Crédito Rural ,2 21,2 Repasses BNDES/Finame ,1 17,8 Cheque Especial (8,1) 10,8 Avais e Fianças (2,0) (72,6) Outros ,1 22,4 Total ,9 11,2 As operações para Pessoa Física apresentaram crescimento de 2,9% no trimestre, destacando-se as seguintes modalidades: (i) cartão de crédito; e (ii) financiamento imobiliário. Já nos últimos doze meses, houve crescimento de 11,2%, sendo que as modalidades que mais contribuíram para esta evolução foram: (i) financiamento imobiliário; e (ii) crédito pessoal consignado. 38 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

39 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Crédito Juros A seguir demonstramos a evolução dos produtos da carteira de crédito expandida para Pessoa Jurídica: Pessoa Jurídica R$ milhões Variação % Dez13 Set13 Dez12 Trimestre 12 meses Capital de Giro ,0 1,8 Repasses BNDES/Finame ,9 12,7 Operações no Exterior ,2 26,8 Financiamento Imobiliário - Plano Empresário ,3 25,2 Financiamento à Exportação (1,6) 27,8 Cartão de Crédito (1,4) (4,4) Conta Garantida (2,3) 6,3 Veículos - CDC ,2 12,6 Crédito Rural ,9 13,0 Leasing (3,9) (18,8) Avais e Fianças ,4 13,8 Operações com Risco de Crédito - Carteira Comercial (1) ,6 7,2 Outros ,2 (0,9) Total ,9 10,6 (1) Inclui operações de debêntures e notas promissórias. Nas operações para Pessoa Jurídica, foi observado um crescimento de 3,9% no trimestre e 10,6% nos últimos 12 meses. Os maiores destaques no trimestre foram as modalidades: (i) operações no exterior; e (ii) financiamento imobiliário plano empresário. Nos últimos 12 meses, as modalidades que apresentaram evolução significativa foram: (i) financiamento à exportação; e (ii) financiamento imobiliário plano empresário. Carteira de Crédito Expandida Financiamento ao Consumo (1) No gráfico a seguir, foram consideradas as modalidades direcionadas para o Financiamento ao Consumo da Pessoa Física, que atingiram R$ 94,7 bilhões em dezembro de 2013, o que representou um crescimento de 2,0% no trimestre e de 7,3% nos últimos 12 meses. Ressalte-se o crescimento das modalidades de: (i) crédito pessoal (crédito consignado está contido nesta modalidade); e (ii) cartão de crédito. Essas operações totalizaram R$ 67,2 bilhões, representando 70,9% do saldo de Financiamento ao Consumo: R$ milhões Dez12 Mar13 Jun Set Dez Total com as cessões FIDC CDC/Leasing de Veículos Crédito Pessoal Cartão de Crédito Financiamento de Bens (1) Inclui operações de CDC/Leasing de veículos, crédito pessoal, financiamento de bens, cartão de crédito rotativo, compras à vista e parcelamento ao lojista. Bradesco 39

40 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Crédito Juros Composição da Carteira de Veículos R$ milhões Variação % Dez13 Set13 Dez12 Trimestre 12 meses Carteira de CDC (1,9) (4,9) Pessoa Física (3,0) (9,2) Pessoa Jurídica ,2 12,6 Carteira de Leasing (11,2) (43,3) Pessoa Física (18,9) (62,6) Pessoa Jurídica (8,3) (31,1) Carteira de Finame (1,3) 7,9 Pessoa Física (4,6) (15,4) Pessoa Jurídica (1,1) 10,2 Total (2,3) (5,9) Pessoa Física (3,5) (12,5) Pessoa Jurídica (0,6) 4,9 As operações de financiamento de veículos (pessoa física e pessoa jurídica) totalizaram, em dezembro de 2013, R$ 48,5 bilhões, apresentando queda tanto no comparativo trimestral, como no comparativo anual. Do total da carteira de veículos, 71,2% refere-se à modalidade CDC, 23,2% à modalidade Finame e 5,6% à modalidade Leasing. As Pessoas Físicas representavam 57,8% da carteira, enquanto as Pessoas Jurídicas ficaram com os 42,2% restantes. Concentração da Carteira de Crédito Expandida Por Setor de Atividade A carteira de crédito expandida, por setor de atividade econômica, apresentou pouca variação na participação dos setores que a compõe. Destaca-se o aumento na participação do setor de Serviços, tanto no trimestre como nos últimos 12 meses. Setor de Atividade R$ milhões Dez13 % Set13 % Dez12 % Setor Público , , ,3 Setor Privado , , ,7 Pessoa Jurídica , , ,2 Indústria , , ,8 Comércio , , ,9 Intermediários Financeiros , , ,9 Serviços , , ,7 Agricultura, Pecuária, Pesca, Silvicultura e Exploração Florestal , , ,0 Pessoa Física , , ,5 Total , , ,0 40 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

41 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Crédito Juros Movimentação da Carteira de Crédito Expandida Os novos tomadores de operações da carteira de crédito expandida foram responsáveis por R$ 31,8 bilhões do crescimento de R$ 41,7 bilhões da carteira de crédito nos últimos 12 meses, ou seja, 76,1%. Estes novos tomadores representaram, em dezembro de 2013, 7,4% da carteira. R$ milhões Crédito Total em (14.422) (13.430) Créditos Baixas contra Liquidados Provisão Integralmente Novos Créditos e Apropriação de Receitas aos Tomadores de (1) Saldos dos Tomadores Remanescentes de Novos Tomadores Crédito Total em (1) Inclui créditos novos, contratados nos últimos doze meses, de clientes que possuíam operações em dezembro de Bradesco 41

42 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Crédito Juros Movimentação da Carteira de Crédito Expandida - Por Rating No quadro abaixo, pode-se observar que, tanto os novos tomadores de crédito, quanto os remanescentes de dezembro de 2012 (clientes que permaneceram na carteira de crédito por pelo menos 12 meses), apresentaram boa qualidade de crédito (ratings de AA a C), o que demonstra a adequação e consistência da política e dos processos de crédito (concessão e acompanhamento), bem como da qualidade das garantias obtidas. Movimentação da Carteira de Crédito Expandida Por Rating entre Dezembro de 2012 e 2013 Rating Crédito total em Dezembro de 2013 Novos clientes entre Janeiro de 2013 e Dezembro de 2013 Clientes remanescentes de Dezembro de 2012 R$ milhões % R$ milhões % R$ milhões % AA - C , , ,8 D , , ,7 E - H , , ,5 Total , , ,0 Carteira de Crédito Expandida Por Característica de Cliente O quadro a seguir mostra a evolução na composição da carteira de crédito expandida, de acordo com as características dos clientes: Característica de Cliente R$ milhões Variação % Dez13 Set13 Dez12 Trimestre 12 meses Grandes Empresas ,3 10,0 Micro, Pequenas e Médias Empresas ,3 11,5 Pessoas Físicas ,9 11,2 Total das Operações de Crédito ,6 10,8 Carteira de Crédito Expandida Por Característica de Cliente e Rating (em percentuais) A faixa representada pelos créditos classificados entre AA a C apresentou melhora tanto no trimestre quanto nos últimos doze meses. Característica de Cliente Por Rating Dez13 Set13 Dez12 AA-C D E-H AA-C D E-H AA-C D E-H Grandes Empresas 97,8 0,9 1,3 96,7 2,8 0,5 98,7 0,9 0,4 Micro, Pequenas e Médias Empresas 91,7 2,7 5,6 91,7 3,0 5,3 91,3 3,1 5,6 Pessoas Físicas 90,9 1,6 7,5 90,3 1,9 7,8 88,9 2,3 8,8 Total 93,9 1,7 4,4 93,2 2,6 4,2 93,5 2,0 4,5 42 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

43 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Crédito Juros Carteira de Crédito Expandida - Distribuição por Segmentos de Negócios Em relação à evolução trimestral da carteira de crédito expandida por Segmentos de Negócios, destacamos o crescimento do Prime, do Corporate e do Varejo. Já nos últimos doze meses, o Prime, o Varejo e o Empresas foram os segmentos que apresentaram maior evolução. Segmentos de Negócios R$ milhões Variação % Dez13 % Set13 % Dez12 % Trimestre 12 meses Varejo , , ,2 3,6 16,1 Corporate , , ,1 3,9 7,6 Empresas , , ,8 3,5 14,0 Prime , , ,0 5,0 21,7 Outros / Não correntistas (1) , , ,9 2,2 3,4 Total , , ,0 3,6 10,8 (1) Consiste, em sua maioria, em clientes não correntistas, advindos das atividades de financiamentos de veículos, cartões de crédito e empréstimos consignados. Carteira de Crédito Expandida - Por Moeda O saldo dos empréstimos e repasses indexados e/ou denominados em moeda estrangeira (excluindo ACCs) atingiu o total de US$ 16,0 bilhões em dezembro de 2013 (US$ 14,9 bilhões em setembro de 2013 e US$ 15,1 bilhões em dezembro de 2012), apresentando crescimento, em dólares, de 7,4% no trimestre e de 6,0% nos últimos 12 meses. Em reais, essas mesmas operações totalizaram R$ 37,4 bilhões em dezembro de 2013 (R$ 33,2 bilhões em setembro de 2013 e R$ 30,9 bilhões em dezembro de 2012), o que significou um crescimento de 12,7% no trimestre e de 21,0% nos últimos 12 meses. Em dezembro de 2013, o total das operações de crédito em reais alcançou R$ 389,8 bilhões (R$ 379,4 bilhões em setembro de 2013 e R$ 354,6 bilhões em dezembro de 2012), o que representou um crescimento de 2,7% no trimestre e 9,9% nos últimos 12 meses. Em % Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Real Moeda Estrangeira Bradesco 43

44 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Crédito Juros Carteira de Crédito Expandida - Por Devedor O nível de concentração de crédito dos maiores devedores mostrou crescimento quando comparado ao trimestre anterior, excetuando-se a faixa do maior devedor, que apresentou estabilidade no período. A qualidade da carteira dos 100 maiores devedores quando avaliada pelos níveis de rating AA a A, apresentou melhora no trimestre. Ratings: AA e A = 96,2% Ratings: AA e A = 93,6% Ratings: AA e A = 94,7% Em % 28,2 28,7 28,3 28,1 28,6 22,0 22,4 22,2 21,8 22,2 13,6 13,8 13,4 13,0 13,5 8,8 8,8 8,5 8,1 8,3 1,2 1,4 1,2 1,2 1,2 Dez12 Mar13 Jun13 Set13 Dez Maiores 50 Maiores 20 Maiores 10 Maiores Maior Devedor Carteira de Crédito (1) Por Modalidade O total das operações com risco de crédito alcançou R$ 450,2 bilhões, o que representou uma evolução de 3,6% no trimestre e 10,0% nos últimos 12 meses. R$ milhões Variação % Dez13 Set13 Dez12 Trimestre 12 meses Empréstimos e Títulos Descontados ,3 10,6 Financiamentos ,5 12,5 Financiamentos Rurais e Agroindustriais ,3 19,9 Operações de Arrendamento Mercantil (6,0) (28,9) Adiantamentos sobre Contratos de Câmbio (7,6) (9,2) Outros Créditos ,6 24,0 Subtotal das Operações de Crédito (2) ,7 11,0 Avais e Fianças Prestados (Contas de Compensação) ,4 12,8 Operações com Risco de Crédito - Carteira Comercial (3) ,6 7,2 Cartas de Crédito (Contas de Compensação) ,9 (51,2) Antecipação de Recebíveis de Cartões de Crédito ,1 (30,4) Coobrigação em Cessão de Crédito FIDC/CRI (Contas de Compensação) ,1 176,1 Coobrigação em Cessão de Crédito Rural (Contas de Compensação) (9,9) (9,1) Subtotal das Operações com Risco de Crédito - Carteira Expandida ,6 10,8 Outras Operações com Risco de Crédito (4) ,3 (3,9) Total das Operações com Risco de Crédito ,6 10,0 (1) Além da Carteira Expandida, contempla outras operações com risco de crédito; (2) Conceito definido pelo Bacen; (3) Inclui operações de debêntures e notas promissórias; e (4) Inclui operações de CDI, tesouraria internacional, swap, termo de moeda e aplicações em FIDC e Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI). 44 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

45 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Crédito Juros Os quadros a seguir referem-se à Carteira de Crédito, segundo o conceito definido pelo Bacen. Carteira de Crédito (1) - Por Fluxo de Vencimentos A carteira de crédito por fluxo de vencimentos das operações de curso normal mostrou um perfil mais longo em relação a dezembro de 2012, principalmente, em função da representatividade das operações de repasses BNDES, financiamento imobiliário e crédito pessoal consignado. Vale salientar que, estas operações, devido à suas características e garantias, além de apresentarem menor risco, proporcionam condições favoráveis para a fidelização de clientes. Em % 37,0 (até 180 dias) 11,3 11,3 11,6 36,8 8,3 8,0 8,6 (até 180 5,5 5,6 5,5 dias) 11,9 11,9 12,9 38,6 (até 180 dias) 16,6 15,3 16,5 63,0 (Acima de 180 dias) 63,2 (Acima de 180 dias) 46,4 47,9 44,9 61,4 (Acima de 180 dias) Dez13 Set13 Dez12 Acima de 360 dias 181 a 360 dias 91 a 180 dias 61 a 90 dias 31 a 60 dias 1 a 30 dias (1) Conceito definido pelo Bacen. Bradesco 45

46 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Crédito Juros Carteira de Crédito (1) Inadimplência acima de 90 dias O índice de inadimplência total, compreendendo o saldo das operações com atrasos superiores a 90 dias, apresentou redução tanto no trimestre quanto nos últimos doze meses. Essa redução foi, principalmente, influenciada: (i) pelo investimento no aprimoramento contínuo dos modelos de concessão de crédito; (ii) pelo crescimento dos produtos crédito pessoal consignado e financiamento imobiliário, que impactaram o mix da carteira; e (iii) pelo aperfeiçoamento dos modelos internos de acompanhamento de risco de crédito. Destacamos ainda, no período, a queda do indicador da Pessoa Física e da Micro, Pequena e Média Empresa. A elevação no índice de inadimplência das Grandes Empresas é derivada de casos específicos e não representam uma tendência. Em % 6,2 6,0 Inadimplência acima de 90 dias 5,5 5,2 5,0 4,2 4,2 4,1 4,0 4,0 4,0 3,7 3,7 3,6 3,5 0,3 0,3 0,2 0,4 0,7 Dez12 Mar13 Jun13 Set13 Dez13 Pessoa Física Total Grandes Empresas Micro, Peq. e Médias Empresas Observando o gráfico a seguir, nota-se que a inadimplência total de 61 a 90 dias apresentou leve queda, tanto no trimestre quanto nos últimos doze meses. Em % Inadimplência de 61 a 90 dias 1,4 1,4 1,3 1,0 1,0 1,0 1,3 1,3 1,2 0,9 0,9 0,9 1,1 0,8 1,1 0,7 0,7 0,7 0,7 0,6 0,6 0,6 0,6 0,5 Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Total Pessoa Física Pessoa Jurídica (1) Conceito definido pelo Bacen. 46 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

47 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Crédito Juros Provisão para Devedores Duvidosos (PDD) x Inadimplência x Perda (1) O Bradesco acompanha a evolução de sua da carteira de crédito, bem como o seu respectivo risco, utilizando internamente o conceito de carteira expandida. Além da provisão para devedores duvidosos (PDD), requerida pela Resolução nº 2.682/99 do Bacen, o Bradesco possui PDD excedente para suportar eventuais situações de estresse, bem como outras operações/compromissos com risco de crédito. Parte desta PDD era direcionada, gerencialmente, para as operações de garantias prestadas, entretanto, sem contabilização em conta específica de provisão para este fim. A Provisão para Devedores Duvidosos somou R$ 21,7 bilhões em dezembro de 2013, representando 6,7% da carteira de crédito, sendo constituída pela: (i) provisão genérica (classificação do cliente e/ou operação); (ii) específica (operações em curso anormal); e (iii) excedente (critérios internos, que incluem provisão para garantias prestadas). Ressalte-se que o Bradesco possui níveis de provisão adequados e suficientes para suportar eventuais mudanças de cenários, como o aumento do nível de inadimplência e/ou alteração no perfil da carteira de crédito. R$ milhões Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Provisão Total (2) Específica Genérica Excedente (2) (1) Conceito definido pelo Bacen; e (2) Inclui provisão para garantias prestadas, englobando avais, fianças, cartas de crédito e standby letter of credit, a qual compõe o conceito de PDD excedente. Bradesco 47

48 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Crédito Juros É importante destacar a assertividade dos critérios de provisionamento adotados, que pode ser comprovada por meio: (i) da análise dos dados históricos de provisões para devedores duvidosos constituídas; e (ii) das perdas efetivamente ocorridas no período subsequente de 12 meses. Quando analisada pela ótica da perda líquida de recuperações, nota-se que a margem de cobertura sobe significativamente, ou seja, para uma provisão existente de 7,3% da carteira (1) em dezembro de 2012, a perda líquida efetiva nos 12 meses seguintes foi de 3,4%, ou seja, a provisão existente cobriu em 118% a perda, que realmente ocorreu nos 12 meses seguintes. Em % PDD x Inadimplência x Perda Líquida de Recuperações Percentuais sobre o saldo das operações de crédito 7,5 7,4 7,4 7,3 7,2 7,0 6,9 6,7 6,0 6,0 5,9 5,9 5,8 5,7 5,6 5,5 4,7 4,7 4,6 4,6 4,5 4,3 4,1 4,0 4,1 4,2 3,6 3,6 4,1 4,1 3,4 3,4 4,0 3,7 3,6 3,5 Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez PDD Mínima Requerida (Resolução nº 2.682/99) Provisão Total (2) Baixas Líquidas para Prejuízo em 12 meses Curso Anormal E-H Operações Vencidas acima de 90 dias Em dezembro de 2012, para uma provisão existente de 7,3% da carteira (1), a perda bruta efetiva nos 12 meses seguintes foi de 4,6%, ou seja, a provisão existente superou em mais de 58% a perda que realmente ocorreu nos 12 meses seguintes, conforme pode ser verificado no gráfico abaixo. Em % PDD x Inadimplência x Perda Bruta Percentuais sobre o saldo das operações de crédito 7,5 7,4 7,4 7,3 7,2 7,0 6,9 6,7 6,0 6,0 5,9 5,9 5,8 4,8 4,8 4,6 4,6 4,5 4,7 4,7 4,6 4,6 4,1 4,2 4,1 4,1 4,0 5,7 5,6 5,5 4,3 4,1 4,0 3,7 3,6 3,5 Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez PDD Mínima Requerida (Resolução nº 2.682/99) Provisão Total (2) Baixas Brutas para Prejuízo em 12 meses Curso Anormal E-H Operações Vencidas acima de 90 dias (1) Conceito definido pelo Bacen; e (2) Inclui provisão para garantias prestadas, englobando avais, fianças, cartas de crédito e standby letter of credit, a qual compõe o conceito de PDD excedente. 48 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

49 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Crédito Juros Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (1) O índice de Non Performing Loans (operações com atraso superior a 60 dias) vem apresentando contínua melhora, assim como, os índices de cobertura que se mantiveram em níveis elevados e, portanto, bastante confortáveis. Non Performing Loans (3) / Operações de Crédito (1) - (%) Provisão Total (2) / Non Performing Loans (3) - (%) 158,9 5,1 5,1 5,1 5,0 4,9 4,6 4,4 4,2 153,5 156,8 146,6 144,0 144,8 147,3 146,0 Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Provisão Total (2) / Operações vencidas acima de 90 dias - (%) 188,6 190,3 192,3 181,7 177,4 179,0 178,2 179,4 Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez (1) Conceito definido pelo Bacen; (2) Inclui provisão para garantias prestadas, englobando avais, fianças, cartas de crédito e standby letter of credit, a qual compõe o conceito de PDD excedente ; e (3) Operações de crédito vencidas há mais de 60 dias e que não geram apropriação de receitas no regime de competência. Bradesco 49

50 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Crédito Juros Carteira de Crédito Indicadores da Carteira Visando facilitar o acompanhamento da evolução quantitativa e qualitativa da carteira de crédito do Bradesco, segue um resumo comparativo dos principais números e indicadores: R$ milhões (exceto percentuais) Dez13 Set13 Dez12 Total de Operações de Crédito (1) Pessoa Física Pessoa Jurídica Provisão Total (2) Específica Genérica Excedente (2) Provisão Específica / Provisão Total (2) (%) 50,0 50,2 52,5 Provisão Total (2) / Operações de Crédito (%) 6,7 6,9 7,3 Operações de Crédito classificadas de AA até C / Operações de Crédito (%) 92,1 91,3 91,5 Operações sob Administração de Risco classificadas em D / Operações de Crédito (%) 2,1 3,1 2,5 Operações de Crédito classificadas de E até H / Operações de Crédito (%) 5,8 5,6 6,0 Operações de Crédito classificadas em D Provisão para Operações de Crédito classificadas em D Provisão / Operações de Crédito classificadas em D (%) 27,3 25,7 27,5 Operações de Crédito anormal classificadas de D até H Provisão Total (2) / Operações de Crédito anormal classificadas de D até H (%) 138,9 137,1 129,8 Operações de Crédito classificadas de E até H Provisão para Operações de Crédito classificadas de E até H Provisão / Operações de Crédito classificadas de E até H (%) 84,5 87,6 88,0 Operações de Crédito anormal classificadas de E até H Provisão Total (2) / Operações de Crédito anormal classificadas de E até H (%) 168,3 167,0 158,9 Non Performing Loans (3) Non Performing Loans (3) / Operações de Crédito (%) 4,2 4,4 5,0 Provisão Total (2) / Non Performing Loans (3) (%) 158,9 156,8 147,3 Operações de Crédito Vencidas acima de 90 dias Operações de Crédito Vencidas acima de 90 dias / Operações de Crédito (%) 3,5 3,6 4,1 Provisão Total (2) / Operações vencidas acima de 90 dias (%) 192,3 190,3 178,2 (1) Conceito definido pelo Bacen; (2) Inclui provisão para garantias prestadas, englobando avais, fianças, cartas de crédito e standby letter of credit, a qual compõe o conceito de PDD excedente ; e (3) Operações de crédito vencidas há mais de 60 dias e que não geram apropriação de receitas no regime de competência. 50 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

51 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Captações Juros Margem Financeira de Captações Composição R$ milhões Margem Financeira - Captações 12M13 12M12 4T13 3T13 Variação Acumulado Trimestre Juros - em função do volume Juros - em função do spread Margem Financeira - Juros Comparando-se o 4º trimestre de 2013 com o trimestre anterior, houve crescimento de 10,2%, ou R$ 130 milhões, na margem financeira de juros com captações. A variação observada decorreu em função do: (i) aumento do volume das operações, que contribuiu com R$ 35 milhões; e (ii) crescimento do spread médio, no valor de R$ 95 milhões, ocasionado pela elevação da taxa de juros no período (Selic). No comparativo anual, a margem financeira de juros com captações apresentou uma variação positiva de 12,0% ou R$ 508 milhões. A variação observada decorreu, basicamente do: (i) aumento do spread médio, no valor de R$ 442 milhões; e (ii) crescimento do volume das operações, que contribuiu com R$ 66 milhões. Bradesco 51

52 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Captações Juros Crédito x Captações Para se analisar a relação das Operações de Crédito x Funding, é necessário descontar do total de captações de clientes (i) o montante comprometido com depósitos compulsórios recolhidos junto ao Bacen, (ii) o valor das disponibilidades mantidas para a operação das unidades de atendimento, bem como adicionar (iii) os recursos oriundos de linhas nacionais e externas, que fornecem o funding para suprir as demandas de crédito e financiamento. O Bradesco apresenta baixa dependência de recursos interbancários e linhas externas, em função de sua eficiente obtenção de recursos junto aos clientes. Esta eficiência resulta: (i) da posição de destaque de seus Pontos de Atendimento; (ii) da ampla diversidade de produtos oferecidos; e (iii) da confiança do mercado na marca Bradesco. Pode-se observar que, o percentual de utilização de recursos apresenta uma margem confortável. Isto demonstra que o Bradesco consegue suprir, fundamentalmente, por meio de suas captações, a necessidade de recursos demandados para as operações de crédito. Captações x Aplicações Dez13 Set13 Dez12 Trimestre 12 meses Depósito à Vista + Floating Diversos (3,7) 6,6 Depósito de Poupança ,5 16,9 Depósito a Prazo + Debêntures (1) ,8 (2,2) Recursos de Letras (2) ,1 24,2 Recursos de Clientes ,4 6,3 (-) Depósitos Compulsórios (55.381) (49.473) (47.952) 11,9 15,5 (-) Disponibilidade (9.232) (12.708) (8.930) (27,4) 3,4 Recursos de Clientes Líquídos de Compulsórios ,0 4,7 Obrigações por Repasses ,9 13,3 Obrigações por TVM no Exterior (19,1) Obrigações por Empréstimos ,0 87,8 Demais Obrigações (Dívidas Subordinadas + Outros Credores Cartões) ,8 6,0 Total Captações (A) ,2 6,7 Carteira de Crédito Expandida (Exceto Avais e Fianças) (B) R$ milhões Variação % ,6 10,5 B/A (%) 93,6 93,3 90,4 0,3 p.p. 3,2 p.p. (1) Debêntures utilizadas, basicamente, como lastro de operações compromissadas; e (2) Considera: Letras Hipotecárias, Letras de Crédito Imobiliário, Letras de Crédito do Agronegócio e Letras Financeiras. 52 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

53 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Captações Juros Principais Fontes de Captação No quadro a seguir destacamos a evolução destas captações: R$ milhões Variação % Dez13 Set13 Dez12 Trimestre 12 meses Depósitos à Vista ,9 5,7 Depósitos de Poupança ,5 16,9 Depósitos a Prazo (4,2) (7,9) Debêntures (1) ,3 7,7 Empréstimos e Repasses ,3 27,0 Recursos de Emissão de Títulos (2) ,0 12,3 Dívidas Subordinadas (0,7) 3,0 Total ,6 7,3 (1) Considera, basicamente, as debêntures utilizadas como lastro para operações compromissadas; e (2) Inclui: Letras Financeiras, em 31 de dezembro de 2013, no valor de R$ milhões (30 de setembro de 2013 R$ milhões e 31 de dezembro de 2012 R$ milhões). Depósitos à Vista No 4º trimestre de 2013, o saldo dos depósitos à vista totalizou R$ milhões, apresentando um acréscimo de 2,9% no comparativo trimestral e 5,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, em virtude, basicamente, da melhora na captação de recursos, decorrente, principalmente, do efeito sazonal do trimestre e do incremento da base de clientes correntistas no período. R$ milhões Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Depósitos à Vista Compulsório sobre Depósitos à Vista (1) (1) Não inclui a parcela adicional. Depósitos de Poupança Os depósitos de poupança apresentaram evoluções de 5,5% no comparativo trimestral e de 16,9% nos últimos 12 meses, originadas, principalmente: (i) pelo maior volume de captação; e (ii) pela remuneração do estoque da poupança. Vale destacar que, a nova regra de remuneração da poupança definiu que: (i) os depósitos existentes em conta até continuarão a ser remunerados pela TR + 0,5% a.m.; e (ii) os depósitos efetuados a partir de , seguirão as seguintes regras: (a) caso a taxa Selic seja superior a 8,5% ao ano, será mantida a remuneração de TR + 0,5% a.m.; e (b) quando a taxa Selic for igual ou inferior a 8,5% ao ano, a remuneração será de 70% da taxa Selic + TR. O Bradesco vem aumentando constantemente sua base de poupadores, sendo que no último trimestre, apresentou uma evolução líquida de 2,6 milhões de novas contas de poupança. R$ milhões Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Depósitos Poupança Compulsório sobre Depósitos de Poupança (1) (1) Não inclui a parcela adicional. Bradesco 53

54 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Captações Juros Depósitos a Prazo No 4º trimestre de 2013, o saldo dos depósitos a prazo totalizou R$ milhões, apresentando uma redução de 4,2% no comparativo trimestral e de 7,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. R$ milhões 45,0 43, , , ,4 32,3 32, , Tal desempenho é explicado, basicamente, pelas novas alternativas de investimentos oferecidas aos clientes. Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Depósitos a Prazo % sobre as Operações de Crédito (1) (1) Conceito definido pelo Bacen. Debêntures Em 31 de dezembro de 2013, o saldo das debêntures do Bradesco atingiu R$ milhões, apresentando crescimento de 12,3% no comparativo trimestral e de 7,7% nos últimos 12 meses. R$ milhões Tais variações referem-se, principalmente, à colocação e vencimento destes papéis, que também são utilizados como lastro nas operações compromissadas, as quais são impactadas pelo ritmo da atividade econômica. Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Empréstimos e Repasses O aumento de R$ milhões, ou 9,3% no comparativo trimestral foi ocasionado, principalmente: (i) pelo acréscimo de R$ milhões nas obrigações por empréstimos e repasses denominadas e/ou indexadas em moeda estrangeira, reflexo, basicamente: (a) da variação cambial positiva de 5,0% no período; e (b) do aumento do volume captado; e (ii) pelo acréscimo de R$ milhões no volume de recursos captados por empréstimos e repasses no país, com destaque para as operações do Finame. No comparativo anual, o saldo dos empréstimos e repasses apresentou aumento de R$ milhões, devido, basicamente: (i) ao aumento de R$ milhões nas obrigações por empréstimos e repasses denominadas e/ou indexadas em moeda estrangeira, cujo saldo passou de R$ milhões em dezembro de 2012 para R$ milhões em dezembro de 2013, ocasionado, principalmente: (a) pela variação cambial positiva de 14,6% no período; e (b) pelo aumento do volume captado; e (ii) ao acréscimo de R$ milhões no volume de recursos captados por empréstimos e repasses no país, principalmente, por meio de operações do Finame. R$ milhões Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez No Exterior No País 54 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

55 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de Captações Juros Recursos de Emissão de Títulos Os Recursos de Emissão de Títulos totalizaram R$ milhões, um aumento de 4,0%, ou R$ milhões no trimestre, devido, principalmente: (i) ao aumento das operações de Letras de Crédito Imobiliário, no valor de R$ milhões; e (ii) ao acréscimo do estoque das Letras Financeiras, cujo saldo evoluiu R$ 966 milhões. R$ milhões No comparativo anual, o crescimento de R$ milhões, decorreu, basicamente: (i) do acréscimo do estoque das Letras Financeiras, cujo saldo passou de R$ milhões em dezembro de 2012 para R$ milhões em dezembro de 2013, em virtude, principalmente, das novas emissões ocorridas no período; (ii) do aumento das operações de Letras de Crédito Imobiliário, no valor de R$ milhões; e compensado, em parte: (iii) pela redução de R$ milhões no volume das operações de títulos emitidos no exterior Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Letras Financeiras Securitização de Fluxo de Ordem de Pagamento Outros (1) (1) Considera: Letras Hipotecárias, Letras de Crédito Imobiliário, Letras de Crédito do Agronegócio, Debêntures, MTN Program Issues e Custo de emissões sobre captações. Dívidas Subordinadas As Dívidas Subordinadas totalizaram R$ milhões em dezembro de 2013 (R$ milhões no Exterior e R$ milhões no País), permanecendo praticamente estáveis em relação ao trimestre anterior e apresentando acréscimo de 3,0% no comparativo anual. R$ milhões Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez No País No Exterior Bradesco 55

56 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira de TVM/Outros Juros Margem Financeira de TVM/Outros Composição 12M13 Margem Financeira - TVM/Outros 12M12 4T13 3T13 Acumulado Variação R$ milhões Trimestre Juros - em função do volume Juros - em função do spread (1.631) 25 Margem Financeira - Juros (1.437) 35 Receitas (4.405) (3.302) Despesas (23.596) (26.564) (3.978) (7.315) No comparativo entre o 4º trimestre de 2013 e o trimestre anterior, a margem financeira de juros com TVM/Outros apresentou um aumento de R$ 35 milhões. A variação observada decorreu, basicamente: (i) do aumento do spread médio, no valor de R$ 25 milhões; e (ii) pelo aumento do volume das operações, no valor de R$ 10 milhões. No comparativo anual, a margem financeira de juros com TVM/Outros apresentou uma redução de 28,3% ou R$ milhões. Este resultado decorreu: (i) pela redução do spread médio, no valor de R$ milhões, reflexo do menor ganho oriundo na gestão da carteira comercial prefixada; e compensado, em parte: (ii) pelo aumento do volume das operações, que impactou o resultado em R$ 194 milhões. Margem Financeira de Seguros Juros Margem Financeira de Seguros Composição Acumulado Trimestre Juros - em função do volume Juros - em função do spread 12M13 Margem Financeira - Seguros 12M12 4T13 3T13 Variação R$ milhões (62) 117 Margem Financeira - Juros Receitas (4.485) (1.953) Despesas (2.774) (7.692) 660 (1.435) Comparando o 4º trimestre de 2013 com o trimestre anterior, houve um aumento na margem financeira de juros com operações de seguros, no valor de R$ 142 milhões, ou 17,3%, impactada: (i) pelo aumento do spread médio, no valor de R$ 117 milhões, refletindo, basicamente, o comportamento do IPCA e IGP-M no trimestre; e (ii) pelo aumento do volume das operações, no valor de R$ 25 milhões. No comparativo anual, a margem financeira de juros com operações de seguros apresentou evolução de 13,6%, ou R$ 433 milhões, em decorrência: (i) do aumento dos volumes das operações, no valor de R$ 495 milhões; e minimizado, em parte: (ii) pela redução do spread médio, no valor de R$ 62 milhões. 56 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

57 Análise Econômico-Financeira Margem Financeira Não Juros Margem Financeira Não Juros Composição 12M13 Margem Financeira - Não Juros 12M12 4T13 3T13 Acumulado Variação R$ milhões Trimestre Captações (297) (291) (76) (75) (6) (1) Seguros (30) (115) 251 TVM/Outros (1.051) (79) Total (1.172) 171 O resultado da margem financeira advinda dos resultados de não juros, no 4º trimestre de 2013, atingiu R$ 278 milhões contra R$ 107 milhões apresentados no trimestre anterior, representando uma evolução de R$ 171 milhões, em decorrência, basicamente, dos melhores resultado de Seguros. No comparativo anual, houve uma redução na margem no valor de R$ milhões. As variações na margem financeira de não juros foram, basicamente, originadas pelos seguintes fatores: Seguros - que é representado pelos resultados com renda variável, e as variações nos períodos estão associadas às condições de mercado, que permitem maior/menor oportunidade de realização de ganhos; e TVM/Outros - a redução de R$ milhões apresentada no comparativo anual, decorreu, em grande parte, dos menores ganhos com arbitragem de mercados. No 4º trimestre de 2013, houve uma redução de R$ 79 milhões, se comparado com o trimestre anterior, relativos à maior volatilidade do mercado observada no período. Adicionalmente, vale ressaltar que, nesse período, houve ganho na alienação parcial das ações da BM&FBovespa, no valor de R$ 33 milhões, contra os R$ 30 milhões apurados na alienação parcial dessas ações no trimestre anterior. Bradesco 57

58 Análise Econômico-Financeira Seguros, Previdência e Capitalização A seguir demonstramos a análise das contas Patrimoniais e do Resultado do Grupo Bradesco Seguros e Previdência: Balanço Patrimonial Consolidado Ativo Dez13 Set13 Dez12 Circulante e Realizável a Longo Prazo Títulos e Valores Mobiliários Prêmios de Seguros a Receber (1) Outros Créditos Permanente Total Passivo R$ milhões Circulante e Exigível a Longo Prazo Contingências Fiscais, Cíveis e Trabalhistas Débitos de Operações de Seguros, Previdência e Capitalização Outras Obrigações Provisões Técnicas de Seguros (1) Provisões Técnicas de Vida e Previdência Provisões Técnicas de Capitalização Participações Minoritárias Patrimônio Líquido Total (1) No 4º trimestre de 2013, em atendimento à Resolução Normativa ANS nº 314/12, foi reclassificado o montante de R$ 774,2 milhões (R$ 753,7 milhões no 3º trimestre de 2013), referente ao faturamento antecipado de prêmios, anteriormente classificado como redutor do ativo de Prêmios de Seguros a Receber para o passivo de "Provisões Técnicas de Seguros. Demonstração Consolidada do Resultado R$ milhões 12M13 12M12 4T13 3T13 Prêmios Emitidos de Seguros, Contribuição de Previdência e Receitas de Capitalização Prêmios Ganhos de Seguros, Contribuição de Previdência e Receitas de Capitalização Resultado Financeiro da Operação Receitas Operacionais Diversas Sinistros Retidos (15.378) (12.942) (4.003) (4.104) Sorteios e Resgates de Títulos e Capitalização (4.165) (3.382) (1.173) (1.109) Despesas de Comercialização (2.514) (2.374) (635) (613) Gastos Gerais e Administrativos (2.230) (2.025) (659) (547) Despesas Tributárias (556) (482) (132) (144) Outras Receitas/Despesas Operacionais (490) (353) (170) (98) Resultado Operacional Resultado Patrimonial Resultado não Operacional (55) (41) (21) (14) Resultado antes dos impostos e participações Impostos e Contribuições (2.197) (2.139) (516) (540) Participação no Lucro (67) (75) (16) (18) Participação Minoritária (111) (79) (27) (24) Lucro Líquido Obs.: Para fins de comparabilidade, não considera os efeitos dos eventos extraordinários ocorridos no 4º trimestre de 2013, que não geraram efeitos relevantes no resultado do Grupo. 58 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

59 Análise Econômico-Financeira Seguros, Previdência e Capitalização Distribuição do Resultado do Grupo Bradesco Seguros e Previdência R$ milhões 4T13 3T13 2T13 1T13 4T12 3T12 2T12 1T12 Vida e Previdência Saúde Capitalização Ramos Elementares e Outros Total Índices de Desempenho 4T13 3T13 2T13 1T13 4T12 3T12 2T12 1T12 Índice de Sinistralidade (1) 71,1 72,7 71,1 69,6 70,5 70,4 71,3 71,9 Índice de Comercialização (2) 10,9 10,4 10,9 11,0 11,6 11,3 11,1 11,1 Índice de Despesas Administrativas (3) 4,3 4,9 4,1 4,3 4,2 5,0 4,3 5,0 Índice Combinado (4) (5) 86,1 86,9 85,5 86,0 86,6 86,5 85,0 85,6 (1) Sinistros Retidos/Prêmios Ganhos; (2) Despesas de Comercialização/Prêmios Ganhos; (3) Despesas Administrativas/Prêmios Emitidos Líquidos; (4) (Sinistros Retidos + Despesas de Comercialização + Outras Receitas e Despesas Operacionais) / Prêmios Ganhos + (Despesas Administrativas + Tributos) / Prêmios Emitidos Líquidos; e (5) Exclui provisões adicionais. Obs.: Para fins de comparabilidade, não considera os efeitos dos eventos extraordinários. Em % Prêmios Emitidos, Contribuição de Previdência e Receita de Capitalização R$ milhões T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T No 4º trimestre de 2013, o faturamento total apresentou crescimento de 30,9%, em relação ao trimestre anterior, com destaque para o segmento de Vida e Previdência, que foi impulsionado pela maior concentração de contribuições de previdência privada no período. No exercício de 2013, a produção registrou crescimento de 12,3%, em comparação com o mesmo período do ano anterior. Tal evolução deveu-se ao desempenho de todos os segmentos, principalmente Saúde e Capitalização que cresceram acima de dois dígitos. Bradesco 59

60 Análise Econômico-Financeira Seguros, Previdência e Capitalização Prêmios Emitidos, Contribuição de Previdência e Receita de Capitalização Vida/AP/VGBL/PGBL/Tradicionais Saúde R$ milhões R$ milhões T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Capitalização Auto/RE R$ milhões R$ milhões T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Demais Ramos R$ milhões T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T 60 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

61 Análise Econômico-Financeira Seguros, Previdência e Capitalização Índices de Sinistralidade por Ramo Total Vida/AP 71,9 71,3 70,4 70,5 69,6 71,1 72,7 71,1 41,3 43,5 34,6 37,4 35,1 37,3 43,3 37,3 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Saúde Auto/RCF 82,8 82,2 83,0 82,6 81,4 83,4 86,2 85,9 71,8 75,9 73,4 72,0 66,0 65,2 66,7 71,2 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Ramos Elementares Demais Ramos 38,1 31,3 36,0 34,6 37,9 40,8 87,5 89,0 88,6 87,2 90,8 90,5 88,6 85,2 27,3 22,6 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Bradesco 61

62 Análise Econômico-Financeira Seguros, Previdência e Capitalização Índices de Comercialização de Seguros por Ramo 11,1 11,1 11,3 11,6 Total 11,0 10,9 10,4 10,9 21,3 19,2 21,2 Vida/AP 23,3 23,4 18,8 21,8 21,2 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Saúde Auto/RCF 5,2 5,4 5,3 5,4 5,6 5,7 5,7 5,6 17,9 17,5 17,9 17,2 16,2 15,8 16,3 16,5 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Ramos Elementares 26,4 26,2 29,1 20,8 20,0 21,5 20,2 23,1 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T 62 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

63 Análise Econômico-Financeira Seguros, Previdência e Capitalização Índice de Eficiência 5,0 4,3 5,0 4,2 4,3 4,1 4,9 4,3 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Gastos Gerais e Administrativos / Faturamento A melhora no índice de eficiência administrativa, no comparativo entre o 4º trimestre de 2013 e o trimestre anterior, é reflexo: (i) dos benefícios gerados com a racionalização dos gastos; e (ii) do aumento de 30,9% do faturamento no período. Bradesco 63

64 Análise Econômico-Financeira Seguros, Previdência e Capitalização Provisões Técnicas Provisões Totais Previdência e Vida / VGBL R$ milhões R$ milhões Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Saúde Auto/RE R$ milhões R$ milhões Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Capitalização R$ milhões Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez 64 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

65 Análise Econômico-Financeira Bradesco Vida e Previdência R$ milhões (exceto quando indicado) 4T13 3T13 2T13 1T13 4T12 3T12 2T12 1T12 Lucro Líquido Receitas de Prêmios e Renda de Contribuição (1) Receitas de Planos de Previdência e VGBL Receitas de Prêmios de Seguros de Vida/Acidentes Pessoais Provisões Técnicas Carteira de Investimentos Índice de Sinistralidade 37,3 43,3 37,3 35,1 37,4 34,6 43,5 41,3 Índice de Comercialização 21,2 21,8 18,8 23,4 23,3 21,2 19,2 21,3 Índice Combinado 67,3 72,6 61,0 70,0 68,1 60,8 68,4 70,8 Participantes / Segurados (milhares) Market Share de Receitas de Prêmios e Contribuições (%) (2) 29,7 29,1 28,8 24,6 29,6 28,8 29,9 27,5 Market Share Vida/AP - Prêmios de Seguros (%) (2) 17,1 16,9 16,3 16,4 18,0 17,8 17,4 17,3 (1) Vida/VGBL/PGBL/Tradicionais; e (2) No 4T13, considera os últimos dados disponibilizados pela Susep (novembro/13). Obs.: Para fins de comparabilidade, não considera os efeitos dos eventos extraordinários. Em função da sólida estrutura, da política de produtos inovadores e da confiança conquistada no mercado, a Bradesco Vida e Previdência deteve a participação de 29,7% da receita de planos de previdência e VGBL. (fonte: Susep novembro/13). O lucro líquido do 4º trimestre de 2013 foi 5,4% superior ao trimestre anterior, em função, basicamente: (i) do crescimento de 71,1% no faturamento; (ii) da redução de 6,0 p.p. na sinistralidade do produto Vida ; e (iii) da melhora no índice de eficiência administrativa. O lucro líquido do exercício de 2013 foi 9,3% superior ao apurado no mesmo período do ano anterior, em função, basicamente: (i) do crescimento de 7,7% no faturamento; (ii) da redução de 0,6 p.p. na sinistralidade do produto Vida ; (iii) do aumento no resultado financeiro; e (iv) da manutenção do índice de eficiência administrativa. Bradesco 65

66 Análise Econômico-Financeira Bradesco Vida e Previdência As provisões técnicas da Bradesco Vida e Previdência, em dezembro de 2013, atingiram R$ 119,2 bilhões, sendo R$ 113,1 bilhões de previdência e VGBL e R$ 6,1 bilhões de vida, acidentes pessoais e demais ramos, significando aumento de 10,0% em relação a dezembro de A Carteira de Investimentos de Previdência e VGBL totalizou, em novembro de 2013, R$ 118,2 bilhões, respondendo por 32,1% dos recursos do mercado (fonte: Fenaprevi). Evolução dos Participantes e dos Segurados de Vida e Acidentes Pessoais Quantidade de Participantes Quantidade dos Segurados de Vida e Acidentes Pessoais Em milhares Em milhares Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Previdência VGBL Vida Apólice Específica Vida Massificado Em dezembro de 2013, o número de clientes da Bradesco Vida e Previdência cresceu 9,4% em relação a dezembro de 2012, ultrapassando a marca de 2,4 milhões de participantes de planos de previdência e VGBL, e de 25,8 milhões de segurados de vida e acidentes pessoais. Este expressivo crescimento foi impulsionado pela força da marca Bradesco e pelo aprimoramento nas políticas de comercialização e gestão. 66 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

67 Análise Econômico-Financeira Bradesco Saúde e Mediservice R$ milhões (exceto quando indicado) 4T13 3T13 2T13 1T13 4T12 3T12 2T12 1T12 Lucro Líquido Prêmios Emitidos Líquidos Provisões Técnicas Índice de Sinistralidade 88,5 89,8 87,3 84,7 85,3 86,9 86,1 86,4 Índice de Comercialização 5,4 5,4 5,4 5,2 5,1 5,0 4,9 4,8 Índice Combinado 99,5 99,6 98,9 96,2 98,5 99,9 96,9 97,9 Segurados (milhares) Market Share de Prêmios Emitidos (%) (1) 46,0 45,6 48,8 48,2 45,3 46,8 46,9 46,7 (1) No 4T13, considera os últimos dados disponibilizados pela ANS (novembro/13). Obs.: Para fins de comparabilidade, não considera os efeitos dos eventos extraordinários. O lucro líquido do 4º trimestre de 2013 apresentou crescimento de 25,9% em relação ao 3º trimestre de 2013, reflexo, basicamente: (i) do crescimento de 3,8% no faturamento; (ii) da redução de 1,3 p.p. na sinistralidade, em função da sazonalidade do 3º trimestre, usualmente, com maior volume de sinistros; e (iii) da melhora no resultado financeiro. O lucro líquido do exercício de 2013 apresentou crescimento de 6,2% em relação ao mesmo período do ano anterior, em função: (i) do aumento de 23,7% do faturamento; (ii) da melhora no resultado financeiro e patrimonial; e compensado, em parte: (iii) pelo aumento de 1,5 p.p. na sinistralidade, reflexo do efeito do runoff de despesas de contratos deficitários do ramo empresarial, que não foram renovados ao longo do ano de O Prêmio Emitido Líquido alcançou R$ 12,1 bilhões em 2013, evolução de 23,7% em relação ao ano de 2012, com destaque para a carteira do Seguro para Pequenos e Médios Grupos (SPG), que acumulou prêmios de R$ 2,5 bilhões, crescimento de 41,0% em relação ao ano anterior. Ao longo do ano de 2013, a Bradesco Saúde manteve e promoveu diversas ações com efeito positivo sobre a sua performance global, destacando-se: (i) a implantação do projeto Meu Doutor Bradesco Saúde, que visa o oferecimento aos segurados de rede selecionada de clínicos gerais, com agendamento de consulta via internet, objetivando reforçar a relação médico paciente e melhorar o padrão de atenção à saúde; (ii) o projeto OPME, que objetiva ampliar acordos com a Rede Referenciada de hospitais para colocação de materiais de alto custo previamente negociados, contribuindo para o controle de despesas assistenciais; (iii) a ampliação do projeto de Segunda Opinião Médica para as cirurgias de joelho e quadril, buco-maxilo-facial e hemodinâmica, além das cirurgias de coluna, em centros de referência médica, com vistas a ampliação da qualidade da saúde; e (iv) a consolidação dos serviços do Concierge, que também foram disponibilizados através do site da Bradesco Saúde, e que obteve 97% de satisfação de seus clientes, segundo pesquisa conduzida por empresa externa. Em dezembro de 2013, a Bradesco Saúde e a Mediservice mantiveram posição de destaque no segmento empresarial (fonte: ANS). Mais de 82 mil empresas no Brasil possuem seguros da Bradesco Saúde e planos da Mediservice. Dentre as 100 maiores empresas em faturamento no País, 52 são clientes da Bradesco Saúde e Mediservice (fonte: Revista Exame Melhores e Maiores de julho de 2013). Bradesco 67

68 Análise Econômico-Financeira Bradesco Saúde e Mediservice Quantidade de Segurados Bradesco Saúde e Mediservice As duas companhias juntas possuem mais de 4,1 milhões de clientes. A grande participação dos seguros empresariais no total dessa carteira (95,5% em dezembro de 2013) traduz o seu elevado nível de especialização e personalização no atendimento aos planos coletivos. Destacamos o crescimento da carteira de Seguros para Pequenos e Médios Grupos (SPG), que atingiu mais de 750 mil vidas em dezembro de 2013, evolução de 26,4% em relação ao mesmo período de A carteira coletiva foi, também, positivamente impactada pelo forte crescimento nas regiões nordeste e norte, com crescimento de 30,6% e 25,7%, respectivamente. Em milhares Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Saúde Empresarial Saúde Individual Bradesco Capitalização R$ milhões (exceto quando indicado) 4T13 3T13 2T13 1T13 4T12 3T12 2T12 1T12 Lucro Líquido Receitas com Títulos de Capitalização Provisões Técnicas Clientes (milhares) Market Share de Receitas de Prêmios (%) (1) 22,5 21,8 20,9 22,1 23,1 22,8 22,2 21,2 (1) No 4T13, considera os últimos dados disponibilizados pela Susep (novembro/13). No 4º trimestre de 2013, o faturamento atingiu R$ 1,3 bilhão e a provisão técnica totalizou R$ 5,9 bilhões. O lucro líquido do trimestre manteve-se em linha em relação ao trimestre anterior, reflexo do comportamento estável dos principais indicadores de performance. O lucro líquido do exercício de 2013 apresentou crescimento de 13,0%, em relação ao resultado apurado no mesmo período do ano anterior, em função: (i) do aumento de 21,0% na arrecadação com títulos de capitalização; (ii) da melhora no resultado financeiro; e (iii) da manutenção do índice de eficiência administrativa. 68 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

69 Análise Econômico-Financeira Bradesco Capitalização A Bradesco Capitalização encerrou o 4º trimestre de 2013 em posição de destaque no ranking das empresas no mercado de capitalização, resultado de uma política de atuação transparente, caracterizada por adequar os seus produtos de acordo com a demanda potencial de consumidores. Para oferecer o produto que melhor se enquadra no perfil e orçamento dos clientes, foi desenvolvido um mix de produtos, que variam de acordo com sua forma de pagamento (único ou mensal), prazo de contribuição, periodicidade e valor das premiações. Esta fase foi marcada, principalmente, pela maior aproximação com o público, por meio da consolidação da família de produtos Pé Quente Bradesco. Entre esses produtos, destacam-se aqueles voltados às causas socioambientais, onde parte da arrecadação é direcionada a projetos de responsabilidade social, além de possibilitar ao cliente a formação de uma reserva financeira. Atualmente, a Bradesco Capitalização mantém parceria com as seguintes instituições de caráter socioambiental: (i) Fundação SOS Mata Atlântica (promove a conservação da diversidade biológica e cultural do Bioma Mata Atlântica, estimulando a cidadania socioambiental); (ii) Instituto Ayrton Senna (promove a educação e o desenvolvimento humano, reduzindo o analfabetismo, a reprovação e o abandono escolar); (iii) Fundação Amazonas Sustentável (promove o desenvolvimento sustentável, conservação ambiental e melhoria da qualidade de vida das comunidades usuárias das unidades de conservação no Estado do Amazonas); (iv) Instituto Brasileiro de Controle do Câncer (promove a prevenção, o diagnóstico precoce e o tratamento do câncer de mama no Brasil); e (v) Projeto Tamar (criado para executar o trabalho de conservação das tartarugas marinhas). A Bradesco Capitalização foi a primeira empresa do País, no mercado de capitalização, a receber o certificado ISO 9001 de Gestão da Qualidade e o mantém desde então. Desde 2009, foi certificada pela Fundação Vanzolini já na Norma ISO 9001 Versão 2008, na categoria Gestão de Títulos de Capitalização Bradesco. Isso atesta a qualidade dos processos internos e confirma o princípio de bons produtos, serviços e evolução permanente. A carteira é composta por 23,4 milhões de títulos ativos. Desse total, 34,9% são representados por Títulos Tradicionais comercializados na Rede de Agências e nos canais Bradesco Dia&Noite. Os outros 65,1% da carteira são representados por títulos da modalidade Incentivo (cessão de direito de sorteio), como por exemplo, as parcerias com a Bradesco Vida e Previdência e Bradesco Auto/RE, que apresentaram um crescimento de 11,0% em relação a dezembro de Dado que o objetivo desse tipo de título de capitalização é o de agregar valor ao produto da empresa parceira ou até mesmo incentivar a adimplência dos seus clientes, os títulos possuem prazos de vigência e carência reduzidos e baixo valor unitário de comercialização. Em milhares Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Títulos Ativos de Cessão de Direito de Sorteio Títulos Ativos Tradicionais Bradesco 69

70 Análise Econômico-Financeira Bradesco Auto/RE R$ milhões (exceto quando indicado) 4T13 3T13 2T13 1T13 4T12 3T12 2T12 1T12 Lucro Líquido Prêmios Emitidos Líquidos Provisões Técnicas Índice de Sinistralidade 59,1 59,5 58,6 58,5 63,7 63,9 64,2 64,7 Índice de Comercialização 19,6 18,9 18,0 17,7 17,8 18,7 18,8 18,4 Índice Combinado 104,5 101,6 100,8 105,6 109,6 105,8 104,1 107,4 Segurados (milhares) Market Share de Receitas de Prêmios (%) (1) 8,9 9,1 9,1 8,8 10,0 10,5 10,5 9,8 (1) No 4T13, considera os últimos dados disponibilizados pela Susep (novembro/13). O lucro líquido do 4º trimestre de 2013 foi 184,0% superior ao resultado apurado no trimestre anterior, em função: (i) da redução de 0,4 p.p. na sinistralidade; e (ii) da melhora no resultado financeiro e patrimonial. O lucro líquido do exercício de 2013 apresentou crescimento de 31,5% em relação ao resultado apurado no mesmo período do ano anterior, em função: (i) da queda de 5,2 p.p. no índice de sinistralidade; (ii) da melhora no resultado financeiro; (iii) da manutenção do índice de eficiência administrativa nos mesmos níveis do ano anterior; compensado, em parte: (iv) pela redução no resultado patrimonial. Nos ramos relativos aos Seguros Patrimoniais, mantivemos o foco nos grandes corretores e clientes dos segmentos Corporate e Empresas, que tem proporcionado renovações das principais contas, sejam em liderança ou através de participações em cosseguro. Cabe também ressaltar, o excelente desempenho do ramo Riscos de Engenharia, onde a parceria mantida com a área de Crédito Imobiliário vem proporcionando a contratação de novos seguros junto à sua base de clientes. Nos seguros de Aeronáuticos e Cascos Marítimos, o intercâmbio com os segmentos Corporate e Empresas vem sendo fortemente utilizado, aproveitando o incremento do mercado nas vendas de aeronaves novas, bem como no segmento Marítimo. A divisão de Transportes continua sendo foco prioritário, com investimentos fundamentais para a alavancagem de novos negócios. O destaque foi a renovação do contrato de resseguro, que garante importante poder de autonomia à seguradora para avaliar e subscrever seus riscos e, consequentemente, maior competitividade em negócios, que apresentam melhor lucratividade, como o seguro de transportes internacionais, voltado para embarcadores, que operam seus negócios no comércio exterior. Apesar da forte concorrência nos ramos Auto/RCF, continuamos mantendo nossa frota em torno de 1,4 milhão de itens, garantida pela manutenção de competitividade. Tal fato decorreu, principalmente, da melhoria dos produtos atuais e da criação de produtos destinados a públicos específicos. Dentre estes, podemos citar o lançamento do produto Bradesco Seguro Primeira Proteção Veicular, exclusivo para correntistas do Bradesco, que ampara com serviços de Assistência Dia e Noite, veículos novos e usados com até 15 anos de uso. Visando um melhor atendimento, contamos atualmente com 25 Bradesco Auto Centers (BAC), que oferecem ao segurado acesso aos mais variados serviços em um único lugar. Dentre os serviços oferecidos, estão: Atendimento de Sinistro Auto, Retirada de Carro Reserva, Instalação de Equipamento Antifurto, Realização de Vistoria Prévia, Reparo ou Troca de Vidro e Revisão Ambiental Veicular.. 70 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

71 Análise Econômico-Financeira Bradesco Auto/RE Quantidade de Segurados do Ramo Auto/RE Os seguros massificados destinam-se a clientes pessoas físicas, profissionais liberais e pequenas e médias empresas. O lançamento de novos produtos e a melhoria contínua de processos e sistemas tem contribuído para a manutenção da base de clientes, que nos últimos 12 meses, está em torno de 3,6 milhões de clientes. Em milhares Vale ressaltar que, continuamos com uma forte estratégia para o segmento de seguros residenciais, onde contamos com mais de 1,8 milhão de residências seguradas Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Auto/RCF RE Bradesco 71

72 Análise Econômico-Financeira Receitas de Prestação de Serviços A seguir demonstramos a composição e as variações das Receitas de Prestação de Serviços nos respectivos períodos: R$ milhões Variação Receitas de Prestação de Serviços 12M13 12M12 4T13 3T13 Acumulado Trimestre Rendas de Cartão Conta Corrente Administração de Fundos (15) Operações de Crédito Cobrança (1) Administração de Consórcios Underwriting / Assessoria Financeira Serviços de Custódia e Corretagens (3) Arrecadações Outras Total Na sequência, seguem as explicações sobre os principais itens que influenciaram a variação das Receitas de Prestação de Serviços entre os períodos. 72 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

73 Análise Econômico-Financeira Receitas de Prestação de Serviços Rendas de Cartão Pelo sétimo trimestre consecutivo, as receitas de serviços de cartões apresentaram crescimento, totalizando R$ milhões no 4º trimestre de 2013, um aumento de R$ 92 milhões em relação ao trimestre anterior, devido, basicamente: (i) ao aumento do volume de transações realizadas no período; e (ii) ao incremento do faturamento. Em milhões ,7 299,5 289,1 Número de Transações ,3 334,4 342,4 316, ,7 No comparativo anual, a evolução de 18,0%, ou R$ milhões, decorreu, principalmente: (i) do acréscimo das receitas sobre compras e serviços, originadas pela evolução de 15,4% no faturamento, que atingiu R$ 119,4 bilhões em 2013 (R$ 103,5 bilhões em 2012); e (ii) pelo aumento das transações realizadas no período. 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Transações - Cartões de Crédito Rendas de Cartão (R$ milhões) 81,60 83,61 83,48 R$ milhões Faturamento 88,80 85,98 87,49 87, , T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Cartões de Crédito Ticket Médio (Em R$) Bradesco 73

74 Análise Econômico-Financeira Receitas de Prestação de Serviços Conta Corrente No 4º trimestre de 2013, as receitas de serviços de conta corrente apresentaram um aumento de R$ 20 milhões, em relação ao trimestre anterior, em virtude, basicamente: (i) do aumento líquido de 17 mil novas contas correntes; e (ii) da ampliação do portfólio de serviços prestados aos nossos clientes. Em milhares (Clientes Correntistas Ativos) No comparativo anual, tais receitas evoluíram R$ 363 milhões, ou 11,2%, reflexo, principalmente: (i) da expansão da base de clientes correntistas, cujo aumento líquido representou 707 mil clientes correntistas ativos (663 mil contas de clientes pessoa física e 44 mil de clientes pessoa jurídica); (ii) da ampliação do portfólio de serviços prestados aos nossos clientes; e (iii) do realinhamento de tarifas T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Pessoa Jurídica Pessoa Física Receitas de Conta Corrente (R$ milhões) Operações de Crédito No 4º trimestre de 2013, as receitas decorrentes de operações de crédito totalizaram R$ 598 milhões, apresentando uma evolução de 8,1%, em relação ao trimestre anterior, devido, principalmente, ao maior volume de operações contratadas no trimestre. No comparativo anual, o aumento de 7,8% decorreu, principalmente, do incremento das rendas com garantias prestadas, que evoluíram 16,5%, originadas, basicamente, pelo aumento de 12,8% no volume das operações de Avais e Fianças. Carteira de Crédito Expandida R$ bilhões ,3 385,5 391,7 402,5 412,6 365,0 371,7 350,8 130,7 117,5 119,2 123,6 127,1 112,2 114,5 109,7 134,5 143,8 146,0 152,7 155,4 157,8 161,0 168,0 106,7 108,9 111,1 115,3 117,0 121,1 124,5 128,5 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Pessoas Físicas Grandes Empresas Micro, Pequenas e Médias Empresas Receitas de Operações de Crédito (R$ milhões) Avais e Fianças R$ milhões Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez 74 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

75 Análise Econômico-Financeira Receitas de Prestação de Serviços Administração de Fundos No 4º trimestre de 2013, a receita com administração de fundos totalizou R$ 589 milhões, apresentando redução de R$ 15 milhões, em relação ao trimestre anterior, devido, basicamente: (i) à menor quantidade de dias úteis no trimestre; e (ii) à queda no volume médio de fundos e carteiras captados e administrados. R$ bilhões (Carteira de Fundos) ,8 435,4 427,2 404,4 372,3 383, ,3 435,4 No comparativo anual, o aumento de R$ 152 milhões, ou 7,0%, deveu-se, basicamente: (i) ao aumento no volume médio de fundos e carteiras captados e administrados no período; e compensado: (ii) pelo comportamento do índice Ibovespa no período, que foi negativo em 15,5%, impactando as receitas oriundas dos fundos e carteiras administradas atreladas a renda variável. 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Fundos e Carteiras Administradas Receita de Administração de Fundos (R$ milhões) Patrimônio Líquido R$ milhões Variação % Dez13 Set13 Dez12 Trimestre 12 meses Fundos de Investimento ,1 0,9 Carteiras Administradas (20,2) (25,5) Cotas de Fundos de Terceiros (9,2) (14,2) Total (0,7) (1,5) x x x x x x Distribuição R$ milhões Variação % Dez13 Set13 Dez12 Trimestre 12 meses Fundos de Investimento Renda Fixa ,3 1,2 Fundos de Investimento Renda Variável (1,5) (2,4) Fundos de Investimento Fundos de Terceiros (11,7) (27,6) Total - Fundos de Investimento ,9 0,3 x Carteiras Administradas Renda Fixa (26,6) (31,4) Carteiras Administradas Renda Variável (3,2) (9,8) Carteiras Administradas Fundos de Terceiros (1,4) 80,7 Total - Carteiras Administradas (18,9) (21,7) x Total Renda Fixa (0,3) (0,9) Total Renda Variável (1,9) (4,2) Total Fundos de Terceiros (9,2) (14,2) Total Geral (0,7) (1,5) Bradesco 75

76 Análise Econômico-Financeira Receitas de Prestação de Serviços Soluções de Cash Management (Cobrança e Arrecadações) No 4º trimestre de 2013, a receita com cobrança e arrecadações manteve-se praticamente estável em relação ao trimestre anterior, devido, basicamente, à manutenção da quantidade de documentos processados no período No comparativo anual, o aumento de 10,9%, ou R$ 178 milhões, deveu-se, principalmente, ao aumento no volume de documentos processados, que evoluiu de milhões em 2012 para milhões em 2013, um acréscimo de 10,0% no período. 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Documentos Processados (em milhões) Receitas de Cobrança e Arrecadações (R$ milhões) Administração de Consórcios No 4º trimestre de 2013, a receita com administração de consórcios apresentou evolução de 7,7% em relação ao trimestre anterior, em função das vendas realizadas nesse período. Em 31 de dezembro de 2013, atingiu-se a marca de 924 mil cotas ativas (876 mil cotas ativas em 30 de setembro de 2013), assegurando a sua liderança nos segmentos em que atua (imóveis, automóveis e caminhões/tratores/máquinas e equipamentos). No comparativo anual, a evolução de 17,8% na receita com administração de consórcios decorreu: (i) do aumento no recebimento de lances; (ii) do aumento do ticket médio; e (iii) do aumento nas vendas de novas cotas, variando de 736 mil cotas ativas, em 31 de dezembro de 2012, para 924 mil cotas ativas, em 31 de dezembro de 2013, gerando um incremento de 188 mil cotas líquidas. Quantidade de Cotas Ativas de Consórcio (em milhares) T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Caminhões e Tratores Imóveis Automóveis Receitas de Administração de Consórcios (R$ milhões) 76 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

77 Análise Econômico-Financeira Receitas de Prestação de Serviços Serviços de Custódia e Corretagem No 4º trimestre de 2013, o total das receitas com serviços de custódia e corretagem apresentou uma pequena redução de R$ 3 milhões em relação ao trimestre anterior. Tal comportamento decorreu, basicamente, dos menores volumes negociados na BM&FBovespa, que impactaram as receitas de corretagem No comparativo anual, a evolução de 5,8% da receita refletiu o crescimento das receitas de serviços de custódia, face o incremento do volume médio de ativos custodiados no período. 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Ativos Custodiados (R$ bilhões) Receitas de Serviços de Custódia e Corretagem (R$ milhões) Underwriting / Assessoria Financeira O aumento de R$ 84 milhões no comparativo trimestral refere-se, principalmente, ao desempenho no mercado de capitais ocorrido no 4º trimestre de Cabe destacar que, as oscilações verificadas nesta receita, decorrem do comportamento volátil do mercado de capitais. No comparativo anual, o aumento de R$ 51 milhões refere-se, principalmente, ao maior volume de negócios realizados no período. R$ milhões T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Underwriting / Assessoria Financeira Bradesco 77

78 Análise Econômico-Financeira Despesas de Pessoal e Administrativas R$ milhões Despesas de Pessoal e Administrativas Variação 12M13 12M12 4T13 3T13 Acumulado Trimestre Despesas de Pessoal Estrutural Proventos/Encargos Sociais Benefícios Não Estrutural Participação dos Administradores e Funcionários Provisão para Processos Trabalhistas Treinamentos (5) 21 Custo de Rescisão Total x Despesas Administrativas Serviços de Terceiros Depreciação e Amortização Comunicação (54) 14 Processamento de Dados Transportes (35) (2) Aluguéis Propaganda e Publicidade (6) 137 Serviços do Sistema Financeiro (9) Manutenção e Conservação de Bens Segurança e Vigilância Materiais (13) 2 Água, Energia e Gás (29) 4 Viagens (1) 1 Outras (140) (18) Total X Total das Despesas de Pessoal e Administrativas x Funcionários (2.896) (921) Pontos de Atendimento No 4º trimestre de 2013, o total das Despesas de Pessoal e Administrativas somou R$ milhões, com aumento de 4,8% em relação ao trimestre anterior. No acumulado de 12 meses, as Despesas de Pessoal e Administrativas totalizaram R$ milhões, com incremento de 4,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. Despesas de Pessoal No 4º trimestre de 2013, as despesas de pessoal totalizaram R$ milhões, apresentando variação de 3,6%, ou R$ 119 milhões, em relação ao trimestre anterior. Na parcela estrutural, o aumento das despesas em R$ 42 milhões decorreu, principalmente, das maiores despesas com proventos, encargos sociais e benefícios, em razão do aumento dos níveis salariais, conforme convenção coletiva de Na parcela não estrutural, o acréscimo de R$ 77 milhões, decorreu, basicamente, das maiores despesas relativas: (i) à participação nos lucros e resultados dos administradores e funcionários (PLR), no valor de R$ 35 milhões; e (ii) treinamentos, no valor de R$ 21 milhões. 78 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

79 Análise Econômico-Financeira Despesas de Pessoal e Administrativas Despesas de Pessoal No comparativo anual, o aumento de R$ 875 milhões foi decorrente: (i) da parcela estrutural, no valor de R$ 570 milhões, relacionado ao incremento das despesas com proventos, encargos sociais e benefícios, impactadas pelo aumento dos níveis salariais, conforme convenções coletivas de 2012 e 2013; e (ii) do aumento de R$ 305 milhões na parcela não estrutural, originado, principalmente, por maiores despesas com: (a) provisão para processos trabalhistas, no valor de R$ 156 milhões; e (b) participação nos lucros e resultados dos administradores e funcionários (PLR), no valor de R$ 72 milhões. Evolução do Quadro de Pessoal (quantidade) Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez 27,4 Despesa de Pessoal por Funcionário - R$ mil 33,0 31,3 30,0 30,4 29,1 29,8 34,5 143 Evolução das despesas com Provisões para Processos Trabalhistas - R$ milhões T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Clientes de Contas Correntes por Funcionário (unidade) Ativos Totais por Funcionário - R$ mil Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Bradesco 79

80 Análise Econômico-Financeira Despesas de Pessoal e Administrativas Depósitos Totais por Funcionário - R$ mil Funcionários por Agências, PAs e PAEs (unidade) ,5 11,2 10,5 10,4 10,4 10,3 10,3 10,6 Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Despesas Administrativas No ano de 2013, o total das despesas administrativas somaram R$ milhões, apresentando uma variação de 2,5% em relação ao exercício de 2012, decorrente, principalmente, do forte controle de custos realizado pelas ações coordenadas pelo nosso Comitê de Eficiência. Cabe destacar: (i) a ampliação de Pontos de Atendimento no período, totalizando Pontos de Atendimento em 31 de dezembro de 2013; (ii) o aumento do volume de negócios e serviços no período; (iii) os reajustes contratuais; além (iv) o comportamento dos índices de inflação nos últimos 12 meses, IPCA e IGP-M, que atingiram 5,9% e 5,5%, respectivamente. Em relação ao 4º trimestre de 2013, o incremento de 6,0% verificado nas despesas administrativas em relação ao trimestre anterior, deveu-se, basicamente: (i) ao aumento do volume de negócios e serviços registrados no último trimestre, o que, consequentemente, impactou em maiores despesas; e (ii) ao efeito sazonal de maiores despesas com propaganda e publicidade, no valor de R$ 137 milhões, devido ao reforço de investimentos para ações de sustentação de posicionamento institucional e suporte para oferta de produtos de crédito nesta época do ano. Despesas Administrativas e Pontos de Atendimento Despesas Administrativas por Agências, PAs e PAEs - R$ mil T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Despesas Administrativas (R$ milhões) Pontos de Atendimento - unidades 80 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

81 Análise Econômico-Financeira Índice de Cobertura Operacional (1) Neste trimestre, o índice de cobertura acumulado nos últimos 12 meses, manteve a trajetória de melhora, com aumento de 1,0 p.p., devido, principalmente, ao aumento das receitas de prestação de serviços, aliado aos esforços contínuos no controle das despesas, incluindo ações do nosso Comitê de Eficiência. Adicionalmente, ressalta-se ainda que o índice de 71,8% é o melhor índice dos últimos 5 anos. Em % 62,9 63,2 64,4 66,5 67,7 69,6 70,8 71,8 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T (1) Receitas de Prestação de Serviços / Despesas Administrativas e de Pessoal (acumulado 12 meses). Despesas Tributárias O aumento de R$ 267 milhões nas despesas tributárias no 4º trimestre de 2013, em relação ao trimestre anterior, decorreu, basicamente, do acréscimo das bases tributáveis de PIS/Cofins/ISS, impactadas por maiores receitas de juros sobre o capital próprio, geradas pelas empresas ligadas. R$ milhões No comparativo anual, tais despesas apresentaram um aumento de R$ 242 milhões, reflexo, basicamente, do aumento das despesas com PIS/Cofins/ISS, oriundas do aumento das receitas tributáveis, principalmente, das receitas de prestação de serviços. 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Bradesco 81

82 Análise Econômico-Financeira Resultado de Participações em Coligadas No 4º trimestre de 2013, o resultado de participações em coligadas registrou R$ 26 milhões. O aumento de R$ 24 milhões, em relação ao trimestre anterior, decorreu, principalmente, do maior resultado com a coligada IRB Brasil Resseguros. R$ milhões No comparativo anual, a redução apresentada foi decorrente, basicamente, dos menores resultados com a coligada IRB Brasil Resseguros T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Resultado de Participações em Coligadas Resultado Operacional No 4º trimestre de 2013, o resultado operacional alcançou R$ milhões, um aumento de R$ 176 milhões em relação ao trimestre anterior. Tal comportamento foi originado, principalmente: (i) por maiores resultados com a margem financeira, no valor de R$ 535 milhões; (ii) pelo aumento das receitas de prestação de serviços, no valor de R$ 250 milhões; compensado em parte: (iii) pelo aumento das despesas de pessoal e administrativas, no valor de R$ 336 milhões; e (iv) pelo crescimento das despesas tributárias, no valor de R$ 267 milhões. No comparativo anual, o aumento de R$ milhões, ou 7,4%, decorreu, em grande parte: (i) do aumento das receitas de prestação de serviços, no valor de R$ milhões; (ii) de menores despesas com provisão para devedores duvidosos, no valor de R$ 969 milhões; (iii) do aumento do resultado operacional de Seguros, Previdência e Capitalização, no valor de R$ 657 milhões; compensado, em parte: (iv) pelo aumento das despesas de pessoal e administrativas, no valor de R$ milhões; (v) pelo aumento de outras despesas operacionais (líquidas das outras receitas), no valor de R$ 529 milhões; (vi) pela redução dos resultados com a margem financeira, no valor de R$ 507 milhões; e (vii) pelo crescimento das despesas tributárias, no valor de R$ 242 milhões. R$ milhões T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T 82 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

83 Análise Econômico-Financeira Resultado não Operacional No 4º trimestre de 2013, o resultado não operacional foi devedor em R$ 31 milhões, apresentando aumento de R$ 4 milhões, no comparativo com o trimestre anterior, e de R$ 31 milhões no comparativo entre o acumulado de 2013 e o mesmo período do ano anterior. As variações apresentadas refletem as maiores despesas não operacionais (como prejuízos na alienação de bens não de uso próprio / outros) no período. R$ milhões (18) (22) (20) (29) (24) (27) (31) (38) 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T Bradesco 83

84 Retorno aos Acionistas 3 Gestão, Elaboração e Divulgação de Relatórios de Análise Econômica Financeira e Demonstrações Contábeis Consolidadas da Organização Bradesco 8

85 Retorno aos Acionistas Sustentabilidade Bradesco permanece na carteira do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) Pelo nono ano consecutivo, o Bradesco foi selecionado para permanecer na carteira do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), da Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBovespa). O Índice tem como objetivo criar um ambiente de investimento compatível com as demandas de desenvolvimento sustentável da sociedade contemporânea e estimular a responsabilidade ética das corporações. A seleção para composição da carteira, que terá vigência de 06/01/2014 a 02/01/2015, é feita a partir de um questionário respondido por empresas, que possuem as 200 ações mais líquidas da Bolsa. A nova carteira terá 51 ações de 40 companhias. Participação em eventos promovidos pela Associação dos Princípios do Equador e pela International Finance Corporation IFC Em novembro de 2013, o Bradesco participou da Reunião Anual da Associação dos Princípios do Equador e do evento Comunidade de Aprendizado dos Padrões de Desempenho, promovido pela IFC (braço financeiro do Grupo Banco Mundial), realizados em Tóquio, no Japão. Os eventos reuniram mais de 90 representantes de instituições financeiras sediadas em todos os continentes, com o objetivo de discutir e possibilitar a troca de experiência sobre as práticas de gestão de riscos socioambientais adotadas em operações bancárias corporativas. Os eventos contribuem para a promoção de abordagens coordenadas e consiste pelo mercado financeiro, contribuindo com a adoção de melhores práticas. 86 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

86 Retorno aos Acionistas Área de Relações com Investidores RI Em linha com o objetivo de democratização da informação, o Bradesco, no 4º trimestre de 2013, encerrou a agenda de eventos com os Encontros Apimec Belo Horizonte, Rio de Janeiro e Porto Alegre. No ano de 2013, realizamos 14 Encontros Apimec, nos quais estiveram presentes mais de 2 mil pessoas e 2 mil internautas conectados, que acompanharam os eventos ao vivo pela internet. As apresentações dos eventos estão disponíveis no site de Relações com Investidores, onde é possível assistir na íntegra alguns dos eventos. Ao longo do ano de 2013, a Área de Relações com Investidores, esteve presente em nove edições do maior evento de educação financeira da América Latina, a Expo Money. Os participantes tiveram a oportunidade de ampliar seus conhecimentos por meio de palestras realizadas no estande do Bradesco. Adicionalmente, a equipe de Relações com Investidores atende frequentemente acionistas, investidores e analistas por telefone, e, presencialmente, na sede do Bradesco, além de participar de conferências e road shows no Brasil e no exterior. Governança Corporativa A Administração do Bradesco é formada pelo Conselho de Administração e pela Diretoria Estatutária. O Conselho é composto por 8 membros, sendo 7 externos, incluindo seu Presidente (Sr. Lázaro de Mello Brandão), e 1 interno (Diretor-Presidente, Sr. Luiz Carlos Trabuco Cappi), sendo permitida a reeleição. O Conselho é eleito em Assembleia Geral Ordinária e este, por sua vez, elege a Diretoria. Para assessorar em suas atividades, 6 (seis) Comitês se reportam ao Conselho de Administração, sendo 2 (dois) Estatutários (Auditoria e Remuneração) e 4 (quatro) não Estatutários (Conduta Ética, Controles Internos e Compliance, Gestão Integrada de Riscos e Alocação de Capital e de Sustentabilidade), e 43 (quarenta e três) Comitês Executivos se reportam à Diretoria Executiva. O Bradesco assegura aos seus acionistas, a título de dividendo mínimo obrigatório, 30% do lucro líquido ajustado, além do Tag Along de 100% para as ações ordinárias e de 80% para as ações preferenciais. Além disso, confere às ações preferenciais, dividendos 10% superiores aos atribuídos às ordinárias. Em 2001, o Bradesco aderiu, voluntariamente, ao Nível 1 de Governança Corporativa da BM&FBovespa - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, e, em 2011, ao Código de Autorregulação e Boas Práticas das Companhias Abertas ABRASCA. O Bradesco possui o rating AA+ (Excelentes Práticas de Governança Corporativa) atribuído pela Austin Rating. Mais informações disponíveis no website de Relações com Investidores do Bradesco ( Seção Governança Corporativa) Bradesco 87

87 Retorno aos Acionistas Ações Bradesco Quantidade de Ações ON e PN (1) Em milhares Dez13 Set13 Dez12 ON PN Subtotal em Circulação Ações em Tesouraria Total (1) Não considera bonificações e desdobramentos realizados nos períodos. Em 31 de dezembro de 2013, o Capital Social do Bradesco era de R$ 38,1 bilhões, composto por mil ações, sendo mil ações ordinárias e mil ações preferenciais, na forma escritural e sem valor nominal. A maior acionista é a empresa holding Cidade de Deus Cia. Comercial de Participações, que detém diretamente 48,7% do capital votante e 24,4% do capital total. Os controladores da Cidade de Deus Cia. Comercial de Participações são a Família Aguiar, a Fundação Bradesco e outra empresa holding, a Nova Cidade de Deus Participações S.A., empresa controlada pela Fundação Bradesco e pela BBD Participações S.A, cujos acionistas são a maioria dos membros do Conselho de Administração, da Diretoria Estatutária do Bradesco e funcionários mais graduados. Quantidade de Acionistas Residentes no País e Exterior Dez13 % Participação no Capital (%) Dez12 % Participação no Capital (%) Pessoas Físicas ,80 20, ,77 21,26 Pessoas Jurídicas ,92 48, ,97 47,25 Subtotal de Residentes no País ,72 68, ,74 68,51 Residentes no Exterior ,28 31, ,26 31,49 Total ,00 100, ,00 100,00 Com relação aos acionistas do Bradesco, residentes no País e no Exterior, em 31 de dezembro de 2013, havia acionistas com domicílio no Brasil, representando 99,72% do total dos acionistas e possuindo 68,51% das ações. Já a quantidade de acionistas residentes no Exterior era de 1.023, representando 0,28% dos acionistas e possuindo 31,49% das ações. 88 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

88 Retorno aos Acionistas Ações Bradesco Volume Médio Diário Negociado das Ações As ações do Bradesco são negociadas na BM&FBovespa (São Paulo) e na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Desde 21 de novembro de 2001, o Bradesco negocia suas ADRs lastreadas em ações preferenciais na NYSE. A partir de 13 de março de 2012, passou a negociar também ADRs lastreadas em ações ordinárias. Em 2013, o volume médio diário negociado das nossas ações atingiu R$ 531 milhões, sendo o maior valor apresentado na série abaixo. Quando comparado ao ano anterior, o volume médio diário negociado aumentou 3,9%, impulsionado pelo aumento da liquidez de nossas ações negociadas na BM&FBovespa. Volume Médio Diário R$ milhões % 55% BM&FBovespa NYSE Total Bradesco 89

89 Retorno aos Acionistas Ações Bradesco Valorização das Ações PN - BBDC4 O gráfico demonstra a evolução das ações preferenciais do Bradesco, considerando o reinvestimento dos dividendos, comparada ao índice Ibovespa e ao CDI. Se em dezembro de 2001 fossem investidos R$ 100, as ações do Bradesco valeriam, em dezembro de 2013, cerca de R$ 924, valorização substancialmente superior em relação à apresentada pelo Ibovespa e pelo CDI no mesmo período. 924 Em Reais Base BBDC4 Ibovespa CDI Performance das Ações e ADRs (1) Em R$ (exceto quando indicado) 4T13 3T13 Variação % 12M13 12M12 Variação % Lucro Líquido Ajustado por Ação 0,76 0,73 4,1 2,91 2,74 6,2 Dividendos/JCP por Ação ON (após IR) 0,21 0,21-0,82 0,77 6,5 Dividendos/JCP por Ação PN (após IR) 0,23 0,23-0,90 0,85 5,9 Em R$ (exceto quando indicado) Dez13 Set13 Variação % Dez13 Dez12 Variação % Valor Patrimonial por Ação (ON e PN) 16,90 15,97 5,8 16,90 16,68 1,3 Cotação do último dia ON 31,95 34,49 (7,4) 31,95 30,86 3,5 Cotação do último dia PN 29,09 30,38 (4,2) 29,09 31,97 (9,0) Cotação do último dia ADR ON (US$) 14,05 15,75 (10,8) 14,05 14,11 (0,4) Cotação do último dia ADR PN (US$) 12,53 13,88 (9,7) 12,53 15,79 (20,6) Valor de Mercado (R$ milhões) (2) (5,9) (2,9) (1) Ajustado pelos eventos societários ocorridos nos períodos; e (2) Quantidade de ações (descontadas as ações em tesouraria) x cotação de fechamento das ações ON e PN do último dia do período. 90 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

90 Retorno aos Acionistas Ações Bradesco Recomendação dos Analistas de Mercado Preço Alvo Analistas do mercado emitem, periodicamente, recomendações sobre as ações preferenciais do Bradesco (BBDC4). Em janeiro de 2014, analisamos 17 relatórios elaborados por esses analistas. Apresentamos a seguir as recomendações e um consenso quanto ao preço alvo para Dez/14: Recomendações % Preço Alvo em R$ para Dez14 Comprar 41,2 Média 36,0 Manter 58,8 Desvio Padrão 3,3 Vender - Maior 45,0 Em revisão - Menor 30,0 Para mais informações, consulte em nosso site de RI (Relações com Investidores) o preço alvo e as recomendações individuais dos analistas de mercado, que acompanham o desempenho das ações do Bradesco. Tais informações encontramse disponíveis em: > Informações aos Investidores > Consensus Analistas. Valor de Mercado No encerramento do exercício de 2013, o valor de mercado do Bradesco, considerando as cotações de fechamento das ações ON e PN, era de R$ 128,1 bilhões, uma redução de 2,9% em relação ao encerramento do exercício de No comparativo 12 meses, o Ibovespa apresentou queda de 15,5%. 64,5 54,4 59,2 61,0 56,4 47,5 52,3 51,5 R$ bilhões 131,9 145,6 124,7 136,1 128,1 113,0 104,9 113,1 Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Valor de Mercado (Ações ON e PN) Ibovespa (mil pontos) Bradesco 91

91 Retorno aos Acionistas Principais Índices Valor de Mercado (Ações ON e PN) / Lucro Líquido (1) : indica o possível número de anos (exercícios) em que o investidor recuperaria o seu capital investido, com base nos preços de fechamento das ações ON e PN. Valor de Mercado (Ações ON e PN) / Lucro Líquido (1) 10,0 9,2 9,9 11,4 12,5 10,6 11,4 10,5 Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez (1) Lucro líquido ajustado acumulado 12 meses. Valor de Mercado (Ações ON e PN) / Patrimônio Líquido: indica a quantidade de vezes em que o valor de mercado do Bradesco é superior ao seu patrimônio líquido contábil. 1,9 Valor de Mercado (Ações ON e PN) / Patrimônio Líquido 1,6 1,7 1,9 2,1 1,9 2,0 1,8 Mar12 Jun Set Dez Mar13 Jun Set Dez Dividend Yield (1) (2) : é a relação entre o preço da ação e os dividendos e/ou JCP distribuídos aos acionistas nos últimos 12 meses, indicando o retorno do investimento pela participação nos lucros. 3,2 Dividend Yield (1) (2) - % 3,6 3,4 3,5 3,4 2,9 2,9 3,0 1T12 2T 3T 4T 1T13 2T 3T 4T (1) Fonte: Economatica; e (2) Calculado pela ação mais líquida. 92 Relatório de Análise Econômica e Financeira Dezembro de 2013

92 Retorno aos Acionistas Dividendos/Juros sobre o Capital Próprio JCP Durante o exercício de 2013, foram destinados R$ milhões aos acionistas, sob a forma de JCP e dividendos. Em 2013, o total de JCP e Dividendos destinado aos acionistas equivaleu a 35,7% do lucro líquido do exercício e, considerando a dedução do imposto de renda na fonte incidente nas destinações sob a forma de JCP, equivaleu a 31,5% do lucro líquido. 37,2% 35,7% 35,4% 35,7% 36,0% 35,7% 33,1% R$ milhões 31,5% 31,5% 31,5% 31,5% 31,5% M08 12M09 12M10 12M11 12M12 12M13 Dividendos/JCP Pay Out Líquido Pay Out Bruto Participação nos Principais Índices do Mercado de Ações As ações do Bradesco compõem a carteira dos principais índices do mercado acionário brasileiro, com destaque para o IBrX-50 (índice que mede o retorno total de uma carteira teórica composta por 50 ações selecionadas entre as mais negociadas na BM&FBovespa em termos de liquidez), ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial), o ITAG (Índice de Ações com Tag Along Diferenciado), IGC (Índice de Ações com Governança Corporativa Diferenciada), IFNC (Índice Financeiro, composto por bancos, seguradoras e empresas do setor financeiro), o ICO2 (indicador composto pelas ações das companhias participantes do índice IBrX-50, que aceitaram participar dessa iniciativa, adotando práticas transparentes com relação à suas emissões de gases de efeito estufa) e o Índice Mid Large Cap MLCX (mede o retorno de uma carteira composta pelas empresas listadas de maior capitalização). No exterior, as ações do Bradesco estão presentes no Dow Jones Sustainability World Index, da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), e no FTSE Latibex Brasil, da Bolsa de Madri. Dez13 Em % (1) Ibovespa 4,7 (2) IBrX-50 9,2 IBrX 7,8 IFNC 19,9 ISE 5,3 IGC 5,8 ITAG 11,0 ICO2 12,9 MLCX 8,3 (1) Representa a participação das ações do Bradesco na carteira dos principais índices do mercado acionário brasileiro; e (2) De acordo com a nova metodologia de cálculo do índice Ibovespa, a participação das ações do Bradesco (ON e PN) na carteira teórica desse índice passou a ser de 6,8% no dia , data em que essa nova metodologia tornou-se vigente. Bradesco 93