REGULAMENTO DELEGADO (UE) /... DA COMISSÃO. de

Transcrição

1 COMISSÃO EUROPEIA Bruxelas, C(2017) 6337 final REGULAMENTO DELEGADO (UE) /... DA COMISSÃO de que altera o Regulamento Delegado (UE) 2017/571 da Comissão que complementa a Diretiva 2014/65/UE do Parlamento Europeu e do Conselho no que respeita às normas técnicas de regulamentação sobre a autorização, requisitos de organização e a publicação de transações no que respeita aos prestadores de serviços de comunicação de dados (Texto relevante para efeitos do EEE) PT PT

2 EXPOSIÇÃO DE MOTIVOS 1. CONTEXTO DO ATO DELEGADO A Diretiva Mercados de Instrumentos Financeiros (Diretiva 2014/65/UE, «MiFID II») introduz um novo tipo de serviços que estão sujeitos a autorização e supervisão: os serviços de comunicação de dados (Data Reporting Services - DRS), operados por prestadores de serviços de comunicação de dados (Data Reporting Services Providers - DRSP). Os DRS incluem a exploração de sistemas de publicação autorizados (Approved Publication Arrangements - APA), sistemas de prestação de informações consolidadas (Consolidated Tapes - CT) e sistemas de reporte autorizados (Approved Reporting Mechanisms - ARM). A MiFID II prevê um quadro regulamentar que rege os DRSP em termos gerais e cada tipo de serviço mais especificamente, quando necessário. A MiFID II prevê a possibilidade de estabelecimento de um sistema de prestação de informações consolidadas (CT), tanto para os instrumentos de capital próprio como para os instrumentos financeiros que não sejam de capital próprio. A ESMA apresentou, em setembro de 2015, um projeto de normas técnicas de regulamentação para especificar o âmbito de atuação dos prestadores de informações consolidadas para os instrumentos de capital próprio (Consolidated Tape Providers - CTP) que foram aprovados e adotados pela Comissão no Regulamento (UE) 2017/571. Tendo em conta a maior complexidade envolvida no estabelecimento e operação de um sistema de prestação de informações para os instrumentos financeiros que não são de capital próprio, e tendo em conta que o disposto no artigo 65.º, n.º 2, da MiFID II sobre estes instrumentos só será aplicável a partir de 3 de setembro de 2019, a ESMA apresentou o projeto de NTR para especificar o âmbito de atuação dos CTP para os instrumentos que não são de capital próprio posteriormente ao que se refere aos CTP para instrumentos de capital próprio. O considerando 118 da MiFID II reconhece que «é mais difícil estabelecer um sistema de prestação de informações consolidadas para instrumentos financeiros que não sejam de capital do que para instrumentos financeiros de capital», o que justifica igualmente que o mandato relativo ao projeto de NTR exija que os projetos de normas de regulamentação especifiquem não só os dados dos instrumentos financeiros que devem constar do fluxo de dados mas também os APA e as plataformas de negociação que devem ser incluídos na prestação de informações. A fim de garantir um compromisso adequado entre a necessidade de proporcionar condições suficientemente atrativas aos potenciais CTP, através de incentivos comerciais, e a necessidade de fornecer aos participantes no mercado dados precisos sobre os mercados, convém permitir a especialização dos CTP em instrumentos financeiros que não são de capital próprio. Em lugar de exigir aos CTP que prestem serviços em todo universo dos instrumentos que não são de capital próprio, deve permitir-se que os CTP sejam livres de se especializar numa única categoria de ativos, em todo o espetro das categorias de ativos ou numa combinação de categorias de ativos. A fim de garantir a elevada qualidade das CT, exige-se que estas abranjam simultaneamente: a) 80 % do volume acumulado de transações tal como definido no quadro 4 do anexo II do Regulamento (UE) 2017/583 1, comunicadas por todos os APA e/ou plataformas de 1 Regulamento Delegado (UE) 2017/583 da Comissão, de 14 de julho de 2016, que complementa o Regulamento (UE) n.º 600/2014 do Parlamento Europeu e do Conselho, relativo aos mercados de instrumentos financeiros, no que respeita às normas técnicas de regulamentação sobre os requisitos de transparência para as plataformas de negociação e empresas de investimento em matéria de obrigações, PT 2 PT

3 negociação da União ao longo dos 6 meses anteriores para a categoria de ativos que não são de capital próprio relevante, e b) 80 % do número cumulado de transações comunicadas pelos APA e/ou plataformas de negociação da União ao longo dos 6 meses anteriores para a categoria de ativos não são de capital próprio relevante. Os projetos de normas técnicas de regulamentação foram apresentados à Comissão em 31 de março de Nos termos do artigo 10.º, n.º 1, do Regulamento (UE) n.º 1095/2010, que cria a ESMA, a Comissão decide da aprovação dos projetos de normas no prazo de três meses a contar da sua receção. A Comissão pode também aprovar os projetos de normas apenas parcialmente ou com alterações, se o interesse da União assim o exigir, de acordo com o procedimento específico previsto nos mesmos artigos. 2. CONSULTAS ANTERIORES À ADOÇÃO DO ATO A ESMA realizou uma consulta pública sobre os projetos de normas técnicas de regulamentação em conformidade com o artigo 10.º do Regulamento (UE) n.º 1095/2010. Foi publicado um documento de consulta no sítio da ESMA em 3 de outubro de 2016, tendo a consulta sido encerrada em 3 de dezembro de Além disso, a ESMA solicitou o parecer do Grupo de Interessados do Setor dos Valores Mobiliários e dos Mercados (SMSG) criado nos termos do artigo 37.º do Regulamento (UE) n.º 1095/ ELEMENTOS JURÍDICOS DO ATO DELEGADO O presente regulamento especifica as disposições relativas ao âmbito de aplicação do sistema de prestação de informações consolidadas para obrigações, produtos financeiros estruturados, licenças de emissão e instrumentos derivados. Estas novas disposições relativas aos instrumentos que não são de capital próprio serão inseridas no Regulamento Delegado (UE) 2017/65/UE da Comissão, que complementa a Diretiva 2014/65/UE do Parlamento Europeu e do Conselho no que respeita às normas técnicas de regulamentação sobre a autorização, requisitos de organização e a publicação de transações no que respeita aos prestadores de serviços de comunicação de dados. Para além da enumeração dos instrumentos financeiros que não são instrumentos de capital próprio e das informações que devem constar do fluxo de dados, especifica-se quais os APA e as plataformas de negociação que têm de ser incluídos na prestação de informações consolidadas. Além disso, para garantir uma transição harmoniosa para o novo regime, o regulamento prevê disposições transitórias que exigem que o primeiro período de cálculo para os rácios de cobertura das CTP se aplique a partir de 1 de janeiro de produtos financeiros estruturados, licenças de emissão e instrumentos derivados (JO L 87, , p.229). PT 3 PT

4 REGULAMENTO DELEGADO (UE) /... DA COMISSÃO de que altera o Regulamento Delegado (UE) 2017/571 da Comissão que complementa a Diretiva 2014/65/UE do Parlamento Europeu e do Conselho no que respeita às normas técnicas de regulamentação sobre a autorização, requisitos de organização e a publicação de transações no que respeita aos prestadores de serviços de comunicação de dados (Texto relevante para efeitos do EEE) A COMISSÃO EUROPEIA, Tendo em conta o Tratado sobre o Funcionamento da União Europeia, Tendo em conta a Diretiva 2014/65/UE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 15 de maio de 2014, relativa aos mercados de instrumentos financeiros e que altera a Diretiva 2002/92/CE e a Diretiva 2011/61/UE 2, nomeadamente o artigo 65.º, n.º 8, alínea c), Considerando o seguinte: (1) O Regulamento Delegado (UE) 2017/571 da Comissão 3 define os requisitos de organização aplicáveis aos prestadores de serviços de comunicação de dados, incluindo os prestadores de informações consolidadas (CTP) para instrumentos de capital próprio. Uma vez que os elementos de pormenor que especificam as modalidades de publicação de informações consolidadas para os instrumentos financeiros que não são de capital próprio, como obrigações, produtos financeiros estruturados, licenças de emissão e derivados, estão estreitamente relacionados com o disposto no Regulamento (UE) 2017/571, convém especificar igualmente o âmbito de aplicação do sistema de prestação de informações consolidadas para os instrumentos financeiros que não são de capital próprio no mesmo regulamento delegado, e, por conseguinte, alterar o Regulamento (UE) 2017/571. (2) A fim de estabelecer um quadro que proporcione incentivos comerciais à exploração de um sistema de prestação de informações consolidadas para os instrumentos financeiros que não são instrumentos de capital próprio, os CTP devem ser autorizados a explorar um sistema de prestação de informações consolidadas que abranja apenas uma categoria de ativos ou diversas categorias de ativos. (3) Os CTP devem assegurar que publicam as informações exigidas relativamente a transações que abranjam pelo menos 80% do volume total e do número de transações publicadas nos últimos seis meses, para cada categoria de ativos relevante, pelos sistemas de publicação autorizados (APA) e pelas plataformas de negociação. Assegura-se assim que os CTP publicam informações significativas na perspetiva do 2 3 JO L 173 de , p Regulamento Delegado (UE) 2017/571 da Comissão, de 2 de junho de 2016, que complementa a Diretiva 2014/65/UE do Parlamento Europeu e do Conselho no que respeita às normas técnicas de regulamentação sobre a autorização, requisitos de organização e a publicação de transações no que respeita aos prestadores de serviços de comunicação de dados (JO L 87 de , p. 126). PT 4 PT

5 utilizador, evitando simultaneamente os custos elevados que resultariam da inclusão da totalidade das informações publicadas por todos os APA e todas as plataformas de negociação. (4) Os CTP devem dispor de tempo suficiente para cumprir os rácios de cobertura previstos no presente regulamento quando necessitam de acrescentar novas plataformas de negociação e APA ao seu fluxo de dados. (5) Por razões de coerência e com vista ao funcionamento harmonioso dos mercados financeiros, é necessário que as disposições relativas aos CTP para instrumentos financeiros que não são de capital próprio e as disposições nacionais de transposição da Diretiva 2014/65/UE sejam aplicáveis a partir da mesma data. A fim de assegurar uma transição harmoniosa para o novo regime, é necessário que o primeiro período que se aplica para calcular os rácios de cobertura a cumprir pelos CTP cubra o período que tem início a 1 de janeiro de (6) O presente regulamento tem por base os projetos de normas técnicas de regulamentação apresentados pela Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) à Comissão. (7) A ESMA realizou consultas públicas abertas sobre os projetos de normas técnicas de regulamentação que servem de base ao presente regulamento e solicitou o parecer do Grupo de Interessados do Setor dos Valores Mobiliários e dos Mercados criado pelo artigo 37.º do Regulamento (UE) n.º 1095/2010 do Parlamento Europeu e do Conselho 4, ADOTOU O PRESENTE REGULAMENTO: Artigo 1.º O Regulamento Delegado (UE) 2017/571 é alterado do seguinte modo: (1) É aditado o artigo 15.º-A, com a seguinte redação: «Artigo 15.º-A Âmbito de aplicação do sistema de prestação de informações consolidadas para obrigações, produtos financeiros estruturados, licenças de emissão e derivados 1. Um CTP deve incluir no seu fluxo eletrónico de dados os dados relativos a uma ou mais das seguintes categorias de ativos: (a) (b) (c) (d) (e) Obrigações, excluindo mercadorias negociadas em bolsa (ETC) e notas negociadas em bolsa (ETN); Tipos de obrigações ETC e ETN; Produtos financeiros estruturados (SFP); Derivados titularizados; Derivados de taxas de juro; 4 Regulamento (UE) n.º 1095/2010 do Parlamento Europeu e do Conselho, de 24 de novembro de 2010, que cria uma Autoridade Europeia de Supervisão (Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados), altera a Decisão n.º 716/2009/CE e revoga a Decisão 2009/77/CE da Comissão (JO L 331 de , p. 84). PT 5 PT

6 (f) (g) (h) (i) (j) Derivados cambiais; Derivados de instrumentos de capital próprio; Derivados de mercadorias; Derivados de crédito; Contratos sobre diferenças; (k) Derivados C10; (l) Derivados de licenças de emissão; (m) Licenças de emissão. 2. Um CTP deve incluir no seu fluxo eletrónico de dados os dados tornados públicos em aplicação dos artigos 10.º e 21.º do Regulamento (UE) n.º 600/2014 por forma a cumprir ambos os seguintes rácios de cobertura: (a) (b) O número das transações publicadas pelo CTP numa das categoria de ativos enumeradas no n.º 1 representa, pelo menos, 80 % do número total das transações na categoria de ativos relevante publicadas na União por todos os APA e todas as plataformas de negociação durante o período de cálculo a que se refere o n.º 3; O volume das transações publicadas pelo CTP numa das categoria de ativos enumeradas no n.º 1 representa, pelo menos, 80 % do volume total das transações na categoria de ativos relevante publicadas na União por todos os APA e todas as plataformas de negociação durante o período de avaliação a que se refere o n.º 3; Para efeitos da alínea b), o volume de transações é calculado de acordo com a medida de volume indicada no quadro 4 do anexo II do Regulamento Delegado (UE) 2017/583 da Comissão*. 3. Um CTP deve calcular os rácios de cobertura estabelecidos no n.º 2 semestralmente, com base em dados que cubram os 6 meses anteriores. Os períodos de cálculo têm início em 1 de janeiro e 1 de julho de cada ano. O primeiro período cobre os seis primeiros meses do ano de Um CTP deve assegurar que cumpre os rácios mínimos de cobertura estabelecidos no n.º 2 o mais rapidamente possível, e, em qualquer caso, o mais tardar: (a) no dia 31 de janeiro do ano civil que se segue ao período entre 1 de janeiro e 30 de junho; (b) no dia 31 de julho do ano civil que se segue ao período entre 1 de julho e 31 de dezembro.» * Regulamento Delegado (UE) 2017/583 da Comissão, de 14 de julho de 2016, que complementa o Regulamento (UE) n.º 600/2014 do Parlamento Europeu e do Conselho, relativo aos mercados de instrumentos financeiros, no que respeita às normas técnicas de regulamentação sobre os requisitos de transparência para as plataformas de negociação e empresas de investimento em matéria de obrigações, produtos financeiros estruturados, licenças de emissão e instrumentos derivados (JO L 87, , p. 229). PT 6 PT

7 (2) O artigo 121.º passa a ter a seguinte redação: «Artigo 21.º Entrada em vigor e aplicação O presente regulamento entra em vigor no vigésimo dia seguinte ao da sua publicação no Jornal Oficial da União Europeia. O presente regulamento é aplicável a partir de 3 de janeiro de No entanto, o artigo 15.º-A, n.º 4, é aplicável a partir de 1 de janeiro de 2019, e os artigos 14.º, n.º 2, 15.º, n. os 1, 2 e 3, e 20.º, alínea b), são aplicáveis a partir de 3 de setembro de 2019.» Artigo 2.º Entrada em vigor e aplicação O presente regulamento entra em vigor no vigésimo dia seguinte ao da sua publicação no Jornal Oficial da União Europeia. O presente regulamento é obrigatório em todos os seus elementos e diretamente aplicável em todos os Estados-Membros. Feito em Bruxelas, em Pela Comissão O Presidente Jean-Claude JUNCKER PT 7 PT