CAGEPREV FUNDAÇÃO CAGECE DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR RELATÓRIO DE DESEMPENHO

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1 CAGEPREV FUNDAÇÃO CAGECE DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR RELATÓRIO DE DESEMPENHO NOVEMBRO DE 2013

2 1. Apresentação A Fundação CAGECE de Previdência Complementar CAGEPREV, criada através da Lei Estadual nº , de 30 de junho de 2003 e autorizada a funcionar por prazo indeterminado pela Portaria nº 24, de 12 de fevereiro de 2004, da Secretaria de Previdência Complementar SPC, órgão vinculado ao Ministério da Previdência e Assistência Social MPAS e patrocinada pela Companhia de Água e Esgoto do Ceará CAGECE, apresenta aos seus participantes e assistidos uma visão geral do desempenho alcançado no mês de novembro de Gestão dos Investimentos Cenário Nacional Novembro foi marcado por volatilidade dos ativos do mercado financeiro. A sinalização do banco central norte-americano de que poderá iniciar logo o programa de redução da liquidez monetária e a surpresa negativa com o elevado déficit fiscal no Brasil manteve os mercados apreensivos ao longo do mês. Em relação ao cenário econômico brasileiro, merece destaque a piora nas contas públicas de curto prazo, e consequente menção das agências de classificação de risco soberano de que poderão reduzir o rating do Brasil se não houver melhora fiscal. A atividade econômica segue morna. As vendas ao varejo avançam em ritmo relativamente firme, enquanto a produção industrial registra desempenho pífio. Os dados de mercado de trabalho tardam em apontar deterioração, mas também não podem ser considerados alentadores. O PIB do 3T13 recuou 0,5% ante o trimestre anterior, na série dessazonalizada. A retração colocou o desempenho da economia como o pior desde o 1T09. Destaque negativo para os investimentos, que recuaram 2,2% ante o trimestre anterior, enquanto o consumo das famílias 1

3 apresentou recuperação de 1% na mesma comparação, após dois trimestres consecutivos de relativa estabilidade. As exportações líquidas também foram negativas no período, em -0,2%. Em relação à política monetária, a mudança do comunicado da reunião do Copom de novembro reforça a avaliação de que o Copom reduzirá o ritmo de alta das taxas de juros para 0,25 p.p. na reunião de 15 de janeiro, devendo a taxa Selic se manter em 10,25% na maior parte de Estima-se uma taxa Selic em 10,00% em 2013 e 10,75% ao ano, no final de Fatores como o baixo nível de investimentos, menor expansão do crédito com aumento das taxas de juros e o elevado endividamento das famílias sugerem capacidade limitada de expansão da economia. Além disso, a piora das contas públicas no curto prazo somada à deterioração dos fundamentos de longo prazo da política fiscal ainda requer atenção mesmo num ambiente de ainda muita liquidez internacional. Análise da Carteira de Investimentos A carteira de investimentos do Plano CV encerrou o mês de novembro com uma rentabilidade de 0,27% (Meta Atuarial: 1,01%) e acumula no ano uma rentabilidade de 0,52% (Meta Atuarial: 10,52%). Investimentos - Estrutura e Desempenho Segmento R$ Participação (%) Rentabilidade nov/2013 (%) Rentabilidade Acumulada em 2013 (%) Renda Fixa ,97 85,24% 0,09% 0,00% Sulamerica Aqua ,40 50,65% -0,26% 4,85% CEF Aqua ,99 44,25% 0,61% -4,12% BB IMA-B ,14 2,45% -3,65% -11,39% BB IRF-M ,44 2,64% -0,45% 1,49% Renda Variável ,20 6,73% 1,32% -7,20% Expertise ,08 62,07% 4,58% 4,58% Total Return ,88 23,79% -2,70% -13,53% Expertise II ,24 14,14% -5,06% -8,65% Empréstimos ,75 7,65% 1,30% 17,84% Imóveis ,40 0,39% 0,34% 2,39% Total ,32 100% 0,27% 0,52% INPC + 6% (Meta Atuarial) 1,01% 10,56% 2

4 Renda Fixa Encerramos o mês de novembro com um resultado positivo em 0,09% na carteira de renda fixa. Segue os principais acontecimentos: Juros Nominais (pré-fixados): Na estratégia de juros pré-fixados, a forte abertura da curva de juros nos levou a aumentar a posição do fundo Aqua Sul América, inicialmente no vencimento jan/15. Com o sucesso do leilão dos aeroportos, voltamos a aumentar a posição pré-fixada nos vencimentos jan/16. O resultado da estratégia de juros foi positivo no mês. Juros Reais (Inflação): Na estratégia de inflação, mantivemos no Fundo Aqua Sul América a posição em NTN-B curta apostando no carrego positivo dessas operações ficando o fundo sub alocado em relação ao seu benchmark de inflação. A forte abertura das taxas dos juros reais prejudicou a estratégia de inflação no mês, porém gerou alfa positivo se comparado ao benchmark do fundo. Renda Variável Encerramos o mês de novembro com um resultado positivo. Segue os principais acontecimentos: Fundo Expertise: No mês de novembro, o fundo Expertise teve um desempenho completamente díspar da média do mercado, o que está em linha com sua filosofia de investimento, baseada muito mais nos micro fundamentos de cada uma das empresas em carteira, do que nas variáveis macroeconômicas. O fundo se valorizou em 4,58%, com alpha de 5,0% em relação ao seu benchmark. No ano, o fundo acumula também uma valorização de 4,58%, com alpha de pouco menos de 1% negativo contra o IVBX-2, mas com quase 20% de ganho sobre o Ibovespa. 3

5 Fundo Expertise II: O desempenho negativo do Fundo em Novembro se deveu principalmente às quedas de PDG, Vanguarda Agro e Magazine Luiza, que juntas somaram um impacto negativo de 2,7%. Nos últimos meses as ações da PDG vêm apresentando resultados negativos e no mês de Novembro fecharam com queda de 17,2%, o que impactou o Fundo negativamente em quase 1%. O baixo desempenho das ações se deve ao resultado do 3T13, quando a companhia reportou prejuízo de R$ 111 milhões, sobretudo em função de baixa rentabilidade dos projetos das safras antigas, alto patamar de cancelamentos de vendas e alta das despesas financeiras, além da estrutura administrativa, que ainda é pesada em relação ao menor patamar de lançamentos. Apesar de negativo, o desempenho esteve de acordo com o esperado no processo de reestruturação e espera-se melhora a partir do ano de 2014, quando os resultados da companhia deverão ser impactados positivamente por: maior rentabilidade dos novos projetos, redução do estoque de imóveis com baixa velocidade de vendas, menores despesas financeiras com o início do processo de desalavancagem e redução do patamar de despesas administrativas, na medida em que avançam as entregas e se reduz a necessidade de estrutura de gestão de recebíveis e serviços de pós-venda. Em Novembro viu-se uma queda acentuada das ações da Vanguarda, de 9,3%, e que impactou negativamente o resultado do Fundo em 0,9%. Não houve nenhum motivo específico operacional aparente que justificasse a queda. Após dois meses de altas expressivas, as ações do Magazine Luiza apresentaram performance negativa de 11% em Novembro. Não se observou fatos que possam ter influenciado as ações, uma vez que as vendas de eletrônicos e móveis seguem firmes, indicando um bom resultado para o 4T13 e as expectativas para 2014 são favoráveis por conta da Copa do Mundo e do programa Minha Casa Melhor. Entretanto acredita-se que a precificação da Via Varejo - oferta secundária para venda de participação de seus acionistas controladores tem impacto sobre a valorização da empresa no mercado, dadas as similaridades entre as duas empresas e, por consequência, a comparabilidade de valuation dos dois varejistas de eletroeletrônicos e móveis. Fundo Total Return: O fundo desvalorizou-se 2,70% em novembro, comparado à queda de 3,27% do Ibovespa e à perda de 2,44% do IBX-50. Destacaram-se no portfólio as altas de 4

6 13,1% de Tupy e de 4,6% de JSL. Ocorreram quedas mais expressivas em IMC Holdings (- 7,5%), Petrobras (-6,2%) e SLC Agrícola (- 4,8%). Indicadores e Benchmarks 2013 Indicadores de Desempenho (%) jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13 Ano Carteira 1,09-0,19-0,27 0,81-1,03-1,81-0,04-0,15 0,98 0,90 0,27 0,52 20% CDI + 80% IMA-B 0,55-0,61-1,40 1,38-3,50-2,11 1,17-1,95 0,45 0,89-2,73-7,71 CDI 0,59 0,48 0,54 0,60 0,58 0,59 0,71 0,69 0,70 0,80 0,71 7,21 IMA-B 0,54-0,88-1,88 1,58-4,52-2,79 1,29-2,61 0,39 0,91-3,59-11,18 IRF-M 0,01 0,04 0,14 1,35-0,87-0,98 1,34-1,09 1,54 0,74-0,44 1,75 IBOVESPA - 1,95-3,91-1,87-0,78-4,30-11,31 1,64 3,68 4,65 3,66-3,27-13,90 IVBX-2 1,06-0,67-0,96 0,89-1,76-5,72 2,09 2,61 3,83 4,84-0,41 5,50 IBrX ,76 1,04-1,25-9,30 1,61 2,69 5,10 6,16-2,44 3,57 INPC 0,92 0,52 0,60 0,59 0,35 0,28-0,13 0,16 0,27 0,61 0,54 4,81 Meta Atuarial (INPC + 6%) 1,43 0,94 1,07 1,10 0,82 0,74 0,40 0,67 0,76 1,15 1,01 10,56 1,50 1,00 0, ,50 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13-1,00-1,50 Carteira Meta Atuarial (INPC + 6%) 5

7 Desempenho da Carteira desde o Inicio Indicadores - Desempenho % * INPC 3,42 5,05 2,81 5,10 6,48 4,11 6,47 6,08 6,20 4,81 INPC + 6% 7,04 11,32 8,91 11,31 12,92 10,41 12,83 12,42 12,54 10,56 COTA 7,24 16,76 13,57 11,09 9,29 12,65 11,65 10,36 15,72 0,28 INVESTIMENTOS 9,55 18,54 15,08 12,48 9,73 13,98 11,92 11,79 19,27 0,52 EMPRÉSTIMOS 9,86 17,37 14,36 16,68 19,48 16,08 17,91 23,22 20,13 17,84 IPCA 7,6 5,69 3,14 4,46 5,9 4,31 5,91 6,50 5,84 4,95 CDI 9,32 19,00 15,05 11,82 12,37 9,9 9,74 11,59 8,40 7,22 VALOR DA COTA 1,07 1,25 1,42 1,58 1,73 1,94 2,17 2,40 2,77 2,78 * novembro de 2013 Fonte: IBGE, VESTING, CAIXA, BB, SULAMERICA * INPC + 6% INVESTIMENTOS 6

8 Composição dos Investimentos ATIVO PARTICIPAÇÃO VALOR Ações 6,27% ,99 CDB 3,25% ,44 Compromissadas 0,17% ,85 Debêntures 8,24% ,49 DPGE 3,59% ,25 Empréstimos 7,65% ,75 Imóveis 0,39% ,40 LFT 4,62% ,01 LTN-OVER 12,43% ,38 NTN-B 49,87% ,01 NTN-F 0,64% ,16 NTN-OVER 2,88% ,59 Total Carteira de Investimentos da CAGEPREV 100,00% ,32 NTN-OVER 2,88% NTN-F 0,64% NTN-B 49,87% Ações 6,27% CDB 3,25% Compromissadas 0,17% Debêntures 8,24% DPGE 3,59% Empréstimos 7,65% Imóveis 0,39% LTN-OVER 12,43% LFT 4,62% 7

9 Rentabilidade Mensal e Anual , , , , , , , ,00 Sulamerica Aqua CEF Aqua BB IMA-B BB IRF-M Safra Expertise Total Return Expertise II Empréstimos Imóveis , , , , , , , , ,00 Sulamerica Aqua CEF Aqua BB IMA-B BB IRF-M Safra Expertise Total Return Expertise II Empréstimos Imóveis 8

10 Risco de Crédito e de Liquidez Composição da Carteira dos Fundos de Renda Fixa Emissor Vencimento Gestor Indexador % do Indexador % do PL Valor Liquidez Rating S&P FITCH MOODY S CDB 4,02% ,44 BRADESCO 07/08/2015 Sulamerica IPCA ,97 4,02% , AAA AAA Aaa Debenture 9,98% ,49 DASA 29/04/2016 Sulamerica CDI ,40 0,35% , AA- AAA - CBEE (AMPLA) 15/06/2019 Sulamerica IPCA ,00 0,47% , AA- - - CBEE (AMPLA) 15/06/2019 CAIXA IPCA ,06 1,41% , AA- - - ENERGISA 15/07/2019 CAIXA IPCA ,68 0,68% , AA- Aa3 ECORODOVIAS 15/10/2019 Sulamerica IPCA ,00 0,96% , AAA - - TAESA 15/10/2020 Sulamerica IPCA ,85 0,65% , AAA AAA Aa1 ANDRADE 15/06/2022 Sulamerica IPCA ,20 0,44% , AA - - ANDRADE 15/06/2022 CAIXA IPCA ,69 1,27% , AA - - ELEKTRO 12/09/2022 Sulamerica IPCA ,50 1,00% , AAA - - ELEKTRO 12/09/2022 CAIXA IPCA ,92 1,25% , AAA - - ECORODOVIAS 15/10/2022 Sulamerica IPCA ,35 0,14% , AAA - - ECORODOVIAS 15/04/2023 CAIXA IPCA ,57 1,37% , AAA - - DPGE 4,44% ,28 SCHAIN 21/11/2014 Sulamerica IPCA ,46 4,44% , BBB- B2 COMPROMISSADAS 22,31% ,15 Tesouro Nacional 01/04/2014 Sulamerica PRE 8,9 12,86% , Tesouro Nacional 01/01/2014 CAIXA DI 9,45% ,99 31 NTN-B 59,26% ,03 Tesouro Nacional 15/08/2014 Sulamérica IPCA ,40 3,52% ,11 No Vencimento Tesouro Nacional 15/05/2015 Sulamérica IPCA ,90 0,62% ,22 Diária Tesouro Nacional 15/08/2016 Sulamérica IPCA ,30 0,31% ,33 Diária Tesouro Nacional 15/08/2016 Sulamérica IPCA ,30 0,93% ,00 Diária Tesouro Nacional 15/05/2017 Sulamérica IPCA ,50 4,47% ,13 No Vencimento Tesouro Nacional 15/08/2018 Sulamérica IPCA ,43 3,13% ,86 No Vencimento Tesouro Nacional 15/08/2020 CAIXA IPCA ,61 7,81% ,55 No Vencimento Tesouro Nacional 15/08/2022 Sulamérica IPCA ,00 0,90% ,28 Diária Tesouro Nacional 15/08/2024 Sulamérica IPCA ,13 5,24% ,24 No Vencimento Tesouro Nacional 15/08/2030 Sulamérica IPCA ,99 1,89% ,19 No Vencimento Tesouro Nacional 15/08/2030 CAIXA IPCA ,44 6,48% ,20 No Vencimento Tesouro Nacional 15/08/2040 Sulamérica IPCA ,41 4,06% ,46 Diária Tesouro Nacional 15/08/2040 CAIXA IPCA ,49 8,17% ,24 No Vencimento Tesouro Nacional 15/08/2050 Sulamérica IPCA ,66 2,98% ,47 No Vencimento Tesouro Nacional 15/08/2050 CAIXA IPCA ,61 8,75% ,75 No Vencimento Carteira dos Fundos Exclusivos (CAIXA e Sul América) % do PL Valor 80,89% ,39 Carteira de Renda Fixa PL INVESTIMENTOS % do PL Valor ,32 80,89% ,39 9

11 3. Gestão Previdencial População O plano PCV administrado pela Fundação contava, em novembro de 2013, com pessoas vinculadas, entre participantes ativos, autopatrocinados, pensionistas e aposentados e seus respectivos beneficiários. PUBLICO DO PLANO CV (novembro/2013) Descrição Quantidade (%) Participantes Ativos ,73 Participantes Assistidos (Pensionistas) 11 0,97 Beneficiários Assistidos (Autopatrocinados - PRSP)113 9,95 Participantes Assistidos (Aposentados) 4 0,35 Total Beneficiários Ativos Aposentados Autopatrocinados Pensionistas 10

12 Receitas e Despesas Previdencial As Receitas Previdenciais aumentaram em 3,27% em relação ao mês de outubro de 2013, totalizando R$ ,81 (R$ ,93 em outubro de 2013). O aumento se deve a 68 novas adesões. As Despesas Previdenciais aumentaram em 8,04% em relação ao mês de outubro de 2013, totalizando R$ ,08 (R$ ,30 em outubro de 2013), referente ao pagamento do seguro de vida em virtude da adesão de 68 novos participantes. Receitas e Despesas Previdenciais Com parativo nov/13 out/13 Variação Receitas , ,93 3,27% Patrocinador , ,30 2,88% Participante , ,82 8,20% Autopatrocinado , ,81-0,03% Despesas , ,30 8,04% Aposentadoria Programada 4.245, ,28 0,00% Invalidez - - 0,00% Pensão 8.595, ,65 0,00% Outros Beneficios de Prestação Continuada 113,87 113,87 0,00% Beneficios de Prestação Única - - 0,00% Institutos - - 0,00% Outras Deduções , ,50 10,99% Resultado , ,63 2,97% 11

13 4. Gestão Atuarial As Provisões Matemáticas do Plano CV são constituídas pelos: a) benefícios concedidos corresponde ao valor atual dos compromissos futuros a serem pagos pela Fundação em relação aos atuais aposentados e pensionistas e; b) benefícios a conceder corresponde ao valor presente dos benefícios futuros (ainda não concedidos), não compreendendo as contribuições futuras dos Participantes e da Patrocinadora para os Participantes Ativos que não adquiriram os direitos de aposentadoria e pensão. Provisões Matem áticas (Exigível Atuarial) Em R$ Exercício nov/13 out/13 Beneficios Concedidos , ,78 Beneficios a Conceder , ,50 Total , ,28 Prem issas Atuariais Biom étricas Tábua de M ortalidade AT-83 AT-83 Econôm icas Taxa Real de Juros 6% a.a. 6% a.a. Projeção de Crescimento Real do Salário 1% a.a. 1% a.a. 12

14 5. Patrimônio Social Juntamente com seus investimentos, a CAGEPREV fechou o mês de novembro de 2013 com um Patrimônio de R$ ,00 representando um crescimento de 8,86% em relação a dezembro de A evolução do Patrimônio da CAGEPREV está representada no gráfico e quadro demonstrativo do crescimento. 120 Evolução Patrimonial da CAGEPREV (R$ mil) ,85 98, ,80 71, ,98 35,44 26,44 22,42 18,21 14, nov

15 6. Gestão Administrativa Investimentos No mês de novembro de 2013, o rendimento da carteira de investimentos do Plano de Gestão Administrativa PGA da CAGEPREV em renda fixa (Bradesco FI RENDA FIXA IMA GERAL) foi negativo em 1,49%. Investimentos - Estrutura e Desempenho Segmento R$ Participação (%) Rentabilidade Novembro/20 13 (%) Rentabilidade Acumulada em 2013 (%) Renda Fixa Bradesco FI RENDA FIXA IMA GERAL ,74 100,00% -1,49% -2,81% Total ,74 100% -1,49% -2,81% Despesas Administrativas Novembro/2013 (Realizado) x Outubro/2013 (Realizado) Despesas Administrativas Composição nov/13 out/13 Var. Abs. Var. % Pessoal e Encargos , ,92 (21.216,51) -34,93% Despesas Gerais 5.543, ,70 (2.375,99) -30,00% Serviços de Terceiros , , ,00 8,93% Depreciações e Amortizações 456,19 456,19-0,00% Tributos e Taxas 4.633, ,29 (141,31) -2,96% Total , ,19 (22.073,81) -23,87% 14

16 Pessoal e Encargos: corresponde aos gastos com remuneração da Diretoria, salários e provisões do Pessoal Próprio da Fundação, gastos com encargos e benefícios; participação em treinamentos, congressos; viagens e estadias. A redução das despesas no mês de novembro foi em decorrência de ajuste nas despesas de ressarcimento e nas provisões de férias, 13º salário e PLR. Serviços de Terceiros: corresponde aos gastos com consultoria atuarial, contábil e de auditoria; serviços de jornalismo; aluguéis dos sistemas para a gestão das atividades administrativas da CAGEPREV. O aumento no mês de novembro foi decorrente do restante do pagamento da Consultoria Atuarial para atendimento das demandas da equipe de fiscalização da PREVIC. Despesas Gerais: corresponde aos gastos com suprimentos, telefone, energia, manutenção das salas, comunicação com o participante, entidades e associações e demais gastos. O aumento dos gastos no mês de outubro foi decorrente dos gastos com impressão do Jornal trimestral. 7. Gestão Orçamentária Acompanhamento Orçamentário - Acumulado de 2013 Grupos Previsto Realizado Var. Abs. Var. % Gestão Previdencial , , ,46 5,35% Gestão dos Investimentos , ,22 ( ,74) -96,09% Gestão Administrativa , ,06 (55.453,50) -5,56% 15

17 Gestão Administrativa Despesas Administrativas (Acumulado) Composição Realizado Orçado Var. Abs. Var. % Pessoal e Encargos , ,11 - (12.222,61) -2,04% Despesas Gerais , , ,87 34,67% Serviços de Terceiros , ,07 (51.795,00) -18,55% Depreciações e Amortizações 5.271, ,08 486,50 10,17% Tributos e Taxas , ,01 (10.553,26) -17,65% Total , ,56 (55.453,50) -5,56% Gestão Previdencial Premissas consideradas para projeção das receitas e despesas previdenciárias: i) Reajuste das contribuições em 6,73% (INPC=5,73% + 1%) no mês de maio de 2013 para todas as categorias de contribuição; ii) Entrada de 20 (vinte) pessoas na condição de autopatrocinados (PRSP); iii) Alteração de contribuição para os participantes que ainda estão contribuindo abaixo do ideal. Gestão de Investimentos Projeção Premissas consideradas para projeção dos investimentos: i) Foi considerado uma rentabilidade média mensal de 0,96% a partir de uma projeção do INPC para 12,10% (6% do INPC + 5,75% meta atuarial); ii) Foi considerado que todas as contribuições futuras seriam aplicadas no Fundo CAIXA Aqua. 16

18 8. Indicadores de Gestão do PGA Indicadores de Desempenho do PGA Composição nov/13 out/13 Var. Abs. Variação % (a) Patrimônio Social (R$) , , ,70 0,97% (b) Despesas Administrativas (R$) , , ,38 8,08% Número de Participantes ,97% (b/a) Despesas sobre o Patrimônio (%) 0,96% 0,89% 0,00 7,04% (b/c) Despesa per Capita (R$1,00) 828,43 812,23 16,20 2,00% 9. Balancete Consolidado CAGEPREV - FUNDAÇÃO CAGECE DE PREVIDENCIA COMPLEMENTAR CNPJ / Balancete Consolidado de 30 de novembro de 2013 ATIVO PASSIVO DISPONIVEL EXIGIVEL OPERACIONAL Caixa 95 Gestão Previdencial Banco c/movimento Gestão Administrativa Investimentos REALIZÁVEL Gestão Previdencial EXIGIVEL CONTINGENCIAL Gestão Administrativa Gestão Administrativa Investimentos Total Investimentos do Plano PATRIMÔNIO SOCIAL Renda Fixa Patrimônio de Cobertura do Plano Renda Variavel Provisões Matemáticas Imóveis Benefícios Concedidos Empréstimos Benefícios a Conceder Investimentos do PGA Fundos Renda Fixa Fundos Fundos Previdenciais PERMANENTE Fundos Administrativos TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO A DIRETORIA 17

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