BTG Pactual Asset Management

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1 BTG Pactual Asset Management Maio 2014 Para informações adicionais, leia atentamente os Avisos Adicionais no final da apresentação.

2 Visão Geral do BTG Pactual % da Receita M 2014 Investment Banking Corporate Lending Sales & Trading Asset Management Wealth Management Principal Investments Banco Pan Interest & Others 7,8% 13,0% 29,2% 19,8% 6,5% 10,5% (2,1)% 15,3% 4,1% 11,5% 51,2% 20,5% 5,4% (6,7)% (1,6)% 15,5% Descrição Assessoria Financeira (M&A) ECM DCM Financiamento Crédito Estruturado Letras de Crédito Renda Fixa Câmbio Ações Energia Commodities Brazil FI & Eq. LatAm FI &Eq. Fundos Estruturados Administração Fiduciária Hedge Funds Globais Assessoria de Investimentos Planejamento Financeiro para Indivíduos de Alta Renda Global Markets Merchant Banking Investimentos Imobiliários Banco Comercial e de Consumo Juros Sobre Capital Diversificação Geográfica (1) Destaques (2) Mexico 18 Profissionais Colombia 284 Profissionais USA 252 Profissionais Cayman Islands Branch U.K. 192 Profissionais Genève 30 Profissionais Luxemburgo 3 Profissionais Shanghai 4 Profissionais Hong Kong 12 Profissionais Singapura 13 Profissionais Ativos totais: R$193,9bi (US$85,7bi) Patrimônio líquido: R$16,9bi (US$7,5bi) AUA e/ou AUM: R$188,5bi (US$83,3bi) WUM: R$68,2bi (US$30,1bi) funcionários (1), 60 partners e 148 associate partners Peru 29 Profissionais Chile 412 Profissionais Argentina 8 Profissionais Brazil Profissionais Africa do Sul 8 Profissionais Escritórios dedicados de Commodities Notas: (1) Inclui funcionários terceirizados e estagiários em 31 de março de 2014 (2) De acordo com dados financeiros em 31 de março de 2014, convertidos pela taxa de câmbio do final do período de R$/US$ 2,263 2

3 Histórico do BTG Pactual IPO: US$ 1.7 billion Aumento de capital de US$1,8 Aquisição da Celfin Capital no Chile e Peru bilhão de investidores Aquisição da Bolsa y Renta na Colombia internacionais Aquisição da BFRE Aquisição da TTG Fundado como DTVM no Rio de Janeiro 1994 Início das atividades de Private Banking Abertura dos escritórios de Belo Horizonte (MG) e Recife (PE) 2008 BTG é fundado por André Esteves, Persio Arida e um grupo de ex-sócios do antigo Pactual e ex-mds do UBS Quadrant Capital Advisors Grupo Santo Domingo 2013 Aquisição da Regions Timberland Group & Timber Management Abertura do escritório de Curitiba do BTG Pactual s 2011 Aquisição de co-participação 2009 BTG adquire o UBS no Banco PanAmericano por R$450 milhões 1989 Abertura do escritório de São Paulo e início da internacionalização Criação do Pactual Asset Management e Pactual Banking nas Ilhas Cayman 2006 UBS adquire o Banco Pactual criando o UBS Pactual Pactual, criando o BTG Pactual 3

4 Track Record de Crescimento Forte, Controlado e Rentável Lucro Líquido, Patrimônio Líquido, ROAE e Índice de Basiléia Patrimônio Líquido (R$mm) Lucro Líquido (R$mm) ROAE (%) Crescimento consistente, mesmo sob condições adversas de mercado Rentabilidade sólida (ROE médio de 23,8% nos últimos 3 anos) Forte capitalização ,2% ,7% ,4% ,2% M 2014 VaR (1) e VaR/Patrimônio Líquido Médio Índice de Basiléia VaR/Patrimônio Líquido Médio Excelência em controle de risco, comprovada em condições de extrema adversidade de mercado 17,6% 17,3% 17,8% 17,1% 0,8% 0,6% 0,5% 0,5% M 2014 Nota: (1) 1 dia de Valor em Risco (VaR 95%) 4

5 Membros do Conselho Alta Administração # Anos no BTG Pactual # Anos na Indústria Formação Acadêmica Experiência André Esteves Chairman e CEO, Sócio Sênior Bacharel em Ciência da Computação pela UFRJ CEO do Pactual Global Head de FICC 1 do UBS Persio Arida Chairman do Asset Management, Sócio Sênior 6 34 PhD em Economia pelo MIT Presidente do Banco Central do Brasil e do BNDES Roberto Sallouti COO, Sócio Sênior Bacharel em Economia pela Universidade da Pensilvânia Co-Head de Renda Fixa de Mercados Emergentes do UBS Marcelo Kalim CFO, Sócio Sênior MBA na Sloan School of Management no MIT CIO do Pactual Asset Management Huw Jenkins Chairman Internacional, Sócio Sênior 6 32 MBA pela London Business School CEO do UBS Investment Bank, Global Head de Equities do UBS Claudio Galeazzi Sócio Sênior 4 53 Contabilidade Sócio fundador da Galeazzi & Associados, CEO da Lojas Americanas e da CBD (Grupo Pão Açúcar) Investidores Institucionais Representantes John Oros Diretor Executivo J.C. Flowers & Co. LLC Dr. Seek Ngee Huat Chairman do LatAm Business Group Kungsheng (Ken) Fan Diretor Executivo de Investimentos no CIC Experiência & Formação Acadêmica Diretor Executivo da J.C. Flowers e Presidente Executivo do Enstar Group. Entre 1980 e 2000, o Sr. Oros foi investment banker do Grupo de Instituições Financeiras da Goldman, Sachs & Co., onde se tornou sócio em 1986; trabalhou também no Merrill Lynch na posição de gerente do grupo de hipotecas e finanças (mortgage and finance group). Bacharel em Administração de Empresas pela Universidade de Wisconsin. Assessor do Comitê Executivo do Grupo e Chairman do Grupo de Negócios da América Latina. Presidente do GIC Real Estate até 30 de Junho de Ex-sócio sênior da Jones Lang Wootton em Sydney. Mestrado em Administração de Empresas pela Universidade de British Columbia e pós--graduação em Pesquisa Urbana pela Universidade Autraliana Nacional. Responsável pelos investimentos estrangeiros diretos do CIC; antes era responsável pelos investimentos de Public Market e também trabalhou no departamento de renda fixa do CIC. Antes de ingressar no CIC em 2008, trabalhou em várias instituições financeiras como JP Morgan, ABN Amro, Dresdner Kleinwort e Lehman Brothers. Formado em Matemática pela Universidade de Ciência e Tecnologia da China e pós-graduação pela University de Columbia. Nota: (1) Fixed Income, Commodities and Currencies (FICC, ou seja Renda Fixa, Commoditites e Moedas) 5

6 O que torna o BTG Pactual Único? Management Experiente e Sólida Governança 6

7 BTG Pactual Asset Management

8 Segmentos de Negócio Asset Management Maior gestor de recursos independente do Brasil com mais de R$188,5 bilhões em ativos Brazil - RF & Ações LatAm RF & Ações Fundos Estruturados Adm. Fiduciária Hedge Funds Globais R$ 78,4 bilhões 1 R$ 6,3 bilhões 1 R$ 35,9 bilhões 1 R$ 45,9 bilhões 1 R$22,0 bilhões 1 Renda Fixa Brasil Renda Fixa LatAm Referenciado DI Renda Variável LatAm - Índices Índices & Multimercado Fundos Específicos nos Países Chile Juros & Crédito Peru Renda Variável Brasil Colômbia Retorno Absoluto Long / Short Índices Multimercado Brasil Crescimento dos Ativos (R$ bilhões) 91,5 120,1 170,7 189,5 188, M 2014 Private Equity Infra-estrutura Real Estate Aquisição da BR Capital Timberland Gestores Externos Cálculo de Cota Contabilidade Escrituração de Cota Controle de Enquadramento Precificação Reconciliação de Custódia Destaques e Prêmios Recentes Hedge Funds Globais Fund of Funds Globais Melhor Gestor de Alta Renda 2013 (Exame/FGV) Melhor Gestor de Fundos de Ações 2013 (Exame/FGV) Melhor Gestor de Fundo de renda fixa e alocação mista e flexível 2011 / 2012 / 2013 (Standard e Poor s / Valor Econômico) Melhor Gestor de Global Macro Hedge Fund 2012 (FN Hedge Fund Awards) Novo Hedge Fund do ano (Global Eq. Opp. Fund) 2012 (FN Hedge Fund Awards) Melhor Gestor de Fundos 2011/2012 (Exame/FGV) Melhor Global Macro Hedge Fund 2010 /2012 (GEMM, EuroHedge Awards) Renda Fixa Domestica no Chile Salmón (2011) Terceiro Lugar Melhor Gestor de Renda Fixa Ativa 2011 (Exame/FGV) Melhor Gestor de Renda Fixa Conservadora 2011 (Exame/FGV) Melhor Gestor Ativo de Fundos Multimercado 2011 (Exame/FGV) Melhor Gestor de Fundo de Atacado 2011 (Exame/FGV) Rating de Gestores de Recursos Mais Alto Padrão pela Fitch Ratings 8

9 BTG Pactual - Ranking Gestão Anbima BTG Pactual é o maior gestor de recursos do Brasil, sem rede de varejo e Maior gestor na categoria Multimercado Maiores Gestores Multimercados 1 # Gestor R$ milhões BTG PACTUAL ,9 CREDIT SUISSE HEDGING-GRIFFO COR VAL S.A ,8 ITAU UNIBANCO SA ,7 BRADESCO ,5 J SAFRA ASSET MANAGEMENT ,2 1 Ranking de Gestão de Multimercados. Março Distribuição Internacional 10% Private 28% Outros** 12% Clientes Corporate Desk 17% Institucional* 33% Equities 6% Alternative 8% Investimentos Renda Fixa 20% Dados: Fonte BTG Pactual Março * O segmento Institucional inclui: Bancos, Corretoras, Distribuidoras, Fundos de Pensão, Seguradoras, Operadoras de Saúde, Institutos de Previdência de Estados e Municípios. ** O segmento Outros é composto por cliente que compram cotas dos fundos imobiliários geridos pelo BTG Pactual Multi Multimercado Mercado 66% # Gestor Total de Recursos (R$ milhões) 1 BB DTVM S.A ITAU UNIBANCO SA BRADESCO CAIXA BTG PACTUAL BANCO SANTANDER (BRASIL) SA HSBC CREDIT SUISSE HEDGING-GRIFFO COR VAL S.A J SAFRA ASSET MANAGEMENT VOTORANTIM ASSET WESTERN ASSET BNY MELLON ARX INVESTIMENTOS LTDA BNP PARIBAS JP MORGAN OPPORTUNITY VINCI PARTNERS CITIBANK SUL AMERICA INVESTIMENTOS INTRAG BRL DTVM Total da Amostra 2.010,950 Total 2.393,264 Fonte: Ranking Global de Gestão de Recursos de Terceiros. Março Anbima. Não inclui Fundos de Fundos. 9

10 BTG Pactual - Ranking Administração Anbima BTG Pactual ocupa a 7ª posição entre os maiores administradores de recursos do Brasil Clientes # Administrador Total de Recursos (R$ milhões) Investimento no Exterior 2% Alternativo 14% Outros** 16% Private 56% Ações 19% Investimentos Corporate 14% Institucional* 13% Renda Fixa 19% 1 BB DTVM S.A ITAU UNIBANCO SA BRADESCO CAIXA BANCO SANTANDER (BRASIL) SA BEM BTG PACTUAL BNY MELLON SERVICOS FINANCEIROS DTVM SA HSBC INTRAG CITIBANK CREDIT SUISSE HEDGING GRIFFO COR VAL S.A BANCO J SAFRA SA VOTORANTIM ASSET LEGG MASON WESTERN ASSET BNP PARIBAS SUL AMERICA INVESTIMENTOS ALFA BNB BANCO FATOR Multimercados 45% Dados: Fonte BTG Pactual Março * O segmento Institucional inclui: Bancos, Corretoras, Distribuidoras, Fundos de Pensão, Seguradoras, Operadoras de Saúde, Institutos de Previdência de Estados e Municípios. ** O segmento Outros é composto por cliente que compram cotas dos fundos imobiliários geridos pelo BTG Pactual Total da Amostra 2.375,980 Total 2.389,444 Fonte: Ranking Global de Administração de Recursos de Terceiros. Março Anbima. Não inclui Fundos de Fundos. 10

11 BTG Pactual Asset Management - Prêmios Melhor Gestor de Fundos de Ações 2013 Fitch concedeu Mais Alto Padrão, Perspectiva Estável, de M1(bra), para a BTG Pactual Asset Manag Fitch concedeu rating 'M1(bra)' para a BTG Pactual Asset Management 2012 Melhor Gestor de Fundos do Brasil 2012 Melhor gestor de Renda Fixa e Alocação Mista 2012 Melhor Gestor de Fundos do Brasil 2011 Melhor Gestor de renda fixa ativa, renda fixa conservadora,multimerc ado ativos e atacado 2011 Fitch concedeu rating 'M1(bra)' para a BTG Pactual Asset Management 2011 Melhor gestor de fundo de Renda Fixa GEMM ganhou o prêmio de melhor Hedge Fund Global Melhor gestor de fundos Multimercados (Juros e Cambio) e Renda Fixa conservadora Melhor gestor na categoria Multimercado Melhor gestor de fundos de Renda Variável (Terceiro ano consecutivo) Melhor gestor de fundo balanceado Melhor gestor de Renda Variável ( 2 ano consecutivo) Melhor gestor de Renda Fixa ( 2 ano consecutivo) Melhor gestor de Renda Variável 2007 Melhor gestor de renda Fixa 2007 Melhor gestor de fundos balanceados (3 ano consecutivo) 2005 Melhor Gestor de fundos balanceados (2 ano consecutivo 2004 Melhor gestor de fundos balanceados 2003 Os fundos do BTG Pactual receberam rating 5 estrelas com base nos resultados consistentes A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. A metodologia e a importância desses prêmios são explicadas em 11

12 Organograma da BTG Pactual Asset Management Chairman da Asset Management, Persio Arida CEO da Asset Management, Steve Jacobs Fundos Estruturados Carlos Fonseca Renda fixa e Ações James Oliveira Hedge Fund Globais Antoine Estier/ David Martin Estrategista João Scandiuzzi COO da BTG Asset Management e Administração Fiduciária Mariana Ramalho Cardoso Risco de Crédito Albano Franco Business Manager Isabela Rebello Renda Variável Jose Zitelmann Renda Fixa Bruno Coutinho 12

13 Equipe de Gestão Renda Variável José Zitelmann Head Equities Brasil PACTUAL UBS PACTUAL BTG PACTUAL Gustavo Hungria Analista Senior PACTUAL UBS PACTUAL BTG PACTUAL Raphael Maia Analista Senior FATOR TARPON BTG PACTUAL Laércio Henrique Analista Senior PACTUAL UBS PACTUAL BTG PACTUAL Rafael Fonseca Analista Senior UBS PACTUAL BTG PACTUAL Pedro Maia Analista Senior ARX CAPITAL MANAGEMENT UBS PACTUAL BTG PACTUAL Antonio Rocha Analista Junior BTG PACTUAL Victor Russo Trader PACTUAL UBS PACTUAL BTG PACTUAL Bernardo Faria Trader / Support UBS PACTUAL BTG PACTUAL Ano

14 Renda Variável- Fundo com Gestão Ativa

15 BTG Pactual Absoluto Institucional FIQ de FI Ações Características Mercado ᅳ Investimento primordialmente no mercado acionário; ᅳ Não persegue uma alta correlação com qualquer índice de ações específico disponível. Público Alvo ᅳ Investidores em geral. ᅳ O Fundo estará sujeito às Resoluções do CMN nº 3.792/09 e 3.922/10 e suas alterações posteriores Aplicação: Quota D+1 Resgate: Quota D+30, recursos D+33 / taxa de saída de 5% para resgate em Quota D+1, recursos em D+4 Taxas ᅳ Administração: 3,0 % a.a. ᅳ Prêmio de Performance: não há Patrimônio*: R$ 879,32 MM Exposição por Setor* Consumo 32,73% Serviços Financeiros 18,04% Financeiro 15,37% Transporte / Logística 6,07% Energia / Saneamento 4,59% Educação 4,49% Construção Civil / Propriedades 3,17% Oléo e Gás / Petroquímico 2,80% Distribuição de Combustíveis 2,13% Indústria 0,87% Mineração / Siderurgia 0,48% Total 90,74% * Em 30/04/14. Classificação Anbima ᅳ Ações Livre Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. 15

16 BTG Pactual Absoluto Institucional FIQ de FI Ações Performance Atualizada até 30/04/2014 Rentabilidade (%) em R$ % Ibovespa* % Ibovespa* % Ibovespa* % Ibovespa* % Ibovespa* Janeiro ,00-3,94 3,05 11,13 1,63-1,95-6,32-7,51 Fevereiro - - 1,32 1,22 7,45 4,34-1,70-3,91 1,04-1,14 Março - - 4,27 1,79 0,07-1,98 0,03-1,87 5,98 7,05 Abril ,89-3,58 2,17-4,17 2,23-0,78 2,83 2,40 Maio - - 0,72-2,29-5,89-11,86 0,58-4,30 Junho ,69-3,43 2,49-0,25-6,25-11,31 Julho 5,07 6,66-0,90-5,74 4,29 3,21 1,29 1,64 Agosto -1,01-3,51-1,43-3,96 2,90 1,72 1,07 3,68 Setembro 5,48 6,58-1,34-7,38 0,49 3,70 4,06 4,65 Outubro 5,87 1,79 8,26 11,49 1,92-3,56 4,34 3,66 Novembro -1,52-4,20-0,59-2,51 4,24 0,71-0,31-3,27 Dezembro 1,15 2,36 2,55-0,21 3,26 6,05-2,31-1,86 Acumulado Ano 2 15,69 9,49 4,77-18,11 29,21 7,40 4,29-15,50 3,16 0,23 Acumulado Fundo 2 15,69 9,49 21,21-10,34 56,62-3,70 63,34-18,62 68,50-18,44 1 Líquida de taxa de administração e performance, porém não líquida de impostos devidos. 2 Início das atividades em 19/Jul/10. Patrimônio médio em 12 meses: R$ 755,33 MM. Retorno anualizado desde o início: 14,94%.. Retorno em 12 meses: 5,31%. * Este indicador é mera referência econômica e não parâmetro objetivo do fundo. Concentração* Capitalização* Liquidez* % do Portfolio # de Companhias 50% 4 75% 9 100% 20 * Em 30/04/14. $0mm - $1,500mm 0,00% $1,500mm - $5,000mm 8,62% $5,000mm - $15,000mm 23,85% Acima de R$15,000mm 58,28% Liquidez - Volume Médio Diário * % do PL Menor que $1,000m 0,00% $1,000m - $5,000m 3,16% $5,000m - $15,000m 6,94% Acima de R$15,000m 80,64% * Volume médio nos últimos 63 dias. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. 16

17 Filosofia de Investimento 1 Concentração & Convicção 10 principais papéis representam 80 % do portfólio Concentração + convicção = Maiores Retornos 2 Conhecimento Investimos em empresas onde julgamos possuir alto grau de conhecimento do setor, operações das empresas, industria em questão e ambiente competitivo (empresas listadas ou não) 3 Qualidade Foco em qualidade de gestão, execução comprovada e alinhamento de interesse entre executivos e acionistas Preferimos empresas com essas qualidades do que empresas médias com valuations aparentemente descontados Nossos diferenciais 4 Time experiente e trabalhando junto por mais de 10 anos Sócios são principais investidores da estratégia Marca BTG Pactual e amplo acesso ao mundo corporativo 17

18 Filosofia de Investimento- Alinhamento de Interesse Capital Proprietário e de Sócios representa grande parte do montante gerido na estratégia. Total Gerido na Estratégia Absoluto - > BRL 5.2 bi Distribuição do AuM Sovereign Wealth Funds / Inv. Institucionais Estrangeiros 46% Capital Proprietário / Sócios 18% Inv. Institucionais Locais 22% WM 14% 18

19 Processo de Investimento Identificação e seleção dos temas de investimento Universo de investimento Analise fundamentalista das empresas selecionadas Implementação e monitoramento Análise de dados macro para identificação de temas Interpretação dos cenários (topdown) para seleção de setores atrativos e que ofereçam melhor risco/retorno Busca por informação setorial incluindo concentração de mercado, oportunidades de crescimento, barreiras de entrada e riscos regulatórios Entendimento da dinâmica dos setores nos mercados internacionais quando aplicável Acompanhamento de um universo de aprox. 130 empresas Monitoramento do fluxo de notícias, dados trimestrais e participação em visitas e conference calls Cobertura de 90 empresas em alto grau de profundidade; monitoramento constante do risco/retorno contra empresas que já investimos Visitas frequentes as empresas / dialogo constante com principais executivos Interação com os mais variados elos da cadeia, incluindo fornecedores, distribuidores e empresas não listadas Construção e manutenção de modelos proprietários de fluxo de caixa descontado Analise de múltiplos, perspectiva de crescimento e posicionamento na industria Avaliação da qualidade dos executivos e estrutura de governança Identificação dos potenciais catalisadores (ex. surpresa de resultados, consolidação de mercado, turnaround operacional, mudança no ambiente competitivo ) As decisões de investimento são um esforço colaborativo do time, e o tamanho das posições são ajustadas de acordo com o grau de convicção Reuniões semanais para discussão de posições, movimentos setoriais, e revisão de fundamentos (micro e macro) Reunião semanal para discutir as posições do fundo, entender os movimentos dos setores e revisar os acontecimentos no cenário macro econômico Integralização da equipe nas reuniões na elaboração de novas estratégias de investimento 19

20 Excelente conhecimento Macro Econômico Processo de investimento baseado na analise fundamentalista, guiada pela visão macro econômica Reunião semanal do Comitê Pérsio Arida e Eduardo Loyo falam sobre o cenário econômico do Brasil e como está a posição do pais no cenário global. Reunião semanal Macro Econômica Eduardo Loyo e a sua equipe de research macro econômica reúnem com Jose Zitelmann e sua equipe toda quarta feira para discutir os drivers macro econômicos do mercado. Melhores Economistas do Brasil Pérsio Arida, é sócio e Chairman da BTG Pactual Asset Management Presidente do Banco Central do Brasil em 1995 CEO do BNDES em Diretor do Banco Central em 1986 Secretário Especial de Coordenação Socioeconômica Membro do conselho do Banco Itaú Holding Financeira S.A. e Banco Itaú S.A Fevereiro de 2009 Membro do conselho Sul-América S.A em Diretor da Opportunity Asset Management Ltda em Membro do Conselho Unibanco S.A em PhD em Economia pelo MIT-Massachusetts Institute of Technology Ex-Professor da Universidade de São Paulo (USP), PUC-RJ e professor visitante no Smithsonian Institute e na Oxford University Eduardo Loyo, sócio e Economista chefe do Banco BTG Pactual Economista Chefe da America Latina no UBS Pactual Diretor Executivo do Fundo Monetário Internacional ( ) Vice Presidente do Banco Central do Brasil ( ) Professor de Economia na PUC-Rio de Janeiro ( 2001 até a presente data) Assistente de Professor na Harvard University ( ) 20

21 Portfólio Absoluto Institucional vs. Ibovespa A distribuição dos setores no nosso portfolio é muito diferente do que a do Ibovespa. O índice é altamente exposto ao setor de basic materials, especialmente commodities e energia. Underweight / Overweight vs. Ibovespa Consumer Financial Services Education Transportation / Logistics Industrials Real Estate / Properties Utilities Agribusiness Fuel Distribution Health Care Pulp & Paper Telecommunication Financial Mining / Steel Oil & Gas / Petrochemicals -12,0% -11,5% -6,5% -2,6% -1,3% -0,7% -2,1% -3,0% 1,5% 0,7% 0,8% 0,0% 0,1% 11,3% 16,4% Base 30/03/

22 BTG Pactual Absoluto Inst FIQ de FIA Performance Atualizada até 30/04/ % BTG Pactual Absoluto Institucional IBOV IPCA+6 CDI IBrX-100 IBrX % % 56.75% 41.31% 7.77% 1.12% 68.50% 56.75% 50% 41.31% 30% 10% 7.77% 1.12% -10% % -30% -50% 15.69% 4.77% 29.21% 4.29% %

23 Análise Quantitativa FIA BTG Pactual Absoluto Institucional

24 Histórico de Performance - Consistência dos Retornos Performance Atualizada até 30/04/2014 Nome Retorno em 2014 Retorno em 12 M Retorno em 24 M Retorno 36 M Retorno desde 19/07/2010* FIA BTG Pactual Absoluto Institucional 3.16% 5.31% 22.78% 44.90% 68.50% Ibovespa 0.23% -7.66% % % % IBRX % -1.35% -0.39% -0.72% 7.77% IMA-B5 4.33% 5.84% 18.01% 39.34% 53.66% IMA-B 4.95% -5.76% 7.88% 33.09% 41.68% *Início das atividades do FIA Absoluto Institucional em 19/Jul/10. Os indicadores acima são mera referência econômica e não parâmetro objetivo do fundo 24

25 Relação Risco vs Retorno BTG Pactual Absoluto Institucional vs Ibovespa vs IBRX-100 vs IMA-B5 vs IMA-B BTG Pactual Absoluto Institucional Ibovespa IBX 100 IMA-B5 IMA-B Rentabilidade 68.50% % 7.77% 53.66% 41.68% Vol 15.47% 21.61% 18.78% 2.67% 9.80% *Dados atualizados até o dia 30/04/2014 para um período desde 19/07/2010 e volatilidade diária anualizada pelo mesmo período. 25

26 Anexo - Biografias

27 Principais Executivos Persio Arida é sócio do BTG Pactual e Chairman da BTG Pactual Asset Management, está baseado em nosso escritório de São Paulo. Antes de fundar a BTG em junho de 2008, foi presidente do Banco Central do Brasil em 1995 e presidente do BNDES de 1993 a É PhD em Economia pelo MIT (Massachusetts Institute of Technology), publicou vários estudos em diversas revistas especializadas e já editou uma série de livros. Foi professor da Universidade de São Paulo (USP), da Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RJ) e professor visitante no Smithsonian Institute e na Oxford University. James Marcos Oliveira é sócio do BTG Pactual, CEO e CIO Brasil da BTG Pactual Asset Management, está baseado em São Paulo. Antes de ingressar na BTG, foi Managing Director do UBS Pactual de 2006 a 2008, Head Adjunto de Renda Fixa para Mercados Emergentes e Head Adjunto de Renda Fixa, Câmbio e Commodities para América Latina. Trabalhou 12 anos no Banco Pactual, onde começou sua carreira em 1992 e tornou-se sócio em Foi Head de Renda Fixa para Brasil de 2003 a 2006 e Head Adjunto de Renda Fixa para Brasil de 1998 a Formado em administração pela Fundação Getúlio Vargas de São Paulo (EASP-FGV). João Scandiuzzi é associado e Estrategista da BTG Pactual Asset Management. João Scandiuzzi juntou-se ao banco em 1996, como economista de Brasil, e em 2000 iniciou na área de estratégia de mercados emergentes. Tornou-se sócio do Pactual em É doutor em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RJ), tendo realizada parte de seus estudos de doutorado na Universidade de Princeton, EUA. Foi professor de Microeconomia na PUC-Rio, e de Mercados de Derivativos na Universidade Cândido Mendes. José Zitelmann é sócio do BTG Pactual e Head da Equipe de Gestão de Renda Variável da BTG Pactual Asset Management. Zitelmann, que ocupava o posto de Head de Equities Proprietary Trading para América Latina e integrava o comitê executivo do UBS Pactual, entrou no banco em 1998 na área de Corporate Finance. Um ano mais tarde passou para o Asset Management, tendo assumido a tesouraria de Bolsa em Formado em Administração de Empresas pela EASP/FGV, tornou-se sócio do Pactual em Bruno Coelho Coutinho é sócio do BTG Pactual e Co-Head de Renda Fixa da BTG Pactual Asset Management, está baseado em nosso escritório em São Paulo. Antes de se juntar à BTG em 2008, Bruno trabalhou no Banco UBS Pactual como trader de juros para America Latina, onde foi responsável pelo inicio das operações da mesa de renda fixa do México. Durante sua carreira no Banco Pactual, onde trabalhou de 2003 a 2006, Bruno atuou em varias áreas como back office de asset management, private banking e mesa proprietária de mercados emergentes. Bruno é formado em administração de empresas pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC RJ). 27

28 Principais Executivos Gustavo Hungria é associado do BTG Pactual e analista de empresas da BTG Pactual Asset Management. Gustavo ingressou no Banco Pactual em 1997 e desde 2006 atua como analista na divisão de Asset Management de Renda Variável do BTG Pactual. Antes de ingressar no Asset Management, foi analista de renda variável na area de pesquisa do Banco Pactual (sell side), tendo coberto os setores de instituições financeiras ( ) e consumo / varejo ( ), alem de fazer parte do time de estratégia ( ). Durante a carreira como analista na área de pesquisa (sell side), foi nomeado diversas vezes entre os 3 melhores analisas para os setores de consumo e varejo para Brasil por publicações como Institucional Investor (onde obteve a primeira colocação por 2 vezes) e Latin Finance. Entre 1997 e 1999 trabalhou em diversas áreas de apoio operacional no Banco Pactual. É graduado pela Morehead State University (KY, EUA) em Administração de Empresas e Sistemas de Computação. Pedro Maia é analista de renda variável do BTG Pactual Asset Management. Ingressou no Banco UBS Pactual em maio de 2008 e desde setembro de 2009 atua como analista. Antes de ingressar no Asset Management, foi analista de renda variável para a mesa proprietária do Banco UBS Pactual. Antes disso, trabalhou na ARX Capital Management de novembro de 2005 a abril de 2008 também como analista de renda variável. Cursou economia e graduou-se em direito pela PUC-RIO. Raphael Fraga Maia é analista de renda variável do BTG Pactual Asset Management. Ingressou no Banco BTG Pactual em junho de Anteriormente ao BTG, foi associate partner da Tarpon Investimentos. Antes disso, trabalhou no Banco Fator atuando como analista e co-gestor dos fundos de renda variável. Raphael é graduado em administração de empresas pela Fundação Getulio Vargas EAESP. Laercio Henrique é analista de renda variável do BTG Pactual Asset Management. Ingressou no Banco Pactual em 2003 na área de Back Office. Em 2005 foi alocado para a área de Research, com a função de Analista Sell-side cobrindo os setores de Telecomunicação e Mídia. Trabalhou de 2006 a 2009 na Mesa Proprietárias de Renda Variável com a função de Analista Buy-side. Em 2009 ingressou na Mesa Proprietária do Banco Modal com a função de Analista Buy-side. É formado em Administração de Empresas pelo IBMEC. Rafael Fonseca é analista de renda variável do BTG Pactual Asset Management. Ingressou no UBS Pactual em 2007 e a partir de 2011 vem trabalhando como analista de renda variável. Antes de se juntar a equipe de Asset Management, era analista de Research (sell-side) para o BTG Pactual cobrindo Óleo & Gas, Agronegócio e Utilities. Antes de Research, ele trabalhou nas áreas de suporte operacional no banco. Rafael é formado em Economia pela PUC-Rio. 28

29 Contato Marcelo Flora Tel: Alexandre Mariante Tel: Bernardo Guimaraes Tel.: Daniel Tavares Tel: Phylipe Corsini Tel: Priscila Mendes Tel: São Paulo Av. Brigadeiro Faria Lima, º Andar - Itaim Bibi São Paulo SP Brasil Tel Rio de Janeiro Praia de Botafogo, 501-6º Andar Torre Corcovado - Botafogo Rio de Janeiro RJ Brasil Tel Belo Horizonte Av. Afonso Pena, º Andar - Cruzeiro Belo Horizonte MG Brasil Tel Recife Av. Engenheiro Antônio Góes, 60 18º Andar - Sala Bairro do Pina Recife PE Brasil Tel Porto Alegre Rua Mostardeiro, º Andar Sala Moinho de Vento Porto Alegre RS Brasil Tel Brasília SCS - B, Quadra 9, Lote C Torre C, Sala Ed. Parque da Cidade Corporate Brasília DF Brasil Tel Salvador Rua Ewerton Visco, º Andar Sala Caminho das Árvores Salvador BA Brasil Tel Ribeirão Preto Av. Maurílio Biagi, 800 Ed. Spasse Corporate - 13º Andar Sala Santa Cruz Ribeirão Preto SP Brasil Tel Curitiba Rua da Glória, 251, Sala 304 Ed. Neo Corporate, Centro Cívico Curitiba PR Brasil Tel Rodrigo Maciel Tel: Tiago Lima Tel: Henrique Peres Tel: New York 601 Lexington Avenue 57th Floor New York - NY United States Tel London 6th Floor, Berkeley Square House 4-19 Berkeley Square London, W1J 6BR United Kingdom Tel.: Hong Kong Two International Finance Center 8 Finance Street Central - Hong Kong China Tel Santiago Av. Apoquindo 3.721, Piso 19 Las Condes Chile Tel Medellín Carrera 43A # 1-50 San Fernando Plaza Torre 2 (ANDI) Piso 10 Colombia Tel Bogotá Calle 67 # 7-35 Edificio Plaza 67 Torre Caracol Piso 10 Colombia Tel

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