Serviço de Avaliação Econômico-Financeira das Empresas BESC PE No. 016/2008

Tamanho: px
Começar a partir da página:

Download "Serviço de Avaliação Econômico-Financeira das Empresas BESC PE No. 016/2008"

Transcrição

1 CONFIDENCIAL Serviço de Avaliação Econômico-Financeira das Empresas BESC PE No. 016/2008 Relatório Final BESC S/A Crédito Imobiliário BESCRI Florianópolis, 21 de Julho de 2008 Este relatório é para uso exclusivo do cliente. Nenhuma de suas partes pode ser veiculada, transcrita ou reproduzida para distribuição fora da organização do cliente, sem prévio consentimento por escrito da BDO Trevisan

2 Aviso Importante Os trabalhos de avaliação econômico-financeira do Banco Estadual de Santa Catarina S/A e do BESC S/A Crédito Imobiliário foram realizados pela BDO Trevisan em conformidade com o Edital Pregão Eletrônico 016/2008 A avaliação econômico-financeira foi elaborada na data base de 31 de dezembro de 2007 abrangendo as seguintes metodologias: 1a) Fluxo de Caixa Descontado; 1b) Múltiplos de Mercado; O Balanço de Partida Consolidado para as projeções foi elaborado pela BDO Trevisan após a execução de Due Diligence Contábil. Para fins dessa avaliação a BDO Trevisan declara que: agiu com elevados padrões de diligência para assegurar que as informações prestadas nesse relatório sejam verdadeiras, consistentes e suficientes não é titular de ações do BESC S/A e BESCRI S/A e que seu controlador e demais pessoas vinculadas não são titulares nem tem sob sua administração discriminatória ações do BESC S/A e BESCRI S/A não há conflito de interesse que diminua a independência necessária ao desempenho de suas funções 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 2

3 A abordagem BDO Trevisan para o Fairness Opinion 51 dias úteis *. 1 Entendimento estratégico do BESC/BESCRI Etapa 2 6 Análise de sinergias SISTEMA BESC/BB 9 Estudo de benchmark múltiplos de mercado Etapa 3 Etapa 4 2 Análise dos resultados históricos do BESC/BESCRI 5 Elaboração de premissas de projeção 7 Projeção de resultados do BESC/BESCRI 10 Análise de cenários e sensibilidade 11 Valuation final e Relatório de Fairness Opinion 12 Apresentação do Fairness Opinion 3 Entendimento das características do mercado BESC/BESCRI 8 Estudo da taxa de desconto debt e equity 4 Desenvolvimento do modelo de FCD A Etapa 1 Entendimento operacional do BESC/BESCRI B Revisão e análise das principais operações e produtos da Instituição C Revisão contábil e financeira D Revisão fiscal, tributária e trabalhista E Consolidação das informações 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 3

4 Sumário Executivo O Sistema BESC está entre os 40 maiores bancos do país e é composto por duas operações: o BESC é um banco comercial* de varejo com atuação estadual e patrimônio líquido de R$ 176 milhões; a BESCRI atua no crédito imobiliário e possui patrimônio líquido da ordem de R$ 215 milhões; Ambos atuam de forma bastante discreta no mercado, a BESCRI não concede novos créditos há anos, gerando operações ativas e passivas bastante conservadoras, um perfil com baixa alavancagem, uma estrutura de produtos/serviços limitada e a necessidade de investimentos para sua modernização; Em contrapartida o Sistema BESC possui a maior rede de agências do estado de SC, 25% maior que a do BB (segundo colocado) e 110% maior que a rede do Brasdeco (terceiro colocado), uma fatia importante do crédito consignado em Santa Catarina e uma marca bastante forte; Essa combinação de alta penetração no varejo (marca e capilaridade) e grande ociosidade (capital e operacional), em concomitância com as conseqüências de um banco que aderiu ao PROES há cerca de uma década, tornam os resultados históricos do Sistema BESC um balizador pouco acurado para suas perspectivas; Nota: * Suas controladas BESCVAL, BESCLEASING e BESCREDI dão conotação de banco múltiplo ao BESC Fonte: BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 4

5 Sumário Executivo (cont.) A avaliação econômico-financeira do BESC e da BESCRI foi realizada considerando as particularidades do processo de venda do Sistema BESC. Enfatizamos os seguintes aspectos: não obstante a Federalização e suas conseqüências operativas para o Sistema BESC, nossa modelagem assumiu que o BESC e a BESCRI atuarão de forma dinâmica no mercado. Como conseqüência dessa tese, as receitas, as despesas e a necessidade de capital foram significativamente ampliadas; A existência de condições de contorno para a avaliação, oriundas de requerimentos do edital, como é o caso da venda da folha do estado de Santa Catarina, ou relativas ao formato de venda o Sistema BESC será incorporado pelo Banco do Brasil S.A. no 2o. Semestre/08, limitando o aproveitamento de créditos fiscais exigiu cuidado adicional na elaboração das premissas e na projeção dos resultados; O BESC e a BESCRI operam de forma conjunta, mas precisavam ser avaliadas de forma individual. Considerando-se que o atual sistema de rateio de despesas é muito penoso para a BESCRI, o que leva a uma transferência de valor da BESCRI para o BESC, passamos a adotar novas premissas de rateio para as despesas operacionais e para as receitas com tarifas. As receitas de tarifas* foram 100% alocadas no BESC como forma de compensá-lo pelo carregamento de custos fixos. Já as despesas operacionais foram marginalmente transferidas para a BESCRI, com exceção dos gastos com TI e com marketing que foram mantidos na atual metodologia de rateio (15% do total para a BESCRI). Nota: * Em verdade as operações da BESCRI praticamente não geram oportunidades em receita de tarifa Fonte: BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 5

6 Sumário Executivo (cont.) Consideramos que as sinergias* oriundas da operação conjunta Sistema BESC/BB é um importante driver para a determinação do valor do BESC. Sabemos que Banco do Brasil poderá e irá racionalizar as operações no estado de Santa Catarina já que com a aquisição do Sistema BESC passará a deter 51% da rede agências no estado -- sendo muitas delas sobrepostas. Nossa experiência indica que em processos competitivos grande parte das sinergias são capturadas pelo vendedor. Sabemos que esse processo de venda é particular, mas isso não inviabiliza considerações sobre economias de escala na precificação do BESC**; Os créditos de CVS contabilizados na BESCRI em 31/12/2007 foram trocados por títulos públicos conforme previsto em dispositivo legal. Tal fato gerará um incremento do patrimônio líquido da BESCRI em 2008 bem como em seus resultados futuros esta avaliação considerou esse evento subseqüente. Enfatizamos ainda que o objetivo do trabalho da BDO Trevisan não é a determinação do preço mínimo de venda para as ações da BESCRI, mas sim a determinação do preço justo pelo qual o ativo deve ser transacionado; Considerando os exposto acima bem como as demais análises descritas neste relatório, atribuímos valor econômico de R$ 274 milhões (duzentos e setenta e quatro milhões de reais) para 100% das ações da Besc S.A. Crédito Imobiliário BESCRI. Nota: * O potencial de captura é maior do que aquele considerado pela BDO Trevisan limitações do estudo inviabilizaram uma quantificação mais acurada ** Caso o Sistema BESC não fosse vendido para o BB, certamente a venda ocorreria para outro banco com operações relevantes em SC. Assim, o tema sinergias sempre estaria presente Fonte: BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 6

7 Agenda ASPECTOS GERAIS DO SISTEMA BESC ANÁLISE DE BENCHMARK METODOLOGIA DE AVALIAÇÃO AVALIAÇÃO ECONÔMICO-FINANCEIRA Fluxo de Caixa Descontado Avaliação por Múltiplos CONCLUSÃO ANEXO 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 7

8 As Instituições Avaliadas BESC Nome: Sigla: CNPJ: Natureza jurídica: Autorização: Vinculação: Endereço: BANCO DO ESTADO DE SANTA CATARINA S.A. BESC Nº / sociedade anônima de capital aberto Banco Central do Brasil Ministério da Fazenda Sede - Praça XV de Novembro nº Florianópolis (SC) BESCRI Nome: Sigla: CNPJ: Natureza jurídica: Vinculação: Endereço: BESC S.A. CRÉDITO IMOBILIÁRIO BESCRI Nº / sociedade anônima de capital fechado sob controle da União Federal Ministério da Fazenda Sede - Praça XV de Novembro nº Florianópolis (SC) Fonte: Sistema BESC e análise BDO Trevisan BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 8

9 As Instituições Avaliadas (Cont.) Organograma acionário As empresas do Sistema BESC, embora independentes e com estatutos próprios, atuam de forma interativa, utilizando a estrutura administrativa e operacional do banco BESC*. União União - 95,9%; CODESC - 1,6%; Outros - 2,5%. BESC BESCRI União - 95,3% CODESC - 3,8%; BESCREDI BESCVAL BESC Leasing BESC 0,9%; Outros - 0,0%. BESC - 99,6%; Outros - 0,4%. BESC - 99,6%; Outros - 0,4%. BESC 99,0%; Outros 1,0%; Nota: * Inclusive utilizando diretores comuns Fonte: Sistema BESC e análise BDO Trevisan BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 9

10 BESC Banco do Estado de Santa Catarina Sistema BESC - Histórico O Banco altera sua denominação de Banco de Desenvolvimento do Estado de Santa Catarina (BDE), para Banco do Estado de Santa Catarina (BESC); Adquire o controle acionário da Companhia Catarinense de Crédito, Financiamento e Investimentos, com a transferência de 99,92% do capital para o Banco; O banco BESC recebe o certificado de Registro de Capital Aberto, expedido pelo Banco Central do Brasil; Na década de 90, resultados e rentabilidade limitada ameaçam a liquidez e solvência do Banco; O BESC e BESCRI aderiram ao Programa de Incentivo à Redução da Presença do Estado na Atividade Bancária (PROES). Em Assembléia Geral Extraordinária, teve aprovada a transferência de seu controle societário para a União Federal; A União Federal passou a exercer o controle por meio do Contrato de Abertura de Crédito e de Compra e Venda de Ações Sob Condição ; Passa a operar sob limites operacionais restritivos; Realiza concurso público para a contratação de pessoal estrutura afetada pelo PDI. Passa a atuar de forma expressiva no crédito consignado; Em 2007 é celebrado contrato de prestação de serviço entre o BESC, BB e Governo do Estado de Santa Catarina; BB é escolhido para a aquisição do Sistema BESC; Em 2008 é assinada pelo Presidente da República a autorização para a exclusão do BESC e da BESCRI do PND; BDO Trevisan é contratada para avaliar o Sistema BESC; Em agosto de 2008 o Sistema BESC será incorporado ao Banco do Brasil. Fonte: Sistema BESC e análise BDO Trevisan BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 10

11 Contas Patrimoniais BESC Controladora R$ milhões * CAGR Circulante ,2% Realizável a Longo Prazo ,0% Permanente ,0% Total do Ativo ,5% Circulante ,5% Exigível a Longo Prazo ,7% Patrimônio Líquido ,5% Total do Passivo ,5% O BESC tem crescido de forma lenta quando comparado com outros bancos A BDO Trevisan realizou alguns ajustes no balanço publicado pelo BESC notadamente pela sua condição de A Venda Nota: * Balanço com ajustes propostos pela BDO Trevisan Fonte: Sistema BESC e análise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 11

12 Contas Patrimoniais BESCRI R$ milhares * CAGR Circulante ,7% Realizável a Longo Prazo ,6% Permanente 0,4 0,4 0,3 0,3 0,3-6,9% Total do Ativo ,0% Circulante ,2% Exigível a Longo Prazo 2,3 2,4 3,6 5, ,8% Patrimônio Líquido ,1% Total do Passivo ,0% A BESCRI apresenta desempenho superior devido a constante captação por intermédio da poupança e a oportunidade de recolhimento das exigibilidade em TVM Nota: * Balanço com ajustes propostos pela BDO Trevisan Fonte: Sistema BESC e análise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 12

13 Sistema BESC Ranking por Ativo Tamanho de Ativo* - BESC e os 20 maiores bancos Valores em bilhões de R$ BB BRADESCO ITAU CEF ABN AMRO UNIBANCO SANTANDER VOTORANTIM SAFRA HSBC NOSSA CAIXA CITIBANK BANRISUL UBS PACTUAL BBM BNP PARIBAS DEUTSCHE BNB FIBRA ALFA BESC O Sistema BESC aparece como o 35º maior banco em ativos totais... Nota: * Com base em informações dos conglomerados financeiros Fonte: Conjuntura Econômica Jun/2008, BACEN, Sistema BESC e análise BDO Trevisan BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 13

14 Sistema BESC Ranking por Patrimônio Líquido Tamanho do Patrimônio Líquido* - BESC e os 20 maiores bancos Valores em bilhões de R$ ITAU BRADESCO BB UNIBANCO ABN AMRO CEF SANTANDER SAFRA VOTORANTIM CITIBANK HSBC BANRISUL NOSSA CAIXA UBS PACTUAL BNB ALFA BBM BNP PARIBAS DEUTSCHE FIBRA BESC 6,10 5,10 4,80 4,00 3,90 2,80 2,80 1,70 1,50 1,00 0,79 0,76 0,54 0,41 13,80 12,30 10,60 9,60 24,30 31,10 30,50...e o 43º em termos de patrimônio liquido Nota: * Com base em informações dos conglomerados financeiros Fonte: Conjuntura Econômica Jun/2008, BACEN, Sistema BESC e análise BDO Trevisan BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 14

15 Modelo de Negócio BESC Banco de Varejo Produtos Financiamento de veículos Financiamento de bens Crédito pessoal Financiamento PJ - Leasing - Conta Garantida - Desconto de Duplicatas - Operações de Finan. Imobilizado / Operações Financiamento imobiliário Como todo banco de varejo, o BESC atua na concessão de crédito para pessoa física e jurídica entretanto o portfólio de produto é reduzido por conta das limitações operacionais Fonte: Empresas citadas e analise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 15

16 Atuação Geográfica - BESC Atuação no Brasil Atuação em Santa Catarina Porto Alegre 1 Paraná 1 Santa Catarina 248 Brasília 1 São Paulo 1 Rio Janeiro 1 Total Brasil 253 Florianópolis 38 Vale do Itajaí 47 Norte 31 Serrana 41 Oeste 52 Sul 39 Total SC 248 O BESC tem atuação local, e ampla presença no Estado de Santa Catarina Nota: Considerando-se agências e pontos de atendimento a rede é formada por 447 pontos Fontes: Sistema BESC e análise BDO Trevisan BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 16

17 Rede de Agências em SC BESC e Demais Bancos Número de Agências Bancos de Santa Catarina Em junho/2008 total de 896 agências em Santa Catarina Market share em Agências Valores em percentual 253 Maiores Bancos* 624 Outros Bancos 2,1% BESC 28,2% 69,6% Maiores Bancos* BESC BB Bradesco CEF Itaú HSBC Santander ABN Armo Unibanco BANRISUL Outros O BESC possui a maior rede de agências do Estado com 28,2% do total Banco do Brasil está em 2o. lugar com 200 agências Nota: * Maiores bancos no número de agências Fonte: Febraban Portal de Informações Bancos e análise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 17

18 Sistema BESC Estrutura de Clientes e Números de Contas Contas correntes ativas Valores em unidades Contas poupança ativas Valores em unidades Outros Governo Pessoa Jurídica Pessoa Jurídica Pessoa Física Pessoa Física O número de contas correntes do BESC tem se mantido constante devido à baixa ênfase operacional a conta poupança é exceção por conta do perfil do cliente BESC Fonte: Sistema BESC (Relatório de Gestão) e análise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 18

19 Sistema BESC - Market Share Conta Corrente e Poupança Evolução da conta corrente no Brasil Número de contas em milhões 63,7 71,5 77,3 CAGR: 8,4% 87 90,2 95,1 102,6 112,1 Market Share BESC em conta corrente Valores em percentuais 0,73% 0,68% 0,62% Evolução da conta poupança no Brasil Número de contas em milhões 45,8 51,2 CAGR: 8,7% 58,2 62,4 67,9 71,8 76,8 82, Market Share BESC em conta poupança Valores em percentuais 0,23% 0,22% 0,22% Por conseqüência o Sistema BESC está a margem do processo de bancarização Fonte: Febraban, Bacen e análise BDO Trevisan BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 19

20 Operações Ativas BESC e BESCRI BESC Valores em milhões de R$ BESCRI Valores em milhões de R$ Depósitos Bacen Crédito Outros TVM LP 189 Crédito LP Depósitos Bacen TVM Crédito Outros TVM Aplicações Interfinanceiras Aplicações Interfinanceiras TVM Longo Crédito Longo As operações ativas do Sistema BESC refletem as limitações operativas impostas crédito representa apenas 16,6% e 2,8% no BESC e na BESCRI, respectivamente Fonte: Sistema BESC Balanço Patrimonial 2007 e análise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 20

21 Decomposição do Crédito Concedido BESC Decomposição do crédito BESC Posição em ; Em milhões de R$ Evolução do crédito consignado Brasil Valores em milhões de R$ Consignação , ,4 Ch.Nobre ,6 Outras (PF e PJ) 34,7 26,9 Gar.Ch.Terceiros Outros* 81,5 36,7 Limite Pré Aprovado 15,7 Crédito Pessoal 20,7 19,6 Giro Títulos Descontados Financiamentos Market Share BESC 0,43% 0,42% Entre as operações de crédito, o pessoal consignado representa quase 50% As operações do BESC no crédito consignado têm crescido em velocidade semelhante ao mercado executivos do BESC acreditam que o share seja da ordem de 25% em SC Nota: * Outros: Adiantamento a depositante, Cheque Empresarial e Micro/Pequena Média Empresa Fonte: Sistema BESC Balanço Patrimonial 2007, Bacen e análise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 21

22 Market share BESC e BESCRI Crédito Concedido em SC Market Share BESC* crédito concedido Valores em percentuais Market Share BESCRI* crédito concedido Valores em percentuais 3,1% 3,0% 2,1% 2,0% 1,7% 1,2% 0,8% 0,6% 0,4% 0,3% A rápida entrada do BESC no crédito consignado quase dobrou sua participação no mercado de SC isso demonstra a força da rede BESC O share da BESCRI cai a medida em que novos contratos não são abertos há anos Caixa Econômica Federal tem cerca de 70% desse mercado Nota: * Estoque de crédito concedido pelo Besc dividido pelo crédito total concedido no estado de Santa Catarina Fonte: Sistema BESC, Bacen e análise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 22

23 Operações Passivas BESC e BESCRI BESC Valores em milhões de R$ BESCRI Valores em milhões de R$ Captação no Mercado* Outros** 240 Depósitos a prazo LP Depósito a prazo**** 27 Outros Depósitos a vista Depósito a prazo CP Depósitos Interfinanceiros Depósitos*** Como todo banco de varejo, o Sistema BESC tem parte relevante das suas captações na rede de agências Nota: * Operação de tesouraria (empresas + bancos). Inclui captação junto a BESCRI ** Recurso em transito de terceiros, obrigações por repasses e outras obrigações *** Poupança **** Depósitos sujeitos a custodia judicial com previa concordância de juízes ou tribunais Fonte: Sistema BESC Balanço Patrimonial 2007 e análise BDO Trevisan BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 23

24 Evolução das Captações Bancárias no Brasil Evolução de depósito a vista, depósitos a prazo e poupança Valores em bilhões de R$ -- em moeda corrente Total Captações Depósito a prazo Poupança Depósito a vista CAGR 18,0% 19,9% 13,0% 22,1% No Brasil os depósitos crescem à taxa de 18% a.a. sendo depósito a vista o principal driver de crescimento com 22,1%a.a. Fonte: Bacen e análise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 24

25 Evolução das Captações Bancárias em Santa Catarina Evolução de depósito a vista, depósitos a prazo e poupança Valores em Milhões de R$ -- em moeda corrente Total Captações Poupança Depósito a prazo Depósito a vista CAGR 18,5% 13,8% 23,7% 21,4% Os depósitos em Santa Catarina crescem a taxas semelhantes, com destaque para o depósito a prazo 23,7% a.a. Fonte: Bacen e análise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 25

26 Market share Sistema BESC Captações no Estado de SC Market share BESC Depósito a Vista Valores em percentuais Market share BESC Depósito a Prazo Valores em percentuais Market share BESCRI Poupança Valores em percentuais 24,8% 23,0% 24,2% 25,6% 25,3% 14,4% 14,7% 14,7% 12,6% 11,5% 6,6% 9,9% 8,2% 7,4% 11,9% Não obstante o comportamento do share do Sistema BESC nos últimos anos, avaliamos que o desempenho está aquém do potencial da rede de agência Nota: Posição BESC e BESCRI contra a posição no estado de Santa Catarina. Fonte: Sistema BESC, Bacen, Febraban e análise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 26

27 BESC Resultado Bruto da Intermediação Financeira Demonstrativo de resultado Valores em R$ milhares Operações de Crédito Intermediação Financeira RECEITAS DESPESAS Resultado de Título e Valores Mobiliários Resultado de Câmbio Resultado das Aplicações Compulsórias Total das Receitas Operações de Captação no Mercado Operações de Empréstimos, Cessões e Repasses Resultado Operações de Crédito Provisão para Crédito de Liquidação Duvidosa (960) ( ) (4.617) 0 (4.471) ( ) (4.102) ( ) (2.252) (1.617) ( ) (2.048) (729) (11.371) ( ) (2.156) (609) (16.954) Total das despesas ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) RESULTADO BRUTO Fontes: Sistema BESC e análise BDO Trevisan BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 27

28 BESC Evolução das Demais Linhas de Resultados Demonstrativo de resultado Valores em R$ milhares Receitas de Prestação de Serviços* Despesas de Pessoal ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) RESULTADO OPERACIONAL RESULTADO OPERACIONAL Outras Despesas Administrativas Despesas Tributárias Resultado de Participação em Ligada e Controladas Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Remuneração dos Administradores RESULTADO OPERACIONAL (83.318) (17.588) (12.944) (580) (12.279) (89.512) (21.571) (8.081) (880) (97.293) (23.427) (23.820) (1.064) (24.970) ( ) (26.894) (18.773) (1.309) ( ) (30.355) (23.447) (1.284) LUCRO LÍQUIDO Resultado Não Operacional Impostos de Renda e Contribuição Social RESULTADO LÍQUIDO (5.266) (13.534) (637) (2.122) Nota: * Inclui rendas de garantias prestadas Fonte: Sistema BESC e análise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 28

29 Receita de Prestação de Serviço do BESC Receita de prestação de serviços* Valores em milhares de R$ Ativos sob gestão discricionária do BESC em 2007 Valores em percentuais; Total R$ 3bi CAGR: 17,7% Gestão de recursos Tarifa bancária Renda fixa 84,4% 11,1% Multimercado 4,5% Renda variável O BESC ampliou a receita com a prestação de serviços nos últimos 3 anos ainda assim, a receita por cliente do BESC está entre as menores entre os bancos analisados O negócio tarifa representa 84% do total e é 100% retido pelo BESC Nota: * Não inclui rendas de garantias prestadas Fonte: Sistema BESC e análise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 29

30 BESC Gestão de Fundos Gestão Discricionária de Fundos BESC Valores em milhões de R$ Mercado de Fundos no Brasil Valores em bilhões de R$ CAGR: 23,7% CAGR: 18,5% Market Share 0,22% 0,27% 0,24% 0,25% A gestão discricionária de ativos pelo BESC cresceu 1,3x o crescimento observado no mercado nos últimos 3 anos Fonte: Sistema BESC, ANBID e análise BDO Trevisan BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 30

31 Curva ABC da Receita de Tarifas BESC Curva ABC -- receita de tarifas Valores em percentuais em Prestação Serviço 76 Prestação Serviço 19,8% 29,0% 51,1% 7 Prestação Serviço Tarifa de Manutenção de Conta Ativa* Recebimentos de Carnês e Assemelhados Tarifa por Cheque Devolvido* Rendas de Cobrança Rendas de Tarifas Interbancárias Tarifa Abertura de Crédito - Demais Operações* Tarifa Cesta Fácil Não obstante a existência de quase 100 tipos de tarifas / cobranças, sete perfazem mais 50% do total arrecadado algumas dessas tarifas foram alteradas com a nova regulamentação Nota: * Sofreram alterações ou foram eliminadas com a nova legislação de tarifas. Fonte: Sistema BESC e análise BDO Trevisan BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 31

32 Nova Resolução e Carta Circular de 2007 Conforme à nova regulamentação estabelecida pelo Bacen, a partir da data 30/04/2008, sofrem alteração a cobrança de tarifa dos seguintes serviços: Essenciais Prioritários Especiais Diferenciados Gratuito Alterações Sem alterações Sem alterações Serviços fornecidos de forma gratuita. 20 tipos de serviços poderão ser cobrados. São objeto de legislação e regulamentação. Realizados através de um contrato específico. Exemplos: Exemplos: Exemplos: Exemplos: Cartão de débito; Folha de cheque; Compensação de cheque; Consulta pela internet. Renovação de cadastro; Cheque ADM, de transferência e visado; segunda via de cartão de débito e conta corrente. Conta Salário; Crédito Imobiliário; Crédito Rural; Mercado de Câmbio; Microcrédito. Fornecimento de atestado e declarações; Entrega a domicílio; Aluguel de cofre. Não está claro para os executivos do BESC o efetivo impacto da nova regulamentação -- entretanto estimamos que a perda líquida* seja da ordem de R$ 2M / mês Nota: *Nova regulamentação permite poucas novas cobranças Fonte: Sistema BESC, Bacen e análise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 32

33 BESC Índice de Eficiência Prestação de serviços versus Despesas de Pessoal Valores em percentual Receita de Tarifa* versus Despesas de Pessoal Valores em percentual 41,5% 55,1% 54,5% 74,6% 83,3% 33,8% 44,3% 47,0% 64,6% 70,1% O BESC reduziu a lacuna existente no índice de eficiência** ao longo dos últimos anos o BESC não explora seu potencial na cobrança de tarifa*** Nota: * Inclui a gestão de recursos; ** Receita de tarifa / despesa com pessoal *** Algumas tarifas não são cobradas por falta de controle ou mesmo disciplina comercial ex: penetração e freqüência da tarifa de cadastro Fonte: Sistema BESC e análise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 33

34 BESC Despesas Operacionais Despesas operacionais Valores em milhões de reais ,4 12, ,4 17,6 8,1 97,3 83,3 21,6 89, ,8 23,4 26,9 30,4 104,5 118,8 Outras despesas operacionais Despesas tributárias Despesas administrativas 212,6 170,0 Despesas operacionais Valores em percentuais 237,8 206,5 203, ,1% 2,8% 6,2% 5,4% 7,5% 6,1% 5,3% 7,5% 6,2% 8,1% 25,5% ,0% 25,4% 29,3% 31,6% Despesa com pessoal* = 100% Outras despesas operacionais Despesas tributárias Despesas administrativas A despesa com pessoal representa mais de 50% das despesas operacionais estas foram afetadas sobremaneira pelo PDI 65,1% 58,8% 62,2% 57,9% 54,1% Despesa com pessoal* Nota: * Inclui despesa com o programa de demissão incentivada (PDI) de R$ 37,4 M, 46,5 M, 102,1 M, 52,4 M e 86,3 M em 2007, 2006, 2005, 2004 e 2003, respectivamente. Inclui também despesas com a remuneração dos administradores Fonte: Sistema BESC e análise BDO Trevisan BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 34

35 BESCRI Despesas Operacionais Despesas operacionais Valores em milhões de reais 63,1 6,5 5,6 18,0 79,4 75,6 25,9 63,6 60,3 17,6 8,0 5,3 6,7 8,0 6,0 7,3 19,1 19,0 19,0 19,4 Outras despesas operacionais Despesas tributárias Despesas administrativas 33,0 27,7 28,6 30,0 31, Despesas operacionais Valores em percentuais 63,1 10,3% 12,6% 8,8% 8,9% 32,6% 10,0% 12,6% 28,5% 79,4 8,4% 24,1% 63,6 29,9% 60,3 31,5% 75,6 23,3% 9,7% 25,7% Despesa com pessoal Outras despesas operacionais Despesas tributárias Despesas administrativas A alocação de despesa* na BESCRI é feita por sistema de rateio são poucas as despesas individuais da BESCRI 52,3% 34,9% 45,0% 49,8% 41,4% Despesa com pessoal Nota: * A despesa com pessoal e despesa administrativa são alocadas na BESCRI a 15% do total do Sistema BESC Fonte: Sistema BESC e análise BDO Trevisan BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 35

36 Sistema BESC Recursos Humanos e Estrutura Evolução de funcionários Evolução despesas com pessoal * Quantidade de funcionários Valores em R$ milhões Evolução Func. por agência Valores em R$ mil Despesas pessoal por funcionário Valores em R$ mil / ano 55, , , ,5 58, O numero de funcionários e a despesa c/ pessoal têm sido afetadas pelas contratações oriundas do concurso de 2004 e pelas demissões (PDI) O BESC e controladas detêm funcionários, enquanto o BESCRI possui 476 funcionários O Sistema BESC possui um dos números de funcionários por agência mais baixos entre os bancos analisados Nota: * Sistema Besc. Não inclui PDI Fonte: Sistema BESC (Relatório de Administração) e análise BDO Trevisan 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 36

Banco Santander (Brasil) S.A.

Banco Santander (Brasil) S.A. Banco Santander (Brasil) S.A. Resultados em BR GAAP 4T14 3 de Fevereiro de 2015 INFORMAÇÃO 2 Esta apresentação pode conter certas declarações prospectivas e informações relativas ao Banco Santander (Brasil)

Leia mais

4 trimestre de 2010. Sumário Executivo. Itaú Unibanco Holding S.A.

4 trimestre de 2010. Sumário Executivo. Itaú Unibanco Holding S.A. 4 trimestre de 2010 Sumário Executivo Apresentamos, abaixo, informações e indicadores financeiros do (Itaú Unibanco) do quarto trimestre de 2010 e do exercício findo em 31 de dezembro de 2010. (exceto

Leia mais

Earnings Release 1s14

Earnings Release 1s14 Earnings Release 1s14 1 Belo Horizonte, 26 de agosto de 2014 O Banco Bonsucesso S.A. ( Banco Bonsucesso, Bonsucesso ou Banco ), Banco múltiplo, de capital privado, com atuação em todo o território brasileiro

Leia mais

Sumário do Resultado 2T09

Sumário do Resultado 2T09 Sumário do Resultado 1 BB lucra R$ 4,0 bilhões no 1º semestre de 2009 O Banco do Brasil registrou lucro líquido de R$ 4.014 milhões no 1S09, resultado que corresponde a retorno sobre Patrimônio Líquido

Leia mais

Resultado da Oferta Pública Voluntária de Permuta. Novembro de 2014

Resultado da Oferta Pública Voluntária de Permuta. Novembro de 2014 Resultado da Oferta Pública Voluntária de Permuta Novembro de 2014 OFERTA VOLUNTÁRIA DE PERMUTA DE AÇÕES No dia 30 de outubro realizamos o leilão da oferta voluntária. A adesão dos minoritários do Santander

Leia mais

Parceria Estratégica

Parceria Estratégica Parceria Estratégica 1 Aviso Importante Esta apresentação faz referências e declarações sobre expectativas, sinergias planejadas, estimativas de crescimento, projeções de resultados e estratégias futuras

Leia mais

BRB ANUNCIA RESULTADOS DO 2T15

BRB ANUNCIA RESULTADOS DO 2T15 BRB ANUNCIA RESULTADOS DO 2T15 Brasília, 26 de agosto de 2015 O BRB - Banco de Brasília S.A., sociedade de economia mista, cujo acionista majoritário é o Governo de Brasília, anuncia seus resultados do

Leia mais

Portal de Informações FEBRABAN. Módulo I Crédito

Portal de Informações FEBRABAN. Módulo I Crédito Portal de Informações FEBRABAN Módulo I Crédito Módulo de dados I: Crédito Sumário Este módulo de dados abrange as operações de crédito com recursos livres e direcionados (taxas de juros administradas)

Leia mais

Índice. RS no Brasil Nossa Empresa Governança Corporativa Nossos Números Análise Comparativa Sustentabilidade Projeções e Estimativas

Índice. RS no Brasil Nossa Empresa Governança Corporativa Nossos Números Análise Comparativa Sustentabilidade Projeções e Estimativas CICLO APIMEC 2010 Índice RS no Brasil Nossa Empresa Governança Corporativa Nossos Números Análise Comparativa Sustentabilidade Projeções e Estimativas 3 RS no Brasil DADOS DEMOGRÁFICOS RS BRASIL População

Leia mais

SPREAD BANCÁRIO NO BRASIL

SPREAD BANCÁRIO NO BRASIL SPREAD BANCÁRIO NO BRASIL Comissão de Acompanhamento da Crise Financeira e da Empregabilidade 26 DE MARÇO DE 2009 Fábio Colletti Barbosa Presidente ÍNDICE 1. A Crise Financeira Mundial 2. O Brasil, a Crise

Leia mais

Nasce uma parceria de sucesso. Brasília, 9 de janeiro de 2009

Nasce uma parceria de sucesso. Brasília, 9 de janeiro de 2009 Nasce uma parceria de sucesso Brasília, 9 de janeiro de 2009 O Banco Votorantim 1 Banco Votorantim: 7 º maior banco do país e 3 º de capital privado nacional, com portfólio de negócios atraentes Sucesso

Leia mais

PATACÃO DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.

PATACÃO DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA. 1. CONTEXTO OPERACIONAL A Patacão Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. ( Distribuidora ) tem como objetivo atuar no mercado de títulos e valores mobiliários em seu nome ou em nome de terceiros.

Leia mais

Release de Resultado 2T14

Release de Resultado 2T14 BANCO BMG ANUNCIA SEUS RESULTADOS CONSOLIDADOS DO 2T14 São Paulo, 07 de agosto de 2014 O Banco BMG S.A. e suas controladas ( BMG ou Banco ) divulgam seus resultados consolidados referentes ao período encerrado

Leia mais

3º trimestre de 2011. Análise Gerencial da Operação e Demonstrações Contábeis Completas. Itaú Unibanco Holding S.A.

3º trimestre de 2011. Análise Gerencial da Operação e Demonstrações Contábeis Completas. Itaú Unibanco Holding S.A. 3º trimestre de 2011 Análise Gerencial da Operação e Demonstrações Contábeis Completas Itaú Unibanco Holding S.A. Índice Análise Gerencial da Operação 1 Sumário Executivo 3 Análise do Resultado 11 Margem

Leia mais

Banco Caterpillar S.A. Rua Alexandre Dumas, 1711 - Edifício Birmann 11-9º andar Setor 2 - São Paulo - SP CNPJ: 02.658.435/0001-53

Banco Caterpillar S.A. Rua Alexandre Dumas, 1711 - Edifício Birmann 11-9º andar Setor 2 - São Paulo - SP CNPJ: 02.658.435/0001-53 Rua Alexandre Dumas, 1711 - Edifício Birmann 11-9º andar Setor 2 - São Paulo - SP CNPJ: 02.658.435/0001-53 Balanço Patrimonial - Conglomerado Prudencial em 30 de Junho ATIVO 2014 CIRCULANTE 1.893.224 Disponibilidades

Leia mais

Basiléia. Patrimônio Líquido 6.368 5.927 5.117. Jun/09 Jun/10 Jun/11 Jun/12 Jun/13. Captações (líquidas de compulsório) 58.406 52.950 42.

Basiléia. Patrimônio Líquido 6.368 5.927 5.117. Jun/09 Jun/10 Jun/11 Jun/12 Jun/13. Captações (líquidas de compulsório) 58.406 52.950 42. Avenida Paulista, 2.100 - São Paulo - SP CNPJ 58.160.7890001-28 Se escolher navegar os mares do sistema bancário, construa seu banco como construiria seu barco: sólido para enfrentar, com segurança, qualquer

Leia mais

Divulgação dos Resultados 1T15

Divulgação dos Resultados 1T15 Divulgação dos Resultados 1T15 Sumário Resultado Itens Patrimoniais Índices Financeiros e Estruturais Guidance 2 Resultado Margem Financeira (em e %) * 1T15 / 1T14 1T15 / 4T14 1T15 / 1T14 21,1% 5,4% 21,1%

Leia mais

ING. Demonstrações Financeiras

ING. Demonstrações Financeiras ING Demonstrações Financeiras 30/junho/2002 ÍNDICE ING BANK N.V. DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS SEMESTRAIS DE 2002 E 2001... 3 ING CORRETORA DE CÂMBIO E TÍTULOS S.A. DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS SEMESTRAIS DE

Leia mais

Divulgação de Resultados 1T15

Divulgação de Resultados 1T15 São Paulo - SP, 06 de Maio de 2015. A Tarpon Investimentos S.A. ( Tarpon ou Companhia ), por meio de suas subsidiárias, realiza a gestão de fundos e carteiras de investimentos em bolsa e private equity

Leia mais

Panorama do Mercado de Crédito

Panorama do Mercado de Crédito Panorama do Mercado de Crédito FEBRABAN Dezembro de 2011 Rubens Sardenberg Economista-chefe ÍNDICE I. Evolução do Crédito II. Pessoa Física III. Pessoa Jurídica IV. Inadimplência V. Spread VI. Projeções

Leia mais

sumário executivo Itaú Unibanco Holding S.A. 3º trimestre de 2013 Análise Gerencial da Operação

sumário executivo Itaú Unibanco Holding S.A. 3º trimestre de 2013 Análise Gerencial da Operação sumário executivo 3º trimestre de 2013 (Esta página foi deixada em branco intencionalmente) 4 Apresentamos, abaixo, informações e indicadores financeiros do (Itaú Unibanco). Destaques (exceto onde indicado)

Leia mais

DFP - Demonstrações Financeiras Padronizadas - 31/12/2013 - BANCO BRADESCO SA Versão : 2. Composição do Capital 1. Proventos em Dinheiro 2

DFP - Demonstrações Financeiras Padronizadas - 31/12/2013 - BANCO BRADESCO SA Versão : 2. Composição do Capital 1. Proventos em Dinheiro 2 Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 Proventos em Dinheiro 2 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 5 Balanço Patrimonial Passivo 9 Demonstração do Resultado 12 Demonstração do Resultado

Leia mais

Divulgação de Resultados 1T14

Divulgação de Resultados 1T14 Divulgação de Resultados 1T14 A Tarpon Investimentos S.A. ( Tarpon ou Companhia ), por meio de suas subsidiárias, realiza a gestão de fundos e carteiras de investimentos em bolsa e private-equity ( Fundos

Leia mais

Lucro Líquido Ajustado do BB atinge R$ 2,7 bilhões no 1T13

Lucro Líquido Ajustado do BB atinge R$ 2,7 bilhões no 1T13 Sumário do Resultado Resultado Lucro Líquido Ajustado do BB atinge R$ 2,7 bilhões no O Banco do Brasil apresentou lucro líquido ajustado, sem itens extraordinários, de R$ 2,7 bilhões no trimestre, desempenho

Leia mais

Divulgação de Resultados 2014

Divulgação de Resultados 2014 São Paulo - SP, 10 de Fevereiro de 2015. A Tarpon Investimentos S.A. ( Tarpon ou Companhia ), por meio de suas subsidiárias, realiza a gestão de fundos e carteiras de investimentos em bolsa e private-equity

Leia mais

Especial Lucro dos Bancos

Especial Lucro dos Bancos Boletim Econômico Edição nº 90 novembro de 2014 Organização: Maurício José Nunes Oliveira Assessor econômico Especial Lucro dos Bancos 1 Tabela dos Lucros em 2014 Ano Banco Período Lucro 2 0 1 4 Itaú Unibanco

Leia mais

5 de fevereiro de 2002

5 de fevereiro de 2002 5 de fevereiro de 2002 O Banco do Estado do Amazonas Bea foi privatizado em 24 de Janeiro de 2002 por R$ 182,9 milhões, equivalentes ao preço mínimo. O adquirente foi o Bradesco, um conglomerado financeiro

Leia mais

MERCADO DE CAPITAIS CENTRO DE ESTUDOS DE CEMEC

MERCADO DE CAPITAIS CENTRO DE ESTUDOS DE CEMEC 10º. SEMINÁRIO CEMEC DE MERCADO DE CAPITAIS CENTRO DE ESTUDOS DE MERCADO DE CAPITAIS CEMEC Financiamento de Investimentos no Brasil e nas Empresas São Paulo 29/Novembro/2011 10º. SEMINÁRIO CEMEC DE MERCADO

Leia mais

A Crise Internacional e os Desafios para o Brasil

A Crise Internacional e os Desafios para o Brasil 1 A Crise Internacional e os Desafios para o Brasil Guido Mantega Outubro de 2008 1 2 Gravidade da Crise Crise mais forte desde 1929 Crise mais grave do que as ocorridas nos anos 1990 (crise de US$ bilhões

Leia mais

Informações Financeiras Consolidadas

Informações Financeiras Consolidadas Informações Financeiras Consolidadas 3º trimestre 2007 Dados Cadastrais Denominação Comercial: Banrisul S/A Natureza Jurídica: Banco Múltiplo Público Estadual. Sociedade de Economia Mista, sob forma de

Leia mais

Apresentação Bradesco

Apresentação Bradesco Apresentação Bradesco 1 Perspectivas Econômicas 2013 Bradesco 2014 * Consenso do Mercado ** 2015 * 2014 2015 PIB 2,50% 0,50% 1,50% 0,29% 1,01% Juros(SelicFinal) 10,00% 11,00% 11,00% 11,00% 11,38% Inflação(IPCA)

Leia mais

Reunião Pública Apresentação de Resultados 1º Semestre 2011

Reunião Pública Apresentação de Resultados 1º Semestre 2011 Reunião Pública Apresentação de Resultados 1º Semestre 2011 Rio de Janeiro, 09 de Agosto 2011 1 Informação importante Esta apresentação foi preparada pelo Banco Santander (Brasil) S.A., eventuais declarações

Leia mais

Ilmos. Senhores - Diretores e Acionistas da LINK S/A CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS

Ilmos. Senhores - Diretores e Acionistas da LINK S/A CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS A-PDF MERGER DEMO PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES São Paulo,04 de agosto de 2006. Ilmos. Senhores - es e Acionistas da LINK S/A CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS 1. Examinamos os balanços

Leia mais

Encontro de Bancos Centrais de países de língua portuguesa

Encontro de Bancos Centrais de países de língua portuguesa Encontro de Bancos Centrais de países de língua portuguesa Antônio Gustavo Matos do Vale Diretor de Liquidações e Desestatização 4 de outubro de 2010 1 Evolução recente da economia brasileira O momento

Leia mais

Divulgação de resultados 3T13

Divulgação de resultados 3T13 Brasil Brokers divulga seus resultados do 3º Trimestre do ano de 2013 Rio de Janeiro, 13 de novembro de 2013. A Brasil Brokers Participações S.A. (BM&FBovespa: BBRK3) uma empresa com foco e atuação no

Leia mais

Agência Bradesco Praça Panamericana

Agência Bradesco Praça Panamericana Agência Bradesco Praça Panamericana Presença em todos os municípios brasileiros A B C D E 03 Crescimento Orgânico dos Canais de Distribuição 4.634 4.650 3.160 3.359 3.454 3.628 2007 2008 2009 2010 2011

Leia mais

www.panamericano.com.br

www.panamericano.com.br www.panamericano.com.br Agenda Principais dados do Banco Histórico Divulgação das Demonstrações Financeiras Resultado e Balanço Providências e Perspectivas 2 Agenda Principais dados do Banco 3 Composição

Leia mais

ÍNDICE BANCO IBI S.A. BANCO MÚLTIPLO

ÍNDICE BANCO IBI S.A. BANCO MÚLTIPLO ÍNDICE BANCO IBI S.A. BANCO MÚLTIPLO Relatório da Administração 3 Balanços Patrimoniais 3 Demonstração de Resultados 4 Demonstração das Mutações 5 Demonstração das Origens 5 Notas Explicativas 6 Diretoria

Leia mais

- Assessoria de Mercado de Capitais e Empresarial Ltda - Consultores Ltda

- Assessoria de Mercado de Capitais e Empresarial Ltda - Consultores Ltda 19/02/2010 CETIP S.A BALCÃO ORGANIZADO DE ATIVOS E DERIVATIVOS A Companhia A CETIP S.A. - Balcão Organizado de Ativos e Derivativos ( Companhia ou CETIP ) opera o maior Mercado Organizado para Ativos de

Leia mais

Boletim Econômico Edição nº 89 novembro de 2014 Organização: Maurício José Nunes Oliveira Assessor econômico

Boletim Econômico Edição nº 89 novembro de 2014 Organização: Maurício José Nunes Oliveira Assessor econômico Boletim Econômico Edição nº 89 novembro de 2014 Organização: Maurício José Nunes Oliveira Assessor econômico Crise não afeta lucratividade dos principais bancos no Brasil 1 Lucro dos maiores bancos privados

Leia mais

INSTITUIÇÃO FINANCEIRA CREDIALIANÇA COOPERATIVA DE CRÉDITO RURAL Av. Castro Alves, 1579 - Rolândia - PR CNPJ: 78.157.146/0001-32

INSTITUIÇÃO FINANCEIRA CREDIALIANÇA COOPERATIVA DE CRÉDITO RURAL Av. Castro Alves, 1579 - Rolândia - PR CNPJ: 78.157.146/0001-32 INSTITUIÇÃO FINANCEIRA CREDIALIANÇA COOPERATIVA DE CRÉDITO RURAL Av. Castro Alves, 1579 - Rolândia - PR CNPJ: 78.157.146/0001-32 BALANCETE PATRIMONIAL EM 30 DE NOVEMBRO DE 2015 (valores expressos em milhares

Leia mais

Setembro de 2008 Estritamente Privado e Confidencial

Setembro de 2008 Estritamente Privado e Confidencial Banco Nossa Caixa S.A. Relatório de Avaliação Econômica Setembro de 2008 Estritamente Privado e Confidencial Índice Seções Sumário Executivo Escopo, Objetivo, Metodologia e Abordagem Visão Geral da Indústria

Leia mais

QUESTÕES PARA A PROVA ESPECÍFICA PARA ATUAÇÃO NA ÁREA DE AUDITORIA NAS INSTITUIÇÕES REGULADAS PELO BANCO CENTRAL DO BRASIL (BACEN)

QUESTÕES PARA A PROVA ESPECÍFICA PARA ATUAÇÃO NA ÁREA DE AUDITORIA NAS INSTITUIÇÕES REGULADAS PELO BANCO CENTRAL DO BRASIL (BACEN) QUESTÕES PARA A PROVA ESPECÍFICA PARA ATUAÇÃO NA ÁREA DE AUDITORIA NAS INSTITUIÇÕES REGULADAS PELO BANCO CENTRAL DO BRASIL (BACEN) 1. As normas e os procedimentos, bem como as Demonstrações Contábeis padronizadas

Leia mais

CONHECIMENTOS ESPECÍFICOS

CONHECIMENTOS ESPECÍFICOS Julgue os itens a seguir, a respeito da Lei n.º 6.404/197 e suas alterações, da legislação complementar e dos pronunciamentos do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC). 71 Os gastos incorridos com pesquisa

Leia mais

Demonstrações Financeiras

Demonstrações Financeiras Demonstrações Financeiras Junho 2015 1 SUMÁRIO ANÁLISE DE DESEMPENHO... 4 SUMÁRIO EXECUTIVO 1S15... 6 MERCADO COMPETITIVO... 8 MARGEM ANALÍTICA... 9 Desempenho da Intermediação Financeira... 9 Variações

Leia mais

Relatório Analítico 27 de março de 2012

Relatório Analítico 27 de março de 2012 VENDA Código de Negociação Bovespa TGM A3 Segmento de Atuação Principal Logística Categoria segundo a Liquidez 2 Linha Valor de M ercado por Ação (R$) 29,51 Valor Econômico por Ação (R$) 32,85 Potencial

Leia mais

Kinea Rendimentos Imobiliários - FII. Relatório de Gestão

Kinea Rendimentos Imobiliários - FII. Relatório de Gestão Kinea Rendimentos Imobiliários - FII Relatório de Gestão Maio de 2013 Palavra do Gestor Prezado investidor, O Kinea Rendimentos Imobiliários FII ( Fundo ) é dedicado ao investimento em Ativos de renda

Leia mais

Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2014 e 2013

Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2014 e 2013 KPDS 110896 Conteúdo Relatório da Administração 3 Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras 4 Balanços patrimoniais 6 Demonstrações de resultados 7 Demonstrações das mutações

Leia mais

TRIBUNAL DE CONTAS DA UNIÃO. Roteiro para Análise de fluxo de caixa de privatização. Índice

TRIBUNAL DE CONTAS DA UNIÃO. Roteiro para Análise de fluxo de caixa de privatização. Índice Índice: Índice Geral 1 OBJETIVO... 136 2 ANÁLISE PRELIMINAR DAS PLANILHAS... 137 2.1 Análise das fórmulas e vínculos das planilhas... 138 3 ANÁLISE DO FLUXO DE CAIXA... 142 3.1 Análise do fluxo de caixa

Leia mais

Circular nº 3477. Total de Créditos Tributários Decorrentes de Diferenças Temporárias Líquidos de Obrigações Fiscais 111.94.02.01.

Circular nº 3477. Total de Créditos Tributários Decorrentes de Diferenças Temporárias Líquidos de Obrigações Fiscais 111.94.02.01. Detalhamento do patrimônio de referência (PR) : 100 110 111 111.01 111.02 111.03 111.04 111.05 111.06 111.07 111.08 111.90 111.90.01 111.91 111.91.01 111.91.02 111.91.03 111.91.04 111.91.05 111.91.06 111.91.07

Leia mais

Brasil Brokers divulga seus resultados do 4º Trimestre de 2009

Brasil Brokers divulga seus resultados do 4º Trimestre de 2009 Brasil Brokers divulga seus resultados do 4º Trimestre de 2009 Rio de Janeiro, 10 de março de 2010. A Brasil Brokers Participações S.A. (Bovespa: BBRK3) uma empresa com foco e atuação no mercado de intermediação

Leia mais

Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2013 e 2012

Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2013 e 2012 Ourinvest Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2013 e 2012 KPDS 82388 Ourinvest Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. Demonstrações

Leia mais

Resumo Basileia III Brasil 2013

Resumo Basileia III Brasil 2013 Resumo Basileia III Brasil 2013 Basileia III - Introdução 1. Definição e Objetivos 2. Principais Medidas 3. Patrimônio de Referência (Nível I) 4. Deduções Regulamentares do Capital Principal 5. Nível II

Leia mais

Luiz Carlos Angelotti. Diretor Executivo Gerente e Diretor de Relações com Investidores

Luiz Carlos Angelotti. Diretor Executivo Gerente e Diretor de Relações com Investidores 59 Luiz Carlos Angelotti Diretor Executivo Gerente e Diretor de Relações com Investidores Estratégia de Atuação 60 60 Balanço Patrimonial Tecnologia vs Eficiência operacional Basileia Desempenho Financeiro

Leia mais

3T14 Análise Gerencial da Operação e Demonstrações Contábeis Completas

3T14 Análise Gerencial da Operação e Demonstrações Contábeis Completas resultados 3T14 Análise Gerencial da Operação e Demonstrações Contábeis Completas Índice Análise Gerencial da Operação 3 Sumário Executivo 5 Análise do Resultado 15 Margem Financeira Gerencial 16 Receitas

Leia mais

DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS DAS INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS 1

DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS DAS INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS 1 DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS DAS INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS 1 Sandra Figueiredo 1. Aspectos econômicos e jurídicos das instituições financeiras O Aparecimento das instituições financeiras foi motivado pelas relações

Leia mais

Bancos brasileiros prontos para um cenário de crescimento sustentado e queda de juros

Bancos brasileiros prontos para um cenário de crescimento sustentado e queda de juros 1 Bancos brasileiros prontos para um cenário de crescimento sustentado e queda de juros Tomás Awad Analista senior da Itaú Corretora Muito se pergunta sobre como ficariam os bancos num cenário macroeconômico

Leia mais

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS DO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 e 2008. (Em milhares de reais)

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS DO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 e 2008. (Em milhares de reais) NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS DO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 e 2008 (Em milhares de reais) NOTA 1 - CONTEXTO OPERACIONAL A Seguradora está autorizada a operar em seguros do

Leia mais

Brasil: Perspectivas para o setor bancário e o mercado de crédito. Espírito Santo, 06/04/2015. Murilo Portugal Presidente

Brasil: Perspectivas para o setor bancário e o mercado de crédito. Espírito Santo, 06/04/2015. Murilo Portugal Presidente Brasil: Perspectivas para o setor bancário e o mercado de crédito Espírito Santo, 06/04/2015 Murilo Portugal Presidente 1 or Bancário O sistema bancário brasileiro comporta atualmente 132 bancos múltiplos,

Leia mais

Relatório de Estabilidade Financeira. Banco Central do Brasil Setembro de 2013

Relatório de Estabilidade Financeira. Banco Central do Brasil Setembro de 2013 Relatório de Estabilidade Financeira Banco Central do Brasil Setembro de 2013 Pontos abordados para o Sistema Bancário* Base: 1º semestre de 2013 Risco de liquidez Captações Risco de crédito Portabilidade

Leia mais

COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS PRONUNCIAMENTO TÉCNICO CPC 08. Custos de Transação e Prêmios na Emissão de Títulos e Valores Mobiliários

COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS PRONUNCIAMENTO TÉCNICO CPC 08. Custos de Transação e Prêmios na Emissão de Títulos e Valores Mobiliários COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS PRONUNCIAMENTO TÉCNICO CPC 08 Custos de Transação e Prêmios na Emissão de Títulos e Valores Mobiliários Correlação às Normas Internacionais de Contabilidade IAS 39 partes

Leia mais

Demonstrações financeiras em 30 de junho de 2015 e 2014

Demonstrações financeiras em 30 de junho de 2015 e 2014 MSB Bank S.A. Banco de Câmbio KPDS 125950 MSB Bank S.A. Banco de Câmbio Conteúdo Relatório da Administração 3 Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras 4 Balanços patrimoniais

Leia mais

RELATÓRIO SEMESTRAL RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO

RELATÓRIO SEMESTRAL RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO BALANÇO 213/2 RELATÓRIO SEMESTRAL RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO As incertezas do mercado econômico brasileiro no primeiro semestre de 213 jogaram para baixo as projeções do Produto Interno Bruto (PIB) e elevaram

Leia mais

31 de dezembro de 2014 com Relatório dos Auditores Independentes sobre as Demonstrações Financeiras

31 de dezembro de 2014 com Relatório dos Auditores Independentes sobre as Demonstrações Financeiras Demonstrações Financeiras Monetar Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. (Anteriormente denominada Sommar Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda) 31 de dezembro de 2014 com Relatório

Leia mais

POLÍTICA DE INVESTIMENTOS

POLÍTICA DE INVESTIMENTOS CAGEPREV - FUNDAÇÃO CAGECE DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR POLÍTICA DE INVESTIMENTOS PLANO DE GESTÃO ADMINISTRATIVA Vigência: 01/01/2013 a 31/12/2017 1. OBJETIVOS A Politica de Investimentos tem como objetivo

Leia mais

Lucro Líquido de R$179,4 milhões ou R$2,33 por ação no 4T06 e R$460,2 milhões ou R$5,99 por ação em 2006.

Lucro Líquido de R$179,4 milhões ou R$2,33 por ação no 4T06 e R$460,2 milhões ou R$5,99 por ação em 2006. Lucro Líquido de R$179,4 milhões ou R$2,33 por ação no 4T06 e R$460,2 milhões ou R$5,99 por ação em 2006. São Paulo, 28 de fevereiro de 2007 - A Porto Seguro S.A. (Bovespa: PSSA3) anuncia seu resultado

Leia mais

POLÍTICA DE INVESTIMENTOS

POLÍTICA DE INVESTIMENTOS CAGEPREV - FUNDAÇÃO CAGECE DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR POLÍTICA DE INVESTIMENTOS PLANO DE BENEFÍCIO DE CONTRIBUIÇÃO VARIÁVEL Vigência: 01/01/2013 a 31/12/2017 1. OBJETIVOS A Política de Investimentos tem

Leia mais

I. AMBIENTE DE MERCADO II. RESULTADOS III. NOVOS PROJETOS UTVM IV. NOVOS PROJETOS UF

I. AMBIENTE DE MERCADO II. RESULTADOS III. NOVOS PROJETOS UTVM IV. NOVOS PROJETOS UF 1 I. AMBIENTE DE MERCADO II. RESULTADOS III. NOVOS PROJETOS UTVM IV. NOVOS PROJETOS UF 2 Crédito ainda em Expansão, mas Desacelerando 30,7% Crescimento do Crédito 15,1% 20,6% 18,8% 16,4% 14,7% 11,7% 2008

Leia mais

Release de Resultado 3T08

Release de Resultado 3T08 PORTO SEGURO ANUNCIA LUCRO LÍQUIDO DE R$75,0 MILHÕES OU R$0,33 POR AÇÃO NO E R$211,6 MILHÕES OU R$0,92 POR AÇÃO NO 9M08. São Paulo, 7 de Novembro de 2008 Porto Seguro S.A. (BOVESPA: PSSA3), anuncia os

Leia mais

BRB FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO FGTS PETROBRÁS (Administrado pela BRB Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.)

BRB FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO FGTS PETROBRÁS (Administrado pela BRB Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.) BRB FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO FGTS PETROBRÁS (Administrado pela BRB Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.) Relatório dos auditores independentes Demonstrações contábeis Em 31 de março de

Leia mais

Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2013 e 2012

Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2013 e 2012 Demonstrações financeiras em Page 1 of 37 Conteúdo Relatório da Administração 3 Resumo do relatório do Comitê de Auditoria 5 Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras 6 Balanços

Leia mais

Banco Modal S.A. e Banco Modal S.A. e empresas controladas (CONEF) Demonstrações financeiras em 30 de junho de 2010 e de 2009 e parecer dos auditores

Banco Modal S.A. e Banco Modal S.A. e empresas controladas (CONEF) Demonstrações financeiras em 30 de junho de 2010 e de 2009 e parecer dos auditores Banco Modal S.A. e Banco Modal S.A. e empresas controladas (CONEF) Demonstrações financeiras em 30 de junho de 2010 e de 2009 e parecer dos auditores independentes Parecer dos auditores independentes Aos

Leia mais

Transferência da administração de recursos e alocação de ativos para profissionais especializados;

Transferência da administração de recursos e alocação de ativos para profissionais especializados; Guia de Fundos de Investimento A CMA desenvolveu o Guia de Fundos de Investimento para você que quer se familiarizar com os princípios básicos do mercado financeiro, ou que tem interesse em aprofundar

Leia mais

Divulgação de Resultados do 4T13 e 2013

Divulgação de Resultados do 4T13 e 2013 R$ milhões R$ milhões R$ milhões R$ milhões Divulgação de Resultados do 4T13 e 2013 As informações financeiras são apresentadas em milhões de Reais, exceto quando indicado o contrário e, a partir de 2011,

Leia mais

II - Evolução do crédito, da taxa de juros e do spread bancário 1

II - Evolução do crédito, da taxa de juros e do spread bancário 1 II - Evolução do crédito, da taxa de juros e do spread bancário 1 Desde março do ano passado, a partir da reversão das expectativas inflacionárias e do início da retomada do crescimento econômico, os juros

Leia mais

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 2013 DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 E DE 2006 E SEMESTRE RELATÓRIO FINDO DA ADMINISTRAÇÃO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 (Em milhares de reais

Leia mais

Sumário. Destaques 3. Análise Econômico-Financeira 6. Grandes Números 6 Desempenho 7. - Principais Itens do Resultado 7

Sumário. Destaques 3. Análise Econômico-Financeira 6. Grandes Números 6 Desempenho 7. - Principais Itens do Resultado 7 3º Trimestre 2009 P R E S S R E L E A S E 2009 Sumário Destaques 3 Análise Econômico-Financeira 6 Grandes Números 6 Desempenho 7 - Principais Itens do Resultado 7 - Resultado da Intermediação Financeira

Leia mais

Riscos relacionados ao Santander Brasil e ao setor de Serviços Financeiros Brasileiro

Riscos relacionados ao Santander Brasil e ao setor de Serviços Financeiros Brasileiro Riscos relacionados ao Santander Brasil e ao setor de Serviços Financeiros Brasileiro Estamos expostos aos efeitos das perturbações e volatilidade nos mercados financeiros globais e nas economias nos países

Leia mais

Laudo de Avaliação da Ferronorte. Data Base: Novembro de 2004

Laudo de Avaliação da Ferronorte. Data Base: Novembro de 2004 Laudo de Avaliação da Ferronorte Data Base: Novembro de 2004 Contexto Os administradores da Brasil Ferrovias nos solicitam a avaliação do preço das ações da Ferronorte a serem emitidas no aumento de capital

Leia mais

LAUDO DE AVALIAÇÃO. Renner Participações S.A. 15 de dezembro de 2008

LAUDO DE AVALIAÇÃO. Renner Participações S.A. 15 de dezembro de 2008 LAUDO DE AVALIAÇÃO Renner Participações S.A. 15 de dezembro de 2008 Índice 1. Sumário Executivo Pág. 3 2. Qualificações e Declarações do Avaliador Pág. 8 3. Descrição da Renner Participações Pág. 14 4.

Leia mais

HENCORP COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA. Parecer dos auditores independentes

HENCORP COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA. Parecer dos auditores independentes HENCORP COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA. Parecer dos auditores independentes Demonstrações contábeis Em 31 de dezembro de 2009 e 2008 HENCORP COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS

Leia mais

Simulado CPA 10 Completo

Simulado CPA 10 Completo Simulado CPA 10 Completo Question 1. O SELIC é um sistema informatizado que cuida da liquidação e custódia de: ( ) Certificado de Depósito Bancário ( ) Contratos de derivativos ( ) Ações negociadas em

Leia mais

Kinea Rendimentos Imobiliários - FII. Relatório de Gestão

Kinea Rendimentos Imobiliários - FII. Relatório de Gestão Kinea Rendimentos Imobiliários - FII Relatório de Gestão Janeiro de 2013 Palavra do Gestor Prezado investidor, O Kinea Rendimentos Imobiliário FII ( Fundo ) é dedicado ao investimento em Ativos de renda

Leia mais

Magazine Luiza S.A. (BM&FBOVESPA: MGLU3) Divulgação de Resultados do 3º Trimestre de 2014 (em IFRS)

Magazine Luiza S.A. (BM&FBOVESPA: MGLU3) Divulgação de Resultados do 3º Trimestre de 2014 (em IFRS) São Paulo, 30 de outubro de 2014 Magazine Luiza S.A. (BM&FBOVESPA: MGLU3) (em IFRS) Lucro líquido cresce 66% no 3T14 e totaliza R$42 milhões Vendas líquidas crescem 18% no trimestre EBITDA cresce 44%,

Leia mais

Parágrafo 2º As operações de crédito contratadas a taxas prefixadas passam a ser informadas, a partir de 01.07.95

Parágrafo 2º As operações de crédito contratadas a taxas prefixadas passam a ser informadas, a partir de 01.07.95 CIRCULAR Nº 2568/95 Altera a classificação de fatores de risco de operações ativas, bem como os procedimentos para contabilização de operações de cessão de crédito e de receitas e despesas a apropriar.

Leia mais

Apresentação de Resultados

Apresentação de Resultados Apresentação de Resultados 4º Trimestre, Aviso Importante: esta apresentação faz referências e declarações sobre expectativas, sinergias planejadas, estimativas de crescimento, projeções de resultados

Leia mais

Demonstrações Contábeis

Demonstrações Contábeis Demonstrações Contábeis 31 de Dezembro de 2014 ÍNDICE GERAL Página Demonstrativos Contábeis 02 Notas Explicativas da Administração 09 Resumo do Relatório do Comitê de Auditoria 112 Relatório dos Auditores

Leia mais

Pesquisa FEBRABAN de Projeções Macroeconômicas e Expectativas de Mercado

Pesquisa FEBRABAN de Projeções Macroeconômicas e Expectativas de Mercado Pesquisa FEBRABAN de Projeções Macroeconômicas e Expectativas de Mercado Variáveis Macroeconômicas Pesquisa de Projeções Macroeconômicas (Média) Efetivos Efetivos Pesquisas anteriores 2012 2013 Pesquisa

Leia mais

Magazine Luiza S.A. Divulgação de Resultados do 2º Trimestre de 2013

Magazine Luiza S.A. Divulgação de Resultados do 2º Trimestre de 2013 . São Paulo, 06 de agosto de 2013 - Magazine Luiza S.A. (BM&FBOVESPA: MGLU3), uma das maiores redes varejistas com foco em bens duráveis e com grande presença nas classes populares do Brasil, divulga seus

Leia mais

Magazine Luiza S.A. Divulgação de Resultados do 2º Trimestre de 2014

Magazine Luiza S.A. Divulgação de Resultados do 2º Trimestre de 2014 . São Paulo, 31 de julho de 2014 - Magazine Luiza S.A. (BM&FBOVESPA: MGLU3), uma das maiores redes varejistas com foco em bens duráveis e com grande presença nas classes populares do Brasil, divulga seus

Leia mais

Destaques Operacionais. Desempenho Financeiro

Destaques Operacionais. Desempenho Financeiro Press Release Destaques Operacionais O Banrisul apresentou, nos nove meses de 2011, trajetória ascendente de crescimento no crédito. Os indicadores de inadimplência e de qualidade da carteira mantiveram-se

Leia mais

Relatório de estabilidade financeira Comentários. Fonte: Banco Central do Brasil, março/2014

Relatório de estabilidade financeira Comentários. Fonte: Banco Central do Brasil, março/2014 Relatório de estabilidade financeira Comentários Fonte: Banco Central do Brasil, março/214 Sumário Base: até 2º sem./13 Com base nos números relativos ao ano de 213, o último Relatório de Estabilidade

Leia mais

BANCO INDUSTRIAL DO BRASIL S.A.

BANCO INDUSTRIAL DO BRASIL S.A. BI Monitoramento de Rating A LFRating comunica ao Banco Industrial S.A. e ao mercado que, em reunião de Comitê realizada no dia 6 de agosto de 2008, foi confirmada a nota A+ atribuída ao referido banco

Leia mais

Fundo de Investimento Imobiliário Península (Administrado pelo Banco Ourinvest S.A.) Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 e

Fundo de Investimento Imobiliário Península (Administrado pelo Banco Ourinvest S.A.) Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 e Fundo de Investimento Imobiliário Península Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 e parecer dos auditores independentes 2 3 Balanços patrimoniais em 31 de dezembro Ativo 2009 2008

Leia mais

Relatório FEBRABAN - Evolução do Crédito do Sistema Financeiro

Relatório FEBRABAN - Evolução do Crédito do Sistema Financeiro Relatório FEBRABAN - Evolução do Crédito do Sistema Financeiro (com base na Nota do Banco Central do Brasil de 22-10-08) Edição de 27 de Outubro de 08 Crise não teve impacto significativo nas operações

Leia mais

Especialista questiona "ascensão" de bancos brasileiros em ranking

Especialista questiona ascensão de bancos brasileiros em ranking Veículo: Valor Online Data: 13/04/09 Especialista questiona "ascensão" de bancos brasileiros em ranking A crise global colocou os bancos brasileiros em destaque nos rankings internacionais de lucro, rentabilidade

Leia mais

QUALIDADE DOS ATIVOS 97,4% das operações de crédito cobertas por garantias Créditos de D a H : 1,9% da carteira Provisões totais: 1,8% da carteira

QUALIDADE DOS ATIVOS 97,4% das operações de crédito cobertas por garantias Créditos de D a H : 1,9% da carteira Provisões totais: 1,8% da carteira São Paulo, 30 de Outubro de 2008 O Banco Sofisa S.A. (Bovespa: SFSA4) anuncia hoje seu resultado do terceiro trimestre de 2008. Todas as informações operacionais e financeiras a seguir, exceto quando indicado

Leia mais

MÁXIMA S/A. CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS. Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2014

MÁXIMA S/A. CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS. Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2014 MÁXIMA S/A. CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2014 Crowe Horwath Bendoraytes & Cia. Member of Crowe Horwath International Avenida das Américas, 4200

Leia mais

Classificação dos Títulos e Valores Mobiliários em Categorias

Classificação dos Títulos e Valores Mobiliários em Categorias Classificação dos Títulos e Valores Mobiliários em Categorias 1 - Os títulos e valores mobiliários adquiridos por instituições financeiras e demais instituições autorizadas a funcionar pelo Banco Central

Leia mais

Veja na tabela a seguir as performances de cada aplicação em setembro e no acumulado do ano. Desempenho em setembro. Ibovespa 4,84% -17,96% 30/09/2013

Veja na tabela a seguir as performances de cada aplicação em setembro e no acumulado do ano. Desempenho em setembro. Ibovespa 4,84% -17,96% 30/09/2013 Veículo: Exame.com Os melhores e os piores investimentos de setembro Ibovespa fecha o mês com a maior alta, seguido pelos fundos de ações small caps; na renda fixa, a LTN, título do Tesouro prefixado,

Leia mais