Fundamentos do Rating. Fatores de Evolução do Rating de Outubro de 2009
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- Henrique Quintão Vilarinho
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1 Brasil Relatório Sintético Ratings Ratings Atuais Moeda Estrangeira IDR de Longo Prazo - IDR de Curto Prazo - Moeda Local IDR de Longo Prazo - IDR de Curto Prazo - Nacional Longo Prazo Curto Prazo Individual - Suporte 5 Piso de Rating de Suporte - Risco Soberano IDR de Longo Prazo em Moeda Estrangeira IDR de Longo Prazo em Moeda Local Perspectiva Rating Nacional de Longo Prazo IDR Soberano em Moeda Estrangeira IDR Soberano em Moeda Local BBB+(bra) F2(bra) BBB- BBB- Dados Financeiros Banco Idustrial do Brasil S.A.* 30 Jun Dez 08 Total de Ativos (USD 951,7 703,6 Total de Ativos (BRL 1.856, ,7 Patrimônio (BRL 380,4 380,7 Lucro Líquido (BRL 18,2 36,5 ROA (%) 2,08 2,23 ROE (%) 9,57 9,84 Índice de 25,89 22,90 Capitalização (%) (*) Demonstrações financeiras consolidadas Analistas Luiz Claudio Vieira luiz.vieira@fitchratings.com Maria Laura Pessoa laura.pessoa@fitchratings.com Fundamentos do Rating Os Ratings Nacionais do (Industrial) refletem seus bons índices de capitalização, a baixa alavancagem, o conservadorismo no crédito e na tesouraria e o crescimento sustentado de ativos. Entretanto, também contemplam o fato de ser um banco de nicho e de médio porte, em um ambiente altamente competitivo, com relativa concentração em ativos e passivos, e a atuação em um segmento mais exposto à volatilidade de ciclos econômicos. Com o cenário mais desafiador a partir do 4T08, devido às fortes turbulências e à menor liquidez até mar./2009, em função da crise financeira global, o Industrial concentrou esforços na administração da carteira de crédito e readequação de situações mais delicadas (em alguns casos, mediante o alongamento de prazo e inclusão ou aumento de mitigadores de risco). A inadimplência do segmento de pessoa jurídica respondeu pela maior parcela do aumento dos custos de crédito. A expectativa é que estes continuem elevados nos próximos trimestres, com perspectiva de melhora a partir de A qualidade da carteira de crédito continua adequada, apesar do incremento das despesas de provisões. Para 2009, o Industrial tem como objetivo expandir a carteira de pequenas e médias empresas (PMEs), que oferece melhores spreads, em detrimento do crédito consignado, mantendo uma relação de 80%/20%. A Fitch Ratings observa, no entanto, que o crescimento neste mercado oferece risco e pode provocar maior deterioração na qualidade de seus ativos. A satisfatória evolução da captação total foi beneficiada pelo incremento de depósitos do acionista durante a crise, resultado da venda da participação nas empresas Vigor S.A. Fábrica de Produtos Alimentícios e Companhia Leco de Produtos Alimentícios. Em mai./2007, o acionista já havia feito um aporte de capital de BRL180mi, o que ampliou os índices de capitalização do banco e permitiu a expansão da carteira de crédito. O caixa permaneceu elevado, porém deverá ser reduzido com o aumento da alavancagem no crédito. Apesar dos impactos da desaceleração econômica, menor originação de crédito e maiores custos com inadimplência, o Industrial registrou um lucro satisfatório no 1S09. Entretanto, a Fitch acredita que os resultados dos bancos devem continuar pressionados pelos maiores custos de crédito e captação em Suporte A Fitch acredita que o Industrial procuraria o suporte do acionista em caso de necessidade. Porém, a agência considera o suporte oriundo de acionistas pessoas físicas possível, mas não certo. Fatores de Evolução do Rating A combinação do baixo grau de alavancagem com a manutenção da qualidade de ativos, acompanhada de maior rentabilidade a longo prazo e melhora no índice de cobertura, possibilitaria uma melhora nos ratings. Por outro lado, uma deterioração da qualidade de ativos, manutenção de um baixo índice de cobertura e rentabilidade e um aumento da alavancagem afetariam seus ratings. Perfil O Industrial é 100% controlado por Carlos Alberto Mansur. É um banco de médio porte, com operações nos segmentos de PMEs e consignado de Copyright 2009 da Fitch, Inc., Fitch Ratings Ltd., Fitch Ratings Brasil Ltda. e suas subsidiárias. One State Street Plaza, NY, NY Telefone: , (212) Fax: (212) Proibida a reprodução, integral ou parcial, exceto quando autorizada. Todos os direitos reservados. Todas as informações aqui contidas baseiam-se em dados obtidos de emissores, outros coobrigados, underwriters e de outras fontes que a Fitch acredita serem confiáveis. A Fitch não audita ou verifica a veracidade ou precisão de quaisquer destas informações. Em conseqüência, as informações prestadas neste relatório são fornecidas "no estado", sem que ofereçam qualquer tipo de garantia. Um rating da Fitch constitui opinião sobre o perfil de crédito de um título
2 Demonstração de Resultados 6 Meses 6 Meses % Médio 12 Meses % 12 Meses % 12 Meses % USD mi BRL mi Receitas e Desp BRL mi BRL mi Receitas e Desp BRL mi Receitas e Desp BRL mi Receitas e Desp Original Original Original Original Original Original Original Original Original Original Demonstração de Resultados 1. Receita de Juros sobre Empréstimos Outras Receitas de Juros Receita de Dividendos Receita Bruta de Juros e Dividendos Desp. de Remun. sobre Dep. de Clientes Desp. de Juros sobre Ações Pref. Não Cumul. Pagas e Declaradas Outras Despesas de Intermediação Financeira Despesa Total de Intermediação Financeira Receita Financeira Líquida Ganhos (Perdas) Líq. com Negoc. de Tít. e Derivativos Ganhos (Perdas) Líquidos com Outros Títulos Ganhos (Perdas) Líq. com Ativ. a Valor Justo(VJ) através da DRE Resultado Líquido de Seguros Rec. de Prestação de Serviços e Comissões Líquidas Outras Receitas Operacionais Total de result. não oriundos de receitas de juros Despesas de Pessoal Outras Despesas Operacionais Total de Despesas Administrativas Lucro/Perda Valor Patrimonial - Operacional Resultado Operacional antes de Provisão para Créditos Provisão para Créditos Outras Provisões para Crédito Lucro Operacional Lucro/Perda Valor Patrimonial - Não Operacional Receita Não-recorrente Despesa Não-recorrente Alteração no Valor Justo da Dívida Própria Outras Receitas/Despesas Não-Operacionais Lucro Antes dos Impostos Impostos Resultado Líquido Lucro/Perda com Operações Descontinuadas Variação de TVM Disponíveis para Venda (DPV) Diferenças na Conversão de Moedas Outros Ganhos e Perdas Reconhec. contra o Patrimônio Resultado Abrangente Fitch Memo: Participação de Não-controladores Memo: Result. Líquido após Particip. de Não-controladores Memo: Dividendos e JCP Pagos & Declarados no Período
3 Ativos & Itens Fora do Balanço 6 Meses 6 Meses % Médio 12 Meses % 12 Meses % 12 Meses % USD mi BRL mi Ativo BRL mi BRL mi Ativo BRL mi Ativo BRL mi Ativo Original Original Original Original Original Original Original Original Original Original A. CRÉDITOS 1. Crédito Imobiliário Residencial Outros Créditos ao Consumo/Varejo Créditos Corporativos & Comerciais Outros Créditos Menos: Provisões para Créditos Total de Crédito , , , , Memo: Créditos Brutos , , , , Memo: Créditos Duvidosos Incluídos Acima Memo: Créditos a Valor Justo Incluídos Acima B. Outros Ativos Operacionais 1. Créditos e Adiantamentos a Bancos Carteira de Títulos para Negociação Derivativos Títulos Disponíveis para Venda Títulos Mantidos até o Vencimento Investimentos em Subsidiárias e Afiliadas Outros Títulos Total da Carteira de TVM Memo: Títulos Públicos incluídos Acima Investimentos em Imóveis Ativos de Seguros Outros Ativos Operacionais Total de Ativos Operacionais 1, , , , , , C. Ativos Não-Operacionais 1. Caixa/Disponibilidades Imóveis executados Ativos Fixos Ágio Outros Intangíveis Ativos Tributários Correntes Créditos Tributários Operações Descontinuadas Outros de Ativos Total de Ativos , , , , , D. Itens Fora do Balanço 1. Ativos Securitiz. Adm. e Report. Fora do Balanço Linhas de Liquidez para SPEs Garantias Aceites Reportados Fora do Balanço Linhas de Crédito Comprom. Não Utilizadas Outros Passivos Contingentes Volume Total de Negócios , , , , , Memo: Total de Riscos Ponderados 0.0 1, , ,
4 Passivos e Patrimônio 31 Dec Meses 6 Meses % Médio 12 Meses % 12 Meses % 12 Meses % 12 Meses % USD mi BRL mi Ativo BRL mi BRL mi Ativo BRL mi Ativo BRL mi Ativo BRL mi Ativo Original Original Original Original Original Original Original Original Original Original Reclassificado Reclassificado E. Passivos com Encargo Financeiro 1. Depósitos de Clientes - À Vista Depósitos de Clientes - Poupança Depósitos de Clientes - A Prazo Total de Depósitos de Clientes Depósitos de Bancos Outros Dep. e Emprést. de Curto Prazo Total de Dep. e Captação de Curto Prazo , , , , , Empréstimos de Longo Prazo Dívida Subordinada Outras Captações Total de Captações a Longo Prazo Derivativos Passivos de Negociação de Ativ. Financeiros Total de Passivos com Encargo Financeiro , , , , , F. Passivos sem Encargo Financeiro 1. Parcela a Valor Justo da Dívida Provisões para Créditos Provisão para Fundos de Pensão e Outros Passivo Tributário Corrente Impostos Diferidos Outros Passivos Diferidos Operações Descontinuadas Passivos de Seguros Outros Passivos sem Encargo Financeiro Total de Passivos , , , , , G. Capital Híbrido 1. Ações Prefer. Cumul. e Cap. Híbr. Contab. como Dívida Ações Prefer. Cumul. e Cap. Híbr. Contab. como Patrimônio H. Patrimônio 1. Capital/Reservas Participação de Não-controladores Reservas de Reavaliação para TVM Outros Ajustes contra Patrimônio Patrimônio Total Total do Passivo + Patrimônio , , , , , Memo: Núcleo de Capital Fitch Memo: Capital Elegível Fitch USD1 = BRL
5 Resumo da Análise 31 Dec Meses 12 Meses 12 Meses 12 Meses 12 Meses BRL mi BRL mi BRL mi BRL mi BRL mi Original Original Original Original Reclassificado A. Índices de Intermediação Financeira 1. Rec. de Juros sobre Créd./Média de Créd Desp. de Juros sobre Dep. de Clientes / Média de Dep. de Clientes Rec. de Juros / Média de Ativos Operacionais Desp. de Juros / Média de Passivos com Enc. Financeiros Rec. Líq. de Interm. / Média de Ativos Oper Rec. Líq. de Interm. - Desp. de Prov. / Média de Ativos Oper B. Outros Índices de Rentabilidade Operacional 1. Receita Não-Financ. / Receita Bruta Desp. Não-Financeira / Rec. Bruta Resultado Oper. antes de Prov. para Créd. / Patrim. Médio Result. Oper. antes de Prov. para Créd. / Média do Tot. Ativos Provisões para Créd. / Lucro Oper. Pré-deterioração Result. Operacional / Patrimônio Médio Result. Oper. / Média do Total de Ativos Impostos / Lucro Antes de Impostos C. Outros Índices de Rentabilidade Operacional 1. Lucro Líq./Patrim. Total Médio Lucro Líq/Média do Total de Ativos Result. Abrangente Fitch/ Patrimônio Total Médio Result. Abrangente Fitch / Média do Total de Ativos Lucro Líq./Média Total de Ativos + Média de Ativos Adm D. Capitalização 1. Capital Elegível Fitch/ Ativos Pond. pelo Risco Patrim. Tangível/Ativos Tangíveis Índice de Capital Regulatório Nível Índice de Capital Regulatório Capital Elegível Fitch/Capital Regulatório Nível Patrimônio/Total de Ativos Divid. Pagos e Declarados /Result. Líquido Divid. Pagos e Declar./Result. Abrangente Fitch Result. Líq. de Dividendos/Patrimônio Total E. Qualidade da Carteira de Crédito 1. Evolução do Total de Ativos Evolução da Carteira de Créd. Bruta Créditos Duvidosos/Crédito Bruto Provisões para Crédito/Crédito Bruto Provisões para Créditos/Créditos Duvidosos Créd. Duvid. - Prov. para Créd./Patrimônio Provisões para Crédito / Média de Crédito Bruto Baixas Líquidas/Média de Crédito Bruto Créd. Duvid. + Ativos Exec./Créd. Bruto + Ativos Exec F. Liquidez 1. Empréstimos/Depósitos de Clientes Emprést./Depósitos e Captação de Curto Prazo Ativos Líquidos/Total de Ativos Ativos Líquidos/Captação Atacado Captação Atacado/Captação Total e Capital
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