RELATÓRIO ANUAL 2003

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1 RELATÓRIO ANUAL 2003

2 Destaques > Perfi l Corporativo 01 Missão 02 Valores 03 Mensagem da Administração 04 Desempenho das Vendas 08 Estratégia 09 Mercado Interno 09 Mercado Externo 11 Desempenho Operacional 14 Produção 15 Investimentos 16 Cadeia de Suprimentos 17 Internacionalização 18 Desempenho Econômico-Financeiro 20 Ativos Intangíveis 26 Gestão 27 Tecnologia 28 Gerenciamento Ambiental 29 Reconhecimento 30 Nossas Ações como Investimento 32 Governança Corporativa 36 Gestão de Risco 40 Perspectivas 44 Recursos Humanos 46 Ações Sociais 52 Informações Corporativas 60 Demonstrações Financeiras Anexo

3 Indicadores Operacionais e Financeiros 2003 Principais Indicadores R$ milhões Receita Bruta Mercado Interno Mercado Externo Receita Líquida Lucro Bruto Margem Bruta (%) 26,7 27,9 32,9 24,2 29,3 Lucro Operacional Margem Operacional (%) 7,5 7,3 14,8 6,1 10,2 EBITDA Margem EBITDA (%) 10,0 10,1 17,3 9,1 13,1 Lucro Líquido Margem Líquida (%) 3,2 0,3 6,9 2,6 3,0 Valor de Mercado Ativo Total Patrimônio Líquido Dívida Líquida Dívida Líquida/EBITDA 1,94 2,87 1,34 3,62 1,91 Lucro por Ação - R$ 2,78 0,18 3,78 1,02 0,21 Faturamento Líquido por funcionário/ano - R$ mil 136,9 120,7 108,8 91,4 94,5 Produtividade por funcionário (ton/ano) 36,1 39,6 37,3 35,9 36,6 Nº Ações Nº Ações em Tesouraria Em 1999 o número de ações está expresso em milhares e o lucro por ação - R$/mil Estrutura Produtiva/Comercial Unidades Industriais (Carnes) 13 Unidades Industriais (Soja) 2 Fábricas de Rações 7 Incubatórios 13 Produtores Integrados de Aves Produtores Integrados de Suínos Funcionários Centros de Distribuição 18 Distribuidores Terceirizados 10 Atividades no Exterior 3 Clientes Ativos - Mercado Interno Clientes Ativos - Mercado Externo 500 Filiais de Compras de Grãos 27

4 EBITDA R$ milhões aa = 33% Resultado Líquido R$ milhões aa = 29,6% ,3% 6,9% 9,0% 8,4% 8,3% 10,6% 13,1% 9,1% 10,1% 10,0% EBITDA Margem EBITDA Faturamento Bruto R$ milhões aa = 28% Patrimônio Líquido R$ milhões aa = 13,9% Mercado Interno Mercado Externo Vendas de Frigorificados Mil toneladas aa = 13,5% Remuneração ao Acionista R$ milhões aa = 19% Mercado Interno Mercado Externo

5 PERFIL CORPORATIVO Uma das maiores companhias de alimentos da América Latina A Perdigão é uma das maiores companhias de alimentos da América Latina. Sua atuação está focada na produção, no abate de aves e suínos e no processamento de produtos industrializados, elaborados e congelados de carnes, além dos segmentos de massas prontas, tortas, pizzas, folhados e vegetais congelados. São mais de mil itens com foco em congelados e refrigerados comercializados no Brasil e no exterior sob as marcas Perdigão, Chester, Batavo, Borella, Turma da Mônica, Confiança e Perdix. Com receita líquida de R$ 3,8 bilhões, registrada em 2003, disputa a liderança em todos os segmentos em que atua no mercado nacional. No exterior, mantém uma estrutura para o atendimento a mais de 90 países, composta por escritórios comerciais (Europa e Oriente Médio) e um centro de distribuição (Holanda). A Perdigão foi fundada em 1934, no município de Videira (SC), por imigrantes italianos e, desde 1994, mantém uma gestão totalmente profissionalizada. Seu controle acionário é compartilhado por sete fundos de pensão e suas ações são negociadas nas Bolsas de Valores de São Paulo (BOVESPA Nível I) e de Nova York (New York Stock Exchange ADRs nível II). Com cerca de 28 mil funcionários, é uma das maiores empregadoras do país e vem se destacando por sua atuação social. Possui 13 unidades industriais de carnes localizadas nos Estados do Rio Grande do Sul, Paraná, Santa Catarina e Goiás e uma das maiores redes de distribuição de congelados e refrigerados do país, formada por 18 centros de distribuição próprios e 10 terceirizados. A Empresa também conta com uma estrutura de produção integrada, que proporciona baixos custos; tecnologia industrial avançada; e sistema de segurança alimentar, com a rastreabilidade de todas as etapas do processo de produção e distribuição.

6 Missão Estar sempre na vanguarda, colocando à disposição do consumidor alimentos que se ajustem às mudanças de estilo da sociedade, com elevada qualidade e preços justos, constituindo-se na melhor escolha de atendimento para seus clientes, de atividade para seus funcionários e de investimento para seus acionistas, integrandose harmoniosamente nas comunidades em que atua e respeitando o meio ambiente. LINHA DO TEMPO 1934 Inaugurado o armazém de secos e molhados Ponzoni, Brandalise & Cia., que deu origem à Perdigão em Videira-SC, por imigrantes italianos A Empresa inicia suas atividades industriais com um abatedouro de suínos É adotada a denominação social Perdigão e criado um novo logotipo, que traz um casal de perdizes Início das atividades de abate de aves A Perdigão é uma das pioneiras na primeira exportação de carne de frango do Brasil, que teve como destino a Arábia Saudita A holding Perdigão S/A Comércio e Indústria abre seu capital e passa a comercializar ações na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA) a 1984 Aquisições de Frigorífi cos, incluindo as marcas Borella e Sulina Lançamento da linha de produtos Chester, marca desenvolvida e registrada pela Perdigão.

7 Valores Valorização do Cliente O cliente vem sempre em primeiro lugar, seus problemas são de todos nós, precisamos atendê-lo acima de suas expectativas. Desenvolvimento Individual Estimulamos o desenvolvimento de nossos funcionários, criando oportunidades de crescimento pessoal e profi ssional. Responsabilidade Profi ssional Nossas ações profi ssionais têm elevados padrões de desempenho e de dedicação. Ética nos Relacionamentos Conduzimos com ética e coerência todos os relacionamentos internos e externos. Agilidade nas Mudanças Estamos constantemente dispostos a aceitar o processo de mudanças e a aproveitar as oportunidades decorrentes com agilidade. Trabalho em Equipe Os interesses coletivos prevalecem aos individuais e todos contribuímos para o sucesso da equipe. Satisfação do Consumidor Nossos produtos sempre oferecem satisfação aos consumidores e segurança à sua saúde. Gestão Efi caz Nosso lucro é resultante de uma gestão efi caz, remunerando adequadamente nossos acionistas e respeitando os demais valores da empresa O controle acionário da Perdigão é transferido para um grupo de fundos de pensão e tem a sua administração profi ssionalizada a 1997 São realizadas reestruturações societária e organizacional A Perdigão lança ADRs nível II, na Bolsa de Nova York (NYSE), adquire o controle acionário do Frigorífi co Batávia e abre seu primeiro escritório no exterior, na Inglaterra, iniciando seu processo de internacionalização O Complexo Agroindustrial de Rio Verde entra em operação com 10% da capacidade da Perdigão. A Empresa adere ao Nível I de Governança Corporativa da BOVESPA É aprovado o tag along para as ações preferenciais Inauguração ofi cial do Complexo Agroindustrial de Rio Verde (GO).

8 MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO Resultados expressivos ao longo do ano O ano de 2003 foi marcado pela concretização do Complexo Agroindustrial de Rio Verde e pela performance expressiva alcançada nos mercados interno e externo. Nildemar Secches Diretor-Presidente Um importante marco estabelecido pela Perdigão, em 2003, foi a concretização do Complexo Agroindustrial Rio Verde, em Goiás. Com capacidade para produzir 260 mil toneladas/ano de carnes equivalente a 25% da capacidade total planejada da Companhia a unidade representa mais de 30% do movimento econômico do município e responde por 4,7 mil empregos diretos e 8 mil indiretos. Nesse período, também defi nimos e cumprimos uma estratégia focada na busca por rentabilidade e resultados. Adotamos uma postura pró-ativa com o objetivo de maximizar a performance da Companhia, o que nos permitiu atingir resultados expressivos como o incremento da participação dos produtos de maior valor agregado no mercado interno e o aumento de volume e receita das exportações. Outra conquista importante foi a manutenção do ritmo crescente de produção sem a necessidade de grandes investimentos. Além disso, adequamos nossa estrutura para atendimento direto aos clientes, e conseguimos conquistar novos mercados. Esses resultados foram alcançados mesmo diante dos desafi os enfrentados no ano, quando tivemos de contornar a queda no poder aquisitivo da população brasileira e a conseqüente redução no consumo. Outro desafi o foi a absorção de quase 4 mil novos empregados admitidos no ano. Administrar o treinamento desse pessoal, sem afetar a efi ciência e a produtividade da Empresa foi, sem dúvida, um mérito de todos que incorporaram a cultura Perdigão, de assumir os obstáculos e superá-los. A tríplice conquista das certifi cações ISO 9001, de gestão da qualidade; ISO 14001, na área de meio ambiente; e OHSAS 18001, de segurança no trabalho pela unidade de Marau (RS) foi mais uma etapa vencida no ano. Cientes da importância de buscar o aperfeiçoamento em todos os níveis, iniciamos, em 2003, o processo de implementação do Mais Valor Perdigão MVP. Com essa ferramenta de gestão, transmitimos a todos os níveis da Empresa que o capital seja ele um investimento imobilizado ou fi xo, ou até mesmo, capital de giro tem custo e, por isso, precisa ser remunerado. 4 Mensagem da Administração

9 Às vésperas de completar 70 anos, um dos diferenciais da Perdigão continua sendo o seu comprometimento em oferecer produtos de alta qualidade aos consumidores. Eggon João da Silva Presidente do Conselho de Administração Na área social, continuamos nossa fi losofi a de desenvolver ações descentralizadas e direcionadas às comunidades onde estamos presentes, como uma forma de retribuir à região que nos acolhe. Por isso, uma de nossas maiores preocupações tem sido a de ampliar o papel da Perdigão como uma empresa que, além de buscar o lucro, tem como objetivos primordiais o desenvolvimento social e cultural. Para os próximos anos, continuaremos atentos às conseqüências de fatores macroeconômicos e setoriais nos negócios, em âmbito nacional e internacional, com investimentos direcionados principalmente ao aumento da produtividade e à otimização da capacidade de produção. No mercado interno, nossa expectativa é manter o equilíbrio de margens e o nível de rentabilidade conquistados no segundo semestre de 2003, e estarmos preparados para o aumento de valores de vendas decorrente da provável retomada da demanda. Ao mesmo tempo, continuaremos voltados para a internacionalização da Companhia, com crescimento nos volumes de exportação, principalmente de itens com maior valor agregado, adicionando, dessa forma, mais rentabilidade às exportações. Por isso, num momento tão especial de sua trajetória, às vésperas de completar 70 anos de história e 10 anos de administração profi ssionalizada, a Perdigão continua comprometida em oferecer produtos de alta qualidade aos consumidores e criar valor aos seus acionistas. Agradecemos aos nossos acionistas, clientes e fornecedores pela confi ança e apoio, e, em especial, aos nossos funcionários, pela contribuição e determinação dedicada que transformaram a Perdigão em uma das maiores companhias de alimentos da América Latina. 5 Mensagem da Administração

10 O nosso maior

11 segredo é você.

12 DESEMPENHO DAS VENDAS Melhoria das margens e crescimento da receita

13 Estratégia O ano de 2003 teve início ainda sob os efeitos da alta dos insumos milho e soja em 2002, que acabaram se estendendo por todo o período. Além do alto custo de matéria-prima, a economia brasileira encontravase em recessão, com queda signifi cativa no consumo. Apesar desse cenário, a Perdigão conseguiu manter seu crescimento dentro do planejado, com controle adequado de custos e aumento do volume de produção, que proporcionaram benefícios diretos de performance e produtividade. A atuação da Empresa esteve focada em dois pontos-chave: rentabilidade e redução do endividamento. Para alcançá-los, adotou uma estratégia direcionada à recomposição de margens no mercado interno, em detrimento do aumento em volume; ao acréscimo das exportações e ao processo de internacionalização; ao crescimento da produção, sem a necessidade de grandes investimentos; e à redução de custos operacionais, com o aprimoramento da cadeia de suprimentos. Mercado Interno Para buscar melhores margens no mercado interno, a Perdigão deu ênfase aos produtos de maior valor agregado. Essa estratégia proporcionou um acréscimo de 18,6% no faturamento, que totalizou R$ 2,5 bilhões, apesar da queda de 5,7% no volume de carnes. A receita dos produtos elaborados/processados cresceu 24%, com queda de 0,2% em volume. Já o volume de carnes in natura (commodities), que caiu 37%, foi redirecionado às exportações. O aumento de 21% no custo médio das carnes foi amenizado com preços 28% maiores. Demos preferência aos produtos de maior valor agregado no mercado interno, o que nos possibilitou uma recomposição de margens, e apresentamos crescimento de volume e receita nas exportações. João Rozário da Silva Diretor Vice-Presidente Comercial 9 Desempenho Operacional das Vendas

14 Em 2003, foi lançada a linha Escolha Saudável, de produtos funcionais à base de soja. Os menores volumes provocaram um decréscimo no market share de industrializados de carnes da Companhia, que passou de 25,2%, em 2002 para 24,4%, em No segmento de congelados, a participação fi cou em 34,2%, ante 33,4% em Foram lançados 31 novos produtos 18 na marca Perdigão e 13 na marca Batavo com destaque para as pizzas doces da linha Apreciatta, os folhados e nhoques recheados, e a linha Escolha Saudável, de produtos funcionais à base de soja. Atenta ao potencial de crescimento do mercado de food service que envolve a alimentação fora de casa a Perdigão mantém uma gerência específi ca para atender os clientes desse mercado: lanchonetes, cozinhas industriais, hotéis, restaurantes, etc., buscando, dessa forma, o desenvolvimento de um portfólio específi co de produtos, que atendam às necessidades do mercado institucional, além de reforçar a prestação de serviços que é fator fundamental nesse segmento. Os investimentos em marketing totalizaram R$ 42,5 milhões, destinados principalmente ao lançamento da campanha institucional Perdigão - O nosso maior segredo é você, que reforçou a presença da marca no dia-a-dia das famílias brasileiras e o seu compromisso em oferecer sabor, qualidade, variedade e praticidade ao consumidor. 10 Desempenho das Vendas

15 Market Share Em percentual (%) 16,4 16,4 25,5 18,4 19,3 15,1 37,9 34,8 35,8 31,9 32,3 33,4 34,2 33,1 30,3 31,1 31,2 31,0 24,4 22,8 23,3 21,7 24,4 24,6 25,2 15,8 8,8 10,1 0, Último Bim/03 Fonte: Nielsen Industrializados de Carnes Congelados de Carnes Pratos Prontos - Massas Elaborados/Processados Vendidos Mil toneladas aa = 14,7% Mercado Externo A Perdigão apresentou crescimento de 52,4% na receita com as exportações, que aumentaram 24,6% em volume na comparação com Esse desempenho deve-se ao incremento das vendas de produtos de maior valor agregado, à consolidação da expansão de mercados, e à maior penetração obtida por meio da fi lial Europa e do escritório de vendas em Dubai. A receita com a venda de produtos elaborados/ processados de carne cresceu 60,2%, com aumento de 31,7% em volume. Incluindo Produtos de Carnes e Outros Processados 11 Desempenho das Vendas

16 As exportações foram direcionadas para a Europa, com incremento de 79,5%; para o Oriente Médio, com 60,6%; e para o Extremo Oriente, com 40%. A efi cácia dos controles sanitários brasileiros permitiu à Empresa um bom desempenho em mercados críticos, como o Extremo Oriente, que sofreu as conseqüências da gripe aviária. Na Eurásia, mesmo com o estabelecimento de cotas para carnes de aves e suínos pela Rússia, foi registrado crescimento de 7,7%, com o aumento dos embarques para outros países da região. Criada para atender exclusivamente ao mercado externo, a marca Perdix foi lançada em Cingapura, em Hong Kong, na Dinamarca, na Alemanha, na Holanda, e, no início de 2004, estará disponível também na Rússia e no Oriente Médio. Exportações por Região Em receitas ,5% 21,2% 3,9% 20,1% 14,5% Oriente Médio Extremo Oriente 20,5% Oriente Médio Extremo Oriente 23,3% Europa 25,4% Europa Eurásia Eurásia 35,5% Outros Países 30,1% Outros Países 12 Desempenho das Vendas

17 Em continuidade ao processo de internacionalização, a Perdigão consolidou sua operação na Europa, com a criação de uma gerência regional, sediada na Holanda; e de dois escritórios de vendas próprios, na Inglaterra e na Holanda. Controlar uma estrutura local com faturamento, armazenagem e distribuição próprios permite à Empresa reduzir custos fi xos e atender ao cliente fi nal com agilidade, efi ciência e qualidade. No Oriente Médio, foi estabelecido um escritório de vendas próprio, em Dubai, que contribuiu para o bom desempenho apresentado no ano. As exportações apresentaram crescimento de 52% no ano. 13 Desempenho das Vendas

18 DESEMPENHO OPERACIONAL Investimentos em novos projetos de gestão

19 Produção A produção de carnes da Perdigão encerrou 2003 em 989 mil toneladas, um crescimento de 5,7% ante 2002, que confi rma o alcance das metas industriais defi nidas no início do ano. Outro destaque na área produtiva foi a concretização do Complexo Agroindustrial de Rio Verde (GO), capaz de produzir 260 mil toneladas/ano de carnes, 25% da capacidade total planejada da Companhia. Para consolidar e ampliar o potencial de exportação, foram promovidas adaptações em algumas unidades fabris, com o objetivo de adequar o mix de produtos ao mercado externo e descentralizar a produção de determinados itens, garantindo alternativas de fornecimento. As fábricas de Marau (RS), Herval D Oeste (SC), Videira (SC), Carambeí (PR) e Rio Verde (GO) passaram por adaptações e estão habilitadas para exportação de suínos. Produção de Frigorificados Mil toneladas As mudanças realizadas na unidade de Capinzal (SC) garantiram versatilidade de atendimento a mercados mais exigentes, com o início da produção de produtos elaborados como temperados, maturados, marinados e cortes em bandeja Aves Suínos Promovemos adaptações fabris em algumas unidades para adequar o mix de produtos e garantir versatilidade de atendimento ao mercado externo. Paulo Ernani de Oliveira Diretor Vice-Presidente de Operações 15 Desempenho Operacional

20 Também foram promovidos incrementos de capacidade produtiva, como na unidade de Carambeí (PR), cuja produção passou de 6 mil aves/hora para 10 mil aves/hora. Em Serafi na Corrêa (RS), a substituição de equipamentos proporcionou versatilidade na produção de outros tipos de produtos e aumento de capacidade, que passou de 6 mil aves/hora para 8 mil aves/hora. Investimentos O montante investido em 2003 totalizou R$ 69,5 milhões, valor 31% inferior a Os recursos, oriundos integralmente de geração própria, foram aplicados no desenvolvimento de novos projetos de gestão, na melhoria das linhas de produtos para exportação, no Complexo Agroindustrial de Rio Verde (GO), no aumento das áreas refl orestadas e na ampliação de fi liais de vendas. Consumo Anual de Grãos Mil toneladas Soja Investimentos R$ milhões Milho * Projeto de otimização Novos Projetos Complexo Agroindustrial (Rio Verde - GO) Frigorífi co Batávia S.A. *Estimado R$ 272 milhões R$ 440 milhões R$ 411 milhões R$ 57 milhões Total R$ milhões Fortalecemos nossa infra-estrutura de distribuição, o que nos permitirá aumentar a capilaridade de atendimento e expandir o número de clientes. Wlademir Paravisi Diretor de Supply Chain 16 Desempenho Operacional

21 Cadeia de Suprimentos A Perdigão conta com uma das maiores redes de distribuição de congelados e refrigerados do Brasil, capaz de atender a todos os municípios de médio e grande portes. São 18 Centros de Distribuição próprios e 10 distribuidores terceirizados; 15 pontos de cross-docking (áreas onde as carretas transferem mercadorias para veículos menores que fazem a distribuição); frota terceirizada, com uma média de 500 veículos exclusivos; e 33,4 mil posições-paletes, que equivalem a 20 mil toneladas de capacidade de armazenagem. Em 2003, entrou em operação a nova diretoria de Supply Chain (Cadeia de Suprimentos), que abrange as áreas de logística, transporte, suprimentos e grãos. De importância estratégica para a Companhia, tem como principais objetivos aperfeiçoar o nível de serviço oferecido aos mercados interno e externo, aliado à redução de custos. Entre as prioridades estabelecidas inclui-se a concentração dos Centros de Distribuição (CDs) e terceirizações para operadores logísticos, o que permitirá aumentar a capilaridade de atendimento e expandir o número de clientes, principalmente os de pequeno porte, atendendo a suas necessidades específi cas. No mercado externo foram implementadas mudanças na sistemática de fretes, com a retomada de operações break-bulk, uma modalidade de frete pouco comum para as exportações destinadas à Europa, com custos menores do que navios de containers. Grande parte da distribuição ao mercado europeu passou a ser feita diretamente ao cliente via DDP (Delivery Duty Payed), o que permite maior fl exibilidade na gestão de estoque. Também foi consolidado o projeto Exporta Sim, com a centralização da coordenação logística (que envolve o processo de documentação e planejamento de embarque) em Itajaí (SC), onde está localizado o porto responsável por escoar 80% das exportações da Empresa. A decisão trouxe mais agilidade ao processo documental que precede as exportações e melhorou sensivelmente o fl uxo dos embarques. Na área de suprimentos, o desafi o foi minimizar o impacto dos custos de matéria-prima, principalmente os grãos, na cadeia de insumos. Para isso, a Perdigão passou a negociar diretamente com os produtores; investiu na qualifi cação do recebimento, em busca de agilidade em todos os processos; e fechou contratos que a protegessem das oscilações de preço. A redução dos custos dos insumos foi fundamental na composição do resultado da Companhia. Canais de Distribuição Em volumes ,1% 10,1% 8,1% Auto-Serviço 8,0% Auto-Serviço 63,2% Varejo 64,9% Varejo Institucional Institucional 18,6% Atacadista 17,0% Atacadista 17 Desempenho Operacional

22 Internacionalização Centros de distribuição Distribuidores terceirizados Bauru (SP) Belo Horizonte (MG) Brasília (DF) Campinas (SP) Cubatão (SP) Curitiba (PR) Florianópolis (SC) Fortaleza (CE) Manaus (AM) São José dos Pinhais (PR) Porto Alegre (RS) Recife (PE) Rio de Janeiro (RJ) Rio Verde (GO) Salvador (BA) São Paulo (SP) Videira (SC) Vitória (ES) Apucarana (PR) Belém (PA) Campos dos Goytacazes (RJ) Cuiabá (MT) Juiz de Fora (MG) Nova Friburgo (RJ) Porto Velho (RO) Presidente Epitácio (SP) Rio Branco (AC) Vilhena (RO) Unidades industriais Capinzal (SC) Carambeí (PR) Herval D Oeste (SC) Lages (SC) Marau (RS) Rio Verde (GO) Salto Veloso (SC) Serafina Corrêa (RS) Videira (SC)

23 Escritórios no exterior Exportações da Perdigão Holanda (Centro de distribuição) Dubai Londres África do Sul Albânia Alemanha Angola Antilhas Holandesas Arábia Saudita Argentina Aruba Armênia Azerbaijão Bahamas Bahrain Bélgica Benin Bielorússia Bulgária Cabo Verde Camarões Canadá Caribe Catar Chile China Cingapura Congo Costa do Marfim Cuba Dinamarca Djibouti Emirados Árabes Unidos Escócia Eslováquia Espanha Filipinas Finlândia França Gabão Gâmbia Gana Geórgia Gibraltar Granada Grécia Guiné Equatorial Haiti Holanda Hungria Iêmen Ilhas Bermudas Ilhas Canárias Ilhas Mayotte Inglaterra Iraque Irlanda Itália Japão Jordânia Kosovo Kuwait Letônia Líbano Libéria Lituânia Maldivas Marrocos Mauritânia Moçambique Moldavia Nova Caledônia Omã Paraguai Peru Portugal República Tcheca Romênia Rússia Senegal Serra Leoa St. Marteen Suécia Suiça Suriname Taiwan Tanzãnia Trinidad Ucrânia Uruguai Uzbequistão Wallis & Futuna Zaire

24 DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO EBITDA de R$ 383 milhões, com aumento de 30,6%

25 Receita Líquida A receita líquida cresceu 31,1% em 2003, totalizando R$ 3,8 bilhões. Esse desempenho foi impulsionado pelo aumento das exportações e pela estratégia adotada no mercado interno, de priorizar produtos de maior valor agregado, que resultou em margens melhores. Custo dos Produtos Vendidos O custo dos produtos apresentou crescimento de 33%, superior aos resultados obtidos com as vendas, em decorrência do aumento de até 16% nos principais insumos milho e soja e dos acréscimos registrados nos demais componentes como carnes industriais, fretes e embalagens. Despesas Operacionais Em 2003, a Empresa conseguiu diminuir suas despesas operacionais, que incluem despesas gerais, administrativas e de vendas. A redução de 1,3 ponto percentual em relação ao ano anterior é fruto, principalmente, da redução de custos logísticos. As despesas fi nanceiras líquidas sofreram uma redução de 38,2% no ano. Lucro Bruto O lucro bruto totalizou R$ 1,02 bilhão, 25,7% superior ao de 2002, apesar da pressão por aumento de custos e da valorização cambial. A margem bruta fi cou em 26,7%, contra uma margem bruta de 27,9% registrada no exercício anterior. Em linha com a estratégia adotada pela Companhia, apresentamos crescimento expressivo da receita líquida e reduzimos o endividamento líquido, com a consolidação de uma estrutura de capital adequada. Wang Wei Chang Diretor Vice-Presidente de Finanças, Administração e Relações com Investidores 21 Desempenho Econômico-Financeiro

26 Resultado Operacional O aumento da receita de vendas no mercado interno, o crescimento no volume de exportação, a redução parcial de custos e a diversifi cação no mix de produtos contribuíram para o crescimento de 34,1% no resultado operacional antes das despesas fi nanceiras, que totalizou R$ 287,3 milhões no ano, com margem operacional de 7,5%. Lucro Líquido Resultado da boa performance conquistada no ano, o lucro líquido cresceu 1.400%, encerrando o ano em R$ 123,5 milhões, com uma margem líquida de 3,2%, ante o percentual de 0,3% registrado em Composição da Rol Em percentual (%) Outros proces. 2,9% 27,4% Proces. suínos/bovinos Outros proces. 3,3% 28,1% Proces. suínos/bovinos Soja/Outros 8,0% Soja/Outros 9,8% 0,8% Cortes suínos 1,2% Cortes suínos Inteiros aves 12,5% 10,6% Elabor./ proc. aves Inteiros aves 10,3% 11,8% Elabor./ proc. aves Cortes aves 16,5% 2,8% Cortes aves 0,2% Inteiros aves 6,3% Cortes suínos 12,0% Elabor./ proc. aves Cortes aves 14,3% Elabor./ proc. aves 9,9% 4,2% Cortes aves 0,5% Inteiros aves 6,6% Cortes suínos Mercado Interno Mercado Externo 22 Desempenho Econômico-Financeiro

27 EBITDA O EBITDA (resultado antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) foi de R$ 383 milhões, um aumento de 30,6%, com margem de 10%. Segmentação de Vendas Toneladas (mil) Vendas (R$ milhões) % Var % Var. Mercado Interno In-Natura (37) (12) Aves (39) (14) Suínos/bovinos (29) (4) Elaborados/Processados (0) Total de carnes (6) Soja (22) Outros processados (2) Outros Total (10) Total Elabor./Processados (0) Mercado Externo In-Natura Aves Suínos/bovinos Elaborados/Processados Total de carnes Total Total Elabor./Processados Vendas Totais Frigorifi cados de carnes Outros Processados (2) Soja/Outros (21) Total Total Elabor./Processados O FIDC - Perdigão Fundo de Investimento em Direitos Creditórios foi classifi cado com rating AA (bra). 23 Desempenho Econômico-Financeiro

28 Operações Financeiras No último trimestre do ano, foi concluída a securitização do Perdigão Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (Perdigão FIDC) com o Banco Rabobank International Brasil S.A. A operação foi classifi cada com rating AA (bra) pela Fitch Atlantic Ratings, devido ao baixo índice de inadimplência da carteira de ativos adquiridos pelo fundo (inferior a 2,0% para atrasos superiores a 15 dias). Fluxo de Caixa Em R$ milhões Endividamento A Perdigão antecipou, em 2003, sua meta de dívida líquida para 2004, o que resultou numa estrutura de capital adequada e equivalente a duas vezes o EBITDA. O endividamento líquido contábil em 31 de dezembro de 2003 era de R$ 742,2 milhões, 11,9% menor que no ano anterior. Essa performance foi conquistada graças à redução de investimentos, à diminuição do capital de giro a partir de um controle mais efetivo, e à antecipação de caixa proporcionado pelo FIDC Recursos das Operações Resultado do Exercício Depreciação, amortização e exaustão Encargos fi nanceiros líquidos de longo prazo Outros 4 (1) Mudanças nas Contas de Giro Circulante 44 (230) Fluxo das Atividades Operacionais 289 (53) Fluxo dos Investimentos 169 (185) Aplicações Financeiras 250 (72) Investimentos em Imobilizado (87) (120) Outros 6 7 Fluxo das Atividades Financeiras (498) 277 Variações nas Disponibilidades (40) Desempenho Econômico-Financeiro

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