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3 Índice Table of Contents anos de História 6 42 Years of History 2. Resultados Operacionais e Financeiros 20 Operating and Financial Results 3. Modelo de Gestão 30 Management Model 4. Competências Tecnológicas 36 Technological Competences 5. Integração Nacional 52 National Integration 6. Responsabilidade Social 66 Social Responsibility

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6 1. 42 Anos de História 42 Years of History Embratel 2007

7 Uma empresa para todos os brasileiros A Embratel é referência nacional em telecomunicações, oferecendo serviços de voz, dados, multimídia e redes corporativas. Sua rede de fibras óticas, anéis óticos metropolitanos, cabos submarinos e satélites é a maior do Brasil e possibilita soluções de alto desempenho e credibilidade em todo o país, com foco no cliente e no mercado. Líder em transmissão de dados no mundo corporativo e em longa distância nacional (DDD), a empresa amplia os negócios na telefonia local e na internet, constituindo-se em alternativa de qualidade e preço às prestadoras tradicionais desses serviços. A company for all brazilians Embratel is a national reference in communications, offering voice, data, multimedia and corporate network services. Its network of optical fibers, metropolitan optical rings, submarine cables, and satellites is the largest in Brazil, offering high performance and credibility solutions throughout the country, with focus on the client and the market. Leader in data transmission in the corporate world and in domestic long distance (DDD), the company expands its activities in local telephony and internet, being a quality and price option to the traditional providers of these services. 7 Embratel 2007

8 Marca e história Name brand and history Embratel 2007 A força da marca Embratel foi construída em 42 anos de atuação entre os brasileiros. Criada em 1965, a empresa incorporou o satélite às comunicações do país em 1969, provendo a base tecnológica para a formação de redes nacionais de televisão. Lançou o DDD e uma sucessão de inovações indispensáveis ao desenvolvimento, como a Rede Nacional de Telex, a discagem direta internacional (DDI) e a Rede Nacional de Comunicação de Dados por Comutação de Pacotes (Renpac) um salto para o mercado corporativo. Nos anos 90, introduziu a internet no Brasil. Ao vencer o desafio de dotar o país de uma infra-estrutura de telecomunicações, a Embratel tornou-se presente em todo o território nacional. Graças à sofisticada rede de satélites, transporte terrestre de sinais (rádio e fibra ótica) e serviços, a empresa é reconhecida pela tecnologia de ponta, qualidade dos produtos e capacidade de relacionamento com os clientes. Esses atributos reforçam a sua competitividade ante as transformações profundas no setor, motivadas por um novo modelo de telecomunicações, pela privatização e pela internacionalização do mercado. Nesse cenário concorrencial, a Embratel avança na convergência de serviços e na adoção da tecnologia IP (Internet Protocol), fiel à sua trajetória de inovação contínua. Para os clientes corporativos, desenvolve soluções convergentes de telefonia e dados em redes IP; para os residenciais, oferece a alternativa triple play telefonia, internet banda larga e televisão por assinatura. A dianteira da empresa no mundo IP vai ao encontro de um fator-chave no futuro das comunicações: a oferta de banda para a convergência de voz, dados, vídeo e outros serviços multimídia. The strength of the name brand Embratel was built in 42 years of performance amongst Brazilians. Created in 1965, the company incorporated the satellite to the country s communication in 1969, providing the technological base for the formation of television national networks. It launched the distance direct dialing (DDD) and a succession of innovations indispensable to the development, like a Telex National Network, the international direct dialing (DDI) and the Data Communications Through Package Commuting National Network (Renpac) a big step for the corporate market. In the 1990s, it introduced the internet in Brazil. As it overcame the challenge of adopting a telecommunications infrastructure in the country, Embratel became present in all national territory. Thanks to the sophisticated satellites net, land signal transport (radio and optical fiber) and services, the company is recognized for its state-of-the-art technology, products quality and capacity to relate to clients. These attributes reinforce its competitiveness before the profound changes in the sector, provoked by new telecommunication model, privatization, and market internationalization. In this competitive scenario, Embratel advances in the convergence of services and the adoption of the IP (Internet Protocol) technology, loyal to its ongoing innovation trajectory. For the corporate clients, it develops converging solutions for telephony and data in IP networks; for the residential clients, it offers a triple play alternative telephony, high speed Internet, and cable TV. The leadership of the company in the IP world complies with a key factor in the future of communications: the band offer for the convergence of voice, data, video, and other multimedia services.

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10 Investimentos Investments A Embratel é controlada desde julho de 2004 pela Teléfonos de México S.A. (Telmex), que já investiu mais de R$ 6,3 bilhões na empresa. Esses recursos, como parte integrante de amplo programa de reestruturação operacional e financeira, deram à Embratel condições de crescer e capacidade de competição no mercado. Por ano, a empresa está investindo em média R$ 1,5 bilhão, em linha com a estratégia de crescimento em telefonia local, transmissão de dados, internet banda larga e serviços de satélite. Teléfonos de México S.A. (Telmex) has controlled Embratel by since July 2004, which has already invested more than R$ 6.3 billion in the company. These resources, as integral part of the wide operational and financial restructuring program of the company, gave Embratel the conditions to expand and the capacity to compete in the market. Yearly, the company has been investing R$ 1.5 billion on average, in accordance with the local telephony, data transmission, high-speed internet and satellite services growth strategy. 10 Embratel 2007 Participações Com sinergia, a Embratel atua à frente de outras três empresas: BrasilCenter - operadora de call center que faz o atendimento Embratel e de outras empresas. PrimeSys - empresa de terceirização completa de serviços de telecomunicações, que atende a clientes de grande porte como os grandes bancos de varejo. Star One - maior empresa de satélites de telecomunicações da América Latina, com serviços de transmissão de televisão, dados, voz e banda larga para toda a região. A Embratel tem participação minoritária relevante na Net Serviços, provendo clientes da Net com telefonia fixa dentro da oferta triple play, com grande aceitação pelo mercado. Interests With synergy, Embratel is the leader of three other companies: BrasilCenter - call center operator that provides services for Embratel and other companies PrimeSys - complete outsourcing company of telecommunications services, that serves major clients as large retail banks. Star One - the largest telecommunications satellites company in Latin America, with television transmission services, data, voice, and high speed Internet for the entire region. Embratel has a relevant minor capital participation in Net Serviços, providing Net clients with landline telephony within the triple play offer, with high acceptance by the market.

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12 Reestruturação Restructuring 12 Embratel 2007 A Embratel possui gestão 100% brasileira, comprometida com a alta qualidade dos serviços e o desenvolvimento do país. Quando a Telmex assumiu o controle, em 2004, a empresa vivia séria crise financeira. Sua dívida superava R$ 4,1 bilhões, num quadro de declínio de receitas e dificuldades de liquidez, decorrentes de perdas de mercado em DDD e DDI e da inadimplência. As demandas fiscais e judiciais tinham potencial estimado em mais de R$ 6 bilhões. A credibilidade da empresa estava baixa e o seu futuro era alvo de questionamentos. A Telmex adquiriu da americana MCI à frente da empresa desde a privatização, em 1998 suas participações de 19,26% no capital total e de 51,79% no capital votante da Embrapar, holding da Embratel. Ainda em 2004, na compra de papéis dos acionistas minoritários (tag along), a Telmex aplicou R$ 745,8 milhões. Fez, em seguida, operações de aumento de capital para a cobertura de dívidas que sufocavam a empresa. Embratel has a 100% Brazilian administration, committed to high quality services and the development of Brazil. When Telmex assumed control, in 2004, the company was going through a serious financial financial crisis. Its debt was higher than R$ 4.1 billion, in a setting of revenue decrease and liquidity difficulties, as a result of losses in the market with DDD and DDI, and clients non-payment. Potential fiscal and judicial demands had been estimated at over R$ 6 billion. The credibility of the company was low and its future was in doubt. Telmex acquired from the American MCI in control of the company since the privatization, in 1998 its participation of 19.26% in the total capital, and 51.79% in the voting capital of Embrapar, Embratel s holding company. Still in 2004, with the purchase of minority shareholders bonds (tag along), the group invested R$ million. Following, it made new operations of capital increase to cover high cost debts, which were suffocating the company.

13 Investimentos da Telmex na Embratel Telmex s investments in Embratel Data Date 23/07/ /Jul/ /12/ /Dec/04 08/04/2005 8/Apr/05 18/04/2005 a 03/05/ /Apr/05 to 3/May/05 Descrição Description Investimento na Consertel (ADRs) Investments in Consertel (ADRs) Compra na MCI Purchase from MCI Oferta Pública Obrigatória de Aquisição de Ações (OPA) Mandatory Public Offer for the Acquisition of Shares Oferta de Direitos - Rodada Inicial Rights Offering Initial Round Rodada de Sobras Round of surplus Total em milhões de R$ Figures in Millions of R$ 3, ,6 745,8 618,8 977,7 24/10/2005 Fusão TDB e venda de participações na NET 24/Oct/05 TDB (Telmex do Brasil) Merge and sale of NET interests 978,2 7/11/2006 a 12/02/2007 Oferta Pública Voluntária (Leilão e 1ª Opção de Venda) 7/Nov/06 to12/feb/07 Voluntary Tender Offer (Auction and 1 st Put Option) 1.744,9 Investimento Total / Total Investment 6.285,9 13 Embratel 2007 O volume de recursos aplicados demonstra o compromisso da Telmex de investir nos negócios brasileiros o próprio lucro que eles geram. Em 2007, a controladora aplicou no aumento do capital da Embratel os R$ 142 milhões de dividendos referentes ao ano anterior. Sem remessas para fora do país, essa política de gestão genuinamente brasileira resulta em estímulo corporativo à expansão, com aumento do número de empregos e da receita tributária. The amount of resources invested in Embratel expresses Telmex s commitment: reinvest in Brazilian businesses the profit that they themselves generate. In 2007, the group invested in the capital increase of Embratel the R$ 142 million dividends referring to the previous year. Without remittances outside the country, this genuinely Brazilian management policy results in corporate stimulus to expansion, with the increase of the number of employees and tax revenue.

14 Aquisições Acquisitions 14 Embratel 2007 A estratégia de fazer da Embratel o seu veículo de expansão no país levou a Telmex a incorporar, no fim de 2005, outros ativos brasileiros à Embrapar. Um deles foi a participação de 37,1% na Net Serviços. Também foi adquirida, por R$ 231 milhões, a PrimeSys Soluções Empresariais, líder nacional na operação de redes administradas. No ano, os aportes de capital da Telmex somaram R$ 2,6 bilhões. Mais uma demonstração de confiança no Brasil foi dada no ano seguinte, com nova compra de ações dos minoritários, em Oferta Pública Voluntária. A operação, concretizada em novembro, por mais de R$ 1,7 bilhão, fechou o capital da Embrapar. A Telmex passou a deter 98% das ações ordinárias e 94,7% das preferenciais, somando 96,4% do capital social. Contingências At the end of 2005, the strategy of making Embratel its expansion vehicle in the country led Telmex to incorporate other Brazilian assets to Embrapar. One of them was the participation of 37.1% in Net Serviços. PrimeSys Soluções Empresariais, national leader in administrated network operations, was also acquired for R$ 231 million. During the year, Telmex s capital investment amounted to R$ 2.6 billion. The group gave another proof of trust in the country in 2006, with the new purchase of shares from minority shareholders, in a Tender Offer. The operation, carried out in November, for more than R$ 1.7 billion, closed the capital of Embrapar. Telmex purchased 98% of ordinary stocks and 94.7% of Embrapar s preferential, amounting to 96.4% of the corporate capital. Contingencies Para pôr fim às disputas legais em torno do Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS), a Embratel celebrou acordos com diversos estados em A iniciativa, que proporcionou o aproveitamento de benefícios fiscais, resultou da decisão da Telmex de reduzir o volume de contingências. Como saldo positivo, dois objetivos foram alcançados: o restabelecimento de um ambiente político-institucional propício e a melhoria das operações da empresa. To put an end to legal disputes around the Goods Circulation and Services Tax (ICMS), Embratel made agreements with several states in The initiative, which allowed for taking advantage of fiscal benefits, resulted from the controlling group s firm decision to reduce the amount of contingencies. As a positive balance, two goals were met: the reestablishing of a political-institutional environment appropriate to business advancement and the company s operations improvement.

15 Crescimento Growth A retomada da gestão e o expressivo volume de investimentos na Embratel desde o ingresso da Telmex reverteram a situação adversa, criando novas perspectivas para os negócios. Além de reduzir o endividamento, equacionar o passivo e diminuir a exposição fiscal e judicial, os aportes de capital deram fôlego novo à empresa, que retomou o seu plano de investimentos e lançou-se à competição. Mais de R$ 1,6 bilhão estão sendo investidos, em 2007, em expansão de sistemas, desenvolvimento de tecnologias, contratação de nova geração de satélites e melhoria do atendimento aos clientes. Since the entry of Telmex, the management recovery and the expressive investment volume reverted the adverse situation faced by Embratel and created new perspectives for its businesses. In addition to reducing the debt, the capital investments set out liabilities, reduced the fiscal and judicial exposure and gave new breathing space to the company, which recovered its investment plan and competition capacity. More than 1.6 billion are being invested in system expansion, developing new technologies, hiring new generation satellites, and improving the clients service. 15 Embratel 2007

16 Investimentos de 2005 a 2007 (R$ Milhões) Investments from 2005 to 2007 (R$ Million) 2005 Real Real (Planejamento) Plan 2007 Crescimento de rede * Network expansion* 605,6 683,3 626,1 Tecnologia da informação Information technology 50,1 65,5 57,1 Suporte administrativo Administrative support 2,7 5,8 5,3 Acesso local / Última milha Local access/ Last mile 293,2 201,8 372,4 Manutenção da rede ** Network maintenance** 95,3 172,8 250,4 16 Embratel 2007 Investimentos em satélite Investments in satellite TOTAL EMBRAPAR S/A TOTAL EMBRAPAR S/A 378,6 323,7 333, , , ,4 * Inclui rede de telefonia, dados, satélite, call center, projetos especiais, serviços locais e Internet, abrangendo investimentos da Vésper e da PrimeSys ** Inclui os projetos de gerência de rede, suporte operacional, rede de transporte e outras atividades O desempenho operacional da Embratel registra os impactos positivos do fortalecimento da empresa. Em 2006, os serviços de longa distância nacional, transmissão de dados e telefonia local tiveram crescimento expressivo. O avanço nos serviços de voz foi um dos destaques, graças à expansão da base de clientes do produto Livre (telefone fixo sem assinatura) e ao lançamento do Net fone Via Embratel (fixo, banda larga e televisão), em parceria com a Net. * Includes telephony network, data, satellite, call center, special projects, local and Internet services, covering investments from Vésper and PrimeSys. ** Includes projects of network management, operational support, transport network and other activities. Embratel s operational performance registers the positive impacts of the strengthening process of the company. In 2006, the services of domestic long-distance, data transmission, and local telephony had an expressive growth. The advancement in local voice services was one of the highlights, thanks to the enlargement of the clients base of the product Livre (subscriptionless landline telephone) and the launching of Net fone via Embratel (landline, broadband and TV) and the partnership with Net.

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18 Impostos Taxes A Embratel recolheu R$ 1,5 bilhão em impostos e contribuições em O volume transferido à União, aos 27 estados e a milhares de municípios equivalente ao total de investimentos beneficiou toda a sociedade. In 2006, Embratel paid R$ 1.5 billion in taxes and contributions. The amount transferred to the Federal Government, to the 27 states, and thousands of cities equivalent to the total investment favored all the society. Universalização Universalization 18 Embratel 2007 Em nome da integração de todos os brasileiros, a empresa cumpre com fidelidade e pontualidade o compromisso de facilitar o acesso à telefonia fixa, seja qual for a localização ou a condição socioeconômica dos usuários. A Embratel foi a primeira a ter metas de universalização certificadas pela Agência Nacional de Telecomunicações (Anatel), em janeiro de No fim de junho, eram os telefones de uso público (TUPs) instalados pela empresa, conforme prevê o contrato de concessão e o Plano Geral de Metas para Universalização (PGMU) da telefonia. In the name of the integration of all Brazilians, Embratel meets its goal of making landline telephony access easy, with loyalty and punctuality, regardless of the location or users socio-economic conditions. The company was the first in the sector to have goals of universalization certified by the National Telecommunications Agency (Anatel), in January At the end of June, there were 1,609 public pay telephones (TUPs) installed by Embratel, as provided for in the concession contract and the General Plan of Telephony Universalization Goals (PGMU).

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20 20 Embratel Resultados Operacionais e Financeiros Operating and Financial Results

21 Receita líquida - acumulada até setembro de 2007 Net revenue accumulated until september, 2007 R$ Milhões / R$ Million TELMEX assume o controle / takes over Nos nove meses findos em setembro de 2007, como resultado da reestruturação da Embratel após a passagem do controle à Telmex, a receita líquida total foi de R$ milhões, representando um crescimento de 14% (R$ 781 milhões) em relação ao mesmo período em A taxa média de crescimento anual (CAGR) é equivalente a 2,6%. In the first nine months of 2007, as a result of Embratel s restructuring after the takeover by Telmex, the total net revenue was R$ 6,396 million, which represented an increase of 14% (R$ 781 million) over the same period of The average annual growth rate (CAGR) was 2.6%. 21 Embratel 2007 Para o aumento de R$ 781 milhões de receita, três fatores contribuíram: For the R$ 781 million revenue increase, three factors have contributed: O início da prestação de serviços locais, a partir do quarto trimestre de A receita com esses serviços atingiu R$ 918 milhões ao fim dos primeiros nove meses de O crescimento de 26% (R$ 357 milhões) na receita de comunicação de dados e de 88% (R$ 153 milhões) na receita de outros serviços. The beginning of local service provision, as of the fourth quarter of The revenue from these services reached R$ 918 million in the first nine months of The growth of 26% (R$ 357 million) in data communication revenue and 88% (R$ 153 million) in other services revenue. A queda de 16% (R$ 647 milhões) na receita de voz de longa distância nacional e internacional. The decrease of 16% (R$ 647 million) in domestic and international long-distance voice revenue.

22 Longa distância nacional - LDN e internacional - LDI Domestic (LDN) and international (LDI) long distance R$ Milhões / R$ Million TELMEX assume o controle / takes over Voz / Voice Longa Distância Nacional Domestic Long Distance Longa Distância Internacional International Long Distance 22 Embratel 2007 De janeiro a setembro de 2007, a receita de LDN foi de R$ milhões, representando uma redução de 10% (R$ 350 milhões) em relação ao mesmo período de Entre 2001 e 2003, a redução foi de 13,4% (R$ 457 milhões), devido principalmente ao aumento da concorrência (entrada das operadoras locais no mercado inter-regional) e ao gerenciamento das chamadas para redução de fraudes. A partir de 2004, o cenário foi de estabilidade, em função da introdução do código de seleção da prestadora para o mercado de LDN do SMP (telefonia móvel) e do crescimento da empresa nessa área, além do tráfego com serviço de voz avançada, compensando a redução dos números de área locais. Outro ponto a destacar é o esforço para a manutenção dos clientes, por meio da oferta de planos alternativos, em função da crescente competição. A receita de LDI, equivalente a R$ 378 milhões nos nove meses findos em setembro de 2007, caiu 44% (R$ 296 milhões), se comparada com os R$ 674 milhões dos primeiros nove meses de As reduções de receita durante todo o período foram devidas à queda de preços e ao aumento da competição. No entanto, entre 2006 e 2007, ocorreu redução acentuada no ritmo de queda (-2,5%) em comparação ao CAGR (-11%). From January to September 2007, the LDN revenue amounted to R$ 3,064 million, representing a drop of 10% (R$ 350 million) over the same period of Between 2001 and 2003, the decrease of 13.4% (R$ 457 million) was due mainly to the growing competition (local operators entering the interregional market) and to the management of calls in order to prevent frauds. From 2004 on we had a scenario of stability, as a result of the introduction of the operators selection code for the SMP (mobile telephony) LDN market, and the company s growth in that area, in addition to traffic with advanced voice service, offsetting the decrease in local area numbers. Another factor to be highlighted is the effort to retain clients in the face of growing competition, through the offer of alternative plans. The LDI revenue, amounting to R$ 378 million in the nine-month period ending in September 2007, fell 44% (R$ 296 million), compared to the R$ 674 million of the first nine months of The revenue reductions that took place in the period were caused by falling prices and increasing competition. Nonetheless, between 2006 and 2007 the pace of reduction (-2.5%) slowed down significantly, compared to CAGR (-11%).

23 Comunicação de dados Data communication R$ Milhões / R$ Million TELMEX assume o controle / takes over Ao fim do terceiro trimestre de 2007, refletindo o fortalecimento da empresa depois da passagem à Telmex, a receita acumulada de comunicação de dados foi de R$ milhões, correspondentes a um crescimento de 26,4% (R$ 357 milhões) em relação ao mesmo período em Linhas Equivalentes de 64Kbps Equivalent Lines of 64Kbps At the end of the 3rd quarter of 2007, reflecting the strengthening of the company after Telmex s takeover, the accumulated revenue from data communication reached R$ 1,710 million, representing a growth of 26.4% (R$ 357 million) over the first nine months of Embratel 2007 TELMEX assume o controle / takes over No período, a Embratel enfrentou crescente competição, com reduções nos preços praticados. Também ocorreram, em 2006, mudanças no regime fiscal de alguns serviços, sem repasse do ônus aos clientes finais. O aumento de 27% (R$ 363 milhões) na receita acumulada em 2006, quando comparada como o mesmo período em 2005, foi conseqüência da consolidação da PrimeSys, adquirida no fim de 2005, e ao crescimento dos serviços de internet. In the period we faced increasing competition and price reductions. In 2006 there were also changes in the tax regimes of some services, and the additional cost was not transferred to the end clients. The increase of 27% (R$ 363 million) in the accumulated revenue in 2006, when compared to the same period in 2005, was due to the consolidation of PrimeSys, acquired at the end of 2005, and to the growth of Internet services.

24 Serviço local Local service R$ Milhões / R$ Million TELMEX assume o controle / takes over 24 Embratel 2007 A Embratel já superava 300 clientes ao fim de 2002, quando teve início a prestação do serviço local. Ao término dos primeiros nove meses de 2003, a empresa tinha clientes do serviço local VipLine. A empresa encerrou os nove meses findos em setembro de 2004 com aumento de 778% (R$ 403 milhões) de receita em relação ao mesmo período em 2003, devido ao crescimento dos serviços locais e à aquisição da Vésper, ocorrida em dezembro de No 1 trimestre de 2006, a empresa começou a parceria com a Net para a oferta do Net fone via Embratel, como parte da estratégia de triple play. A base conectada ao Net fone via Embratel encerrou o terceiro trimestre de 2006 com 115 mil assinantes. Ao fim do terceiro trimestre de 2007, como reflexo da retomada empreendida desde o ingresso da Telmex no controle acionário, a Embratel tinha mil assinantes na base do Livre e 469 mil assinantes na base conectada ao Net fone. At the end of the fourth quarter of 2002, date of the beginning of local service provision, the company had already more than 300 clients. At the end of the first nine months of 2003, Embratel had 1,370 Vipline local service clients. In the 9-month period ending in September 2004, the company achieved an increase of 778% (R$ 403 million) in revenues over the same period in 2003, due to the growth of local services and the acquisition of Vésper in December In the first quarter of 2006 we began the partnership with Net for the offer of Net fone via Embratel, as part of the triple play strategy. The base connected to Net Fone via Embratel had 115 thousand subscribers at the end of the 3rd quarter of Reflecting the recovery that took place after Telmex assumed the control, at the end of the 3rd quarter of 2007 Embratel had 1,189 thousand subscribers in its Livre base and 469 thousand subscribers in the base connected to Net Fone.

25 EBITDA R$ Milhões / R$ Million TELMEX assume o controle / takes over Dois ajustes devem ser destacados no período, após a passagem do controle à Telmex: Provisões de R$ 107 milhões ao fim do terceiro trimestre de 2004 parte classificada como impostos, que a empresa acreditava vir a se tornar devidos; e o restante classificado como outras receitas operacionais, relacionadas a contingências civis e trabalhistas. Impacto de R$ 515 milhões do ICMS, em função de acordos celebrados com diversos estados, durante o terceiro trimestre de 2006, para pôr fim a disputas legais em relação ao não-pagamento do ICMS sobre serviços específicos (Convênio nº. 72/06). Excluindo os ajustes citados, houve melhora do indicador a partir de 2005, em conseqüência do aumento de receita, do ajuste de despesas e da redução de custos de interconexão. Two adjustments must be highlighted in the period: Provisions of R$ 107 million at the end of the third quarter of 2004, a part classified as taxes that the company believed would become due, and the remaining as other operational expenses, related to civil and labor contingencies. Impact of R$ 515 million of ICMS, due to agreements made with several states, during the 3rd quarter of 2006, to put an end to legal disputes about the non-payment of ICMS on specific services (Covenant number 72/06). Apart from the aforementioned adjustments, an improvement of the indicator is noticeable in 2005, as a result of revenue increase, expenses adjustment, and interconnection cost reduction. 25 Embratel 2007

26 Posição financeira Financial position R$ Milhões / R$ Million TELMEX assume o controle / takes over Dívida Total Total Debt Posição de Caixa Cash Position Dívida Líquida Net Debt 26 Embratel 2007 A Embratel terminou o terceiro trimestre de 2003 com uma dívida total de R$ 4,0 bilhões, sendo o endividamento de curto prazo de R$ 1,4 bilhão. A partir de 2005, após o ingresso da Telmex, a Embratel passou a novo patamar, com endividamento total de R$ 1,3 bilhão, devido ao pagamento e pré-pagamento de algumas linhas de financiamento, que permitiram melhorar a qualidade da dívida em termos de custo e prazo. A empresa encerrou o terceiro trimestre de 2007 com uma dívida líquida de R$ milhões, inferior em 32% (R$ 899 milhões) à dívida líquida do mesmo período em A dívida de curto prazo ao fim do terceiro trimestre de 2007 era de R$ 515 milhões, representando uma redução de 65% (R$ 985 milhões) em comparação com a dívida líquida de 1,5 bilhão ao término do mesmo período em Embratel ended the 3rd quarter of 2003 with a total net debt of R$ 4.0 billion, and a short-term debt of R$ 1.4 billion. As of 2005, after Telmex s takeover, Embratel reached a new level, with the total debt amounting to R$ 1.3 billion, due to the payment and pre-payment of some credit lines, which allowed an improvement of the debt quality in terms of cost and period. Embratel ended the 3rd quarter of 2007 with a net debt of R$ 1,942 million, 32% (R$ 899 million) below the net debt of the same period of The short-term debt at the end of the 3rd quarter of 2007 was R$ 515 million, 66% (R$ 985 million) less than the R$ 1.5 billion of the same period of 2004.

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