MERCANTIL DO BRASIL FINANCEIRA S.A. CRÉDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTOS

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1 INFORMAÇÕES INSTRUÇÃO CVM 481/09 MERCANTIL DO BRASIL FINANCEIRA S.A. CRÉDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTOS PROPOSTA DA ADMINISTRAÇÃO E DEMAIS INFORMAÇÕES AOS ACIONISTAS AGE E AGO DE 29/04/2013 Março / 2013

2 MERCANTIL DO BRASIL FINANCEIRA S.A. Crédito, Financiamento e Investimentos PROPOSTA DA ADMINISTRAÇÃO E DEMAIS INFORMAÇÕES AOS ACIONISTAS Senhores Acionistas: Submetemos à apreciação de V.Sas. a Proposta da Administração e as Informações, consolidadas, necessárias à realização, cumulativamente, das Assembleias Gerais Extraordinária e Ordinária da Mercantil do Brasil Financeira S.A. Crédito, Financiamento e Investimentos, no dia 29 de abril de 2013, às 10:00 horas, na Sede Social, na Rua Rio de Janeiro, 654/680 5º andar, em Belo Horizonte, Minas Gerais, a fim de discutir deliberar sobre os seguintes assuntos: Assembleia Geral Extraordinária I) Proposta do Conselho de Administração para elevação do Capital Social, mediante capitalização de Reservas Estatutárias, sem emissão de novas ações; II) Alteração do artigo 5º do Estatuto Social. Assembleia Geral Ordinária I - Demonstrações Financeiras do exercício encerrado em 31/12/2012; destinação do lucro líquido e ratificação dos dividendos e/ou juros sobre capital próprio, relativos ao ano de 2012; II - Eleição dos membros do Conselho Fiscal; e III - Remuneração dos Administradores e do Conselho Fiscal. MERCANTIL DO BRASIL FINANCEIRA S.A.-CFI Athaíde Vieira do Santos Diretor de Relações com Investidores 2

3 MERCANTIL DO BRASIL FINANCEIRA S.A. Crédito, Financiamento e Investimentos INFORMAÇÕES INSTRUÇÃO CVM Nº 481/09 COMENTÁRIO DOS DIRETORES ARTIGO 9º, III ITEM 10 DO FORMULÁRIO DE REFERÊNCIA 3

4 MERCANTIL DO BRASIL FINANCEIRA S.A. CRÉDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTOS CNPJ/MF: / Comentários dos diretores Os diretores devem comentar sobre: a. condições financeiras e patrimoniais gerais 2012 CONJUNTURA ECONÔMICA E SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL O fraco desempenho da economia brasileira decorreu, principalmente, da retração da produção industrial e dos investimentos, associada aos efeitos da desaceleração do crescimento global. A baixa expansão do PIB e o cenário econômico internacional mais restritivo ensejaram um novo ciclo de afrouxamento da política monetária, com redução da taxa básica de juros de 11,0% ao ano em 2011 para os atuais 7,25% ao ano. Nessa conjuntura, as desonerações tributárias aliadas à massa real de salários em expansão, ao nível de emprego acima da média histórica e à disponibilidade de crédito criam um cenário favorável à expansão da economia em No Mercado Financeiro Nacional, o crédito no segmento de bancos privados cresceu 7,0%, ante 14,3% no exercício de No que se refere à qualidade do crédito, as operações classificadas nas faixas de menor risco, de AA até C, posicionaram-se em 90,4%, idêntico a As provisões para perdas com crédito posicionaram-se em 7,3% em dezembro de 2012, ante 7,1% em dezembro de No que tange à conjuntura econômica em 2013, as expectativas são de crescimento do PIB da ordem de 3,5%, com expansão de 14% do crédito no Sistema Financeiro Nacional e gradual redução da inadimplência. 4

5 CONTEXTO CORPORATIVO E MERCADOLÓGICO A Mercantil do Brasil Financeira S.A-CFI é controlada pelo Banco Mercantil do Brasil S.A. e realiza as suas atividades operacionais com foco no financiamento de bens de consumo duráveis e crédito consignado. A Instituição empreende suas atividades através da rede de agências do Controlador, distribuídas de forma estratégica nas principais regiões e centros econômicos do País, de equipe própria e de parcerias. A equipe própria é treinada para dar suporte à produção, principalmente no que concerne às operações com originação em seus parceiros comerciais, concessionárias de veículos e correspondentes não bancários. Capital Humano A Mercantil do Brasil Financeira dispõe de um bem sucedido programa de gestão de pessoas alinhado aos objetivos de crescimento, desenvolvido em parceria com as lideranças e que busca a valorização, o desenvolvimento das competências gerenciais, essenciais e técnicas, a retenção e o reconhecimento do capital humano. A Instituição desenvolve ações internas com o objetivo de manutenção do bom Clima Organizacional e que garantem o comprometimento, engajamento e bem estar dos profissionais. Neste ano, os profissionais da Financeira indicaram um índice de 91,0% de favorabilidade para com a Instituição. Ao longo do ano os funcionários foram incentivados a realizar os treinamentos a distância que compõem a trajetória de carreira, como forma de garantir o desenvolvimento de competências, contribuindo assim para um melhor desempenho profissional. Os funcionários participaram da avaliação de competências 360 graus, considerada a forma mais eficiente para analisar o desempenho dos profissionais e está entre as melhores práticas de gestão utilizadas pelo mercado. Gerenciamento de Capital e Limites operacionais Na Financeira o gerenciamento da estrutura de capital e o cálculo dos limites operacionais são realizados em conjunto com seu Controlador, Banco Mercantil do Brasil S.A.. 5

6 No Gerenciamento da estrutura de capital são utilizados mecanismos e procedimentos que compõem a Política Institucional de Gerenciamento de Capital com o objetivo de manter o Capital compatível com os riscos inerentes às Instituições de forma integrada às estratégias e aos negócios de cada Instituição do Conglomerado Financeiro Mercantil do Brasil. Informações mais detalhadas sobre a Estrutura e Política Institucional de Gerenciamento de Capital Mercantil do Brasil estão disponíveis no site na área de Relação com Investidores (RI). O Banco Mercantil do Brasil S.A. optou, na forma da regulamentação em vigor, pela apuração dos índices de imobilizações e de risco consolidados, que abrange todas as instituições financeiras do conglomerado, estando todos dentro dos limites permitidos pelo Banco Central do Brasil. A partir de julho de 2008, entraram em vigor novas regras de mensuração do capital regulamentar, conhecido como Basileia II, com nova metodologia de mensuração, análise e administração de riscos de crédito e riscos operacionais. Os recursos aplicados no ativo permanente, apurados de forma consolidada, estão limitados a 50,00% do valor do patrimônio líquido ajustado na forma da regulamentação em vigor. Em 31 de dezembro de 2012, o índice de imobilização posicionou em 14,12% (15,52% em dezembro de 2011), e o índice de adequação do patrimônio aos ativos de risco (Acordo de Basileia) em 12,38% (12,58% em dezembro de 2011), perante um mínimo requerido de 11,00%. Condições financeiras e patrimoniais Estrutura de Capitais - Ativos e Passivos A Mercantil do Brasil Financeira S.A. apresenta adequada conjugação de capitais em sua estrutura patrimonial, com um ativo total consolidado de R$ 687,7 milhões. As aplicações interfinanceiras de liquidez e em títulos e valores mobiliários atingiram R$11,2 milhões ante R$ 12,4 milhões, no exercício anterior, equivalentes a 1,6% e 4,1% do ativo total, respectivamente. Operações de Crédito e Captação de Recursos As Operações de Crédito posicionaram-se em R$ 565,6 milhões e representam 82,2% do ativo total da Instituição. 6

7 As operações registradas nas faixas que refletem a melhor qualidade do crédito, de AA a C, perfazem 98,0% do total das operações de crédito. A provisão para risco de crédito postou-se em 1,5% ante 3,6%, em dezembro de Os principais recursos captados estão representados por Depósitos Interfinanceiros de ligadas, no montante de R$ 141,9 milhões. Resultado Operacional, Lucro Líquido e Patrimônio Líquido. Em 2012, o Resultado Operacional foi de R$26,1 milhões ante R$ 13,1 milhões, crescimento de 99,2% em relação a O Lucro Líquido consolidado no exercício de 2012 foi de R$16,8 milhões ante R$ 9,2 milhões, em 2011, crescimento de 83,3%. O lucro líquido não consolidado foi 93,9% superior ao do ano anterior, correspondente a R$ 1,42 por ação, equivalente a uma rentabilidade anual de 11,3% sobre o Patrimônio Líquido. O Patrimônio Líquido posicionou-se em R$ 148,4 milhões, 8,2 % superior ao registrado em dezembro do ano anterior, correspondente a um valor patrimonial de R$ 12,62 por ação. Dividendo No exercício foram distribuídos juros sobre o capital próprio no montante de R$ 5,5 milhões, sendo R$ 4,7 milhões líquido de imposto de renda na fonte, correspondente a R$ 360,40 por lote de mil ações ordinárias e R$ 444,55 por lote de mil ações preferenciais. Demonstrações Financeiras no Padrão Contábil Internacional (IFRS) Em conformidade com o artigo 2º da Circular BACEN nº 3.472/09, a Mercantil do Brasil Financeira apresenta suas Demonstrações Financeiras no padrão contábil internacional em conjunto com a instituição Controladora, Banco Mercantil do Brasil S.A., razão pela qual os quadros referentes aos dados padronizados das informações consolidadas em IFRS não foram apresentados levando-se em consideração que não são aplicáveis a Mercantil do Brasil Financeira. 7

8 CONTROLADAS A controlada, Mercantil Administração e Corretagem de Seguros S.A., registrou Lucro Líquido de R$ 88 mil, com o Patrimônio Líquido posicionando-se em R$ 5,7 milhões CONJUNTURA ECONÔMICA E SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL CONJUNTURA ECONÔMICA E SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL A conjuntura econômica tem sinalizado modesto nível de recuperação da atividade econômica mundial, com cenário de retração na Europa e gradual melhoria do desempenho da economia americana. Os países emergentes seguem com bom desempenho, especialmente a China. No Brasil, a intensificação da atividade econômica observada ao final de 2010 estendeu-se até o primeiro semestre de 2011 e foi acompanhada de forte pressão inflacionária, ensejando a elevação gradual da taxa básica de juros e medidas de contração do crédito para manter a inflação sob controle. A partir de agosto, diante da desaceleração da atividade econômica acima do nível esperado, iniciou-se um ciclo de afrouxamento das políticas contracionistas, com destaque para a redução gradual da taxa básica de juros e do IOF sobre o crédito para financiamento ao consumo. Para 2012, os prognósticos apontam para maior aceleração da atividade econômica no segundo semestre, com a inflação sob controle e convergente para o centro da meta governamental de 4,5% ao ano e crescimento anual do PIB da ordem de 3,5%. No Mercado Financeiro Nacional, o crédito alcançou expansão da ordem de 19%, ante 20,6% em As provisões para perdas com crédito elevaram-se no período, alcançando 7,1%, ante 6,6% em dezembro de As expectativas são de crescimento do crédito em patamar próximo a 2011, com gradual redução da inadimplência. 8

9 CONTEXTO CORPORATIVO E MERCADOLÓGICO A Mercantil do Brasil Financeira S.A. é controlada pelo Banco Mercantil do Brasil S.A. e realiza as suas atividades operacionais com foco no financiamento de bens de consumo duráveis, com destaque para o segmento de financiamento de veículos. A Instituição empreende suas atividades através da rede de agências do Controlador, de equipe própria e de parcerias. A equipe própria é treinada para dar suporte à produção, principalmente no que concerne às operações com originação em seus parceiros comerciais, especialmente concessionárias e agências de automóveis. Capital Humano A Mercantil do Brasil Financeira S.A. acredita no potencial de seu corpo técnico como diferencial competitivo e investe no desenvolvimento de seus profissionais. Para isso, dispõe de um bem sucedido programa de gestão de pessoas alinhado aos objetivos de crescimento, desenvolvido em parceria com as lideranças e que busca a valorização, o desenvolvimento das competências gerenciais, essenciais e técnicas, a retenção e o reconhecimento do capital humano. Em 2011, a Mercantil do Brasil Financeira S.A. priorizou a capacitação do corpo técnico, investindo em treinamentos presenciais e a distância. Dentre outras iniciativas, todos os profissionais foram incentivados à realização das ações definidas no PDI Plano de Ação Individual elaborado no inicio do ano e para o cumprimento dos treinamentos a distância que compõem a trajetória de carreira. Limites operacionais Os limites operacionais são calculados de forma consolidada e o índice de adequação do patrimônio aos ativos de risco (Acordo de Basileia II) posicionou-se em 12,58%, perante mínimo requerido de 11,0%. 9

10 Gestão dos Riscos Na Financeira, a gestão dos Riscos de Crédito, de Liquidez, de Mercado e Operacional é centralizada em seu Controlador, Banco Mercantil do Brasil S.A. É realizada de forma contínua e apoiada em políticas e estratégias adequadamente documentadas e em uma equipe técnica capacitada e em constante aperfeiçoamento, além de utilizar modelos internos que aplicam técnicas de gestão atuais e de ferramentas tecnológicas de última geração. Assim, de conformidade com as normas que regulamentam a matéria, a Mercantil do Brasil Financeira S.A. dispõe de Políticas aprovadas pela Diretoria e pelo Conselho de Administração. Informações mais detalhadas sobre Gestão de Riscos, Patrimônio de Referência Exigido e Patrimônio de Referência, tanto sob o aspecto quantitativo quanto qualitativo, estão disponíveis no site na área de Relação com Investidores (RI). Condições financeiras e patrimoniais Estrutura de Capitais - Ativos e Passivos A Mercantil do Brasil Financeira S.A. apresenta adequada conjugação de capitais em sua estrutura patrimonial, com um ativo total consolidado de R$ 303,0 milhões. As aplicações interfinanceiras de liquidez e em títulos e valores mobiliários atingiram R$12,4 milhões ante R$ 3,2 milhões, no exercício anterior, e são equivalentes a 4,1% do ativo total. A Instituição possui títulos classificados na categoria de títulos mantidos até o vencimento, no montante de R$4,1 milhões, representativos de 33,1% das aplicações interfinanceiras de liquidez e títulos e valores mobiliários, para os quais e de conformidade com a Circular Bacen nº 3.068/2001, a Mercantil do Brasil Financeira S.A. tem intenção e capacidade financeira de mantê-los até o vencimento. Operações de Crédito e Captação de Recursos As Operações de Crédito posicionaram-se em R$ 242,3 milhões e representam 80,0% do ativo total da Instituição. 10

11 As operações registradas nas faixas que refletem a melhor qualidade do crédito, de AA a C, perfazem 94,7% do total das operações de crédito. A provisão para risco de crédito postou-se em 3,6%, semelhante à de dezembro de Os principais recursos captados estão representados por Depósitos Interfinanceiros de ligadas, no montante de R$ 142,0 milhões. Resultado Operacional, Lucro Líquido e Patrimônio Líquido. O Resultado Operacional foi de R$ 13,1 milhões ante R$ 36,3 milhões, queda de 63,9% em relação a 2010 quando o resultado foi impactado positivamente pela recuperação judicial de tributos recolhidos indevidamente em anos anteriores a título de COFINS. O Lucro Líquido no exercício de 2011 é de R$ 6,2 milhões, correspondente a R$ 0,78 por ação, equivalente a uma rentabilidade anual de 4,5% sobre o Patrimônio Líquido. O Patrimônio Líquido posicionou-se em R$ 137,1 milhões, 4,1 % superior ao registrado em dezembro do ano anterior, correspondente a um valor patrimonial de R$ 11,66 por ação. Dividendo No ano de 2011, foram declarados R$ 3,8 milhões na forma de Juros sobre o Capital Próprio, correspondente a um valor líquido de imposto de renda de R$ 3,2 milhões. Demonstrações Financeiras no Padrão Contábil Internacional (IFRS) Em conformidade com o artigo 2º da Circular BACEN nº 3.472/09, a Mercantil do Brasil Financeira apresenta suas Demonstrações Financeiras no padrão contábil internacional em conjunto com a instituição Controladora, Banco Mercantil do Brasil S.A., razão pela qual os quadros referentes aos dados padronizados das informações consolidadas em IFRS não foram apresentados levando-se em consideração que não são aplicáveis a Mercantil do Brasil Financeira. 11

12 CONTROLADAS A controlada, Mercantil Administração e Corretagem de Seguros S.A., registrou Lucro Líquido de R$ 7,6 mil, com o Patrimônio Líquido posicionando-se em R$ 5,7 milhões a. condições financeiras e patrimoniais gerais CONJUNTURA ECONÔMICA E SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL O ano de 2010 foi caracterizado por uma conjuntura de forte expansão da atividade econômica em geral, com crescimento do PIB da ordem de 7,5%, reflexo, principalmente do crescimento do emprego e da massa salarial e da oferta de crédito que aceleraram a demanda e os investimentos. O desempenho do setor automobilístico, após sucessivos recordes de produção e vendas, apresenta boas perspectivas de continuidade do cenário favorável para a demanda por financiamentos de veículos. Entretanto, o recrudescimento da inflação tem exigido especial atenção e esforço governamental na busca de equilíbrio entre crescimento econômico e estabilidade dos preços, o que ocasionou a elevação de depósitos compulsórios, maior exigência de capital ponderado pelo risco e austeridade na política monetária, medidas que visam atenuar a pressão inflacionária e fortalecer ainda mais o Sistema Financeiro Nacional, que vem demonstrando expansão na oferta de crédito de 22,9% ao ano, desde 2005, período em que as operações de crédito saltaram de 22,0% para 48,9% do PIB. Em 2010, o crescimento das operações de crédito no Sistema Financeiro Nacional foi de 20,5%, com melhoria na qualidade atestada pela redução do nível de provisionamento para risco de crédito para 5,6% no ano ante 6,9% em 2009 e pelo crescimento do volume de operações de crédito registradas nas faixas de menor risco, entre AA e C que passaram de 91,1%, em 2009, para 92,7%, em

13 Condições financeiras e patrimoniais gerais Estrutura de Capitais - Ativos e Passivos e resultado Em 2010, a Mercantil do Brasil Financeira apresentou adequada conjugação de capitais com ativos totais, consolidado, de R$ 344,5 milhões, constituídos, basicamente, por aplicações interfinanceiras de liquidez e em títulos e valores mobiliários no montante de R$ 3,2 milhões, equivalentes a 0,9% do ativo total e operações de crédito que somaram R$ 290,4 milhões, representativas de 84,3% do ativo total da Instituição. As operações registradas nas faixas que refletem a melhor qualidade do crédito, de AA a C,perfazem 93,5% do total das operações de crédito. A provisão para risco de crédito foi de 3,6%, ante 6,4% de As principais fontes de recursos estão representadas por Depósitos Interfinanceiros no montante de R$ 170,0 milhões e recursos próprios no montante de R$133,3 milhões equivalentes a 88,0% di passivo total. Em 2010, o Resultado Operacional da Mercantil do Brasil Financeira S.A. foi de R$ 36,3 milhões, ante R$ 5,8 milhões em 2009, influenciado pela recuperação judicial de tributos recolhidos indevidamente em anos anteriores a título de COFINS no montante de R$12,4 milhões, líquido de impostos. O Lucro Líquido no exercício somou R$ 25,1 milhões, correspondente a R$ 2,0701 por ação, equivalente a uma rentabilidade anual de 19,0% sobre o Patrimônio Líquido de R$ 131,8 milhões, 14,9 % superior ao registrado em dezembro do ano anterior, correspondente a um valor patrimonial de R$ 11,21 por ação. b. estrutura de capital e possibilidade de resgate de ações ou quotas, indicando: A Mercantil do Brasil Financeira S.A. registrou, em 2012, Patrimônio Líquido de R$ 148,4 milhões (Administrado de R$ 149,8 milhões) correspondente ao valor patrimonial de R$ 12,65 por ação, ante R$ 137,1 milhões (Administrado R$ 138,5 milhões), de

14 Capital Social O capital social é dividido em ações nominativas escriturais, da seguinte forma: Ações Quantidade MBF Controlador Em R$ mil Quantidade Em R$ mil Quantidade Em R$ mil Ordinárias Preferenciais Total Valor nominal em reais 6,40 5,40 4,79 Por deliberação da Assembleia Geral Ordinária, realizada em 25 de abril de 2011, foi aprovada a proposta do Conselho de Administração, com parecer favorável do Conselho Fiscal, para elevação do Capital Social de R$ ,60 para R$ ,60, mediante capitalização, no montante de R$ ,00, sendo R$ ,30 de Reservas Estatutárias para Aumento de Capital Art. 37 III - 2º do Estatuto e R$ ,70 de Reservas Estatutárias para Aumento de Capital, sem alteração do número de ações, passando o artigo 5º do Estatuto Social a vigorar com a seguinte redação: Art. 5º - O capital social da Sociedade é de R$ ,60 (setenta e cinco milhões, duzentos e sessenta e três mil, novecentos e noventa e três reais e sessenta centavos), dividido em (onze milhões, setecentas e cinqüenta e nove mil, novecentas e noventa e nove) ações escriturais, sendo (seis milhões, seiscentas e quarenta e seis mil, novecentas e cinqüenta e seis) ações ordinárias e (cinco milhões, cento e treze mil e quarenta e três) ações preferenciais, todas do valor nominal de R$6,40 (seis reais e quarenta centavos) cada uma. Reservas de Capital e de Lucros MBF Consolidado Descrição Reservas de lucros Reserva legal (1) Reserva estatutária (2) (1) Constituída à base de 5% sobre o lucro líquido do exercício, limitada a 20% do capital social. (2) Constituída com base no lucro líquido remanescente após todas as destinações estabelecidas pelo estatuto, permanecendo o seu saldo acumulado à disposição dos acionistas para deliberação futura em Assembléia Geral. 14

15 b.i. hipóteses de resgate O Estatuto Social da Mercantil do Brasil Financeira S.A. Crédito, Financiamento e Investimentos não contempla hipótese de resgate de ações de emissão da Instituição. b.ii. fórmula de cálculo do valor de resgate Não é aplicável, de conformidade com a letra b.i. c. capacidade de pagamento em relação aos compromissos financeiros assumidos A Mercantil do Brasil Financeira apresenta plena capacidade de pagamento dos compromissos financeiros assumidos, valendo ressaltar a conjugação de capitais comentada no item 10.1.a. Seus fluxos de caixa são revisados diariamente, buscando-se a permanente adequação aos depósitos interfinanceiros, concessão de empréstimos, investimentos, despesas e demais obrigações pactuadas. O Capital Circulante Líquido da Mercantil do Brasil Financeira em 2012 ficou negativo em R$248,6 milhões, 1.738% menor que Nesse ano o capital circulante líquido havia apresentado uma melhora de 1.195% em relação ao de No quadro abaixo foi representada a evolução do capital circulante líquido da Mercantil do Brasil Financeira S.A. nos últimos três anos. Em R$ mil Descrição 2012 Variação 2011 Variação 2010 Ativo Circulante ,70% ,37% Passivo Circulante ,00% ,40% Capital Circulante Líquido % % Essa performance deve-se, principalmente, ao aumento dos depósitos interfinanceiros de R$141,9 milhões, em 2011, para R$498,9 milhões em 2012, equivalente a 251,6%, recursos alocados em Operações de Crédito de longo prazo cujo crescimento foi de 192,3%, no período. d. fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos não-circulantes utilizadas; e 15

16 e. fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos não-circulantes que pretende utilizar para cobertura de deficiências de liquidez; e f. níveis de endividamento e as características de tais dívidas, descrevendo ainda: i. contratos de empréstimo e financiamento relevantes; ii. outras relações de longo prazo com instituições financeira; iii. grau de subordinação entre as dívidas; As principais fontes de financiamento estão representadas pelas captações no mercado interno através de depósitos interfinanceiros de ligadas e empréstimos no país. Em 2012, as captações representadas exclusivamente por depósitos interfinanceiros atingiram R$498,9 milhões, contra 145,3 milhões de 2011, incluídas as obrigações por empréstimo. Em dezembro de 2010, esses recursos somavam R$186,6 milhões. A seguir, tem-se o detalhamento das referidas fontes de recursos: Em R$ mil Descrição Depósitos Depósitos Interfinanceiros Obrigações por Empréstimos Total geral Circulante Não circulante Depósitos: Referem-se à captação via depósitos interfinanceiros e representam 72,5% das fontes de recursos ante 97,6% de 2011 e 90,1% em Obrigações por Empréstimos: No decorrer do exercício de 2012, todas as cotas seniores do Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios Mercantil do Brasil Financeira Veículos I (FIDC Mercantil) foram resgatadas. Dessa forma, em Dezembro de 2012, a rubrica de Obrigações por Empréstimos apresentava saldo zero ante R$3,4 milhões do ano anterior, valor representativo das cotas seniores. 16

17 iv. eventuais restrições impostas ao emissor, em especial, em relação a limites de endividamento e contratação de novas dívidas, à distribuição de dividendos, à alienação de ativos, à emissão de novos valores mobiliários e à alienação de controle societário A Mercantil do Brasil Financeira S.A. Crédito, Financiamento e Investimentos calcula seus limites operacionais junto com seu Controlador, Banco Mercantil do Brasil S.A., que optou, na forma da regulamentação em vigor, pela apuração dos índices de imobilizações e de risco consolidados, que abrange todas as instituições financeiras do conglomerado, estando todos dentro dos limites permitidos pelo Banco Central do Brasil. Em 31 de dezembro de 2012, o índice de imobilização posicionou em 14,12% ante 15,52% em dezembro de 2011, e o índice de adequação do patrimônio aos ativos de risco, Acordo de Basileia, em 12,38% contra 12,58% em dezembro de 2011, perante um mínimo requerido de 11,00%. Em conformidade com o Estatuto Social da Mercantil do Brasil Financeira S.A. Crédito, Financiamento e Investimento, cabe ao Conselho de Administração a fixação e orientação geral dos negócios da Sociedade, entre os quais autorizar a alienação de bens imóveis do ativo permanente e a constituição de ônus reais assim como propor à assembleia, ouvida a Diretoria, a fixação dos dividendos a serem distribuídos. g. limites de utilização dos financiamentos já contratados A não ser pelos limites operacionais relacionados ao índice de adequação do patrimônio aos ativos de risco, comentado no item acima, não há outros limites impostos à Mercantil do Brasil Financeira S.A. 17

18 h. alterações significativas em cada item das demonstrações financeiras MERCANTIL DO BRASIL FINANCEIRA S.A Em R$ mil BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 / 2011 / 2010 ATIVO EXERCÍCIOS VARIAÇÃO / /2010 CIRCULANTE E NÃO CIRCULANTE ,1% -12,0% DISPONIBILIDADES ,9% 689,9% APLICAÇÕES FINANCEIRAS DE LIQUIDEZ ,4% 303,2% TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS E INSTRUMENTOS ,9% 39,0% OPERAÇÕES DE CRÉDITOS ,2% -16,6% Operações de Crédito ,0% -16,6% (Provisão para Operações de Crédito de Liquidação Duvidosa) ,80% -15,0% OUTROS CRÉDITOS ,92% -9,0% OUTROS VALORES E BENS ,5% 15,1% PERMANENTE ,1% -42,3% INVESTIMENTOS ,7% -53,4% IMOBILIZADO DE USO ,8% -32,0% DIFERIDO INTANGÍVEL ,3% -40,2% TOTAL DO ATIVO ,9% -12,0% PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO VARIAÇÃO / /2010 CIRCULANTE E NÃO CIRCULANTE ,6% -22,0% DEPÓSITOS ,6% -16,4% Depósitos Interfinanceiros ,6% -16,4% Depósitos Interfinanceiros LP OBRIGAÇÕES POR EMPRÉSTIMOS ,0% -79,7% OUTRAS OBRIGAÇÕES ,0% -21,5% RESULTADOS DE EXERCÍCIOS FUTUROS ,4% -48,1% PATRIMÔNIO LÍQUIDO ADMINISTRADO PELA CONTROLADORA ,2% 3,9% PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA NA CONTROLADA ,2% -10,6% PATRIMONIO LÍQUIDO ,2% 4,1% CAPITAL ,0% 18,5% RESERVAS DE CAPITAL RESERVAS DE LUCROS ,3% -9,4% TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,9% -12,0% 18

19 Disponibilidades Em 2012, a Mercantil do Brasil Financeira apresentou saldo de disponibilidades de R$57,0 mil, 91,9% inferior aos R$703 mil de 2011, cujo crescimento em relação ao ano anterior foi de 689,9%. Aplicações Interfinanceiras de Liquidez Em 2012, o saldo de Aplicações Interfinanceiras de Liquidez, composto de aplicações no mercado aberto lastreadas em Letras do Tesouro Nacional, soma R$10,6 milhões, 13,4% inferior ao de 2011, correspondente a R$12,3 milhões. Em 2010, o saldo dessas aplicações era de R$ 3,0 milhões. Títulos e Valores Mobiliários Em 2012, o saldo de títulos e valores mobiliários era representado por certificados de depósitos bancários com vencimento de até um ano. As cotas do FIDC Mercantil Veículos foram totalmente resgatadas no decorrer do ano de Em 2011 era composto por certificados depósitos bancários e cotas subordinadas do Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Mercantil do Brasil Financeira Veículos I (FIDC Mercantil), no montante de R$171 mil ante R$ 123 mil em 2010, crescimento de 39,0%. Operações de Crédito Em 2012, a Mercantil do Brasil Financeira incrementou a oferta de empréstimos consignados aos beneficiários do INSS elevando o saldo das Operações de Crédito em 142,2%, para R$565,6 milhões ante R$242,3 milhões de As operações classificadas nas faixas que refletem a melhor qualidade de crédito de AA a C perfazem 98,0% do total. As operações vencidas há 15 ou mais dias perfaziam R$23,8 milhões equivalentes a 4,1% do total. Em 2011, o saldo de operações de crédito cedidas ao FIDC Mercantil, pela Mercantil do Brasil Financeira S.A.-CFI, sem coobrigação somava R$7,6 milhões ante R$ 26,5 milhões, em Em 2012, o referido fundo foi liquidado pela amortização total das cotas seniores e pelo resgate das cotas subordinadas. Em 2010, o saldo das operações de crédito era R$ 290,3 milhões, com cerca de R$25,6 milhões vencidos a mais de 15 dias, ou seja 8,8% do total. 19

20 Provisão para Risco de Crédito Em 2012, não obstante o forte crescimento da carteira de crédito, as provisões para risco de crédito apresentaram redução de 0,8%, para R$8,7 milhões ante R$8,8 milhões de 2011 e R$ 10,4 milhões de Outros Créditos Em 2012, o saldo de outros créditos foi de R$49,2 milhões, 5,9% inferior ao do ano anterior, composto basicamente por créditos tributários, devedores por garantias, impostos a recuperar e pagamentos a ressarcir que atingiram R$52,3 milhões em 2011 ante R$ 57,4 milhões, em 2010, apresentando uma queda de 9,0% no comparativo anual. Depósitos Os depósitos interfinanceiros de ligadas totalizaram R$498,9 milhões, crescimento de 251,6% em relação aos R$142,0 milhões em 2011, e R$170,0 milhões em 2010, apresentando uma redução de 16,4%. Obrigações por Empréstimos Refere-se ao registro do saldo das cotas seniores do FIDC Mercantil do Brasil Financeira Veículos I, no valor de R$3,4 milhões, em 2011, ante os R$ 16,9 milhões de 2010, líquido das aplicações em cotas subordinadas, o que representa uma retração de 79,7% em relação a 2010, reflexo do cumprimento do cronograma de amortização das cotas seniores. Em 2012, face o encerramento do FIDC, o saldo é zero. Outras Obrigações Em 2012, o saldo de outras obrigações está constituído basicamente por obrigações sociais e estatutárias como juros sobre o capital próprio e participação no lucro dos empregados e administradores; obrigações fiscais e previdenciárias no montante de R$18,2 milhões, provisão para passivos contingentes de R$12,9 milhões, principalmente da CSLL no valor de R$9,4 milhões e por outros passivos contingentes no montante de R$4,6 milhões. 20

21 Em 2011, o saldo era constituído, basicamente, por obrigações sociais e estatutárias de R$ 2,3 milhões ante R$5,6 milhões em 2010; fiscais e previdenciárias no valor de R$11,4 milhões contra R$ 11,0 milhões em 2010; provisões para passivos contingentes no montante de R$3,9 milhões ante R$ 4,9 milhões em Cabe destacar que as provisões são registradas com base em estudos técnicos elaborados por Assessores Legais e os valores representativos de risco de perda são cobertos com depósitos judiciais. As provisões decorrentes de processos trabalhistas e cíveis são consideradas suficientes pela Administração para cobrir perdas prováveis. Patrimônio Líquido O Patrimônio Líquido de R$148,4 milhões em 2012, Administrado de R$149,8 milhões, cresceu 8,2%, em relação a R$137,1 milhões, em 2011, administrado R$138,5 milhões, basicamente pela incorporação do resultado do exercício. Em 2011, havia registrado crescimento de 4,1% em relação aos R$ 131,8 milhões, Administrado R$ 133,2 milhões, do encerramento de Na sua composição o capital social, totalmente integralizado, é de R$75,3 milhões em 2012 e 2011, ante R$ 63,5 milhões em 2010 e as reservas de lucro somavam R$73,2 milhões ante no valor de R$61,9 milhões de O Capital Social é representado por 11,76 milhões de ações, sendo 6,65 milhões ordinárias e 5,11 milhões preferenciais para as quais é assegurado o direito ao recebimento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio 10,00% maior do que o atribuído a cada ação ordinária ou o direito ao recebimento de dividendos mínimos anuais não cumulativos de 6% sobre o valor nominal da ação, sendo efetivamente pago o dividendo que, dentre essas duas alternativas, represente o de maior valor. 21

22 10.2. Os diretores devem comentar: a. resultados das operações do emissor, em especial: i. descrição de quaisquer componentes importantes da receita; MERCANTIL DO BRASIL FINANCEIRA S.A. Crédito, Financiamento e Investimentos. DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012/2011/2010 EM R$ mil EVENTOS EXERCÍCIOS VARIAÇÃO % / /2010 RECEITAS DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA ,3% -14,1% Operações de Crédito ,7% -14,4% Resultado de Operações com Títulos e Vlrs Mobiliários ,1% 47,6% DESPESAS DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA ,4% -2,9% Operações de Captação no Mercado -19, ,8% -3,3% Provisão Para Créditos de Liquidação Duvidosa ,9% -1,6% RESULTADO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA ,5% -22,9% OUTRAS RECEITAS/(DESPESAS) OPERACIONAIS ,5% ,6% Receitas de Prestação de Serviços ,7% 22,2% Despesas de Pessoal ,4% -10,9% Outras Despesas Administrativas ,0% -24,4% Despesas Tributárias ,7% -74,6% Outras Receitas Operacionais ,6% -86,8% Outras Despesas Operacionais ,2% -1,2% RESULTADO OPERACIONAL ,7% -63,9% RESULTADO NÃO OPERACIONAL ,2% -64,1% RESULTADO ANTES DA TRIBUTAÇÃO SOBRE O LUCRO E PARTICIPAÇÕES ,4% -63,9% IMPOSTO DE RENDA/CONTRIBUIÇÃO SOCIAL ,1% -67,7% PARTICIPAÇÕES ESTATUTÁRIAS NO LUCRO ,7% 10,5% PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA NO RESULTADO ,0% -101,1% LUCRO LÍQUIDO ,3% -63,5% 22

23 Operações da Intermediação Financeira Em 2012, a Mercantil do Brasil Financeira registrou crescimento de 42,3% das Receitas da Intermediação Financeira, em relação ao ano anterior, principalmente pelo acréscimo de 41,7% das receitas de operações de crédito que somaram R$76,0 milhões ante R$53,6 milhões de Em 2011, as Receitas da Intermediação Financeira apresentaram queda de 14,1% em relação a 2010, reflexo do recuo de 14,4% das receitas com operações de crédito. Em 2010, a retração foi de 23% ante os R$ 81,7 milhões em 2009, refletindo basicamente a queda das receitas com operações de crédito no montante de R$ 18,7 milhões, para R$ 62,6 milhões ante R$ 81,2 milhões em Essa queda foi motivada pela redução dos negócios com veículos (CDC) no período, cuja carteira em 2010 reduziu em 20%, de um saldo em 2009 de R$ 275,7 milhões para R$ 220,4 milhões atuais. Em 2012, as Despesas da Intermediação Financeira cresceram 3,4%, para R$27,7 milhões refletindo a redução de 3,8% das despesas de captação no mercado e aumento de 24,8% da provisão para risco de crédito, em linha com o crescimento das operações de crédito. Em 2011, as Despesas da Intermediação Financeira foram de R$26,8 milhões, 2,9% inferiores as do ano anterior, reflexo da redução de 3,34% das despesas de captação e de 1,6% das provisões para risco de crédito. Em 2010, as Despesas da Intermediação Financeira caíram 47,9%, para R$27,6 milhões ante os R$ 53,0 milhões de 2009, devido basicamente à redução de R$ 10,7 milhões nas despesas de captação de depósitos interfinanceiros e de R$14,6 milhões na provisão para crédito de liquidação duvidosa que ficou em R$ 7,0 milhões. Resultado Operacional Em 2012, o Resultado Operacional cresceu 98,7%, em relação a 2011, em linha com o forte crescimento das receitas da intermediação financeira em contrapartida com a menor elevação das despesas da intermediação. Dada essa expansão operacional, as Despesas de Pessoal e Administrativas foram elevadas em 165,4% e 58,0%, respectivamente. A Mercantil do Brasil Financeira S.A. registrou queda de 63,9% no resultado operacional de 2011, comparado ao de 2010, de R$36,3 milhões para R$13,1 milhões. Essa performance é reflexo da 23

24 receita não recorrente incorporada ao resultado operacional no ano de 2010, conforme detalhado adiante. Cabe destacar a redução de outras despesas administrativas no montante de R$3,7 milhões equivalente a 24,4%, no mesmo período de comparação. Em 2010, a Mercantil do Brasil Financeira obteve êxito em ação judicial postulada para reaver a quantia que pagou indevidamente a título de COFINS e respectiva repetição do indébito por meio de compensação, originando um direito creditório de R$ 15,9 milhões, R$ 12,4 milhões líquidos de impostos. Referido crédito tributário foi habilitado no segundo semestre para compensação com futuros recolhimentos de tributos administrados pela Secretaria da Receita Federal do Brasil. Esse fato influenciou sobremaneira as Outras Receitas / Despesas Operacionais que variaram de uma despesa de R$ 22,9 milhões em 2009 para uma receita de R$ 1,0 milhão em 2010 devido principalmente (i) a elevação de R$ 13,8 milhões com Recuperação de Encargos e Despesas e; (ii) elevação de R$ 7,7 milhões com Variações Monetárias Ativas. ii. fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais Em 2012, o Lucro Líquido da Mercantil do Brasil Financeira de R$16,8 milhões é 83,3% superior ao de Esse desempenho reflete, principalmente, a forte expansão da carteira de crédito, especialmente no segmento de crédito consignado aos beneficiários do INSS, conjugada com a elevação menos expressiva das despesas de provisão para risco de crédito. A Mercantil do Brasil Financeira encerrou o exercício de 2011 com lucro líquido de R$9,2 milhões, 63,5% inferior ao do ano anterior. Essa queda no resultado reflete a apropriação de receita não recorrente, líquida de impostos, de R$12,4 milhões, em 2010, relativa ao êxito em ação judicial contra a União referente a contribuição da Cofins, Lei 9718/98. Em 2010, o lucro líquido foi de R$25,1 milhões frente a R$4,5 milhões em

25 No tocante aos resultados e sua composição para os exercícios de 2012 a 2010, tem-se a seguir quadro com as variações e comentários sobre as principais rubricas que contribuíram para o resultado: Em R$ mil Variação (%) Percentual sobre o ROT (%) Descrição / / Receitas da Intermediação Financeira ,3-14,11 140,4 171,16 101,9 Despesas da Intermediação Financeira (27.710) (26.793) (27.594) 3,4-2,90-50,6-84,87 12,71 Resultado Bruto da Intermediação Financeira ,5-22,86 89,8 86,28 59,11 Receitas de Prestação de Serviços ,7 22,15 2,9 3,93 1,70 Receitas de Prestação de Serviços - Diversas ,0 300,00 0,3 0,01 0,00 Rendas de Tarifas Bancárias ,3 21,87 2,7 3,92 1,70 Outras Receitas Operacionais ,6-86,80 7,3 9,78 39,19 Receitas Operacionais Totais - ROT ,4-47,15 100,00 100,00 100,00 Despesas de Pessoal (5.278) (1.989) (2.232) 165,4-10,89-9,6-6,30-3,74 - Outras Despesas Administrativas (18.414) (11.653) (11.095) 58,0 5,03-33,6-36,91 18,57 Despesas Tributárias (235) (300) (1.180) -21,7-74,58-0,4-0,95-1,98 - Outras Despesas Operacionais (4.751) (4.515) (8.883) 5,2-49,17-8,7-14,30 14,87 Resultado Operacional ,7-63,93 47,6 41,53 60,85 Resultado Não Operacional (1.345) ,2-64,12-2,5 0,92 1,36 Receitas ,8-54,58 1,5 1,68 1,96 Despesas (2.151) (240) ,3-32,96-3,9-0,76-0,60 Resultado antes da Tributação sobre o Lucro e Participações ,4-63,93 45,2 42,46 62,20 Imposto de Renda e Contribuição - Social (7.625) (3.830) (11.857) 99,1-67,70-13,9-12,13 19,85 Participações Estatutárias no Lucro (280) (410) (371) -31,7 10,51-0,5-1,30-0,62 Empregados (104) (250) (261) -58,4-4,21-0,2-0,79-0,44 Administradores (176) (160) (110) 10,0 45,45-0,3-0,51-0,18 Participações Minoritárias nas Controladas (21) (2) ,0-101,13 0,0-0,01 0,30 Lucro Líquido ,3-63,51 30,7 29,02 42,03 b. variações das receitas atribuíveis a modificações de preços, taxas de câmbio, inflação, alterações de volumes e introdução de novos produtos e serviços; e c. impacto da inflação, da variação de preços dos principais insumos e produtos, do câmbio e da taxa de juros no resultado operacional e no resultado financeiro do emissor 25

26 A não ser pelo incremento da carteira de crédito, acima comentado, os resultados da Mercantil do Brasil Financeira nos anos de 2012, 2011 e 2010 não sofreram variações relevantes em função das modificações de preços, taxas de câmbio, inflação, alterações de volumes, novos produtos e serviços ou variação de preços dos principais insumos. As variações na taxa básica de juros propiciam efeitos positivos ou negativos nas receitas da intermediação financeira e em contrapartida nas despesas de captação. No período de 2012 a 2010, a Mercantil do Brasil Financeira não contratou operações envolvendo instrumentos financeiros derivativos, não havendo impactos de variações cambiais. Com vistas a mitigar o Risco de Crédito, a Mercantil do Brasil Financeira adota critérios rigorosos na análise de concessão de crédito, além de efetuar a provisão para risco de crédito, calculada em conformidade com a Resolução CMN nº 2.682/99, regulamentação complementar do Banco Central do Brasil. A provisão é constituída em montante considerado suficiente pela Administração para cobrir eventuais perdas na realização dos ativos correspondentes. Em cumprimento ao disposto na Resolução CMN nº 3.464/07, a Mercantil do Brasil Financeira S.A.- CFI conta com estrutura de gerenciamento de risco de mercado compatível com a natureza das operações, a complexidade dos produtos e a dimensão da exposição a risco de mercado da Instituição Os diretores devem comentar os efeitos relevantes que os eventos abaixo tenham causado ou se espera que venham a causar nas demonstrações financeiras do emissor e em seus resultados: a. introdução ou alienação de segmento operacional Não ocorreram introduções ou alienações de segmentos operacionais na Mercantil do Brasil Financeira no período de 2012 a b. constituição, aquisição ou alienação de participação societária No período de 2012 a 2010, não houve constituição, aquisição ou alienação de participação societária na Mercantil do Brasil Financeira. 26

27 c. eventos ou operações não usuais A não ser pelo êxito na ação da Confins contra a União, em 2010, conforme já descrito acima, não houve eventos ou operações não usuais no período de 2012 a 2010, na Mercantil do Brasil Financeira S.A Os diretores devem comentar: a. mudanças significativas nas práticas contábeis De conformidade com o processo de convergência com as normas internacionais de contabilidade foram emitidas várias normas, interpretações e orientações, pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), as quais serão aplicáveis às instituições financeiras somente quando aprovadas pelo órgão regulador. Até o momento, foram aprovados pelo CMN e BACEN, os seguintes pronunciamentos: CPC 01 Redução ao valor recuperável de ativos Resolução CMN nº 3.566/08. CPC 03 Demonstração do fluxo de caixa Resolução CMN nº 3.604/08. CPC 05 Divulgação sobre partes relacionadas Resolução CMN nº 3.750/09. CPC 10 (R1) Pagamento baseado em ações Resolução CMN nº 3.989/11. CPC 23 Políticas contábeis, mudanças nas estimativas e erros Resolução CMN nº 4.007/11. CPC 24 Evento subsequente Resolução CMN nº 3.973/11. CPC 25 Provisões, passivos e ativos contingentes Resolução CMN nº 3.823/09. Resolução CMN nº 4.144/12 Pronunciamento Conceitual Básico (R1). Em conformidade com o artigo 2º da Circular BACEN nº 3.472/09, a Mercantil do Brasil Financeira S.A.-CFI apresenta suas Demonstrações Financeiras no padrão contábil internacional em conjunto com a instituição Controladora, Banco Mercantil do Brasil S.A., razão pela qual os quadros referentes aos dados padronizados das informações consolidadas em IFRS não foram apresentados levando-se em consideração que não são aplicáveis a Mercantil do Brasil Financeira. b. efeitos significativos das alterações em práticas contábeis A adoção inicial da Lei nº /07 e dos Pronunciamentos Contábeis (CPC) aprovados não apresentaram impactos relevantes nas Demonstrações Financeiras, considerando que as principais alterações introduzidas pela legislação aqui referida já vinham sendo adotadas por essa Instituição, 27

28 de conformidade com as normas contábeis já existentes emanadas dos órgãos reguladores, notadamente do Banco Central do Brasil. c. ressalvas e ênfases presentes no parecer do auditor Nos últimos três exercícios sociais não foram feitas ressalvas nos pareceres emitidos pelos Auditores Externos Os diretores devem indicar e comentar políticas contábeis críticas adotadas pelo emissor, explorando, em especial, estimativas contábeis feitas pela administração sobre questões incertas e relevantes para a descrição da situação financeira e dos resultados, que exijam julgamentos subjetivos ou complexos, tais como: provisões, contingências, reconhecimento da receita, créditos fiscais, ativos de longa duração, vida útil de ativos nãocirculantes, planos de pensão, ajustes de conversão em moeda estrangeira, custos de recuperação ambiental, critérios para teste de recuperação de ativos e instrumentos financeiros As informações contábeis contidas nas Demonstrações Financeiras dos exercícios findos em 2012, 2011 e 2010 foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, que consideram as diretrizes emanadas da Lei nº 6.404/76, as alterações introduzidas pelas Leis nºs /07 e /09 para contabilização e divulgação das operações, associadas às normas da Comissão de Valores Mobiliários CVM, do Comitê de Pronunciamentos Contábeis CPC, quando aplicáveis, do Conselho Monetário Nacional CMN e do Banco Central do Brasil BACEN, em conformidade com o Plano Contábil das Instituições do Sistema Financeiro Nacional COSIF. Na elaboração das demonstrações financeiras, é necessário utilizar estimativas para contabilizar certos ativos, passivos e outras transações. As demonstrações financeiras, incluem, portanto, estimativas referentes à seleção da vida útil do ativo imobilizado, provisões para créditos de liquidação duvidosa, provisões necessárias para passivos contingentes, determinações de provisões para imposto de renda e outras similares. Os resultados reais podem apresentar variações em relação às estimativas. Contudo, no período não houve a adoção de políticas contábeis críticas que promovessem alteração relevante em termos patrimoniais e de resultados. 28

29 As principais políticas contábeis críticas adotadas são: Apuração do resultado As receitas e despesas são registradas de acordo com o regime de competência, que estabelece que as receitas e despesas devem ser incluídas na apuração dos resultados dos períodos em que ocorrerem, sempre simultaneamente quando se correlacionarem, independentemente de recebimento ou pagamento. As receitas e despesas de natureza financeira são registradas pelo critério pro-rata die e calculadas pelo método exponencial, exceto aquelas relacionadas às operações com o exterior, as quais são calculadas com base no método linear. Ativos e passivos Os ativos e os passivos, circulantes e não circulantes, são demonstrados pelos valores de realização ou compromissos estabelecidos nas contratações, incluindo, quando aplicável, os rendimentos auferidos ou encargos incorridos até a data dos balanços. Nas operações com rendimentos ou encargos prefixados, as parcelas a auferir ou a incorrer são demonstradas como redução dos ativos e passivos a que se referem. Caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa são representados, basicamente, por disponibilidades, depósitos bancários disponíveis e investimentos de curto prazo de alta liquidez que são prontamente conversíveis em caixa e estão sujeitos a um insignificante risco de mudança de valor e limites, cujo prazo de vencimento seja igual ou inferior a 90 dias, na data de aquisição, que são utilizados pela Financeira para gerenciamento de seus compromissos de curto prazo. Moeda funcional e de apresentação As operações com taxas pós-fixadas ou indexadas a moedas estrangeiras são atualizadas até a data dos balanços. 29