Indústria indica recuperação gradual impelida pelo investimento, mas com trajetória irregular

Tamanho: px

Começar a partir da página:

Download "Indústria indica recuperação gradual impelida pelo investimento, mas com trajetória irregular"

Silva Gomes
8 Há anos
Visualizações:

1 Indústria indica recuperação gradual impelida pelo investimento, mas com trajetória irregular O importante a conferir é a tendência da retomada e a resposta das medidas acionadas para alçar a produção de bens de capital e do setor da construção 8/3/ :27 - Antonio Machado O forte avanço da produção industrial em janeiro, com alta de 2,5% em relação a dezembro e de 5,6% sobre igual mês de 2012, é coerente com a expectativa de retomada gradual do crescimento econômico este ano, mas com uma trajetória irregular. Os indicadores antecedentes sobre o resultado da indústria em fevereiro, por exemplo, antecipam queda de produção de 1% a 2% em relação ao nível de janeiro. O importante a conferir é a tendência da retomada e a resposta das medidas que o governo acionou para alçar o investimento em bens de capital e no setor da construção. Os sinais parecem promissores. Na comparação mensal, 18 dos 27 segmentos industriais pesquisados pelo IBGE acusaram aumento de produção. A recuperação foi disseminada. Os destaques ficaram com o setor automotivo, com alta de 4,7% no mês (após duas quedas seguidas), material eletrônico e comunicações (+10,5%), fabricação de máquinas e equipamentos (+5,7%) e refino de petróleo e produção de álcool (+5,2%). Em sentido contrário, a indústria extrativa teve retração mensal de 6,6%. A desagregação por categorias de uso, que informa sobre a situação das cadeias produtivas, mostra a eficácia das medidas, sobretudo, para turbinar o investimento. Peque-se a produção de caminhões: foi uma das causas da queda da indústria em 2012 (revisada pelo IBGE de -3,6% para -3,5%). A mudança impositiva dos motores para aumentar a eficiência, mas com aumento de preço, colapsou as vendas no início de O BNDES reagiu com uma linha especial de crédito com juros subsidiados. O forte aumento da produção de caminhões em janeiro, de 206,4% sobre igual mês de 2012, resgata a normalidade ao setor. A indústria de máquinas e equipamentos é outro ramo abalado por razões estruturais - mais antigas e profundas que o ajuste exigido ao setor de caminhões. A Fazenda criou o

mês de 2012, é coerente com a expectativa de retomada gradual do crescimento econômico este ano, mas com uma trajetória irregular.

2 incentivo da depreciação acelerada para uns poucos segmentos (o que significa abater o custo de aquisição para fins tributários) e o BNDES ampliou o subsidio do crédito. O resultado começa a aparecer: a produção da indústria de bens de capital, termômetro do investimento, aumentou 8,2% no mês (maior avanço desde junho de 2008) e 17,3% sobre janeiro de Resposta aos incentivos Não fossem as providências para evitar o colapso do investimento industrial e o pálido crescimento de 0,9% da economia em 2012 teria sido pior. O investimento recuou 4% no ano passado, derrubando sua taxa como proporção do PIB para 18,1%, mas virou o último trimestre recuperando 0,5% em relação ao período anterior - primeira variação positiva depois de quatro quedas trimestrais seguidas. O incentivo da depreciação acelerada e o crédito com juro negativo no BNDES, porém, tiveram prazo exíguo, valendo até fim de dezembro, o que levou as empresas a dar entrada a uma enxurrada de projetos para assegurar os benefícios. Alguns só deverão sair do papel se a economia reagir. Os que não tinham esse caráter especulativo, no entanto, são os que fizeram expandir o investimento em janeiro. Superando reticências Talvez esteja nisso um sinal de que o empresariado não estaria tão insensível às medidas acionadas para desembargar o crescimento. É o que se vai ver no curto prazo. O juro negativo do PSI (Programa de Sustentação do Investimento) foi elevado, e a linha, estendida até dezembro, mas ela continua atrativa. Com o suporte de um extensivo programa de depreciação acelerada, é possível que a reticência do empresariado para pôr pique no investimento viesse a desaparecer. Um exercício da consultoria LCA atesta que o investimento ganhou vigor em janeiro, considerando seus dois componentes: a construção civil e os bens de capital. A estimativa é que tenha crescido 12,8% sobre o nível de janeiro de 2012, com a produção de bens de capital avançando 17,3%, a importação de máquinas e equipamentos, 14,8%, e os insumos da construção, 1,7%.

Resposta aos incentivos Não fossem as providências para evitar o colapso do investimento industrial e o pálido crescimento de 0,9% da economia em 2012 teria sido pior.

3 Tais números sugerem que a taxa de formação bruta de capital fixo, FBCF - leia-se, investimento -, já tenha retornado ao patamar em que se encontrava no início de O perigo dos afobados Se o Banco Central e a Fazenda tiverem habilidade para tourear os informes do mercado financeiro a respeito da inflação, adiando até onde der o aumento da Selic no limite, dispensando tal ação -, é possível que o investimento ganhe tração. A condição é que de fato a inflação esmoreça, como sugere sua marcha mensal ainda sujeita a comprovação. Certamente, não ajudam as expectativas o vazamento de supostas medidas para segurar administrativamente a inflação, como apreciam economistas mais afobados do governo. A confiança trafega sob um fio tênue. Apelar a ameaças plantadas na imprensa é o jeito mais curto para frustrar a ainda tênue retomada captada pelo IBGE. Os desperdícios do 4G O setor de telefonia é uma das áreas que podem acelerar o salto de qualidade da economia, alavancada pela quarta geração da tecnologia do celular (4G) e a disseminação da banda larga. Mas o governo ignora que nem na Coréia do Sul, onde está mais avançada a universalização do 4G no mundo, o sistema é rentável. Já a qualidade do serviço tem relação com o resultado das operações - função do preço, da área de atuação e do prazo para a cobertura se tornar extensiva no país. O desequilíbrio da equação torna o consumidor vítima de tarifas altas e de serviço ruim. O bom senso nesta relação poderia viabilizar o renascimento de uma indústria de telecomunicações, perdida pela visão obtusa da burocracia. Há outra chance, mas desperdiçada pela agenda apertada para a implantação do 4G nas cidades que vão sediar jogos da Copa. Ou o governo se capacita, servindo-se, por exemplo, dos recursos técnicos do BNDES, ou seguirá iludido pela indústria de multas, que trata o problema como se fosse só de sanção.

dispensando tal ação -, é possível que o investimento ganhe tração. A condição é que de fato a inflação esmoreça, como sugere sua marcha mensal ainda sujeita a comprovação.

Documentos relacionados

Conjuntura Dezembro. Boletim de

Conjuntura Dezembro. Boletim de Dezembro de 2014 PIB de serviços avança em 2014, mas crise industrial derruba taxa de crescimento econômico Mais um ano de crescimento fraco O crescimento do PIB brasileiro nos primeiros nove meses do