Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia. 16 de março de 2016

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Mercados asiáticos reagiram às falas de autoridades japonesas e chinesas sobre a economia dos países, mas também tiveram o tom apreensivo que ronda as bolsas europeias e os Futuros de NY, por conta do final da reunião do FOMC. A presidente do Fed fala hoje às 15:30, e certamente será acompanhada de perto pelos mercados, pois com a melhora das condições econômicas recentes, mercados voltaram a considerar altas de juros no país ao longo de Na parte doméstica a política segue o centro das atenções, com a indecisão do ex-presidente Lula, em assumir ou não um ministério no governo de Dilma. Surgem rumores da resignação do presidente do BC, Alexandre Tombini, diante de uma possível guinada econômica com Lula como Ministro. Fechamento Ibovespa, caiu mais de 3%, com aversão a risco interno levando investidores a se protegerem. Queda de -3,6%, atingindo ,02. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Painel Corporativo Petrobras: Posterga projetos no pré-sal Usiminas: Discute elevação de preços Gol: Delta sem planos de aumentar a participação Estatais: Senado aprova Lei de Responsabilidade das Estatais Rumo-ALL: Propõe aumento de capital de cerca de R$ 1,4bi Renova: Presidente Carlos Waack renuncia ao cargo Natura: Elevação do número de membros no Conselho Agenda do Dia Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações

3 Macroeconomia Brasil Lula apreensivo sem apoio total do PMDB, Tombini pode sair com guinada na economia. Tombini cogita deixar Banco Central Segundo o Valor Econômico, o presidente do BC, Alexandre Tombini, sinaliza que pedirá para sair do BC, após cinco anos no cargo. A confirmação de Lula como ministro deve trazer fortes mudanças na política econômica, atingindo a área monetária e cambial, uso de reservas, liberação de compulsório e a redução de juros. Lula e Dilma discutem ministério - O ex-presidente Lula ainda se mostra apreensivo em assumir um ministério no governo Dilma, pois foi informado que não terá todo o apoio do PMDB como imaginava anteriormente, nem terá força para sozinho barrar o impeachment. O PMDB de Santa Catarina já decidiu pelo desembarque do governo, e outros diretórios do PMDB se preparam para abandonar cargos na Esplanada. Se especula que até abril, oito diretórios devem abandonar o governo, sendo que o próximo deve ser o do Rio Grande do Sul. Lula e Dilma voltam a se reunir hoje, em café da manhã no Palácio da Alvorada. PGR avalia investigar citação a Dilma - A Procuradoria-Geral da República já avalia abrir uma investigação para apurar as citações à presidente Dilma Rousseff no depoimento do ex-líder do governo no Senado Delcídio Amaral. Uma das questões mais críticas é a afirmação de Delcídio de que negociou com Dilma a nomeação do ministro Marcelo Navarro Ribeiro Dantas para o STJ, para libertar da prisão o empreiteiro Marcelo Odebrecht. Ela nega. A Procuradoria deve pedir ainda a inclusão do ex-presidente Lula e do vice de Dilma, Michel Temer, no inquérito que apura formação de quadrilha por políticos que supostamente atuaram no esquema de corrupção na Petrobras, segundo fontes ligadas à investigação. Com a homologação da delação de Delcídio, a Procuradoria vai analisar os desdobramentos das afirmações e ele deverá receber os benefícios previstos em lei por ter se tornado colaborador da investigação. Expectativa em torno de Lula e fluxo cambial em destaque - Os números previstos para o dia são: Intenção de Consumo das Famílias da CNC em março (10 horas); PIB mensal da Serasa em janeiro (10 horas); Índice de Nível de Emprego da Fiesp em fevereiro (11 horas); Índice de Confiança do Empresário Industrial (Icei) da CNI em março (11 horas). O fluxo cambial semanal, divulgado pelo Banco Central, é divulgado às 12h30. Entre balanços, JBS e CPFL divulgam seus números após o fechamento do mercado. Na agenda política, a presidente Dilma Rousseff se reúne com o ministro-chefe da Casa Civil, Jaques Wagner, às 9h30 - conforme assessoria de imprensa dela. O Supremo Tribunal Federal (STF) julga os embargos de declaração apresentados pelo presidente da Câmara, Eduardo Cunha (PMDB- RJ), sobre o rito do impeachment no Congresso. Mercados Internacionais Mercados aguardam reunião do Fed, autoridades asiáticas tentam acalmar investidores. Futuros de NY e bolsas europeias oscilam sem rumo definido - Na Europa e em NY, os mercados acionários demonstram ausência de vigor e volatilidade. Mercado está dividido entre a cautela em torno da reunião do Fed, e da valorização do petróleo. Bolsas da Ásia fecham sem direção única - As bolsas da Ásia-Pacífico encerraram o pregão de hoje em direções distintas. A Bolsa de Xangai subiu 0,21%, acompanhando o avanço de blue chips do setor financeiro. O Shenzhen Composto, de menor abrangência, no entanto, recuou 1,08%. Em Hong Kong, a queda foi de 0,15%. A Bolsa de Tóquio perdeu 0,83%. Já Sydney e Seul fecharam no positivo, com +0,15% e +0,25%, respectivamente. Premiê chinês diz que metas econômicas serão cumpridas - O primeiro-ministro da China, Li Keqiang, tranquilizou investidores, ao defender a capacidade da China de atingir a expansão econômica média de 6,5% nos próximos cinco anos. Li, que falou durante coletiva de imprensa anual, afirmou que há mais esperanças do que dificuldades para a economia chinesa, que cresceu 6,9% em 2015, no ritmo mais fraco em 25 anos. BoJ sinaliza que há espaço para mais estímulos Em tentativa de acalmar os mercados, o presidente do BoJ, Haruhiko Kuroda, afirmou que se preciso o BC japonês está preparado para adotar novas medidas de estímulos, seja através da expansão do programa de compra de ativos ou de novas reduções na taxa de depósitos, para atingir sua meta de inflação de 2%. Kuroda deu mais detalhes, e disse ser teoricamente possível reduzir a taxa para até cerca de -0,5%, como as taxas estão em -0,1% ainda há bastante espaço para o BoJ cortar juros. No exterior, Fed e Yellen - A decisão de política monetária do Federal Reserve (15 horas), com divulgação de projeções atualizadas, e a entrevista da presidente da instituição, Janet Yellen, à imprensa (15h30) se destacam na agenda internacional. Mais cedo, a inflação ao consumidor (CPI) dos EUA e as construções de moradias iniciadas, ambas referentes a fevereiro, estão programadas para 9h30 de hoje. Às 10h15, sai a produção industrial no mês passado. Às 11 horas, o secretário do Tesouro, Jacob Lew, depõe na Câmara. Os estoques semanais de petróleo bruto medidos pelo Departamento de Energia (DoE) são divulgados às 12h30. Na zona do euro, o presidente do Banco Central Europeu (BCE), Mario Draghi, discursa às 15 horas em Frankfurt. Petróleo avança - Os futuros de petróleo operam em alta nos negócios da madrugada, após acumularem perdas nas duas últimas sessões, com a atenção dos investidores voltada para os números mais recentes sobre estoques da commodity nos EUA. Deverá ocorrer uma reunião da Opep em 17 de abril, e segundo uma fonte o congelamento da produção deve ser implementado mesmo sem o Irã. Às 9h08, o Brent para maio avançava 1,70%, a US$ 39,40 por barril, na ICE, enquanto o WTI para abril negociado na Nymex avançava 1,93%, a US$ 37,04 por barril.

4 Painel Corporativo Petrobras: Posterga projetos no pré-sal. A Petrobras ainda prepara internamente a nova versão de seu plano de negócios, mas já é possível antecipar que a provável redução dos investimentos da estatal passa pela postergação de projetos no pré sal. A petroleira portuguesa Galp, sócia da Petrobras em áreas importantes, como Lula e Iracema, informou ontem que ao menos três campos operados pela petroleira brasileira Sépia, Lula Oeste e Atapu Norte devem ser adiados. Usiminas: Discute elevação de preços. A Usiminas disse que pretende elevar o preço que cobra de seus distribuidores em linha com os padrões internacionais. A empresa confirmou a informação em e- mail enviado à Bloomberg. Mais cedo, uma fonte disse à Reuters que a siderúrgica pretendia elevar os preços em até 10%. Gol: Delta sem planos de aumentar a participação. O diretor-geral da norte-americana Delta Air Lines para o Brasil, Luciano Macagno, disse na terça-feira que a companhia aérea não tem planos de elevar a participação na brasileira Gol no momento apesar da medida provisória que autorizou o aumento do limite do capital de estrangeiros em aéreas do país para 49%. "Não precisamos de mais investimentos para fazer com a Gol o que a gente quer fazer", disse Macagno em evento do setor. Além de acionista da Gol, a Delta tem acordo de compartilhamento de voos com a aérea brasileira. Segundo ele, a intenção da Delta é fortalecer a parceria com a Gol, mas em termos comerciais, tomando medidas para se aproximar do passageiro brasileiro e melhorar a comunicação. Gol tem queda na demanda e na oferta de voos em fevereiro A companhia aérea Gol divulgou nesta terça-feira queda de 5% na demanda total de passageiros em fevereiro sobre um ano antes, enquanto a oferta de voos recuou 4,1% e as decolagens caíram 5,1%. No mercado doméstico, a empresa teve queda de 3,5% na demanda, levando a taxa de ocupação a recuar para 75,5%, enquanto as decolagens diminuíram em 4,6%. Já a oferta caiu 1,4% na mesma comparação, disse a empresa. No segmento internacional, a demanda caiu 15,1% em fevereiro, mas a taxa de ocupação subiu para 75,6%. As decolagens tiveram queda de 13,4% e a oferta recuou 20,7%, também na comparação anual. Estatais: Senado aprova Lei de Responsabilidade das Estatais. O Senado aprovou na terça-feira projeto conhecido como Lei de Responsabilidade das Estatais, estabelecendo um estatuto jurídico a empresas públicas e de economias mistas e definindo regras para sua atuação. O projeto ainda precisa ser votado na Câmara dos Deputados para então ser encaminhado à sanção presidencial. A proposta abrange todas as empresas públicas e sociedades de economia mista que explorem atividade econômica da União, Estados, municípios e Distrito Federal, incluindo as que exploram atividade econômica sujeita a regime de monopólio da União. De acordo com a Agência Senado, o texto determina que as estatais deverão adotar práticas de governança e controles proporcionais à relevância, à materialidade e aos riscos do negócio. Também terão que divulgar, anualmente, carta com os objetivos de políticas públicas, além de dados operacionais e financeiros que evidenciem os custos da atuação. A falta de regras atual gera insegurança jurídica e impede a atuação de órgãos de controle. Rumo-ALL: Propõe aumento de capital de cerca de R$ 1,4bi. A Rumo ALL informou nesta quartafeira que a administração da companhia propôs o aumento do capital social da Companhia em pouco mais de R$ 1,386 bilhão. Além disso, no texto enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), também consta a proposta de alteração do capital autorizado da Rumo ALL, para que possa ser aumentado em até R$ 7 bilhões, mediante deliberação do Conselho de Administração. Segundo a proposta, "o aumento de capital tem por finalidade permitir a capitalização de adiantamentos para futuro aumento de capital e transferências realizadas pela controladora da Companhia". Em um outro comunicado, a ALL - América Latina Logística Malha Paulista S.A., subsidiária da Rumo ALL, propôs elevar seu capital em R$ 45 milhões. Renova: Presidente Carlos Waack renuncia ao cargo. A Renova Energia informou que o diretor-presidente da companhia, Carlos Henrique Waack, renunciou ao cargo, e que o Conselho de Administração da companhia elegeu interinamente Cristiano Corrêa de Barros para o posto, de acordo com comunicado na noite de terça-feira. De acordo com a Renova, Barros acumulará o cargo de diretor-presidente e diretor vice-presidente de Finanças. Natura: Elevação do número de membros no Conselho. A Natura propôs elevar número de membros do conselho de até 9 p/ até 11. Convoca AGE (Assembleia Geral Extraordinária) para 15 de abril para discutir proposta.

5 Proventos Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

6 Carteiras Recomendadas

7 Disclaimer 1) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos CCTVM S/A ( XP Investimentos ou XP ) ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. 2) Este relatório foi elaborado pela XP Investimentos e tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. 3) Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. 4) O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos. 5) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. 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Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 12) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado, moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. 13) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura. As operações com derivativos apresentam altas relações de risco/retorno. Posições vendidas apresentam a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. 14) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. O patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 15) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.