Apresentação Institucional. Setembro 2013

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1 Apresentação Institucional Setembro 2013

2 Sumário 03 Visão Geral 11 Gestão dos Fundos Macro0 20 Gestão dos Fundos Ações 31 Biografias

3 Visão Geral

4 A Empresa Visão Geral 4 A SPX é uma sociedade fundada em 2010 por profissionais que trabalham juntos há mais de 15 anos, com extensa experiência e sucesso em gestão de recursos. Através de um modelo de partnership e gestão meritocrática, buscamos atrair e reter os melhores profissionais do mercado. Essa filosofia estimula o trabalho em equipe e premia os que buscam excelência nos resultados. A partir de capital humano de alta qualidade e valores éticos, acreditamos ser capazes de gerar resultados diferenciados para os nossos clientes.

5 Fundos SPX Visão Geral 5 Multimercados Ações Long Only Ações Long-Biased Fundos Locais Nimitz Patriot Falcon Raptor Apache Fundos Offshore Eagle Viper Total de ativos sob gestão: R$ 7,9 Bi Nimitz, Raptor, Patriot, Apache, Falcon: Fechados para captação

6 Princípios Visão Geral 6

7 Diferenciais Visão Geral 7 Partnership & Gestão Meritocrática Cultura centrada no reconhecimento do mérito, que permite transformar profissionais que se destacam em novos sócios. Dos 73 colaboradores, 25 são sócios. Senioridade Equipe formada por profissionais experientes que, em sua maioria, trabalharam em conjunto em uma mesma instituição, partilhando da mesma cultura. Os 4 membros do Comitê Executivo trabalham juntos no mesmo grupo desde Alinhamento de Interesses Os sócios investem grande parte de seus recursos próprios nos fundos do grupo.

8 Histórico dos principais sócios Visão Geral 8

9 Estrutura Organizacional: 73 colaboradores GESTÃO (21) Visão Geral 9 Commodities Ações Long-Only e Long-Biased Ações Fundos Multimercados Juros Moedas Crédito Rogério Xavier Leonardo Linhares Leonardo Linhares Daniel Schneider Bruno Pandolfi Bruno Pandolfi Gustavo Constantino Bruno Mafra Nicolas Poletti Wladyslaw Ribeiro Sebastian Lewit Marcio Albuquerque Frank Griffóer Comitê Executivo Rogério Xavier Commodities Leonardo Linhares Ações Daniel Schneider Juros Bruno Pandolfi Moedas e Crédito + 2 COLABORADORES + 1 COLABORADOR + 2 COLABORADORES + 2 COLABORADOR +2 COLABORADORES + 1 COLABORADOR PESQUISA (27) Análise de Commodities Análise de Empresas Análise Macroeconômica Rogério Xavier Leonardo Linhares Beny Parnes + 4 COLABORADORES + 8 COLABORADORES + 14 COLABORADORES OPERAÇÕES / RI (25) Risco, Compliance e Backoffice Relações com Investidores Cristiano Amorim Ida Breyer + 19 COLABORADORES + 4 COLABORADORES

10 Crescimento da SPX Visão Geral 10 80% 70% Total Ativos sob Gestão (R$) SPX Raptor CDI (benchmark) 8 bi 7 bi 72 % 60% 6 bi 50% 5 bi 40% 4 bi 30% 3 bi 28% 20% 2 bi 10% 1 bi 0% dez-10 jun-11 dez-11 jun-12 dez-12 jun-13 ago-13 0 bi

11 Gestão dos Fundos Macro

12 Filosofia de Gestão Fundamentalista Foco Gestão dos Fundos Macro 12 Análise fundamentalista orientada a partir de cenários macro e microeconômicos Comparação entre os nossos cenários e os precificados pelo mercado Buscamos sempre uma elevada margem de retorno em nossos investimentos Liquidez e Diversificação Atuação nos mercados brasileiros e internacionais, privilegiando a liquidez e evitando a concentração em setores ou ativos específicos Portfólio diversificado no prazo de investimento, no racional das ideias e nos fatores de risco Preço Foco em entender e antecipar os ciclos econômicos e de mercado Identificação de desequilíbrios e assimetrias de cada mercado que possam representar oportunidades de investimento Gestores especialistas em cada segmento de mercado Monitoramento Todas as alocações respeitam limites de risco pré-estabelecidos e são supervisionadas pelo Comitê Executivo Não trabalhamos com stop loss, embora mudanças nos cenários e nos preços possam alterar o tamanho de nossas alocações Estratégias possivelmente não correlacionadas

13 Processo de Investimento Gestão dos Fundos Macro 13 Comitês Gestores Comitê Executivo Construção de cenários Identificação de oportunidades Tomada de decisão Supervisão e monitoramento Construção de cenários macro e microeconômicos a partir da interação entre gestores, economistas e analistas Fóruns de discussão democráticos com estímulo ao pensamento independente e à diversidade de ideias, evitando o group thinking Diálogo constante com consultores externos Gestores comparam os cenários construídos pela SPX com os precificados pelos mercados, tentando identificar desequilíbrios e assimetrias que representem oportunidades de investimento Sinergia entre as áreas facilita a identificação de oportunidades Especialistas de cada segmento de mercado escolhem a melhor estratégia para capturar a oportunidade identificada O tamanho de uma alocação reflete o grau de convicção na estratégia Execução através de produtos validados pelo compliance Comitê Executivo aprova e supervisiona as estratégias definidas em um processo contínuo de monitoramento Limites de risco definidos por fundo de forma global, sem limites específicos para cada segmento de mercado Não trabalhamos com limites predefinidos de stop loss Mudanças dos cenários e dos preços podem alterar o tamanho de nossas alocações Processo Contínuo

14 Pesquisa Macroeconomia Empresas Gestão dos Fundos Macro Commodities 14 Equipe 15 analistas Equipe 8 analistas Equipe 4 analistas Cobertura Brasil América do Norte América Latina Ásia e Oceania Europa Processo A equipe faz análises detalhadas das economias brasileira e internacional para a construção de cenários Através de comitês semanais, estimula o debate, atualiza o cenário e difunde as informações Atualização e análise diária do cenário macro A equipe mantém contato com consultores externos e acadêmicos Cobertura Aéreas, Commodities, Consumo, Educação, Energia, Financeiro, Imobiliário, Industrial, Infra estrutura, Saúde, Telefonia, Utilities Processo Ideias são geradas levando-se em conta os cenários macro e microeconômicos com a busca de informação nas mais diversas fontes: externas e internas Através de intenso e rigoroso processo de análise fundamentalista, buscamos determinar preços teóricos de compra e venda a partir principalmente de múltiplos normalizados de 3 anos e fluxo de caixa descontado. Cobertura Agrícolas (soja, milho, trigo, açúcar e algodão, entre outras) Metálicas (cobre, alumínio, níquel, chumbo, zinco e paládio, entre outras) Energéticas (petróleo e gás natural, entre outras) Processo O processo de análise se inicia pela construção do cenário macroeconômico global, com interação e contribuição direta dos economistas da SPX A equipe mantém contato com consultores externos Os analistas de commodities apresentam, então, suas projeções de oferta e demanda de cada commodity à luz do cenário macro que se antecipa

15 Gerenciamento de Risco Gestão dos Fundos Macro 15 Área de Risco e Compliance Subordinada diretamente ao Comitê Executivo, visando independência e evitando conflito de interesse com as áreas de gestão Metodologia Monitoramento Métricas padronizadas de Risco de Mercado: VaR Paramétrico com 95% de confiança em horizonte de investimento de um dia Stress Test utilizando cenários extremos definidos por empresa de terceiros independente Limites definidos por fundo de forma global, sem limites específicos para cada segmento de mercado ou estratégia Utilização de sistema de gerenciamento de risco de mercado desenvolvido por empresa terceirizada independente Monitoramento quantitativo contínuo dos fundos, gerando relatórios diários para as áreas de gestão e para o Comitê Executivo Avaliação periódica da eficácia do modelo através de back-testing, comparando as estimativas de VaR com os resultados diários efetivamente verificados Controles internos para assegurar o tratamento equitativo na alocação para os fundos, com o cumprimento das políticas e restrições existentes

16 SPX Nimitz Gestão dos Fundos Macro 16 Patrimônio Líquido em 30-ago R$ Data de Abertura 1-dez-2010 Aplicação Mínima R$ Cotização de Resgate D+60 Classificação Anbima Multimercado Macro Taxa de Antecipação de Resgate 5% Taxa de Administração 2,0% a.a. Taxa de Performance 20% do que exceder o CDI Custódia e Controladoria Banco BTG Pactual Administrator BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DVTM Volatilidade 2 4,17% Índice de Sharpe 3 1,03 Max. Draw down 4-2,73% 45% 40% 35% 30% Nimitz 25% 20% CDI 15% 10% 5% 0% dez-10 jun-11 dez-11 jun-12 dez-12 jun-13 43,7% 28,0% Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum. CDI Ano CDI Acum ,0% 1,0% 1,0% 0,8% 0,8% ,8% 1,3% -0,2% 1,4% 0,0% 0,0% 0,7% 2,1% 2,1% 0,2% 1,5% -0,2% 11,2% 12,3% 11,6% 12,5% ,2% 1,7% 1,3% 0,4% 3,3% -0,3% 0,1% 0,6% -0,4% 2,1% -1,3% 1,3% 11,5% 25,2% 8,4% 22,0% ,9% 0,8% 1,7% -1,5% 4,2% 3,7% -0,4% 3,6% 14,8% 43,7% 4,9% 28,0% 1 Patriomônio Líquido do SPX Nimitz Master; 2 Volatilidade anualizada do SPX Nimitz Feeder desde a abertura do fundo; 3 Índice de Sharpe do SPX Nimitz Feeder desde a abertura do fundo; 4 Max. Draw down do SPX Nimitz Feeder desde a abertura do fundo.

17 SPX Raptor Gestão dos Fundos Macro 17 Patrimônio Líquido em 30-ago R$ Data de Abertura 1-dez-2010 Aplicação Mínima R$ Cotização de Resgate Último dia útil no mês, mínimo D+90 Classificação Anbima Multimercado Macro Taxa de Antecipação de Resgate 15% Taxa de Administração 2,0% a.a. Taxa de Performance 20% do que exceder o CDI Custódia e Controladoria Banco BTG Pactual Administrator BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DVTM Volatilidade 2 11,49% Índice de Sharpe 3 0,98 Max. Draw down 4-3,18% 80% 70% 60% 50% Raptor 40% 30% 20% CDI 10% 0% dez-10 jun-11 dez-11 jun-12 dez-12 jun-13 71,5% 28,0% Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum. CDI Ano CDI Acum ,6% 1,6% 1,6% 0,8% 0,8% ,6% 2,3% -1,8% 2,7% -1,3% -1,4% 0,6% 4,1% 3,9% -0,5% 2,9% -1,6% 13,9% 15,6% 11,6% 12,5% ,5% 2,8% 1,9% 0,2% 6,1% -1,3% -0,3% 0,7% -1,2% 3,7% -2,9% 2,3% 17,4% 35,8% 8,4% 22,0% ,0% 1,2% 3,1% -3,2% 7,8% 7,1% -1,4% 6,7% 26,3% 71,5% 4,9% 28,0% 1 Patriomônio Líquido do SPX Raptor Master; 2 Volatilidade anualizada do SPX Raptor Feeder desde a abertura do fundo (cota mensal); 3 Índice de Sharpe do SPX Raptor Feeder desde a abertura do fundo (cota mensal); 4 Max. Draw down do SPX Raptor Feeder desde a abertura do fundo (cota mensal).

18 Alocação do VaR Gestão dos Fundos Macro 18 VaR Share SPX Nimitz média dos 6 meses 100% 90% 80% 70% 61% 60% 60% 44% 48% 49% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 23% 23% 31% 17% 25% 23% 12% 9% 10% 9% 9% 9% 21% 20% 12% 6% 8% 12% 1H11 2H11 1H12 2H12 1H13 Ago 13 Juros Moedas e Crédito Commodities Ações *Gráfico não ilustra a alocação de VaR de 2010 dado que teve apenas o mês de dezembro.

19 Atribuição de Performance Gestão dos Fundos Macro 19 10% Performance SPX Nimitz 7% 4% 1% -2% 1º Sem 11 2º Sem 11 1º Sem 12 2º Sem 12 1º Sem 13 Ago 13 Juros Moedas e Crédito Commodities Ações *Atribuição de performance não levando em consideração taxas e custos e a remuneração do caixa pelo CDI, gráfico não ilustra a atribuição de performance de dezembro 2010 dado que teve apenas o mês de dezembro.

20 Gestão dos Fundos Ações

21 Equipe Gestão dos Fundos Ações 21 GESTÃO Ações Long-Only e Long-Biased Ações Brasil Fundos Multimercados Ações Internacionais Fundos Multimercados Comitê Executivo Leonardo Linhares Leonardo Linhares Leonardo Linhares Nicolas Poletti Gustavo Constantino Leandro Valente Rogério Xavier Commodities Leonardo Linhares Ações Daniel Schneider Juros Bruno Pandolfi Moedas e Crédito Guilherme Mazie PESQUISA Aéreas, Agronegocio Consumo, Saúde Wladyslaw Ribeiro Rafael Gonçalves Industrial, Infraestrutura Telefonia, Educação Imobiliário, Financeiro Utilities Commodities Eduardo Almeida Bruna Silveira Pedro Alves Jorge Luis Mauro Murilo Oliveira Adelia Souza João Mendonça + 1 COLABORADOR

22 Filosofia de Gestão Fundamentalista Ciclo Gestão dos Fundos Ações 22 Bottom up e orientada a partir de cenários macros. Buscamos sempre uma elevada margem de retorno em nossos investimentos. Foco em entender o que está precificado no mercado. Compreender em que momento do ciclo o mercado, a economia, cada setor e cada empresa se encontram. A partir disso, determinar o preço justo de cada ação e as variáveis a serem monitoradas. Gestão de Portfólio Preferencialmente líquido, evitando concentração em setores e papeis. Diversificado no prazo de investimento, no racional das ideias e nos fatores de risco. Preço Seguros Eventos de cauda ocorrem com frequência mais alta que o esperado. Ineficiências de mercado geram proteções baratas.

23 Processo de Investimento Gestão dos Fundos Ações 23 Comitês Analistas e Gestores Comitê Executivo Geração de Ideias Análise e Precificação das Ideias Criar um Portfólio Gestão Dinâmica Macro Construção de cenários macros e de mercado, com foco em entender em que momento do ciclo a economia se encontra Fornecer ideias e inputs para nossos modelos Micro Visitas e contato frequente com as empresas, competidores, fornecedores e analistas Busca de informações nas mais diversas fontes Filtrar o que é relevante nas informações recolhidas e saber fazer as perguntas corretas Através de intenso e rigoroso processo de análise fundamentalista buscamos determinar preços teóricos de compra e venda a partir principalmente de múltiplos normalizados de 3 anos e fluxo de caixa descontado Criar um portfólio preferencialmente líquido, evitando concentrações de setores e papéis específicos O tamanho de cada posição será determinado pelo retorno esperado (ajustado ao risco), a existência de catalisadores e o efeito que esta terá sobre o risco total do portfólio Caso haja oportunidades, posições macro direcionais e hedges também serão implementados Alta volatilidade do mercado produz oportunidades para rotação nas posições Situações de falhas de mercados em conjunto com valuation atrativo geralmente produzem as melhores oportunidades Processo Contínuo

24 Estratégias Long Gestão dos Fundos Ações 24 A carteira long é composta normalmente por um portfólio de 15 a 25 ações A posição máxima em uma ação é de 15% e em um setor é de 35% Podemos ter exposição a bolsas internacionais e dívidas de empresas brasileiras Alocações diversificadas no prazo de investimento, no racional da ideia e nos fatores de risco

25 Alocações Direcionais e Hedges Gestão dos Fundos Ações 25 Visando diminuir a exposição aos ciclos econômicos e baseado em nossa visão sobre o direcionamento dos mercados, controlamos ativamente a exposição direcional do fundo. Isso será feito principalmente através de: Compra e venda de índice futuro e opções Alocações de caixa Short de ações específicas e alocações nos mercados macro Busca constante de proteções, principalmente para riscos de cauda

26 Estratégias Short Principais motivos para vender uma ação: Estruturais e contabilidade questionável São as melhores vendas e as que apresentam as maiores oportunidades de ganho Gestão dos Fundos Ações 26 Foco em empresas que apresentam contabilidade agressiva e setores estruturalmente fadados ao declínio Erros de percepção e momento Ocorrem com frequência. É muito importante o contato com a indústria de research e outros investidores Utilizada para diminuir o risco setorial /direcional, gerando oportunidades de ganho em posições relativas Valuation Valuation elevado envolve rápido crescimento e alta qualidade. Buscamos vender quando há catalisadores Gestão de Riscos: Evitamos papéis com posições alugadas muito elevadas ou concentradas. O tamanho máximo de posição é de 6% do PL (normalmente entre 1% a 3%)

27 Alocações Macro Feitas a partir de ideias geradas pelas mesas macro da SPX Objetivo principal de proteger o portfólio Gestão dos Fundos Ações 27 Hedges mais baratos e eficientes são geralmente encontrados fora dos mercados acionários, dado que os mercados macro apresentam níveis de volatilidade mais baixas e são mais líquidos As alocações macro direcionais serão implementadas apenas quando apresentarem um elevado potencial de retorno e vantagem em relação ao fator de risco em bolsa Buscamos alocações macro de médio a longo prazo, de ativos que estejam passando por processo de mudança estrutural e possam gerar ganhos expressivos para o fundo.

28 SPX Patriot Gestão dos Fundos Ações 28 Patrimônio Líquido em 30-ago R$ Data de Abertura 14-set-2012 Aplicação Mínima R$ Cotização de Resgate D+60 Classificação Anbima Ações Livre Taxa de Antecipação de Resgate 5% Taxa de Administração 2,0% a.a. Taxa de Performance 20% do que exceder o IBX Custódia e Controladoria Banco BTG Pactual Administrator BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DVTM Volatilidade 2 11,18% Índice de Sharpe 3 1,26 Max. Draw down 4-10,45% 15% 10% Patriot 5% 0% -5% IBX -10% -15% set-12 nov-12 jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 6,6% -7,3% Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum. IBX Ano IBX Acum ,1% 1,9% 1,5% 4,9% 7,3% 7,3% 0,5% 0,5% ,2% -1,0% -0,4% 0,9% 1,1% -5,1% 1,1% 0,7% -0,7% 6,6% -7,8% -7,3% 1 Patriomônio Líquido do SPX Patriot Master; 2 Volatilidade anualizada do SPX Patriot Feeder desde a abertura do fundo; 3 Índice de Sharpe do SPX Patriot Feeder desde a abertura do fundo; 4 Max. Draw down do SPX Patriot Feeder desde a abertura do fundo.

29 out-12 nov-12 dez-12 jan-13 fev-13 mar-13 abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 SPX Apache Gestão dos Fundos Ações 29 15% Patrimônio Líquido em 30-ago R$ Data de Abertura 18-out % Apache Aplicação Mínima R$ Cotização de Resgate D+60 5% 6,3% Classificação Anbima Ações Livre Taxa de Antecipação de Resgate 5% Taxa de Administração 2,0% a.a. 0% Taxa de Performance Custódia e Controladoria 20% do que exceder o IBX Banco BTG Pactual -5% IBX -5,1% Administrator BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DVTM -10% Volatilidade 2 11,17% Índice de Sharpe 3 1,13-15% Max. Draw down 4-10,50% Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum. IBX Ano IBX Acum ,1% 1,6% 5,1% 6,6% 6,6% 2,9% 2,9% ,1% -0,9% 0,0% 1,0% 0,8% -4,9% 1,1% 0,6% -0,3% 6,3% -7,8% -5,1% 1 Patriomônio Líquido do SPX Apache Master; 2 Volatilidade anualizada do SPX Apache Feeder desde a abertura do fundo; 3 Índice de Sharpe do SPX Apache Feeder desde a abertura do fundo; 4 Max. Draw down do SPX Apache Feeder desde a abertura do fundo.

30 jul-12 ago-12 set-12 out-12 nov-12 dez-12 jan-13 fev-13 mar-13 abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 SPX Falcon Gestão dos Fundos Ações 30 35% Patrimônio Líquido em 30-ago R$ % 29,5% Data de Abertura 6-jul-2012 Aplicação Mínima R$ Cotização de Resgate D+60 25% 20% SPX Falcon Classificação Anbima Ações Livre Taxa de Antecipação de Resgate 10% Taxa de Administração 2,0% a.a. 15% 10% IPCA + 6% 14,3% Taxa de Performance 20% do que exceder o IPCA + 6% Custódia e Controladoria Banco BTG Pactual 5% IBX Administrator BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DVTM 0% 0,4% Volatilidade 2 7,00% -5% Índice de Sharpe 3 3,71-10% Max. Draw down 4-3,66% Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum. IPCA+6% Ano IPCA+6% Acum ,3% 3,7% 4,4% 4,5% 1,4% 2,7% 18,3% 18,3% 5,9% 5,9% ,3% 0,0% -0,1% 0,7% 3,5% -1,0% 0,6% 2,3% 9,5% 29,5% 7,9% 14,3% 1 Patriomônio Líquido do SPX Falcon Master; 2 Volatilidade anualizada do SPX Falcon Feeder desde a abertura do fundo (14-set-2012); 3 Índice de Sharpe do SPX Falcon Feeder desde a abertura do fundo (14-set-2012) calculado pelo IBX; 4 Max. Draw down do SPX Falcon Feeder desde a abertura do fundo (14-set-2012).

31 Biografias Principais Sócios

32 Comitê Executivo Biografia Rogério Xavier, Fundador e sócio diretor Graduado em Administração de Empresas pela PUC-RJ. Iniciou sua carreira no Banco de Investimento Garantia em 1985, onde atuou por 4 anos. Trabalhou posteriormente no Chemical Bank e ingressou no Banco BBM em 1989, tornando-se Diretor em Até 2007, foi responsável pela Tesouraria do Banco BBM. Em 2008, assumiu a responsabilidade pela equipe de Gestão de Recursos de Terceiros. Desligou-se do Banco BBM em 2010 para criar a SPX. 32 Leonardo Linhares, Sócio diretor Graduado em Economia pela UFRJ. Iniciou a sua carreira no Banco BBM em Em 1997 passou a exercer a função de Operador, tornando-se Gerente da Mesa de Renda Variável em No ano de 2009, foi nomeado Diretor de Renda Variavel da Gestão de Recursos de Terceiros do Banco BBM. Em 2012 desligou-se do Banco BBM e se juntou a SPX como Diretor responsável pela Gestão de Renda Variável. Daniel Schneider, Fundador e sócio diretor Graduado em Administração de Empresas pela FGV-SP. Iniciou sua carreira em 1994 no Departamento Financeiro da Alcan Alumínio do Brasil. Ingressou no Banco BBM em 1996, como Analista Financeiro. Em 1998, passou a exercer a função de Operador, tornando-se Gerente de Renda Fixa Local em No ano de 2009, foi nomeado Diretor de Renda Fixa da Gestão de Recursos de Terceiros do Banco BBM. Desligou-se do Banco BBM em 2010 para criar a SPX. Bruno Pandolfi, Fundador e sócio diretor Graduado em Engenharia Eletrônica pela UFRJ, pós graduado no MBA pelo IBMEC-RJ. Iniciou sua carreira em 1996 no Creditec CFT, então financeiro do Grupo BBM. Ingressou no Banco BBM em 1998 como Operador, tornando-se Gerente de Câmbio em No ano de 2009, foi nomeado Diretor Financeiro, responsável pela Tesouraria do Banco BBM. Desligou-se do Banco BBM em 2010 para criar a SPX.

33 Gestão Biografia Sebastian Lewit, Juros Brasil Graduado em Engenharia Elétrica e de Produção pela PUC-RJ e pós-graduado no MBA em Finanças e Mercados de Capitais pela FGV-RJ. Iniciou sua carreira no Banco BBM em 1997, onde atuou no BackOffice. Em 2000 passou a exercer a função de Operador de Renda Fixa, tornando-se Sócio Gerente da área de Mercados Emergentes em 2006, acumulando posteriormente a área de Renda Fixa Brasil. Desligou-se do Banco BBM em 2010 para integrar a equipe da SPX. 33 Gustavo Constantino, Ações Fundos Multimercados Graduado em Engenharia de Produção Mecânica pela PUC-RJ e pós-graduado no MBA em Finanças e Mercados de Capitais pela FGV-RJ. Iniciou sua carreira no Banco BBM em 2000, onde atuou na área de Análise de Ações e, posteriormente, na Gestão de Renda Variável. Desligou-se do Banco BBM em setembro de 2009 para se associar à GAP Asset Management, exercendo a função de Gestor de Renda Variável da empresa. Desligou-se da GAP em 2010 para integrar a equipe da SPX. Marcio Albuquerque, Moedas Graduado em Engenharia Elétrica pela PUC-RJ, em Economia pela Universidade do Alabama, e pós-graduado no MBA em Finanças e Mercados de Capitais pela FGV-RJ. Iniciou sua carreira no Banco BBM em 2003, onde atuou no BackOffice e, posteriormente, na área de Produtos. Em 2005 passou a exercer a função de Operador, tornando-se Gerente de Câmbio em 2008 e, posteriormente, sócio do Banco BBM. Desligou-se do Banco BBM em 2010 para integrar a equipe da SPX. Bruno Mafra, Commodities Graduado em Engenharia Elétrica pela PUC-RJ e pela École Centrale de Paris. Mestre em Finanças pelo IMPA. Ingressou no Banco BBM em 2004 na área de Pesquisa Macroeconômica. Em 2007, tornou-se Operador da Mesa de Commodities, da qual se tornou Gerente em Desligou-se do Banco BBM em 2010 para integrar a equipe da SPX. Nicolas Poletti, CFA, Ações Fundos Long-Only e Long-Biased Graduado em Economia pela Universidade de Buenos Aires. Iniciou a sua carreira no Citigroup em A partir de 2005 trabalhou como analista de ações durante 3 anos no Consultatio Asset Management. Em 2008 tornou se gestor dos fundos de ações Long do Banco BBM. Desligou-se do Banco BBM em 2012 para integrar a equipe da SPX. Wladyslaw Ribeiro, Ações Fundos Multimercados Graduado em Engenharia de Produção pela Universidade Federal Fluminense. Iniciou sua carreira no Banco BBM em 2008, onde atuou na área de Análise de Ações. Posteriormente, integrou a Gestão de Renda Variável dos fundos Long short e multimercados do Banco BBM. Em 2013, desligou-se do BBM para integrar a equipe da SPX.

34 Pesquisa Macroeconômica, Operações e RI Biografia Beny Parnes, Economista Chefe Graduado em economia pela PUC-RJ. Completou os créditos do programa de doutorado da Universidade da Pensilvânia, EUA, sem conclusão de tese. Diretor da área externa do Banco Central do Brasil de 2002 a Economista chefe da SPX, Diretor executivo do Banco BBM de 2004 a Professor associado do departamento de economia da PUC-RJ. 34 Ida Breyer, Relações com Investidores Graduada em Administração de Empresas pela UFRJ. CIBE pela Columbia University, NY Iniciou a sua carreira Opportunity Asset Management em De 1999 a 2002 integrou o time de Latam Equities do JP Morgan. Em 2002 tornou-se responsável pela área comercial do Banco Brascan (Brookfield). Em 2004 foi convidada para o time de Latam Equities do Credit Suisse, sendo Director responsável pela cobertura de clientes institucionais na América do Sul. Em 2010 foi para o Deutsche Bank para liderar o processo de expansão da área de Equities no Brasil. Desligou-se Deutsche Bank em 2013 para integrar a equipe da SPX. Cristiano Amorim, Risco, Compliance e Backoffice Graduado em Engenharia de Mecânica e Produção pela PUC-RJ e pós-graduado no MBA de Finanças pelo IBMEC-RJ. Ingressou no Banco BBM em 1995 na área de Controle Gerencial, passando a integrar a área de Produtos em Em 2003 foi Superintendente Adjunto da área de Operações Estruturados do Banco Santos e, em 2005, Sócio Fundador e Diretor da Foco DTVM. Retornou ao BBM em 2007 como Gerente das áreas de Produtos e Planejamento. Desligou-se do Banco BBM em 2010 para integrar a equipe da SPX.

35 Nossos Contatos Relações com Investidores Tel.: ri@spxcapital.com.br Ida Breyer Tel.: ida.breyer@spxcapital.com.br Rodrigo Godinho Tel.: rodrigo.godinho@spxcapital.com.br Rua Humaitá, 275 6º e 14º Andares Humaitá Rio de Janeiro RJ CEP Esta apresentação foi preparada em conjunto pela SPX Gestão de Recursos Ltda. ( SPX Capital ) e SPX Equities Gestão de Recursos Ltda. ( SPX Investimentos ), empresas do grupo SPX, e tem caráter meramente informativo, não se constituindo em oferta de venda de cotas dos fundos geridos e não considerando objetivos de investimento ou necessidades individuais e particulares. O grupo SPX não comercializa e nem distribui cotas de fundos ou qualquer outro ativo financeiro. Recomendamos uma consulta a assessores de investimento e profissionais especializados para uma análise específica, personalizada antes de sua decisão sobre investimentos. Aos investidores é recomendada a leitura cuidadosa de prospectos e regulamentos ao aplicar seus recursos. Os fundos geridos utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a conseqüente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do fundo. Os fundos geridos estão autorizados a realizar aplicações em ativos financeiros no exterior. Os fundos multimercados e fundos de ações podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Fundos de Investimento não contam com a garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Para avaliação da performance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. A rentabilidade divulgada já é líquida das taxas de administração, de performance e dos outros custos pertinentes ao fundo, mas não é líquida de impostos. Os indicadores do CDI, IbrX e IPCA são mera referências econômicas, não caracterizando parâmetro objetivo para os fundos. Nos fundos geridos pela SPX a data de conversão de cotas é diversa da data de aplicação e de resgate e a data de pagamento do resgate é diversa da data do pedido de resgate. Não há garantia de que os fundos multimercados terão o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este material não pode ser copiado, reproduzido ou distribuído a terceiros sem a expressa concordância do grupo SPX.