CASINO assume o controle conjunto da CBD, a maior varejista de alimentos no Brasil.

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1 CASINO assume o controle conjunto da CBD, a maior varejista de alimentos no Brasil. Aquisição do controle conjunto da CBD Alterações ao acordo dos acionistas entre CASINO e a família de Abilio Diniz, a qual estabelece a gestão conjunta da CBD. Redução da dívida da CBD através da venda de algumas de suas propriedades imobiliárias. Fortalecimento do perfil de crescimento do grupo Casino. Manutenção da sólida estrutura financeira mantida e meta de alavancagem abaixo de 100% para o final de Fato Relevante, Saint Etienne, 4 de maio de 2005 O grupo CASINO e a família de Abilio Diniz assinaram um acordo de associação pelo qual o grupo CASINO, até agora um acionista minoritário, passará a ter o controle conjunto, com a família de Abilio Diniz, da CBD, o maior grupo de varejo de alimentos no Brasil. O investimento total em dinheiro, líquido de determinadas economias fiscais imediatas relativas à assinatura da transação para o grupo CASINO, totaliza 407 milhões. Isso se traduz em um valor de empreendimento implícito da CBD, de 2,6 bilhões, ou seja, 0,6x vendas líquidas de 2005 e 7,8x EBITDA de 2005 (Veja os detalhes no Anexo 1). Esse acordo demonstra o desejo do grupo CASINO de consolidar a proveitosa parceria com a família de Abilio Diniz, iniciada em Além disso, tal acordo irá promover uma cooperação mais forte e de longo prazo entre os dois grupos. Permitirá ainda que o grupo CASINO se desenvolva no Brasil em um ambiente econômico particularmente promissor, fortalecendo a sua presença internacional e seu perfil de crescimento para os próximos anos. Aquisição do controle conjunto da CBD Segundo o acordo, o grupo CASINO possuirá 50% dos direitos de voto e 68,8% do capital de uma empresa holding controladora da CBD, a qual irá possuir 28,8% do capital social e 65,6% dos direitos de voto da CBD. Mediante a conclusão da transação, a participação econômica do grupo CASINO na CBD irá aumentar de 27,4% para 34,3%. Essa participação aumentará gradualmente até 39% do capital social da CBD, sem qualquer desembolso adicional pelo grupo CASINO, em decorrência da possibilidade de amortização, pelo o regime fiscal brasileiro, no nível da CBD, do ágio da aquisição gerado pelo grupo CASINO o qual, em contrapartida, se beneficiará da emissão de novas ações em seu favor. Sua participação econômica pode se elevar para aproximadamente 41%, caso o grupo CASINO exerça uma opção adicional de compra de ações sobre 2,8 bilhões de ações ordinárias da CBD. 1

2 De acordo com a legislação brasileira, a transação não exigirá que o grupo CASINO, nem a holding de controle conjunto, adquira as ações em circulação remanescentes da CBD, quer seja agora ou no futuro. Envolvimento crescente de CASINO por meio de alterações ao acordo de acionistas e implementação de novos princípios de governança corporativa Como parte da transação, o grupo CASINO e a família de Abilio Diniz alteraram o acordo de acionistas existente, organizando uma governança estável e de longo prazo na CBD. Em particular, o acordo de acionistas irá resultar na representação equânime nos conselhos da empresa holding controladora e da CBD, bem como um maior envolvimento do grupo CASINO na gestão operacional da CBD. Abilio Diniz continuará a atuar como Presidente do Conselho da CBD e será nomeado Presidente do Conselho da empresa holding controladora. Uma alteração aos acordos poderá ocorrer em Nessa ocasião, se assim desejar, o grupo CASINO poderá nomear o Presidente do Conselho da empresa holding controladora. Nesse caso, certas condições no acordo de acionistas permitem alterações graduas no equilíbrio acionário da empresa holding controladora através do exercício de opções de compra e venda de ações. Essas disposições não dão origem a nenhum compromisso financeiro que o grupo CASINO teria de cumprir sem ter decidido assim fazê-lo, no tempo determinado. Além disso, a família de Abilio Diniz assumiu um pacto de inalienabilidade de sua participação na empresa holding controladora pelos primeiros 9 anos após o fechamento da transação. Redução da dívida da CBD através da venda de algumas de suas propriedades imobiliárias Como parte da transação, a CBD irá vender parte das suas propriedades imobiliárias para uma sociedade da qual a CBD será a locatária, de propriedade e sob o controle da família de Abilio Diniz, por um valor de aproximadamente R$ 1 bilhão ( 307 milhões) 1. O produto dessa venda será basicamente usado para reduzir a dívida da CBD e irá possibilitar que ela acelere seu desenvolvimento no mercado de alto potencial brasileiro. Além disso, devido aos níveis atuais das taxas de juros no Brasil, essa transação terá um impacto muito positivo para o ano completo sobre o EPS (lucro por ação) líquido para Fortalecimento do perfil de crescimento de CASINO Depois da transação, o grupo CASINO consolidará proporcionalmente a CBD, com base em sua participação econômica imediata (34,3%). Tal medida terá um impacto positivo sobre as contas de CASINO. Preliminarmente, a consolidação proporcional da CBD a 34,3% pró-forma após a venda das propriedades imobiliárias para o ano 1 Baseado na taxa de câmbio média mensal de R$/ em 29 de abril de 2004 (R$ 3,35 para 1 ) 2

3 completo, teria os seguintes impactos sobre os resultados operacionais do grupo CASINO para 2005: Vendas líquidas + 7% EBITDA + 7% Receita operacional + 7% A transação não só irá aumentar os resultados operacionais de CASINO, como também será um fator de aceleração do seu crescimento. A título de ilustração, durante o primeiro trimestre de 2005, as vendas da CBD aumentaram 16,2%. Incluindo a CBD, o índice de crescimento das vendas do grupo CASINO, durante o primeiro trimestre de 2005, teria sido + 2,1% ao invés de + 1,1%. A transação irá resultar ainda em um significativo aumento da contribuição de atividades internacionais para a atividade e os resultados do grupo. Em 2006, a proporção de vendas internacionais deverá chegar a aproximadamente 27% e as atividades internacionais deverão gerar um quarto do EBITDA do grupo CASINO. Além disso, a integração da CBD irá contribuir para um melhor equilíbrio entre as atividades internacionais do grupo CASINO. Dentro das atividades internacionais, a CBD terá a maior contribuição para a receita operacional do grupo, à frente dos EUA. Manutenção de sólida estrutura financeira com meta de alavancagem abaixo de 100% para o fim do ano de A transação está sutilmente aumentando o EPS (lucro por ação) em 2005 e esse aumento de receita deverá crescer nos próximos anos, devido ao esperado crescimento de lucros da CBD e ao aumento progressivo na participação econômica percentual mantido pelo grupo CASINO de 34,3% para cerca de 39%, relativamente ao tratamento fiscal do ágio da aquisição. A transação tem um impacto limitado sobre os índices financeiros do grupo CASINO. Seu efeito sobre a dívida líquida para o índice EBITDA é mínimo. O grupo CASINO manterá uma meta de alavancagem abaixo de 100% no final do ano de 2005, considerando-se transações implementadas no começo do ano ( Undated Deeply Subordinated Shares - Ações Profundamente Subordinadas e Não-Datadas, venda de ações em tesouraria), a opção para que o dividendo de 2004 seja pago em ações e projetos imobiliários em andamento, em particular a criação de uma companhia imobiliária negociada na Bolsa de Valores. (SIIC). Ao comentar o presente acordo, JEAN-CHARLES NAOURI, Presidente do Conselho e CEO do grupo CASINO, disse: Eu estou muito satisfeito com a consolidação de nossa parceria com Abilio dos Santos Diniz e sua família. A CBD é uma companhia muito bem administrada, que atualmente ocupa posições de liderança no promissor mercado de varejo brasileiro. Sob a liderança de Abilio dos Santos Diniz e com um envolvimento mais forte do Casino no dia-a-dia das operações, estou convencido de 3

4 que a CBD continuará melhorando sua performance operacional e suas posições no mercado nos próximos anos Comentando o presente acordo, ABILIO DINIZ, Presidente da do Conselho da CBD, disse: Estou muito feliz com essa transação, que é o resultado natural das excelentes relações que temos tido com o grupo CASINO desde Essa transação irá melhorar o nível de colaboração e o troca de experiências entre ambas as companhias, tornando possível um fortalecimento de nossas operações no Brasil, produzindo crescimento e reforçando o compromisso de melhor servir nossos clientes. A transação está sujeita ao cumprimento das condições precedentes usuais e o fechamento da transação deverá ocorrer no máximo em 30 de setembro de Sobre o Grupo CASINO Com mais de lojas, o grupo CASINO (http://www.groupe-casino.com/) é um dos maiores grupos de varejo de alimentos de formato variado na França. As bandeiras principais incluem Géant, CASINO Supermarché, CASINO Cafétéria, Monoprix, Franprix/Leader Price, bem como lojas de conveniência. O grupo CASINO está presente em 15 ( países (Holanda, Polônia, EUA, México, Argentina, Uruguai, Venezuela, Brasil, Colômbia, Tailândia, Taiwan, Madagascar...) e teve vendas líquidas superiores a 21 bilhões em 31 de dezembro de O grupo CASINO é mencionado no Euronext Paris e faz parte do índice CAC 40. Sobre a CBD A CBD (http://www.paodeacucar.com.br/) é o maior grupo brasileiro de varejo de alimentos. Ele opera 551 lojas em 12 estados brasileiros. A CBD opera três formatos: supermercados sob as bandeiras Pão de Açúcar, CompreBem e Sendas, hipermercados sob a bandeira Extra e equipamentos eletrônicos e eletrodomésticos sob a bandeira Extra-Eletro. A CBD obteve vendas líquidas de R$ 12,6 bilhões em 31 de dezembro de As ações preferenciais da CBD sem direito a voto são negociadas na Bovespa em São Paulo e na forma American Depositary Receipts, na Bolsa de Valores de Nova York. Consultas Relações dos Investidores Marc Maillet Thomas Rault e-casino.fr -casino.fr +33 (0) (0)

5 Anexos 1. Estrutura financeira e termos da transação. 2. Evolução da estrutura de participação da CBD. 3. Definição de novos princípios de governança corporativa. 4. Fortalecimento da estrutura financeira da CBD através da venda de algumas propriedades imobiliárias. 5. Condições da transação e cronograma provisório. 6. Características principais do Mercado brasileiro e da CBD. 5

6 1. Estrutura financeira e termos da transação. Termos financeiros da transação. O grupo CASINO e a família de Abilio Diniz conferirão 2,2 bilhões e 30,5 bilhões de ações ordinárias da CBD com direito a voto, para a empresa holding controladora conjunta que eles criaram. De acordo com essas transações, a holding controladora irá possuir 28,8% do capital social e 65,6% dos direitos de voto da CBD. O grupo CASINO irá possuir 50% das ações ordinárias com direito a voto e 68,8% do capital social total da empresa holding controladora após a aquisição das ações desta última, representando cerca de 20,3 bilhões de ações ordinárias da CBD com direito a voto em troca de: pagamentos à vista para a família de Abilio Diniz na conclusão da transação, de US$ 200 milhões ( 155m) 2 e R$ milhões ( 298 milhões) 3. O investimento total em dinheiro do grupo CASINO, líquido de determinadas economias fiscais imediatas relativas à estrutura da transação, totalizará 407 milhões. transferência de 12,5 bilhões de ações preferenciais da CBD sem direito a voto para a família de Abilio Diniz. De acordo com as leis brasileiras, a transação não exigirá que nem a empresa holding controladora, nem o grupo CASINO, adquiram as ações em circulação remanescentes da CBD, agora ou no futuro. Para aprofundar a relação entre sua família e o grupo CASINO, Abilio Diniz mostrou interesse em possivelmente reinvestir parte dos recursos em ações do grupo CASINO. Impactos fiscais da estrutura da transação Depois da conclusão da transação, as partes concordaram, em conformidade com as possibilidades oferecidas pelas leis fiscais e de mercado de capitais do Brasil, que o grupo CASINO conferirá à CBD o ágio da aquisição gerado por CASINO, em decorrência das aquisições de ações da CBD. Em contrapartida, o grupo CASINO terá o direito a receber novas ações preferenciais da CBD sem pagamento adicional, o que permitirá que ele aumente gradualmente sua participação patrimonial na CBD. Como prevê a lei brasileira, os acionistas minoritários terão direito de preferência para subscrever ações a valor de mercado. O cronograma e o número de ações a serem emitidas pelo grupo CASINO poderão mudar com o tempo, mas preliminarmente, o grupo CASINO estima que, com base no preço atual das ações preferenciais da CBD, a participação econômica do grupo 2 Baseado na taxa de câmbio de US$ 1.29 para 1. 3 Baseado em uma taxa de câmbio de R$ 3.35 para 1. 5 Baseado no preço de fechamento médio de 1 mês das ações preferenciais da CBD sem direito a voto, na Bolsa de Valores de Nova York (US$ 21,1) e na taxa cambial média de 1 mês de US$/ em 29 de abril de 2005 (US$ 1,29 para 1 ). 6

7 CASINO poderá aumentar para 39% depois da emissão das ações, contra 34.3% na conclusão da transação. Avaliação implícita da CBD com base no preço de aquisição do grupo CASINO. O investimento total do grupo CASINO, incluindo pagamentos feitos à vista e em ações (12,5 bilhões de ações preferenciais sem direito a voto) à família de Abilio Diniz, e após economias fiscais imediatas relativas à implementação da transação, chega a 611m 4, ou 30.1 (US$ 38,9) por mil ações ordinárias da CBD com direitos a voto adquiridos. Incluindo ações emitidas em nome do grupo CASINO em decorrência da contribuição do ágio da aquisição à CBD, o preço médio pago pelo grupo CASINO fica em 21,3 (US$ 27,5) por mil ações da CBD. O preço médio ponderado das ações da CBD está em 20,8 por mil ações, com base no preço médio da CBD para o grupo Casino de 30,1 por mil ações ordinárias com direito a voto e com base do preço médio ponderado de 1 mês da ação preferencial em 29 de abril de Isso representa um valor implícito de empreendimento para a CBD de 2,6 bilhões 5 (pró-forma depois da venda de algumas propriedades imobiliárias na base de um ano completo), ou seja, 0,6 x vendas de 2005 e 7.8 x EBITDA de Esses múltiplos estão e linha com os múltiplos de comércio dos principais varejistas 6, de alimentos da América do Sul, os quais estão respectivamente em 0,6x e 7,7x vendas e EBITDA de Opção de compra de ações em favor do Casino sobre 2,5% do capital social. Abilio Diniz e alguns membros de sua família concederão ao grupo CASINO uma opção de compra de ações por um período de três anos sobre 2,8 bilhões de ações ordinárias com direitos de voto a um preço de exercício de US$ 28,0 por mil ações ordinárias. Essa opção de compra de ações representa um valor de opção para o CASINO de aproximadamente 6 milhões. O exercício dessa opção pelo grupo CASINO não irá afetar o equilíbrio acionário com a família de Abilio Diniz, da empresa holding que controla a CBD. 5 Assumindo que 36,8 bilhões de ações ordinárias da CBD possuídas direta ou indiretamente pelo grupo CASINO na conclusão da transação, estejam avaliadas pelo preço médio de aquisição daquele grupo, e todas as outras ações estejam avaliadas na base de fechamento médio de 1 mês em 29 de abril de 2005 das ações preferenciais da CBD sem direito a voto, negociadas na Bolsa de Valores de Nova York (US$ 21,1). O valor do empreendimento inclui a dívida financeira líquida de 2004 em 31 de dezembro de 2004, pró-forma depois da venda das propriedades imobiliárias ( 0,2 bilhões) e o valor contábil das participações minoritárias ( 0,1 bilhões). WalMex, Comerci e Soriana. Os múltiplos se baseiam em previsões de analistas e nos preços médios de ações de 1 mês em 29 de abril de

8 Caso o grupo CASINO exerça essa opção de compra de ações, sua participação econômica direta e indireta aumentará para 36,7% e potencialmente 41%, com base nas suposições feitas para a aquisição da remuneração do ágio. Valor Máximo Garantido Como parte dos acordos feitos com a família de Abilio Diniz, o grupo CASINO concedeu uma cláusula de valor máximo garantido baseada na evolução das ações preferenciais sem direito a voto, limitada em tempo e em quantidade, e pagável sob certas circunstâncias. O risco financeiro máximo incorrido pelo grupo CASINO se essa cláusula de valor máximo garantido fosse disparada, representa uma quantia (não descontada) de 28 milhões. Mais da metade dessa quantia não é pagável antes de O valor atual da opção desse pagamento de fechamento está estimado em 13 milhões. 8

9 2. Evolução da estrutura de participação da CBD A transação será precedida de uma reestruturação do capital social da CBD, resultando na redução da quantidade de ações ordinárias da CBD com direito a voto, em conseqüência da conversão das ações ordinárias em preferenciais, sem direito a voto (entre 7,6 e 13,6 bilhões de ações) por alguns membros da família Diniz. Além disso, como parte da transação, o grupo CASINO irá permutar com a família de Abilio Diniz 1,3 bilhões de ações preferenciais da CBD sem direito a voto, em troca de 1,3 bilhões de ações ordinárias da CBD. No fechamento da transação, a estrutura de participação da CBD deverá ser como vemos abaixo (antes do exercício da opção de compra de ações em favor do grupo CASINO): Bilhões de Ações % Ações % Total de % ações ordinárias preferenciais ações Holding 32,7 65,6 0,0 0,0 32,7 28,8 controladora* CASINO (direto) 14,3 28,7 2,1 3,2 16,4 14,4 Abilio Diniz e 1,4 2,8 13,8 21,7 15,2 13,4 seus herdeiros (direto) Outros membros 1,4 2,8 21,2 33,3 22,6 19,9 da família Diniz. Free Float 0,0 0,1 26,6 41,8 26,7 23,5 Total 49,8 100,0 63,7 100,0 113,5 100,0 * O grupo CASINO possuirá 50% das ações com direito a voto na holding controladora, e 68,8% de seu capital total de ações. ** A hipótese mantida é a conversão de 13,6 bilhões de ações ordinárias com direito a voto em ações preferenciais. Os gráficos abaixo mostram a estrutura de participação da CBD antes e depois da transação. 9

10 Antes da transação Depois da transação ON: 10.6% 10,6% EI: 5.9% 5,9% A. DINIZ 52 % 48 % PAIC ON 60.4% 60,4% EI 40.4% 40,4% CBD Família Diniz ON 5.0% 5,0% EI 2.8% 2,8% ON : 28.7% 28,7% EI : 14.4% 14,4% Casino ON : 50.0% EI : 68.8% 68,8% Holding CBD ON : 50.0% EI : 31.2% ON : 65.6% 65,6% EI : 28.8% 28,8% A. DINIZ ON: 2,8% EI : 13.4% 13,4% ON: 24.0% 24,0% EI: 27.4% 27,4% Casino ON: 0.0% EI: 23.5% Public Público ON : 2.8% EI : 19,9% Família Diniz ON : 0.1% 0,1% EI : 23.5% 23,5% Público ON: ações ordinárias com direito a voto EI: participação econômica (% das ações totais em circulação) O grupo CASINO irá manter a participação direta dos valores mobiliários da CBD que ele já possuir e que não serão conferidos para a empresa holding controladora (13 bilhões de ações ordinárias com direito a voto, bem como cerca de 2,1 bilhões de ações preferenciais sem direito a voto), os 1,3 bilhões de ações ordinárias obtidas pela conversão para as 1,3 bilhões de ações preferenciais e as 2,8 bilhões de ações ordinárias com direito a voto que ele poderia possuir em conseqüência do exercício da opção de compra de ações mencionada acima. Na conclusão da transação, a participação econômica do grupo CASINO irá aumentar para 34,3% (antes do exercício da opção de compra de ações em nome do grupo CASINO) a partir do patamar atual de 27,4%. O grupo CASINO possuirá 73,9% das ações ordinárias da CBD contra 24,0% hoje. Consequentemente, o grupo CASINO será o maior acionista da CBD. A tabela abaixo resume a participação econômica de cada categoria de acionistas: Como % de cada categoria de ação Grupo CASINO Abilio Diniz e seus herdeiros Ações ordinárias (%) Ações preferenciais (%) Total de ações (%) Antes Depois Antes Depois Antes Depois 24,0 73,9 31,7 3,2 27,4 34,3 42,0 23,2 7,8 21,7 26,9 22,3 10

11 Outros 34,0 2,8 7,3 33,3 22,1 19,9 membros da família Diniz. Free Float 0.0 0,1 53,2 41,8 23,5 23,5 Total

12 3. Definição de novos princípios de governança corporativa. A transação levará ao co-controle equânime sobre a empresa holding de controle conjunto e a CBD pelo grupo CASINO, de um lado, e a família de Abilio Diniz, de outro lado, e levará à alteração do acordo de acionistas entre eles. O controle da CBD será exercido na forma de representação equânime dos dois grupos de acionistas nos conselhos da empresa holding e da CBD. O Conselho da CBD será composto de 5 representantes do grupo CASINO, 5 representantes da família de Abilio Diniz e 4 conselheiros independentes, nomeados conjuntamente pelo grupo CASINO e pela família de Abilio Diniz. Abilio Diniz continuará a atuar como Presidente do Conselho da CBD. Todas as decisões gerenciais importantes exigirão unanimidade. O grupo CASINO e Abilio Diniz terão direitos de veto equivalentes com relação a certas decisões. Eles irão nomear conjuntamente o CEO da CBD. No contexto do acordo de acionistas, a família de Abilio Diniz assumiu um pacto de inalienabilidade em sua participação na empresa holding pelos 9 primeiros anos após a conclusão do acordo. Da mesma forma, o grupo CASINO aceitou uma cláusula semelhante nos 18 meses após o fechamento da transação. No final de cada um desses períodos inalienabilidade, cada um dos acionistas co-controladores terá o direito de preferência ( right of first offer ) para adquirir essa participação. Ao longo prazo e a partir de 2012, as partes do acordo dos acionistas concordaram que poderá haver um certo número de ajustes com a finalidade de prever, à luz das circunstâncias, uma evolução no controle da CBD entre elas mesmas. Da mesma forma, nessa ocasião, se o grupo CASINO assim desejar, poderá nomear o Presidente da empresa holding controladora. Nesse caso, certos termos do acordo de acionistas prevêem certas alterações ao equilíbrio existente entre as duas acionistas co-controladoras da empresa holding através do exercício de opções de compra e venda de ações. Essas disposições não resultarão em nenhum compromisso financeiro que o grupo CASINO teria de cumprir sem ter decidido assim fazê-lo na devida ocasião. 12

13 4. Fortalecimento da estrutura financeira da CBD através da compra de algumas propriedades imobiliárias O fortalecimento da parceria entre o grupo CASINO e a família de Abilio Diniz é acompanhado pela venda de parte das propriedades imobiliárias da CBD para uma sociedade de propósito específico com objeto imobiliário, de propriedade da família de Abilio Diniz. As propriedades a serem vendidas à sociedade de propósito específico compreendem 60 lojas e galerias comerciais relacionadas (28 hipermercados Extra e 32 supermercados Pão de Açúcar), totalizando vendas brutas em torno de R$ 5 bilhões. Essas propriedades serão vendidas pelo seu valor contábil líquido nas contas da CBD, as quais são avaliadas hoje em R$ milhões ( 307 milhões). Avaliações feitas por peritos internacionais independentes e de renome confirmaram a correção do preço proposto de venda. Como parte da venda, a CBD e a sociedade de propósito específico irão celebrar contratos de locação de longo prazo (40 anos) baseados em práticas comuns no mercado brasileiro. Em particular, os aluguéis chegarão a 2% das vendas brutas. Esses contratos de locação não originam nenhum compromisso financeiro nem endividamento adicional para a CBD. A CBD, a família de Abilio Diniz, na qualidade de acionista único da sociedade de propósito específico, e o grupo CASINO, concordaram em assinar um acordo estabelecendo os princípios regulando as relações entre a CBD e a companhia imobiliária. Segundo as disposições do acordo de acionistas, a CBD e o grupo CASINO irão, cada um, deter uma golden share da sociedade de objeto imobiliário, que lhes conferirá direitos específicos, assegurando a estabilidade do uso dos imóveis pela CBD durante um longo período de tempo. A receita da venda dos ativos imobiliários será usada basicamente para reduzir a dívida da CBD e também aumentar sua capacidade de financiar seu desenvolvimento próprio. No ambiente atual da taxa de juros brasileira, as reduções de custo financeiro resultantes da redução da dívida, irão exceder de forma significativa os custos anuais de aluguel que a CBD terá de pagar à companhia imobiliária. O impacto pró-forma dessa transação sobre o EPS esperado para 2005 será claramente positivo. Essa venda estará sujeita a aprovação dos acionistas na AGE da CBD. 5. Condições de transação e cronograma provisório A transação está sujeita a condições costumeiras para esse tipo de transação. O fechamento da transação deverá ocorrer no máximo em 30 de setembro de

14 6. Características principais do Mercado brasileiro e da CBD Uma clara recuperação econômica A economia brasileira está vendo uma clara recuperação econômica e tendências macroeconômicas muito favoráveis, de acordo com a maioria dos indicadores macroeconômicos: Um mercado crescente de mais de 180 milhões de consumidores pontos de venda (totalizando 17,9m metros quadrados) no final de 2003, ou seja, um aumento de 60% x O setor informal ainda responde por quase metade das vendas dos produtos alimentícios. A CBD é a líder incontestável no mercado varejista de alimentos. Os 4 maiores grupos varejistas têm uma participação de aproximadamente 40% das vendas do setor organizado de varejo de alimentos. Com uma participação no mercado de 17%, a CBD é claramente a líder do varejo de alimentos, com posições muito fortes nas regiões de São Paulo e Rio de Janeiro. 14

15 Participação 2003 no Market mercado share em 2003 CBD 17,0% (1) Number Número of de stores lojas em as of (1) 557 Outros 59,9% Fonte: Source Ranking : ABRAS ranking ABRAS (1) including Incluindo Sendas lojas stores Sendas acquired adquiridas in 2004 em 2004 (2) including Incluindo Bompreço lojas Bompreço stores acquired adquiridas in Wal-Mart 6,2% Sonae 4,3% Carrefour 12,6% (2) (2) CBD Carrefour Wal-Mart Sonae Fonte: Source Ranking : ABRAS ranking ABRAS (1) including Incluindo Sendas lojas stores Sendas acquired adquiridas in 2004 em 2004 (2) including Incluindo Bompreço lojas Bompreço stores acquired adquiridas in 2004 em 2004 A CBD está experimentando um crescimento de vendas muito forte. Nominal Índice de monthly crescimento gross nominal sales growth mensal rate das (January vendas 2004 brutas March (Janeiro 2005) 2004) 30% 25% 20% 15% 17% 17% 18% 22% 28% 23% 27% 27% 18% 25% 23% 18% 17% 10% 11% 10% 10% 10% 11% 10% 6% 6% 5% 5% 4% 6% 2% 2% 1% 1% 2% 0% Jan. Fev. Março Abril Maio Jun Jul Agosto Set. Out. Nov. Dez. Jan. Fev. Março -5% -3% Total de stores lojas Mesmas Same stores lojas Fonte : CBD enquanto tem fortes margens operacionais Evolution Evolução da of gross margem margin bruta Evolution Evolução da of EBITDA margem margin EBITDA 30% 29% 29% 28% 28% 27% 27% 26% 26% 29,2% 28,2% 27,9% 28,0% 27,5% 27,1% 27,0% % 8% 6% 4% 2% 0% 7,9% 7,9% 8,3% 8,3% 8,3% 7,3% 6,2% Para Fonte : CBD 2005, a CBD tem as seguintes metas: Fonte : CBD 15

16 o 2 a 3% do mesmo crescimento de vendas em lojas, em termos reais. o Aumento de 8% no espaço de varejo (21 aberturas: 8 hipermercados Extra, 8 supermercados Pão de Açúcar e 5 lojas de desconto Comprebem). o Margem EBITDA geral entre 8,5% e 9%. e uma estrutura financeira fortalecida, após a venda de algumas propriedades imobiliárias. A razão de dívida financeira líquida / EBITDA irá diminuir em cerca de 1 ponto. Recursos financeiros adicionais para acelerar seu crescimento no mercado brasileiro pro (e) estrutura forma (e) financeira financial structure pro forma R$m 2004 EBITDAx ,5x ,6x (1029) Dívida líquida antes da transação Impacto da transação Dívida líquida Pró-forma após a transação 16

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