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1 relatório anual 2008 Annual report

2 Princípios Organizacionais Organizational Principles Missão Oferecer às pessoas entretenimento e possibilitar o acesso a bens de consumo por meio da comercialização, distribuição e financiamento de produtos e serviços, procurando concretizar sonhos e contribuir de forma ética e responsável para o desenvolvimento do País. Visão Ser a principal referência para a sociedade em todos os setores em que atua. Nossas Crenças (Princípios e Valores) Ética e respeito como base de nossos relacionamentos; Manutenção de um ambiente corporativo que propicie a autoestima e a valorização de nossos colaboradores; Crença no aperfeiçoamento, na inovação e na agilidade como forma de estarmos constantemente sintonizados aos nossos clientes e aptos a atender e superar suas expectativas; Estímulo à criatividade e à competição ética e saudável na busca incessante de melhores resultados como fatores-chaves para o sucesso de nossas atividades; Reconhecimento do trabalho e da satisfação profissional como requisitos para a organização e seus colaboradores atingirem seus objetivos corporativos e individuais; Obtenção do lucro e remuneração constante do patrimônio do acionista, em consonância com as práticas de Responsabilidade Corporativa como contrapartida aos nossos resultados e alicerce de desenvolvimento sustentável do País. Código de Conduta Ética Norteados pelo conjunto de princípios organizacionais, as práticas adotadas pelas empresas do GSS e seus colaboradores orientam-se pela ética no relacionamento com todos os públicos direta ou indiretamente envolvidos em nossos negócios (stakeholders). As diretrizes de conduta ética estão reunidas no Código de Conduta Ética do Grupo Silvio Santos, disponível nas versões impressa e eletrônica. O Código de Conduta Ética do GSS prepara os colaboradores para zelar pela marca Grupo Silvio Santos e de suas empresas, por meio de suas práticas e relacionamentos, de forma a contribuir para o bem comum e desenvolvimento da sociedade. Mission Offering people entertainment and providing access to consumer goods through marketing, distributing and financing products and services, aiming to materialize dreams and make a responsible ethical contribution to Brazil s development. Vision Be the main reference for society in all sectors in which we act. Our Beliefs (Principles and Values) Ethics and respect as the basis for our relationships; Maintaining a corporate environment that fosters self-esteem and appreciation of our staff; Belief in improvement, innovation and agility as means of being constantly attuned to our customers and able to meet and exceed their expectations; Encouraging creativity with ethical and healthy competition in constant pursuit of better results as key factors for the success of our activities; Recognizing work and job satisfaction as requirements for the organization and its staff to achieve their corporate and individual objectives; and Obtaining profit and constant remuneration of shareholders equity in consonance with Corporate Responsibility practices as the cornerstone for our results and sustainable development in Brazil. Code of Ethical Conduct Guided by the set of organizational principles, the practices adopted by GSS companies and their employees are based on ethics in relationships with all direct or indirect stakeholders. Guidelines for ethical conduct are brought together in the Silvio Santos Group (GSS) Code of Ethical Conduct, available in printed and electronic versions. The GSS Code of Ethical Conduct prepares staff to enhance the Grupo Silvio Santos brand and its companies through their practices and relationships in order to contribute to the common good and development of society. Sobre este relatório About this report O presente relatório retrata essencialmente o desempenho das empresas do Grupo Silvio Santos no ano de Entretanto, algumas informações foram atualizadas com dados referentes ao primeiro semestre de 2009 com o objetivo de comunicar com maior adequação as ações desenvolvidas pelo Grupo. This report essentially shows how the Silvio Santos Group companies performed in However, some of the data has been updated to reflect the first half of 2009 and so more appropriately report on initiatives being developed by the Group.

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4 Mensagem do Presidente Em 2008, comemorávamos os 50 anos do Grupo Silvio Santos em meio à euforia de um mundo que apresentava, até então, uma exuberância notável e contínua no comportamento das economias mundiais. Até que, no final de setembro, acordamos todos em meio àquela que ficou conhecida como a pior crise econômico-financeira em nossa história recente, a se abater sobre os mercados, agora amplamente dependentes e globalizados. Nossos números refletem a força e as sinergias das empresas de uma organização que tem nos elementos de sua identidade seu diferencial: há 50 anos, oferecemos produtos e serviços altamente identificados com os sonhos e as demandas do povo brasileiro; praticamos a inovação sem esquecer o patrimônio contido em nossas marcas, que geram a fidelidade de milhões de nossos clientes habituais e conquistam milhares de outros à medida que desenvolvemos e implantamos novos negócios. Mais de um ano após os acontecimentos originados em setembro de 2008 com o desmonte dos subprimes americanos, podemos enxergar o cenário com a sabedoria que a distância do ápice dos acontecimentos nos permite. O que isso tudo tem a ver com nossos resultados em 2008 e, mais ainda, com a história de sucesso do Grupo Silvio Santos e suas empresas? Tudo. É imprescindível destacar que a avassaladora crise financeira mundial ocorreu porque empresas, seus gestores e administradores abandonaram os fundamentos da atividade econômica. É possível verificar, hoje, que os mercados e as empresas mais abaladas pelas consequências da crise foram justamente aqueles que deixaram de lado os mais fortes elementos de sua identidade em busca de lucros de curto prazo, muitas vezes produzidos de forma artificial, abandonando os pressupostos do negócio. Para o Grupo Silvio Santos, crise sempre foi sinônimo de oportunidade. Temos uma história de compromisso com nossas marcas, nossos clientes e com o Brasil, a qualquer tempo e em qualquer circunstância. Em 2008, nosso volume de investimentos se manteve próximo ao ano anterior, chegando a R$ 95,6 milhões, e já podemos antecipar que os números para 2009 serão muito superiores a isso, tomando como exemplo as aquisições da Braspag, empresa líder no mercado brasileiro de processamento de transações on line, agora parte importante das operações da Divisão Financeira e da rede de lojas Dudony, que possibilitou crescimento exponencial da nossa rede de lojas de varejo com a marca Baú da Felicidade. Nossos investimentos continuam no SBT, em qualidade técnica e conteúdo das produções, nos altamente promissores mercados imobiliário, por meio da Sisan, e de cosméticos, com a marca Jequiti, e com um potencial enorme de geração de negócios e resultados. Os resultados do Grupo Silvio Santos no ano de 2008 têm um significado que vai muito além dos números aqui apresentados. Afinal, continuamos entre as 70 maiores companhias brasileiras em faturamento e atingimos o montante de R$ 4,42 bilhões de faturamento bruto, 14,7% superior aos resultados do ano de Definitivamente: somos o Brasil que sonha e realiza.

5 Message from the President In 2008, we celebrated the 50 th anniversary of the Silvio Santos Group amid the euphoria of a world that had been showing remarkable and continuous exuberance in the behavior of its economies. Then, at the end of September, everybody woke up in the midst of what was to be known as the worst economic and financial crises, in recent history, to hit the markets, now largely interdependent and globalized. More than a year after the events that began in September 2008 with the collapse of America s subprime mortgages business, we can examine the scenario with the wisdom of hindsight. What does all this have to do with our 2008 earnings or the success story of the Silvio Santos Group and its companies? Everything. It must be emphasized that the devastating financial crisis occurred because companies, their managers and administrators lost sight of economic fundamentals. Today, we can see that the markets and businesses most affected by the crisis were precisely those that left aside the strongest elements of their identity and pursued short-term gains, in many cases drummed up artificially, while neglecting the basic premises of their business. The significance of the Silvio Santos Group s 2008 earnings goes well beyond the numbers shown here. After all, we are still one of Brazilian top 70 companies in terms of sales and our gross revenues totaled R$4.42 billion 14.7% higher than in are closely identified with the dreams and demands of the Brazilian people; we practice innovation without forgetting the equity contained in our brands, which have built the loyalty of millions of our regular customers and won over thousands more as we develop and roll out new business ventures. For the Silvio Santos Group, crisis has always been synonymous with opportunity. We have a history of commitment to our brands, our customers and Brazil, whatever the period or the circumstances. In 2008, our investment volume remained close to last year s, reaching R$95.6 million, and we expect the 2009 figures to be much higher, taking the example of the acquisitions of Braspag, a leading online transaction processing firm in the Brazilian market, now an important part of the operations of our Financial Division, and the Dudony chain of stores, which facilitated exponential growth of our network of retail stores under the Baú da Felicidade brand. We are continuing to invest in the technical quality and content of SBT [television], in the highly promising property market through Sisan, and in cosmetics through the Jequiti brand, with enormous potential for generating business and earnings. Definitively we are the Brazil that has dreams and makes them come true. Our numbers reflect the strength and synergies of the business of an organization whose competitive edge is in the elements of its identity: for 50 years, we have been offering products and services that Luiz Sebastião Sandoval Presidente President 3

6 50 anos de sonhos 50 years of dreams O Grupo Silvio Santos completou, em 2008, meio século de atividades. Uma história que fez da diversificação de negócios o centro de uma estratégia vencedora de identificar e aproveitar as oportunidades, independente de cenários econômicos adversos. In 2008, the Silvio Santos Group celebrated half a century of doing business. A history that made business diversification into the core component of a winning strategy for detecting opportunities and grasping them, regardless of adverse economic scenarios. São 50 anos levando emoção e permitindo a milhões de brasileiros realizar seus sonhos por meio dos negócios do Grupo, que compreendem entretenimento, serviços de comunicação, varejo, crédito, hotelaria, empreendimentos imobiliários, cosméticos e agora também varejo eletrônico. For 50 years GSS has brought emotions and enabled millions of people to achieve their dreams through the Group s businesses, which include entertainment, communication services, retail, credit, hotels, real estate, cosmetics and now online retail too. A sinergia e integração de todas essas atividades é, desde seu início, uma característica marcante no Grupo, impressa por Silvio Santos, seu acionista majoritário e um comunicador com um tino reconhecido para os negócios, um empresário com um dom incomum para a comunicação. Right from the start, the synergy and integration of all these activities has been a hallmark of the Group, imprinted by Silvio Santos, its majority shareholder, a communicator with a recognized gift for business, and a businessman with an unmatched gift for communication. Administrado pela holding do Grupo Silvio Santos, a Silvio Santos Participações Ltda., o Grupo conta com estruturas e sistemas de gestão altamente profissionalizados e cerca de colaboradores diretos, que unem competência profissional e orgulho de pertencer a uma organização que faz parte da história do Brasil. Managed by the GSS holding company, Silvio Santos Participações Ltda., the Group has highly professional management structures and systems with a staff of nearly 9,500 direct employees, combining professional competence and pride in belonging to an organization that is part of Brazil s history. Em 2008, um período que será lembrado como um dos piores momentos para a economia mundial, o Grupo Silvio Santos não desacelerou. Ao contrário, manteve um forte ritmo de investimentos nos negócios tradicionais e no desenvolvimento de novas oportunidades e, com isso, apurou resultados que o mantém entre as principais organizações empresariais do país 68ª posição no ranking de Melhores & Maiores As 1000 Maiores Empresas do País, publicado pela revista Exame, com base em volume de vendas. In 2008, a period that will be remembered as one of the worst moments for the world economy, Silvio Santos Group did not slow its growth. On the contrary, it kept up a strong pace of investment in its traditional businesses and developed new opportunities. On this basis, its earnings continued to rank among the leading organizations in the Country it ranked 68 th in sales volume among Brazil s Biggest & Best Top 1000 companies published by the business magazine Exame (Melhores & Maiores).

7 e realizações and achievements São 42 empresas que atuam em conjunto na busca de novos processos, aprimoramento tecnológico e desenvolvimento de novos produtos e serviços, ao mesmo tempo em que se consolidam entre as principais em seus segmentos de atividade. The conglomerate s 42 companies are working together to pursue new processes and technological improvements and to develop new products and services while consolidating among the leaders in their segments. A Divisão de Comércio e Serviços é formada pelo Baú da Felicidade, empresa pioneira do grupo e que, em constante renovação, deu origem, desde 2007, à rede Baú Crediário, cujos resultados e velocidade de expansão se destacam nas estratégias de negócios da Divisão, que conta também com a Liderança Capitalização S.A, integrada ao Grupo Silvio Santos em 1975, empresa pioneira no mercado ao lançar, em 1991, os títulos de capitalização Tele Sena, os mais vendidos no País em produtos do gênero. Com alto índice de fidelização entre seu público, a Tele Sena também incorpora as novas tecnologias às suas estratégias, prevendo, em breve, a comercialização dos títulos pela internet e pelo celular. Mais do que pelo crédito, o Banco PanAmericano, líder da Divisão Financeira, é reconhecido por oferecer um amplo leque de soluções financeiras, principalmente ao público de baixa renda. Atuando em 85% do território nacional, é o banco com a quarta melhor performance do Brasil, segundo ranking da revista Dinheiro. São 2,8 milhões de clientes ativos em diversos tipos de financiamento, 11,8 milhões de cartões de crédito emitidos entre Private Label e com a bandeira Visa e Mastercard, 3,3 milhões de clientes ativos nas operações de seguros e 11,8 mil em consórcio. Com a abertura de capital do Banco PanAmericano ao mercado na Bolsa de Valores de São Paulo, no final de 2007, e contando com sofisticados mecanismos de governança e análises de risco, a instituição adotou, em 2008, uma The Retail and Services Division comprises Baú da Felicidade, one of the Group s pioneer companies that are constantly renovating their business. In 2007, it opened the Baú Crediário chain of credit outlets, whose earnings and fast growth are a standout in the strategy of the Division, which also includes Liderança Capitalização S.A., a part of the Silvio Santos Group since Liderança broke new ground in the market in 1991 by launching Tele Sena (a savings bond with prize draws attached), now the top selling product of its kind in Brazil. Tele Sena has built up a high level of loyalty and is incorporating new technologies to its strategies; it will soon be selling its savings-bond/prizedraw product on the Internet and by cell phone. Banco PanAmericano, the leader of the Financial Division, is recognized not only for providing credit but also a wide range of financial solutions primarily for low-income customers. It covers 85% of Brazil s land area and is the Country s fourth top-performing bank on Dinheiro magazine s ranking. It has 2.8 million active customers for various types of loans, 11.8 million credit cards issued as private label or under the Visa and Mastercard brands, 3.3 million active customers in the insurance business and members of purchasing pools (consórcios). Banco PanAmericano went public and was listed on the São Paulo Stock Exchange at the end of Using sophisticated governance procedures and risk analysis, it

8 série de ajustes que se mostraram eficazes para combater os efeitos da crise internacional e continuar crescendo por meio de medidas estratégicas que mantenham a competitividade da Divisão. made a series of adjustments in 2008 that have proven effective in fighting the effects of the international crisis and enabled it to continue growing through strategic measures ensuring the Division s competitiveness. A Divisão de Comunicações é capitaneada pelo Sistema Brasileiro de Televisão SBT, emissora que há 28 anos ocupa um lugar especial nos lares de 98% dos domicílios brasileiros. Em 2008, foi destaque da emissora a campanha institucional que incentivou a população a acreditar no País e reforçou a posição de confiança do Grupo no Brasil com uma mensagem de otimismo e crença no trabalho. Para 2009, o SBT continua investindo na nova programação e apostando na tecnologia digital. The Communications Division is headed by Sistema Brasileiro de Televisão (SBT), which has been occupying a special place in the homes of 98% of Brazilian households for 28 years. In 2008, SBT highlighted an institutional campaign encouraging Brazilians to believe in the future of the Country and emphasizing the Group s position of confidence in Brazil with a message of optimism and belief in hard work. For 2009, SBT is continuing to invest in new programming and digital technology. A Sisan Empreendimentos Imobiliários é mais um exemplo da capacidade de diversificação e integração dos negócios do GSS. Criada para otimizar o portfólio de ativos imobiliários do Grupo Silvio Santos, consolidou-se, nos últimos anos, como incorporadora que oferece produtos certeiros para o mercado imobiliário, seja no segmento habitacional com produtos de qualidade e acessíveis para todas as classes sociais, em centros comerciais de excelente localização e padrão, ou em hotelaria, com o premiado Hotel Sofitel Jequitimar. The property developer Sisan Empreendimentos Imobiliários is another example of the capacity for diversification and integration shown by GSS businesses. Designed to optimize the portfolio of real estate assets of the Silvio Santos Group, in recent years it has consolidated as a developer, successfully offering products in the real estate market, from the housing segment with affordable quality products for all social classes, to high-end shopping malls in excellent locations, or hotels, with the award-winning Hotel Sofitel Jequitimar. Outro destaque é a SS Cosméticos, que comercializa a marca Jequiti, que vem se consolidando rapidamente no competitivo e lucrativo mercado brasileiro de cosméticos, conquistando todos os dias novos consumidores na venda porta a porta, com a ampla rede de consultoras Jequiti. Os excelentes resultados da operação, em pouco mais de três anos de atuação, justificam novos investimentos, como a linha Villa Jequiti, lançada já em A marca Hydrogen, comercializada em 2008, foi vendida em Another highlight is SS Cosméticos, which markets the Jequiti brand, which has been consolidating rapidly in the competitive and profitable Brazilian cosmetics market, winning over new customers every day through its door-to-door sales and extensive network of Jequiti consultants. The excellent results in just over three years of operation have led to new investments, such as the Villa Jequiti line, which was launched in The Hydrogen brand, marketed in 2008, was sold in

9 O compromisso do Grupo Silvio Santos com o Brasil vai além de seu desempenho econômico-financeiro. Envolve também investimento social, realizado com o mesmo profissionalismo, sinergia e senso de inovação que orienta a gestão de seus negócios. O Centro Cultural Grupo Silvio Santos, entidade sem fins lucrativos criada em 2002, consolida as práticas de responsabilidade social corporativa das empresas do Grupo Silvio Santos. The Silvio Santos Group s commitment to Brazil goes beyond its economic and financial performance. It also involves social investment, carried out with the same professionalism, synergy and sense of innovation that drives the management of its business ventures. Centro Cultural Grupo Silvio Santos [cultural center] is a nonprofit organization created in 2002 to consolidate corporate social responsibility practices for the group s companies. Com foco em arte-educação, os projetos e produções teatrais do Centro Cultural GSS já beneficiaram milhares de alunos e professores das redes pública e particular de ensino, além de chegar a toda sociedade por meio de exibições teatrais aos finais de semana, iniciativas estas amparadas por uma forte política de gratuidade para escolas de comunidades carentes e entidades beneficentes, cumprindo sua missão social de promover a transformação das pessoas por meio da arte. With a focus on art education, drama projects and theatrical productions the GSS Cultural Center has benefited thousands of students and teachers from public and private schools, while reaching out to the wider community through weekend theatrical events as initiatives based on a strong policy of no cost for schools in poor communities or philanthropic organizations, thus fulfilling its mission of fostering individual transformation through art. Em 2009, demonstrando inequivocamente sua política de que é preciso não só acreditar como investir no Brasil e nos brasileiros, o Grupo expande ainda mais suas atividades, adquirindo uma das principais redes varejistas do Paraná e incorporando-a às operações das lojas Baú Crediário, além de comprar a maior empresa brasileira de transações eletrônicas, a Braspag, que passou a fazer parte da Divisão Financeira do Grupo. In 2009, clearly demonstrating its policy of not only believing in Brazil and Brazilians but also investing in them, GSS further expanded its business by acquiring one of the leading retail chains in the State of Paraná and incorporating it to the operations of Baú Crediário stores. It also bought Braspag, Brazil s leading electronic transactions firm, which became part of GSS s Financial Division. São exemplos que apontam para outros 50 anos em permanente evolução, que mostram a segurança e as perspectivas de perpetuidade de um Grupo que tem como seu maior expertise criar e consolidar marcas que estabelecem uma relação de confiança e credibilidade inabaláveis com o consumidor e a sociedade brasileira. These examples point to another 50 years of constant advances, showing the confidence in the future and prospects of perpetuity for a company whose main expertise is creating and building brands that translate relationships of unbreakable trust and credibility with Brazilian consumers and society as a whole Relatório Anual Annual Report 7

10 Mesmo com as dificuldades enfrentadas, no ano de 2008 a economia brasileira apresentou resultados positivos Despite the difficulties it faced in 2008, the Brazilian economy posted positive results O primeiro semestre de 2009 apresentou melhora em relação ao final do ano passado. Os últimos meses de 2008 foram caracterizados por forte deterioração da atividade econômica doméstica, derivada da crise internacional que abateu os países desenvolvidos. A crise afetou principalmente nossas exportações e investimentos. As exportações caíram por conta de uma demanda internacional enfraquecida, enquanto os investimentos sofreram os impactos da elevação dos custos de empréstimos e da perspectiva de demanda doméstica em queda. Ao entrarmos 2009, havia indicação ainda de deterioração adicional, com a indústria chegando a cair 17% na comparação com os meses do ano anterior, um recorde. Da mesma forma, o PIB seguiu trajetória de declínio iniciada no último trimestre de 2008, com queda de 0,8% na margem e -1,8% na comparação com o mesmo trimestre do ano passado. Vale dizer que essa crise tem tido impacto diferente na economia nacional comparada com recessões passadas. Primeiro, as outras crises eram geradas domesticamente. Segundo, costumavam afetar todos os segmentos, com peso principal no mercado doméstico. The first half of 2009 showed improvements over the end of The last few months of 2008 were characterized by a severe deterioration of domestic economic activity derived from the international crisis in the developed countries. The crisis has mainly affected our exports and investments. Exports fell due to weaker international demand, while investments have been hit by the rising cost of borrowing and the prospects of domestic demand falling, too. At the beginning of 2009, there were also indications of further deterioration, with industry showing a record of 17% fall on the same months of the previous year. Similarly, GDP followed the downward trajectory that started in the last quarter of 2008, with a 0.8% fall marginally and a 1.8% fall compared to the same quarter of the previous year. This crisis has had a different impact on Brazil s economy compared with previous recessions. Firstly, the other crises were generated domestically. Secondly, they used to affect every segment, and the domestic market in particular. Now the crisis has affected mostly markets for imports and exports. 8

11 Cenário Econômico Economic Scenario 9

12 Para estimular a economia, o governo fez importantes desonerações, como a do IPI para eletrodomésticos da linha branca e veículos To stimulate the economy, the government has made major tax cuts, such as the IPI tax on vehicles and white-line goods * Nova marca do Baú utilizada em 2009 * New Baú brand used in 2009 Agora, a crise foi importada e afetou majoritariamente o mercado externo. A dinâmica do mercado interno desacelerou, naturalmente, mas não teve fortes quedas como se viu na indústria. Várias razões podem explicar esse comportamento. Como o mercado interno não foi tão atingido, os serviços continuaram crescendo e isso garantiu expansão de renda e emprego das classes mais baixas no Brasil, cuja maior parte se encontra nessa segmentação. O governo também disponibilizou fortes políticas monetária e fiscal para mitigar a crise. Do lado do Banco Central, o forte aumento de liquidez, junto com a queda da taxa Selic de 13,75% para 8,75%, tem sido fundamental para estimular a economia. The overall domestic market has been through a slowdown, of course, but hasn t had the sharp declines as seen in industry. Several factors may explain this behavior. Since the domestic market was not so badly affected, services continued to grow and this ensured growing income and employment for the lower classes in Brazil, most of which are to be found in this segment. The government also took vigorous monetary and fiscal measures to mitigate the crisis. From the Central Bank of Brazil s standpoint, its major boost to liquidity, along with the benchmark Selic rate being slashed from 13.75% to 8.75%, have been fundamental 10 Relatório Anual Annual Report 2008

13 Da mesma forma, as políticas de aumento do salário mínimo, do Bolsa Família e do salário e emprego do funcionalismo também ajudam a arrefecer o impacto da crise. A qualidade desse gasto fiscal não é dos melhores, pois poderia ser centrado em investimento, mas de qualquer forma terá impacto no crescimento da economia este ano. Também foram importantes algumas desonerações, como a do IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados) para automóveis e linha branca. Ao mesmo tempo, o setor externo não sofreu com a crise. Em outros momentos, o financiamento externo secaria e traria problemas por conta de déficits em conta corrente, em geral muito elevados. Dessa vez, o déficit em conta corrente estava e está sob controle e a entrada de recursos continuou, principalmente de boa qualidade. O investimento estrangeiro direto, que fechou ano passado em US$ 45 bilhões, ainda deve garantir este ano uma entrada da ordem de US$ 22 bilhões. Em outras palavras, passamos por um forte teste e a economia conseguiu se sair relativamente bem do choque. A redução na taxa de juros tem sido importante para a economia Interest rate cuts have been important for economy Daqui para frente é administrar o retorno à normalidade, retirando, gradualmente, os estímulos que foram dados. A economia já parece andar com pernas próprias neste momento, o que deve garantir um PIB em torno de 0% este ano. Esse número parece baixo, mas não podemos esquecer que a maior parte do mundo está com queda no PIB em As condições que estão sendo colocadas agora, principalmente uma taxa real de juros historicamente baixa, da ordem de 4,5%, devem garantir um crescimento de 4% no PIB em in stimulating the economy. Similarly, policies such as raising the minimum wage, the Bolsa Familia family grant program, and public-sector wages and employment also helped reduce the impact of the crisis. The quality of fiscal spending is not the best, since it could be more investment focused, but in any event it will have an impact on economic growth this year. Also important were some tax relief arrangements, such as temporarily exempting vehicles and white-line goods from the tax on industrialized products (IPI). At the same time, the external sector has not suffered from the crisis. At other times, external funding would dry up and pose problems due to current account deficits, usually very high. This time, the current account deficit has been under control and the inflow of funds continued, especially good quality investments. Foreign direct investment, which ended the previous year at US$45 billion, is likely to reach around US$22 billion this year. In other words, we have been through a severe test and the economy has been able to emerge from the shock in relatively good shape. Going forward we have to administer the return to normality and gradually remove the stimulus measures that were introduced. The economy now seems to be getting back on track, which should ensure a GDP of around 0% this year. This might seem to be a low number, but we must not forget that for most of the world GDP will be falling in The conditions being put in place now, in particular the historically low real interest rate of around 4.5%, are likely to ensure a 4.5% GDP growth in

14 40 Divisões de Negócios Business Division 42 Divisão Financeira Financial Division 58 Divisão de Comunicação Communications Division 66 Divisão de Comércio e Serviços Retail and Services Division 14 Gestão Empresarial Business Management 72 Divisão de Novos Negócios New Business Division 16 Gestores Management 18 Organograma Chart 20 Estratégia Empresarial Business Strategy 24 Gestão de Pessoas People Management 36 Desempenho Econômico-Financeiro Economic Financial Performance

15 Ações e projetos sociais Social Initiatives and Projects 90 Centro Cultural Grupo Silvio Santos Cultural Center Silvio Santos Group 96 Ações Dirigidas Targeted initiatives Grupo Reconhecido e Premiado Group Recognized and Awarded Demonstrações Financeiras 117 Financial Statements 2008 Relatório Anual Annual Report

16 Business Management The diversification strategy into business segments Communications, Finance, Commerce and Services, Real Estate Development and Cosmetics in addition to providing multiple business opportunities, also has its strength in the amplification of the operational synergies between Group companies, allowing optimization of costs, reduce business risk and maximize results.

17 A estratégia de diversificação em segmentos de atuação Comunicação, Financeiro, Comércio e Serviços, Incorporação Imobiliária e Cosméticos além de constituir múltiplas oportunidades de negócios, tem sua força também na amplificação das sinergias operacionais entre as empresas do Grupo, permitindo otimização de custos, redução do risco empresarial e maximização de resultados.

18 Gestão Empresarial Business Management Acionista Majoritário / Majority Shareholder Senor Abravanel Diretor-Presidente / CEO Luiz Sebastião Sandoval Conselho de Direção / Board of Directors Daniela A. Beyruti Guilherme Stoliar Henrique Abravanel João Pedro Fassina Luiz Sebastião Sandoval Rafael Palladino Jose Roberto dos Santos Maciel Wadico Waldir Bucchi Presidente do Conselho / Chairman Luiz Sebastião Sandoval 16 Diretores Executivos / Executive Adalberto Savioli Carlos Roberto Vilani Cíntia Abravanel Daniela A. Beyruti Décio Pedro Thomé Edson Iuquishigue Kawano Eduardo de Ávila Pinto Coelho Eduardo Velucci Gilberto Lupo Guilherme Stoliar Henrique Abravanel José Francisco Queiroz José Maria Corsi Jose Roberto dos Santos Maciel Kuniharo Maeda Lásaro do Carmo Leon Abravanel Jr. Luiz Augusto Teixeira de Carvalho Bruno Luiz de Alarcon Jr. Mario Tadami Seo Maurício Bonafonte dos Santos Meire Augusta Stuchi Patricia A. Carrasco Regina Lucia Zacharias Aguiar Roberto Dias Lima Franco Sandra Regina Medeiros Braga Vilmar Bernardes da Costa Wilson Roberto de Aro

19 Gestores Management 2008 Relatório Anual Annual Report 17

20 Organograma Organizational Chart Acionista Majoritário Marjority Shareholder Conselho de Direção Board of Directors Centro de Serviços Compartilhados Shared Services Center Silvio Santos Participações Ltda. Participações Acionárias Relevantes Relevants Shareholdings Divisão de Comunicação Communication Division Divisão de Comércio e Serviços Trade and Services Division TV Alphaville Sistema de TV por Assinatura Ltda. TVSBT Canal 4 de São Paulo S.A. TV Stúdios de Ribeirão Preto Ltda. BF Utilidades Domésticas Ltda. TV Sorocaba Ltda. TVSBT Canal 11 do Rio de Janeiro Ltda. TVSBT Canal 5 de Belém S.A. Liderança Capitalização S.A. TV Araçá Sistema de Comunicação Ltda. TVSBT Canal 3 de Nova Friburgo Ltda. Sistema Brasileiro de Comunicação Ltda. Promolíder Promotora de Vendas TV Stúdios de Brasília Ltda. SBT International Corporation Ltda. TVSBT Canal 5 de Porto Alegre S.A. SBC Central de Produções Pesquisas e Serviços Ltda. TV Stúdios de Jaú S.A. Telesisan Comunicações, Televendas, Comércio, Importação e Exportação Ltda. SBT International Ltda. 18 Relatório Anual Annual Report 2008

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