Fevereiro Apresentação Corporativa
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- Maria dos Santos Martinho Cortês
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1 Fevereiro 2014 Apresentação Corporativa 1
2 2 Avisos Legais As informações contidas nesta apresentação podem incluir afirmações que constituem estimativas, conforme o significado disposto na Seção 27A do U.S. Securities Act de 1933 e emendas ao mesmo e na Seção 21E do U.S. Securities Exchange Act de 1934 e emendas ao mesmo. Tais estimativas envolvem um certo grau de risco e incerteza em relação às previsões empresariais, financeiras, de tendências, estratégicas e outras, podendo estar baseadas em premissas, dados ou métodos que, apesar de considerados razoáveis pela empresa naquele dado momento, podem se revelar incorretos, imprecisos ou mesmo infactíveis. A empresa não dá qualquer garantia de que as expectativas expostas nesta apresentação se confirmarão. Os investidores em potencial ficam desde já avisados que as referidas estimativas não são garantias de desempenho futuro e envolvem riscos e incertezas. Ficam também avisados que os resultados reais poderão ser bastante diferentes daqueles dados nas estimativas, devido a vários fatores que incluem, mas não se limitam aos riscos inerentes dos negócios internacionais e outros riscos previstos nos documentos arquivados pela empresa junto à CVM e à SEC. Fica desde já declarado que a empresa não assumirá qualquer obrigação de atualizar as estimativas, as quais representam apenas a data na qual foram feitas.
3 A Empresa 3
4 Estrutura Acionária Votorantim Industrial S.A. 29,42% BNDES Participações 30,38% (1) Free Float 40,20% (2) 29% NYSE Nível III 71% BM&FBOVESPA Volume médio diário negociado (UDM): US$ 32 milhões DESTAQUES Listada no Novo Mercado, nível mais elevado de Governança da BM&FBovespa: 1 classe de ação 100% direito a voto Direito de tag along para 100% das ações (LSA exige 80%) 20% de membros independentes no Conselho de Administração Demonstrações Financeiras em padrão internacional IFRS Avaliação independente dos conselheiros e comitês Políticas aprovadas pelo Conselho de Administração Gestão de endividamento e liquidez Gestão de Riscos de mercado Gestão de Riscos Governança corporativa Divulgação de informações Negociação de ações Presença nos mais importantes índices de sustentabilidade (1) Posição em 31 de Janeiro de BNDESPar tem uma participação de 11% do capital total vinculada a um acordo de acionistas com a VID entre Out/12 e Out/14. (2) Free Float 40,14% + Ações em Tesouraria 0,06%. 4
5 Player Vencedor Combinação de Ativos Diferenciada Principais Números 2013 Capacidade Celulose 000 tons 5,300 Receita Líquida R$ bilhões 6,9 Área Total (1) Mil hectares 962 Três Lagoas Belmonte Veracel Caravelas Portocel Aracruz Jacareí Santos Área Plantada (1) Mil hectares 557 Dívida Líquida R$ bilhões 7,8 Dívida Líquida/EBITDA (Dólar) (2) X 2,6 Dívida Líquida/EBITDA (Reais) X 2,8 Terminal Portuário Unidade Celulose Fonte: Fibria (1) Inclui 50% de Veracel e exclui fomento florestal e exclui a base florestal ligada a venda de ativos no sul da Bahia e Losango. (2) Para verificação dos covenants, o indicador Dívida Líquida/EBITDA é calculado em dólar.
6 Unidades Industriais da Fibria Três Lagoas Mato Grosso do Sul mil t/ano Jacareí São Paulo mil t/ano Aracruz Espírito Santo mil t/ano Veracel Bahia 560 mil t/ano * * Veracel é uma joint venture entre Fibria (50%) e Stora Enso (50%) e sua capacidade total é de mil t/ano
7 Estratégia
8 Posição de liderança Indústria de Celulose (1) Capacidade Produtiva de Celulose (2) (000t) Fibra Reciclada 234 millhões t Papel e Papelão 403 milhões t 58% 42% Mecânica 31 milhões t Celulose 169 milhões t 18% 82% 60% Plantas Integradas 84 milhões t Química 139 milhões t Fibra longa/outros 27 milhões t 40% Celulose de Mercado 55 milhões t 49% 51% Acácia/outros 10 milhões t Fibra Curta 28 milhões t 35% 65% Eucalipto 18 milhões t Fibria APRIL Arauco Georgia Pacific CMPC UPM-Kymmene Sodra Suzano Paper Excellence Weyerhaeuser Stora Enso Domtar Ilim IP Mercer Metsa Fibre Eldorado West Fraser ENCE Canfor 5,300 Celulose Branqueada Fibra Longa(BSKP) Celulose Branqueada Fibra Curta (BHKP) Celulose não branqueada (UKP) Mecânica 71% Demais produtores: 13 milhões t 29% (1) Papel e Papelão, Fibra Reciclada e Celulose: RISI Celulose de mercado, Fibra curta e Eucalipto: PPPC Special Research Note Novembro de 2013 (2) Hawkins Wright Outlook do Mercado de Celulose, Janeiro 2013
9 Estratégia Comercial Diferenciação: Fornecedor de produtos de celulose personalizados para categorias específicas de papel Fornecedor exclusivo para clientes-chave Contratos de longo prazo Competitividade logística Uso Final da Celulose da Fibria Papel Sanitário 53% Imprimir & Escrever 30% Papéis Especiais 17% 28% América do Norte Miami Nyon Csomád 39% Europa 24% Ásia Hong Kong 9% América Latina São Paulo Destino de Vendas Fibria Escritórios Fibria Fonte: Fibria 2013
10 10 Logística Diferenciada Unidades Industriais Transporte Fábrica-Porto Floresta Solução logística integrada Baixo raio médio floresta-fábrica Fácil acesso ao mais eficiente modal logístico: Trem, barcaças e estradas Modelo de shipping diferenciado Portocel: porto especializado na indústria de papel e celulose Cliente Porto Frete Oceânico
11 Mercado de Papel e Celulose
12 Demanda por Tipo de Papel CAGR Mercados Desenvolvidos : + 1,7% Mercados Emergentes : + 6,0% CAGR Mercados Desenvolvidos : - 4,0% Mercados Emergentes : + 4,1% Imprimir e Escrever (000 tons) (1) Mercados Desenvolvidos Mercados Emergentes CAGR Mercados Desenvolvidos: + 2,4% Mercados Emergentes : + 6,9% CAGR Mercados Desenvolvidos : + 1,4% Mercados Emergentes : + 6,7% Papel Sanitário (000 tons) (1) Mercados Desenvolvidos Mercados Emergentes (1) Fonte: RISI 12
13 Demanda por Celulose de Mercado Demanda por celulose de fibra curta vai continuar a crescer mais rápido que a de fibra longa Fibra Curta (BHKP) vs. Fibra Longa (BSKP) (000 ton) Crescimento da Demanda CAGR: Fibra Curta: +2,3% Fibra Longa: +1,0% Milhões tons Crescimento Crescimento Fibra Curta 14,3 22,4 29,9 56% 27% Eucalipto 5,4 11,1 21,4 106% 67% Fibra Longa 16,4 22,0 24,1 35% 7% Celulose de Mercado 30,8 44,4 54,0 Fibra Curta Fibra Longa Fonte: PPPC
14 Preço BHKP - cif Europa (US$/ton) Capacidade Greenfield (000 ton) Novas capacidades não devem ser o único fator considerado para explicar a volatilidade do preço da celulose , ,8 800 Rizhao Eldorado Maranhão 1,6 700 Três Lagoas Montes del Plata Guaíba II 1,4 600 APP Hainan Fray Bentos 1,2 500 Veracel Nueva Aldea Mucuri 1,0 400 Valdivia Santa Fé Kerinci PL3 Chenming Zhanjiang 0,8 300 APP Guangxi 0, , , ,0 Fonte: Hawkins Wright 14
15 15 Fechamentos de capacidades acontecem 0 Fechamento Global de Capacidade de Fibra Curta (000 ton) E Fonte: PPPC e Fibria.
16 Fibria: Posição competitiva na curva de custo da indústria Custo Caixa total de BHKP entregue para Europa (US$/t) Capital de Giro Juros CAPEX Outros SG&A Cash Cost (US$/t) Delivery (US$/t) Fonte: Hawkins Wright (Outlook for Market Pulp, Dezembro 2013) Fibria 2013 considerando um câmbio de R$/US$2.16.
17 América do Norte Europa Ocidental Japão Oceania Europa Oriental América Latina China Oriente Médio Ásia África Mercado de Papel Sanitário Consumo per Capita de Papel Sanitário por Região 2012 (1) Consumo Mundial de Papel Sanitário, (1) 24,3 Kg/capita Taxa de Crescimento Médio +3,5% a.a. Milhões tons 25 14,8 14,6 11,1 Potencial de Crescimento ,3 6,1 4,4 2,2 0,8 0, América do Norte Europa Ocidental Europa Oriental América Latina Oriente Médio Japão China Ásia Oceania África (1) Fonte: RISI
18 Novas capacidades de celulose Apesar dos novos projetos de celulose anunciados, há questões importantes sobre eles Principais perguntas sobre os novos projetos Retorno mínimo requerido Fechamentos devido ao aumento do custo global, redução do capex de manutenção (maior idade técnica das caldeiras de recuperação) e taxas de câmbio Substituição de Fibra: Fibra Longa x Fibra Curta e Reciclada x Fibra Virgem Principais Projetos Projeto País Capacidade Estimativa Status Arauco / Stora Uruguai 1,3 Mt 1T2014 Confirmado CMPC Guaíba II Brasil 1,3 Mt 2T2015 Confirmado Klabin Paraná Brasil 1,5 Mt* 2T2016 Confirmado Fibria Três Lagoas II Brasil 1,5 Mt - Não Confirmado APP South Sumatra Indonesia 1,5 Mt 2,0 Mt - Não Confirmado * 1,1 milhão de toneladas de celulose de fibra curta e 400 mil toneladas de celulose de fibra longa.
19 Desempenho Financeiro
20 21 Resultados 4T13 VOLUME DE PRODUÇÃO E VENDAS (000 t) RECEITA LÍQUIDA (R$ milhões) % T12 3T13 4T13 Produção Vendas 4T12 3T13 4T13 CUSTO CAIXA (R$/ton) EBITDA (R$ milhões) e MARGEM EBITDA(%) % 41% 42% T12 3T13 4T13 4T12 3T13 4T13
21 Perfil da Dívida Caixa Cronograma de Amortização da Dívida Dez/2013 (1) (R$ Milhões) Venda de Terras (2) Revolver Liquidez Pré-pagto. BNDES NCE ACC/ACE Finnvera Bond Custo da Dívida Moeda Estrangeira (% a.a.) Dívida por Moeda 5,2% 5% 4,6% 95% Dez/12 Dez/13 Moeda Local Moeda Estrangeira (1) Sem considerar a reclassificação do Bond 2020 como dívida de curto-prazo. (2) Saldo a receber proveniente da venda de terras. 21
22 22 Endividamento DÍVIDA LÍQUIDA (R$ Milhões) Dív Líq/EBITDA (R$) 3,4 3,0 3,3 2, Dív Líq/EBITDA (US$) 2,8 2, ,5 2, Dez/12 Set/13 Dez/13 R$ US$ Dez/13 (Pro forma) DÍVIDA BRUTA (R$ Milhões) % % Dez/12 Set/13 Dez/13 R$ US$ Após Recompra Bond 2020
23 Fluxo de Caixa Livre (1) (R$ milhões) (1.287) 289 (31) (41) (458) EBITDA ajustado Capex Juros (pagos/recebidos) Capital de giro IR/CS Outros Fluxo de caixa livre (1) Não inclui: a receita da vendas de ativos, o desembolso com recompra de Bonds e o pagamento referente ao Refis sobre lucros auferidos no exterior. Disciplina de Capex, execução conforme previsão para
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