Reunião com o MME: Visão sobre os mercados europeu e brasileiro de energia. Paulo Pedrosa e Walter Fróes Brasília, 22/12/2008

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1 Reunião com o MME: Visão sobre os mercados europeu e brasileiro de energia. Paulo Pedrosa e Walter Fróes Brasília, 22/12/2008

2 Associados da Abraceel

3 Esforço de integração Europeu

4 Mercado Europeu Um conglomerado de diferentes mercados regionais, com algum intercâmbio, acoplamento e sobreposição. Necessidade de investimentos na transmissão Congestão frequente. Diferentes portfólios de geração, regulações e regimes de propriedade, intervenção governamental variável. Visão do setor como indústria, da energia como produto e de que o mercado é aliado de governos, reguladores, planejadores e operadores. Ação integrada da União Européia: eficiência, segurança e sustentabilidade. Forte variável ambiental. Emissões são custo.

5 Mercado Europeu EU-27 Consumo: 2.7 milhões de GWh en 2007 (~ 6 x Brasil) Total Comercializado: > 8.5 milhões de GWh Comercialização em bolsas: > 2 milhões de GWh (Nordpool, EEX ) Comercialização bilateral (OTC): > 6.3 milhões de GWh (Alemanha, UK, Nordpool) A partir de 2007 todos os consumidores são livres para escolher de quem comprar energia, mas...

6 Portfólios de geração Nuclear Coal Gas Oil Mix Hydraulic Wind

7 Mercados regionais Nordic UK/IE Baltic IPS/UPS CWE CEE SWE CSE SEE

8 Mercados regionais

9 Acoplamento de mercados Nordic TLC Germany- Nordic TLC-Nordic CWE-(FB)MC Since 1996 Since Nov planned Q1/2009 MoU target date Jan Source: bdew

10 Correlação entre mercados Jan. 05 Mrz. 05 Mai. 05 Jul. 05 Sep. 05 Nov. 05 Jan. 06 Mrz. 06 Mai. 06 Jul. 06 Sep. 06 Nov. 06 Jan. 07 Mrz. 07 Mai. 07 Jul. 07 Sep. 07 Nov. 07 Jan. 08 Mrz. 08 Mai. 08 Jul. 08 Sep. 08 Deutschland Frankreich Niederlande Skandinavien Großbritannien Handelstag Base [EUR/MWh]

11 Preços regulados Na prática apenas para residências Para todos os consumidores Postergação UK

12 Terceiro pacote de energia Em aprovação pelo Parlamento Europeu. Maior integração e competição level playing field. Preocupação com preços crescentes e com tentação para regulação de preços. Reação da indústria (líderes regionais) compensada pela possibilidade de acesso ao mercado europeu. Energia ainda muito sobre competência dos estados membros, mas política de integração, renováveis e de emissões mudam o cenário.

13 Terceiro pacote de energia Desverticalização efetiva das redes de transmissão. (Propriedade permanece com empresas integradas, dificuldade de acesso à rede e a informações, postergação de investimentos na interligação - em fase de definições, seleção do modelo TSO/ISO, ENTSO) Reforço do poder dos reguladores nacionais e maior integração, criação de uma Agência Européia para colaboração Proteção do consumidor: transparência, poder de escolha, medição inteligente.

14 Base do mercado Ganhos de sinergia diária e sazonal com o melhor aproveitamento da sobrecapacidade disponível. Mercados de entrega física (produção e transporte) e autodespacho. Preços formados por oferta e demanda Visão de energia como produto. Segurança x preço. Exposição plenamente possível.

15 Base do mercado Redução do custo pelo melhor aproveitamento da capacidade e maior eficiência no consumo promovidos pelo correto sinal de preço Competição no mercado Riscos assumidos por agentes de mercado, geradores, comercializadores e consumidores Financiamento para novos projetos como em outras indústrias

16 Base do mercado Participação de agentes diretamente ligados a produção e consumo e de investidores/especuladores que dão liquidez ao mercado. Proteção: Contratos físicos e financeiros bilaterais, bilaterais com clearing em bolsa, padrão negociados em plataformas de comercializadores, padrão negociados em bolsa com e sem clearing próprio. Contratação concentrada no curto prazo, mas chegando a 7 anos (longo prazo) Absoluta liquidez na contratação assegurada pela autoridade da concorrência.

17 Operação - ajuste entre oferta e demanda Intra day Balancing Day ahead Forward 0-24 hours

18 Papéis nos diferentes mercados Mercado a termo Mercado Comercializador final / Consumidor Proteger quantidade a um preço fixo Foto: EEX Foto: EEX Investidor especulativo Necessários em mercado a termo Assumem riscos Provêm liquidez Generator Proteção do risco de quantidade e preço Vender produção vários anos no futuro Mercado spot Foto: EEX Mercado Otimização da produção / consumo. Venda de quantidades residuais Geradores (e consumidores) são compradores ou vendedores

19 Tipos de mercado Spot Market Entrega física (dia seguinte e intraday) Toda comercialização corresponde a entrega física Usado para otimizar necessidades fsicas Bilateral balcão (OTC) & Bolsa (PX) Principalmente para participantes com oferta e demanda física Preços refletem custos marginais Tende a ser pouco especulativo Mercado a Termo Entrega em algum tempo no futuro Usado para proteção hedge da volatilidade no mercado spot físico Bilateral balcão (OTC) & Bolsa (PX) Geradores com posição long / carga com posição short Reflete as expectativas dos agentes do mercado Especulação como elemento para criar eficiência e liquidez

20 Tipos de mercado Bilateral, balcão (OTC) Contraparte identificada Diretamente ou por broker Por telefone ou eletronicamente Depende do risco da contraparte (limites de exposição) Pode ter clearing em bolsa Negociações não padronizadas Negociação permantente Entrega física ou financeira Power Exchanges Anonimo Formação de preços transparente Clearing centralizado Depósito de margem diária Contratos padrão Leilões / negociação permanente Entrega física ou financeira Facilita entrada no mercado

21 Visão do mercado atacadista europeu Bilateral /OTC PX direct contact Broker Brokerplatform auction continuous trading spot market forward market spot market futures market physical financial physical financial

22 Tipos de mercado Wholesale market structure Day-ahead market Intra-day market Balancing market Physical derivatives market (physical delivery): futures, forwards, options, structured deals PX: standard contracts OTC: standard and nonstandard contracts PX OTC PX OTC TSO Financial derivatives market (financial settlement): futures, forwards, options, structured deals PX: standard contracts OTC: standard and nonstandard contracts Time Years, months, weeks and days before delivery Day before delivery Time of delivery PX TSO OTC - power exchange - transmission system operator - over the counter

23 Tipos de mercado

24 Evolução da liquidez do mercado Power Trading volumes in Europe* TWh Spot Futures OTC-Clearing e-otc-forwards * Exchanges and e-otc plattforms in D,F,NL and Nordpool area Quelle: RWE Trading, August 2008

25 Preços e componentes Price components for household electricity consumers Consumer Band Dc : Annual consumption between and kwh Second semester ,0 25,0 in per 100 kwh 20,0 15,0 10,0 Residencial Brasil 5,0 0,0 BG LV EE LT HR MT RO FI HU SK PL NO LU SE BE DE DK CZ IE EL ES FR IT CY NL AT PT SI UK Energy and supply Network costs Taxes and levies

26 Preços baseload set 2008 Netherlands 93.9 /MWh Nord Pool 64.5 /MWh United Kingdom 80 /MWh Belgium 91.2 /MWh Germany 81.7 /MWh France 89.3 /MWh Iberia Peninsula 67.9 /MWh Italy 95.4 /MWh

27 Preços Spot 2003 a 2007

28 Preços Spot 2002 a EEX 70 Pow ernext 60 APX NL Nordpool R$ 200,00 50 IPEX /MWh Omel Belpex R$ 100,

29 Preços spot variação intraday

30

31 Brasil

32 Diferenças - Brasil Monopólio da regulação para a União, Regulador Único, Operador único. Despacho centralizado, preços formados por modelo computacional de otimização Mercado de lastro contratação obrigatória para carga, lastro obrigatório para venda. Base hidráulica, regularização plurianual. Elevada necessidade de expansão Setor elétrico condutor de políticas públicas e arrecadação fiscal

33 Sistema Interligado Nacional - Brasil

34 Operação interligada - Brasil

35 Soluções - Brasil Contratos não são de entrega física, mas de lastro, de um direito de participação no sistema Contratos obrigatórios para 100% da carga Toda venda lastreada em capacidade física de produção atestada pelo sistema Diferenças ocasionais liquidadas ao preço spot em bolsa única.

36 Soluções - Brasil Foco na garantia da expansão Redução do preço da energia pela diminuição do custo de capital próprio e de terceiros competição pelo mercado. Mitigação de riscos e transferência aos consumidores. MRE para hidrelétricas, contratação por capacidade para térmicas, diferença de preços entre submercados. Contratos de prazo muito longo (até 30 anos) diluídos no mercado cativo, com crédito em condições especiais pelo banco público de fomento - BNDES

37 Soluções - Brasil Riscos da contraparte reduzidos diluição na base de cativos das distribuidoras Reduz custo de capital, mas é intrinsecamente ineficiente por amortecer a demanda aos sinais de preço Não traz solução para o mercado livre, que representa 30% do consumo, hoje sem acesso efetivo à expansão competitiva Inibe o desenvolvimento de outras alternativas de contratação / gestão de riscos / financiamento

38 Conclusões Não há soluções transplantáveis, especialmente quando se tratam de realidades tão diferentes quanto as do Brasil e da Europa. Duas respostas muito diferentes para a mesma pergunta: como promover a oferta de energia elétrica segura, sustentável e a preço módico (fair)? E como fazê-lo de uma forma correta sob o ponto de vista ambiental e social?

39 Diálogo Brasil - União Européia Há grandes oportunidades de aprendizado e de aperfeiçoamento e convergência de visões. 3 temas se destacam: tratamento da transmissão, desenvolvimento do mercado e renováveis. Integração de mercados (nível nacional e internacional, diferentes fontes) com base em regras de mercado e procedimentos operativos convergentes

40 Diálogo Brasil - União Européia

41 Reliable, consistent and predictable legal and regulatory conditions (after EFET) Confiança nas regras e instituições Com um correta plataforma regulatória os mercados de energia são aliados de governos e consumidores Reação da demanda, poder aos consumidores, liquidez de contratos, corretos sinais de preço Desenvolvimento de alternativas de precificação, contração e gestão de risco voltadas para o mercado livre. Participação na expansão.

42 O que precisa ser aperfeiçoado? Liquidez para os certificados de energia assegurada Possibilidade de participação de consumidores livres e autoprodutores nos leilões de novas UHEs Gestão da demanda em tempos de vacas gordas e magras Proteção do consumidor: registro de CEAs Proteção do sistema contra o efeito Arquimedes

43 Considerações Finais 1. O ONS vem investindo em aprimoramentos metodológicos que permitam atenuar o efeito da natural volatilidade, intrínseca a um sistema de produção predominantemente hidráulico com perda paulatina da capacidade de regularização plurianual. 2. Aperfeiçoamento de modelos de despacho para consideração de critérios de segurança, como a CAR determinada pelos modelos matemáticos SAR (Superfície de Aversão ao Risco), em discussão no âmbito da CPAMP/MME. 3. Metodologia de Indicadores de Segurança e Riscos de Racionamento. 4. Julgamos adequado o aprimoramento dos mecanismos de contratação no ACL (exposição, certificados, leilões, etc...). 5. Maior participação / resposta da demanda aos preços. Por exemplo: tarifa do ano seguinte poderia ter uma componente baseada na expectativa do valor esperado do preço spot. 43

44 Oportunidades para o Mercado Brasileiro Pontos a serem considerados: Necessidade de imediata regulação e integração do setor de gás com eletricidade Estimular a participação mais efetiva do mercado livre na expansão do parque gerador, com garantias robustas, respeitando a lógica do consumidor Buscar mecanismos de captação de recursos, que garantam maior liquidez e garantia para os investidores Permitir aos consumidores livres a venda de sobras contratuais como forma de oferecer maior flexibilidade na mitigação de riscos e gerenciamento da compra/venda de energia x previsão de demanda Permitir um papel dinâmico para a demanda com a introdução de mecanismos de DSB Implementação de uma plataforma de negociação de energia para os Agentes de forma a permitir uma precificação mais simples, eficiente, transparente e que sobretudo reflita sinais de preços Implementação de um mercado de energia com introdução de novos Agentes (clearings, Bolsas) com produtos padronizados Avaliar a possibilidade de integração com a América Latina 44

45 Obrigado! Paulo Pedrosa Abraceel (61)