Principais estudos e a perspectiva dos investidores. Roberta Simonetti GVces

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1 O VALOR DO ISE Principais estudos e a perspectiva dos investidores Roberta Simonetti GVces

2 Conteúdo Principais tendências: investidores e executivos Risco vs. Retorno Ganhos de valor Valores tangíveis Valores intangíveis ISR no Brasil Fundos referenciados ETF Fundos de Pensão

3 Principais tendências: a perspectiva dos investidores Associaçãode profissionais, firmas, instituições e organizações engajadas no investimento sustentável e responsável. O Fórum e seus membros promovem práticas de investimento que consideram critérios ESG em adição ao retorno financeiro de longo prazo e impactos sociais VISÃO: um mundo no qual o capital contribui com a construção de uma economia sustentável e justa e igualitária Seus membros praticam o ISR por meio de diferentes métodos, tais como análises para seleção de carteiras, advocacye investimentos na comunidade

4 Principais tendências: a perspectiva dos investidores Crescimento contínuo dos investimentos alternativos que consideram ISR, esses investidores tem... Aprofundado suas práticas de investimentos com propósito ( mission investing ) usando ferramentas de finanças para criar impacto social positivo alinhados com sua missão Ampliado o investimento de impacto, isto é, o capital investido em veículos públicos ou privados que criam benefícios sociais e ambientais ao lado do retorno financeiro Aumentado o investimento em setores como tecnologias limpas, microfinanças e finanças para desenvolvimento comunitário, indicando seu apetite paro ganhos financeiros que podem também endereçar desafios da sociedade, incluindo redução da pobreza e de emissões de CO 2 Promovido, globalmente, a criação de bolsas (ou adoção de práticas) que exigem das companhias informações ESG como critério de listagem Contribuído com o desenvolvimento de classificação de índices ISR globais, que definem padrões de desempenho ESG e tornam-se referência para os investidores Estimulado o disclosurede informações ESG/Relatórios integrados e influenciado reguladores

5 Principais tendências: a perspectiva dos investidores Destaques do US SIF 2012 (Sustainable Investment Forum*) Ativos SRI: $ 639 bilhões (1995) $ 3,74 tri (2012) +486% Ativos totais: $ 7 tri (1995) $ 33,3 tri (2012) +376% Período SRI +22% Correspondem a aproximadamente 11% do total de ativos * desde 1995

6 Principais tendências: a perspectiva dos investidores Rede de mais de 70 investidores na EU Em 2011 celebrou seu 10º aniversário Em 2012 lança o 5º estudo O estudo busca inspirar o debatee auxiliar o público em geral, profissionais da indústria de fundos e os responsáveis pela elaboração de políticas públicas a atuar em um mercado cada vez mais sofisticado Seus resultados mostram que grande parte das estratégias de ISR se mostraram resilientes e, em muitos casos, tiveram taxas de crescimento desde a última pesquisa (2010) Toda crise traz também oportunidades: acreditamos que o cenário atual oferece muitas oportunidade para o ISR...

7 Principais tendências: a perspectiva dos investidores 1. À medida em que a economia continua sofrendo, a inflaçãoe a crescente volatilidadedos mercados induzem o aumento do prêmio de risco e dificultam o acesso ao capital, impactando empresas e investidores... Os investidores, independente de sua motivação, são levados a considerar, cada vez mais, fatores que aumentam o risco do capital investido, como os ESGquando avaliam os investimentos em uma determinada companhia As empresas, consequentemente, deverão gerenciar com cuidado seu custo de capital e considerar as preocupações crescentes dos investidores a respeito da sustentabilidade, o que estimula uma visão de futuro sobre como as questões ESG são gerenciadas Pesquisas acadêmicas dão suporte a essa afirmações, e sugerem a existência de uma correlação positiva entre o bom desempenho ESG da empresa e o menor custo de capital

8 Principais tendências: a perspectiva dos investidores 2. Reguladores estão a procura de caminhos para reconciliar o mercado financeiro e a economia real e destravar o potencial de investimentos de longo prazo e o crescimento inteligente e sustentável - Neste cenário ISR deve ser visto como um recurso para realização deste potencial - Reguladoressão vistos como o mais importante indutor, depois dos investidores institucionais

9 Principais tendências: a perspectiva dos investidores Destaques do Euro SIF 2012 (Sustainable Investment Forum) Ativos SRI Período : crescimento superior a 90% Principalmente em 4 estratégias ISR: Filtros de normas 137% Exclusões 119% Best-in-class 113% Período SRI + 87% Correspondem a 10% do total de ativos

10 Principais tendências: a perspectiva dos executivos Universo: + de executivos de 113 países, dentre os quais, 70% afirma ter adotado permanentemente a sustentabilidade na estratégia empresarial 67% afirmaque a sustentabilidade é necessária para ter competitividade no mercado atual ( %) 41% disse que seus clientes demandam produtos e serviços sustentáveis, sendo esse o principal indutor para a mudança de postura dessas empresas Investidores institucionaisestão demandando mais informações sobre o desempenho das empresas (ESG), além de buscarem mais investimentos com esse foco, seja por meio de investimentos tradicionais ou fundos de private equity e venture capital nessa área Empresas que adotaram práticas sustentáveis comoresposta a riscos regulatórios, não necessariamente transformando seus processos, não capturaram benefícios para a lucratividade decorrentes destas ações Quanto mais se adia a inclusão da sustentabilidade na agenda de gestão, maior o risco de fazê-lo por uma questão de cumprimento legal

11 Características comuns das participantes Capacidade de inovar e se aprimorar continuamente Atuação internacional Grande porte Disponibilidade de recursos Primeiros indutores identificados Competitividade Legitimidade perante à sociedade / mídia Valores e princípios próprios Envolvimento da alta gestão no tema Envolvimento histórico com questões ambientais Visibilidade atenção da mídia/sociedade

12 Ganhos intangíveis Vantagens comparativas em ser o first mover Estímulo à inovação e compensação dos custos de compliance Ganho Reputacional Possibilidade de influenciar o ambiente regulatório Vantagem competitiva de adequação prévia à regulamentação Diálogo e transparência proativa por parte das empresas equipe ISE Acesso ao conhecimento / inovação Iniciativas voluntárias envolvem compartilhamento de conhecimento Geração de valor compartilhado Geração de lucros que envolvem um propósito social e que representa uma forma avançada do capitalismo onde se cria um ciclo positivo de prosperidade tanto para a companhia quanto para a comunidade

13 Ganhos tangíveis Correlação desempenho socioambiental e financeiro: bom desempenho socioambiental influencia positivamente o desempenho financeiro e viceversa: Indicadores socioambientais: número de ações desenvolvidas pela empresa, relação com comunidade e funcionários, meio ambiente, características do produto, tratamento com minorias, retenção de pessoas e qualidade de produtos e serviços Indicadores financeiros: retorno sobre patrimônio, retorno sobre ativos Valor de mercado:empresas da carteira do ISE apresentam valor de mercado de 10% a 19% maior do que o grupo de controle correspondente Ganhos superiores:nos dias próximos ao anúncio da carteira do ISE, as ações das empresas participantes apresentam retorno acumulado anormal de 1,9% em relação às empresas do mesmo setor [1] Relação entre o valor de mercado e valor de reposição dos ativos (custo de reposição ou reprodução)

14 Risco e Retorno Destaques Risco x Retorno A rentabilidade média dos fundos de sustentabilidade foi superior ao Ibovespa em todos os períodos avaliados, e a volatilidade dos fundos de sustentabilidade foi inferior ao do Ibovespaem todas as comparações. Os fundos sustentabilidade possuem não somente melhor rentabilidade, mas também melhor relação risco/retorno que o Ibovespa avalia o Coordenador do Mestrado Profissional em Economia da Fundação Getúlio Vargas, Ricardo Rochman equipe ISE A matéria destaca que o fundo de sustentabilidade é indicado para investidores que se preocupam não só com a sustentabilidade, mas que querem também um retorno vantajoso

15 Risco e Retorno Ganhos financeiros demonstrados estatisticamente Período findo em RETORNO ACUMULADO (% acumulado no período) Número de fundos de 31/05/2012 Ações Sustentabilidade IBOVESPA ações de ISR¹ 12 meses -2,39% -15,68% meses 6,73% -13,57% meses 30,11% 2,43% meses -8,03% -24,94% meses 21,95% 4,25% meses 65,06% 49,17% 09 Período findo em 31/05/2012 VOLATILIDADE (% ao ano) Ações Sustentabilidade IBOVESPA 12 meses 15,87% 23,10% 24 meses 14,24% 19,82% 36 meses 15,09% 19,38% 48 meses 22,41% 26,16% 60 meses 21,92% 25,37% 72 meses 20,64% 23,96% "Como consequência dos ganhos financeiros e da confiança dos investidores, os fundos de investimento socialmente responsável apresentam maior retorno e menor volatilidade do que o Ibovespa" ¹BB Ações ISE Jovem FIC FIA; Brad Prime FIC FIA Índice de Sustentabilidade Empresarial; Bradesco FIA Índice de Sustentabilidade Empresarial; Bradesco FIC FIA Planeta Sustentável; Caixa FIA ISE; FIA Votorantim Sustentabilidade; HSBC FIA SRI; HSBC FICFI de Ações Sustentabilidade; Itaú Ações Excelência

16 Perspectiva dos investidores: fundos de pensão no Brasil Pesquisa consulta realizada, com o apoio da ABRAPP e do PRI, reuniu informações de Fundos de Pensão Participação 12 fundos que gerenciam 260 bilhões de reais, representando 45% do total estimado de investimentos dessas entidades no país (ABRAPP, 2012) Objetivo: entender de que forma o ISE auxilia/pode contribuir com o trabalho de análise de investimentos e percepção sobre que tipo de valor esse processo pode gerar aos investidores, empresas e sociedade Os Fundos de Pensão desempenham um papel importante no fomento e evolução do investimento sustentável e responsável no país

17 Que informações socioambientais são consideradas no processo de decisão de investimento e quais as fontes dessas informações? Informações socioambientais consideradas pelas Instituições natureza do produto transparência governança corporativa meio ambiente relacionamento com partes interessadas gestão de riscos indicadores e programas da empresa Fontes públicas de informação site da empresa relatórios de sustentabilidade CVM CDP Indicadores Ethos Balanço IBASE Diretrizes da OIT

18 Perspectiva dos investidores: fundos de pensão no Brasil Processo Informações públicas Informações solicitadas individualmente Avaliação socioambiental das empresas Nível de profundidade das informações igual ou superior às informações solicitadas pelo ISE: apenas 25% Conclusões Empresas da carteira mais preparadas para responder a essas demandas Instituições já podem elevar o nível e profundidade das infos SA pedidas e reduzir o risco de seus investimentos acelerando a evolução das práticas

19 Perspectiva dos investidores: fundos de pensão no Brasil Informações 75% das Instituições utilizam ou têm planos de utilizar em suas análises de investimento o questionário respondido e disponibilizado pelas empresas no site do ISE em até 12 meses......reforçando a importância da transparência para a análise e processo decisório dos investidores

20 Perspectiva dos investidores: fundos de pensão no Brasil Embora os gestores e analistas considerem muito relevante a disponibilização do questionário completo de cada empresa, a pesquisa identificou que o grau de conhecimento sobre o conteúdo do questionário ISE ainda é baixo: 17% possui conhecimento aprofundado (estrutura, temas e leitura na íntegra) 50% conhece a estrutura e os temas abordados 33% desconheceo questionário Reforçar para esse público quais as práticas mapeadas pelo ISE Como integrar as análises desenvolvidas por eles às informações já disponíveis Conhecimento

21 Perspectiva dos investidores: fundos de pensão no Brasil As principais contribuições do ISE para investidores e empresas: Servir como um referencial de mercado Ser fonte de informações detalhadas e complementares ao trabalho de seleção de ativos Estimular as empresas a aumentar a transparência de suas informações Agregar valor às empresas que compõem a carteira, uma vez que a rentabilidade se mostra superior ou equivalente ao Ibovespa em sete anos de histórico Atuar como padrão para a avaliação de desempenho das empresas em relação ao investimento com responsabilidade socioambiental

22 Obrigada!