Relatório Gerencial HG Realty BC II FIP 2 Trimestre de Palavra do Gestor. Prezado Investidor,

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3 HG Realty BC II FIP 2 Trimestre de Palavra do Gestor Prezado Investidor, O Fundo encerrou o período de escolha de empreendimentos para investimento neste segundo trimestre de 2007, na última reunião do Comitê de Investimentos realizada em 24 de maio. Sendo assim, termina o processo de originação de projetos da carteira, que comprometeu aproximadamente 100% dos recursos disponíveis para investimento, sendo que os projetos em Recife, Alphaville, Salvador e Londrina ainda não receberam recursos do Fundo. Os novos projetos aprovados pelo Comitê de Investimentos localizam-se em Salvador e Londrina. A reunião do Comitê realizada em maio também aprovou reformulações no projeto de Recife em parceria com a Moura Dubeux, como descrito adiante. Entre os projetos já aprovados anteriormente, os de Curitiba e Goiânia já recebem investimentos, e o da Sergus em Alphaville está em processo de diligências para o Fundo iniciar os aportes de capital. Verifica-se que a expectativa de exposição de capital no projeto de Goiânia está menor que no momento da aprovação, dado que a velocidade de vendas está muito superior à prevista, o que possibilita o autofinanciamento em proporções maiores e reduz o volume necessário de capital. Os recursos ainda não investidos nos projetos permanecem em renda fixa no HG Premium, Fundo de Investimento Referenciado DI, que obteve no acumulado de 2007 uma rentabilidade de 5,90%, representando 98,16% do CDI. Informamos que a análise trimestral do Mercado Imobiliário Residencial das praças monitoradas pela equipe de gestão está disponível para consulta no site do HG Imobiliário ( Permanecemos à disposição para maiores informações. 1

4 2. Patrimônio do Fundo Em 29/06/2007 o Patrimônio do Fundo era de R$ ,98. Os recursos em renda fixa permanecem no HG Premium, Fundo que acumula uma rentabilidade de 5,90% no ano, até junho, representando 98,16% do CDI. Recursos em Renda Fixa Volume (R$)* Rentabilidade Ano % CDI HG Premium DI ,90% 98,16% Fontes: HG e Banco Central * em 29/06/2007 A evolução em detalhes de cada projeto pode ser observada no quadro a seguir. Recursos Aportados Capital Aportado 1 Retorno de Capital 2 TIR Aprovada 3 TIR Prevista 4 Wood Park IGP-M + 20,9% a.a. IGP-M + 15,6% a.a.* Reserva du Parc IGP-M + 21,4% a.a. IGP-M + 26,6% a.a.* TOTAL IGP-M + 20,3% a.a.* Patrimônio Líquido 5 R$ Capital já desembolsado nos projetos (valor nominal) 2 Até maio/2007 (término do período de investimentos), eventuais amortizações poderão ficar retidas no Fundo 3 Taxa interna de retorno prevista ao ano no momento da aprovação do projeto 4 Taxa interna de retorno prevista ao ano considerando os resultados efetivados e as projeções para os projetos não finalizados 5 Somatória dos recursos em Renda Fixa e Aportados não representa a rentabilidade do Fundo Fontes: HG e FGV Dados 2

5 3. Escolha de Investimentos O processo de originação de projetos para composição da carteira encerrou-se em maio-07, sendo que a Equipe de Gestão recebeu e analisou 47 empreendimentos para investimento, tendo 8 sido aprovados pelo Comitê de Investimentos. O Fundo aporta no momento recursos em dois projetos, Wood Park e Reserva du Parc, e aguarda o fim das diligências para entrada no projeto Panoramic. Seguem informações e as estatísticas de projetos analisados. Apresentação Triagem Aprovação Preliminar Aprovação Final Closing Projetos 47 Projetos 26 Projetos 14 Projetos 10 Projetos 8 Em Análise 0 Em Análise 0 Em Análise 0 Em Análise 0 Em Análise 4 Descartados 21 Descartados 12 Descartados 4 Descartados 2 Descartados 2 Aprovados 2 Análise Preliminar Dados básicos do projeto Análise financeira completa Análise financeira e Diligência jurídico imobiliária Análise de Adequação ao Visita inicial do terreno do projeto Diligência econômica Fundo Análise financeira inicial Determinação de capital comprometido e previsto no projeto, TIR prevista Adequação qualitativa do projeto ao modelo de investimentos qualitativa completa do projeto, suportada por pesquisa de mercado Auditoria ambiental Laudo de avaliação: terreno e obra Localização dos Projetos Apresentados PROJETOS RECUSADOS - MOTIVOS Centro - SP 6 Zona Leste - SP 2 Zona Oeste - SP 7 Zona Norte - SP 1 Zona Sul - SP 8 ABC Paulista 1 Interior SP 4 Rio de Janeiro 6 Outros Estados 12 2% 26% 30% 21% 21% Tamanho do Projeto Rentabilidade Outros Características do Produto Perfil do Incorporador 3

6 4. Projeto Wood Park O projeto Wood Park, em Curitiba, apresentou forte recuperação de vendas no segundo trimestre, conforme a construção se aproximava das últimas etapas. As obras foram concluídas em junho e, no total, foram vendidas 6 unidades este ano, restando apenas 3 disponíveis para comercialização. Houve pequena queda na previsão de rentabilidade, atualmente em IGP-M + 15,6% a.a.* em função de prazos mais longos para pagamento concedidos em vendas mais recentes, o que dilui os recebimentos de parcelas ao longo dos próximos meses. Irmãos Thá - Wood Park Abr / Mai / Jun Acumulado 1 Saldo Previsto Realizado Variação (%) Previsto Realizado Variação (%) Realizado Total Restante (%) Vendas (nº de unidades) 2, % 18,2 18-1% 18 Recisões % Acumulado 3 Saldo 3 Previsto Realizado Variação (%) Realizado Total Restante (%) Receitas (R$) % Antecipação (%) 2-0,8% % Inadimplência (%) 2-0,9% Custos/Despesas % % 1 valores acumulados desde o início do projeto 2 como premissa para aprovação do projeto, adotou-se previsão igual a zero. % de inadimplência sobre a carteira do projeto ³ valores a partir da aprovação do projeto no comitê, data base jun/07 May-05 Acompanhamento de Indicadores - Junho/2007 Irmãos Thá Wood Park Vendas Percentual previsto 87,0% Percentual efetivamente vendido 86,0% Condições de Vendas À Vista (0% previsto) 0% Tabela curta (100% previsto) 58% Tabela longa (0% previsto) 33% Tabela Financiada 8% VGV Recebido até Jun/07 Previsto 52,2% Realizado 32,5% Performance de Obra Evolução física prevista 100,0% Evolução física realizada 100,0% Exposição de Capital do Fundo Exposição de capital prevista Exposição de capital ajustada Retorno do Projeto para o Fundo Aprovado Previsto R$ 6,66 milhões R$ 6,63 milhões IGPM + 20,9% a.a. IGPM + 15,6% a.a.* Exposição ajustada (data base jun/07) R$ 0 100% 75% 50% R$ % 0% Capital Aportado Exposição a Realizar 4

7 5. Projeto Reserva du Parc LifeStyle O projeto Reserva du Parc LifeStyle em Goiânia, realizado em parceria com a EBM, possuía no fim do período analisado 19 unidades em estoque, de um total de 78 (líquido de permuta física). O empreendimento segue com boa performance de vendas, sendo observada expectativa de rentabilidade bastante positiva, acima do cenário de aprovação e do target do Fundo. EBM - Reserva du Parc Abr / Mai / Jun Acumulado 1 Saldo Previsto Realizado Variação (%) Previsto Realizado Variação (%) Realizado Total Restante (%) Vendas (nº de unidades) 3,4 6-41% % 63 Recisões % Acumulado 3 Saldo 3 Previsto Realizado Variação (%) Realizado Total Restante (%) Receitas (R$) % Antecipação (%) 2-20,6% % Inadimplência (%) 2-0,5% Custos/Despesas % % 1 valores acumulados desde o início do projeto 2 como premissa para aprovação do projeto, adotou-se previsão igual a zero. % de inadimplência sobre a carteira do projeto ³ valores a partir da aprovação do projeto no comitê, data base jun/07 May-05 Acompanhamento de Indicadores - Junho/2007 EBM Reserva du Parc Vendas Percentual previsto 36,0% Percentual efetivamente vendido 76,0% Condições de Vendas À Vista (0% previsto) 0% Tabela curta (0% previsto) 17% Tabela longa (100% previsto) 76% Tabela Financiamento (0% budget) 7% VGV Recebido até Jun/07 Previsto 6,3% Realizado 14,3% Performance de Obra Evolução física prevista 8,6% Evolução física realizada 9,3% Exposição de Capital do Fundo Exposição de capital prevista Exposição de capital ajustada Retorno do Projeto para o Fundo Aprovado Previsto R$ 8,73 milhões R$ 4,62 milhões IGPM + 21,4% a.a. IGPM + 26,6% a.a.* Exposição ajustada (data base jun/07) 100% 75% R$ % 25% R$ % Capital Aportado Exposição a Realizar 5

8 6. Projeto Condomínio Residencial Panoramic O projeto Panoramic, parceria com a Sergus Construções em Alphaville, São Paulo, teve seu lançamento realizado em 10 de maio e atingiu, em apenas 3 meses de comercialização, o percentual de vendas mínimas para entrada do Fundo (30% das unidades). Sendo assim, Sergus e Fundo já assinaram a opção de compra e venda das ações da SPE. Os investimentos do Fundo iniciarão assim que finalizar o processo de diligências. O empreendimento já vendeu 54 unidades de um total de Projeto Clarice Dubeux e Luis Dubeux O empreendimento, a ser erguido na praia de Boa Viagem em Recife, foi submetido novamente à apreciação do Comitê de Investimentos em maio de 2007 para validação de ajustes no projeto, sugeridos em função das dificuldades na aprovação da unificação dos terrenos na prefeitura. Foram aprovadas mudanças de projeto, entre elas a construção de apenas uma torre e não duas, como previsto anteriormente, bem como redução do capital aprovado para a parceria, que passou de R$ para R$ A entrada do Fundo no empreendimento ainda está condicionada a diligências. Ressalta-se novamente que nenhum recurso do Fundo foi destinado ao projeto até o momento. 6

9 8. Projeto Giardini Naxos O empreendimento Giardini Naxos, a ser realizado em parceria com a Construtora Gatto no bairro de Patamares em Salvador, Bahia, foi aprovado em reunião de Comitê de Investimentos realizada em maio de Serão 2 torres e um total de 64 unidades de 3 ou 4 dormitórios, com 159m 2 de área privativa e 3 vagas de garagem. A Construtora Gatto atua em Salvador desde 1962, sendo uma das construtoras mais tradicionais na região quando se trata de lançamentos de alto luxo: tornou-se bastante conhecida por empreendimentos de alto padrão de qualidade, segmento no qual sempre trabalhou. O projeto pode ser visto no site da empresa, O bairro de Patamares está em plena expansão e tem sido apontado como o próximo bairro de luxo de Salvador. A construção de empreendimentos verticais como o Giardini Naxos foi liberada recentemente pela prefeitura local. Lançado em julho deste ano, o projeto já tem 15 unidades vendidas. No momento em que todas as condições de diligência forem cumpridas, o Fundo realizará o efetivo investimento através da compra de participação no Capital Social da SPE. HG Realty BC II FIP - Projeto Aprovado Nome Giardini Naxos Incorporador Construtora Gatto Ltda Localização Patamares - Salvador / BA Tipo Residencial 2 Torres - 64 unidades Tamanho das Unidades 3 ou 4 dorms com 159 m² e 3 vagas Previsão de Entrega Setembro de 2009 Volume (VGV base abr/07) R$ Terreno m² Participação do Fundo (%) 60% Volume Aprovado R$ Rentabilidade Aprovada IGP-M + 20,2% aa 7

10 9. Projeto Residencial Gran Parc O projeto em parceria com a Graúna Construções, a ser realizado em Londrina, Paraná, foi aprovado em reunião do Comitê de Investimentos em maio de 2007 e está em aprovação na prefeitura para lançamento, previsto para outubro de O empreendimento está localizado na Rua Paranaguá esquina com a Rua Mossoró, no Centro da Cidade de Londrina, na área de influência das Avenidas Juscelino Kubitscheck e Higienópolis, em uma área predominantemente residencial, próxima ao Londrina Country Club. A região beneficia-se da infra-estrutura urbana básica da cidade colégios, hospitais, delegacia policial, pronto atendimento do corpo de bombeiros, linhas de ônibus, restaurantes, clínicas médicas, supermercados (Muffato e Viscard) e o Parque do Lago Igapó. A Graúna Construções Civis, com sede em Londrina, atua no mercado de construção civil há 12 anos com projetos em diversos estados. HG Realty BC II FIP - Projeto Aprovado Nome Residencial Gran Parc Incorporador Graúna Construções Civis Ltda Localização Centro - Londrina / PR Tipo Residencial 2 Torres unidades Tamanho das Unidades 3 dorms com 126 m² e 1 vaga Previsão de Entrega Novembro de 2009 Volume (VGV base abr/07) R$ Terreno m² Participação do Fundo (%) 60,0% Volume Aprovado R$ Rentabilidade Aprovada IGP-M + 20,1% aa Vista Parcial do Terreno * NÃO HÁ GARANTIA DE QUE TAL RENTABILIDADE SERÁ ATINGIDA. AS PREVISÕES SÃO BASEADAS EM PREMISSAS, HIPÓTESES E CENÁRIOS, QUE PODEM NÃO SE CONCRETIZAR OU SOFRER ALTERAÇÕES RELEVANTES. TAL PROJEÇÃO REFLETE A RENTABILIDADE DO FUNDO E NÃO DOS COTISTAS. O INVESTIMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTA APRESENTAÇÃO APRESENTA RISCOS PARA O INVESTIDOR. AINDA QUE O GESTOR DA CARTEIRA MANTENHA SISTEMA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS, NÃO HÁ GARANTIA DE COMPLETA ELIMINAÇÃO DA POSSIBILIDADE DE PERDAS PARA O FUNDO DE INVESTIMENTO E PARA O INVESTIDOR. O FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTA APRESENTAÇÃO NÃO CONTA COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR DO FUNDO, DO GESTOR DA CARTEIRA, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU, AINDA, DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS - FGC. A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. AS INFORMAÇÕES CONTIDAS NESTA APRESENTAÇÃO ESTÃO EM CONSONÂNCIA COM O REGULAMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO, PORÉM NÃO O SUBSTITUEM. É RECOMENDADA A LEITURA CUIDADOSA TANTO DO PROSPECTO QUANTO DO REGULAMENTO, COM ESPECIAL ATENÇÃO PARA AS CLÁUSULAS RELATIVAS AO OBJETIVO E À POLÍTICA DE INVESTIMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO, BEM COMO ÀS DISPOSIÇÕES DO PROSPECTO QUE TRATAM DOS FATORES DE RISCO A QUE ESTE ESTÁ EXPOSTO. 8

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