Resultados 2T15. Agosto/2015 Diretoria Econômico-Financeira e de Relações com Investidores

Transcrição

1 Resultados 2T15 Agosto/2015 Diretoria Econômico-Financeira e de Relações com Investidores

2 Aviso Esta apresentação pode conter considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Sabesp. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Sabesp em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Sabesp e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

3 Agenda 1 A Companhia 2 Nossa Operação 3 Nossa Performance Financeira

4 Uma das maiores companhias de água e esgoto do mundo... Visão geral sobre a Companhia Principais Indicadores Operacionais (1) Uma das maiores prestadoras de serviços de água e esgoto do mundo com base no número de clientes Fornecemos água para 25,4 milhões de pessoas, e prestamos serviços de esgoto para 22,6 milhões de habitantes Vendemos água tratada no atacado para 5 municípios (3,1 milhões de pessoas) Monopólio natural, baixo risco de crédito Atendemos a Cidade de São Paulo e outros 363 dos 645 municípios do Estado Nossa área de atuação cobre cerca de 60% da população urbana do Estado A Região Metropolitana de São Paulo* RMSP é responsável por 66,3% das nossas receitas de vendas e serviços prestados (1) Data base 30/06/2015 (2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado Água Esgoto Ligações (milhões) 8,3 6,8 Cobertura (%) Tratamento (%) (²) Volume faturado (milhões m³) 950,3 734,0 *A Região Metropolitana que consideramos nesta estimativa inclui 8 municípios fora da área legal da Região Metropolitana de São Paulo e representa os municípios servidos pela Diretoria Metropolitana da Companhia. São Paulo Sistemas Regionais RMSP 4

5 5...com alto nível de Governança Corporativa Somos uma sociedade de economia mista, com o controle exercido pelo Estado de São Paulo e uma participação significativa de capital privado A regulamentação atual estabelece que o Estado de São Paulo deve possuir no mínimo 50% +1 das ações com direito a voto da Sabesp Atualmente o Estado de São Paulo detém 50,3% das ações 100% ações ordinárias Valor de Mercado R$ 11,3 bilhões (Junho/2015) Controle Acionário (¹) (¹) Junho/ 2015

6 6 Agenda 1 A Companhia 2 Nossa Operação 3 Nossa Performance Financeira

7 Base diversificada de consumidores Volume faturado de água por categoria Volume faturado de esgoto por categoria Comercial 8% Comercial 10% Residencial 77% Industrial 2% Publico 2% Atacado 11% Residencial 83% Industrial 3% Público 2% Atacado 2% Mais de 80% do volume e da receita de água originam-se das categorias residencial, comercial e industrial Mais de 90% do volume e da receita de esgoto originam-se das categorias residencial, comercial e industrial 7

8 8 Ampla cobertura de municípios Contratos Nº de municípios % da receita Renovados/Assegurados (Contrato de Programa e de Serviço) ,8% Região Metropolitana sem contrato 20 12,3% Expirados/Em negociação 33 4,3% A vencer: Até ,4% 2024 a ,5% Total Varejo ,3% Atacado 4 0,7% Total Sabesp ,0% Contrato com o Município de São Paulo Contrato de serviço por 30 anos entre Sabesp, Município de São Paulo e Governo do Estado (vence em 2040) Investimento mínimo de 13% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP: aproximadamente R$ 600 milhões/ano - R$ 16,9 bilhões em 30 anos Transferência de 7,5% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP ao Fundo de Infraestrutura e Saneamento Ambiental Municipal - a ser recuperado na tarifa Operação integral dos serviços de abastecimento de água e esgoto Contrato de 30 anos Contrato assinado em março de 2014 Diadema Do atacado para o varejo População 386 mil habitantes 100% de cobertura de água e 96% de esgoto

9 Marco Regulatório Lei Federal /07 / Decreto 7.217/10 / Decreto 8.211/14 Obrigatoriedade de criar uma Agência Reguladora Municipal ou Estadual Esclarece as condições de pagamento de indenização dos investimentos não amortizados nas prestações de serviços anteriores à lei até 4 anos Liberação de recursos federais fica condicionada à existência de plano de saneamento básico elaborado pelo titular do serviço básico Prazo: 2015 Poder Concedente em Regiões Metropolitanas Processos Judiciais relacionados a este assunto, em discussão no STF, foram julgados em fevereiro de 2013 Decisão final publicada em setembro 2013: Serviços de Saneamento em regiões metropolitanas estão sujeitos à responsabilidade compartilhada entre Estados e Municípios. Legislativo Estadual tem dois anos para ajustar a legislação, criar entidades e mecanismos para implantar a decisão judicial Atribuições da ARSESP As atividades e responsabilidade reguladoras compreendem: Qualidade dos serviços Estrutura tarifária e reajuste O planejamento é uma atribuição de quem tem a concessão 9

10 Revisão Tarifária Volume (M 3 ) BRR T = BRR 0 + (CAPEX+ CG-DEP) BRR 0 CAPEX + OPEX + IRCS + CG P0 TIR = WACC 18-maio abr maio-2014 Divulgação pela ARSESP do WACC em 8,06% (RTS/01/2011) Deliberação nº 484: ARSESP divulga a Primeira Revisão Tarifária da Sabesp - cálculo do P0, P1 e Fator X ( RTS/004/2014) Índice de reposicionamento tarifário = 5,4408% Fator X = 0,9386% Próximos reajustes tarifários anuais = 11 de abril de 2015 e 2016 Próxima Revisão Tarifária = 11 de abril de 2017 Deliberação nº 488: ARSESP mantém a suspensão da eficácia da Deliberação nº 407, postergando a autorização para o repasse dos 7,5% na fatura de serviços 27-nov-2014 Deliberação nº 520: ARSESP autoriza a Sabesp a aplicar o índice de reposicionamento tarifário de 6,4952% 19-dez-2014 Deliberação nº 536: ARSESP autoriza a Sabesp a prorrogar o prazo do programa de incentivo à redução do consumo (Programa de Bônus) até dezembro de 2015, ou até a normalização dos níveis dos reservatórios, o que ocorrer primeiro Audiência Pública: inclusão de mecanismos tarifários de contingência no programa de incentivo à redução do consumo de água 07-jan mai-2015 ARSESP aprova Tarifa de Contingência 40% de acréscimo sobre o valor da tarifa, aplicável à parte do consumo de água que exceder até 20% 100% de acréscimo sobre o valor da tarifa, aplicável à parte do consumo de água que exceder a mais de 20% ARSESP autoriza Reajuste Tarifário e Revisão Tarifária Extraordinária = 15,24% Deliberação nº 560 autoriza um Reajuste Tarifário de 7,7875% Deliberação nº 561 estabelece o índice de 6,9154% referente à Revisão Tarifária Extraordinária 10

11 Reajuste Tarifário Anual Fórmula de cálculo do índice de reajuste anual Nova tarifa média = 1 + Inflação (IPCA) Fator de Produtividade x Tarifa Média anterior - Fator de Qualidade 31 out 2013 ARSESP autorizou o índice de reajuste tarifário de 3,1451% a partir de 11 de dezembro/ nov 2014 ARSESP autorizou o reposicionamento tarifário de 6,4952% a partir de 27 de dezembro/ maio 2015 ARSESP autorizou Reajuste Tarifário e Revisão Tarifária Extraordinária de 15,24% a partir de 04 de junho/2015 Reajuste anual das tarifas vs. inflação (%) 18.95% 12.47% 15.07% 15,24% 13.05% 9.65% 8.22% 9.00% 7.18% 6.02% 6.78% 6.71% 6.25% 3.84% 4.36% 4.34% 4.70% 4.02% 5.10% 4.43% 4.05% 7.31% 5.28% 6.83% 5.15% 6.92% 8.02% 6.41% 5.84% 3.15% 7.79% 6.50% 2.35% Fórmula Sabesp Reajustes/ Revisões promovidos pela ARSESP Ajuste anual 22/abr 11/dez RTO Ajuste + Residual RTE IPCA 11

12 Evolução das operações água e esgoto Evolução das ligações de água (milhões) Ligações projetadas de água (mil) Adicionar 1,0 milhão de ligações de água até S Evolução das ligações de esgoto (milhões) Ligações projetadas de esgoto (mil) Adicionar 1,4 milhão de ligações de esgoto até 2020 Coleta: 95% até Tratamento: 95% até S

13 Plano de Investimentos Plano de Investimentos de R$ 13,5 bilhões de 2015 a 2019, composto por: 2, ,900 2, ,726 2, R$ milhões ,255 1,255 1,427 1,518 1, Real Abastecimento de Água Coleta de Esgotos Tratamento de Esgotos Principais Programas Programa Metropolitano de Água Projeto Tietê Programa Corporativo de Redução de Perdas de Água Programa Córrego Limpo Programa Onda Limpa 13

14 Plano de Investimentos Financiamentos Período: 2015 a 2019 R$ 13,5 bilhões Recursos Próprios R$ 7,3 bi 54,3 % Recursos Financiados R$ 6,2 bi 45,7 % Contratado R$ 4,9 bi 80,4% CAIXA R$ 1,2 bi BNDES R$ 2,4 bi BID R$ 700 mi JICA R$ 500 mi BIRD R$ 100 mi Em Negociação R$ 1,2 bi (19,6%) CAIXA/BNDES 14

15 Agenda 1 2 A Companhia Nossa Operação 3 Nossa Performance Financeira 15

16 Acesso a financiamentos de longo prazo e baixo custo CEF 14.8% Dívida por Contrato BIRD 1.3% Outros 4.5% JICA 11.9% Dívida por moeda Iene 11.9% Cesta de Moedas* 1.8% BID 19.2% BNDES 12.3% Debêntures 22.2% Eurobônus 13.8% Mercado de Capitais = 36,0% Dólar 32.5% Moeda Local 53.8% (*) Contrato BID 713 1,650 1,500 1,350 1,200 1, Perfil de vencimento da dívida 1,872 R$ milhões Dívida Externa Dívida Local 1,457 1,358 1,232 1,

17 Resultados consistentes Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões) 9,231 7,099 9,927 10,738 7,703 8,273 11,316 11,213 8,871 8,295 5,292 4,052 1,631 1,381 1,912 1, S S15 Receita Líquida Receita Líquida sem Construção EBITDA Ajustado (R$ milhões) Dividendos/Pay Out 3,223 3,213 3,605 4,007 2,919 3, % 43.2% 43.0% 44.6% 34.9% 34.0% 33.6% 35.4% 34.4% 26.0% 42.4% 30.6% Dividendos declarados 2,00 2,54 2,35 0,78 0,37 Pay Out % 27,9 47,3 27,9 27,9 27, S15 EBTIDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado sem Construção EBITDA Ajustado últimos 12 meses Margem EBTIDA Ajustado últimos 12 meses Margem EBITDA Ajustado sem Construção últimos 12 meses 17

18 Medida histórica de alavancagem (R$ milhões) Dívida Total Ajustada vs. EBITDA Ajustado* 10,636 10,976 8,052 8,303 8,767 9, x 3.27x 3,223 3,213 3,605 4,007 2,919 3, x 2.58x 2.43x 2.32x S15 Dívida Total Ajustada EBITDA Ajustado Dívida Total Ajustada = Dívida Total - Juros Dívida Líquida vs. EBITDA Ajustado* (R$ milhões) EBITDA Ajustado* vs. Despesas Financeiras** 3,223 3,213 4,007 3,605 3,355 2, x 4.58x 6.23x 4.10x 6.65x 4.89x S15 EBITDA Ajustado Despesas Financeiras EBITDA Ajustado/Despesas Financeiras Dívida Líquida vs. PL (R$ milhões) 12,931 13,304 13,938 11,257 10,288 10,546 10,288 9,682 9,063 9,063 6,221 6,281 6,959 7,668 7,668 6, x 6,221 6, x 0.74x 0.68x 3,223 3,213 3,605 4,007 2,919 3, x 0.60x 0.62x 0.59x 1.93x 1.93x 1.91x 1.95x S15 Dív. Liq. EBITDA Ajustado Dív. Liq./EBITDA Ajustado S15 Dív. Liq. Patrimônio Líquido Dív. Liq./PL * EBITDA Ajustado últimos 12 meses ** Despesas Financeiras Pagas - últimos 12 meses Calculado de acordo com CPCs/IFRS 18

19 19 Destaques Financeiros (Em R$ milhões) * 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 1S15* Receita líquida (R$) EBITDA Ajustado (R$) Margem EBITDA Ajustado (%) 49,4% 50,5% 43,8% 46,2% 44,3% 45,2% 36,7% 31,8% 34,9% 32,4% 33,6% 35,4% 26,0% 40,0% Lucro líquido (R$) (651) Margem líquida (%) 20,3 11,7 17,5 14,1 17,6 11,1 17,6 17,7 12,3 17,8 17,0 8,1 12,4 Ativo total (R$) Dívida total (R$) Dívida de curto prazo (R$) Dívida de longo prazo (R$) Dívida em moeda estrangeira (R$) Patrimônio líquido (R$) Dívida total/capitalização (%) 52,1 48,9 47,0 44,0 41,2 36,8 48,4 43,7 45,9 44,4 43,1 42,2 44,8 44,3 Investimentos (R$) 619,0 594,0 601,0 678,0 905,0 921, , , , , , , , ,1 Dividendos declarados(por ação) - 17,7** 5,4** 12,2** 9,5** 1,3 1,3 1,7 2,0 2,5 2,3 0,8 0,4 - Pay Out (%) - 60,5 29,8 40,2 34,3 28,7 34,3 26,1 28,0 47,3 27,9 27,9 27,9 - Dividend Yield (%) - 10,8 3,4 7,8 3,2 3,2 4,7 5,0 4,7 4,9 2,7 3,0 2,2 - Ações existentes (milhões) 28,5 28,5 28,5 28,5 28,5 227,8 227,8 227,8 227,8 227,8 227,8 683,5 683,5 683,5 * Conforme CPCs/IFRS, inclui Receita de Construção e Despesa de Construção ** R$ / 000 ações

20 Slides Extras

21 Sistema Cantareira - Pluviometria 350,0 156% 300,0 250,0 200,0 150,0 93% 84% 73% 56% 105% 103% 100,0 50,0 32% 59% 28% 33% 35% 96% 51% 45% 89% 28% 71% 81% 88% 61% 72% 0,0 out nov dez jan fev mar abr mai jun jul ago set Média Histórica 130,8 161,2 226,8 265,9 206,5 184,1 89,2 83,2 56,0 49,9 36,9 91,9 Minima Histórica 21,4 52,4 104,5 111,8 40,2 55,8 7,6 8,8 0,0 0,0 0,1 0,9 2013/14 123,4 97,0 62,9 87,8 73,0 193,3 85,7 37,3 15,8 40,4 22,6 66,0 2014/15 42,5 135,0 165,5 148,2 322,4 189,9 45,3 74,4 39,7 43,9 21

22 Sistema Cantareira - Afluência 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 outubro novembro dezembro janeiro fevereiro março abril maio junho julho agosto setembro Média Histórica 30,6 35,0 53,1 70,9 73,9 66,9 48,4 38,4 35,3 28,8 24,5 25,6 Mínima Histórica 14,0 14,0 21,8 26,9 27,6 28,1 24,7 19,9 16,5 13,9 12,0 11, ,5 26,0 31,5 26,9 34,5 29,8 34,6 23,8 20,7 17,6 16,3 16,2 2013/ ,1 22,1 22,5 15,4 10,5 18,9 17,2 10,1 10,0 6,4 8,2 9,0 2014/2015 5,2 8,8 16,0 11,5 40,7 42,6 18,1 14,0 16,2 11,3 22

23 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 14,03 14,04 13,48 13,36 13,34 13,51 vazão produzida em m³/s 17,06 18,50 20,95 19,86 18,96 22,77 22,11 21,38 23,30 25,20 27,65 31,90 31,77 Medidas Adotadas para Compensar Menor Retirada de Água do Sistema Cantareira Produção de Água no Sistema Cantareira (em m³/s) Economia obtida por ação: (em m³/s) 0,82 FEV/14 à JUL/15-18,3 m³/s 7,36 6,68 3,4 Redução Pressão/Perdas Redução Permissionários Avanço outros sistemas Programa Bônus Comparação com Fevereiro/14 = último mês de produção normal, antes início das ações de combate à crise hídrica. 23

24 Plano de água para a RMSP 2015 a 2017 (principais ações) Descrição vazão (m³/s) Disp. / Seg. hídrica Ampliação da reversão do rio Guaratuba para a represa 0,5 jan/15 a) Recuperar o volume de reservação e concluída Ponte Nova em 0,5 m³/s garantir o manancial do Alto Tietê Reversão do rio Guaió para a represa Taiaçupeba: 1 m³/s 1 jun/15 concluída prev. Ações previstas para 2015 Objetivos Posição Interligação Rio Pequeno - Rio Grande (Billings) - Taiaçupeba (Alto Tietê): 4 m³/s 4 set/15 a) recuperar o volume de reservação e garantir o manancial do Alto Tietê em execução Ampliação da Transferência Taquacetuba - Guarapiranga: +1 m³/s (de 4 para 5 m³/s) Ampliação da ETA ABV: de 15 para 16 m³/s jul/15 Reversão do rio Itapanhaú (ribeirão Sertãozinho) para a represa Biritiba: 2,5 m³/s Reversão de 1 m³/ s do Alto Juquiá - ribeirão Santa Rita (bacia do Guarapiranga) 1 dez/15 a) Garantir o manancial do Guarapiranga em execução total ,5 Ações previstas para 2016 total ,5 2, a) Transferir água do Guarapiranga para área do Cantareira via sistema adutor a) recuperar o volume de reservação e garantir o manancial do Alto Tietê concluída em desenvolvimento a) Aumentar o manancial do Guarapiranga em desenvolvimento Ações previstas para 2017 Interligação Jaguari - Atibainha: 5,13 m³/s para o Sistema Cantareira 5, Sistema Produtor São Lourenço: 6,4 m³/s 6, total ,53 total geral ,53 a) Recuperar o volume de reservação e garantir o manancial do Sistema Cantareira a) Produzir 6,4 m³/s para a região oeste da RMSP em licitação (obra com prev. de 18 meses) em execução Importante : estas ações contribuirão para a recuperação dos mananciais e para o aumento da segurança hídrica da RMSP, beneficiando 20 milhões de pessoas. 24

25 5% 5% 10% 5% 5% 10% 5% 5% 10% 20% 18% 18% 5% 5% 10% 18% 5% 5% 10% 17% 5% 5% 10% 17% 60% 62% 61% 61% 63% 63% Programa de Incentivo a Redução do Consumo de Água - Bônus Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 BONUS 30% BONUS 20% BÔNUS 10% REDUZIU S/ BÔNUS AUMENTOU CONSUMO Sendo 10% com ônus 25

26 Contatos de RI Mario Azevedo de Arruda Sampaio Angela Beatriz Airoldi (11) (11)