Floresta Atlântica IBERIAN FOREST FUND. Fundo Especial de Investimento Imobiliário Florestal Fechado RELATÓRIO e CONTAS 2013

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1 Floresta Atlântica IBERIAN FOREST FUND Fundo Especial de Investimento Imobiliário Florestal Fechado RELATÓRIO e CONTAS 213

2 "IBERIAN FOREST FUND" - Fundo Especial de Investimento Imobiliário Florestal Fechado RELATÓRIO E CONTAS 213 RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO o IBERIAN FOREST FUND - Fundo Especial de Investimento Florestal Fechado tem como objetivo a aplicação das poupanças recebidas dos participantes no investimento florestal sustentado, procurando criar condições de rentabilidade, segurança e liquidez, através da sua política de investimentos em prédios urbanos, rústicos ou mistos predominantemente afetos à exploração florestal. Os Investimentos realizados neste tipo de ativos serão preferencialmente realizados em Portugal, podendo em casos excecionais ser feito no mercado espanhol, não estando, todavia, condicionados a limites de concentração geográfica. O Fundo investirá prioritariamente em eucalipto e pinheiro bravo, podendo fazê-lo em outras espécies florestais. O Fundo assume claramente a possibilidade de tomar riscos de concentração de arrendatários e de elevados níveis de investimento dentro de um mesmo espaço geográfico. A possibilidade de investimento em prédios rústicos ou mistos implica um aumento considerável de riscos associados. Ao longo do ano de 213, a atividade do Fundo limitou-se à gestão dos contratos de arrendamento do património em carteira não tendo sido feita qualquer aquisição de ativos ao longo do ano tendo passado a ser gerido pela FLORESTA ATLÂNTICA - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A em 1 de Novembro de 212. No final do ano 212 foi elaborado um Plano de Gestão Florestal para algumas áreas do Fundo por forma a que a totalidade das áreas sob gestão tenham Plano de Gestão Florestal aprovado, encontrando-se o mesmo aprovado pelo Instituto de Conservação da Natureza e Florestas (ICNF). SITUAÇÃO FINANCEIRA Em 31 de Dezembro de 213, o Fundo apresentava um Valor Global Líquido (VGLF) de , o que representa uma evolução de 4,53% relativamente ao VLGF a 31 de Dezembro de 212, no valor de Em Dezembro de 213, o Fundo apresentava um total de de património, o que representa uma valorização de 3,4% face a Dezembro de 212, que apresentava um valor de A carteira de Ativos imobiliários do Fundo a 31 de Dezembro de 213 apresentava a seguinte composição: Ativos Imobiliários Aquisição ,%! ,% Direitos de arrendamento % %_ ,% ,% No final de 213 o total dos Proveitos atingiu o valor de , sendo o total dos Custos e o resultado líquido apurado do exercício de De salientar que a diferença entre o total dos proveitos e dos custos registados em 213 face aos de 212 deve-se, em grande parte, à variação das reversões e ajustamentos de dívidas a receber que passaram a ser registados semestralmente. -2-

3 "IBERIAN FOREST FUND" - Fundo Especial de Investimento Imobiliário Florestal Fechado RELATÓRIO E CONTAS 213 O Capital do Fundo é composto por 5. unidades de participação que apresentam em 31 de Dezembro de 213 o valor de 112,371, o que representa uma valorização de 4,53% face a 31 de Dezembro de 212. Lisboa, 28 de Março de 214 O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO -3-

4 FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FLORESTAL FECHADO "IBERIAN FOREST FUND" ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 213 e 212 (Montantes expressos em Euros) VALOR LÍQUIDO GLOBAL DO FUNDO 31-Dez-13 (Euros) - Valor Global 1 - IMOVBS SITUADOS BVI ESTADOS DA UNIÃO BUROPBA! 1.1. Terrenos! Não Urbanizados Arrendados Prédio Msto Vale de Mouro Vale de Mouro Alegrete 4,46,1581 Não Arrendados Prédio Rústico Baldio dos IVIarvões Baldio dos Marvões, Santo Aleixo da Restauração Moura Prédio Rústico Pé de Câo Ré de Cão, Barrancos Barrancos 7- LIQUIDEZ 7.1. Avista 797, , Depósitos à Ordem 921 ; 7.2. A Prazo Depósitos com pré-aviso e a prazo 598, OLTTROS VALORES A REGULARIZAR Valores Activos Outros 14,694f Valores Passivos ; Outros ; VALOR LIQUIDO GLOBAL DO FUNDO -83,479; 5,618,53 1

5 FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FLORESTAL FECHADO "IBERIAN FOREST FUND" ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 213 e 212 (Montantes expressos em Euros) IBERIAN FOREST FUND - FEIIFF BALANÇO (valores em euros) ACTIVO PASSIVO CODIOO DESIGNAÇÃO Bruto Mv<At mv/ad Liquido Liquido CÓDIGO DESIGNAÇÃO Períodos ACTIVOS IMOBILIÁRIOS CAPITAL DO HJHX) 31 Terrenos Unidades de Partcipação Construções 62 Variações Patrirroniais 33 Direitos 64 Resultados Transitados Adiantamentos por connpra de knóveis 65 Resultados Dstribuídos 35 Outros activos TOTAL DEACTWOS IMOBILIÁRIOS Resultado Liquido do Periodo CARTBRA DE TÍTULOS E PARTICIPAÇÕES TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO OBRIGAÇÕES: 211*2171 TitukJS de Divida Púbica 212*2172 Outros Fundos Públicos Equçiarados 2t)+214*2ir3 Obrigações diversas AJUSTAMBMTOS EPROVISÕES 22 Participações emsoc. hiobiiárias 47 Ajustamentos de dividas a receber LAlidades de Participação 46 Provisões Acunuladas 26 Outros títulos TOTAL PROVISÕES ACUMULACWS TOTAL DA CARTEIRA DE TiTULOS E PARI. CONTAS DE TBICBROS 411 Devedores por crédito vencido CONTAS DE TBÍCBROS 4C Devedores por rendas vencidas Resgates a Pagar a Participantes 4t3*.*4B Outras Contas de Devedores 422 Rendimentos a Pagar a Participantes TOTAL DOS VALORES A RECffiW Comssões e outros encargos a Pagar * *429 Outras Contas de Credores nspomblidades 431 ErrpréstimDS Titulados 11 Caixa 432 BrpréstinDS Não Titulados 12 Depósitos à ordem Adiantamentos por venda de imóveis 13 Depósitos a prazo e compré-aviso TOTAL DOS VALORES A PAGAR Certificados de depósito K Outros meios ntjnetários TOTAL WS DISPONIBILICADES ACRÉSCIMOS EHFBaMBJTOS ACRÉSCIMOS EQFB^MB^OS 53 Acréscimos de Custos Acréscinns de proveitos Receitas com Proveito Diferido 52 Despesas com custo diferido 58 Outros Acréscmjs e Diferimsntos 58 Outros acréscimos e diferimentos 59 Contas Transitórias Passivas 59 Contas Transitórias Activas TOTAL dos ACRÉSCWOS e DIF&ÍNB^TOS TOTAL dos ACRÉSCWOS e D(Fff!MBJTOS TOTAL DO ACTIVO S TOTAL DO PASSIVO Número total de unidades de participação em circulação 5 5 Valor unitário da unidade de participação 112,371 17,4984 2

6 FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FLORESTAL FECHADO "IBERIAN FOREST FUND" ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 213 e 212 (Montantes expressos em Euros) IBERIAN FOREST FlIND - FEIIFF DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS (v«lor«s «m «uros) CUSTOS E PERDAS PROVBTOSE GANHOS CÓDIGO DeSIGNAÇAO CÓDIGO DESIGNAÇÃO CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVBTOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS: JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS: De OperaçSes Correntes 812 Da Carteira de Títulos e Panicípaçõos 719 De Operações Extrapatrimonjajs Outros, de operações correntes COMSSÕES 819 De (gerações Extrapatrimoniais 722 Da Carteira de Títulos e Participações RENDIMENTO DE TÍTULOS 723 Bn Activos Inrubikários Da carteira de títulos e participações 724* Outras, de Operações Correntes De outras operações correntes 729 De Operações Extrapatrimoniais 829 De Operações Extrapatrimoniais PERDAS OPER. FINAN. e ACT. IMOBILIÁRIOS GANHOS OPER. FINAN. e ACT, IMOBILIÁRIOS 732 Na Carteira de Titukjs e Participações 832 Na Carteira de Títulos e Participações ' 733 Bii Activos knobiliárjos Em Activos Imobiliários Outras, de Operações Correntes CXjtros, em Operações Correntes 739 Bn Operações Extrapatrimoniais 839 De Operações Extrapatrimoniais M>OSTOS REVERSÕES DE AJUSTAMENTOS E DE PROVISÕES bnpostos sobre o rendimento De ajustamentos de dívidas a receber Impostos Indirectos De R-ovisões para Encargos Outros impostos RENDIMENTOS DE ACTIWS IMOBILIÁRIOS PROVISÕES DO EXERCÍCIO 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES 751 Ajustamentos de dividas a receber TOTAL DOS PROVBTOS E GANHOS CORRENTES R-ovisões para Encargos 76 FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES TOTAL DOS CUSTOS EPHÍJAS CORRWTES PROVBTOS E GANHOS EVENTUAIS 881 Recuperação de Incobráveis CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS 882 Ganhos Extraordinários 781 Valores Incobráveis fl 883 Ganhos de Exercícios Anteriores a 782 Fardas extraordinárias 884+,,.+888 Outros Ganhos Eventuais Perdas de exercícios anteriores 299 TOTAL DOS PROVBTOS E GANHOS EVBfTUAIS , Outras perdas eventuais 11 TOTAL DOS CUSTOS EPB«)AS B/BlTUftlS RESULTADO LIQUIDO DO PERÍODO RESULTADO LÍQUDO DO PERlODO TOTAL TOTAL Resultados da Carteira de Títulos Resultados Eventuais Resultados de AcBws Imobiliários Resultados Antes de Imposto s/o Rendimento Resultados das Operações Extrapatrimoniais Resultados Líquidos do Periodo Resultados Correntes

7 FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FLORESTAL FECHADO "IBERIAN FOREST FUND" ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 213 e 212 (Montantes expressos em Euros) FUNDO ESPECIAL DE INVESTINOn-Q IMOBILIÁRIO FLORESTAL FECHADO IBERIAN FOREST DEMONSTRAÇÃO DE FLUXOS MONETÁRIOS PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 213 e 212 (Montantes expressos em Bjros) OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDO RECEBIMENTOS: Subscrição de unidades de participação PAGAMENTOS: Resgates/reembolsos de unidades de participação Rendimentos pagos aos participantes Fluxo das operações sobre as unidades do fundo OPERAÇÕES COM ACTIVOS IMOBILIÁRIOS RECEBIMENTOS: Alienação de activos imobiliários Rendimentos de acti\<3s imobiliários Adiantamentos por conta de venda de act. Imob. Outros recebimentos de activos imobiliários 25,98 25,98 PAGAMENTOS: Aquisição de activos imobiliários Comissões em activos imobiliários Despesas com actimds imobiliários Despesas correntes (FSE) com actiws imobiliários Adiantamentos por conta de compra de act. Imob. Outros pagamentos de activos imobiliários 23,32 7,237 3,54 42,391 11,594 53,985 Fluxo das operações sobre valores imobiliários 175,44-53,985 OPERAÇÕES GESTÃO CORRENTE RECEBIMENTOS: Juros de depósitos bancários Outros recebimentos correntes 14,91 14,91 PAGAMENTOS: Juros de disponibilidades e empréstimos Reembolso de Empréstimos Comissão de gestão Comissão de depósito Impostos e taxas Outros pagamentos con-entes 35, 1, , ,52 6, ,63 Fluxo das operações de gestão corrente -147,961-6,63 OPERAÇÕES EVENTUAIS RECEBIMENTOS: Ganhos extraordinários Ganhos inputáveis a exercidos anteriores Outros recebimentos de operações eventuais 6 6 PAGAMENTOS: Outros pagamentos de operações e\«ntuais Fluxo das operações eventuais -5 Saldo dos fluxos monetários do período 27,473-6,615 Disponibílídades-em'31-12-de'n-1 57, ,562 Disponibilidades no fim do período 598,421 57,947

8 FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FLORESTAL FECHADO "IBERIAN FOREST FUND" ANEXO ÁS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 213 e 212 (Montantes expressos em Euros) INTRODUCÁO O Fundo Especial de Investimento Imobiliário "Florestal Fechado Iberian Forest Fund" foi autorizado em 19 de Junho de 28, por deliberação da CMVM, tendo iniciado a sua atividade em 21 de Julho de 28. Até 31 de Outubro de 212, o Fundo era gerido Interfundos - Gestão de Fundos de Investimento Imobilário, SA. A partir de 1 de Novembro de 212, o Fundo é administrado, gerido e representado pela Floresta Atlântica - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A., sendo as funções de banco depositário asseguradas pelo Banco Espirito Santo, SA. As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo. As notas, cuja numeração se encontra ausente não são exigidas para efeitos do anexo às contas anuais, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas. BASES DE APRESENTACÁO, COMPARIBILIDADE DAS DEMOSNTRACÕES FINANCEIRAS E PRINCIPAIS POLITICAS CONTABILÍSTICAS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do Fundo, mantidos de acordo com o Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade. Este Regulamento impõe a divulgação de infonnação que se destina não só a desenvolver e a comentar os valores incluídos nas referidas Demonstrações Financeiras, mas também informações consideradas úteis para os participantes do fundo de investimento. As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de exercícios O Fundo regista os seus proveitos e custos de acordo com o princípio da especialização de exercícios, sendo reconhecidos à medida que são gerados, independentemente do momento do seu recebimentos ou pagamento. b) Comissão de gestão A comissão de gestão constitui um encargo do Fundo, a título de remuneração dos serviços de gestão de seu património que lhe são prestados pela Sociedade Gestoras, sendo registada na rubrica de "Comissões". Segundo o Regulamento de Gestão, a Sociedade Gestora será remunerada por uma comissão fixa, calculada e cobrada mensalmente sobre o valor do Ativo total do Fundo, com um valor mínimo de 2.916,67 /mês, aplicando-se ainda taxas marginais para as parcelas referidas - Ativo Total do Fundo inferior ou igual a 15.. Euros - comissão mensal de 2.916,67 - Ativo Total do Fundo superior a 15.. Euros - comissão anual de.15% apenas sobre o excedente de 15.. c) Comissão de depositário Esta comissão destina-se a fazer face ás despesas do banco depositário relafivas aos serviços prestados ao Fundo. A comissão do banco depositário é calculada mensalmente através da aplicação de uma taxa anual de,35%, sobre o valor do ativo total d) Comissão de supervisão A taxa de supervisão devida á Comissão do Mercado de Valores Mobiliários constitui um encargo do Fundo. Este encargo é calculado por aplicação de uma taxa global do Fundo no final de cada mês. Em 31 de Dezembro de 213, esta taxa ascendia a,266%. Sempre que o montante calculado seja inferior a 2 Euros ou superior a 2. Euros, a taxa mensal devida corresponderá a um destes limites. e) Ativos imobiliários Os terrenos adquiridos pelo Fundo são registados pelo valor da escritura, acrescido de outras despesas relacionadas com a compra. Os direitos reais sobre os imóveis são valorizados no intervalo compreendido entre o respetivo valor de aquisição e a média simples do valor atribuído pelos respetivos peritos avaliadores nas avaliações efetuadas.

9 FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FLORESTAL FECHADO "IBERIAN FOREST FUND" ANEXO ÁS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 213 e 212 (Montantes expressos em Euros) Os direitos reais sobre prédio adquiridos em regime de compropriedade sâo inscritos no ativo do Fundo na proporção da parte por este adquirido, respeitando a regra constante da alínea anterior. f) Unidades de participação O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor líquido global do Fundo, pelo número de unidades de participação subscritas. O valor líquido do património corresponde ao somatório das rubricas do capital do Fundo, nomeadamente, unidades de participação, resultados transitados e resultado líquido do exercício. Devido a alteração do procedimento contabilístico seguido no passado, os ajustamentos de dívidas a receber em 213 passaram a ser registados semestralmente como custo e anulados através de reversão, em lugar de se proceder, como no passado, no final do exercício, ao acerto do saldo da conta do balanço de ajustamentos de dívidas a receber para mais ou para menos, consoante a variação das rendas vencidas. 1. VALOR CONTABILÍSTICO VS VALOR MÉDIO DAS AVALIAÇÕES A rubrica Ativos Imobiliários é composta pelos imóveis: (Euros) Valor Contabilístico Média dos valores em (A) da Avaliação (B) 1^'" <*> Prédio Msto Vale de Mouro Vale de Mouro Alegrete 4,46,158 3,82, ,17 Prédio Rústico Baldio dos Marvões Baldio dos Marvões, Santo Aleixo da Restauração Moura 797, , ,763 Prédio Rústico Pé de Cão Ré de Cão, Barrancos Barrancos 154,691 31, ,194 Total 4,998,26 4,135, , CAPITAL DO FUNDO O património do Fundo está formalizado através de unidades de participação, com características iguais e sem valor nominal, as quais conferem aos seus titulares o direito de propriedade sobre os valores do Fundo, proporcional ao número de unidades que representam. O movimento ocorrido no capital do Fundo, durante o exercício de 213 e 212, apresenta o seguinte detalhe: 213 DESCCRIÇÃO Saldo em Subscrições Resgates Distribuição Resultados Outros Resultado Período Saldo em Valor Base 5 5 Diferença em Sub. Resgates Resultados Distribuídos Resultados Transitados ' (38334) 4194 Resultado Líquido do Período SOMA Ne Unidade de Participação 5, 5, Valor Unidade de Participação 17, , INVENTÁRIO DAS APLICAÇÕES EM ACTIVOS IMOBILIÁRIOS O inventário das aplicações em ativos imobiliários em 31 de Dezembro de 213: (Euros) Área{m2) Data Avaliação 1 Valor Avaliação 1 Data Avaliação 2 Valor Avaliação 2 Valor do Imóvel 1 - IMÓVEIS SITUADOS EM ESTADOS DA UNIÃO EUROPBA 1.1.Terrenos Não Urbanizados Arrendados Prédio Misto Vale de Mouro Vale de Mouro Alegrete 6,621, ,87, ,833,282 4,46,158"; r^o Arrendados 1 Prédio Rústico Baldio dos Marvões Baklio dos Marvões, Santo Aleixo da Restauração Moura 1,411,75, , ,82 797,3561 Prédb Rústico Pé de Cão Pé de Câo, Barrancos Barrancos 284,75, Total 3, , 154,69ll, 4,998,26]

10 FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FLORESTAL FECHADO "IBERIAN FOREST FUND" ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 213 e 212 (Montantes expressos em Euros) 7. DISCRIMINAÇÃO DA LIQUIDEZ DO FUNDO O movimento ocorrido na rubrica de disponibilidades durante o exercício de 213 foi o seguinte: CONTAS Saldo inicial Aumentos Reduções Saldo final Depósitos à ordem 4,947 2,25,787 (?,?54,813) 921 Depósitos a prazo 566, 1,957,1 (1,925,6) 597,5 TOTAL 57,947 4,27,887 (4,18,413) 598, IMPOSTOS E TAXAS Nos termos do disposto no artigo 24 do Estatuto dos Benefícios Fiscais, os rendimentos dos fundos de investimento imobiliário em recursos florestais, ficam isentos de IRC de qualquer natureza obtidos por fundos de investimentos imobiliário, que se constituam e operem de acordo com a legislação nacional, desde que pelo menos 75% dos seus ativos estejam afetos à exploração de recursos florestais e desde que a mesma esteja submetida a planos de gestão florestal, aprovados e executados de acordo com a regulamentação em vigor, ou seja objeto de certificação florestal realizada por entidade legalmente acreditada. Caso estes requisitos deixem de verificar-se, cessa a aplicação deste regime, passando a aplicar-se o regime previsto no Art.22 do Estatuto dos Benefícios Fiscais: Os rendimentos dos fundos de investimento imobiliário constituídos de acordo com a legislação nacional são objeto de um regime específico de tributação em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas (IRC), relativamente a cada tipo de rendimento auferido, de forma autonomizada: Rendimentos prediais Os rendimentos prediais são tributados autonomamente a uma taxa de 25%, a qual incide sobre o valor das rendas auferidas, após dedução dos encargos de conservação e de manutenção que tenham sido efetivamente suportados com os prédios em causa, desde que tais encargos se mostrem devidamente documentados. Mais-valias prediais As mais-valias prediais resultantes da alienação de imóveis são tributadas autonomamente á taxa de 25%. No entanto, apenas 5% da diferença ou saldo positivo entre as mais e as menos-valias realizadas numa base anual é passível de imposto, pelo que a taxa efetiva é de 12,5%. Não são registados impostos diferidos relativamente às mais-valias potenciais reconhecidas no capital do Fundo. Outros rendimentos No que respeita aos rendimentos obtidos em território português que não tenham a natureza de mais-valias, a tributação é efetuada por retenção na fonte, como se de pessoa singular residente em território português se tratasse, isto é, são tributadas apenas por retenção na fonte, às taxas consagradas em sede de IRS para entidades residentes.

11 FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FLORESTAL FECHADO "IBERIAN FOREST FUND" ANEXO ÁS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 213 e 212 (Montantes expressos em Euros) Os impostos suportados pelo Fundo durante os exercícios de 213: Impostos directos: Impostos sobre o rendimento Imposto de mais-valias Imposto de rendimentos prediais ,554 23,624 Impostos indirectos: Imposto de selo IMI Outros Aplicações Financeiras - juros de depósitos 5, ,726 25, COMISSÕES Comissão de Gestão Comissão de Depositário Taxa de supervisão Comissão de Garantia Outras comissões JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS Esta rubrica inclui os juros de depósitos à ordem e a prazo Juros e proveitos equiparados Juros de depósitos à ordem Juros de depósitos a prazo 18,467 15,9 18,467 15,9 2. GANHOS E PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS E ACTIVOS IMOBILIÁRIOS Os "Ajustamentos favoráveis e desfavoráveis em ativos imobiliários" correspondem aos ajustamentos pela valorização dos imóveis que nos temios de Decreto-Lei n 13/25, de 7 de Janeiro são registados em resultados do exercício.

12 Á >ÍLMES CUNHk, A DMS & >ISSOCIkDOS SOCIEDADE DE REVISORES OFICIAIS DE CONTAS, Lda. RELATÓRIO DE AUDITORIA Introdução 1. Nos termos do disposto na alínea c) do n. 1 do artigo 8. do Código dos Valores Mobiliários (CVM) e do n. 3 do Regime Jurídico dos Fundos de Investimento Imobiliário, apresentamos o nosso Relatório de Auditoria sobre a informação financeira do exercício findo em 31/12/213, do IBERIAN FOREST FUND - Fundo Especial de Investimento Imobiliário Florestal Fechado, gerido pela entidade gestora FLORESTA ATLÂNTICA - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A., incluída no Relatório de Gestão, no Balanço (que evidencia um total de euros e um total de capital do fundo de euros, incluindo um resultado líquido de euros), na Demonstração dos Resultados e na Demonstração dos Fluxos Monetários do exercício findo naquela data, e no correspondente Anexo. Responsabilidades ^ -^^^ 2. É da responsabilidade do Conselho de Administração da entidade gestora FLORESTA ATLÂNTICA - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A.: a) a preparação de demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira do fundo, o resultado das suas operações e os fluxos monetários: b) a preparação da informação financeira histórica, que seja preparada de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites e que seja completa, verdadeira, * actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo CVM; c) a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados, atentas as especificidades dos Fundos de Investimento Imobiliário; d) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a actividade do fundo, posição financeira ou resultados.. 3. A nossa responsabilidade consiste em verificar a informação financeira contida nos documentos de prestação de contas acima referidos, designadamente sobre se é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo CVM, competindo-nos emitir um relatório profissional e independente baseado no nosso exame. Sociedade Civil sob forma comercial Capital Social: 25. euros Matriculada na CRL Lisboa com o NIPC Inscrita na lista dos Revisores Oficiais de Contas com o n-s 74 Inscrita no Registo de Auditores da CIVIVM com o n.s 2699 Rua Américo Durão, 6-8? Esq LISBOA - PORTUGAL TEL: FAX: acadgacad.pt

13 Âmbito 4. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicas e as Directrizes de Revisão/Auditoria emitidas pela Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que o mesmo seja planeado e executado com o objectivo de obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Para tanto o referido exame incluiu: - a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e divulgações constantes das demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas, baseadas em juízos e critérios definidos pelo Conselho de Administração da entidade gestora, utilizadas na sua preparação; a verificação do adequado cumprimento do Regulamento de Gestão do fundo; - a verificação da inscrição dos factos sujeitos a registo relativos aos imóveis do fiindo; ^ a verificação da adequada valorização dos valores do fundo; a verificação da não realização de qualquer operação vedada (particularmente as transacções entre diferentes fundos administrados pela mesma sociedade) e da realização de operações dependentes de autorização ou não oposição da Comissão do Mercado dos Valores Mobiliários nos termos e condições definidas na lei e respectiva regulamentação; * - a verificação do registo e controlo das operações de subscrição e resgate das unidades de participação do fundo; - a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade; - a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações financeiras; e - a apreciação sobre se a informação financeira é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita. 5. O nosso exame abrangeu ainda a verificação da concordância da informação financeira constante do relatório de gestão com os restantes documentos de prestação de contas. 6. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitável para a expressão da nossa opinião. 2/3

14 M Reserva 7. A carteira de activos do fiando está mensurada no balanço ao valor de aquisição ( Euros), o qual, à data de , é superior à média das avaliações independentes realizadas há menos de 2 anos ( Euros). O ajustamento do valor dos activos imobiliários para este último montante, daria lugar a um registo na conta "733 - Perdas em activos imobiliários", o que afectaria desfavoravelmente o resultado líquido do exercício em Euros. ^* Opinião 8. Em nossa opinião, excepto quanto aos efeitos da situação descrita no parágrafo 7, as demonstrações financeiras referidas no parágrafo 1 apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posição financeira do IBERIAN FOREST FUND - Fundo Especial de Investimento Imobiliário Florestal Fechado, gerido pela entidade gestora FLORESTA ATLÂNTICA - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A., em 31/12/213, o resultado das suas operações e os fluxos monetários no exercício findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal instituídos pelo Regulamento n. 2/25 da CMVM para os fundos de investimento imobiliário e a informação nelas constante é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita. Lisboa, 31 de Março de 214 ALVES DA CUNHA, A. DIAS & ASSOCIADOS SROC, Lda Sociedade de Revisores Oficiais de Contas representada por José Luís Areal Alves da Cunha (inscrita no Registo de Auditores da CMVM com o n." 2699) 3/3

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