TENDÊNCIAS GLOBAIS DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES

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1 TENDÊNCIAS GLOBAIS DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES ANÁLISE DA PESQUISA DE PRÁTICAS DE RI NO BRASIL 0

2 BNY MELLON

3 Conteudo 0 Interação com a Comunidade de Investimento Investor Targeting Interação com Sell Side Estratégia e Prioridades de RI Perfil da Equipe de RI 0 Serviços de RI Governança Corporativa e Envolvimento do Conselho de Administração com os Investidores Investidores Socialmente Responsáveis (Ambiental, Social e Governança - ESG) 9 Canal de Prospecção Política da Empresa Mercado de Capitais Confiança no Mercado BNY MELLON

4 Principais Conclusões O principal objetivo de RI das empresas brasileiras é aumentar a liquidez, diferentemente das empresas em nível global, que se concentram mais no contato com investidores existentes. As equipes de RI no usam seus orçamentos geralmente grandes para atender mais investidores do que seus pares globais. Quanto à abordagem de investidores, as empresas brasileiras tem um índice elevado de envolvimento com Fundos Soberanos (Sovereign Wealth Funds). No entanto, diferente das empresas em nível global, é menos provável que busquem investidores com base em seu estilo de investimento. Ao escolher corretoras para realizar non-deal roadshows, as empresas brasileiras em comparação com as empresas em nível global, são menos propensas a basear suas decisões em insights das corretoras a respeito da demanda dos investidores, qualidade dos comentários pós-reunião ou recomendação de pesquisas. As empresas brasileiras superaram seus pares na Europa Ocidental na busca de investidores ESG. Além disso, registram índices significativamente altos de interação entre seus departamentos de RI, Conselhos de Administração e investidores. ATIVIDADE DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES As empresas brasileiras lideram no número de reuniões individuais com investidores conduzidas por seus Diretores de Relações com Investidores (IRO) (,) em comparação com empresas de (,) e IRO globais (0,). Este resultado é semelhante aos resultados da Pesquisa de RI de 0, quando as empresas brasileiras reportaram 00 reuniões individuais comparadas a uma média global de 0.¹ Esta sólida abrangência pode refletir o tamanho maior das equipes de RI do, que têm uma média de, profissionais e, funcionários de apoio em comparação com o tamanho médio da equipe global de, profissionais e, funcionário de apoio. As equipes de RI no também estão trabalhando com orçamentos maiores do que seus pares globais, reportando um orçamento médio anual, excluindo salários e pagamentos de incentivo, de aproximadamente US$90.000,00 em comparação com as médias dos, US$0.000,00, e empresas em nível global, US$90.000,00. BUSCA E PROXIMIDADE COM INVESTIDORES As empresas brasileiras relataram ter cortejado ativamente fundos soberanos (Sovereign Wealth Funds) nos últimos meses, com relacionamento notável com ADIA (%), GIC (%), Norges Bank () e Temasek (%), todos acima das taxas médias de relacionamento para empresas de, e em todo o mundo (ver página ). Trata-se de um aumento geral dos resultados da Pesquisa de RI de 0, quando relataram relacionamento com ADIA, com GIC, % com Norges Bank e apenas % com Temasek. Este aumento nos índices de relacionamento pode corresponder à diminuição das empresas que informaram que não tiveram relacionamento com fundos soberanos (Sovereign Wealth Funds) em 0, embora desejassem fazê-lo, de % na época para em 0. Quando se trata de buscar novos investidores, as empresas brasileiras parecem ter um foco diferente das empresas em nível global, com apenas 9% buscando investidores com base no estilo de investimento em comparação com % das equipes globais. Uma elevada porcentagem, %, relatou que não busca novos investidores, em comparação com apenas % das empresas em e 9% das empresas em nível global. Esse contraste continua quando as empresas brasileiras escolhem corretoras para realizar non-deal roadshows, com apenas relatando que usam o critério de Insight sobre a demanda de investidores existentes versus das empresas em nível global. Da mesma forma, apenas escolheram corretoras com base na Qualidade dos comentários pós-reunião, em comparação com globalmente. As empresas brasileiras também não usaram Recomendações da pesquisa na mesma proporção que seus pares, com 9% escolhendo esse fator como critério versus globalmente. Ao avaliar a pesquisa das corretoras, as empresas brasileiras são mais propensas do que as empresas em nível Obs.: Os termos em letras maiúsculas correspondem às categorias selecionadas pelos entrevistados. ¹ As comparações entre os resultados da pesquisa global de RI de 0 e 0 usam o relatório de 0, BNY Mellon Tends in Investor Relations: A Survey Analysis of IR Practices in Brazil, Agosto de 0, [Acessado em 9 de outubro de 0] BNY MELLON

5 global a informar que a cobertura de seus analistas reflete incorretamente o desempenho de sua empresa; % disseram que seu desempenho no médio prazo e % no longo prazo é refletido de forma incorreta. mente, uma porcentagem significativamente menor de empresas percebeu que a cobertura de seus analistas estava incorreta, no médio prazo, %, e no longo prazo,. PRIORIDADES E ESTRATÉGIAS NAS RELAÇÕES COM INVESTIDORES Ao escolher entre as prioridades para os objetivos de estratégias de RI, as empresas brasileiras diferem das empresas em nível global. Apenas 9% das empresas brasileiras escolheram Expandir ou fortalecer o envolvimento com acionistas existentes como principal prioridade, sendo que esse objetivo ocupou a quinta posição para o. As empresas de escolheram esta prioridade a uma taxa maior, de %, o que a deixou em quarto lugar. As empresas de e as empresas em nível global, no entanto, escolheram este objetivo a uma taxa muito mais elevada (% e %, respectivamente), tornando-o seu principal objetivo. O objetivo que ficou em primeiro lugar para as empresas brasileiras foi Aumento da liquidez, escolhido por %. Apenas % das empresas de escolheram esse objetivo, o que o deixou em quinto lugar para as empresas de em geral. Curiosamente, as empresas brasileiras são um pouco mais propensas a associar remuneração de RI a medidas de eficácia de RI, com relatando uma conexão contra % em, em e % nas empresas em nível global. ENVOLVIMENTO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Um total impressionante de 0 empresas, das empresas brasileiras que responderam a pesquisa, informou que seu departamento de relações com investidores fornece informações para o Conselho de Administração da empresa diariamente. Esta é uma diferença acentuada em relação aos % das empresas de, das empresas de e das empresas em nível global, que relatam que tal contato ocorre diariamente. O número elevado poderia ser explicado pela frequência do papel conjunto do CEO / Presidente do Conselho nas empresas brasileiras. Mesmo percentagens mais elevadas relataram contato diário com o CEO (9%) e CFO (%). Além disso, demonstrando a conectividade da equipe de RI com a gerência e o Conselho de Administração, das empresas brasileiras relatam que seus IROs participam das reuniões de Conselho e reportam-se aos seus membros com frequência, em comparação com % das empresas de e globalmente. Isso também está em linha com a alta taxa de reuniões entre o Conselho e os investidores, com das empresas brasileiras relatando que um membro do seu Conselho de Administração reuniu-se com investidores nos últimos meses, um número superior a qualquer empresa de,, ou empresas em nível global, 9%. Um aspecto em que os IROs brasileiros ficam atrás de seus pares é na participação em reuniões do Conselho com os investidores, com de IROs relatando que participam dessas reuniões em comparação com dos IROs de e % dos IROs em nível global. A participação dos IROs nessas reuniões é considerada uma prática recomendada pela comunidade de relações com investidores. Apesar do forte ritmo de interação entre os Conselhos brasileiros e os investidores, as empresas brasileiras ficam atrás quando se trata de ter uma política formal de comunicação relevante em vigor. Um total de 9 das empresas brasileiras relatou que não têm atualmente uma política em vigor sobre a interação entre o Conselho de Administração e os investidores. As empresas brasileiras são líderes quando se trata de envolvimento em questões Ambientais, Sociais e de Governança (ESG), com % relatando que têm como alvo investidores socialmente responsáveis e/ou ESG, em comparação com % das empresas de e das empresas globalmente. Estes números representam uma melhora desde a pesquisa de 0, quando as empresas brasileiras ficaram em segundo lugar, atrás de seus pares da Europa Ocidental, com % versus.¹ Das empresas brasileiras que visam investidores ESG, ao serem questionadas, mais de dois terços () respondeu que faz isso para atingir investidores de longo prazo. ¹ BNY Mellon Tends in Investor Relations: A Survey Analysis of IR Practices Worldwide, janeiro de 0, página, - Trends-in-Investor-Relations.pdf [Acessado em 9 de outubro de 0] BNY MELLON

6 Interação com a Comunidade de Investimento PRINCIPAL CONTATO DA EMPRESA PARA A COMUNIDADE DE INVESTIMENTO Diretor de Relações com Investidores % Diretor-Presidente % % Diretor Financeiro/CFO % % % Diretor Societário da Companhia % % Responsavel Pela Area De Comunicações % Diretor Financeiro/Financial Diretor % % Tesoureiro % % % Conselho de Administração Outros EVENTOS DA EMPRESA COM INVESTIDORES E ANALISTAS NOS ÚLTIMOS MESES INVESTOR / ANALYST DAY VISITAS À MATRIZ DA EMPRESA VISITAS EXTERNAS Mais de 0 % % a 0 % % % % % % % a % % % 9% Não há % % % % % % 9% % % % VISITAS A INSTALAÇÕES OPERACIONAIS VÍDEOCONFERÊNCIAS TELECONFERÊNCIAS/WEBINARS Mais de 0 % % % % % 9% % % a 0 % % % % % a % % % % % Não há % % 9% 9% 9% % % % BNY MELLON

7 EM TERMOS DE TEMPO DEDICADO PELOS MEMBROS DE ADMINISTRAÇÃO SÊNIOR À ATIVIDADES DE RI, PERCENTUAL DISPENDIDO COM OS SEGUINTES SEGMENTOS DE INVESTIDORES Investidores institucionais existentes Investidores institucionais em potencial Analistas de Sell-Side/Equity Sales Investidores de Varejo Mídia financeira Não participa de assuntos relacionados a RI DIRETOR-PRESIDENTE DIRETOR FINANCEIRO DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES GLOBAL % % % % % % % % % % % % MERCADOS DESENVOLVIDOS % % % % % % % 9% 9% % % % % MERCADOS EMERGENTES % 9% % % % % % 9% % % % % % % BRASIL % % % % % % % % % % % BNY MELLON

8 PLANOS PARA AUMENTAR OU REDUZIR A INTERAÇÃO COM OS SEGUINTES SEGMENTOS DE INVESTIDORES NOS PRÓXIMOS MESES GLOBAL Acionistas existentes 0 Aumentar Novos investidores institucionais em Ações Novos investidores institucionais em Dívidas Consultores Financeiros/ Corretoras de Varejo Permanecer inalterado Reduzir Investidores de Varejo 0 0 MERCADOS DESENVOLVIDOS Acionistas existentes Novos investidores institucionais em Ações Novos investidores institucionais em Dívidas Consultores Financeiros/ Corretoras de Varejo 0 9 Investidores de Varejo 9 0 MERCADOS EMERGENTES Acionistas existentes Novos investidores institucionais em Ações Novos investidores institucionais em Dívidas Consultores Financeiros/ Corretoras de Varejo Investidores de Varejo 0 BRASIL Acionistas existentes Novos investidores institucionais em Ações Novos investidores institucionais em Dívidas Consultores Financeiros/ Corretoras de Varejo 9 9 Investidores de Varejo 0 0 BNY MELLON

9 NÚMERO DE DIAS DE ROADSHOWS NOS ÚLTIMOS MESES, EM MÉDIA GLOBAL MERCADOS DESENVOLVIDOS MERCADOS EMERGENTES BRASIL. Região Metropolitana de Nova York. Londres, Reino Unido.0 Região Metropolitana de Nova York. Londres, Reino Unido. Região Metropolitana de Nova York. Londres, Reino Unido. Região Metropolitana de Nova York. América do Sul. Boston, MA.0 Tóquio, Japão. Hong Kong/China.0 Londres, Reino Unido. Tóquio, Japão.9 Boston, MA.0 Cingapura. Boston, MA.0 Hong Kong/China. São Francisco, CA.0 América do Sul 0. Paris, França POR REGIÃO Estados Unidos. Europa Ásia-Pacífico Canadá América Latina EEMEA Todas as Outras Regiões BNY MELLON

10 PLANOS PARA AUMENTAR OU REDUZIR O NÚMERO DE DIAS DE ROADSHOWS NOS PRÓXIMOS MESES GLOBAL África Ásia-Pacífico Canadá Europa Desenvolvida Europa Emergente América Latina Oriente Médio Estados Unidos Aumentar Permanecer inalterado Reduzir Incerto 0 MERCADOS DESENVOLVIDOS África Ásia-Pacífico Canadá 9 Europa Desenvolvida 9 0 Europa Emergente 0 América Latina 0 Oriente Médio 0 Estados Unidos 9 0 MERCADOS EMERGENTES África 0 Ásia-Pacífico Canadá Europa Desenvolvida 0 Europa Emergente 0 América Latina Oriente Médio Estados Unidos 0 0 BRASIL África Ásia-Pacífico 9 Canadá 0 Europa Desenvolvida 9 9 Europa Emergente 0 0 América Latina Oriente Médio 0 Estados Unidos 0 BNY MELLON

11 NÚMERO DE REUNIÕES INDIVIDUAIS COM INVESTIDOR POR PROFISSIONAIS DA EMPRESA EM UM ANO GLOBAL Diretor-Presidente Diretor Financeiro IRO / Responsável por RI Diretor Operacional Membros do Conselho de Administração Secretário Societário/da Companhia Mercado Local Mercado Internacional MERCADOS DESENVOLVIDOS Diretor-Presidente.. Diretor Financeiro.. IRO / Responsável por RI Diretor Operacional.. Membros do Conselho de Administração.. Secretário Societário/da Companhia MERCADOS EMERGENTES Diretor-Presidente.. Diretor Financeiro 0.. IRO / Responsável por RI 9..9 Diretor Operacional Membros do Conselho de Administração.. Secretário Societário/da Companhia BRASIL Diretor-Presidente. 9. Diretor Financeiro 9.. IRO / Responsável por RI. 99. Diretor Operacional.. Membros do Conselho de Administração. Secretário Societário/da Companhia BNY MELLON 9

12 CONVITES E PARTICIPAÇÃO EM CONFERÊNCIAS PATROCINADAS POR CORRETORAS NOS ÚLTIMOS MESES CONVIDADO PARTICIPAÇÃO 0 ou mais conferências % % 9% % 9 % % % 0 % 9% % % % 9% % 9 % % % % % % % 9% % % % 9% % % % 9% % % % conferência % % Não há % % % 9% % O NÚMERO DE GESTORES DE FUNDOS ATIVOS AUMENTOU OU DIMINUIU ENTRE SEUS 0 MAIORES ACIONISTAS NOS ÚLTIMOS MESES? Aumentou % Permaneceu o mesmo Diminuiu Incerto 9% % % 9% % % % % 0 BNY MELLON

13 COMPROMISSOS COM FUNDOS SOBERANOS (SOVEREIGN WEALTH FUNDS, OU SWFS) NOS ÚLTIMOS MESES Conselho de Investimentos de Abu Dhabi (ADIC) % % % Autoridade de Investimentos de Abu Dhabi % Investimentos Aabar, Abu Dhabi % % Holding Bahrain Mumtalakat % % % China Investment Corporation, LTD. (CIC) % Dubai International Capital (DIC) % % % Corporação de Investimento do Governo de Cingapura % % % Autoridade Monetária de Hong Kong % Empresa Internacional de Investimento em Petróleo % % % Corporação de Investimento da Coreia % % Autoridade de Investimento do Kuwait % % Gestão de Investimento do Norges Bank, Noruega % % Autoridade de Investimento do Catar % % % % Fundo de Estabilização do Petróleo da Rússia Agência Monetária da Arábia Saudita (SABA) % Administração Estatal e de Câmbio da China (SAFE) % % % Holdings Temasek (Cingapura) 9% % % Não há. Não estamos interessados no envolvimento com SWFs. % 9% % Não há. Estaríamos interessados no envolvimento com SWFs. % BNY MELLON

14 Investor Targeting CRITÉRIOS UTILIZADOS PELO DEPARTAMENTO DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES PARA VISAR NOVOS INVESTIDORES EM PARTICIPAÇÕES SOCIETARIÁS Perfil de investimento % % 9% Participação nos peers % % % Tipo de investidor % % 9% Foco no Setor % % % Tamanho do investidor 9% % % Ativos patrimoniais sob gestão % % % % Período médio de permanência na posição Foco na Região/País % % Foco Temático 9% DRs sob gestão % Outros % Não visa novos investidores 9% % % MEIOS MAIS IMPORTANTES PELOS QUAIS AS EMPRESAS SÃO APRESENTADAS A PROFISSIONAIS DE INVESTIMENTO 0 % % 9 % Roadshows organizados por Sell-side e Corretoras Conferências com investidores Departamento Interno de Relações com Investidores % Recomendações de acionistas/ investidores Empresa/Consultoria Externa de RI % 9% Banco depositário 9% % % % % % Outras fontes BNY MELLON

15 Interação com Sell Side UTILIZAÇÃO DE CORRETORAS PARA ORGANIZAR NON-DEAL ROADSHOWS NOS ÚLTIMOS MESES Sim Não % % % CRITÉRIOS UTILIZADOS PARA SELECIONAR UMA CORRETORA PARA ORGANIZAR UM NON-DEAL ROADSHOW Qualidade de busca de investidor apresentada pela corretora % % Presença geográfica 9% % % Equipe de Corporate Access % Percepção sobre a atual demanda dos investidores % Qualidade de feedback formal posterior à reunião 9% Gestão de logística % % % % Recursos de Equity Sales % % Recomendação de Research % % 9% Capacidade de fornecer suas metas à corretora % % Analisar o calendário do roadshow antecipadamente e apresentar alterações % 9% Relacionamento com Investment banking % 9% 9% 9% Cobertura financeira de logística % Outros % % % Não utilizar % % BNY MELLON

16 A ATUAL COBERTURA DO ANALISTA REFLETE DE FORMA CORRETA A PERSPECTIVA DE DESEMPENHO DA EMPRESA NOS SEGUINTES PRAZOS: GLOBAL Curto prazo Sim Médio prazo Não Longo prazo Incerto 0 MERCADOS DESENVOLVIDOS Curto prazo = Menos de ano Curto prazo Médio prazo 0 Médio prazo = anos Longo prazo = + Longo prazo 0 MERCADOS EMERGENTES Curto prazo Médio prazo 0 Longo prazo 0 0 BRASIL Curto prazo 0 Médio prazo Longo prazo 0 BNY MELLON

17 Estratégia e Prioridades de RI PRINCIPAIS OBJETIVOS DOS PROGRAMAS DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES DA EMPRESA PARA 0 GLOBAL MERCADOS DESENVOLVID OS MERCADOS EMERGENTES BRASIL Ampliar ou intensificar o envolvimento com acionistas existentes % % % 9% Aumentar a participação de acionista internacional % Melhorar a divulgação % % Diversificar a base de acionistas % % 9% 9% Aumentar a cobertura da pesquisa 9% Maior visibilidade/acessibilidade da administração % % % Elevar o perfil de RI na organização % % % Aumentar a liquidez 9 % % Aumentar a participação do acionista local 9 % 9 % % Maior interação com o conselho de administração 0 % 0 9% % 0 Alavancar a mídia para apoiar a estratégia de RI Estabelecer a participação no varejo % % 0 % % QUAIS DAS SEGUINTES MÉTRICAS SÃO CONSIDERADAS NA AVALIAÇÃO DE SEU DESEMPENHO EM RELAÇÃO AO PROGRAMA DE RI DE SUA EMPRESA? QUANTITATIVO Número de reuniões individuais com investidores Número de analistas que cobrem ações Avaliação relativa de ações Preço de Ação QUALITATIVO Qualidade das reuniões individuais com investidores Qualidade das informações nos relatórios/recomendações dos analistas Utilização eficaz do tempo dos membros de administração sênior Feedback ( formal ) do estudo da percepção 9% % % % % 9% % 9% % % % % % % % % % % 9% BNY MELLON

18 A REMUNERAÇÃO DOS PROFISSIONAIS DO DEPARTAMENTO DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES ESTÁ DIRETAMENTE LIGADA A MEDIDAS DE EFICÁCIA DE ÁREA DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES 9% Sim, está vinculada a avaliações qualitativas Sim, está vinculada a avaliações quantitativas O salário e/ou o bônus está vinculado a avaliações qualitativa e quantitativa O salário e/ou o bônus não está vinculado a quaisquer avaliações da eficácia de RI % % % 9% % % % 9% % % % 9% BNY MELLON

19 Perfil da Equipe de RI NÚMERO DE FUNCIONÁRIOS COM FUNÇÃO ESTRATÉGICA VERSUS FUNÇÃO DE SUPORTE NA ÁREA DE RI MÉDIO.. Função Estratégica Função de Suporte FUNÇÃO ESTRATÉGICA 0 ou mais % % 9 % % 9% 9% % % % % % % % % %% % 0 FUNÇÃO DE SUPORTE % 0 ou mais 9 % 9% % % % % % % % % % % % % % 0 BNY MELLON

20 PERCENTUAL DE REUNIÕES INDIVIDUAIS EM UM ANO REALIZADAS SOMENTE PELO DEPARTAMENTO DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES. Média 0.%. O PROFISSIONAL DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES EM NÍVEL MAIS ALTO SE REPORTA AO Diretor-Presidente % % % % Diretor Financeiro Controller Financeiro/Diretor ou Tesoureiro Presidente do Conselho de Administração % % % % Outros % % BNY MELLON

21 COM QUE FREQUÊNCIA O DEPARTAMENTO DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES FORNECE INFORMAÇÕES AOS SEGUINTES MEMBROS DE ADMINISTRAÇÃO SÊNIOR Diariamente Semanalmente Mensalmente Trimestralmente Semestralmente Anualmente Conforme necessário Nunca DIRETOR-PRESIDENTE DIRETOR FINANCEIRO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO GLOBAL % 9% 9% % % % % % % % % % % MERCADOS DESENVOLVIDOS % % % 9% 9% % % % % % MERCADOS EMERGENTES % 9% % % % % % % % % % % % % BRASIL % % 9% % % 9% % BNY MELLON 9

22 TIPOS DE INTELIGÊNCIA DE MERCADO QUE O DEPARTAMENTO DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES FORNECE AOS SEGUINTES MEMBROS DE ADMINISTRAÇÃO SÊNIOR DIRETOR-PRESIDENTE DIRETOR FINANCEIRO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Desempenho financeiro % % % % 9% 9% % 9% % % Tendências do setor % 9% % % % % 9% Feedback da comunidade de investimentos % 9% % % % % % % 9% Tendências e evoluções do mercado % 9% 9% % 9% % 9% Referências da Mídia % 9% 9% 9% % % Informações de pares % % % 9% % % % Pareceres dos analistas de sell-side % % % % % % 9% Desempenho de ações 9% Outros % % % Não fornece inteligência de mercado % % Serviços de RI COMO AS EMPRESAS REALIZAM AS SEGUINTES FUNÇÕES INTERNO TERCEIRIZADO NÃO HÁ Produção de relatório anual % % % % % % Participação em conferência % % % % % Software/serviços de gestão de contato % % % % % % % Publicidade em mídia financeira % % % 9% % Coordenação de evento com investidores % % % % % % % Estratégia de mensagem de RI 9% % % % Relações com a mídia % % % % % 9% % 9% % Non-deal roadshows % 9% % % 9% % % % Estudos de percepção % % % % % % Solicitação de votos % % % % % % % Atividades de RI com varejo 9% % 9% 9% % % 9% % Surveillance/ Shareholder ID % % % % % Outros % % 0 0 BNY MELLON

23 CASO VOCÊ TENHA EQUIPES DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES FORA DO MERCADO LOCAL DE SUA EMPRESA, EM QUAIS REGIÕES ESSAS EQUIPES ESTÃO LOCALIZADAS? % Ásia-Pacífico % % % Europa Oriental Oriente Médio América do Norte % % Europa Ocidental Nenhum dos locais acima % % % % % % ANOS DE EXPERIÊNCIA EM RELAÇÕES COM INVESTIDORES DOS PROFISSIONAIS MAIS ANTIGOS DEDICADOS A RI Mais de 0 0 % % 0 % Menos de cinco anos % % 9% % % % BNY MELLON

24 QUAL É O TOTAL DO ORÇAMENTO ANUAL EM DÓLARES NORTE-AMERICANOS PARA O PROGRAMA DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES DE SUA EMPRESA (EXCLUINDO SALÁRIO/REMUNERAÇÃO POR INCENTIVO)? $90,0 Média $0,00 $,9 $90,00 $0 $00,000 $00,000 $00,000 CONFORME A SUA ESTIMATIVA MAIS PRECISA, QUAL PERCENTUAL DE SEU ORÇAMENTO ANUAL DE RI É DESTINADO AO SEGUINTE: Assembleias gerais ordinárias/ assembleias gerais extraordinárias Relatório Anual Serviços Externos de RI Apresentações formais em Investor / Analyst Days Taxas da bolsa de valores Viagem Outros Governança Corporativa e Envolvimento do Conselho de Administração com os Investidores ENVOLVIMENTO DOS EXECUTIVOS DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES EM NÍVEL MAIS ALTO NAS REUNIÕES DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Participa de reuniões do conselho e apresenta com frequência Participa de reuniões do conselho e apresenta algumas vezes Participa de reuniões do conselho mas não apresenta Não participa de reuniões do conselho 9% % % % % BNY MELLON

25 ALGUM MEMBRO DO CONSELHO SE REUNIU COM INVESTIDORES NOS ÚLTIMOS MESES? Sim Não % % % % 9% MOTIVOS PELOS QUAIS OS MEMBROS DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO SE ENCONTRARAM /NÃO SE ENCONTRARAM COM INVESTIDORES REUNIRAM-SE COM INVESTIDORES Prática padrão da empresa % % % Situação especial 9% % % % %% % NÃO SE REUNIRAM COM INVESTIDORES Os investidores não solicitaram Não é política da empresa se encontrar com investidores A política da empresa é a de não se encontrar com investidores Preferência dos membros do Conselho BNY MELLON

26 PESSOAS PRESENTES QUANDO UM MEMBRO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO SE REUNIU COM INVESTIDORES DURANTE OS ÚLTIMOS MESES Diretor de Relações com Investidores % Administração / Diretoria % % % Diretor/Presidente do Conselho % Presidente do Conselho/Diretor-Presidente 9% % % Membro Pessoa Física do Conselho de Administração % % Secretário Societário da Companhia Conselheiro % % Outros % Não tem certeza % TÓPICOS DE DISCUSSÃO QUANDO MEMBROS DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO SE ENCONTRARAM COM INVESTIDORES Estratégia da empresa % 9% Desempenho da administração % % Estrutura de capital 9% 9% Fusão/Aquisição % % Questões ambientais, sociais e de governança % 9% Exposição ao risco % % % Avaliação/estrutura do Conselho de Administração 9% % % Possíveis mudanças no controle societário % 9% Outros Não tem certeza % % BNY MELLON

27 EM SUA OPINIÃO, QUAIS TÓPICOS OS INVESTIDORES DEVEM TRATAR DIRETAMENTE COM O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO? Estratégia da empresa 9% % % Desempenho da administração 9% % % Avaliação/estrutura do Conselho de Administração % % Estrutura de capital % % % Fusão/Aquisição % 9% % % Exposição ao risco % 9% Possíveis mudanças no controle societário % Questões ambientais, sociais e de governança Outros % % Não tem certeza 9% Não acredita que o Conselho de Administração deve ter contato direto com investidores % % A SUA EMPRESA POSSUI UMA ESTRATÉGIA DE COMUNICAÇÃO REGULAR COM OS PRINCIPAIS INVESTIDORES SOBRE QUESTÕES DE GOVERNANÇA CORPORATIVA Sim Não % Incerto 9% % % 9% % BNY MELLON

28 PRINCIPAIS QUESTÕES DE GOVERNANÇA CORPORATIVA DISCUTIDAS COM OS PRINCIPAIS INVESTIDORES 0 Composição do Conselho de Administração % % Transparência e divulgação Remuneração Transações com Partes Relacionadas % % % % % % % % % Direitos dos acionistas minoritários Contribuição política pela Empresa Outros MOTIVOS PELOS QUAIS NÃO EXISTE NENHUMA ESTRATÉGIA DE COMUNICAÇÃO EM VIGOR SOBRE QUESTÕES DE GOVERNANÇA CORPORATIVA PARA OS PRINCIPAIS INVESTIDORES % % % % Pouco interesse por parte dos investidores Inexistência de política da empresa Administração e/ou Conselho de Administração não estão dispostos a se comunicar sobre essas questões % Outros % 9% % % % BNY MELLON

29 Investidores Socialmente Responsáveis (Ambiental, Social e Governança - ESG) A SUA EMPRESA SE APROXIMA DE INVESTIDORES SOCIALMENTE RESPONSÁVEIS E/OU PREOCUPADOS COM QUESTÕES AMBIENTAIS, SOCIAIS, E DE GOVERNANÇA (ESG) PARA VISÁ-LOS COMO INVESTIDORES EM POTENCIAL? Sim, tanto investidores socialmente responsáveis como ESG Sim, mas somente investidores socialmente responsáveis % % % Sim, mas somente investidores ESG Não, não faz parte de nossa estratégia de relações com Investidores Incerto % 9% % % % % % % % MOTIVOS PELOS QUAIS AS EMPRESAS ABORDAM INVESTIDORES SOCIALMENTE RESPONSÁVEIS E/OU PREOCUPADOS COM QUESTÕES AMBIENTAIS, SOCIAIS E DE GOVERNANÇA (ESG) Para conseguir investidores de longo prazo A empresa se aproxima de acionistas de todos os tipos Diversificar a base de acionistas % % % % % % % % Prioridade da administração Prioridade do Conselho de Administração Outros % % % % % % % BNY MELLON

30 VOCÊ MONITORA SUA CLASSIFICAÇÃO DE ESG? Sim Não % Incerto % % 9% % % 9% INDIQUE COM QUE FREQUÊNCIA VOCÊ MONITORA SUA CLASSIFICAÇÃO DE ESG: De vez em quando Em bases periódicas % Em bases periódicas/envolve-se com instituições de classificação de forma proativa Outros % 9% % % % % BNY MELLON

31 INDIQUE OS MOTIVOS PELOS QUAIS VOCÊ NÃO MONITORA SUA CLASSIFICAÇÃO DE ESG: Não acredita que o impacto da classificação de ESG seja suficiente para justificar os recursos necessários. Não possui recursos para essa finalidade % Não tem conhecimento de classificação ou fornecedores de ESG Outros % % % % % % % % Canais de Prospecção A SUA EMPRESA DISTRIBUI COMUNICADOS À IMPRENSA SOBRE OS RESULTADOS FINANCEIROS POR MEIO DE UM SERVIÇO DE AGÊNCIA DE NOTÍCIAS FORA DO SEU MERCADO DOMÉSTICO? Sim % % Não Incerto % % % % % 9% % BNY MELLON 9

32 FERRAMENTAS DE MÍDIA SOCIAL UTILIZADAS PELAS EMPRESAS PARA SE COMUNICAR COM PROFISSIONAIS DE INVESTIMENTO Twitter / StockTwits Facebook Celular/apps de RI em tablet Blogs Corporativos LinkedIn YouTube Não utiliza mídia social, mas Não utiliza mídia social e não poderá utilizá-la no futuro planeja utilizá-la Nenhuma das opções acima, porém utiliza ferramentas de mídia social com esta finalidade % 9% % % % % % % % % % % % % 9% % % % MOTIVOS PELOS QUAIS AS EMPRESAS NÃO UTILIZAM MÍDIA SOCIAL Falta de demanda de investidor Recursos insuficientes % Não é capaz de controlar mensagens A administração não vê valor % 9% % % % % % % 9% % % % % 9% % % % % Política da empresa Falta de entendimento Outros % 0 BNY MELLON

33 Política da Empresa EMPRESAS COM AS SEGUINTES POLÍTICAS ATUALMENTE EM VIGOR GLOBAL Divulgação Sim Comunicações de crise 0 Não Comunicações de violação de dados Não, mas gostaria Mídia social 9 Interação com analista e corretora 9 Interação com investidores e Conselho de Administração Interação de funcionários com redes de especialistas 9 0 MERCADOS DESENVOLVIDOS Divulgação 0 Comunicações de crise Comunicações de violação de dados 9 Mídia social 9 Interação com analista e corretora 9 9 Interação com investidores e Conselho de Administração Interação de funcionários com redes de especialistas 9 0 MERCADOS EMERGENTES Divulgação 9 Comunicações de crise Comunicações de violação de dados 9 Mídia social 0 Interação com analista e corretora Interação com investidores e Conselho de Administração Interação de funcionários com redes de especialistas BRASIL Divulgação 90 Comunicações de crise Comunicações de violação de dados Mídia social Interação com analista e corretora Interação com investidores e Conselho de Administração Interação de funcionários com redes de especialistas 0 0 BNY MELLON

34 TIPOS DE GUIDANCE (ORIENTAÇÃO) FORNECIDOS PELAS EMPRESAS Receitas Despesas de capital Objetivos não financeiros Lucros Margens Métricas de balanço patrimonial Fluxos de caixa Outros TRIMESTRALMENTE ANUALMENTE COM ATUALIZAÇÕES TRIMESTRAIS ANUALMENTE NÃO FORNECE ESSE TIPO DE ORIENTAÇÃO GLOBAL % 9% % % % % % % 9% % % % % % % 9% % % 9% % MERCADOS DESENVOLVIDOS % 9% % % % % 9% % % % % % 9% % % % % % % 9% % % MERCADOS EMERGENTES % % % % % % % % % % % % % % % % % BRASIL % % % % % 9% % % % % % % BNY MELLON

35 Mercado de Capitais PAÍSES DE MAIOR IMPORTÂNCIA ESTRATÉGICA COMO NOVAS FONTES DE INVESTIMENTO NOS PRÓXIMOS CINCO ANOS GLOBAL MERCADOS DESENVOLVIDOS MERCADOS EMERGENTES BRASIL Estados Unidos 9% 9% % 9% Reino Unido % China % 9% Alemanha % % Cingapura % % Japão % 9 % 0 % Hong Kong % % Outros % % % Índia 0 % BNY MELLON

36 Confiança no Mercado O IMPACTO QUE AS EMPRESAS ACREDITAM QUE CADA UMA DAS SEGUINTES QUESTÕES TEM SOBRE A CONFIANÇA GERAL NO MERCADO GLOBAL Impacto muito importante Risco sistêmico do mercado....0 Risco político....0 Taxas de câmbio....9 Estabilidade da Zona do Euro....0 Incerteza do novo ambiente regulatório....0 Nenhuma importância Sustentabilidade de crescimento do mercado emergente..9.. Liquidez nos mercados financeiros.... Nível de regulamentação governamental..9.. Preços de Commodity..9.. Inflação Proteção regulatória aos investidores.... Transparência na negociação PRINCIPAIS FATORES QUE INFLUENCIARAM A DEMANDA DO INVESTIDOR PARA A SUA EMPRESA NOS ÚLTIMOS MESES 0 Princípios fundamentais específicos de sua empresa % % % % % Ambiente econômico interno Ambiente econômico global Política governamental interna Práticas específicas de governança corporativa de sua empresa Outros % % % % BNY MELLON

37 Methodology A Decima Edição da Pesquisa de Tendências Globais em Relações com Investidores do BNY Mellon (0) (a Pesquisa ) foi conduzida entre Fevereiro e Abril de 0. A Pesquisa foi distribuída para cerca de.000 empresas e capta as respostas on-line de 0 empresas em países. Este relatório, Tendências Globais em Relações com Investidores: Uma Análise da Pesquisa de Práticas de RI no em 0 usa as respostas das empresas brasileiras que participaram. Os números globais utilizados para comparação refletem todas as respostas da pesquisa. Os participantes foram selecionados em bancos de dados internos e externos abrangendo todos os setores macroeconômicos e tipos de economia, tal como definido pela norma GICS e pela MSCI, respectivamente. empresas responderam do BRASIL Os gráficos e tabelas fornecidos ao longo deste relatório podem não capturar toda a lista de entrevistados devido a arredondamentos e solicitações de anonimato pelos participantes. Devido a arredondamentos, em gráficos que descrevem conjuntos de dados totalizando 0 por legenda, os totais percentuais podem variar de 99% a 0%. PERFIS DOS ENTREVISTADOS BRASILEIROS O profissional mais sênior dedicado a RI das empresas entrevistadas tinha, em média,, anos de experiência em RI. O IRO/Head de RI era o principal contato com a comunidade de investimento em das empresas; o principal contato em % das empresas era o Diretor Financeiro. Dos entrevistados brasileiros, são os mais altos executivos de RI da empresa. EQUIPE GLOBAL DE ASSESSORIA PARA RELAÇÕES COM INVESTIDORES DO BNY MELLON Com especialistas localizados em Nova York, Londres e Hong Kong, a equipe global de Assessoria para Relações com Investidores do BNY Mellon trabalha com os clientes para avaliar liquidez e construir visibilidade junto ao sell-sides, investidores institucionais e de varejo, e a mídia financeira. Firmamos parcerias com nossos clientes e oferecemos amplo acesso ao mercado com vista a realizar plenamente as oportunidades nos mercados globais. AS CATEGORIAS RESPONDETES UTILIZADAS NESTE RELATÓRIO SÃO DEFINIDAS DE SEGUINTE FORMA: MERCADOS DESENVOLVIDOS Austrália Áustria Bélgica Canadá Dinamarca Finlândia França Alemanha Hong Kong Irlanda Israel Itália Japão Holanda Nova Zelândia Noruega Portugal Cingapura Espanha Suécia Suíça Reino Unido Estados Unidos MERCADOS EMERGENTES Argentina Chile China Colômbia República Checa Egito Grécia Hungria Índia Indonésia Coréia Malásia Nigéria México Peru Filipinas Polônia Rússia Arábia Saudita África do Sul Taiwan Tailândia Turquia Vietnã BNY MELLON

38 Contatos EQUIPE GLOBAL DE ASSESSORIA DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES NOVA YORK Guy Gresham Head, Assessoria em RI + 9 guy.gresham@bnymellon.com Karen Bodner Especialista Sênior em Mercado de Capital + 9 karen.bodner@bnymellon.com Parichat Charoenkitnapa Especialista em RI + parichat.charoenkitnapa@bnymellon.com Gina Doogue Especialista em Market Access gina.m.doogue@bnymellon.com Laura Riley Especialista em Market Access + laura.riley@bnymellon.com Diana Soto Especialista em Market Access + diana.soto@bnymellon.com LONDRES Anja Kharlamova Especialista Sênior em RI anja.kharlamova@bnymellon.com CINGAPURA Herston Powers Especialista Sênior em RI + 0 herston.powers@bnymellon.com HONG KONG Lex Zhang Especialista em RI lex.zhang@bnymellon.com BNY MELLON

39 EQUIPE DE GESTÃO DE RELACIONAMENTO NO BRASIL NOVA YORK Nuno da Silva Head, Latin America + nuno.da.silva@bnymellon.com Edgar Piedra Manager, Spanish Speaking Latin America + 9 edgar.piedra@bnymellon.com Juliana Dager Co-Head of Brazil + juliana.dager@bnymellon.com Ricardo Belliboni Relationship Manager + 0 ricardo.belliboni@bnymellon.com Cassandra Miranda Relationship Manager + cassandra.miranda@bnymellon.com SÃO PAULO Claudia Biolchini Co-Head of Brazil claudia.biolchini@bnymellon.com.br Erika Dias Relationship Manager + 00 erika.dias@bnymellon.com Paula Derrico Relationship Manager + 00 paula.derrico@bnymellon.com.br BNY MELLON

40 NÓS SOMOS BNY MELLON BNY Mellon é uma empresa global de investimentos cujo objetivo é ajudar seus clientes a gerenciar e manter seus ativos financeiros por todo o ciclo de vida do investimento. Seja na prestação de serviços financeiros a instituições, empresas ou investidores pessoa física, o BNY Mellon oferece sólida prática na gestão de investimentos e serviços de investimento em países e mais de 00 mercados. Em 0 de setembro de 0, o BNY Mellon possuía US $, trilhões em ativos sob custódia e/ou administração e US $, trilhão em ativos sob gestão. O BNY Mellon atua como único ponto de contato para clientes que procuram criar, negociar, deter, gerenciar, manter, distribuir ou reestruturar investimentos. BNY Mellon é marca corporativa do The Bank of New York Mellon Corporation (NYSE: BK). Mais informações estão disponíveis em Ou siga-nos em Twitter@BNYMellon. bnymellon.com Este documento, que pode ser considerado publicidade, tem caráter informativo, destina-se apenas a fins de referência, e não pretende oferecer orientação jurídica, fiscal, contábil, financeira, orientação de investimento ou qualquer outra orientação profissional sobre qualquer assunto, não devendo ser utilizado como tal. O BNY Mellon não garante a precisão ou a integralidade das informações ou dados aqui contidos, nem se compromete a atualizá-los ou alterá-los. Renunciamos expressamente a qualquer responsabilidade que seja por qualquer perda oriunda ou decorrente de embasamento em tais dados ou informações. Não prestamos qualquer orientação ou recomendação ou endosso no tocante a quaisquer empresas ou valores mobiliários. Nenhuma disposição aqui contida será havida por constituir uma oferta de venda ou solicitação de oferta de compra de valores mobiliários. Este folheto não se destina a distribuição ou uso por qualquer pessoa física ou jurídica em qualquer jurisdição ou país em que tal distribuição ou uso seria contrário à lei ou à regulamentação local. Da mesma forma, este folheto não pode ser distribuído ou usado para fins de oferta ou solicitação em qualquer jurisdição ou em quaisquer circunstâncias em que tais ofertas ou solicitações sejam ilegais ou não autorizadas, ou onde possa haver, em virtude de tal distribuição, novas exigências ou exigências adicionais de registro. As pessoas em cujo poder este folheto possa estar são obrigadas a informar-se sobre e observar todas as restrições que se aplicam à distribuição deste documento em sua jurisdição. As informações contidas neste folheto destinam-se somente a uso por parte de clientes de atacado e não devem ser usadas como base por clientes de varejo. Se distribuído no Reino Unido ou EMEA, este folheto pode constituirá promoção financeira e é para distribuição apenas às pessoas a quem podem ser comunicados sem violação da lei aplicável. Recibos Depositários: NÃO SEGURADOS FDIC, E NÃO SEGURADOS DE AGÊNCIAS ESTADUAIS OU FEDERAIS PODERÃO PERDER VALOR AUSÊNCIA DE GARANTIA BANCÁRIA E DE AGÊNCIAS ESTADUAIS OU FEDERAIS As marcas e logos pertencem a seus respectivos proprietários. 0 The Bank of New York Mellon Corporation. Todos os direitos reservados.