Resultados 9M de Novembro de

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1 Resultados 9M de Novembro de

2 Mensagens Principais Resultados 9M10 O forte aumento da capacidade e um factor de utilização superior, resultaram num crescimento operacional e financeiro face ao período homólogo: produção de electricidade +35%, EBITDA +28% e cash-flow operacional +26% Activos em operação Uma carteira de activos capaz de gerar EBITDA recorrente de M ao ano e cash-flow com retornos atractivos para o accionista Crescimento Crescimento ajustado para 0,8-0,9 GW/ano numa estratégia flexível de forma a optimizar o perfil de risco da carteira de activos através da diversificação e da execução de opções de valor acrescentado 1

3 Resultados 9M10

4 EDPR aumentou a sua capacidade instalada em 0,7 GW desde Dez-09, gerindo actualmente uma carteira de 6,2 GW Adições nos 9M10 (MW EBITDA + Eólicas PT) Evolução Trimestral de Capacidade (GW EBITDA) Em Construção UE EUA Adições MW EBITDA ,6 +0,1 +0,1 ~50% de adições para 2010E +0,5 0,9 6,2 Eólicas de Portugal (1) 61 4,9 Total de adições 751 9M09 4T09 1T10 2T10 3T10 9M obteve o registo mais elevado de adições de sempre, referentes a Setembro Tal desempenho representa um aumento anual de capacidade de 1,3 GW (+27%) A Set-10, a EDPR tinha 0,9 GW em construção: 703 MW na UE, 122 MW nos EUA e 70 MW no Brasil Notas: (1) A Setembro de 2010, a capacidade atribuível à EDPR era de 146 MW 3

5 Aumento da capacidade conjugado com factores de utilização estáveis levaram a um aumento de 35% na produção Evolução Anual na Produção (TWh) +35% (1) Evolução Trimestral na Produção (TWh) Crescimento Anual 9,8 +28% +38% +41% 7,3 47% 44% % 53% 9M09 9M10 1T10 2T10 3T10 4T10E A produção de electricidade avançou 35% vs. os 9M09, dada a forte contribuição da Europa (+43%) Maior contribuição dos activos da Europa para os resultados dos 9M10 A evolução trimestral da produção resulta do efeito de sazonalidade do factor de utilização Notas: (1) Inclui 19 GWh nos 9M09 e 24 GWh nos 9M10 provenientes do Brasil 4

6 A performance da margem bruta, em linha com a produção de electricidade, sustentaram um EBITDA de 473M Principais Indicadores Financeiros ( milhões) 9M10 9M09 % Margem Bruta % EBITDA % EBIT % Custos Financeiros Líquidos % Resultado Líquido % Cash-Flow Operacional % Capex Dívida Líquida % % Em conclusão, o cash-flow operacional registou um crescimento de 26% para 391 milhões 5

7 Activos em Operação

8 A EDPR entregou um forte crescimento nos últimos anos, aumentando a sua capacidade em 4,5x em 4 anos Crescimento Histórico de Capacidade (GW EBITDA) Idade Média dos Activos e Vida Útil Remanescente (Anos; 2010 E) +4,5x 6,5 Europa 3,3 +5,1 EUA 2,0 1,4 EDPR 2,7 (1) Crescimento Capacidade 2010E A EDPR tem uma base de activos jovem com uma elevada vida útil remanescente Notas: (1) Plataformas Europeia e Norte-Americana 7

9 exposta a enquadramentos económicos atractivos com visibilidade de longo prazo Capacidade em 2010E (MW EBITDA) Regime Económico Preço de Venda (por MWh) (1) (2) Incentivos Fiscais Mercados Regulados 52% Tarifa fixa regulada, preços mínimos regulados, sistemas de certificados verdes ou contratos de longo prazo 85 - Contractos de Longo Prazo 31% Spot 17% Contratos de longo prazo a preço fixo + incentivos fiscais Preço spot de electricidade + RECs + incentivos fiscais $55 $34 PTC ou ITC ($21/MWh) (30%) + MACRS 5 anos (3) 2010 E 83% da carteira está exposta a mercados regulados e a contratos de longo prazo Notes: (1) Preço realizado pela EDPR nos 9M10 EDPR na Europa e nos EUA (3) Cash Grant em substituição de ITC (2) Alguns países Europeus também oferecem incentivos fiscais 8

10 gerando cash-flows robustos e estáveis para o accionista EBITDA potencial dos activos de 2010E ( milhões) Carteira com perfil de baixo risco Negócio de elevada margem EBITDA 543 Em plena operação Sem investimento em manutenção E Activos em Operação Esperados Activos de 2010E em plena operação durante 12 meses Activos de 2010E + Eólicas PT + MW em construção em plena operação durante 12 meses 6,5 GW 7,2 GW (1) Forte cash-flow recorrente proveniente de uma base de activos jovem Notas: (1) Activos instalados para 2010E + consolidação dos MW da Eólicas de Portugal (em operação e em fase de construção) + capacidade actualmente em fase de construção, para

11 Activos existentes: um modelo de negócio com uma forte geração de cash-flow Enterprise Value para a capacidade instalada em 2010E (%) TEI 0,9 1,0bn Dívida Líq. 2,6 2,8bn (1) Padrão do EV reflecte a evolução do valor temporal do dinheiro Equity mas o valor para o accionista aumenta ao longo do tempo à medida que o cash-flow paga a dívida e o TEI é amortizado 2010E 2012E 20 E Cash-flows recorrentes contribuem todos os anos para um maior valor do accionista Notas: (1) Dívida Líquida exclui imobilizado em curso associado à capacidade de 2011 em fase de construção a Dezembro de

12 Crescimento em

13 A EDPR irá ajustar o seu ritmo de crescimento nos EUA de modo a manter o seu perfil de baixo risco E: Adições de Capacidade Anual da EDPR (GW EBITDA + Eólicas PT) Ajuste do ritmo de crescimento devido a: 1,1 1 Menor procura esperada de CAEs para % 0,8-0,9 0,8-0,9 22% 26% (1) 8% 2 Baixos preços de gás deverão permanecer durante % 74% 54% 2010E 2011E 2012E 3 Indústria eólica nos EUA desenvolvendo-se em nichos de mercado, dada a falta de um RES federal : A EDPR irá beneficiar de um modelo de crescimento flexível Notas: (1) Brasil 12

14 focando-se em investimentos que optimizam o perfil de risco da carteira de activos E: Adições nos EUA (GW EBITDA) Estado Actual dos Projectos para E 0,5 MW COD Região Estado PJM Negociações avançadas para CAE 0,2 0, North West Negociações avançadas para CAE NY Detém contrato REC de LP 2010E 2011E 2012E Crescimento limitado nos EUA para a capacidade contratada mas mantendo a opcionalidade e flexibilidade para acelerar, caso haja uma mudança estrutural no mercado 13

15 Capex para : 12: Forte visibilidade na criação de valor E Adições por Região (%) Península Ibérica 34% E Adições por País (%) Portugal 19% Espanha 15% E Adições de Capacidade MW EBITDA + Eólicas de PT Europa Ocidental 10% França Bélgica 5% Itália 5% Mercados Regulados Europa Central e de Leste 29% Continente Americano 28% Polónia 22% Roménia 6% Brasil 4% EUA 24% Contratos de Longo Prazo Spot E 14

16 Crescimento de EBITDA até 2012 reflectirá o capital já investido e o crescimento executado em 2011/ E: Evolução de EBITDA ( m) TCCA +25% Contribuição acrescida do capital já investido 543 Balanceamento do crescimento para mercados com remunerações atractivas Elevada visibilidade de longo prazo para as receitas E MW em 2010E Execução 2012E em plena E operação A EDPR continua a executar um modelo de negócio de crescimento sustentável, orientado para a criação de valor 15

17 2012E: EBITDA superior ao Capex Crescimento continuado do cash-flow operacional E: EBITDA vs. Capex (% do EBITDA no total do capex) 100% O EBITDA deverá crescer 25% (TCCA) durante Total de capex 50% A EDPR deverá investir em média menos que 1bn/ano, durante EBITDA E 2011E 2012E 0% 2012E: Pela 1ª vez, a EDPR gera mais EBITDA do que o capex do período A EDPR está a entrar num ciclo de cash-flows robustos e crescentes com menores necessidades de financiamento externo 16

18 Conclusões

19 Conclusões Base de activos capaz de gerar recorrentemente fortes cash-flows aumentando o valor para o accionista + Opções de crescimento de valor que reflectem o rigor no critério de investimento, diversificação e baixo risco = Uma combinação atractiva de valor + crescimento que visa a geração crescente do cash-flow anual 18

20 Disclaimer Esta apresentação foi preparada pela EDP Renováveis, S.A. (a Sociedade ) apenas para ser utilizada na apresentação aos analistas a ser realizada no dia 3 de Novembro de Ao comparecer à reunião onde será feita esta apresentação, ou ao ler os slides desta apresentação, reconhece e aceita que está sujeito às limitações e restrições impostas. Esta apresentação é estritamente confidencial, não podendo ser divulgada à imprensa ou a qualquer outra fonte de informação, e não poderá ser reproduzida sob qualquer forma, no seu todo ou em parte. Em caso de incumprimento desta restrição, esta poderá constituir uma violação da lei de valores mobiliários. A informação contida nesta apresentação não foi verificada de forma independente por nenhum dos conselheiros da sociedade. 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Nenhumas acções da Sociedade foram registadas ao abrigo da lei de valores mobiliários dos Estados Unidos da América, e caso assim suceda não poderá ser oferecida ou vendida, excepto se precedida de uma isenção ou numa transacção não sujeita aos requisitos exigidos pela lei de valores mobiliários aplicada nos Estados Unidos da América assim como a lei de valores mobiliários estadual que seja aplicada ao caso. Assuntos discutidos nesta apresentação poderão constituir declarações futuras. Declarações futuras são declarações que não dizem respeito apenas a factos históricos. As palavras acreditar, esperar, antecipar, tenciona, estima, irá, poderá, continuar, deverá, e outras expressões semelhantes identificam declarações futuras. Declarações futuras incluem declarações sobre: objectivos, metas, estratégias, perspectivas de crescimento; planos futuros, eventos ou performance e potencial de crescimento para o futuro; liquidez, recursos de capital e recursos despendidos; perspectivas macroeconómicas e tendências do sector; desenvolvimento do mercado da empresa; impacto das iniciativas refutatórias e o crescimento das empresas concorrentes. As declarações futuras nesta apresentação são baseadas em diversos pressupostos, muitos dos quais baseados noutras variáveis incluindo sem limitação, análise histórica das tendências operacionais, informação contida nos ficheiros da empresa e outras informações disponíveis através de terceiros. Embora a empresa acredite que estes pressupostos são razoáveis, estão sujeitos a riscos significantes, conhecidos ou não conhecidos, incertezas, contingências e outros factores importantes que são difíceis ou impossíveis de prever e que estão fora do controlo dos próprios. Estes riscos, incertezas, contingências e outros importantes factores podem dar origem aos resultados actuais, performance ou metas da empresa ou resultados, que diferem materialmente dos resultados expressos ou implícitos nesta apresentação por estas declarações futuras. A informação, opiniões e declarações futuras contidas nesta apresentação apenas se referem à data desta apresentação e estão sujeitas a sofrer alterações sem aviso prévio a menos que a lei assim o requeira. A Sociedade e os seus respectivos agentes, empregados ou conselheiros não tencionam e expressamente afastam qualquer dever, compromisso ou obrigação para fazer ou comunicar qualquer suplemento, adenda, actualização ou revisão de qualquer informação, opiniões ou declarações futuras contidas nesta apresentação de forma a reflectir qualquer alteração em eventos, condições ou circunstâncias. 19

21 Contactos RI Rui Antunes, Director Francisco Beirão Diogo Cabral Telefone: Fax: Visite o site EDP Renováveis Site: Link Resultados & Apresentações: Próximos eventos Roadshow EUA e Canadá: 8 12 Novembro de 2010 Roadshow Europa: Novembro de 2010 Divulgação de Resultados EDPR de 2010: Fevereiro de

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