Relatório do Administrador Anual BB Renda de Papéis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário FII (CNPJ no / ) Ref.

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1 Relatório do Administrador Anual BB Renda de Papéis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário FII (CNPJ no / ) Ref.: Ano Em conformidade com o Artigo n. 39 da Instrução CVM n. 472, de 31 de outubro de 2008, apresentamos o relatório do administrador do BB Renda de Papéis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário FII ( Fundo ). I Descrição dos negócios realizados no semestre e valor de mercados dos ativos. Trata-se de um fundo imobiliário que investe seus recursos preponderantemente em ativos financeiros de base imobiliária com lastro em recebíveis imobiliários. O Fundo fez a aquisição dos seguintes ativos no segundo semestre de 2012:

2 II Programa de investimentos para o período seguinte. O Fundo continuará com o objetivo de buscar novas oportunidades de aquisição de ativos de base imobiliária com lastro em recebíveis imobiliários, avaliando sempre a relação risco x retorno, em linha com sua política de investimento. III Informações, acompanhadas das premissas e fundamentos utilizados em sua elaboração, sobre: a) Conjuntura econômica do segmento do mercado imobiliário em que se concentrarem as operações do Fundo, relativas ao semestre findo, e as perspectivas da administração para o semestre seguinte; Ao longo do 1º semestre de 2012 foi observada uma redução das emissões de Certificados de Recebíveis Imobiliários em relação ao ano de Porém, ao longo do 2º semestre de 2012 pode ser percebida uma recuperação em relação ao 1º semestre do ano. Ainda assim, o volume de emissões em 2012 foi 40% menor que em 2011, totalizando R$ 6,8MM ante R$ 11,5MM no ano passado. Fonte: Integral Trust Apesar da redução, o padrão das emissões de CRI lançadas no 2 semestre de 2012 é semelhante ao observado nos semestres anteriores. A grande maioria das emissões tem como lastro Crédito

3 Imobiliário, seguido por Contratos de Locação Atípica (Operações de Built to Suit e Desimobilização). Segue abaixo gráfico que demonstra a diversificação por lastro das operações de CRI emitidas no 2º semestre de Fonte: Integral Trust Estes dados comprovam a evolução que vem ocorrendo no segmento de CRI. Adicionalmente a este fato, a taxa de crescimento do financiamento imobiliário vem sendo maior do que a da poupança e impulsionou a busca por novos meios de financiamento nos últimos anos (entre 2002 e 2010, a taxa média de crescimento do financiamento imobiliário foi de 35%, enquanto que a da poupança foi de 13%). Estes cenários certamente nos dão a perspectiva de que o mercado de securitização permanecerá crescente nos próximos anos, mesmo que o mercado imobiliário no curto prazo esteja apresentando leve desaquecimento. Ainda é necessário, porém, o desenvolvimento do mercado secundário de títulos de base imobiliária. O estímulo ao mercado secundário desses ativos será extremamente importante para que investidores do mercado primário saibam que esses títulos têm liquidez, podendo vendê-los antes dos seus prazos de vencimento, o que atualmente ainda não ocorre com expressividade.

4 b) Objetivo e estratégias adotadas pelo fundo; O objetivo do Fundo é proporcionar aos Cotistas a valorização de suas Cotas, através da aplicação dos recursos do Fundo na aquisição dos Ativos-Alvo, sendo certo que o Fundo deverá respeitar, quando da aquisição e administração de tais Ativos-Alvo, os Critérios de Concentração por Ativo e os Critérios de Concentração por Emissor. A Política de Investimento do Fundo consiste em realizar investimentos em ativos financeiros de origem imobiliária, com perspectivas de retorno em longo prazo, objetivando, fundamentalmente, auferir receitas por meio da aquisição, manutenção e venda dos Ativos-Alvo. Todas as aquisições de Ativos-Alvo são embasadas em estudos financeiros, técnicos e de viabilidade realizados pelo Administrador e/ou por Consultor contratado pelo Fundo para esta finalidade, e aprovadas pelo Comitê de Investimento do Fundo. O comitê delibera sobre a estratégia de aquisição e venda dos ativos do fundo, sempre considerando o cenário econômico e mercado de crédito, o mercado imobiliário atual e suas perspectivas, de forma a antecipar as conseqüências para o fundo e sugerir alternativas para minimizar riscos e maximizar retorno dos Ativos-Alvo. Adicionalmente são realizados acompanhamento/monitoramento periódicos de risco sobre a composição da carteira pelo Administrador, com o intuito de minimizar eventuais riscos oferecidos, antecipando potenciais problemas e agindo perante os emissores em relação a alternativas para mitigar tais riscos.

5 IV Relação das obrigações contraídas no 2 semestre. Relação das obrigações Valor R$ Distribuição de Resultados a Pagar ,17 Taxa de Administração ,47 Taxa de Custódia 6.500,00 Valores Pendentes a Distribuir 5.848,95 IRRF a Recolher - Distribuição de Rendimento 5.000,00 Total ,59 V Rentabilidade nos últimos 4 (quatro) semestres. (*) O fundo teve início de atividade no dia 30 de abril de VI O valor patrimonial da cota, por ocasião dos balanços, nos últimos 4 (quatro) semestres calendário. Mês Patrimônio Líquido (R$) Quantidade de Cotas Valor da cota R$ Jun/ , ,86139 Dez/ , ,27762

6 VII a relação dos encargos debitados ao fundo em cada um dos 2 (dois) últimos exercícios, especificando valor e percentual em relação ao patrimônio líquido médio semestral em cada exercício Relação dos encargos Valor R$ % PL Despesas com Distribuição ,00 2,48% Taxa de Administração ,43 0,47% Constituição, Alteração e Liquidação de Fundos ,00 0,16% Taxa de Custódia ,65 0,05% Custo Cetip 9.268,74 0,01% Taxa de Fiscalização CVM 7.110,00 0,01% Custo Selic 611,06 0,00% Total ,88 3,18% (*) O fundo teve início de atividade no dia 30 de abril de VII Demandas Judiciais ou extrajudiciais Não houve demanda judiciais ou extrajudiciais propostas na defesa dos direitos dos cotistas ou desses contra a administração do Fundo.

7 Agrademos aos Senhores Cotistas a preferência e a credibilidade depositada em nossa instituição, e estamos à disposição para eventuais esclarecimentos. Atenciosamente, Robert John van Dijk Diretor Executivo Votorantim Asset Management Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Contatos Todos os documentos e comunicados do Fundo podem ser consultados nas seguintes páginas na rede mundial de computadores: 1. Votorantim Asset ( > Nossos Fundos de Investimento > Fundos Estruturados; 2. BM&F Bovespa ( > Mercados > Fundos/ETFs > Fundos Imobiliários 3. CVM Comissão de Valores Mobiliários em Fundos de Investimentos - Dúvidas: vwmprodutosestruturados@votorantimwm.com.br Telefone: (11) Este material é meramente informativo e não deve ser considerado como recomendação de investimento ou oferta para a aquisição de cotas de fundos ou outros investimentos, nem deve servir como única base para tomada de decisões de investimento. LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS. PARA AVALIAÇÃO DA PERFORMANCE DE UM FUNDO DE INVESTIMENTO, É RECOMENDÁVEL A ANÁLISE DE, NO MÍNIMO, 12 (DOZE) MESES. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO FGC. Em caso de dúvida, fale com o seu Gerente de Relacionamento. Serviço de Atendimento ao Cliente: , Deficientes Auditivos e de Fala horas por dia, 7 dias por semana, ou sac@bancovotorantim.com.br. Ouvidoria: Deficientes Auditivos e de Fala de 2ª a 6ª feira - 9:00h às 18:00h.