Renda Fixa. Letra Financeira

Transcrição

1 Renda Fixa

2 Letra Financeira Captação de recursos no longo prazo com as melhores rentabilidades O produto A (LF) é um título de renda fixa, emitido por instituições financeiras com a finalidade de captar recursos de longo prazo. Tem vencimento superior a dois anos e valor de emissão elevado. Em contrapartida, oferece aos investidores melhor rentabilidade do que outras aplicações financeiras com liquidez diária ou com prazo inferior de vencimento. Assim, beneficia tanto instituições financeiras quanto investidores que possuem montante relevante para aplicações de longo prazo. Pode ser negociada de forma privada entre as instituições financeiras e seus clientes ou pode ser objeto de oferta pública (Instrução CVM 400/2003 ou Instrução CVM 476/2009, caso seja oferta pública com esforços restritos). É emitida exclusivamente sob a forma escritural, mediante o registro em sistemas de registro e de liquidação financeira de ativos autorizados pelo Banco Central do Brasil, como o ibalcão da BM&FBOVESPA. A LF pode ser emitida com cláusula de subordinação. Assim, seus detentores têm seu direito de crédito condicionado ao pagamento de outras dívidas da instituição emissora em caso de falência ou inadimplência. Contudo, a LF oferece benefícios contábeis aos emissores e, por esse motivo, tende a proporcionar melhores condições em remuneração quando comparada com a LF sem cláusula de subordinação. O título não pode ser emitido com valor nominal unitário inferior a: R$ ,00, se não contiver cláusula de subordinação; ou R$ ,00, se contiver cláusula de subordinação. A LF é regulamentada pela Lei /2010 e pela Resolução CMN 4.123/2012. A LF com cláusula de subordinação é regulamentada pela Resolução CMN 4.192/2013 e a LF vinculada pela Resolução CMN 2.921/2002. Tipos de registro disponíveis no sistema ibalcão O ibalcão disponibiliza o registro de LFs nas seguintes modalidades: pós-fixada: a rentabilidade é atrelada a um percentual predefinido da taxa média diária do DI (Depósitos Interbancários); prefixada: a rentabilidade é atrelada a uma taxa fixa contratada pelo investidor no momento da aplicação, que será mantida independentemente de oscilações do mercado; ou

3 caso a LF contenha cláusula de subordinação, pode ser indexada à variação cambial. O intervalo mínimo para o pagamento de rendimentos é de 180 dias e o prazo mínimo para vencimento é de 24 meses, sem possibilidade de recompra ou resgate antes do vencimento pactuado. Rentabilidade dos títulos Está à disposição do investidor a emissão de LF convencional ou escalonada. A principal diferença entre elas é a rentabilidade. Enquanto a LF convencional possui única possibilidade de remuneração, contratada no momento da aplicação, na escalonada, seja ela pós ou prefixada, a rentabilidade aumenta com o decorrer do tempo, de acordo com condições preestabelecidas. Nesse tipo de LF, a remuneração paga na data de resgate poderá ser dada pela composição das taxas aplicadas em cada período (escalonado composto) ou pela aplicação regressiva da remuneração vigente para os períodos anteriores (escalonado retroativo). Vantagens do produto É uma alternativa de aplicação de longo prazo que oferece condições de remuneração diferenciadas. Pode ser utilizada para realização de operações ativas vinculadas, respeitando a regulamentação dada pela Resolução CMN 2.921/2002 para esse tipo de operação. Pode ser emitida com opção de recompra pela instituição emissora, caso não seja indexada à taxa DI e possua prazo superior a quatro anos. Para títulos com cláusula de subordinação, o prazo deve ser superior a cinco anos. A primeira data de exercício da opção deve respeitar o prazo mencionado. A LF utilizada para operações ativas vinculadas pode ser emitida com cláusula prevendo a antecipação do vencimento, de acordo com o previsto na regulamentação aplicável. Pode conter cláusulas de subordinação que a torne elegível à composição do Patrimônio de Referência da instituição emissora, de acordo com o previsto na Resolução CMN 4.192/2013, conforme abaixo: a. LFSN contém cláusula de subordinação que torna o instrumento elegível a compor o Capital de Nível II do patrimônio de referência da instituição emissora; ou b. LFSC contém cláusula de subordinação que torna o instrumento elegível a compor o Capital Complementar da instituição emissora. Fique atento! Ao adquirir uma LF, o investidor deve considerar que: há o risco de crédito do emissor, caso a instituição emissora do título venha a não cumprir o pagamento no vencimento da LF; e a liquidez é baixa, pois esse título não apresenta, por determinação legal, possibilidade de liquidação antecipada antes do prazo mínimo de dois anos.

4 Tributação Imposto de Renda Retido na Fonte (IR) Recolhimento no vencimento sobre o rendimento da aplicação, conforme tabela regressiva de IR (Lei /2004) abaixo: Prazo Alíquota (%) Até 180 dias 22,5 De 181 a 360 dias 20,0 De 361 a 720 dias 17,5 Acima de 720 dias 15,0 O controle e o recolhimento dos referidos percentuais de IR são de responsabilidade do participante de registro emissor.

5 Como funcionam os serviços de registro e resgate de LF na BM&FBOVESPA Registros de LF de emissão própria (Banco x Cliente) Em registro de LF de emissão própria, o participante de registro emissor (o próprio banco) fará a inserção dos dados de LF e a identificação do titular (seu cliente). Nesse caso, o fluxo financeiro decorrente do resgate ocorrerá entre as partes, fora dos ambientes da BM&FBOVESPA. Confira os fluxos a seguir: Registro Resgate Registros de LF de emissão a mercado Em registros de LF de emissão a mercado, após inserção das informações pelo participante de registro emissor será necessário o duplo comando pelo participante de registro proprietário. A aprovação do registro, nesse caso, está condicionada à confirmação, pelo participante de registro proprietário, dos dados informados pelo participante de registro emissor e à identificação do titular, sendo necessária a aprovação no mesmo dia de seu lançamento, observando-se os horários estipulados. A liquidação dos direitos e das obrigações em recursos financeiros entre as instituições decorrentes desse registro será realizada no Sistema de Liquidação da BM&FBOVESPA, observando-se os horários determinados. Confira os fluxos a seguir: Registro Resgate Liquidação Antecipada A LF tem prazo mínimo de dois anos e não pode haver liquidação parcial ou total antes do vencimento pactuado, conforme a legislação aplicável ao título. Poderá ser solicitada a liquidação antecipada de Vinculada (LFV) somente se a operação a qual esteja vinculada for liquidada. Essa alternativa deve ser selecionada no registro e somente após decorrido o prazo mínimo de 12 meses. Aquisição pela instituição emissora Embora não seja permitida a liquidação antecipada, uma alternativa para o investidor é vender os títulos para a instituição emissora (recompra), para permanência em sua tesouraria e posterior revenda, limitada ao montante de até 5% do saldo total de LF emitida sem cláusula de subordinação e até 3% do total de LF emitida com cláusula. O controle dos referidos limites percentuais permitidos para recompra é de responsabilidade do participante de registro emissor.

6 Balcão Renda Fixa Aplicabilidade Balcão Renda Fixa Balcão Balcão Balcão Renda Renda Renda Fixa Fixa Fixa Balcão Balcão Renda Renda Fixa Fixa Um investidor Letra Letra possui alto montante disponível para Financeira Letra Letra mente, Financeira transformando-a para taxa equivalente para um aplicação e, como não quer utilizar esse valor no curto dia útil, aplicado o percentual acordado no momento prazo, deseja realizar investimento de longo prazo que da negociação. O acumulado dessas taxas diárias gerará lhe apresente taxas atrativas. O gerente do banco sugere uma aplicação Essas em LF, pois apesar do prazo mínimo de Supondo-se Essas Essas taxas taxas que, apuradas entre diariamente são um fator final para a correção da aplicação. Essas taxas apuradas diariamente são acumuladas Essas taxas de apuradas forma a diariamente gerar o fator são final acumuladas de correção de da forma a g a data de são negociação e o de de de ven- forma a a gerar operação. taxas apuradas diariamente são acumuladas Essas de taxas forma apuradas a gerar diariamente o fator final são de correção acumuladas da de forma operação. dois anos de operação. vencimento e da exigência de aporte mínimo de R$ ,00, Supondo-se é o papel que, oferecido entre a data pelo de banco negociação operação. operação. operação. cimento, a taxa DI tenha oscilado, de forma crescente, entre Supondo-se e o vencimento, 12,09% que, e que, 12,59%, entre entre a a taxa foram a data DI de de verificados tenha negociação oscilado, os e o e valores de o vencimento, forma a a a taxa taxa a t Supondo-se que possui melhores crescente, que, condições entre entre de 12,09% a data rentabilidade. e de 12,59%, negociação Supondo-se foram e seguir: verificados: o vencimento, que, a entre taxa DI data tenha de oscilado, negociação de forma vencimento, crescente, crescente, entre entre 12,09% e e e 12,59%, foram verificados: crescente, entre 12,09% e 12,59%, foram verificados: crescente, entre 12,09% 12,59%, foram verificados: Diante disso, o investidor Fator acumulado: opta por 1, um investimento Fator Fator acumulado: 1, com as características Fator acumulado: a seguir: 1, Fator acumulado: 1, Valor de resgate: Valor Valor de de resgate: de resgate: aplicação: Valor R$ ,00; de resgate: Valor de resgate: Rentabilidade bruta bruta no no período: data da aplicação: Rentabilidade 26/01/2015; bruta no período: Rentabilidade bruta no no período: Rentabilidade bruta no período: Rentabilidade bruta no período: Rentabilidade bruta equivalente ao ano: data de vencimento: 27/02/2017; Rentabilidade bruta equivalente ao ano: ( ao ano: ( ) ( ) ( ( ) Rentabilidade bruta equivalente ao ano: Rentabilidade ( ) ( ) ) dias úteis: Rentabilidade 504; e bruta equivalente ao ano: ( Valor ) ( de ) bruta equivalente ao ano: ( ) Rentabilidade bruta equivalente imposto de renda ao recolhido ano ao ano: ( ( ) ) na fonte: ( Valor de de Imposto de de Renda recolhido na na fonte: Fonte: ( ) Valor de imposto de renda recolhido na fonte: Valor ( de imposto de renda recolhido ) na fonte: ( remuneração: Valor 112% de imposto da taxa de DI. renda recolhido na fonte: Valor ( Valor de imposto líquido após de renda recolhimento ) recolhido do IR: na fonte: Valor líquido após do do IR: Operações indexadas Valor à taxa líquido DI após são corrigidas recolhimento pelo do acumulado dessa taxa, que é divulgada diariamente. Apesar Rentabilidade líquida no período: IR: Valor líquido após recolhimento do IR: Valor líquido após recolhimento do IR: Valor Rentabilidade líquido após líquida recolhimento no período: do IR: Rentabilidade líquida no período: Rentabilidade líquida no no período: dessa taxa ser Rentabilidade divulgada em líquida base anual, no período: apura-se diaria- Rentabilidade líquida no período: Como registrar uma na BM&FBOVESPA? Como registrar uma na BM&FBOVESPA? Como Para registrar uma na na BM&FBOVESPA? Como registrar uma na Como BM&FBOVESPA? registrar uma na BM&FBOVESPA, BM&FBOVESPA? os inte Como registrar uma na BM&FBOVESPA? Como Para contato registrar com uma a uma NOME Letra Letra DA Financeira GERÊNCIA, Financeira na pelo na BM&FBOVESPA, BM&FBOVESPA? telefone/ os inter Para registrar uma na BM&FBOVESPA, os inte Para registrar uma na Para contato BM&FBOVESPA, registrar com a NOME uma os Letra DA interessados GERÊNCIA, Financeira pelo devem na telefone/ BM&FBOVESPA, entrar em os Para contato com a NOME DA GERÊNCIA, pelo telefone/ contato registrar com uma a NOME DA GERÊNCIA, na BM&FBOVESPA, Para registrar uma pelo telefone/ os interessados devem na entrar BM&FBOVESPA, em os contato com a NOME DA GERÊNCIA, pelo telefone/ contato com a NOME DA GERÊNCIA, pelo telefone/ contato com NOME DA GERÊNCIA, pelo telefone/

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8 linkedin.com/company/bm&fbovespa twitter.com/bmfbovespa facebook.com/bolsapravoce 2016 BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Visite o site da BM&FBOVESPA bmfbovespa.com.br/balcao Termos e Condições de Responsabilidades Os leitores podem utilizar cotações e demais dados disponíveis neste folheto exclusivamente para uso pessoal. Não é permitido reproduzir, transmitir, comercializar, locar, publicar ou distribuir parte ou totalidade do conteúdo, mediante qualquer forma ou meio, sem prévia e expressa autorização da BM&FBOVESPA. Os textos e as tabelas contidos neste impresso têm propósito unicamente informativo, não representando recomendação de investimento. Todas as informações disponíveis em suas páginas não foram produzidas para servir de base para qualquer decisão de investimento. As informações disponibilizadas são obtidas de fontes entendidas como confiáveis. Entretanto, a BM&FBOVESPA não garante e não se responsabiliza por pontualidade, integridade, exatidão e atualização das informações contidas neste material. Em nenhuma hipótese, a BM&FBOVESPA, seus prepostos e/ou participantes associados serão responsáveis por perdas e danos diretos ou indiretos, incidentais ou consequentes, custos ou despesas, lucros cessantes, atrasos, inexatidões, erros, omissões, interrupções, prejuízo resultante do acesso não autorizado e mau uso deste folheto. Contate a BM&FBOVESPA sempre que tiver dúvidas ou interesse em mais detalhes sobre este folheto. A BM&FBOVESPA tem o direito de, a qualquer tempo e sem aviso prévio, modificar, suspender ou cancelar este material. Os prejuízos decorrentes de intermediação de operações e de serviços de custódia relativos ao mercado de balcão organizado, bem como de serviços referentes ao ambiente de registro, administrados pela BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, não contam com a proteção oferecida pelo Mecanismo de Ressarcimentos de Prejuízos administrado pela BM&FBOVESPA Supervisão de Mercados (BSM), nos termos do artigo 41 do Estatuto Social da BSM e do artigo 77 da Instrução CVM 461/2007.