Highlights do Mercado QUINTA-FEIRA. 06 DE SETEMBRO DE 2012 Analista de investimentos DIEGO SALDANHA CNPI

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1 INVESTMENT RESEARCH Highlights do Mercado QUINTA-FEIRA 06 DE SETEMBRO DE 2012 Analista de investimentos DIEGO SALDANHA CNPI

2 Quarta-feira, 05de setembro de BCE mantém taxas de juros. Acertou a maioria. Alguns poucos achavam que poderia vir corte de 0,25pp. A taxa fica em 0,75pp. Agora falta ver o discurso. BCE projeta crescimento da Eurozona em 0,4% em Otimista, hein? BoE Bank of England mantém compra de títulos. Nada de novo, aqui. Bolsas, Euro avançam com encontro no BCE. Juros na Espanha, contudo, ainda em alta. Ações na China sobem com projetos de metrô especulando mais estímulos à frente. Sim, sabemos como funcionam as manchetes na China. Índice dos emergentes oscila entre altas e baixas à espera do BCE. Bom, aqui ainda estavam indecisos. Mas, agora, o BCE já saiu e Draghi vai começar a discursar. Vamos ver como fica. Tresuries (títulos do governo dos EUA, renda fixa) caem com apostas de que BCE anunciará plano de compras de títulos. O mundo inteiro já sabia do programa desde ontem, então não é a justificativa para as pessoas venderem dívida dos EUA, que paga pouco e é sinônimo de busca por segurança. O fato é que, com todas essas manchetes, hoje a tônica parece estar dada: é procura por risco. Pesquisa ADP de empregos privados mostra 210 mil novas vagas; expectativa era de 140 mil novas vagas. Adeus, QE3...vai ficando longe, longe... o engraçado é que os anúncios dos classificados tiveram um queda horrível, a maior desde fev/09. Devo concluir, então, que foi todo mundo empregado, pois? E pedidos da auxílio-desemprego com mais uma quedinha. E demissões caem à mínima em 20 meses. É o que diz o relatório da consultoria Challenger. Crescimento do setor de serviços nos EUA provavelmente diminiu em agosto. É o que deverá mostar o indicador ISM de serviços.

3 Quinta-feira, 06 de setembro Euro sobrevive intacto a 2012 e Espanha será salva. É a opinião de 85% dos entrevistados pela Bloomberg. Não difere muito da pesquisa do Goldman Sachs, que mostra que 88% dos investidores acreditando que a Espanha joga a toalha ainda em 2012, sendo a maioria votantes para outubro. 50% deles acreditam que a Itália também cai, mas só no final do 1o. tri de Se fosse povão das ruas, eu estaria praticamente convicto do contrário. Como é, tecnicamente, um pessoal mais preparado os que responderam, fico na dúvida em que pensar. Wall St. Journal reporta que Espanha pode ter começado a usar o mecanismo ELA de suporte derradeiro à liquidez dos bancos. Ainda é incerto, é o tipo de coisa que não convém ficar falando. Se foi, mesmo, então é, de fato, o começo do fim e as pesquisas relatadas acima devem estar corretas, afinal. Alemanha vendeu, menos dívida do que queria. Pagando nada, ninguém quis bom sinal de começo de apetite por risco...e isso foi ontem, ainda. Antes do vazamento do BCE, antes do troca-troca de opiniões da Merkel, antes disso tudo. Não parece ser por nada que os mercados desempenham ainda melhor, hoje. Indústria tem queda no faturamento e na atividade no início do 2º semestre, diz CNI. Emprego cresce e entidade vê 'sinais ambíguos' no começo do semestre. Emprego registrou crescimento de 0,2% em julho. É o 3º. Mês de alta. Nível de uso do parque fabril, também avançou em julho, atingindo 81,6%, contra 80,7% em junho. São as margens das empresas que vão para as cucuias. Indústria ainda não dá sinais nítidos de recuperação, diz CNI. Então, falava... MORNING CALL AO VIVO Todos os dias das 9:50h às 10:20h Via WebTV do Guiainvest ASSISTA AQUI

4 Quinta-feira, 06 de setembro de Camex sobe Imposto de Importação de 100 produtos. Mais um puxadinho. O mundo não é mais o que era antes. Proteger a indústria nacional dos importados malvados há tempos deixou de ser a solução. Grande parte dos subcomponentes para a própria indústria é importada! Vai fazer é subir custo, isso sim. Sempre ajeitando para uns poucos, à moda bicho. Aaaaah, Brasil... Engraçado foi ver as justificativas dos ministros Mantega e Pimentel: não batem. Brasil registra saída de US$ 896 milhões em agosto, a 2ª deste ano. Uns 600 mi da conta comercial e 200 mi da financeira. No ano, no total, entraram uns 23 bi, 61% menos do que no ano passado. Pelo menos, entrou, mesmo com as políticas do joga-contra (IOF, forçar alta do dólar, forçar juros para baixo). Estrangeiro volta à Bovespa em agosto pela 1ª vez desde abril. Foram praticamente 1 bi de reais. Bom colchão. O grosso, mesmo, veio ainda em janeiro, com mais de 7 bi. Depois, foi vazando, vazando. Mas o saldo geral ainda é bem positivo. Índice que corrige salário mínimo sobe 0,45% em agosto, aponta IBGE. Custo, custo, custo. Cara, onde estão minhas margens?? INCC sobe a 0,79% em agosto, aponta IBGE. Custo, custo, custo... Vale capta US$ 1,5 bilhão com emissão de bônus de 30 anos. OK, normal. O curioso vem agora: S&P atribui rating ''A-'' à emissão de notas da Vale; Fitch atribui rating BBB+ à emissão de notas da Vale. É por isso que tem mercado: um quer comprar, outro quer vender. MORNING CALL AO VIVO Todos os dias das 9:50h às 10:20h Via WebTV do Guiainvest ASSISTA AQUI

5 Quinta-feira, 06 de setembro de Porta-aviões John Stennis à caminho do Golfo da Arábia. Primeira vez na história que os EUA metem 3 porta-aviões na cara do Iran. Argentina já tem uma dezena de tipos de dólar. Oficial, turismo, cambio negro, dolar-soja e mais uma penca. Dá vontade de rir, mas sabemos que estão com o pé na cova. Logo...é triste. Brasil fará esforço para reintegrar Paraguai ao Mercosul, diz Patriota. Depois da cacaca diplomática que fizeram, ao arrepio total da lei, quem ainda acredita em Mercosul? Digo, os de fora, lá da Europa, Ásia. MORNING CALL AO VIVO Todos os dias das 9:50h às 10:20h Via WebTV do Guiainvest ASSISTA AQUI

6 Disclaimer As informações financeiras utilizadas neste relatório foram obtidas diretamente das empresas analisadas e as estimativas e cálculos feitos pelo analista Diego Saldanha CNPI. Todas as informações foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis e de boa fé, mas não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se a informação é completa. Este documento foi preparado pelo analista Diego Saldanha CNPI e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas a mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. Este documento não é uma oferta de venda ou uma solicitação para aquisição de ações ou qualquer ativo financeiro. Nenhuma parte deste documento pode ser (i) copiada, fotocopiada, ou duplicada de nenhuma forma, e por quaisquer meios, ou (ii) redistribuída sem prévio consentimento do autor. Instrução CVM 388/03. O analista declara que: 1) As recomendações indicadas nesse relatório refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram elaboradas de forma independente e autônoma. 2) Não mantém vínculo com pessoas que atuem no âmbito da(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório. 3) Não possui valores mobiliários, que ultrapassem 5% de seu patrimônio pessoal, da(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório. 4) Não recebe remuneração por serviços prestados ou apresenta relações comerciais com a(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório, ou com pessoas físicas ou jurídicas, fundos ou universalidade de direitos que atuem representando o mesmo interesse da(s) companhia(s). 5) Sua remuneração não está atrelada à precificação de quaisquer valores mobiliários emitidos pela(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório.