Análise Gerencial da Operação, Desempenho das Ações e dos ADRs e Demonstrações Contábeis Itaú Unibanco Holding S.A.

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1 Análise Gerencial da Operação, Desempenho das Ações e dos ADRs e Demonstrações Contábeis 2008 Itaú Unibanco Holding S.A.

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3 Índice Análise Gerencial da Operação 2 Desempenho das Ações e dos ADRs 12 Relatório da Administração 18 Administração e Diretoria 26 Demonstrações Contábeis 30 Notas Explicativas às Demonstrações Contábeis 39 Parecer dos Auditores Independentes 122 Resumo do Relatório do Comitê de Auditoria 123 Parecer do Conselho Fiscal 126 Glossário de Termos Estrangeiros 127

4 Análise Gerencial da Operação O ano de 2008 Em 3 de novembro de 2008, os controladores da Itaúsa e do Unibanco Holdings comunicaram ao mercado a unificação das operações financeiras dos bancos Itaú e Unibanco. Nascia então o Itaú Unibanco Banco Múltiplo, que se constitui em um marco na história do mercado financeiro nacional por ser o maior banco do Hemisfério Sul nesse início de século. do resultado consolidado do quarto trimestre de 2008 com os resultados obtidos pelo Itaú e pelo Unibanco nos nove primeiros meses de Em relação ao ano de 2007, o resultado pro forma e os saldos patrimoniais correspondem simplesmente à soma dos resultados e saldos patrimoniais obtidos pelo Itaú e pelo Unibanco nesse período. O Itaú Unibanco contava, em 31 de dezembro de 2008, com 108 mil colaboradores, um saldo total de ativos de R$ milhões, R$ milhões em operações de crédito, incluindo avais e fianças, e R$ milhões em recursos captados, evidenciando uma sólida situação financeira. Lucro Líquido Pro Forma (R$ Milhões) Ao longo do ano, o Itaú e o Unibanco estiveram focados no crescimento de suas áreas de negócio destinadas a clientes pessoa jurídica, com destaque para o atendimento à pequena e média empresa, o que contribuiu significativamente para a ampliação dos resultados Lucro Líquido Consolidado Lucro Líquido Recorrente Adicionalmente, ao longo de 2008, as operações de financiamento de veículos, crédito imobiliário e de seguros, previdência e capitalização apresentaram expansão relevante, apoiadas em plataformas adequadas que deram suporte e sustentação a essas expansões. O Itaú Unibanco possui ainda uma sólida posição na área de cartões de crédito, decorrente dos esforços empreendidos pelas instituições ao longo dos últimos anos. Retorno Anualizado Sobre o Patrimônio Líquido Médio - ROE % 32,0% 26,2% 2007 ROE ROE Recorrente 24,8% 23,4% 2008 Assim, o Itaú Unibanco inicia o ano de 2009 em uma posição confortável para empreender os esforços necessários à integração de suas operações, sólido alicerce de futuras expansões, no Brasil e no exterior. Esta nova instituição está pronta para enfrentar os desafios dos novos tempos, agregando valores e atitudes que reafirmam seu compromisso com as melhores práticas de governança corporativa, a responsabilidade socioambiental e a conduta ética, base essencial para o desenvolvimento e sustentação a de novos negócios. O Relatório de Análise Gerencial da Operação, que se segue, irá apresentar o resultado pro forma do Itaú Unibanco no ano de 2008, comparando-o com o lucro líquido obtido no ano anterior. Os saldos patrimoniais de 2008 decorrem da consolidação das empresas do Itaú Unibanco em 31 de dezembro, enquanto o resultado pro forma advém da soma Além disso, destacamos do lucro líquido pro forma os eventos não recorrentes dos resultados de 2008 e 2007, de forma a permitir melhor compreensão da formação do lucro líquido desses períodos. R$ milhões Lucro Líquido Pro Forma Recorrente Efeitos Decorrentes da Associação Itaú Unibanco (incorporação de ações) Equalização de Critérios Contábeis (1.414) - Provisão para Gastos com Integração Itaú Unibanco (888) - Provisão Adicional para Créditos de Liquidação Duvidosa (3.089) (443) Efeitos da Adoção da Lei n.º (136) Provisão para Planos Econômicos (174) (206) Alienação de Investimentos Amortização de Ágios (223) - Outros Efeitos não Recorrentes (59) (408) Total de Efeitos não Recorrentes (567) Lucro Líquido Pro forma Análise Gerencial da Operação, Desempenho das Ações e dos ADRs e Demonstrações Contábeis 2008

5 Desconsiderando os eventos não recorrentes, apresentados anteriormente, alcançamos um lucro líquido recorrente consolidado de R$ milhões em 2008 ante R$ milhões no ano de 2007, o que corresponde a um acréscimo de 8,1% na comparação dos períodos. O saldo do patrimônio líquido consolidado atingiu R$ milhões em 31 de dezembro de 2008, com crescimento de 7,0% em relação ao ano de Na mesma data, o saldo total de ativos somou R$ milhões, com acréscimo de 42,4% em relação ao ano anterior. O retorno recorrente anualizado sobre o patrimônio líquido médio (ROE) atingiu 24,8% em 2008 e o retorno recorrente anualizado sobre o ativo total médio (ROA) alcançou 2,0% no mesmo período. Durante o ano de 2008, mantivemos a performance financeira diferenciada que tem caracterizado nossa atuação nos últimos anos, garantindo a manutenção de uma trajetória de crescimento sustentado. Diante do acirramento da crise econômico-financeira mundial nos últimos meses de 2008, ampliamos o saldo das provisões adicionais para créditos de liquidação duvidosa, totalizando R$ milhões. Para tanto, foram revistos os critérios de constituição de provisão adicional para riscos de crédito, incorporando parcela referente aos riscos associados a um cenário mais pessimista para os anos de 2009 e 2010, ainda não completamente coberto pelos cenários históricos observados no passado recente. Apresentamos na tabela abaixo os highlights do período, com as principais informações e indicadores do Itaú Unibanco do anos de 2008 e Highlights Lucro Líquido Pro Forma Total (R$ milhões) Lucro Líquido Pro Forma Recorrente (R$ milhões) Lucro Líquido por Ação (1) (R$) 2,44 2,91 Lucro Líquido Recorrente por Ação (1) (R$) 2,58 2,39 Retorno sobre o Patrimônio Líquido Médio (2) 23,4% 32,0% Retorno Recorrente sobre o Patrimônio Líquido Médio (2) 24,8% 26,2% Índice de Eficiência 48,7% 49,8% 31-Dez Dez-07 Ativos Totais (R$ milhões) Operações de Crédito (3) (R$ milhões) Depósitos + Debêntures + Obrigações por TVM e Empréstimos e Repasses (R$ milhões) Patrimônio Líquido Final (R$ milhões) Calculado considerando a média ponderada da quantidade de ações em circulação. 2. O cálculo do retorno foi efetuado dividindo-se o Lucro Líquido pelo Patrimônio Líquido Médio. 3. Inclui avais e fianças. 3

6 Análise Gerencial da Operação Demonstração de Resultado Gerencial Pro Forma Nossa estratégia de gestão do risco cambial do capital investido no exterior tem por objetivo não permitir que flutuações na taxa de câmbio causem impactos no resultado. Para atingirmos esse objetivo, neutralizamos o risco cambial dos investimentos, valendo-se de instrumentos financeiros derivativos e passamos a remunerá-los em reais (R$). Em nossa estratégia de hedge consideramos ainda os efeitos fiscais incidentes: quer os relativos à não tributação (ou dedutibilidade) da variação cambial em momentos de apreciação (ou depreciação) do real diante das demais moedas estrangeiras, quer os decorrentes dos instrumentos financeiros derivativos utilizados. Nos períodos em que a variação da paridade entre o real e as moedas estrangeiras é expressiva, verifica-se significativo impacto em diversas linhas das demonstrações contábeis, com destaque para as receitas e despesas financeiras. Em razão disso, passamos a divulgar a Demonstração do Resultado Gerencial, que destaca o impacto da variação cambial sobre os investimentos de capital no exterior e os efeitos decorrentes do hedge dessas posições. A Demonstração do Resultado Gerencial é obtida a partir de uma série de reclassificações realizadas na demonstração do resultado contábil. Em particular, a margem financeira gerencial sofre dois ajustes em relação à margem financeira contábil: (i) os efeitos da variação cambial dos investimentos no exterior, a qual está distribuída em várias linhas na demonstração do resultado contábil; e (ii) os efeitos fiscais do hedge desses investimentos, os quais estão considerados nas linhas de despesas tributárias e de imposto de renda e contribuição social sobre o lucro líquido na demonstração do resultado contábil. Além disso, subdividimos a margem financeira gerencial em dois componentes: a margem financeira gerencial das operações realizadas com clientes e a margem financeira gerencial das operações realizadas com o mercado. A margem das operações realizadas com clientes engloba fundamentalmente as operações bancárias que envolvem nosso relacionamento com clientes, por meio da oferta de produtos e serviços financeiros. A margem das operações realizadas com o mercado se caracteriza por operações impessoais realizadas no mercado financeiro. Segregamos, ainda, a margem financeira das operações realizadas com o mercado em dois componentes distintos, de forma a permitir uma análise mais detalhada. São eles: a margem financeira da tesouraria e a margem financeira da administração do risco cambial dos investimentos no exterior. O quadro abaixo apresenta a apuração da margem financeira gerencial da administração do risco cambial dos investimentos no exterior. Em 2008, verificamos o impacto da desvalorização do real frente a moedas estrangeiras, contribuindo para a ampliação do saldo total das operações quando comparado ao ano de 2007, uma vez que uma significativa parcela das nossas operações é denominada ou indexada a moedas estrangeiras. Assim, no ano tivemos uma depreciação de 31,5% do real em relação ao dólar norte-americano, enquanto em 2007, o real valorizou 17,2% em relação à mesma moeda. Margem Financeira Gerencial da Administração de Risco Cambial de Investimentos no Exterior R$ milhões Saldo Inicial Resultado Bruto Efeito Fiscal Resultado Líquido Saldo Inicial Resultado Bruto Efeito Fiscal Resultado Líquido Investimentos de Capital no Exterior (A) Variação Cambial de Investimentos de Capital no Exterior (B) (2.085) (2.085) Efeito Administração de Risco Cambial de Investimentos no Exterior (C) = (D) + (E) (7.037) (3.063) (1.230) Posição Ativa em DI (D) Posição Passiva em Moeda Estrangeira (E) (23.102) (8.589) (4.615) (18.599) (1.230) Margem Financeira Gerencial da Administração do Risco Cambial dos Investimentos no Exterior (F) = (B) + (C) (2.163) (1.230) Índices Macroeconômicos 31/Dez/08 31/Dez07 Risco País (EMBI) CDI - Taxa do Ano 12,4% 11,8% Dólar (Var. Anual) 31,9% -17,2% Dólar (Cotação em R$) 2,3370 1,7713 IGP-M - Taxa do Ano 9,8% 7,8% Poupança - Taxa do Ano 7,9% 7,7% 4 Análise Gerencial da Operação, Desempenho das Ações e dos ADRs e Demonstrações Contábeis 2008

7 Demonstração de Resultado Gerencial Pro Forma R$ milhões 2008 Pro Forma Efeitos não Recorrentes Itaú Unibanco Pro Forma Ajuste da Distribuição da Variação Cambial Efeito Fiscal do Hedge e Títulos Soberanos Gerencial Margem Financeira Gerencial (55) Margem Financeira com Clientes Margem Financeira com o Mercado (1.361) - (55) Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa (14.778) (9.720) Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (16.344) (11.286) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo Resultado Bruto da Intermediação Financeira (4) Outras Receitas/(Despesas) Operacionais (14.495) (401) (9.911) Receitas de Prestação de Serviços e de Tarifas Bancárias (12) Resultado de Operações com Seg., Prev. e Cap (0) Despesas não Decorrentes de Juros (30.115) (24.541) Despesas Tributárias de ISS, PIS e Cofins (2.985) - 8 (401) (3.378) Resultado de Participações em Coligadas (183) Outras Receitas Operacionais (651) (16) Resultado Operacional Resultado não Operacional 300 (279) (4) - 17 Resultado antes da Tributação e Participações Imposto de Renda e Contribuição Social (9.215) 9 (4.297) (3.900) Participações no Lucro (1.372) (1.372) Participações Minoritárias nas Subsidiárias (522) - (11) - (533) Lucro Líquido Pro Forma Efeitos não Recorrentes Itaú Unibanco Pro Forma Ajuste da Distribuição da Variação Cambial Efeito Fiscal do Hedge e Títulos Soberanos Gerencial Margem Financeira Gerencial (1.093) Margem Financeira com Clientes Margem Financeira com o Mercado (1.093) Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa (7.407) 400 (13) - (7.020) Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (8.718) 400 (13) - (8.331) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo Resultado Bruto da Intermediação Financeira (1.093) Outras Receitas/(Despesas) Operacionais (8.286) (7.592) Receitas de Prestação de Serviços e de Tarifas Bancárias (1) Resultado de Operações com Seg., Prev. e Cap Despesas não Decorrentes de Juros (22.301) 501 (11) - (21.813) Despesas Tributárias de ISS, PIS e Cofins (3.107) - (0) 153 (2.954) Resultado de Participações em Coligadas Outras Receitas Operacionais (0) Resultado Operacional (940) Resultado não Operacional (2.877) 3 - (10) Resultado antes da Tributação e Participações (1.852) 139 (940) Imposto de Renda e Contribuição Social (5.510) 659 (8) 940 (3.919) Participações no Lucro (1.304) (1.304) Participações Minoritárias nas Subsidiárias (118) (102) (131) - (351) Resultado de eventos não recorrentes Unibanco 848 (848) Lucro Líquido (2.143)

8 Análise Gerencial da Operação Balanço Patrimonial Pro Forma Consolidado R$ milhões ATIVO Variação 31-Dez Dez-07 dez/08- dez/07 % Circulante e Realizável a Longo Prazo ,1% Disponibilidades ,8% Aplicações Interfinanceiras de Liquidez ,9% Títulos Mobiliários e Inst. Financ. Derivativos ,4% Relações Interfinanceiras e Interdependências (10.347) -42,0% Operações de Crédito, Arrendamento Mercantil e Outros Créditos ,0% (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (19.972) (10.911) (9.061) 83,1% Outros Ativos ,3% Carteira de Câmbio ,6% Outros ,7% Permanente ,3% Investimentos ,2% Imobilizado de Uso ,0% Intangível (382) -9,0% TOTAL DO ATIVO ,4% PASSIVO Variação 31-Dez Dez-07 dez/08- dez/07 % Circulante e Exigível a Longo Prazo ,8% Depósitos ,1% Depósitos à Vista (10.342) -26,9% Depósitos de Poupança ,1% Depósitos Interfinanceiros ,6% Depósitos a Prazo ,7% Captações no Mercado Aberto ,4% Recursos de Aceites e Emissão de Títulos ,1% Relações Interfinanceiras e Interdependências ,8% Obrigações por Empréstimos e Repasses ,7% Instrumentos Financeiros e Derivativos ,4% Provisões Técnicas de Seg., Prev. e Capitalização ,2% Outras Obrigações ,7% Carteira de Câmbio ,4% Dívida Subordinada ,1% Diversos ,9% Resultados de Exercícios Futuros ,2% Participações Minoritárias nas Subsidiárias (1.535) -37,9% Patrimônio Líquido da Controladora ,0% TOTAL DO PASSIVO ,4% Depósitos ,1% Ativos sob Administração (AUM) (8.147) -3,1% Total de Depósitos + Ativos sob Administração (AUM) ,0% 6 Análise Gerencial da Operação, Desempenho das Ações e dos ADRs e Demonstrações Contábeis 2008

9 Demonstração de Resultado Recorrente Pro Forma R$ milhões Variação % Margem Financeira Gerencial ,1% Margem Financeira com Clientes ,3% Margem Financeira com o Mercado ,2% Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa (9.720) (7.020) (2.700) 38,5% Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (11.286) (8.331) (2.955) 35,5% Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo ,4% Resultado Bruto da Intermediação Financeira ,4% Outras Receitas/(Despesas) Operacionais (9.911) (7.592) (2.320) 30,6% Receitas de Prestação de Serviços e de Tarifas Bancárias ,8% Resultado com Operações de Seg., Prev. e Cap ,8% Despesas não Decorrentes de Juros (24.541) (21.813) (2.728) 12,5% Despesas Tributárias de ISS, PIS e Cofins (3.378) (2.954) (424) 14,4% Resultado de Participações em Coligadas (180) -48,1% Outras Receitas Operacionais ,8% Resultado Operacional ,5% Resultado não Operacional 17 (10) ,8% Resultado antes da Tributação e Participações ,7% Imposto de Renda e Contribuição Social (3.900) (3.918) 18-0,5% Participações no Lucro (1.372) (1.304) (68) 5,2% Participações Minoritárias nas Subsidiárias (533) (351) (182) 51,8% Lucro Líquido Recorrente ,1% Número de Ações em Circulação - em milhares Valor Patrimonial por Ação - R$ 10,66 10,87 (0,21) -1,9% Lucro Líquido Recorrente por Ação - R$ 2,58 2,39 0,19 8,1% 7

10 Análise Gerencial da Operação Operações de Crédito Em 2008, a expansão do saldo da carteira de empréstimos e financiamentos constituiu-se em um dos principais elementos responsáveis pelo desempenho de nossas operações. A ampliação da oferta de crédito para os diversos segmentos de mercado em que atuamos fez com que o saldo da carteira de empréstimos e financiamentos, incluindo os avais e fianças, atingisse R$ milhões ao final de 2008, o que representa um crescimento de 34,0% em relação ao saldo do ano anterior. A parcela da carteira de crédito destinada a clientes pessoa física teve como grande destaque a expansão das operações de financiamento de veículos, as quais tiveram acréscimo de 35,8% em relação ao ano anterior. Durante o ano, foi mantida a ênfase comercial dada a essas operações, valendo-se das ágeis estruturas desenvolvidas para as plataformas de atendimento do segmento. O crescimento de 19,4% das operações de cartão de crédito em relação ao período anterior evidencia o crescente processo de popularização desse produto como instrumento de pagamento e financiamento. Durante o ano de 2008, o Itaú e o Unibanco concentraram esforços na ampliação da base de clientes pessoa jurídica, resultando em um acréscimo de 41,9% em relação ao ano anterior. Esse aumento decorre do constante desenvolvimento de produtos e serviços voltados ao atendimento das necessidades específicas dos clientes pessoa jurídica, sendo que o foco nesses clientes deve manter-se nos próximos exercícios. As operações de crédito voltadas para as micro, pequenas e médias empresas destacaram-se com acréscimo de 43,2% sobre o saldo da carteira no ano de 2007, enquanto a carteira de crédito das grandes empresas cresceu 41,2% na comparação dos períodos. Já a carteira de crédito pessoal cresceu 8,8% em relação ao ano anterior, indicando a adoção de políticas de crédito mais restritivas, capazes de fazer frente ao aumento do risco associado a um contexto econômico adverso. As operações de créditos direcionados tiveram aumento de 21,8% na comparação dos exercícios, fundamentalmente em razão da expansão de 41,2% no saldo das operações de crédito imobiliário. Por fim, observamos ainda o acréscimo de 34,1% no volume das operações de crédito na Argentina, Chile, Uruguai e Paraguai durante o ano de 2008, evidenciando o impacto da variação cambial sobre o valor de ativos denominados ou indexados a moedas estrangeiras, bem como as significativas oportunidades comerciais existentes nos demais países em que mantemos unidades operacionais. Carteira de Crédito * 31-Dez Dez-07 Dez/08 Dez/07 R$ milhões Pessoas Físicas ,3% Cartão de Crédito ,4% Crédito Pessoal ,8% Veículos ,8% Empréstimos Empresas ,9% Grandes ,2% Micro, Peq. e Médias ,2% Créditos Direcionados ,8% Crédito Rural ,7% Crédito Imobiliário ,2% Argentina/Chile/Uruguai/Paraguai ,1% Total ,0% Carteira de Crédito * (R$ Milhões) ,3 217,7 36,3 166,7 202,9 Em Moeda Estrangeira + Indexado em Moeda Estrangeira Em Moeda Nacional 271,9 * Inclui avais e fianças * Inclui avais e fianças 8 Análise Gerencial da Operação, Desempenho das Ações e dos ADRs e Demonstrações Contábeis 2008

11 Margem Financeira Margem Financeira Gerencial Saldo Médio Margem Financeira Tx. (a.a.) Saldo Médio Margem Financeira R$ milhões Operações Bancárias Sensíveis à Variação na Taxa de Juros Realizadas com Clientes (A) ,4% ,8% Operações Bancárias Sensíveis a Spreads Realizadas com Clientes (B) ,2% ,5% Margem Financeira Gerencial com Clientes (C = A+B) ,5% ,6% Margem Financeira como Mercado (Adm. do Risco Cambial) (D) ,0% ,8% Net Interest Margin (E = C+D) ,5% ,6% Margem Financeira da Tesouraria (F) Margem Financeira (G = E+F) Margem Financeira (G = E+F) Tx. (a.a.) Durante o ano de 2008, o Itaú Unibanco obteve uma margem financeira gerencial de R$ milhões, o que corresponde a um acréscimo de 20,1% em relação ao ano anterior. A margem financeira gerencial obtida a partir de operações com clientes somou R$ milhões, representando um aumento de 21,3% em comparação com o ano de Este acréscimo decorre fundamentalmente da ampliação da carteira de empréstimos e financiamentos, tanto para clientes pessoa física quanto pessoa jurídica, com a simultânea alteração do mix de produtos e clientes, privilegiando as operações capazes de oferecer melhor relação entre risco e retorno. A taxa das operações bancárias sensíveis à variação na taxa de juros atingiu 12,4% a.a. em 2008 ante 11,8% a.a. em Essa elevação decorre da atuação por parte do Banco Central sobre a taxa básica de juros, uma vez que durante os primeiros meses do ano observou-se a deterioração das expectativas de inflação causada por um cenário econômico de forte crescimento dos níveis de atividade e preços, em diversos setores. Entretanto, com o acirramento da crise econômico-financeira mundial no último trimestre de 2008, verificou-se uma rápida mudança das expectativas econômicas, abrindo espaço para a redução da taxa básica de juros a partir daí. A margem financeira das operações bancárias sensíveis à variação na taxa de juros apresentou aumento de 16,0% em relação a 2007, refletindo a elevação da taxa de juros, bem como o aumento de 10,7% no saldo médio dessas operações. Em relação à taxa obtida com as operações bancárias sensíveis a spread, observamos declínio, passando de 11,5% a.a. em 2007 para 10,2% a.a. em igual período de A mudança do mix da carteira de crédito e o aumento de nossa liquidez foram os principais fatores que levaram a essa queda. Entre 2008 e 2007, o volume médio das operações sensíveis a spread cresceu 37,8%, impulsionado pela expansão das operações de crédito. Em consequência dos fatores descritos acima, observamos um aumento de 22,3% na nossa margem financeira gerencial vinculada a essas operações, a qual atingiu R$ milhões em A margem financeira da administração do risco cambial dos investimentos no exterior - que corresponde fundamentalmente à remuneração pela taxa do CDI do capital aplicado nestes investimentos - apresentou aumento de 40,0% em relação ao ano anterior, associado à elevação da taxa básica de juros e ao acréscimo de 50,9% no volume de investimentos no exterior. Evolução da Margem Financeira Gerencial (R$ Milhões) NIM x Selic % 12,1% 11,8% 11,6% ,4% 12,2% 10,5% 2008 Margem Financeira com o Mercado Margem Financeira com Clientes NIM CDI Taxa Pré-BM&F 1 ano 9

12 Análise Gerencial da Operação Assim, com a conjunção dos diversos fatores descritos acima, a taxa da margem financeira gerencial (net interest margin) situou-se em 10,5% em 2008 ante 11,6% em Em relação à margem financeira da tesouraria, observamos um decréscimo de 9,7% em relação ao ano anterior, totalizando R$1.683 milhões. Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa As despesas associadas à assunção de risco de crédito atingiram R$ milhões em 2008, com acréscimo de 38,5% em relação às incorridas em As despesas com provisão para créditos de liquidação duvidosa somaram R$ milhões, com aumento de 35,5% em comparação com o ano anterior. Por outro lado, as receitas com a recuperação de operações de crédito anteriormente baixadas como prejuízo totalizaram R$ milhões em 2008, o que equivale a um acréscimo de 19,4% em relação a 2007, resultado da intensificação dos esforços de cobrança empreendidos ao longo do ano. O principal fator responsável pelo aumento das despesas com provisão para créditos de liquidação duvidosa foi a expansão de 34,0% do saldo da carteira de empréstimos e financiamentos. Além disso, observamos também reclassificações de risk ratings de grandes empresas, bem como o impacto da desaceleração da atividade econômica no risco das carteiras das micro, pequenas e médias empresas e de clientes pessoa física no final do ano, fruto da crise no cenário econômico mundial. Nossos modelos de gerenciamento do risco de crédito estão em constante desenvolvimento, auxiliando o cumprimento dos objetivos estratégicos estabelecidos pela alta administração. A análise do comportamento de diferentes clusters de clientes tem possibilitado a intensificação do relacionamento com aqueles que possuem baixo perfil de risco, permitindo assim a conjunção da forte expansão do volume da carteira com o controle dos índices de inadimplência. Assim, nosso índice de inadimplência situou-se em 4,8% em dezembro de 2008 ante uma taxa de 5,1% na mesma data de Índice de Inadimplência - Nonperforming Loans % 8,3% 8,1% O Itaú Unibanco constituía provisão adicional ao mínimo requerido pela autoridade monetária, tendo como base a perspectiva de que o nível de reservas deveria ter a robustez necessária para absorver eventuais aumentos de inadimplência revelados por cenários históricos de perda incorrida em situações de stress. No ano de 2008, considerando o cenário econômico de crise e as incertezas a ele associadas, foram revistos os critérios de constituição de provisão adicional para operações de crédito, incorporando uma parcela referente aos riscos de cenário mais pessimista para os anos de 2009 e 2010, sem precedente quando comparado com os cenários históricos observados no passado recente. Assim, o saldo total de provisão adicional atingiu R$ milhões em 31 de dezembro de 2008, enquanto que em 2007 esse saldo era de R$ milhões. Índice de Cobertura % O índice de cobertura é obtido por meio da divisão do saldo de provisão para créditos de liquidação duvidosa pelo saldo das operações vencidas há mais de 60 dias. O aumento de 37 pontos percentuais em relação a 2007 decorre basicamente da constituição de provisão adicional para créditos de liquidação duvidosa, incorporando uma parcela referente aos riscos de cenário mais pessimista para os anos de 2009 e 2010, sem precedente quando comparado com os cenários históricos observados no passado recente. Receitas de Prestação de Serviços As receitas de prestação de serviços e de tarifas bancárias atingiram R$ milhões em 2008, com aumento de 1,8% em relação a Os principais fatores responsáveis por esse acréscimo foram a expansão na base de cartões de crédito e o crescimento da base de clientes correntistas. As receitas com cartões de crédito apresentaram aumento de 11,9% no período e a sua expansão decorre do intenso foco do Itaú Unibanco nesse produto, além da crescente utilização dos cartões como meio de pagamento em transações comerciais. Já o crescimento da base de clientes correntistas elevou as receitas com serviços de conta-corrente, pela utilização do pacote maxiconta, e as receitas com serviços de recebimento. A introdução pelo Banco Central do Brasil de alterações na cobrança de tarifas por serviços essenciais, a partir de maio de 2008, juntamente com a adoção de uma política de fidelização de clientes diante do acirramento da concorrência, foram os principais fatores responsáveis pelo fato do crescimento das receitas de prestação de serviços e tarifas bancárias ter sido menos significativo no ano de 2008 do que no ano de ,1% 4,8% 1,9% 1,7% dez/07 dez/08 Pessoa Jurídica Total Pessoa Física Receita de Serviços (R$ Milhões) Análise Gerencial da Operação, Desempenho das Ações e dos ADRs e Demonstrações Contábeis 2008

13 Despesas não Decorrentes de Juros Durante o ano de 2008, mantivemos as ações destinadas à promoção do crescimento orgânico de nossas operações, com destaque para a ampliação da rede de atendimento. Assim, o total de agências bancárias foi acrescido em 190 unidades, correspondendo a um aumento de 5,1% em relação a Além disso, tivemos um acréscimo de 1,1 milhão de clientes cadastrados para utilização do Internet Banking, o que evidencia incremento ocorrido em nossas atividades operacionais. O número total de funcionários do Despesas não Decorrentes de Juros (R$ Milhões) conglomerado cresceu com a incorporação de novos colaboradores à nossa força de trabalho. Esses fatores contribuíram para a elevação de 12,5% das despesas não decorrentes de juros no ano de 2008, as quais totalizaram R$ milhões. No entanto, apesar desse crescimento, a constante preocupação com a manutenção de elevados níveis de produtividade fez com que o nosso índice de eficiência atingisse 48,7% em 2008, com evolução de 1,1 ponto percentual em relação a Da mesma forma, observamos evolução positiva do indicador de performance representado pela divisão das despesas não decorrentes de juros sobre o total de ativos, o qual atingiu 4,6% em 2008 ante 5,4% em Despesas Tributárias de ISS, PIS e Cofins As despesas tributárias de ISS, PIS e Cofins atingiram R$ milhões, com acréscimo de 14,4% em relação ao ano anterior, principalmente em função de PIS e Cofins incidentes sobre Índice de Eficiência % ,7% receita de juros sobre capital próprio distribuídos pelas empresas do conglomerado, bem como pelo crescimento de resultados operacionais ,8% Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido Índice de Eficiência R$ milhões % Despesas não Decorrentes de Juros (A) (24.541) (21.813) 12,5% Receitas (B) ,1% Margem Financeira Gerencial ,1% Receita de Serviços ,8% Resultado de Operações com Seguros, Previdência e Capitalização ,8% Despesas Tributárias com ISS, PIS e COFINS (3.378) (2.954) 14,4% Outras Receitas Operacionais ,8% Índice de Eficiência (A/B) 48,7% 49,8% 1,1 p.p A despesa líquida de Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido somou R$ milhões em 2008, representando redução de 0,5% em relação ao ano anterior. A despesa com Contribuição Social sobre o Lucro Líquido devida a curto prazo continua sem o efeito da majoração da alíquota de 9% para 15%, em função da constituição de crédito tributário em montante suficiente para anular tal efeito, tendo em vista que a Administração do banco acredita que terá sucesso na Ação Direta de Inconstitucionalidade impetrada pela Confederação Nacional do Sistema Financeiro Consif. Tributos R$ milhões % - PIS/Cofins (2.889) (2.495) 15,8 - ISS (489) (459) 6,5 Subtotal (3.378) (2.954) 14,4 - IR/CSLL (3.900) (3.918) (0,5) Total (7.278) (6.872) 5,9 11

14 Desempenho das Ações e dos ADRs Unificação dos Códigos de Negociação A associação Itaú e Unibanco foi aprovada pelos acionistas em Assembleia Geral Extraordinária de 28 de novembro de 2008, e aprovada pelo Banco Central do Brasil em 18 de fevereiro de Com isso, o Banco Itaú Holding Financeira S.A. deixou de existir e, junto com o Grupo Unibanco, passou a ser chamado Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A., um banco brasileiro com o compromisso, a solidez e a capacidade econômica de transformá-lo em um agente importante para o desenvolvimento das empresas nacionais e do país. Com isso, destacamos: Desempenho das Ações e dos ADRs em Bolsas de Valores As ações do Itaú Unibanco são negociadas nas seguintes bolsas de valores: São Paulo BM&FBOVESPA,; Nova Iorque (NYSE); e Buenos Aires (BCBA). Os certificados negociados em Nova Iorque e Buenos Aires são lastreados em ações preferenciais. A capitalização de mercado, o aumento significativo da liquidez das ações e o lançamento de produtos/serviços diferenciados para o mercado de capitais, entre outras iniciativas, refletem a preocupação com a criação de valor para nossos acionistas e rentabilidade sustentável. A) Em 31 de março de 2009, ocorreu a substituição das ações do Unibanco Holdings S.A. e Unibanco - União de Bancos Brasileiros S.A., por ações do Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A.; B) Assim, os acionistas do Unibanco, e agora acionistas do Itaú Unibanco, passaram a ser remunerados de acordo com a política de dividendos da nova organização, ou seja, por meio de pagamentos de dividendos e/ou juros sobre capital próprio (JCP) mensais e complementares que vierem a ser declarados pelo Itaú Unibanco, a partir da data base de 28 de novembro de 2008, inclusive. O valor de mercado do Itaú Unibanco atingiu R$ 107,9 bilhões em dezembro de 2008, consolidando sua posição entre as 15 maiores instituições financeiras do mundo, com capacidade de competir no cenário internacional com os grandes bancos mundiais, afirmando nosso foco na criação de valor ao acionista. O valor de mercado das ações preferenciais (PN) correspondia, no término do ano passado, a aproximadamente 2,4 vezes seu valor patrimonial. Valor de Mercado( * ) x Índice Ibovespa 140,5 120,4 107,9 23,3 40,4 57,0 26,2 82,5 33,4 44,4 63,9 37,5 11,3 22, Valor de Mercado - R$ Bilhões Ibovespa - Mil Pontos * Cotação média da ação preferencial no último dia de negociação do período x total de ações em circulação. 12 Análise Gerencial da Operação, Desempenho das Ações e dos ADRs e Demonstrações Contábeis 2008

15 Performance das Ações Apesar da volatilidade do mercado de capitais durante o ano de 2008, as ações do Itaú e do Unibanco tiveram desempenho superior aos principais índices da Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo BM&FBOVESPA: Índices Unibanco Itaú Ações e Índices Oscilação em 2008 Ação ON - ITAU3-37,5% Ação PN - ITAU4-28,3% Ação ON - UBBR3-31,6% Ação PN - UBBR4-25,6% Unit - UBBR11-40,0% Ibovespa -41,2% Ibrx-50-43,1% ISE -41,1% IGC -45,6% Participação nos índices de mercado A presença em índices de mercado é um fator importante para as companhias abertas. Muitos gestores de fundos e carteiras utilizam esses indicadores como parâmetro na escolha de ações ou investem exclusivamente em carteiras formadas por papéis que compõem determinado índice. As ações do Itaú Unibanco participam de vários índices nos mercados nacional e internacional, tais como: Brasil: Ibovespa (Índice da Bolsa de Valores de São Paulo, composto pelas ações que representam 80% do volume da bolsa); IBX-100 (Índice das cem ações mais negociadas na Bovespa); IBX-50 (Índice das cinquenta ações mais negociadas na Bovespa); IGC (Índice de Governança Corporativa); Volume Financeiro Médio Diário Negociado R$ milhões (*) 874 ITAG (Índice de empresas com Tag Along diferenciado para acionistas minoritários); 242 ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial) Exterior: Dow Jones Sustainability World Index (Índice das empresas mais sólidas, éticas e sustentáveis que Negociam ações na NYSE); NYSE BM&FBovespa BNY Composite (Índice do Bank of New York Mellon de todas as empresas que negociam ADRs nos Estados Unidos); (*) Calculado utilizando-se de conversão diária de dólar (US$) para real (R$). BNY Latin America 35 ADR (Índice composto pelos 35 ADRs mais negociados de empresas domiciliadas na América Latina); BNY Latin America (Índice de todas as companhias da América Latina que negociam ADRs nos EUA); 13

16 Desempenho das Ações e dos ADRs Histórico de Eventos BNY Brazil (Índice de todas as empresas brasileiras que negociam ADRs); BNY Emerging Markets (Índice de todas as companhias abertas sediadas em países emergentes que negociam ADRs); BNY Emerging Markets 50 (Índice composto pelas cinquenta companhias abertas com maior volume de ADRs negociados e sediadas em países emergentes); BNY BRIC Select (Índice das empresas que mais negociam ADRs com sede nos países Brasil, Rússia, Índia e China); BNY BRIC Select Canadian (Índice das empresas que mais negociam ADRs com sede nos países Brasil, Rússia, Índia e China voltado para clientes canadenses e monitorado de acordo com o exchange rate canadense); BNY International 100 (Índice das cem maiores empresas que negociam ADRs); S&P Latin America; Global 1200 Financial Sector; S&P ADR Index. Banco Itaú Holding Financeira S.A. Data Tipo de evento Efeito 30/05/2008 Bonificação 1 nova ação para cada 4 ações possuídas 28/09/2007 Desdobramento 1 nova ação para cada 1 ação possuída 30/09/2005 Desdobramento 9 ações para cada 1 ação possuída 19/10/2004 Grupamento Cada ações foram substituídas por 1 ação 14/09/1999 Desdobramento 9 ações para cada 1 ação possuída 03/11/1993 Bonificação 1 nova ação para cada 1 ação possuída 26/06/1989 Bonificação 1 nova ação para cada 2 ações possuídas 22/12/1988 Bonificação 1 nova ação para cada 2 acões possuídas 04/04/1988 Bonificação 1 nova ação para cada 1 ação possuída 30/11/1987 Bonificação 1 nova ação para cada 2 ações possuídas 23/03/1987 Bonificação 1 nova ação para cada 2 ações possuídas 27/10/1986 Bonificação 1 nova ação para cada 4 ações possuídas 10/03/1986 Bonificação 1 nova ação para cada 1 ação possuída Unibanco - União de Bancos Brasileiros S.A. Data Tipo de evento Efeito 29/06/2006 Bonificação 1 nova ação para cada 1 possuída 30/04/2004 Grupamento Cada 100 ações foram substituídas por uma ação 30/04/1996 Desdobramento Cada acão foi substituída por 2 novas ações 10/06/1994 Desdobramento Cada ação foi substituida por 2 novas ações 22/03/1993 Bonificação 1 nova ação para cada 1 possuída 27/04/1992 Bonificação 1 nova ação para cada 1 possuída 19/04/1991 Bonificação 1 nova ação para cada 1 possuída 6/4//1988 Bonificação 2 novas ações para cada 1 possuída 14 Análise Gerencial da Operação, Desempenho das Ações e dos ADRs e Demonstrações Contábeis 2008

17 Política de Relações com Investidores A área de Relações com Investidores tem como principais públicos estratégicos: os acionistas, analistas e profissionais de investimentos, mídia especializada em finanças e os acadêmicos que estudam o mercado financeiro e de capitais. O objetivo principal da área de Relações com Investidores do Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A. é agregar valor aos nossos acionistas. Para isso, a área desenvolve um trabalho contínuo que inclui planejamento estratégico, implantação coordenada, acompanhamento permanente, avaliações e feedback. Nossa política de relações com investidores é fornecer subsídios que sejam suficientes para a decisão de investir em ações do Itaú Unibanco, por meio da divulgação de informações com transparência, tempestividade, acessibilidade e qualidade. Respeitando sempre os princípios legais e éticos, buscamos consolidar e manter a imagem de liderança e inovação do Itaú Unibanco junto ao Mercado de Capitais. Política de Governança Corporativa Em 5 de maio de 2008, foi aprovada a Política de Governança Corporativa do Itaú Holding, adotada para o Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A. Essa Política: Tem como objetivo refletir as estruturas existentes na Companhia para a proteção dos interesses dos acionistas e do mercado, balizadores da gestão da Companhia; Faz remissões ao Estatuto Social, aos Regimentos Internos do Conselho de Administração e demais órgãos estatutários e Comitês, ao Código de Ética Corporativo e outros regulamentos internos do Itaú Unibanco, além do conceito de Conselheiro Independente. O sistema de atendimento aos nossos públicos estratégicos é realizado por: reuniões públicas, reuniões com grupos de investidores no Brasil e no exterior, Fale Conosco, atendimento por telefone e fax, além dos nossos canais de informações regulares, tais como, Relatório Anual (impresso e online), Relatório de Resultados Trimestrais, envio de e disponibilização no website de comunicados e fatos relevantes, informativos à imprensa, website de RI, nosso CRM (Customer Relationship Management), o informativo aos acionistas, distribuído trimestralmente a todos os nossos acionistas e também aos interessados que se cadastram pelo website de RI para recebê-lo. Em sintonia com a estratégia da organização e por meio do contato permanente com a alta administração e com as várias áreas e empresas da instituição, a área de Relações com Investidores acompanha os principais acontecimentos do Banco, e também o impacto que os cenários brasileiro e internacional podem exercer no seu desempenho. 15

18 Desempenho das Ações e dos ADRs Ciclo APIMEC O Itaú Unibanco tem o compromisso de fornecer informações claras, exatas, acessíveis, abrangentes, tempestivas e equitativas sobre suas estratégias, resultados e perspectivas de suas operações. Desde 1999, o Itaú promove reuniões públicas Apimec (Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais), nas quais temos a oportunidade de apresentar em detalhes a performance da Companhia, sua estratégia de criação de valor e perspectivas para o futuro. Em 2008 o Itaú encerrou o ano com um total de 16 reuniões, demonstrando o compromisso das duas instituições com a disseminação da cultura do mercado de capitais no Brasil, e o Unibanco realizou 5 reuniões Apimec. A primeira reunião conjunta Itaú Unibanco foi realizada na cidade de São Paulo, no dia 9 de dezembro. O evento contou com a presença de mais de 640 participantes e foi transmitido ao vivo pela da Internet, com tradução simultânea para o inglês e espanhol. Informativo para Assembleia Geral de Acionistas O Itaú Unibanco foi uma das primeiras empresas nacionais de capital aberto a confeccionar material (em português, inglês e espanhol) para a Assembleia Geral de Acionistas. Entre os assuntos abordados neste material estão o detalhamento do assunto a ser abordado no dia da Assembleia e a proposta da Administração. O objetivo desta ação é aumentar a transparência, bem como reforçar o relacionamento com os acionistas e confirmar o compromisso voluntário da companhia com este público. Denominado Informações Adicionais sobre a Assembleia Geral, o material é distribuído com antecedência e possibilita o posicionamento antecipado dos acionistas do Itaú Unibanco sobre os assuntos pertinentes à Assembleia. Distribuição Acionária (em quantidade de ações) Ações Ordinárias Ações Preferenciais Total de Ações Ações Ordinárias (Controladores) Ações Preferenciais (Controladores) Total de Ações com Controladores/Administradores Ações Ordinárias em Tesouraria 0 Ações Preferenciais em Tesouraria Total de Ações em Tesouraria Ações Ordinárias em Circulação Ações Preferenciais em Circulação Total de Ações em Circulação Análise Gerencial da Operação, Desempenho das Ações e dos ADRs e Demonstrações Contábeis 2008

19 Estrutura Acionária O principal objetivo da gestão de nossa estrutura societária é a otimização da aplicação de capital entre os diversos segmentos que compõem o conglomerado. Abaixo apresentamos uma síntese de nossa atual estrutura societária: Família E.S.A. 60,83% ON 32,45% Total Free Float 39,17% ON 82,33% PN Família Moreira Salles 50,00% ON 33,47% Total 50,00% ON 66,53% Total Itaúsa IUPAR (Itaú Unibanco Participações) 36,03% ON 18,31% Total Bank of America Free Float 51,00% ON 25,91% Total Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A. 2,47% ON 8,50% PN 5,43% Total 10,50% ON 91,50% PN 100,00% Total 95,75% Total Unibanco 100,00% Total Itaú 4,25% Total Itaú BBA 17

20 Relatório da Administração Senhores acionistas Apresentamos o Relatório da Administração e as demonstrações contábeis do Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A. (Itaú Unibanco) e de suas controladas relativos ao exercício de 2008, os quais seguem as normas estabelecidas pela Lei das Sociedades por Ações, pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), pelo Banco Central do Brasil (BACEN), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), pela Superintendência de Seguros Privados (SUSEP) e pelo Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP). A criação do Itaú Unibanco No dia 3 de novembro de 2008, Itaú e Unibanco assinaram contrato de associação para a unificação das operações financeiras dos dois bancos. Foi o início formal da construção do maior conglomerado do Hemisfério Sul, com valor de mercado que o situa entre as 20 maiores instituições financeiras do mundo. Trata-se de uma instituição financeira com plena capacidade de participar do novo cenário competitivo global. O resultado dessa associação é um banco de capital nacional, com o compromisso, a solidez, a vocação e a capacidade econômica para se transformar num parceiro vital para o desenvolvimento das empresas brasileiras, aqui e no exterior. Com forte presença internacional já cobrindo com suas operações de banco comercial todos os países do Mercosul, a instituição terá a agilidade necessária para aumentar a presença do Brasil no cenário internacional. O novo banco consolida-se em um cenário que encontra o Brasil e o seu sistema financeiro em situação privilegiada, com enormes possibilidades de melhorar ainda mais a sua posição relativa no cenário global. Nessa etapa de crescimento sustentável do País, ganham importância movimentos, como este, de fortalecimento das grandes empresas nacionais, a exemplo do que vem ocorrendo em outros setores da economia, ampliando continuamente a capacidade competitiva. Amadurecido ao longo de 15 meses de diálogo, o Itaú Unibanco nasce a partir de uma forte identidade de valores e visão convergente de futuro. Por isso, os controladores da Itaúsa e Unibanco decidiram constituir uma holding com modelo de governança compartilhada. O conglomerado resultante da associação apresenta escala, expertise e forte base de capital, que o capacitam a reforçar sensivelmente a oferta de crédito ao mercado, correspondendo às expectativas de saudável e vigorosa resposta às demandas de empresas e pessoas físicas. Para efeito de dimensão de seu potencial, o Itaú Unibanco será a empresa brasileira com maior capitalização de mercado. Ambiente econômico e setor bancário O mercado financeiro global passa por um momento único, de grande transformação com diversos reflexos no Brasil. Os primeiros efeitos foram sentidos por aqui em agosto de 2008, com o início de um processo de forte desvalorização do real frente ao dólar e a continuidade do movimento de correção na bolsa de valores que já tinha começado no primeiro semestre. A situação se agravou em setembro com a retração do mercado de crédito mundial. A escassez das linhas externas de financiamento levou as empresas brasileiras com presença internacional a buscar crédito no mercado local. A oferta de crédito, mantida pelos grandes bancos brasileiros, refletiu os efeitos dessa nova demanda, da sadia preservação da liquidez e de previsível aumento da inadimplência. A conjugação dos diferentes fatores, particularmente os de origem externa provocou uma redução no nível de expansão da economia brasileira. A integração das operações Itaú e Unibanco ocorre em ambiente favorável, criado pela própria crise externa, que oferece oportunidades para uma Organização ainda mais forte e competitiva. A associação está alinhada ao movimento de consolidação global das instituições financeiras, que reflete a permanente busca por operações mais sólidas e aptas à competição, bem como mais preparadas para garantir a oferta de crédito e a solidez do próprio sistema. No Brasil, o cenário competitivo seguiu a mesma tendência desde a aquisição do Banco Real pelo Santander, em 2007, e, no final de 2008, da Nossa Caixa e do Banco Votorantim pelo Banco do Brasil. A expectativa é que 2009 seja um ano desafiador, em razão do desaquecimento da economia mundial, com menos crescimento econômico, aumento do desemprego, redução do poder aquisitivo da população e consequente redução dos investimentos das empresas e da demanda por crédito individual e corporativo. O Brasil, porém, sofrerá menos com a crise do que as principais economias mundiais, por contar com um sistema financeiro sólido e com sistemas de supervisão e regulação diferenciados, possibilidade que, por si só, deverá abrir novas perspectivas. 18 Análise Gerencial da Operação, Desempenho das Ações e dos ADRs e Demonstrações Contábeis 2008

21 Itaú Unibanco Apresentamos os principais resultados do Itaú Unibanco em Tendo em vista a associação que formou o Itaú Unibanco no final do exercício de 2008 e buscando fornecer um melhor entendimento da evolução de ativos, passivos e de resultados da nova instituição, apresentamos os principais indicadores financeiros do Itaú Unibanco Pro Forma, considerando as informações do Unibanco relativas aos exercícios de 2008 e As informações do Itaú Unibanco Pro Forma apresentadas a seguir não representam o que poderia ter ocorrido se a operação de incorporação de ações tivesse acontecido anteriormente, bem como não correspondem às demonstrações contábeis do Itaú Unibanco e nem indicam resultados futuros Evolução (%) Resultados - R$ milhões (1) Resultado Bruto da Intermediação Financeira ,3 Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (11.339) (8.318) 36,3 Receitas de Serviços e Resultado de Operações de Seguros, Previdência e Capitalização ,8 Despesas de Pessoal, Administrativas e Outras Despesas Operacionais (24.191) (21.271) 13,7 Lucro Líquido Recorrente ,1 Lucro Líquido (16,1) Resultados por Ação - R$ Lucro Líquido Recorrente (2) 2,58 2,39 8,1 Lucro Líquido (2) 2,44 2,91 (16,1) Valor Patrimonial (2) 10,66 9,96 7,0 Juros sobre o Capital Próprio/Dividendos (líquido) 0,88 0,85 3,1 Preço da Ação PN (3) 26,35 37,01 (28,8) Capitalização de Mercado - R$ milhões (3) (23,2) Balanço Patrimonial - R$ milhões Ativos Totais ,4 Empréstimos Totais (inclui avais e fianças) ,9 Recursos Próprios Livres, Captados e Administrados ,1 Dívidas Subordinadas ,1 Patrimônio Líquido ,0 Patrimônio de Referência (Consolidado Operacional) ,7 Índices Financeiros (%) Rentabilidade Recorrente sobre o Patrimônio Líquido Médio 24,8% 26,2% Rentabilidade sobre o Patrimônio Líquido Médio 23,4% 32,0% Retorno sobre o Ativo Médio 1,9% 3,1% Índice de Eficiência (4) 48,7% 49,8% Índice de Basileia (Consolidado Operacional) 16,1% 18,7% Índice de Imobilização (Consolidado Operacional) 39,6% 23,8% 1. Exclui os efeitos não recorrentes de cada período. 2. Calculado com base na quantidade de ações de dez/08 (4.097 milhões). 3. Calculado com base na cotação média das ações preferenciais no último dia do período. 4. Calculado conforme critérios internacionais definidos no Relatório de Análise Gerencial da Operação. As demonstrações contábeis completas e o relatório de análise gerencial da operação do Itaú Unibanco, com as informações detalhadas sobre as operações do período, estão disponíveis no site do Itaú Unibanco (www. itauunibancori.com.br). As demonstrações contábeis de 31 de dezembro de 2008 do Itaú Unibanco consideram as informações patrimoniais e de resultado do Unibanco a partir de 1º de outubro de

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