Apresentação de Resultados 2T18 e 1S18. CPFL Renováveis

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1 Apresentação de Resultados 2T18 e 1S18 CPFL Renováveis

2 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico, as condições de mercado e os eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação. Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações podem incluir projeções de crescimento econômico, demanda, fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam. 2

3 Liderança alcançada por meio de uma trajetória de forte crescimento Capacidade Contratada (MW) ,4% usinas em operação municípios % 20% 62% 100% 2,6 GW pipeline Total em Operação Em Construção Total Contratado 429 colaboradores 3

4 Projeto em construção PCH Boa Vista 2 Licença de Instalação emitida em julho de 2016 Obras iniciadas em fevereiro de 2017 Status: Concretagem das estruturas e montagem dos equipamentos em andamento Entrada em operação: 1T20 29,9 MW de capacidade instalada 4

5 Destaques do 2T18 Geração de energia de 1.461,0 GWh (-4,4% versus 2T17); Receita líquida de R$ 415,0 milhões (+0,7% versus 2T17); EBITDA de R$ 255,8 milhões (+14,7% versus 2T17); Prejuízo líquido de R$ 36,5 milhões (-49,1% versus 2T17); Situação de liquidez adequada ao perfil da Companhia: caixa de R$ 1,7 bilhão¹. ¹ Inclui caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras, títulos e valores mobiliários, conta reserva (aplicações financeiras vinculadas). 5

6 Status da OPA Oferta Pública de Aquisição de Ações No dia 03 de maio de 2018, a Companhia divulgou Fato Relevante comunicando a decisão do Colegiado da CVM, no sentido de dar parcial provimento ao recurso interposto contra decisão da área técnica da CVM no âmbito do processo de registro da oferta pública de aquisição de ações por alienação indireta do controle da CPFL Renováveis. O acolhimento parcial do recurso se deu para: (i) Reformar a decisão da SRE no que toca à determinação de um patamar de preço mínimo a ser praticado na OPA; e (ii) Manter a determinação da SRE de que a DJP [Demonstração Justificada de Preço] seja reapresentada com os seguintes ajustes, a saber: utilização de dados anuais de EBITDA em substituição a trimestrais de modo a evitar distorções decorrentes de efeitos sazonais e incorporação de visão prospectiva das companhias, a fim de refletir as diferenças em suas expectativas de crescimento. ; No dia 04 de junho de 2018, a Companhia divulgou Fato Relevante comunicando o deferimento de pedido de prorrogação do prazo para atendimento ao Ofício nº 114/2018/CVM/SRE/GER-1 que tinha sido fixado em 04 de junho de 2018, prorrogando para o dia 18 de junho de 2018; e No dia 21 de junho de 2018, a Companhia divulgou Fato Relevante comunicando que recebeu do seu acionista controlador indireto, State Grid Brazil Power Participações Ltda. ( State Grid ) os documentos que foram por ele enviados à Comissão de Valores Mobiliários ( CVM ), contendo a nova Demonstração Justificada do Preço para a realização da Oferta Pública de Aquisição de ações de emissão da Companhia por alienação indireta do seu controle ( OPA ). 6

7 Indicadores econômicos e operacionais (R$ mil) 2T18 2T17 Demonstrativo de Resultados 2T18 vs 2T17 1S18 1S17 1S18 vs 1S17 Receita Líquida ,7% ,0% Ebitda (1) ,7% ,2% Margem Ebitda 61,6% 54,1% 7,5 p.p 60,6% 58,7% 1,9 p.p Resultado líquido ,1% ,7% Indicadores Operacionais Capacidade em operação (MW) # usinas/ parques em operação Energia gerada (GWh) (2) ,4% ,0% Número de funcionários (3) ,5% ,5% ¹ Ebitda corresponde ao lucro líquido antes: (i) das despesas de depreciação e amortização; (ii) do imposto de renda e contribuição social (tributos federais sobre a renda); e (iii) do resultado financeiro, conforme Instrução CVM Nº 527, de 04 de outubro de ² Em decorrência da liquidação da Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE), para efeitos de contabilização a Companhia considera a geração provisionada do último mês do período corrente. 3 Considera estagiários e diretores estatutários. 7

8 Geração de energia Geração de energia por fonte (GWh) -4,4% 1.528, ,0 319,8 0,3 328,5 352,1 324,4 855,8 807,7 0,4 SOL BIO PCH EOL 2T17 2T18 Menor incidência de ventos no CE, RN e RS; e Entrada em operação de Pedra Cheirosa em junho de Menor afluência na região Sul. Maior geração por conta da antecipação de safra e ganho de eficiência com geração com bagaço armazenado. 8

9 Receita Líquida (R$ MM) 0,1 72,1 26,6 +0,7% 412,1 415,1-25,5 0,1 74,0 138,6 113,1 1,8 SOLAR BIO PCH EOL 201,3 227,9 2T17 EOL PCH* BIO 2T18 Efeito positivo do MCSD (+R$ 24,4 milhões); Entrada em operação de Pedra Cheirosa (+13,2 milhões); e Menor geração das eólicas no CE e RN (-R$ 11,3 milhões). Diferente estratégia de sazonalização da garantia física das PCHs entre os períodos. Liquidação positiva na CCEE. Nota: (*) Contempla as operações na Holding 9

10 Custo de geração de energia elétrica (R$ mil) 2T18 2T17 2T18 vs 2T17 1S18 1S17 1S18 vs 1S17 Custo de compra de energia¹ (67.966) (63.246) 7,5% ( ) (91.960) 24,3% Encargos de uso de sistema (15.356) (24.693) -37,8% (40.056) (49.840) -19,6% PMSO² (40.658) (51.426) -20,9% (96.706) (97.345) -0,7% Custo de geração de energia elétrica ( ) ( ) -11,0% ( ) ( ) 5,0% Depreciação e amortização ( ) ( ) -0,2% ( ) ( ) 2,4% Total dos custos com geração de energia elétrica + depreciação e amortização ( ) ( ) -6,2% ( ) ( ) 3,7% Compra de energia Reconhecimento de R$ 3,8 milhões de apurações anual e quadrienal dos contratos de venda de energia dos complexos eólicos Santa Clara e Morro dos Ventos. Encargos Recuperação retroativa de crédito de PIS e Cofins no valor de R$ 8,9 milhões (efeito não recorrente). PMSO Recuperação retroativa de crédito de PIS e Cofins no valor de R$ 10,2 milhões (efeito não recorrente), compensado pelo Aumento nos custos com a entrada em operação do complexo eólico Pedra Cheirosa. Notas: (1) Contempla amortização do prêmio do risco hidrológico GSF; (2) Pessoal, material, serviços de terceiros e outros. 10

11 Despesas gerais e administrativas (R$ mil) 2T18 2T17 2T18 vs 2T17 1S18 1S17 1S18 vs 1S17 Despesas com pessoal (19.576) (15.792) 24,0% (36.784) (32.658) 4,0% Serviços de terceiros¹ (14.933) (15.001) -0,5% (30.404) (29.548) 2,9% Outros (789) (18.919) -95,8% (3.227) (22.188) -85,5% Despesas gerais e administrativas (35.298) (49.712) -29,0% (63.961) (84.394) -24,2% Depreciação & Amortização (2.279) (795) 186,7% (4.027) (1.848) 117,9% Amortização do direito de exploração (38.985) (38.625) 0,9% (78.191) (77.250) 1,2% Total das despesas gerais e administrativas + depreciação e amortização Pessoal (76.562) (89.132) -14,1% ( ) ( ) -10,6% Material, Serviços e Outros Acordo Sindical; e Encargos trabalhistas de R$ 1,3 milhão devido principalmente à alteração na alíquota tributária do RAT (Risco de Acidente de Trabalho) e do FAP (Fator Acidentário de Prevenção). Baixa de ativo intangível de projetos de PCHs no valor de R$ 16,2 milhões no 2T17. Nota: (1) Considera despesas de ocupação, material e serviços profissionais. 11

12 Resultado financeiro e resultado líquido Resultado financeiro (R$ mil) 2T18 2T17 2T18 vs 2T17 1S18 1S17 1S18 vs 1S17 Receitas Financeiras ,1% ,2% Despesas Financeiras ( ) ( ) -7,4% ( ) ( ) -6,0% Resultado Financeiro ( ) ( ) -7,0% ( ) ( ) -3,1% RECEITAS FINANCEIRAS Queda do CDI médio, parcialmente compensada pela atualização de liquidação financeira na CCEE. DESPESAS FINANCEIRAS Queda do CDI médio e TJLP, parcialmente compensada por despesas de projetos relacionados à captação de longo prazo. (R$ mil) 2T18 2T17 Dívida Líquida 4.309, ,8 CDI médio 6,39% 10,92% TJLP média 6,60% 7,00% Resultado líquido (R$ mil) 2T18 2T17 2T18 vs 2T17 Resultado Líquido (36.540) (71.782) -49,1% ( ) ( ) -13,7% 1S18 1S17 1S18 vs 1S17 12

13 Perfil de dívida Dívida líquida / Ebitda (R$ MM) Dívida por indexador (%) 4,7 4,4 4,0 3,9 3, , , , , ,4 4,3% CDI 27,4% IGPM PREFIXADO TJLP IPCA 0,9% 1.073, , , , ,7 57,8% 9,5% 1T18 2T17 3T17 4T17 2T18 Dívida Líquida Ebitda 12 meses Alavancagem (x) Perfil da dívida Prazo médio: 5,23 anos Amortização da dívida (R$ MM) 7,5% 3.174,9 Custo médio nominal: 8,44% a.a. (132,2% do CDI em Jun-18) 1.681,1 437,2 837,0 832,7 708,7 Caixa¹ 2018² 2019² ¹ O saldo de caixa considera a conta reserva (aplicações financeiras vinculadas) de R$ 662,1 milhões no encerramento do 2T18 (R$ 531,1 milhões no encerramento do 2T17). ² Considera encargos financeiros no valor de R$ 60,9 milhões em 2018 e R$ 3,1 milhões em

14 Obrigado Relações com Investidores

15 2Q18 and 1H18 Earnings Presentation CPFL Renováveis

16 Disclaimer This presentation may contain forward-looking statements about future events or results pursuant to Brazilian and international securities regulations. These statements are based on certain assumptions and analyses made by the Company based on its experience and the economic environment, market conditions and expected future events, many of which are beyond the Company's control. Important factors that could lead to significant differences between actual results and these forward-looking statements include the Company's business strategy, Brazilian and international economic conditions, technology, financial strategy, developments in the public utilities sector, hydrological conditions, financial market conditions, uncertainty regarding the results of future operations, plans, objectives, expectations and intentions, among others. As a result of these factors, the actual results of the Company could differ significantly from those indicated or implied in these forward-looking statements. The information and opinions contained in this presentation should not be construed as a recommendation for potential investors and no investment decision should be based on the veracity, timeliness or completeness of such information or opinions. None of the advisors of the Company or parties related to them or their representatives shall be liable for any losses that may result from the use or contents of this presentation. This presentation includes statements about future events that are subject to risks and uncertainties, which are based on current expectations and projections of future events and trends that could affect the Company's business. These statements may include projections of economic growth, demand, power supply, as well as information on competitors, the regulatory environment, potential growth opportunities and other matters. Numerous factors can adversely affect the estimates and assumptions on which these statements are based. 2

17 Leadership achieved through a path of of strong growth Contracted Capacity (MW) 2, % 30 2, plants in operation 1, municipalities % 20% 62% 100% 2.6 GW pipeline Total in operation Total in Construction Total Contracted 429 employees 3

18 Portfolio under construction Boa Vista 2 SHPP Installation license issued in July 2016 Construction started in February 2017 Status: concrete pouring of the structures and assembling of equipment Commercial Startup: 1Q20 Capacity installed: 29.9 MW 4

19 2Q18 Highlights Energy generation of 1,461.0 GWh (-4.4% vs 2Q17); Net Revenue of R$ million (+0.7% vs 2Q17); EBITDA of R$ million (+14.7% vs 2Q17); Net Loss of R$ 36.5 million (-49.1% vs 2Q17); Liquidity position adequate for the Companys s profile: cash balance of R$ 1.7 billion¹. ¹ Includes cash and cash equivalentes, financial investments, securities, reserve account (restricted financial investments) 5

20 Public Tender Offer Status On May 3, 2018, the Company disclosed a Material Fact notice announcing the decision of the Board of Commissioners of CVM, which partially considered valid the appeal filed against the decision of CVM s technical area regarding the registration of the public tender offer through the indirect sale of control of CPFL Renováveis. The partial acceptance of this appeal was to: (i) Modify SRE s decision regarding the determination of a minimum price to be used in the Public Tender Offer; and (ii) Uphold SRE s determination that the JSP [Justified Statement of Price] be restated with the following adjustments: use of annual EBITDA data in place of quarterly data in order to avoid distortions arising from seasonal effects and the inclusion of the outlook of the companies in order to reflect the differences in their growth expectations. ; On June 4, 2018, the Company disclosed a Material Fact notice informing the acceptance of its request to extend the period for complying with Official Letter 114/2018/CVM/SRE/GER-1, earlier scheduled for June 4, 2018 and now extended to June 18, 2018; and On June 21, 2018, the Company disclosed a Material Fact notice informing that it received from its indirect controlling shareholder, State Grid Brazil Power Participações Ltda. ( State Grid ), the documents sent by it to the Securities and Exchange Commission of Brazil ( CVM ), including the new Justified Price Statement for the Public Tender Offer of shares issued by the Company through the indirect sale of its control. 6

21 Economic and operational indicators (R$ thousand) 2Q18 2Q17 2Q18 vs 2Q17 1H18 1H17 1H18 vs 1H17 Income Statement Net revenue 415, , % 798, , % Ebitda (1) 255, , % 483, , % Ebitda margin 61.6% 54.1% 7.5 p.p 60.6% 58.7% 1.9 p.p Net result -36,540-71,782-49,1% -109, ,445-13,7% Operational Indicators Installed Capacity (MW) 2,103 2,103-2,103 2,103 - # plants / farms in operation Energy generated (GWh) (2) 1,461 1, % 2,683 2, % Number of employees (3) % % ¹ Ebitda corresponds to net income before: (i) depreciation and amortization expenses; (Ii) income and social contribution taxes (federal income taxes); And (iii) of the financial result, in accordance with CVM Instruction No. 527, of October 04, ² As a result of the liquidation of the Electric Energy Trading Chamber (CCEE), for accounting purposes, the Company considers the generation provisioned for the last month of the current period. 3 Includes interns and executive officers. 7

22 Energy generation Energy generation by Source (GWh) -4.4% 1, , SOL BIO SHPP WIND 2Q17 2Q18 Weaker winds in Ceará, Rio Grande do Norte and Rio Grande do Sul; and Operational startup of the Pedra Cheirosa wind complex in June Lower inflows in South region. Higher generation resulting from the anticipation of the harvest and efficiency gains with stored bagasse generation. 8

23 Net Revenue (R$ MM) % SOLAR BIO SHPP WIND Q17 WIND SHPP* BIO 2Q18 Positive effect of the MCSD (+R$ 24.4 million); Commercial startup of Pedra Cheirosa wind complex (+ R$ 13.2 million); and Lower generation in Ceará and Rio Grande do Norte (-R$ 11.3 million). Different strategy on seasonal adjustment of physical guarantee of SHPPs in the period. Positive settlement at CCEE. Note: (*) Considers Holding operation results 9

24 Energy generation costs (R$ thousand) 2Q18 2Q17 2Q18 vs 2Q17 1H18 1H17 1H18 vs 1H17 Energy purchase cost¹ (67,966) (63,246) 7.5% (114,316) (91,960) 24.3% Charges for the use of the system (15,356) (24,693) -37.8% (40,056) (49,840) -19.6% PMSO² (40,658) (51,426) -20.9% (96,706) (97,345) -0.7% Cost of energy generation (123,980) (139,365) -11.0% (251,078) (239,145) 5.0% Depreciation and amortization (113,223) (113,442) -0.2% (229,956) (224,597) 2.4% Total of energy generation costs + depreciation and amortization (237,203) (252,807) -6.2% (481,034) (463,742) 3.7% Energy purchase Recognition of R$ 3.8 million related to annual and four-year revisions of energy sale agreements of the Santa Clara and Morro dos Ventos wind complexes in 2Q18. Charges Retroactive recovery of PIS and Cofins credits amounting to R$ 8.9 million (non-recurring effect). PMSO Retroactive recovery of PIS and Cofins credits (non-recurring effect) amounting to R$ 10.2 million, partially offset by the operational startup of the Pedra Cheirosa wind complex in June Notes: (1) contemplates amortization of the hydrological risk premium GSF; (2) Personnel, material, third parties services and other. 10

25 General and administrative expenses (R$ thousand) 2Q18 2Q17 2Q18 vs 2Q17 1H18 1H17 1H18 vs 1H17 Personnel expenses (19,576) (15,792) 24.0% (36,784) (32,658) 4.0% Third parties services¹ (14,933) (15,001) -0.5% (30,404) (29,548) 2.9% Others (789) (18,919) -95.8% (3,227) (22,188) -85.5% General and administrative expenses (35,298) (49,712) -29.0% (63,961) (84,394) -24.2% Depreciation and amortization (2,279) (795) 186.7% (4,027) (1,848) 117.9% Amortization of exploitation rights (38,985) (38,625) 0.9% (78,191) (77,250) 1.2% Total general and administrative expenses + depreciation and amortization Personnel Expenses Union agreement; and Labor charges totaling R$ 1.3 million chiefly due to the change in the Occupational Accident Risk (RAT) and Accident Prevention Factor (FAT) tax rates. (76,562) (89,132) -14.1% (146,179) (163,492) -10.6% Material, Services and Others Write-off of intangible assets at SHPP projects in the amount of R$ 16.2 million in 2Q17. Note: (¹) Considers occupation, material and third parties expenses. 11

26 Financial and net result Financial result (R$ thousand) 2Q18 2Q17 2Q18 vs 2Q17 1H18 1H17 1H18 vs 1H17 Financial Revenues 29,873 32, % 60,112 71, % Financial Expenses (148,992) (160,881) -7.4% (308,346) (327,925) -6.0% Financial Result (119,119) (128,031) -7.0% (248,334) (256,185) -3.1% Financial Income Lower average CDI rate, partially offset by adjustment on financial settlement at CCEE. Financial Expenses Lower average CDI rate and TJLP, partially offset by the increase in expenses with projects related to long-term funding. (R$ thousand) 2Q18 2Q17 Net Debt 4, ,067.8 Average CDI 6.39% 10.92% Average TJLP 6.60% 7.00% Net result (R$ thousand) 2Q18 2Q17 2Q18 vs 2Q17 Net Result (36,540) (71,782) -49.1% (109,061) (126,445) -13.7% 1H18 1H17 1H18 vs 1H17 12

27 Debt profile Net Debt / Ebitda (R$ MM) Debt by index (%) 4.7 5, % , , , % 4,309.4 CDI IGPM PREFIXED TJLP IPCA 1, , , , , % 9.5% 0.9% 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 Leverage (x) Net Debt Ebitda 12 months Debt Profile Average Term: 5.23 years Debt amortization (R$ MM) 7,5% 3,174.9 Real average cost: 8.44% p.y. (132.2% of CDI in Jun-18) 1, Cash¹ 2018² 2019² Cash balance considers the reserve account (restricted investments) of R$ million in the end of 2Q18 (vs R$ million in the end of 2Q17. ² Considers financial charges of R$ 60.9 million in 2018 and R$ 3.1 million in

28 Obrigado Investor Relations