CONJUNTURA ECONÓMICA INDICADORES DO MERCADO FINANCEIRO ANGOLA 1º SEMESTRE RELATÓRIO Nº JULHO

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1 CONJUNTURA ECONÓMICA INDICADORES DO MERCADO FINANCEIRO ANGOLA 1º SEMESTRE 2013 RELATÓRIO Nº JULHO

2 CONJUNTURA ECONÓMICA INDICADORES DO MERCADO FINANCEIRO ANGOLA 1º SEMESTRE 2013 RELATÓRIO Nº JULHO

3 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 3 Índice Síntese da análise dos indicadores 1 Semestre de Análise sumária...06 Regulamentação relevante para o sector financeiro aprovada no 1º semestre de Quadro evolutivo das reservas obrigatórias desde Enquadramento metodológico...16 Fontes...20 Anexos estatísticos I. Indicadores mensais...21 II. Meios de pagamento (M3)...22 II.1 Desenvolvimento dos meios de pagamento (M3)...23 III. Síntese monetária do BNA...24 IV. Sistema bancário...25 IV.1 Balanço agregado...25 IV.1.1 Conciliação das estatísticas de Depósitos...26 IV.1.2 Taxa de repasse dos títulos (estimativa)...26 IV.1.3 Crédito vencido...27 IV.1.4 Reservas obrigatórias e Reservas livres...28 IV.2 Balanço em moeda estrangeira...29 IV.3 Repartição sectorial dos depósitos por moeda...30 IV.3.1 Repartição sectorial dos depósitos (Peso%)...30 IV.4 Crédito...31 IV.4.1 Crédito à Economia por prazo e moeda...31 IV.4.2 Repartição sectorial do crédito...32 IV Repartição sectorial do crédito (Peso%)...32 IV.4.3 Crédito por Sectores de Actividade Económica...33 IV.5 Taxas de juro...34 IV.5.1 Taxas de juro nominais...34 IV.5.2 Taxas de juro reais...35 V. Mercado monetário...36 V.1 Cedências de liquidez no mercado interbancário...36 V.2 Facilidade permanente de cedência de liquidez - Taxa de juro...37

4 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 4 V.3 Títulos do Banco Central (TBC) e Bilhetes do Tesouro (BT)...38 V.3.1 TBC e BT - Emissões, resgates e existência mensal...38 V.3.2 TBC e BT - Venda mensal por maturidade...39 V.3.3 TBC e BT - Taxas de juro nominais...41 V.4 Operações de Mercado Aberto (OMA)...42 V.5 Operações de redesconto...43 VI. Mercado de Capitais...44 VI.1 Obrigações do Tesouro - Quadro síntese das emissões por finalidade...44 VI.2 Taxas de juro...45 VI.3 OT-MN - Emissões Resgates e Existências...46 VII. Mercado cambial - Mercado primário...47 VIII. Indicadores mensais da EMIS...48 IX. Balanço Orçamental IX.1 Receitas fiscais do sector petrolífero...50 X. Balança de Pagamentos...51 Gráficos 1. Emissão (Venda) mensal de TBC e BT Existência mensal de TBC e BT Sistema bancário - Estrutura do Activo Sistema bancário - Estrutura do Passivo Sistema bancário - Fundos Próprios em Milhões de USD Sistema bancário - Fundos Próprios - Composição...54

5 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 5 Síntese da análise dos indicadores 1º semestre de 2013 Sector Externo Redução semestral da produção média diária do sector petrolífero para mb/d (1.740 mb/d em Dezembro de 2012); Redução semestral do preço médio de exportação do petróleo para 102,0/bbl (USD 108,4 /bbl em Dezembro de 2012). Liquidez na Economia Crescimento da liquidez na economia (M3) de 3,1%; Aumento semestral dos depósitos nos bancos comerciais de 3,1% (atingindo Kz 689 mil milhões); O aumento do crédito concedido à economia de 3,0% (atingindo Kz mil milhões). Balanço do BNA Aumento semestral das Reservas internacionais líquidas (RIL) de USD 30,6 mil milhões para USD 32,4 mil milhões; Redução semestral da reserva monetária (RM) de 10%, atingindo kz 986 mil milhões: --Redução do saldo de TBC em 98%. --Redução das notas e moedas em circulação em 12%. Mercado de Títulos Redução semestral nas vendas de BT em 67% (atingindo kz 227 mil milhões); Redução semestral vendas dos TBC em 97% (atingindo kz 21 mil milhões); Aumento semestral vendas das OT em 300% (atingindo kz 210 mil milhões); Mercado Cambial Vendas do BNA totalizaram USD 9,5 mil milhões (redução semestral de USD 400 milhões); Ligeira depreciação da taxa de câmbio (0,1%), situando-se em Kz 96,56 em finais de Junho.

6 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 6 Análise sumária Liquidez na economia (M3) No primeiro semestre de 2013, a liquidez na economia (M3) cresceu 3,1%. Este crescimento foi impulsionado principalmente pelo aumento da liquidez em moeda estrangeira (ME) (cresceu 12,6%). A liquidez em moeda nacional (MN) teve um decréscimo de 5,0%, o que originou um aumento na dolarização da economia (medida pelo peso da moeda estrangeira sobre o M3) em 4pp. no semestre. 39 Quadro 1 Massa monetária Mil milhões KZ Jun-12 Dez-12 Jun-13 T.v 6 meses M , , ,7 3,1% - Moeda Nacional 1.975, , ,1-5,0% -Moeda Estrangeira 1.753, , ,6 12,6% Reserva Monetária 1.089, ,8 986,3-9,9% Taxa de Inflação 10,11 9,02 9,19 0,2pp Crédito 3.422, , ,3 1,5% Gráfico 1 Massa monetária e inflação T.v.a homóloga (%) Componentes do M3 A análise dos principais componentes do M3 revela o crescimento do M1 em 10% no primeiro semestre de 2013 (atingindo Kz mil milhões em finais de Junho). A Quase moeda (M2-M1) decresceu 5%, situando-se em Kz mil milhões. Os depósitos nos bancos comerciais atingiram Kz 689 mil milhões em Junho de 2013, com um aumento semestral de 3%. Contraparte do M3: crédito A análise das principais contrapartes do M3, reflectidas no activo do balanço agregado da banca comercial, revela que no primeiro semestre o crédito cresceu 1,5%. Sendo que o crédito concedido ao estado pelos bancos comerciais decresceu 3%, enquanto o crédito concedido à economia cresceu 3% no ano. Mil milhões Kz Dez-11 Dez-11 Inflação Mar-12 M3 M1 M3 Jun-12 Set-12 M2 Inflação Dez-12 Mar-13 Gráfico 2 Depósitos Sistema Bancário Mar-12 Jun-12 Set-12 Dez-12 Mar-13 M1 M2 Depósitos do Gov. Central (info Balanço bancos) Empréstimos e acordos de recompra (info M3) Depósitos a prazo (info M3) Depósitos à ordem (info M3) Taxa variação anual (esc. Direita) Jun-13 Jun-13 %

7 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 7 Este crescimento foi impulsionado pelos seguintes sectores: Gráfico 3 Crédito - Sistema Bancário Agricultura, Produção Animal, Caça e Silvicultura: variação semestral de 161% (+Kz 107 mil milhões); Actividades de serviços colectivos, sociais e pessoais: variação semestral de 17% (+Kz 84 mil milhões); Mil milhões Kz Dez-11 Mar-12 Jun-12 Set-12 Dez-12 Mar-13 Jun-13 O aumento do crédito nos sectores acima referenciados tem a ver com a política actual de diversificação da economia. O crédito concedido aos particulares teve um crescimento semestral de 24% em Junho de 2013, (+Kz 94 mil milhões). Crédito ao Estado Crédito à Economia Mil milhões Kz Var. 6 meses % Rubrica Jun-12 Dez-12 Jun-13 Dez-12 Jun-13 A - Agricultura, Produção Animal, Caça e Silvicultura Quadro 2 Crédito por sectores de actividade ,5 161,0 B - Pescas ,8 75,5 C - Indústria Extrativa ,4-9,4 D - Indústrias Transformadoras ,4-34,2 E - Prod. e Distrib. de Electricidade, de Gáz e de Água ,4 22,0 F - Construção ,2-10,2 G - Comércio por Grosso e Retalho H - Alojamento e Restauração (Restaur. e Similares) I - Transportes, Armazenagem e Comunicações J - Activ. Financeiras, Seguros e Fundos de Pensões K - Activ. Imob., Alugueres e Serv. Prest. as Empresas ,2 0, ,8 33, ,0 5, ,8-56, ,5-8,5 M - Educação ,4-6,0 N - Saúde e Acção Social ,1 36,0 O - Outras Activ. de Serv. Colect., Sociais e Pessoais P - Familias com Empregos Domésticos Q - Organismos Internacionais e Outras Instituições ,8 17, ,6 37, ,2-86,4 Z - Particulares ,1 23,9 Não Classificados ,2-23,1 TOTAL ,8 3,0

8 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 8 Balanço do BNA O total do activo do BNA atingiu Kz mil milhões em Junho de 2013, representando um aumento de 8% comparativamente a Dezembro de 2012 (+Kz 254 mil milhões). O crédito às instituições financeiras observou uma redução semestral de 16% (-Kz 8 mil milhões). Por sua vez, os activos internos líquidos, também observaram uma redução semestral de 125% (-Kz 127 mil milhões). No primeiro semestre de 2013, o saldo da Conta Única do Tesouro em Moeda Nacional (CUT-MN) atingiu Kz 241 mil milhões, representando um aumento semestral de 58% (+Kz 89 mil milhões). O saldo da Conta Única do Tesouro em Moeda Estrangeira (CUT-ME) atingiu Kz mil milhões no final do semestre, representando um aumento nominal de Kz 225 mil milhões (+16%) comparativamente a Dezembro de Este aumento do saldo da CUT-ME representa a contrapartida do aumento das RIL em Junho de 2013 para Kz mil milhões (aumento nominal de Kz 192 mil milhões comparativamente ao ano anterior). A reserva monetária (RM) teve uma redução semestral de 10%, atingindo Kz 986 mil milhões. Para esta redução contribuiu o efeito líquido do: Redução do saldo de TBC em 98% (atingindo Kz 2 mil milhões). Quadro 3 Balanço simplificado do BNA Mil milhões Kz Jun-12 Dez-12 Jun-13 Var. 6 m T.v. % Reservas Internacionais líquidas Outros activos externos liquidos , ,8 Crédio ao Governo Central ,0 Crédito a Inst. Financeiras ,8 Crédito à economia Activos internos líquidos ,0 Passivo ,0 Reserva Monetária (RM) ,9 Base Monetária ,1 Outros Depósitos ,4 Titulos do Banco Central ,3 Conta Única do Tesouro (CUT) MN (moeda nacional) ,3 ME (moeda estrangeira) ,6 Capital e Reservas ,5 Font: Anexos_Quadro III Mil milhões Kz Dez-11 CUT - MN ,0 Gráfico 4 Passivos selecionados do BNA Mar-12 Jun-12 Depósitos dos Bancos Comerciais Notas em circulação Set-12 Dez-12 M3, Base monetária e Inflação Taxas de crescimento anual Mar-13 CUT - ME Títulos em poder Bancos Comerciais (t.v. homóloga) % % 60 Gráfico 5 Jun Redução das notas e moedas em circulação em 12% (atingindo Kz 294 mil milhões) Dez-11 Mar-12 Jun -12 Set -12 Dez-12 Mar-13 Jun-13 Base monetária Massa monetária Inflação (esc. direita)

9 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 9 Taxas de juro de referência Ao longo do semestre, as taxas de juro relativas às operações de política monetária tiveram na sua generalidade uma tendência de queda em função dos objectivos do BNA em continuar a promover a redução das taxas de juro activas dos bancos e de controlar a inflação, tendo-se verificado o seguinte: Redução da taxa de facilidade de cedência de liquidez em 0,25 pp. (passando de 11,50% para 11,25%); 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% Gráfico 6 Taxas de juro de referência em Kwanzas Redução da taxa de facilidade de absorção de liquidez em 0,5 pp. (passando de 1,50% para 1,00%); Redução das taxas de juro praticadas pelos bancos no MMI-overnight em 12 pp. (passando de 6,26% para 6,14%); 0% Dez-11 Mar-12 Jun-12 Set-12 Dez-12 Redesconto MMI (overnight) TBC/BT 91 dias Taxa básica de juro - Taxa BNA Facilidades de cedência de liquidez Facilidades de absorção de liquidez Mar-13 Jun-13 Redução da taxa básica em 0,25 pp. (passando de 10,25% para 10,00%); A taxa de juro de redesconto manteve-se inalterada ao longo do período (20%). Mercado de títulos públicos Em Junho de 2013, as vendas acumuladas de Bilhetes do tesouro (BT) atingiu Kz 227 mil milhões (correspondendo a uma redução semestral de 67%) e os Títulos do banco central (TBC) atingiram Kz 21 mil milhões (uma redução semestral de 97%). Tais variações negativas podem ser explicadas pelo facto do BNA ter realizado o primeiro leilão de títulos apenas em Maio. 5 anos 1% 4 anos 11% Venda de Títulos por Maturidade 1º Semestre 2013 (TBC, BT e OT) 364 dias 42% Gráfico 7 63 dias 4% 91 dias 2% >6 anos 20% 182 dias 6% 3 anos 14%

10 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 10 No período a emissão de OT atingiu Kz 210 mil milhões (correspondendo a um aumento semestral de 300%). (Quadro VI.4). As vendas de BT no semestre concentraramse na maturidade de 364 dias (Kz 195 mil milhões), enquanto as vendas de TBC continuaram a concentrar-se na maturidade de 63 dias (Kz 20 mil milhões) (Quadro V.3.2). % Gráfico 8 Taxas Nominais de TBC e BT (Mercado primário) 14 dias 28 dias 63 dias 91 dias 182 dias 364 das Operações de mercado aberto Dez-11 Mar-12 Jun-12 Set-12 Dez-12 Mar-13 Jun-13 Em finais de Junho de 2013 o crédito líquido do BNA ao sistema bancário 1 atingiu kz 45 Gráfico 9 Operações de Mercado Aberto mil milhões, apresentando uma redução de 19% (-kz 8 mil milhões) face a Dezembro de Nas operações de absorção do primeiro semestre de 2013, foram emitidos Kz 348 mil milhões (-Kz 58 mil milhões comparativamente ao segundo semestre de 2012). Liquidez dos bancos comerciais Mil milhões Kz Jan-13 Absorção (REPOs) Cedência (Reverse REPOs) Fev-13 Mar-13 Abr-13 Mai-13 Jun-13 Não obstante o coeficiente de reservas obrigatórias em MN ter-se mantido em 20% ao Gráfico 10 Volume de operações de Redesconto e Cedências no MMI (Kz) longo do semestre, verificou-se uma liber % tação de liquidez estimada em Kz 33 mil milhões (ver cálculos no Quadro IV.1.4). A liquidez dos bancos em moeda estrangeira (ME), medida pelo rácio das disponibilidades em ME (junto do BNA e exterior) sobre os depósitos em ME, passou de 44% em Dezembro de 2012 para 46% em Junho de (ver Quadro IV.2). Mil milhões Kz Dez-11 Mar-12 Jul-12 Jun-12 Dez-12 Volume - Redesconto (esc. esquerda) Volume - Cedências (esc. esquerda) Taxa de juro - Redesconto (esc. direita) Taxa de juro - Cedências (esc. direita) Mar-13 Jun-13 20% 15% 10% 5% 0% 1 Reflectido no activo do balanço do BNA.

11 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 11 A posição cambial do sistema bancário mede a cobertura de posições em ME, manteve-se longa (activos em ME superiores a passivos em ME), no semestre, situando-se em USD milhões em Junho de 2013 (USD milhões em Dezembro de 2012). (Quadro IV.2). O peso do crédito em ME sobre o total do crédito teve uma ligeira subida, passando de 72% em Dezembro de 2012 para 73% em Junho de 2013 (84% em Fevereiro de 2013). Tesouraria dos bancos comerciais O rácio dos valores em caixa MN sobre os depósitos em MN reduziu de 4,2% em Dezembro de 2012 para 4,0% em Junho de 2013, justificado pelo aumento semestral dos depósitos em MN em 4% (situando-se em Kz mil milhões) e pela redução do saldo da tesouraria em 1% (situando-se em Kz 93 mil milhões). A remuneração das reservas livres no BNA (taxa de absorção de liquidez) também contribuiu este efeito. Quanto aos levantamentos de numerário em caixas automáticos (ATM), o indicador atingiu o montante de Kz 322 mil milhões no primeiro semestre de 2013, menos 6% em relação ao semestre anterior. Mil milhões USD % 4% 2% 0% Mil milhões Kz Dez-11 Dez-12 Gráfico 11 Composição da posição cambial Activos com sinal positivo; Passivos com sinal negativo Jan-13 Fev-13 Mar-13 Abr-13 Outras Responsabilidades c/ Exterior Outros Recursos Depósitos Outros activos Crédito à Economia Crédito ao Governo Central Disponibilidades junto do BNA e do Exterior Mar-12 Jun-12 Gráfico 12 Set-12 Dez-12 Mai-13 Rácio caixa sobre o total dos depósitos Sistema Bancário - MN Gráfico 13 Mar-13 Levantamento mensal em ATM's Jun-13 4% Jun Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

12 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 12 Mercado cambial Gráfico 14 A receita acumulada de impostos do sector Impostos do sector petrolífero USD 140 petrolífero atingiu USD 18 mil milhões em Junho de 2013 (à semelhança do semestre anterior), da qual USD 7 mil milhões correspondem a impostos excluindo a Sonangol (Quadro 9.1) Não obstante a manutenção do preço do petróleo acima de 100 USD/bbl ao longo do período, o mesmo reduziu de 108,4 USD/ bbl, para 102,0 USD/bbl. As receitas petrolíferas foram afectadas pela redução do preço e pela ligeira redução da produção (tendo reduzido de mb/d para mb/d). A manutenção do preço médio do barril acima dos 100,0 USD/bbl permitiu o aumento das Reservas internacionais líquidas de USD 30,6 mil milhões em Dezembro de 2012, para USD 32,4 mil milhões em Junho de 2013, um aumento de 6%. Em finais de Junho 2013, as vendas acumuladas de USD nos leilões do BNA atingiram USD 9,5 mil milhões, USD 400 milhões abaixo do observado no semestre anterior, verificando uma redução de 4%. A venda média por leilão também reduziu no período, tendo-se situado em USD 125 milhões contra USD 126 milhões no semestre anterior (Quadro 7.1). A taxa de câmbio do Kwanza face ao dólar registou uma ligeira depreciação semestral de 0,1% (passou de 96,07 Kz/USD para 96,56 Kz/USD). Para a maior estabilidade da taxa de câmbio tem contribuído a recorrência à política de outlier 2, o aperfeiçoamento das regras de acesso aos leilões 3 e, de uma forma geral, o impacto favorável sobre as expectativas de evolução da taxa de câmbio decorrente do elevado preço do petróleo e do aumento das RIL. Mil milhões USD 0 Milhões USD Dez , Dez-11 Dez-11 Mar-12 Jun-12 Set-12 Impostos da concessionária (em milhões de USD) Impostos excluindo a concessionária (em milhões de USD) Produção diária x1000 b/d Preço médio de exportação (USD/barril) (esc. direita) Dez-12 Mar-13 Gráfico 15 Reservas Internacionais Líquidas Angola Mar-12 30,2 30,6 Jun-12 Set-12 Dez-12 Mar-13 Gráfico 16 Vendas de USD - Leilões do BNA Mar-12 Jun-12 Vendas mensais Set-12 Dez-12 Mar-13 Jun-13 Jun-13 32,4 Jun Taxa de câmbio (esc.direita) 0 1 USD =Kz 2 A política de outlier consiste na exclusão do leilão de venda de divisas dos participantes que propõem taxas de câmbio consideradas como taxas fora do mercado, ou seja, taxas muito acima ou abaixo da taxa de referência. 3 Como seja a imposição do limite máximo de compra por leilão correspondente a 20% dos Fundos Próprios Regulamentares (Directiva nº 1/DMA/2011 de 12 de Abril).

13 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 13 Taxas de juro de crédito e depósitos As taxas de juro dos créditos em MN para empresas apresentaram uma tendência a estabilidade no primeiro semestre de A taxa de juro em MN para prazos de 181 dias a 1 ano foi de 14,3% (à semelhança do semestre anterior). Com excepção para as taxas com prazos até 180 dias, as taxas de juro dos créditos em ME para empresas apresentaram uma tendência a redução. Para prazos de 181 dias a 1 ano passou de 11,5% para 10,3%. Para particulares, a taxa de juro em MN de 181 dias a 1 ano, foi de 12,2% em Junho de 2013 (-6pp. em relação a Dezembro de 2012). Em ME, para o mesmo prazo, a taxa aumentou de 5,1% em Dezembro de 2012 para 14,5% em Junho de Com excepção dos depósitos com prazos superiores a 1 ano, as taxas de juros de depósitos a prazo apresentaram uma tendência a redução no semestre, tanto em moeda nacional como em moeda estrangeira, situando-se para os prazos de 91 dias a 180 dias em 4,1% em MN e em 1,9% em ME. A redução das taxas dos depósitos a prazo esteve em linha com a política monetária de redução das taxas de juro de referência. % % % Gráfico 17 Taxa de juro - Crédito a Empresas MN Dez-12 Até 180 dias De 181 dias a 1 ano Mais de 1 ano Jan-13 Fev-13 Mar-13 Abr-13 Mai-13 Jun-13 Taxa de juro - Crédito a Particulares MN (%) Dez-12 Até 180 dias De 181 dias a 1 ano Mais de 1 ano Jan-13 Fev-13 Gráfico 18 Mar-13 Gráfico 19 Abr-13 Mai-13 Taxa de juro Depósitos a prazo 3 a 6 meses Em moeda nacional Jun-13 Em moeda estrangeira Indicadores de solidez do sistema bancário A qualidade do crédito à economia deteriorou-se, passando o rácio de crédito vencido de 10,6% em Dezembro de 2012 para 11,4% em Junho de 2013, impulsionada pela evolução do rácio de crédito vencido em MN, que oscilou durante o ano, passando de 15,0% para 19,8%. A qualidade do crédito ao sector privado, também deteriorou-se, passando de 9,3% em Dezembro de 2012 para 10,7% em Junho de 2013, enquanto a qualidade do crédito ao sector público empresarial passou de 32,9% em Dezembro de 2012 para 27,0% em Junho de 2013 (melhorou). 5 0 Dez-12 Jan-13 Fev-13 Mar-13 Quadro 4 Qualidade do activo (Rácios) Valores em % Dez-12 Jan-13 Fev-13 Mar-13 Abr-13 Mai-13 Jun-13 Crédito vencido / crédito ao sector privado 9,3% 11,6% 11,7% 11,0% 10,2% 11,2% 10,7% Crédito vencido / crédito ao SPE 32,9% 8,2% 21,5% 11,3% 21,9% 36,5% 27,0% Crédito vencido / crédito à economia 10,6% 11,5% 12,1% 11,0% 10,7% 12,2% 11,4% Provisões para crédito / Total do crédito 6,7% 6,5% 6,6% 6,7% 6,7% 6,7% 6,8% Provisões para crédito / Total Crédito vencido 83,9% 64,9% 66,2% 69,6% 76,0% 70,6% 74,0% Abr-13 Mai-13 Jun-13

14 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 14 Regulamentação relevante para o sector financeiro aprovada no 1º semestre de 2013 Mês Dia Referência Assunto Janeiro 02 Directiva nº 01/DSP/13 Regulamento do Serviço de Compensação de Valores - Valor Unitário da Taxa de Serviço e da Multa. 28 Directiva nº 01/DMA/13 Taxa BNA - Aviso N º10_2011, de 20 de Outubro. 28 Directiva nº 02/DMA/13 Facilidades Permanentes de Cedência e de Absorção de Liquidez - Taxas de Juro das Operações. 29 Despacho Presidencial nº 12/13 Actualiza a Comissão Ad-Hod com a finalidade específica de estudar e monitorar a aplicação das regras de comercialização dos imóveis das Novas Centralidades, coordenada pelo Ministério do Urbanismo e Habitação. Fevereiro 02 Directiva nº 02-DSP-13 Regulamento do Serviço de Compensação de Valores (valor unitário da taxa de serviço e da multa). Março 22 Despacho Presidencial nº 27/13 22 Despacho nº 832/13 (Ministério da Justiça e dos Direitos Humanos) Actualiza o Comité de Coordenação do Crédito Agrícola, abreviadamente designado por CCCA, sob dependência do Titular do Poder Executivo. Revoga toda a legislação que contrarie o disposto no presente Diploma, nomeadamente o Despacho n.º 39/09, de 27 de Outubro. Cria o Grupo de Trabalhos encarregue de promover a execução das responsabilidades deste Ministério, no processo de implementação do Plano Nacional de Acção Estratégica de Prevenção e Repressão do Branqueamento de Capitais e Financiamento do Terrorismo, abreviadamente designado por «Grupo de Trabalho sobre Branqueamento de Capitais». 22 Instrutivo nº 01/2013 Relatório sobre a Governação Corporativa e Sistema de controlo Interno. Abril 19 Aviso nº 1/13 Regula as obrigações das instituições financeiras no âmbito da governação corporativa no que se refere à estrutura de capital, estratégia, modelo de organização societária, transparência das estruturas orgânicas e de capital, políticas e processos de gestão de risco, política de remuneração e conflitos de interesses. 22 Aviso nº 4/13 Regula a actividade de auditoria externa nas instituições financeiras autorizadas pelo Banco Nacional de Angola, e as sociedades gestoras de participações sociais sujeitas à supervisão do Banco Nacional de Angola. - Revoga toda a legislação que contrarie o disposto no presente Aviso, designadamente o Aviso n.º 3/06, de 20 de Março, sobre auditoria externa. 22 Aviso nº 5/13 Estabelece que todas as transferências interbancárias a crédito, passíveis de serem executadas mediante Documento de Crédito, passam a ser obrigatoriamente efectuadas através do Subsistema de Transferências a Crédito (STC) ou do Sistema de Pagamentos em Tempo Real (SPTR). - Revoga parcialmente o Regulamento do Serviço de Compensação de Valores (SCV), que integra o Aviso n.º 4/04, de 20 de Agosto. 26 Decreto Executivo nº 125/13 26 Decreto Executivo nº 126/13 26 Decreto Executivo nº 127/13 Determina que as Obrigações do Tesouro previstas no artigo 1.º do Decreto Presidencial n.º 20/13, de 16 de Abril, até ao valor global de Kz: ,00 são emitidas sem reajuste do valor nominal, sem taxa de juro de cupão e entregues ao Banco Nacional de Angola pelo valor facial, sem desconto. Determina que as Obrigações do Tesouro previstas no artigo 1.º do Decreto Presidencial n.º 21/13, de 16 de Abril, até ao valor global de Kz: ,00 são emitidas com taxas de juro de cupão definidas na colocação, através de leilão de quantidade, e com a actualização do seu valor nominal em conformidade com a variação diária da taxa de câmbio de referência divulgada pelo Banco Nacional de Angola para a compra de dólares dos Estados Unidos da América. Determina que as Obrigações do Tesouro previstas no artigo 1.º do Decreto Presidencial n.º 21/13, de 16 de Abril, até ao valor global de Kz: ,00 são emitidas sem reajuste do valor nominal, com taxas de juro de cupão predefinidas por maturidade e colocadas através de leilão de preços. 29 Directiva nº 03/DMA/13 Facilidades Permanentes de Cedência (FCO) e de Absorção de Liquidez (FAO) - Taxas de Juros das Operações. Maio 10 Nota de Imprensa Serviço de remessas de valores. Junho 01 Directiva nº 06/DSP/13 Regulamento do Serviço de Compensação de Valores Valor unitário da Taxa de Serviço e de Multa. 10 Aviso nº 09/ Anexos Instrução de pedidos de autorização para a constituição de instituições financeiras bancárias.

15 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 15 Quadro evolutivo das reservas obrigatórias desde 2000 INSTRUTIVO Nº 7/2000 8/ /2003-7/2004 2/2007 4/2007 3/2009 8/2009 3/2010 2/2011 Entrada em Vigor 4-Set Mar Ago Mar Nov Abr Set Mai Jun Jun Mai-11 Pedíodo de Calculo (ver Nota1) Semana T-2 Semana T-2 Semana T-2 - Semana T-2 Semana T-2 Semana T-2 Semana T-2 Semana T-1 Semana T-1 Semana T-1 Período de cumprimento Semana T Semana T Semana T - Semana T Semana T Semana T Semana T Semana T Semana T Semana T Base de incidência Depósitos, Contas cativas / caução Cheques visados - MN e ME Depósitos, Contas cativas / caução Cheques visados Depósitos, Contas cativas / caução Cheques visados (Nota 2) - Depósitos, Contas cativas / caução Cheques visados Depósitos, Contas cativas / caução Cheques visados Depósitos, Contas cativas / caução Cheques visados Depósitos, Contas cativas / caução Cheques visados, Resp. repr. por títulos Depósitos, Contas cativas / caução Cheques visados, Resp. repr. por títulos REPOS Depósitos, Contas cativas / caução Cheques visados, Resp. repr. por títulos REPOS Depósitos, Contas cativas / caução Cheques visados, Resp. repr. por títulos REPOS Dedução antes do coeficiente 20% do saldo de caixa MN 20% do saldo de caixa MN 20% do saldo de caixa MN 20% do saldo de caixa MN 20% do saldo de caixa MN 20% do saldo de caixa MN 20% do saldo de caixa MN 20% do saldo de caixa MN 25% do saldo de caixa MN 25% do saldo de caixa MN Coeficiente sobre MN 30% 10% 15% - 15% 15% 15% 30% 30% 25% 25% Coeficiente sobre ME 5% 10% 15% - 15% 15% 15% 30% 30% 15% 15% Outros Coeficientes: Governo Central - 100% 100% - 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Governo Local % 50% 50% 50% 50% 50% 50% Administração Municipal % 50% Moeda de cumprimento Cumprimento em espécie com renumeração Cumprimento em Titulos Publicos Restrições de cumprimento com Titulos Publicos Cumprimento em Programas especificos do Governo (Crédito a sectores especificos) Na moeda de captação Exclusivamente em Kwanzas Exclusivamente em Kwanzas - Exclusivamente em Kwanzas Exclusivamente em Kwanzas Exclusivamente em Kwanzas Primariamente em Kwanzas Primariamente em Kwanzas Na moeda de captação Sim, apenas para ME Não Não - Não Não Não Não Não Não Não Sim, até limite de 5% da base de incidencia Apenas Titulos do Banco Central (TBC) Sim, até limite de 5% da base de incidencia Sem restrições (TBC e Titulos do tesouro de qualquer maturidade) Sim, até limite de 5% da base de incidencia Apenas titulos vencimento superior a 91 dias - Apenas titulos vencimento superior a 63 dias (Nota 4) Sim, até limite de 7,5% da base de incidencia Apenas titulos vencimento superior a 91 dias Sim, até limite de 5% da base de incidencia Apenas titulos vencimento superior a 91 dias Não Não Não - Não Não Não Não Não Não Sim, até 1/3 da exigibilidade Não Na moeda de captação Não aplicável Não aplicável Sem restrições Não aplicável Não aplicável Sim, até 5 pontos percentuais Sim, até 5 pontos percentuais Não Sim, até 5 pontos percentuais Nota 1: As reservas excedentes eram renumeradas. Nota 2: A exigibilidade das reservas é calculada, semanalmente, sobre a média aritemética dos dias úteis de cada periodo. Nota 3: O instrutivo nº 13/2003 exclui da base de incidência a conta Recursos vinculados a operações cambiais. Nota 4: Alteração introduzida pela Directiva nº 1/2004, cujo teor foi melhorado pela Directiva nº 4/2004. Siglas utilizadas: MN = Moeda Nacional; ME = Moeda Estrangeira; REPOS = Operações de Venda com Acordo de Recompra. Fonte: Elaboração banco Keve.

16 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 16 Enquadramento metodológico Este é o décimo sétimo (17º) relatório do Banco Keve para apresentar um conjunto sistematizado de indicadores do mercado financeiro de Angola disponíveis aos bancos. A principal preocupação na sua elaboração consiste em utilizar unicamente fontes oficiais que disponibilizem, de forma tempestiva, informação mensal. A informação mais compreensiva sobre a evolução da conjuntura pode ser obtida directamente, por motivos óbvios, do website BNA. A informação dos leilões nos mercados cambial e monetário foi também obtida com base nos dados disponibilizados pelo BNA através, respectivamente, dos sistemas SGMC 4 e SIGMA 5. A segunda principal preocupação consiste em apresentar a informação tanto o quanto possível idêntica à da fonte primária. E por esta razão não só se procurou manter a estrutura dos quadros de acordo com esta fonte, como também os valores são apresentados, quase sempre, em Kwanzas. Adicionalmente, dado que o BNA apresenta a informação na óptica das contas monetárias, desenvolveu-se uma apresentação simplificada destes balanços, próxima da óptica dos balanços publicados pelos bancos comerciais. Por outro lado, procurou-se sempre que possível desenvolver rácios fundamentais com base nos valores dos diferentes quadros, assim como demonstrar como é que se conciliam os seus dados (evidenciando as discrepâncias sempre que existam). Uma nota explicativa a ter em conta é que o balanço consolidado dos bancos comerciais resulta do somatório dos balanços individuais dos bancos, não tendo sido sujeito a um processo de consolidação propriamente dito, por exemplo, eliminando os saldos no mercado interbancário. Desta forma, o balanço consolidado apresenta no activo as cedências de liquidez no mercado interbancário (rubrica 1.3), e no passivo, a sua contrapartida (rubrica 10.2). A designação mais correcta seria, pelo motivo acima referido, Balanço agregado (utilizada neste relatório). A informação publicada pelo BNA corresponde à informação disponibilizada no website à data da elaboração do relatório. A informação contida neste relatório corresponde ao melhor valor obtido para cada período na referida data, tendo sido cuidadosamente compilada e verificada. Não obstante, não pode excluir-se a possibilidade de algum erro. Estatísticas no 1º Semestre de 2013 Limitações a) Contas monetárias Foram, sempre que possível, identificadas em cada quadro as limitações sobre os dados. A principal limitação decorre do facto das estatísticas monetárias mais recentes serem quase sempre preliminares, o que significa que poderão ser sujeitas a correcções posteriores. Por isso, os dados referentes a períodos anteriores, publicados neste relatório, não são idênticos aos do relatório do período anterior. Uma segunda limitação a destacar, é o facto de as contas monetárias não disponibilizarem informação do crédito vencido e dos depósitos desagregada por empresas e particulares. Esta informação seria importante, por exemplo, para uma melhor avaliação das quotas de mercado de cada banco face aos segmentos alvo, assim como do rácio do crédito vencido por segmentos. 4 Sistema de Gestão de Mercado Cambial. 5 Sistema de Gestão de Mercados de Activos (entrou em produção em 11 de Janeiro de 2008).

17 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 17 A terceira limitação refere-se ao facto de a partir de Janeiro de 2012 o BNA deixar de publicar a informação sobre os depósitos e créditos segregada por banco. Esta informação é importante pelo facto de permitir uma avaliação das quotas de mercado de cada banco do mercado em relação aos depósitos e créditos. b) Títulos públicos Foram identificadas diferenças entre os valores dos dados publicados mais recentemente no website e os dados do SIGMA ou mesmo do balanço do BNA. Tendo em conta estas diferenças, os dados apresentados nos quadros reflectem sempre o valor das emissões com base na informação do SIGMA, tendo havido sempre o cuidado de assegurar que os restantes valores correspondiam sempre à melhor informação. Por outro lado, no que diz respeito às OT, deixou de haver uniformidade na publicação de informação comparativamente a anos anteriores: i. O valor dos resgates a partir de Outubro de 2011 não separa o valor nominal dos juros; ii. Não existe informação do BNA sobre o movimento das OT-ME (apenas é apresentado o valor da existência no final de cada mês). No caso do SIGMA, existem dificuldades na classificação dos participantes nos leilões de títulos, que resultam da falta de um código para separar os títulos vendidos directamente ao público restante. Por este motivo, estas estatísticas não são apresentadas. c) Mercado cambial O BNA deixou de publicar a informação sobre as vendas dos dólares por banco desde Janeiro de No caso do SGMC, existem limitações para uma análise completa do mercado cambial primário, por exemplo, o actual sistema não permite saber qual a totalidade dos montantes solicitados, pois apenas inclui as propostas válidas e permite inferir sobre a taxa mínima (máxima) de corte, desconhecendose a totalidade das propostas apresentadas e a taxas oferecidas abaixo (acima) da taxa mínima (máxima) de corte. A informação deste mercado devia ser apresentada à semelhança do SIGMA, indicando as propostas solicitadas, as válidas e as vendas (em valor e taxas). Para além do BNA, os bancos comerciais também poderão vender moeda estrangeira a outros bancos, pelo que as sessões de venda no BNA não representam a totalidade do mercado. Não existem estatísticas disponíveis sobre as vendas realizadas entre bancos. d) REPOs Existem discrepâncias entre a informação do SIGMA e a informação publicada no website do BNA das operações de mercado aberto de absorção de liquidez. e) Cedências e redescontos A partir de Janeiro de 2012, o BNA deixou de publicar a informação sobre a frequência e a quantidade de operações no MMI, informação necessária para calcular o volume médio das operações de cedências e de redesconto do período. Metodologia de cálculo alguns rácios e indicadores a) Rácio de liquidez em ME O rácio de liquidez em moeda estrangeira (ME) resulta da relação entre, no numerador, as Disponibilidades sobre o BNA e exterior e, no denominador, os Depósitos em ME.

18 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 18 O limite regulamentar, estabelecido pelo Aviso nº 4/99 e que foi revogado pelo Aviso nº 3/09 de 18 de Maio (o limite já não se encontrava em vigor desde Setembro de 2007), definia o rácio de liquidez em ME como sendo igual às disponibilidades sobre o exterior (numerador) sobre os depósitos em ME (denominador), devendo o rácio ser superior a 50%. O rácio de liquidez regulamentar revogado foi, na época, definido em alternativa à constituição de reservas obrigatórias em moeda estrangeira, não somente para permitir o reforço das disponibilidades no exterior por parte dos bancos, por exemplo, para servir de colateral a linhas de financiamento para abertura de cartas de crédito, como também por não ser possível o estabelecimento de redesconto em moeda estrangeira. b) Posição cambial O cálculo da posição cambial é feito a partir do balanço agregado da banca comercial, seleccionando todas as contas patrimoniais activas e passivas denominadas em ME. A posição cambial corresponde apenas a saldos do balanço denominados em ME, não incluindo os instrumentos indexados (por exemplo, as OT indexadas ao dólar). As reservas obrigatórias em ME fazem parte do cálculo da posição cambial. As reservas obrigatórias MN (ME) correspondem à exigibilidade total que deve ser mantida no BNA e é composta pela exigibilidade sobre os depósitos em MN (ME) do sector privado e SPE, e os Governos Central e Local (incluídos nas rubricas 7, 8 e 12 do balanço agregado). A exigibilidade sobre os depósitos em MN (ME) é calculada aplicando o coeficiente de reservas obrigatórias sobre a base de incidência em MN (ME) que, por sua vez, é constituída pelas responsabilidades monetárias (os Depósitos à ordem de empresas públicas não financeiras, do sector privado e cheques e ordens a pagar sobre o sector privado), mais as responsabilidades quase monetárias (os Depósitos a prazo de empresas públicas não financeiras e do sector privado, os Depósitos especiais, as Responsabilidades por títulos e aceites bancários e os Empréstimos e acordos de recompra). A exigibilidade sobre os Governos Central e Local resulta da aplicação dos coeficientes de 100% e 50%, respectivamente, sobre as bases de incidência constituída pelos depósitos desses órgãos. c) Reservas obrigatórias e reservas livres As reservas livres (ou excedentárias) correspondem a uma estimativa e resultam da diferença entre as reservas totais mantidas junto do BNA e as reservas obrigatórias, excluindo as operações de redesconto/facilidades de cedência de liquidez: Reservas Livres = Reservas totais (Depósitos no BNA) Reservas obrigatórias + Recursos do BNA (Redesconto/Facilidades de cedência)

19 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 19 Principais siglas utilizadas a.a. a.m. ATM BNA BT CONTIF CPM CUT DEE DGR DMA FCL FPR FMI IF ME MN MMI OGE OMA O/N OT REPO RIL RO SBA SIGMA SGMC SPE TBC ao ano ao mês Caixa Automático ( Automatedtellermachine ) Banco Nacional de Angola Bilhetes do Tesouro Plano de Contas das Instituições Financeiras Comité de Política Monetária Conta Única do Tesouro Departamento de Estudos e Estatísticas (BNA) Departamento de Gestão de Reservas (BNA) Departamento de Mercados e Activos (BNA) Facilidades de Cedência de Liquidez (FCL) Fundos Próprios Regulamentares Fundo Monetário Internacional Instituição Financeira Moeda Estrangeira Moeda Nacional Mercado Monetário Interbancário Orçamento Geral do Estado Operações de Mercado Aberto Overnight Obrigações do Tesouro Operações de venda de títulos com acordo de recompra Reservas Internacionais Líquidas Reservas Obrigatórias Stand-by Arrangement Sistema de Gestão de Mercados de Activos Sistema de Gestão de Mercado Cambial Sector Público Empresarial Títulos do Banco Central

20 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 20 Fontes Informação Ultimo mês de referência Fonte I. Indicadores mensais Jun-13 BNA II. Meios de pagamento Jun-13 BNA II.1 Desenvolvimento dos meios de pagamento Jun-13 BNA III. Síntese monetária do BNA Jun-13 BNA IV. Sistema bancário IV.1 Balanço agregado Jun-13 BNA IV.1.1 Conciliação das estatísticas de Depósitos IV.1.2 Taxa de repasse dos títulos (estimativa) IV.1.3 Crédito vencido IV.1.4 Reservas obrigatórias e Reservas livres IV.2 Balanço em moeda estrangeira Jun-13 BNA IV.3 Repartição sectorial dos depósitos dos moeda Jun-13 BNA IV.4 Crédito IV.4.1 Crédito à Economia por prazo e moeda Jun-13 BNA IV.4.2 Repartição sectorial do crédito Jun-13 BNA IV.4.3 Crédito por Sectores de Actividade Económica Jun-13 BNA IV.5 Taxas de juro IV.5.1 Taxas de juro nominais Jun-13 BNA IV.5.2 Taxas de juro reais Jun-13 BNA V. Mercado monetário V.1 Cedências de liquidez no mercado interbancário Jun-13 BNA V.2 Facilidades de cedência de liquidez - Taxa de juro Jun-13 BNA V.3 Títulos do Banco Central e Bilhetes do Tesouro V.3.1 Emissões, resgates e existência mensal Jun-13 BNA V.3.2 Venda (Emissão) mensal por maturidade Jun-13 BNA V.3.3 Taxas de juro nominais Jun-13 BNA V.4 Operações de Mercado Aberto Jun-13 BNA V.5 Operações de redesconto Jun-13 BNA VI. Mercado de capitais VI.1 Quadro sintese das emissões por finalidade Jun-13 MinFin VI.2 Taxas de juro Jun-13 BNA VI.3 OT-MN - Emissões, resgates e existência Jun-13 BNA VII. Mercado Cambial - Mercado Primário Jun-13 BNA VIII. Indicadores mensais da EMIS Jun-13 EMIS IX. Balanço Orçamental Jun-13 MinFin IX.1 Receitas fiscais do sector petrolífero Jun-13 MinFin X. Balança de Pagamentos Jun-13 BNA

21 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 21 Anexos estatísticos I. Indicadores mensais Massa monetária Taxa de juro (TBC/BT 182 dias) Taxa de câmbio de referência Base monetária Inflação (IPC) Redesconto M3 (% a.a.) fim Nominais Reais (IPC) USD/ Nominal deprec.(+) Real depr.(-) de período % m/m % y/y % m/m % y/y % m/m % ytd % y/y % pm % ytd % y/y % pm % ytd kz (a) % mm % ytd % ytd Taxa de câmbio do paralelo Jan-11-5,3 16,0 3,1 13,3 0,63 0,63 15,13 25,00 0,98 0,98 11,55 0,35 0,35 93,42 0,59 0,59-0,04 101,3 8,4% Fev-11-0,6 15,6-0,3 14,6 0,83 1,47 15,06 25,00 0,84 1,82 10,89 0,01 0,35 93,50 0,08 0,67-0,79 101,4 8,4% Mar-11 6,7 33,0 3,8 16,9 0,78 2,27 14,76 25,00 0,90 2,74 10,59 0,12 0,47 93,50 0,01 0,68-1,56 101,4 8,4% Abr-11-0,7 27,6 1,1 21,2 0,92 3,21 14,63 20,00 0,88 3,65 10,73-0,04 0,44 93,51 0,01 0,68-2,45 101,3 8,3% Mai-11-6,8 19,2-1,0 18,3 0,98 4,22 14,54 20,00 0,85 4,53 10,04-0,13 0,31 93,52 0,01 0,69-3,39 101,0 8,0% Jun-11 4,6 25,1 6,6 24,0 1,05 5,31 14,58 20,00 0,65 5,21 7,87-0,40-0,09 93,54 0,02 0,71-4,36 100,9 7,9% Jul-11-0,1 29,7 2,6 19,9 0,75 6,09 14,13 20,00 0,48 5,71 5,61-0,27-0,36 93,55 0,01 0,73-5,05 100,9 7,9% Ago-11 0,0 18,7-3,0 20,4 0,73 6,86 13,68 20,00 0,34 6,07 4,06-0,38-0,74 93,68 0,13 0,86-5,61 100,9 7,7% Set-11 0,5 18,7 5,9 22,1 0,76 7,67 11,91 20,00 0,31 6,40 3,74-0,45-1,19 94,93 1,34 2,22-5,06 100,9 6,3% Out-11 11,9 31,0-1,1 27,8 0,81 8,54 11,44 20,00 0,30 6,71 3,49-0,51-1,69 95,28 0,37 2,59-5,48 101,2 6,2% Nov-11-5,9 14,9 7,3 37,4 0,86 9,48 11,28 20,00 0,31 7,04 3,75-0,55-2,23 95,46 0,19 2,78-6,12 101,0 5,8% Dez-11 17,1 20,2 6,2 35,2 1,73 11,38 11,38 20,00 0,41 7,48 4,82-1,30-3,50 95,52 0,06 2,85-7,66 102,4 7,2% Jan-12 8,7 16,0 0,6 31,9 0,73 0,73 11,48 20,00 0,17 7,66 2,01-0,56-0,56 95,29-0,24 2,60 1,86 101,6 6,7% Fev-12 0,1 16,8-3,3 28,0 0,69 1,42 11,32 20,00 0,23 7,91 3,01-0,46-1,01 95,30 0,01 2,62 1,18 101,2 6,2% Mar-12-1,9 7,4-1,4 21,6 0,60 2,03 11,12 20,00 0,34 8,28 4,01-0,26-1,26 95,32 0,01 2,63 0,59 101,1 6,1% Abr-12 4,3 12,7 3,3 24,2 0,70 2,74 10,88 20,00 0,33 8,64 4,00-0,37-1,63 95,33 0,01 2,64-0,09 101,1 6,1% Mai-12-1,0 19,7 1,7 27,6 0,65 3,41 10,51 20,00 0,33 8,99 3,83-0,32-1,95 95,35 0,02 2,66-0,72 101,0 6,0% Jun-12 2,2 16,9 0,3 20,0 0,68 4,11 10,11 20,00 0,31 9,33 3,94-0,36-2,30 95,36 0,02 2,68-1,38 101,3 6,2% Jul-12 2,1 19,5 1,1 18,4 0,66 4,80 10,02 20,00 0,33 9,70 3,20-0,32-2,62 95,38 0,02 2,70-2,01 105,0 10,1% Ago-12 3,5 23,7 3,1 25,9 0,60 5,42 9,87 20,00 0,27 10,00 4,70-0,33-2,93 95,39 0,02 2,71-2,57 103,0 8,0% Set-12-1,2 21,6-6,4 11,2 0,55 6,00 9,65 20,00 0,39 10,42 5,04-0,16-3,09 95,42 0,03 2,74-3,08 105,0 10,0% Out-12 1,9 10,7 2,1 14,9 0,91 6,97 9,76 20,00 0,43 10,89 3,89-0,48-3,56 95,47 0,06 2,80-3,90 110,0 15,2% Nov-12 6,9 25,7 3,1 10,3 0,93 7,96 9,83 20,00 0,32 11,25 4,95-0,60-4,14 95,71 0,25 3,06-4,54 110,0 14,9% Dez-12-3,1 4,0 2,9 6,9 0,99 9,02 9,02 20,00 0,42 11,72 5,13-0,56-4,68 95,83 0,12 3,18-5,36 105,0 9,6% Jan-13-4,1 9,3-2,3 3,8 0,61 0,61 8,90 20,00 0,44 12,20 5,13-0,17-4,84 95,94 0,12 3,30 2,67 110,0 14,7% Fev-13-3,3 5,6-0,3 7,1 0,82 1,44 9,04 20,00 0,44 12,69 5,07-0,38-5,21 95,96 0,02 3,32 1,86 115,0 19,8% Mar-13 0,6 8,3-1,7 6,7 0,66 2,11 9,11 20,00 0,39 13,13 5,07-0,27-5,46 95,98 0,02 3,35 1,21 110,0 14,6% Abr-13 2,7 6,7 1,0 4,3 0,60 2,72 9,00 20,00 0,43 13,62 4,25-0,17-5,62 96,05 0,06 3,41 0,68 112,0 16,6% Mai-13 1,0 8,9 0,9 3,5 0,87 3,62 9,25 20,00 0,35 14,01 4,37-0,52-6,11 96,17 0,13 3,55-0,07 110,0 14,4% Jun-13 8,9 0,0 3,5 0,0 0,63 4,27 9,19 20,00 0,37 14,44 3,83-0,26-6,35 96,31 0,15 3,70-0,55 110,0 14,2% Nota: (a) Leilões do BNA. Taxa do último leilão do mês. m/m = mensal; py = anual; ytd = acumulado no ano (year-to-date); y/y = homóloga. Fonte: BNA. Spread taxa de câmbio de referência e paralelo

22 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 22 II. Meios de pagamento (M3) Mil milhões Kz Var. 6 meses % Rubricas Dez-12 Jan-13 Fev-13 Mar-13 Abr-13 Mai-13 Jun-13 Dez-12 Jun-13 Meios de Pagamento (M3) ,7 3,1 Meios de Pagamento (M2) ,2 3,2 Moeda (M1) ,7 9,8 Notas e moedas em poder público ,3-16,9 Notas e moedas em circulação ,7-100,0 -Caixa nos bancos comerciais ,5-100,0 Depósitos à ordem - MN ,2-1,3 Depósitos à ordem - ME ,2 29,8 Quase-moeda ,7-5,2 Depósitos a prazo - MN ,9-6,4 Outras Obrigações - ME ,9-38,5 Depósitos a prazo - ME ,0-3,9 Outros Instrumentos Financeiros ,8-4,4 Empréstimos e Acordos de Recompra - MN ,4 0,1 Empréstimos e Acordos de Recompra - ME ,7-9,1 M3 (Moeda Nacional) ,7-5,0 M2 (Moeda Nacional) ,4-5,1 M1 (Moeda Nacional) ,1-4,2 % ME / M3 46% 49% 48% 49% 48% 49% 50% TAXA DE CÂMBIO 95,83 95,94 95,96 95,98 96,05 96,17 96,31 M3 (Moeda Estrangeira) c/v USD Milhões

23 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 23 II.1 Desenvolvimento dos meios de pagamento (M3) Mil milhões Kz Saldo no fim do período Var. Semestral Rubricas Dez-12 Jan-13 Fev-13 Mar-13 Abr-13 Mai-13 Jun-13 2S12 1S13 COMPONENTES DO M3: Notas e moedas em poder público Depósitos à ordem - MN Depósitos à ordem - ME M Depósitos a prazo - MN Outras Obrigações - ME Depósitos a prazo - ME M2-M Meios de Pagamento (M2) Meios de Pagamento (M2) - MN Meios de Pagamento (M2) - ME Empréstimos e Acordos de Recompra - MN Empréstimos e Acordos de Recompra - ME M3-M M CONTRAPARTES DO M3: Passivos das Instituições financeiras Bancárias: Responsabilidades para c/ Exterior Responsabilidades para c/ IC s Fundo Próprios Activos das Instituições Financeiras Bancárias: Crédito Crédito ao Governo Geral Crédito à Economia Disponibilidades Disponibilidades s/ o Banco Central Disponibilidades s/ o Banco Central - MN Disponibilidades s/ o Banco Central - ME Disponibilidades s/ o Exterior Disponibilidades/Aplicações em IC s Outras Contrapartes do M3 (residual)

24 Indicadores do Mercado Financeiro 1º Semestre 2013 Banco Keve 24 III. Síntese monetária do BNA Mil milhões Kz Var. Semestral % Var. 12 meses % Rubricas Dez-12 Jan-13 Fev-13 Mar-13 Abr-13 Mai-13 Jun-13 1S12 1S13 Dez-12 Jun-13 Activos Externos liquidos Reservas Internacionais Líquidas Reservas Brutas Ouro Disponibilidades à ordem s/ Não residentes Aplicações sobre não residentes ME Aplicações em Títulos do Banco Central Recursos de Instituições de Crédito-Não Residentes Outros activos externos líquidos Activos internos liquidos Credito interno líquido Credito ao Governo Geral Credito líquido ao Governo Central Credito ao Governo Central Créditos Títulos Depósitos Depósitos à ordem - MN Depósitos à ordem - ME Outros Depósitos - MN Outras Obrigações - MN Crédito aos governos locais Crédito a inst. financeiras Crédito à economia Crédito ao sector privado Crédito a empresas públicas Crédito a empresas públicas - MN Crédito a empresas públicas - ME Outros Activos Líquidos Outros activos Outros Passivos Capital e Reservas Reserva Monetária (RM) Base Monetária (1) Notas e moedas em circulação Notas e moedas emitidas Caixa no Banco Central Dep. das Instituições Fin. Bancárias Dep. dos Bancos Comerciais Em moeda Nacional Em moeda Estrangeira-Res.Obrig Dep. de Inst. Fin. Não Bancárias Outros depósitos (2) Dep. Governos locais Dep. Sector Privado Títulos em Poder Bancos Comerciais (3) Taxa de Câmbio 95,826 95,940 95,962 95,984 96,045 96,168 96,311 Mil milhões de USD RES. INTERNACIONAIS LÍQUIDAS 30,6 31,0 32,0 32,3 33,0 34,4 32,4