Ao se analisar o comportamento do fluxo de recursos provenientes das operações mercantis das empresas, é possível retratar tal como a figura a seguir:

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1 Modelo Fleuriet Ao se analisar o comportamento do fluxo de recursos provenientes das operações mercantis das empresas, é possível retratar tal como a figura a seguir: COMPRAS PRODUÇÃO E ESTOCAGEM CAIXA VENDAS DE MERCADORIAS Fonte Assaf Neto e Silva Adm. Da Capital de Giro, pág Ed Atlas. São Paulo A empresa tem a necessidade de comprar matéria prima, de produzir, de estocar, de vender mercadorias, utilizando-se de prazo para pagamento de seus compromissos e cedendo prazo para o recebimento. Toda essa movimentação diária cria uma necessidade de recursos que a empresa deve possuir para garantir sua sobrevivência, para ter condições de operar. O chamado Investimento Operacional em Giro ou Necessidade de Investimentos no Giro, ou simplesmente NIG, é uma metodologia de análise de grande utilidade no auxílio da determinação da saúde financeira de uma empresa, fornecendo uma visão sistêmica do impacto de diversas áreas de decisão na empresa e de suas interações. O modelo de Fleuriet também denominado de análise financeira dinâmica foi desenvolvido na década de 70 pelo Francês Michael Fleuriet juntamente com profissionais brasileiros e parte da premissa que a estrutura patrimonial tal como é apresentada no Balanço Patrimonial, deve ser dividida em itens operacionais e financeiros, tal como a figura a seguir: ATIVO APLICAÇÕES DE RECURSOS DE GIRO OPERACIONAIS Clientes Estoques Adiantamento a Fornecedores Tributos a Recuperar PASSIVO FONTES DE CAPITAL DE GIRO OPERACIONAIS Fornecedores Obrigações Trabalhistas Obrigações Fiscais Adiantamento de Clientes Tributos a Recolher FINANCEIRO Disponível Investimentos Temporários FINANCEIRO Duplicatas Descontadas Financiamentos Empréstimos Dividendos a pagar Fonte Assaf Neto e Silva Adm. Da Capital de Giro, pág Ed Atlas. São Paulo (adaptado) 1

2 A partir da reclassificação do balanço patrimonial em operacional e financeiro (não operacional) é possível estabelecer os índices de capital de giro, tesouraria, longo prazo, os quais darão dimensão da situação operacional e financeira da entidade. Para o cálculo destes indicadores é necessário a separação do Ativo Circulante Financeiro e Operacional, tal como segue: ATIVO FINANCEIRO ATIVO OPERACIONAL PASSIVO FINANCEIRO PASSIVO OPERACIONAL O cálculo do CCL Capital Circulante Líquido aponta os seguintes valores: Fórmula CAPITAL LÍQUIDO CCL = AC - PC Embora o CCL aponte a folga ou falta de recursos financeiros de curto prazo, ela não detalha como é composto esses recursos (se são mais concentrados em itens financeiros ou operacionais) 2

3 Por conta disso, a aplicação do Modelo Fleuriet tem como objetivo suprir a deficiência da análise a partir do CCL. Para a aplicação deste Modelo, os passos são os seguintes: a. NIG Necessidade de Investimentos no Giro Compara o volume de ativos circulantes operacionais com os passivos operacionais a fim de verificar a folga (ou falta de recursos) desta natureza na empresa Fórmula INDICADORES FLEURIET NIG (ACO-PCO) b. SD Saldo do Disponível (ou ST- Saldo da Tesouraria) Tem como objetivo verificar a sobra (ou falta) de ativos circulantes financeiros, para cobrir os passivos circulantes financeiros. Fórmula INDICADORES FLEURIET SD (ACF - PCF) O SD Saldo da Tesouraria também pode ser obtido pela fórmula SD = CCL - NIG CCL NIG SD c. Efeito Tesoura A partir da obtenção dos valores da NIG e do SD é possível a elaboração de um gráfico para poder se analisar se a empresa está abrindo ou fechando a tesoura, tal como segue: 3

4 0 ANÁLISE 4

5 EXERCÍCIOS 1) Aplique o modelo Fleuriet para análise das necessidades de investimento no giro e faça um relatório analítico para as empresas a seguir: 1.1) Cia Ouro Negro CIA OURO NEGRO Ativo PASSIVO Caixa e Bancos Emprestimos CP Aplic Financ. Liq Imediata Duplicatas Descontadas Clientes Fornecedores ( - ) Prov. P/ Dev. Duvid Encargos Sociais e Fiscais Estoques Dividendos a Pagar Tributos a Recuperar Salários a Pagar Outros Circulantes Operacionais Outras Contas a Pagar Total Circulante Passivo Circulante ACF ACO Total Circulante PCF PCO Toal Circulante ANO NIG SD 0 5

6 ANÁLISE 1.2) Cia Mundo da Lua CIA MUNDO DA LUA Ativo PASSIVO Caixa e Bancos Emprestimos CP Aplic Financ. Liq Imediata Duplicatas Descontadas Clientes Fornecedores ( - ) Prov. P/ Dev. Duvid Encargos Sociais e Fiscais Estoques Dividendos a Pagar Tributos a Recuperar Salários a Pagar Outros Circulantes Operacionais Outras Contas a Pagar Total Circulante Passivo Circulante NÃO Valores a Receber LP Passivo Não Circulante Imobilizado Líquido Patrimônio Líquido NÃO Total do Ativo Passivo e Patrimônio Líquido ACF PCF ACO PCO Total Circulante Toal Circulante ANO NIG SD 6

7 0 ANÁLISE 7