ADO AR EDIT EXEMPL conselhos de administração governança e remuneração 2014

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1 EXEMPLAR EDITADO conselhos de administração governança e remuneração 2014

2 Introdução Introduction Esta é uma amostra do Estudo Conselhos de Administração - Governança e Remuneração Brasil Neste material, você terá um panorama do perfil dos conselheiros no país e um quadro da remuneração dos executivos de diferentes empresas. Contamos com a participação da sua empresa na edição 2015 do Estudo. Boa leitura! Conteúdo original - edição 2014 (os capítulos destacados fazem parte deste exemplar editado) Equipe de Projeto Project Team Introdução Introduction Sumário Executivo Executive Summary Funcionamento dos Conselhos Board Functioning Perfil dos Conselheiros Board Members Profile Remuneração dos Conselheiros Board Compensation Análise Histórica Historical Analysis Remuneração dos Conselheiros Brasil x EUA Board Compensation Brasil vs. USA Participantes do Estudo Study Participants Glossário Glossary 3

3 Empresas Participantes Participating companies 5

4 sumário executivo executive summary 7

5 Brasil 2014 Conselhos de Administração Governança e Remuneração Sumário Executivo Executive Summary Os resultados deste Estudo foram construídos com base em uma amostra formada por 41 empresas, totalizando informações o que representa um aumento de 45% da base de dados em relação a 2013, com a seguinte distribuição: The results of this study were constructed from a sample consisting of 41 companies, totaling 1,162 sources of information which represents a 45% increase in the database in comparison to 2013, with the following distribution: 27 Conselhos Fiscais I 27 Fiscal Councils Frequência Frequency 41 Conselhos de Administração 41 Boards of Directors Presidente/ Coordenador President/ Coordinator Conselheiro Efetivo Permanent Member Presidente do CA President (Chairman) Vice-Presidentes Vice-Presidents Conselheiros Board Members Suplentes Alternate members Frequência Frequency Conselheiro Suplente Alternate member Total 185 Neste ano, por ser a 2ª edição do Estudo, foi possível comparar os resultados de remuneração com os que foram obtidos no Estudo de Para isso, usamos apenas o grupo de 30 empresas comparáveis nos dois anos. A evolução da remuneração se deu da seguinte forma: 90 This year, we are presenting the 2nd edition of the study, which enables the comparison of compensation data with the results compiled in the 2013 study. To this end, we selected the group of 30 comparable companies in both years. The evolution of compensation is given as follows: Total 480 Comparativo de Remuneração nas Mesmas Empresas I Comparison of Compensation at the Same Companies 119 Comitês de Assessoramento 119 Standing Comittees Conselheiros do CA Board Members Conselheiros do CA n-board Members Executivos da Empresa Company Executives Frequência Frequency 342 (*) Presidente do CA President (Chairman) VPs do CA VPs Conselheiro do CA Board Members Conselho Fiscal Fiscal Council Evolução dos Honorários Fixos (2014 x 2013) Fixed Retainer (P x P ) + 5% + 6% + 10% + 1% Suplentes Alternate members Total 497 (*) Conselhos podem atuar em mais de um comitê. (*) Board members my act on more than one comittee. 14 Esta análise reflete a evolução da mediana nos últimos 12 meses. Com exceção dos Conselheiros e do Conselho Fiscal, o crescimento ficou próximo da inflação. capítulo 7, o leitor encontrará mais detalhes sobre estas movimentações. This analysis reflects the evolution of the median in the last 12 months. With the exception of the Board Members and the Fiscal Council, the growth was close to inflation. To read more details about these moves, please refer to chapter

6 Brasil 2014 Conselhos de Administração Governança e Remuneração Sumário Executivo Executive Summary quadro abaixo analisamos a evolução da remuneração total dos Conselhos de Administração nos últimos quatro anos, de acordo com a série histórica de dados informados pelos participantes nos Formulários de Referências, no capítulo Referência/ Ano Reference/ Year Rem. Total do CA Total Compensation Nº de Membros Number of Members Remuneração Média Average Compensation INPC acum. ano anterior INPC accum. previous year (*) CAGR Compound Annual Growth Rate. (**) Acumulado 12 meses em set/14. A soma das remunerações totais apresentou uma variação acumulada nos últimos 4 anos de 89,5%, contra um INPC acumulado de 26,8%. Este indicador deve ser relativizado, pois é possível perceber que o número de conselheiros também teve um crescimento, afetando a massa salarial. Para suavizar este efeito, calculamos a evolução da Remuneração Média por conselheiro, que mostrou um crescimento acumulado de 71,4% no período. Para efeito de comparação, mostramos, na tabela abaixo, a evolução da Remuneração Total dos CEOs com base na Pesquisa Top Exec do Hay Group. Considerando o mesmo período, a remuneração total dos CEOs cresceu 29,5%. Referência/ Ano Reference/ Year In the table below analyzes the evolution of the total remuneration of the Board of Directors for the past four years, according to the historical series reported by participants in the Proxy Statements, in chapter Ref. Inicial Initial Ref. Ref. Inicial Initial Ref. Ref. Inicial Initial Ref. Ref. Inicial Initial Ref. (*) CAGR Compound Annual Growth Rate (**) Accumulated 12 months in Sept/14 Acum. Accum. CAGR (*) 4.8% 22.7% 12.9% 30.6% 89.5% 17.3% 5.2% 3.3% 0.1% 1.6% 10.5% 2.5% -0.4% 18.8% 12.7% 28.5% 71.4% 14.4% 6.1% 6.2% 5.6% 6.6% (**) 26.8% 6.1% The sum of the total compensation recorded an accumulated variation of 89.5% in the last four years against a 26.8% cumulative INPC. This indicator must be qualified, as it can be seen that the number of directors has also grown, affecting payroll. To smooth this effect, we calculate the evolution of Average Compensation per board member, which showed a cumulative growth of 71.4% in the period. For comparison purposes, the table below shows the evolution of Total Compensation for CEOs based on the Hay Group Top Executive Compensation Survey. For the same period, the total compensation for CEOs grew 29.5% Acum. Accum. CAGR Neste contexto, como já mencionamos no 1º Estudo, podemos dizer que o mercado de remuneração em Conselhos de Administração vem se ajustando, refletindo os efeitos da melhoria da Governança Corporativa nas empresas. O desequilíbrio entre oferta e demanda de Conselheiros profissionais, assim como a falta de informações de mercado sistematizadas, contribuiu para uma grande dispersão dos níveis de remuneração praticados. Estudos como este deverão contribuir para uma maior acomodação deste mercado. Se formos além dos Formulários de Referência e analisarmos os dados coletados para buscar as principais tendências seguidas pelas empresas a fim de remunerar os Conselhos, observamos as seguintes práticas: Honorários Fixos: pagos, na maioria, numa base mensal. Incentivos de Curto Prazo: prevalência baixa, pagos em situações excepcionais apenas para o Presidente do Conselho e para Conselheiros Acionistas. Incentivos de Longo Prazo: a concessão ainda é baixa, e ela se manteve estável em relação ao Estudo anterior. Dez por cento das empresas desta amostra outorgam. Consultando os Formulários de Referência de outras empresas não participantes deste Estudo, ficou provada a prevalência da outorga dos Incentivos de Longo Prazo em empresas com investimento mais pulverizado e em empresas do setor financeiro (Bancos, Bolsas etc.). Benefícios: a concessão se dá predominantemente de forma discricionária, envolvendo alguns benefícios isoladamente, apesar de terem sido mapeadas empresas que repassam as políticas dos executivos para os membros do Conselho, principalmente quando eles são Acionistas. Dentre os benefícios encontrados, a extensão do Plano de Saúde para os Conselheiros foi o mais frequente. In this context, as mentioned in the 1st study, we can say that the compensation market for Board of Directors has been undergoing an adjustment, reflecting the effects of improved Corporate Governance in companies. The imbalance between supply and demand for professional board members, as well as the lack of systematized market information, has contributed to large variations in the compensation levels practiced. Studies such as this should contribute to a greater adjustment in this market. Our analysis including both Proxy Statements and the collected compensation data pointed to several main trends which have been adopted by companies for remunerating their Boards of Directors, namely: Fixed Retainer (annual retainer): paid mostly on a monthly basis. Short-Term Incentives: low prevalence, paid in exceptional situations only to the Board Chairman and shareholding board members. Long-Term Incentives: the grant level is still low, and has remained stable compared to the previous study. Ten percent of the companies in this sample grant LTIs. Verifying the Proxy Statements of other companies not participating in this study, the prevalence in the granting of long-term incentives is clear, particularly in organizations with widely held capital and in those from the financial sector (banks, stock exchange etc). Benefits: the grant is predominantly discretionary. It involves only some benefits, although we have mapped companies that extend the policies adopted for executives to the board members, especially when they are shareholders. Among the benefits mapped, the extension of health plan coverage to board members was the most frequent one. CEO (base Top Exec) CEO (based on Top Exec survey) Ref. Inicial Initial Ref. 26.1% -9.5% 4.3% 8.8% 29.5% 6.7% 10 11

7 participantes do estudo study participants 13

8 Brasil 2014 Conselhos de Administração Governança e Remuneração Participantes do Estudo Study Participants Participantes Participating Empresa Company Receita Líquida 2013 (R$ Bilhões) 2013 Net Revenues (R$ Billion) Nível de Governança Governance Level % Free Float % Free Float Market Cap (R$ Bilhões) Market Cap (R$ Billion) Possui CF Has Fiscal Council Nº de Comitês # of Committees Nº de Cons. efetivos no CA # of Board Members % Independentes % of Independent Directors Nº de Cons. nos Comitês # of Board Members in Committees Rem. Fixa CA Total s/ Imposto Fixed Comp. Total w/out Taxes Ambev 34,8-29% 252,1 Arezzo 1,0 NM 47% 2,5 Banco Santander 51,2 N2 25% 56,6 Brasil Agro 0,3 NM 47% 0,5 Braskem 41,0 N1 62% 11,1 BRF 30,5 NM 58% 53,5 Brookfield 3,0 NM 36% 0,9 CCR 6,0 NM 49% 31,6 Cielo 6,7 NM 42% 63,5 CPFL 14,6 NM 31% 19,2 Duratex 3,9 NM 40% 6,4 Ecorodovias 2,6 NM 36% 6,9 Embraer 13,6 NM 70% 16,1 Évora 1,6-12% 0,9 Fibria 6,9 NM 28% 13,7 Fleury 1,7 NM 42% 2,2 Gafisa 1,9 NM 91% 1,3 Gerdau 39,9 N2 55% 18,2 GPA 57,7 N1 59% 28,2 Invepar 2,5-0% N/A Kepler 0,6-37% 1, % % % * % * % * % % % % % % % % % % % % % % % % Observações: 1. Market Cap: fonte Bloomberg. 2. Nº de conselheiros efetivos: vagas ocupadas sem considerar suplentes. 3. Rem. Fixa CA s/ impostos: fonte Formulário de Referência 2013/ Site RI das empresas/ CVM. 4. Receita Líquida: no caso dos bancos, foi considerada a Receita da Intermediação Financeira. 5. Nível de Governança e % de Free Float: fonte BM&F Bovespa. 6. Demais informações: fonte Formulário de Referência. tes: 1. Market Cap source: Bloomberg 2. Number of Board Members: seats occupied without considering alternate members 3. Total Compensation: Source: 2013 Proxy Statements/ Companies Investor Relations website/ CVM 4. Net Revenue: revenues from Financial Intermediation were considered for banks 5. Governance Level and % of Free Float: source: BM&F Bovespa 6. Other information: Source: Proxy Statements (*) Dados de (*) Data for

9 Brasil 2014 Conselhos de Administração Governança e Remuneração Participantes do Estudo Study Participants Participantes Participating Empresa Company Receita Líquida 2013 (R$ Bilhões) 2013 Net Revenues (R$ Billion) Nível de Governança Governance Level % Free Float % Free Float Market Cap (R$ Bilhões) Market Cap (R$ Billion) Possui CF Has Fiscal Council Nº de Comitês # of Committees Nº de Cons. efetivos no CA # of Board Members % Independentes % of Independent Directors Nº de Cons. nos Comitês # of Board Members in Committees Rem. Fixa CA Total s/ Imposto Fixed Comp. Total w/out Taxes Light 6,6 NM 32% 4,4 Localiza 3,5 NM 71% 8,1 Mahle 2,4 NM 30% 2,9 MRV 3,9 NM 47% 3,8 Natura 7,0 nm 40% 17,4 Porto Seguro 13,5 NM 29% 9,3 Portobello 0,8 NM 25% 0,8 Positivo Informática 2,6 nm 26% 0,2 QGEP 0,5 nm 27% 2,4 Qualicorp 1,2 nm 59% 6,8 Raia Drogasil 6,2 nm 58% 7,1 SulAmérica 11,8 n2 40% 4,6 Suzano 5,7 n1 30% 9,9 Telefônica 34,7-26% 51,0 TIM 19,9 nm 33% 27,1 Tractebel 5,6 nm 21% 22,7 Tupy 3,1 nm 43% 2,6 Ultra 60,9 nm 52% 28,8 Usiminas 12,8 n1 40% 6,6 Vale 101,5 n1 56% 136, % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % Observações: 1. Market Cap: fonte Bloomberg. 2. Nº de conselheiros efetivos: vagas ocupadas sem considerar suplentes. 3. Rem. Fixa CA s/ impostos: fonte Formulário de Referência 2013/ Site RI das empresas/ CVM. 4. Receita Líquida: no caso dos bancos, foi considerada a Receita da Intermediação Financeira. 5. Nível de Governança e % de Free Float: fonte BM&F Bovespa. 6. Demais informações: fonte Formulário de Referência. tes: 1. Market Cap source: Bloomberg 2. Number of Board Members: seats occupied without considering alternate members 3. Total Compensation: Source: 2013 Proxy Statements/ Companies Investor Relations website/ CVM 4. Net Revenue: revenues from Financial Intermediation were considered for banks 5. Governance Level and % of Free Float: source: BM&F Bovespa 6. Other information: Source: Proxy Statements (*) Dados de (*) Data for

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11 África Cidade do Cabo Johannesburgo Pretória América do rte Atlanta Boston Calgary Chicago Dallas Edmonton Filadélfia Halifax Kansas Los Angeles Montreal va Iorque Ottawa Regina São Francisco Toronto Vancouver Washington DC América Latina Bogotá Buenos Aires Caracas Cidade do México Lima Rio de Janeiro Santiago São José São Paulo Ásia Bangkok Ho Chi Minh Hong Kong Jacarta Kuala Lumpur Mumbai va Déli Pequim Seul Shenzhen Singapura Tóquio Xangai Europa Amsterdam Atenas Barcelona Berlim Bilbao Birmingham Bratislava Bruxelas Bucareste Budapeste Dublin Enschede Estocolmo Estrasburgo Frankfurt Glasgow Helsinki Istambul Kiev Lille Lisboa Londres Madri Manchester Milão Moscou Oslo Paris Praga Roma Varsóvia Viena Vilnius Zeist Zurique Oceania Auckland Brisbane Melbourne Perth Sidnei Wellington Oriente Médio Dubai Riade w f Nós acreditamos que o que está por trás do sucesso de qualquer empresa são as pessoas. Por isso, nos preocupamos em mantê-las no centro de nossas estratégias: entender quem são, por que fazem o que fazem e como se inspiram a ser cada vez melhores. É isso que transforma planos em realidade. Somos globais: funcionários, 86 escritórios, em 49 países. Trabalhamos com mais de empresas públicas, privadas e sem fins lucrativos, de todos os setores. Combinando nossas metodologias, mais de 70 anos de experiência e tecnologias inovadoras de mercado, transformamos desafios complexos em mudança verdadeira. Estamos sempre em busca de novas ideias para alimentar o que fazemos e criar novos jeitos de pensar. Somos assim. E é assim que construímos um dos melhores bancos de dados do mundo em remuneração, liderança e engajamento, que apoia nossas recomendações. Trabalhamos juntos para deixar sua empresa mais forte: engajamos e capacitamos sua equipe com soluções sob medida, pacotes de serviços e produtos inovadores. Ajudamos gestores a se tornarem líderes e líderes a se aperfeiçoarem cada vez mais. E continuamos ao seu lado até que mudanças necessárias se tornem realidade.