Reunião APIMEC - MG. 06 de Julho de

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1 Reunião APIMEC - MG 06 de Julho de

2 Aviso Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, da situação econômica e política do Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentações governamentais existentes e futuras e do desempenho geral da economia mundial e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da Companhia e de sua Administração. 2

3 Mais de 30 Anos de História Track record consistente CAGR 06-10: 109% CAGR 06-10: 100% Start-up em 1981 Projetos industriais atuando para terceiros como construtora Importante expansão geográfica: Brasília, Rio de Janeiro e Campinas Desenvolvimento de projetos com foco no mercado de baixa renda Início dos projetos de grande escala para o mercado de baixa renda Consolidação da posição de liderança em Manaus e Brasília Expansão das operações para PA, RO e ES 710 Constituição de equipe de vendas própria IPO 783 Crescimento de 32% em unidades lançadas, em relação ao ano anterior Crescimento de 57% nas vendas contratadas em relação ao ano anterior Próximos Passos: Aproveitar excelentes oportunidades de mercado MCMV II Follow-on: R$ Milhões para a companhia Aumento da Liquidez Fonte: Relatórios da Companhia Unidades Lançadas VGV Lançado (R$ mm) 3

4 Principais Executivos Ricardo Valadares Gontijo Chairman e Presidente Ricardo Valadares Gontijo é graduado em Engenharia Civil pela Universidade Federal de Minas Gerais, tendo recebido menção honrosa no curso. É sócio fundador da Companhia, onde atua como Diretor Presidente desde Atuou como diretor de obras da construtora Andrade Valladares de 1974 a Roberto Senna Diretor Superintendente Ricardo Ribeiro Gontijo Diretor Comercial Graduado em Engenharia Civil pela Universidade Federal da Bahia, MBA pela FGV e especialização em administração pela Wharton School e University of California. Ingressou na Organização Odebrecht em 1979, tendo ocupado cargos de alta gestão no Brasil e no Exterior. Foi Presidente do Metrô-Rio, Diretor da Holding Telemar e membro do Conselho de Administração de diversas empresas do grupo. Antes de ingressar na Direcional, o Sr. Roberto ocupava o cargo de Diretor-Presidente da Bairro Novo, empresa do Grupo Odebrecht voltada para a incorporação e construção de imóveis no segmento econômico. Ricardo Ribeiro é graduado em Engenharia Civil pela Universidade Federal de Minas Gerais, tendo recebido a medalha de ouro no curso, obtendo a maior média de pontos dentre todos os formandos de sua turma. Atua na Companhia desde julho de 2004, atualmente como Diretor Comercial. É responsável pelas áreas de Vendas, Novos Negócios, Marketing e Projetos. Carlos Wollenweber Diretor Financeiro e de RI Lucas Rocha Diretor de Engenharia Carlos tem vasta experiência no mercado imobiliário brasileiro. Atuou como Controller da BR Properties, Diretor financeiro da Valora, e como Gerente Financeiro da Gafisa. Nestas empresas, foi responsável por atividades administrativas, financeiras, contábeis, fiscais, de tesouraria e controladoria. Formou-se em Engenharia Elétrica pela PUC/SP, é mestre em Ciências Econômicas e Financeiras pela PUC/SP, e MBA pelo MIT (Massachusetts Institute of Technology), além de ter atuado como professor de Real Estate na FIA (Fundação Instituto Administração)/USP. Lucas Rocha é graduado em Engenharia Civil, trabalha na Companhia desde Ocupa o cargo de Diretor de Engenharia, sendo responsável pela coordenação direta da equipe de engenheiros de campo. Iniciou sua carreira na Santa Bárbara Engenharia, onde trabalhou até Ana Carolina Huss Diretora de RH Ana Carolina Huss é graduada em psicologia pela Universidade Paulista, MBA em gestão de negócios pela FAAP, especializada em Gestão do Conhecimento pela FVG e certificada pela Bright Link em coaching profissional. Foi Gerente de Recursos Humanos da Natura Cosméticos e Accor Brasil. Sua ultima experiência profissional antes de ingressar na Direcional foi como responsável pela área de Pessoas e Organização da Bairro Novo, empresa do grupo Odebrecht. 4

5 Estrutura Acionária Filadélphia Participações S.A. 1 Tarpon 2 Ridgecrest, LLC GIC Outros 46,94% 15,00% 6,89% 6,88% 24,29% 1. Holding detida por Ricardo Valadares Gontijo e família 2. Fundo Administrados pala Tarpon Investimentos S.A. 5

6 Modelo de Negócios 6 6

7 Direcional: Modelo de Negócios Único Foco no segmento de baixa renda A Companhia mais rentável e eficiente no setor de baixa renda Maior eficiência e rentabilidade no setor 1 o ROE Anualizado¹ entre comparáveis 1 o Margem líquida entre comparáveis ROE: ~26% Margem líquida : ~23% 1 Presença geográfica Forte presença em mercados com elevado potencial de crescimento, menor competição e elevadas barreiras de entrada Baixa competição em mercados rentáveis 2 3 Foco em projetos de larga escala Modelo de negócios verticalizado Expertise em empreendimentos de grande porte Mão de obra própria Remuneração baseada em performance Produção padronizada e industrializada no local Operação de grande escala nos segmentos de baixa renda, com rigoroso controle de custos e margens elevadas 4 Track record no mercado de baixa renda Fonte: Relatório da Companhia no 4T10 1. ROE Anualizado: Lucro Líquido Anualizado do Trimestre / Patrimônio Líquido Médio do Período Mais de 30 anos de experiência Track record sólido em projeto de 0-3 salários mínimos Baixo comprometimento de capital, margens sólidas e ROIC elevado 7

8 1 Presença: Mercado crescente e com Barreiras de Entrada Direcional é a empresa líder em mercados pouco explorados, com elevado potencial de crescimento Composição do Land Bank Barreiras de Entrada Abordagem da Direcional Escassez de fornecedores Industrialização de matérias-primas Modelo de integração vertical é rapidamente replicado Logística complexa Mapeamento detalhado da logística e dos canais de abastecimento Projetos grandes e verticalmente integrados VGV por Segmento Mão de obra não-qualificada Trabalhadores treinados Método construtivo padronizado e totalmente integrado Remuneração baseada em desempenho MINHA CASA, MINHA VIDA 49,9 mil unidades elegíveis ao Programa Equivalente 73% do total do banco de terrenos Situações climáticas adversas Materiais de construção pré-fabricados adaptados a climas diversos Expertise em coordenar ciclo de construção e tempo 8

9 2 Foco em Projetos de Larga Escala Experiência única em empreendimentos de grande porte Projeto Projetos de Larga Escala Status Manaus Total Ville AM Em construção Total Ville Bella Cittá PA Em construção Total Ville Marabá PA Em construção Allegro Residencial Club AM Em construção Setor Total Ville DF Em construção Total Ville Porto Velho RO Em construção Dream Park ES Em construção Eliza Miranda AM Em construção Cachoeiras do Madeira RO Em construção Projeto Macaé RJ Em construção Águas Claras DF Lançamento no 1S Floramar MG Lançamento no 2S Granjas Werneck MG Lançamento no 2S Sítio São João MG Lançamento no 1S Ferroeste MG Lançamento no 1S Samambaia DF Lançamento no 2S Total projeto com aproximadamente 66 mil unidades Total Unidades Unidades a lançar Principais Vantagens da Escala Economias de escala Processo de industrialização das matérias-primas Otimização dos processos construtivos Projetos urbanizados Menor risco de execução 78,2% das unidades a serem lançadas estão em projetos de larga escala 1 Menor risco de inflação 1. Projetos com mais de unidades 9

10 3 Através de um Modelo de Negócios Verticalizado Mais de funcionários exclusivos, assegurando qualidade, comprometimento, eficiência e controle de custos Modelo de Negócios Verticalizado Capacidade de Execução Verticalização DNA de construtora Melhor execução no setor Mão de obra própria Padronização / Industrialização Cumprimento dos prazos: Projetos entregues dentro do prazo Remuneração baseada em desempenho Capacidade de contratar e treinar a equipe operacional Economias de escala Todos os projetos são baseados em poucos designs Alta qualidade: Menor custo de manutenção Baixo turnover Dentro do orçamento: Margens estáveis Fonte: Relatórios da Companhia 10

11 4 Expertise Destacado na Baixa Renda Track record sólido em todos os segmentos de baixa renda Média-baixa renda + Baixa renda (MCMV: 4-10 SM) + Baixa renda (MCMV: 0-3 S.M.) Características Incorporação Companhias desenvolvem empreendimentos e vendem unidades aos clientes Preço acima de R$170 mil / unid. CAIXA não facilita o financiamento Incorporação Companhias desenvolvem empreendimentos e vendem unidades aos clientes Preço de até R$170 mil / unid. CAIXA facilita o financiamento Construção Construtoras apresentam projetos à Caixa para avaliação e aprovação Normalmente, terrenos e infraestrutura são fornecidos pelo poder público local Preço de até R$51 mil / unid. Principais Players Comprometimento de caixa 1 Unidades lançadas VGV lançado 2010 ~15%~20% ~10% 12% / unidades 28% / unidades 23% / R$ 245 mm 41% / R$ 441 mm ~5% 60% / unidades 36% / R$ 380 mm 1. Estimativas da companhia exposição máxima de caixa como % do VGV total 11

12 Excelente Desempenho Operacional A Direcional tem provado a eficiência do seu ciclo de caixa com fortes resultados financeiros Ciclo de Caixa Eficiente Melhores Resultados no Setor Permutas 82% VSO 38% Aquisição do terreno Velocidade de vendas MRV Helbor Financiam. do cliente Administração eficiente do ciclo de caixa Admin. de recebíveis Margem líquida 2010 Rodobens PDG Tecnisa CCDI Rossi Cyrela Gafisa Inpar Even Orçamento austero Financiamento da construção Trisul G&A de 6% da receita % dos custos de construção Preço médio da unidade (R$) Fonte: Relatórios da Companhia 12

13 Drivers de Crescimento 13 13

14 Drivers de Crescimento: MCMV 2 ª Fase Segmento 0-3 apresenta uma excelente oportunidade de crescimento Programa MCMV Destaques O maior programa habitacional da história do Brasil Prioridade do novo governo e,atualmente, em velocidade máxima com a recente eleição de Dilma Segmento 0-3 ampliou-se três vezes, atingindo 1,2 milhão de unidades A distribuição regional do programa deverá beneficiar a Direcional Empreendimentos lançados (0-3 SM) Localização Total (R$ Mil) VGV % Direcional (R$ mil) Número de Unidades Residencial meu Orgulho - 1ª Fase Manaus -AM Bairro Carioca Rio de Janeiro - RJ Residencial Jardim Alterosa Belo Horizonte - MG Lançamentos

15 Destaques Operacionais 15 15

16 Lançamentos No 2T11 foram lançadas unidades, totalizando um VGV de R$ 287,9 MM No semestre lançamos um VGV de R$ 511, 3 MM. VGV Lançado (R$ milhões) 71% +82% Empreendimentos Lançados - 2T11 Lançamento Localização Total (R$ Mil) % Direcional (R$ mil) 1 Verano Residencial 1ª Etapa Abril Belém - PA Médio 2 Total Ville Macaé - 2ª Etapa Abril Macaé - RJ Popular 3 Parque Ponta Negra - 3ª Etapa Abril Manaus - AM Médio Alto 4 Tulip Inn Savassi - Hotel Junho Belo Horizonte - BH Comercial 5 Total Ville Vida Nova - 3ª Etapa - RET 1 Junho Manaus - AM Popular 6 Bella Città Algodoal - 3ª Etapa - RET 1 Junho Marituba - PA Popular Lançamentos 2T Aquisição de Participação - Parque Ponta Negra Maio Manaus - AM Médio Lançamentos + Aquisição Participação VGV Unidades Lançadas Unidades do Empreendimeto (Todas as Fases) Segmento 16

17 Distribuição dos Lançamentos Lançamentos (Segmentação Geográfica % VGV) Lançamentos (Segmentação Econômica % VGV) Projetos Lançados no 2T11. 17

18 Vendas No 2T11, foram vendidas 991 unidades totalizando VGV de R$ 171,0 Milhões No primeiro semestre de 2011, foi contratado VGV de R$ 346 MM. VGV Contratado (R$ milhões) +16,5% 28,5% Vendas (Segmentação Geográfica % VGV) Vendas (Segmentação Econômica % VGV) 18

19 Velocidade de Vendas VSO de 18,9% no 2T11. Desconsiderando-se os lançamentos dos empreendimentos RET1 a VSO foi de 21,1% Venda Sobre Oferta (VSO) VGV Total Velocidade de Vendas (%) em Unidades 1. A VSO no 2T10 e 4T10 foi impactada pela assinatura de contratos de prestação de serviço para a faixa de 0-3 salários mínimos. No 2T11 a VSO foi impactada pelo lançamento dos empreendimentos RET1, aonde as vendas estão sujeitas à aprovação do financiamento na CEF. 19

20 Empreendimentos Entregues no 2T11 Empreendimentos Entregues - 2T11 Localização Total (R$ Mil) % Direcional (R$ mil) 1 Equilibrium Manaus - AM Águas do Madeira Porto Velho - RO Grand Prix Manaus - AM Lake View Resort Brasília - DF Garden Club - Fase 01 Porto Velho- RO Dream Park Serra - ES Unidades Lançamentos 2T VGV 20

21 Destaques Financeiros 21 21

22 Destaques VGV Lançado (R$ milhões) Receita Líquida (R$ milhões) 36% +107% +58% +64% Evolução da Receita Líquida CAGR: 87,4% 22

23 Destaques Evolução da Receita com Prestação de Serviços 281,2% +18% Composição da Receita Bruta 23

24 Liquidez Situação de Liquidez 1T10 4T10 1T11 % % (R$ mil) (a) (b) (c) (c/a) (c/b) Dívida Bruta (ex- securitização de recebíveis) Emprestimos e Financiamentos 142, , , % 15.2% SFH 138, , , % 25.0% Securitização de Recebíveis - 46,843 36, % FINAME e Leasing 4,127 8,882 8, % -3.1% Capital de Giro - 20,593 20, % Caixa e Equivalentes 292, , , % 86.2% Dívida (caixa) Liquida -149, ,522-7,103 Dívida (caixa) Liquida/ Patrimônio Líquido -21.5% 14.1% -0.9% Cronograma de Amortização da Dívida (R$MM) Consumo de Caixa¹ (R$ MM) -36% 1. Consumo de Caixa: medido pela variação da dívida líquida, deduzida dos aumentos de capital * 1T11: Ajuste de R$ 224 milhões referentes ao follow-on e R$ 40,3 milhões referentes ao pagamento de dividendos 24

25 Follow-On 20,8 milhões de novas ações em oferta primária e 7,2 milhões de ações em oferta secundária; Aproximadamente R$ 230 milhões (bruto) para o caixa da Companhia; Aumento no volume negociado e na base de acionistas. Antes da Oferta Após a Oferta Número Total de acionistas +91% Volume médio diário¹ +235% (R$ mil) 1: Foram considerado três meses antes e três após a oferta. 25

26 nov nov-09 3-dez-09 2-dez dez dez dez-09 4-jan jan jan jan jan fev fev fev fev mar mar mar mar-10 7-abr-10 6-abr abr abr-10 4-mai-10 3-mai mai mai mai mai jun jun jun jun jul-10 8-jul jul jul ago-10 6-ago ago ago set set set set out out out out nov-10 9-nov nov nov-10 9-dez-10 8-dez dez dez jan-11 7-jan jan jan-11 4-fev-11 3-fev fev fev-11 2-mar-11 1-mar mar mar mar mar abr abr abr abr mai-11 9-mai mai mai-11 3-jun-11 2-jun jun jun jun jun-11 Volume (R$ mil) Desempenho Preço da Ação Ação Performance das Ações Desde o IPO Antes Follow On Após Follow On R$ 10,86 IPO: 7,2% Média Volume (21 dias) Direcional Ibovespa IMOB Volume (R$ mil) 0 26

27 Valuation Direcional Valuation: (A) + (B) + (C) (A) Valor de Liquidação + (B) Land Bank Pipeline DCF + (C) 0-3 S.M Valuation Valor de Liquidação NAV (-) Land Bank (Preço de aquisição) DCF do Pipeline Land Bank Projetos de grande porte (VGV) Período: 4-5 anos 16 projetos com total de65 mil unidades. 78,2% das unidades a serem lançadas estão em projetos de larga escala DCF Hiden Value MCMV2: segmento 0-3 s.m. = 1,2 milhões de unidades Participação da Direcional: 3%-5% mkt share (36,000-60,000 unidades) Período: 4 anos Preço / unidades: 60~65k Margem líquida: 20~22% BRL 500 milhões de valor potencial 27

28 Demanda Crescente Mobilidade social ascendente no Brasil tem favorecido o setor Aumento de Renda + Classe C Emergente + Alta Empregabilidade Renda disponível das famílias (Jan/03 Ago/10) Cesta básica Salário Mínimo Real Salário Médio (Mensal) CLASSE C Emergente (1) (% famílias, ) 58% Crescimento de Empregos (%, Jan/04 Nov/10) 27% 38% % x 2.2x Jan-03 Nov-04 Sep-06 Aug-08 Jun-10 O aumento constante da renda disponível das famílias, juntamente com uma maior disponibilidade de crédito habitacional, impulsiona a busca de novas casas 95 37% 66mm +29mm 95mm +18mm 113mm milhões de pessoas entraram no segmento de renda da classe C nos últimos seis anos e mais 18 milhões são esperadas nos próximos 5 anos TAXA DE DESEMPREGO (%, média móvel de 12 meses) 15,0% 15,0% 13,0% 13,0% 11,0% 11,0% 9,0% 9,0% 7,0% 7,0% 5,0% 5,0% -3% Total Formal Informal Jan-04 - Abr-11 % M in 5,3% M ax 13,1% abr/11 6,4% M édia de 12M 6,4% 3,0% 3,0% jan-04 jan-04 jun-05 jun-05 nov-06 nov-06 abr-08 abr-08 set-09 set-09 fev-11 fev-11 6,4% 6,4% Fonte: FGV (A Nova Classe Média: O Lado Brilhante dos Pobres), DIEESE, IPEA e McCann Erickson do Brasil 1. Famílias com renda mensal entre R$1.126 e R$

29 Governança Corporativa Acionistas Próprios padrões de Governança Nomeia os membros do Conselho de Administração Comitê de Investimentos Ativos Fixos Diversificação Fusões e Aquisições Conselho de Administração Comitês de Assessoramento Nomeados pelo Conselho de Administração Não são deliberativos Reuniões bimestrais ou adhoc Comitê de Finanças Comitê de Compensação Políticas de Gestão de Caixa Estrutura de Capital Gestão de Risco Diretoria Comitês Deliberativos Comitê de Investimentos Aquisição de terrenos Lançamentos Diretores e Convidados Reuniões mensais ou ad-hoc Comitê de Engenharia Aprovação inicial (release) Aprovação do orçamento e planejamento (início do proj.) Operações Comitê de Recursos Humanos Avaliação de Desempenho Remuneração Variável 29

30 Estrutura da Companhia Design Detalhado Suporte Administrativo AM Acionistas Presidente CFO / RI CEO Jurídico (Corporação) RH Comunic. & Market. Corp. Orçamento/ Fornecimento/ Planejamento Sustentabilidade / Relação com o Consumidor Engenharia/ Construção Desenvolvimento/ Comercial Saúde, Segurança & Meio Ambiente Estudos de Viabilidade Controle de Qualidade/ Tecnologia Design/ Produtos Conceituais DF,PA,RO MG,ES SP,RJ AM DF,PA,RO MG,ES Clientes Market Support/ Vendas Jurídico (Real Estate) SP,RJ Projetos Especiais ( 0 3 ) Orientação Resultados Fonte: Companhia 30

31 Contatos Carlos Wollenweber Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Lucas Bousas Analista de RI Paulo Sousa Assistente de RI (55 31) (55 31)

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