DESTAQUES DO PERÍODO (3T11)

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1 QUALICORP REGISTRA CRESCIMENTO NO TRIMESTRE DO NÚMERO DE BENEFICIÁRIOS DE 29,4%, DE RECEITA LÍQUIDA DE 42,8% E DE EBITDA AJUSTADO DE 47,2% EM RELAÇÃO AO 3T10 1 São Paulo, 11 de Novembro de A QUALICORP S.A. (BM&FBovespa: QUAL3), uma das empresas líderes no Brasil na administração, gestão e vendas de Planos de Saúde coletivos empresariais e por adesão e prestadora de serviços em saúde, anuncia hoje os resultados consolidados do terceiro trimestre (3T11) de As informações operacionais e financeiras da Companhia são apresentadas com base em números consolidados em Reais, conforme a Legislação Societária e regulamentação da Comissão de Valores Mobiliários CVM. DESTAQUES DO PERÍODO (3T11) Nossa carteira de beneficiários total, incluindo o Segmento Afinidade e o Segmento Corporativo e Outros, cresceu 9,1% em relação ao 2T11 (incremento de 29,4% em relação ao 3T10). Este crescimento foi obtido da seguinte maneira: o Nossa carteira de beneficiários do Segmento Afinidade cresceu 8,3% em relação ao 2T11(incremento de 66,6% em relação ao 3T10). o Nossa carteira de beneficiários do Segmento Corporativo e Outros cresceu 9,5% em relação ao 2T11 (incremento de 14,8% em relação ao 3T10). Nossa receita líquida total consolidada cresceu 13,0% no 3T11 em relação ao 2T11 (incremento de 42,8% em relação ao 3T10, com um crescimento orgânico de aproximadamente 33,0% em relação ao 3T10). Nosso EBITDA Ajustado consolidado cresceu 14,1% no 3T11 em relação ao 2T11 (incremento de 47,2% em relação ao 3T10). Nosso Lucro Líquido Caixa ( Cash Earnings ) cresceu 10.1% em relação ao 2T11 (incremento de 118,9% em relação ao 3T10). O nosso lucro líquido caixa considera os ajustes decorrentes: 1 Note que os números relativos ao 3T10 foram extraídos de informações financeiras não auditadas pro forma de demonstrações financeiras da Qualicorp SA. Para mais detalhes, consulte a seção 3.9 do nosso Prospecto Definitivo e Anexo IV inclusos neste release. 1

2 (i) das despesas extraordinárias, (ii) da amortização de determinados ativos intangíveis, (iii) das transações de combinação de negócios, e (iv) da amortização de ativo diferido relacionado a aquisição de portfólios. Beneficiários ( milhões ) Receita Líquida Total ( milhões ) 35,4% ,8% ,8% 334,5 484, ,5 180,6 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 3T10 3T11 9M10 9M11 Corporativo e Outros Afinidades EBITDA Ajustado (milhões) + 47,0% 188,1 "Cash Earnings" ( milhões ) 59,4 127, % + 47,2% 71,6 54,0 48,6 3T10 3T11 9M10 9M11 2T11 3T11 2

3 PRINCIPAIS INDICADORES 23 Resultado 3T11 2T11 3T11/2T11 3T10 3T11/3T10 Receita Líquida ,0% ,8% Custos dos serviços Prestados (49.599) (43.332) 14,5% (32.658) 51,9% ( ) Despesas Operacionais ( ) ( ) -31,4% (45.164) 134,5% ( ) Ajustes 3 (11.660) (70.398) -83,4% (13.389) -12,9% ( ) Despesas Operacionais ajustadas (94.263) (83.969) 12,3% (31.775) 196,7% ( ) EBITDA Ajustado ,1% ,2% Margem EBITDA ajustada 39,6% 39,3% 1,0% 38,5% 3,1% 37,8% Cash Earnings ,1% ,9% LTM Balanço Patrimonial 3T T11/2010 Patrimônio Líquido ,5% Dívida Líquida ,1% Indicadores 3T T11/2010 Dívida Líquida / PL 0,02 x 0,16 x -87,6% Dívida Líquida / EBITDA Ajustado LTM 0,17 x 1,52 x -88,9% 2 Note que os números relativos ao 3T10 e ao ano de 2010 foram extraídos de informações financeiras não auditadas pro forma de demonstrações financeiras da Qualicorp SA. Para mais detalhes, consulte a seção 3.9 do nosso Prospecto Definitivo e Anexo IV incluso neste release. 3 Os ajustes incluem despesas não recorrentes, despesas sem efeito de caixa e realocação de receita financeira. Para mais detales favor consultar a sessão 5. 3

4 DESEMPENHO FINANCEIRO 1 Beneficiários Beneficiários ( milhões ) 35,4% Participação do Total de Beneficiários por Segmento 3T % 64% T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 Afinidades Corporativo e Outros Corporativo e Outros Afinidades O total de beneficiários no 3T11 apresentou um crescimento de 9,1% em relação ao 2T11, totalizando um incremento líquido de aproximadamente 307 mil beneficiários. Em relação ao 3T10, nossos beneficiários aumentaram 29,4%, totalizando um incremento líquido de aproximadamente 837 mil beneficiários. O crescimento de aproximadamente 307 mil beneficiários no 3T11 em relação ao 2T11 decorreu do (i) aumento de 103 mil beneficiários do Segmento Afinidade (33,6% do total), (ii) aumento de 204 mil beneficiários no segmento Corporate e Outros (66,4 % do incremento) Nossa carteira de beneficiários do segmento Afinidade cresceu 8,3% em relação ao 2T11 (incremento de 66,6% em relação ao 3T10). Nossa carteira de clientes Afinidade-Saúde cresceu 11,2% em relação ao 2T11(incremento de 46,9% em relação ao 3T10) e em Afinidade-Novos Produtos cresceu 2,3% em relação ao 2T11(incremento de 139,6% em relação ao 3T10). 4

5 Nossa carteira de beneficiários do segmento Corporativo e Outros cresceu 9,5% em relação ao 2T11 (incremento de 14,8% em relação ao 3T10). Nossa carteira de Corporativo cresceu 31,0% em relação ao 2T11 (incremento de 77,1% em relação ao 3T10), a de TPA diminuiu 0,7% em relação ao 2T11 (decréscimo de 6,5% em relação ao 3T10), a de Pequenas e Médias Empresas cresceu 1,0% em relação ao 2T11 (incremento de 20,6% em relação ao 3T10) e a de Gestão de Saúde cresceu 10,0% em relação ao 2T11 (incremento de 18,0% em relação ao 3T10). O comparativo do portfólio 4 de vidas também pode ser analisado pela tabela a seguir: Portfolio 3T11 2T11 3T11/2T11 3T10 3T11/3T10 Afinidades - Saúde Total de Vidas InÍcio do Período ,2% ,9% Novas Vidas ,4% ,9% Total de Vidas no Final do Período ,2% ,9% Afinidades - Novos Produtos Total de Vidas InÍcio do Período ,0% ,3% Novas Vidas ,6% ,9% Total de Vidas no Final do Período ,3% ,6% Portfolio Afinidades ,3% ,6% Corporativo ,0% ,1% TPA ,7% ,5% Pequenas e Médias Empresas ,0% ,6% Gestão de Saúde ,0% ,0% Portfolio Corporativo e Outros ,5% ,8% 4 Não inclui os itens comercializados pela Praxisolutions em Setembro. 5

6 2 Receita Operacional Líquida Receita Líquida (R$ milhões) 3T11 2T11 3T11/2T11 3T10 3T11/3T10 Segmento Afinidade ,4% ,8% % Receita Líquida 91,0% 90,7% NA 90,4% NA Segmento Corporativo e Outros ,8% ,4% % Receita Líquida 9,0% 9,3% NA 9,6% NA TOTAL ,0% ,8% Nossa receita operacional líquida consolidada totalizou R$180,6 milhões no 3T11, o que representou um incremento de 13,0% em relação ao 2T11 (incremento de 42,8% em relação ao 3T10). O crescimento da receita líquida do Segmento Afinidade é explicado pela entrada de novos beneficiários na carteira, oriundos de vendas realizadas por meio de nossos canais de distribuição (próprio e terceirizado) e de migrações de carteiras. Contribui para o crescimento do 3T11 em relação ao 2T11 a aquisição de determinados contratos do portfólio de beneficiários da Divicom (aproximadamente R$ 3,9 milhões de faturamento líquido capturado no 3T11). Excluindo essa aquisição, o 3T11 apresentaria um crescimento orgânico no segmento Afinidades de 10,7% em relação ao 2T11. Quando comparado com o 3T10, também contribui para o crescimento a aquisição do portfólio de beneficiários da Vectorial Saúde (aproximadamente R$8,4 milhões de faturamento líquido capturado no 3T11). Excluindo ambas as aquisições (Divicom e Vectorial), o 3T11 apresentaria um crescimento orgânico no segmento Afinidades de 33,0% quando comparado com o 3T10. O crescimento da receita líquida do Segmento Corporativo e Outros é explicado principalmente pelo crescimento orgânico decorrente do aumento de beneficiários deste segmento e também pela inclusão de produtos massificados provenientes da aquisição da Praxisolutions, que corresponderam a uma receita de R$ 956 mil no 3T11. 6

7 3 Custos dos Serviços Prestados 5 Custo dos Serviços Prestados 3T11 2T11 3T10 3T11/2T11 3T11/3T10 Gastos com pessoal (12.699) (11.111) 14,3% (8.678) 46,3% Gastos com serviços de terceiros (8.436) (6.610) 27,6% (4.524) 86,5% Gastos com material de expediente (394) (944) -58,3% (192) 105,2% Gastos com ocupação (1.945) (1.823) 6,7% (1.424) 36,6% Gastos com correio (1.851) (2.273) -18,6% (1.884) -1,8% Outros custos dos serviços prestados (1.175) (1.112) 5,7% (970) 21,3% Repasses financeiros de contratos de adesão (a) (21.243) (17.786) 19,4% (13.162) 61,4% Reembolso de títulos e mensalidades associativas (b) (1.856) (1.673) 10,9% (1.824) 1,8% TOTAL (49.599) (43.332) 14,5% (32.658) 51,9% a) Referem-se às despesas relativas aos repasses financeiros incorridas nos convênios firmados com as entidades de classe para estipulação e comercialização dos planos coletivos por adesão (denominados Royalties). b) Refere-se ao gasto de contribuições anuais devidas pelos beneficiários/membros às entidades de classe pagos pela Qualicorp Administração e Serviços Ltda. e Qualicorp Administradora de Benefícios S.A. às associações, sindicatos e conselhos de classe aos quais os beneficiários são filiados. Nossos custos dos serviços prestados aumentaram em 14,5% em relação ao 2T11 (incremento de 51,9% em relação ao 3T10). Este crescimento deve-se principalmente ao crescimento das operações da companhia para atender o aumento de volume do portfólio de vidas atendidas. Além disso, parte da carteira migrada nesse semestre (Divicom) veio com um percentual de Royalties maior. 3 Os números relativos ao exerício de 2010 são Pro Forma. Para maiores detalhes consulte a seção 3.9 no nosso Prospecto Definitivo e Anexo IV incluído neste release. 7

8 4 DESPESAS OPERACIONAIS Nossas Despesas Operacionais apresentaram uma queda de 31,4% no 3T11 em relação ao 2T11 (incremento de 134,5% em relação ao 3T10). Tal decréscimo deu-se em função da não recorrência dos gastos extraordinários incorridos no 2T11 relacionados com a preparação para a abertura de capital IPO e na gratificação única e extraordinária por serviços prestados pelo nosso diretor de assuntos estratégicos Despesas Administrativas Despesas Administrativas 3T11 2T11 3T10 3T11/2T11 3T11/3T10 Gastos com pessoal (16.291) (63.222) -74,2% (7.762) 109,9% Gastos com serviços de terceiros (3.685) (12.630) -70,8% (11.387) -67,6% Gastos com material de expediente (614) (337) 82,2% (125) 391,2% Gastos com ocupação (1.070) (1.032) 3,7% (708) 51,1% Gastos com correio (1.357) (1.079) 25,7% (17) 7882,4% Outras despesas administrativas (1.695) (2.030) -16,5% (1.363) 24,4% Gastos com depreciações e amortizações (34.927) (30.264) 15,4% (19.963) 75,0% TOTAL Auditado (59.639) ( ) -46,1% (41.324) 44,3% (+) Despesas Extraordinárias (a) NA NA Despesas Administrativas Recorrentes (53.545) (42.949) 24,7% (28.137) 90,3% (a) Para mais detalhes sobre as despesas extraordinárias, favor consultar o item 5 sobre Geração de Caixa Operacional. Nossas despesas administrativas recorrentes aumentaram em 24,7 % em relação ao 2T11 (incremento de 90,3% em relação ao 3T10). Este crescimento deve-se principalmente a adequação da estrutura administrativa da Companhia para atender às demandas corporativas. Em relação ao 3T10 houve um aumento significativo com os gastos com depreciação e amortização em decorrência da amortização do ativo intangível relacionado à aquisição de empresas, incluindo a aquisição da Qualicorp pelo Carlyle. 8

9 4.2 - Despesas Comerciais Despesas Comerciais 3T11 2T11 3T11/2T11 3T10 3T11/3T10 Gastos com pessoal (11.095) (10.964) 1,2% (8.379) 32,4% Gastos com serviços de terceiros (2.632) (1.868) 40,9% (25) 0,0% Gastos com material de expediente (718) (527) 36,2% (981) -26,8% Gastos com ocupação (1.075) (923) 16,5% (869) 23,7% Gastos com correio (1.069) (917) 16,6% (79) 1253,2% Outras despesas comerciais (3.056) (4.000) -23,6% (1.249) 144,7% Campanha de vendas (2.039) (1.694) 20,4% (9) NA Patrocínios (3.202) (1.847) 73,3% (7.335) -56,3% Descontos concedidos - (137) -100,0% (134) -100,0% Comissão de terceiros (7.826) (6.453) 21,3% (6.502) 20,4% Publicidade e propaganda (8.251) (6.809) 21,2% (6.122) 34,8% TOTAL (40.963) (36.139) 13,3% (31.682) 29,3% (+) Despesas Extraordinárias (a) NA - NA Despesas Comerciais Recorrentes (39.559) (36.139) 9,5% (31.682) 24,9% (a) Despesas relacionadas com publicidade legal da abertura de capital IPO. Nossas despesas comerciais recorrentes aumentaram em 9,5% em relação ao 2T11 (incremento de 24,9% em relação ao 3T10). Este crescimento, em linha com o crescimento das vendas e do portfólio de vidas, deve-se principalmente aos gastos incorridos em marketing para veiculação institucional, assim como despesas com material publicitário dirigido ou mídia televisiva, campanha de vendas, patrocínios e comissão de terceiros, na qual temos a remuneração variável devida ao canal de distribuição (corretoras de seguros terceirizadas) Perdas com créditos incobráveis Perdas com créditos incobráveis 3T11 2T11 3T11/2T11 3T10 3T11/3T10 Perdas com créditos incobráveis (5.924) (6.677) -11,3% (4.958) 19,5% TOTAL (5.924) (6.677) -11,3% (4.958) 19,5% 9

10 Nossa despesa de perdas com créditos incobráveis foi reduzida em 11,3% no 3T11 em relação ao 2T11 (incremento de 19,5% em relação ao 3T10), principalmente devido à melhoria dos processos de controle dos inadimplentes e à reversão de ajustes do 1T Outras Receitas (Despesas) Operacionais Outras Receitas (Despesas) Operacionais 3T11 2T11 3T11/2T11 3T10 3T11/3T10 Despesas relativas à provisões para riscos 489 (1.309) 137,4% (743) 165,8% Outras receitas ,6% ,9% TOTAL 603 (957) -163,0% (550) -209,6% Nossas outras receitas operacionais foram R$ 1,6 milhão superiores em relação ao 2T11 (melhoria de R$ 1,2 milhão em relação ao 3T10), principalmente devido à reversão das provisões para contingências. 4.5 Receitas (Despesas) Financeiras Receitas (Despesas) Financeiras 3T11 2T11 3T11/2T11 3T10 3T11/3T10 Receitas financeiras: Rendimentos com aplicações financeiras ,1% ,7% Juros e multa sobre recebimentos em atraso ,7% ,5% Descontos obtidos 1 - NA - NA Outras receitas ,0% NA Total ,4% ,7% Despesas financeiras Impostos sobre Operações Financeiras - IOF (523) (223) 134,5% (473) 10,6% Juros e multas sobre impostos (38) (32) 18,8% (343) -88,9% Atualização monetária s/debêntures (14.676) (14.034) 4,6% (12.337) 19,0% Despesas bancárias (59) (340) -82,6% (524) -88,7% Custas de cartório (30) (22) 36,4% (30) 0,0% Descontos concedidos (293) (313) -6,4% (10) NA Outras despesas financeiras - (161) NA - NA Tarifa de cobrança (1.202) - NA - NA Atualização monetária sobre aquisições de intangível (3.048) - NA - NA Total (19.869) (15.125) 31,4% (13.717) 44,8% TOTAL (2.955) (5.021) -41,1% (6.998) -57,8% 10

11 As receitas financeiras da Companhia são oriundas de duas principais fontes: juros provenientes das aplicações financeiras e juros e multas por atraso de pagamento dos prêmios dos beneficiários. As despesas financeiras são principalmente referentes à dívida das debêntures com o Banco Bradesco. 11

12 5 - Geração de Caixa Operacional (EBITDA e EBITDA Ajustado / Margem de EBITDA e Margem de EBITDA ajustada) 6,7,8 EBITDA e EBITDA Ajustado 3T11 2T11 3T11/2T11 3T10 3T11/3T10 Lucro líquido (48.986) NA (976) NA (+) IRPJ / CSLL ,2% ,2% (+) Depreciações e Amortizações ,4% ,0% (+) Despesa financeiras ,4% ,8% (-) Receitas financeiras ,4% ,7% EBITDA (7.674) NA ,0% Margem EBITDA 33,2% -4,8% 27,9% Bonificação diretor de assuntos estratégicos NA - NA Despesas com Preparação para abertura de capita NA 480 NA Despesas com Programa de Opções de Ações NA NA Juros e multas sobre mensalidades em atraso NA NA Outros (1.188) NA NA EBITDA ajustado ,1% ,2% Margem EBITDA ajustada 39,6% 39,3% 38,5% 173,9 EBITDA Ajustado (milhões) + 47,0% 188,1 127,9 + 47,2% 71,6 48, T10 3T11 9M10 9M11 6 Apresentamos o EBITDA e o EBITDA Ajustado porque a administração acredita que sejam indicadores significativos de desempenho financeiro. O EBITDA e o EBITDA Ajustado não são medidas de desempenho financeiro segundo as IFRS, não representam o fluxo de caixa dos períodos indicados e não deverão ser considerados uma alternativa ao lucro liquido como medida de desempenho operacional ou como alternativa aos fluxos de caixa operacionais como medida de liquidez. 7 O EBITDA e o EBITDA Ajustado correspondem ao lucro líquido do exercício social ou período antes do imposto de renda e contribuição social, do resultado financeiro, das despesas de depreciação e amortização e outros ajustes. Outros Ajustes incluem itens tais como: despesas com aquisições, despesas com reestruturações societárias, despesas com IPO. 8 Note que os números relativos ao 3T10 foram extraídos de informações financeiras não auditadas pro forma de demonstrações financeiras da Qualicorp SA. Para mais detalhes, consulte a seção 3.9 do nosso Prospecto Definitivo e Anexo IV incluso neste release. 12

13 Nosso EBITDA Ajustado no 3T11 aumentou 14,1% em relação ao 2T11 (incremento de 47,2% em relação ao 3T10). 6 - Cash Earnings Cash Earnigs 3T11 2T11 3T11/2T11 3T10 3T11/3T10 Lucro Líquido (48.986) NA (976) NA Total de Despesas Extraordinárias (a) NA ,4% Amortização de Relacionamento c/ Clientes NA NA Efeito IR/CSLL Amortização de Ágio NA 966 NA Amortização de Aquisição de Portfólio ,6% ,7% TOTAL ,1% ,9% (a) A diferença entre o total de despesas extraordinárias ajustadas no cash earnings versus o 2T11 estão relacionadas principalmente ao pagamento de bônus ao diretor de assuntos estratégicos que foi feito no 2T11. O Cash Earnings considera os ajustes decorrentes das despesas extraordinárias, já descritas anteriormente, bem como o ajuste da amortização de determinados ativos intangíveis relacionados à aplicação do IFRS sobre as transações de combinação de negócios e a amortização de ativo diferido relacionado à aquisição de portfólios. 13

14 7- Investimentos (CAPEX) 9 Investimento em "TI" ( milhões ) 19,394 2,775 2,485 3, T11 2T11 3T11 Investimento em Imobilizado e Intangível (milhões) 24,755 4,199 5,017 7, T11 2T11 3T11 9 Não foram considerados no cálculo de investimento em Imobilizado e Intangíveis os gastos relacionados à aquisição de carteiras e contratos de exclusividade. 14

15 8 Endividamento Endividamento 3T T11/2010 CURTO PRAZO ,8% Moeda Nacional ,8% LONGO PRAZO ,6% Moeda Nacional ,6% TOTAL (CP + LP) ,7% Disponibilidade Moeda Nacional ,2% TOTAL DÍVIDA LÍQUIDA ,1% 15

16 Afirmações sobre Expectativas Futuras Algumas afirmações contidas neste comunicado podem ser projeções ou afirmações sobre expectativas futuras. Tais afirmações estão sujeitas a riscos conhecidos e desconhecidos e incertezas que podem fazer com que tais expectativas não se concretizem ou sejam substancialmente diferentes do que era esperado. Estes riscos incluem entre outros, modificações na demanda futura pelos produtos da Companhia, modificações nos fatores que afetam os preços dos produtos, mudanças na estrutura de custos, modificações na sazonalidade dos mercados, mudanças nos preços praticados pelos concorrentes, variações cambiais, mudanças no cenário político-econômico brasileiro, nos mercados emergentes e internacionais. 16

17 Anexo I Demonstações de Resultados 10 DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO 3T11 2T11 3T11/2T11 3T10 3T11/3T10 Receita operacional líquida ,0% ,8% Custos dos Serviços Prestados (49.599) (43.332) 14,5% (32.658) 51,9% Lucro bruto ,5% ,6% Receitas (despesas) operacionais ( ) ( ) -31,4% (78.517) 34,9% Despesas Administrativas (59.639) ( ) -46,1% (41.327) 44,3% Despesas Comerciais (40.963) (36.139) 13,3% (31.682) 29,3% Perdas com créditos incobráveis (5.924) (6.677) -11,3% (4.958) 19,5% Outras (despesas) receitas operacionais líquidas 603 (957) -163,0% (550) -209,6% Lucro Operacional Antes do Resultado Financeiro (37.938) -166,0% ,8% Receitas financeiras ,4% ,7% Despesas financeiras (19.869) (15.125) 31,4% (13.719) 44,8% Resultado Antes do Imposto de Renda e da Contribuição Social (42.959) -151,4% ,6% Imposto de Renda e Contribuição Social (9.835) (6.027) 63,2% (9.259) 6,2% Corrente (122) ,3% - NA Diferido (9.713) (6.529) 48,8% (9.259) 4,9% Participações de não controladores (51) - NA - NA Lucro (Prejuízo) Líquido do Período (48.986) NA (976) NA 10 O lucro líquido acumulado em 9M11 foi de (17.078), conforme apresentado no fluxo de caixa. 17

18 Anexo II Balanço Patrimonial ATIVO 3T T11/2010 Circulante Caixa e equivalentes de caixa ,6% Aplicações financeiras ,6% Créditos a receber de clientes ,1% Outros ativos ,3% Outros ativos financeiros ,3% Outros ativos não financeiros ,7% Total do ativo circulante ,1% Não Circulante Realizável a longo prazo Créditos a receber de clientes ,9% Imposto de renda e contribuição social NA Outros ativos ,8% Outros ativos financeiros ,8% Total do realizável a longo prazo NA Investimentos ,0% Imobilizado ,6% Intangível Ágio ,7% Outros ativos intangíveis ,2% Total do ativo não circulante ,2% TOTAL DO ATIVO ,6% 18

19 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 3T T11/2010 Circulante Debêntures ,8% Impostos e contribuições a recolher ,8% Prêmios a repassar ,4% Repasses financeiros a pagar ,2% Obrigações com pessoal ,0% Antecipações a repassar ,5% Partes Relacionadas ,1% Débitos diversos ,6% Total do Passivo circulante ,0% Não Circulante Debêntures ,6% Imposto de renda e contribuição social a Recolher NA Imposto de renda e contribuição social diferidos ,4% Provisão para riscos ,7% Receitas diferidas ,9% Outros 59 0 NA Total do ativo não circulante ,8% PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social ,1% Reservas de capital ,0% Ajuste de avaliação patrimonial ,0% Participação dos não controladores no patrimônio 69 0 NA Lucros (Prejuízos) acumulados (59.559) (17.020) 249,9% Total do patrimônio líquido ,5% TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,6% 19

20 Anexo III Fluxo de Caixa FLUXO DE CAIXA FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 9M11 Lucro (prejuízo) líquido antes do imposto de renda e da contribuição social (17.350) Ajustes Depreciações e amortizações Resultado na venda de ativo imobilizado e outros 40 Opções outorgadas reconhecidas Despesas financeiras Provisão para riscos Gastos com emissão de ações (2.589) (Prejuízo) lucro ajustado Origem proveniente das operações Caixa (usado nas) proveniente das operações Juros pagos sobre impostos e fornecedores (97) Imposto de renda e contribuições social pagos (20.832) Caixa líquido (usado nas) proveniente das atividades operacionais FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Aumento de aplicações financeiras (4.405) Aplicações no ativo intangível ( ) Aquisição de ativo imobilizado (11.332) Valor pago na aquisição da Medlink, líquido do caixa adquirido (435) Participações de não controladores 69 Valor pago na aquisição da Praxis, líquido do caixa adquirido (23.920) Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento ( ) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Valores recebidos (pagos) na emissão de debêntures (95.665) Aumento de capital Caixa líquido proveniente das atividades de financiamento AUMENTO LÍQUIDO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Caixa e equivalentes de caixa no início do período Caixa e equivalentes de caixa no fim do período

21 Anexo IV Resultado Pro Forma 2010 (Não Auditado) Qualicorp S.A (1) em 30/06/2010 Ajustes Pro forma (2) Total Pro Forma Qualicorp S.A (2) 30/06/2010 Aquisição da Qualicorp (3) Qualicorp S.A 31/07/2010 Qualicorp S.A 31/08/2010 Qualicorp Ajustes Pro S.A forma 30/09/2010 (4) Total Pro Forma Qualicorp S.A 30/09/2010 RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA CUSTO DOS SERVIÇOS PRESTADOS (27.498) - (27.498) (10.920) (10.869) (10.869) - (32.658) RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Despesas administrativas (21.312) (19.625) (40.937) (6.180) (14.288) (7.776) (13.083) (41.327) Despesas comerciais (24.866) - (24.866) (9.189) (11.554) (10.939) - (31.682) Perdas com créditos incobráveis (3.779) - (3.779) (1.751) (1.694) (1.513) - (4.958) Outras (despesas) receitas operacionais líquidas (1.383) - (1.383) (299) (387) (550) LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO (19.625) (13.083) Receitas financeiras Despesas financeiras (1.086) (10.723) (11.809) (546) (1.205) (4.819) (7.149) (13.719) RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (30.348) (20.232) IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (14.356) (4.038) (6.205) (2.571) (7.362) (9.259) Corrente (14.457) - (14.457) - - Diferido (6.205) (2.571) (7.362) (9.259) PREJUÍZO LÍQUIDO DO PERÍODO (20.030) (13.353) (976) (1) Corresponde aos resultados da Qualicorp referentes ao período de 1º de abril de 2010 a 30 de junho de 2010 (2) Corresponde aos ajustes pro forma. Vide Nota 1 pagina 1 deste Release. (3) Corresponde aos resultados referentes ao período de 1º de julho de 2010 a 30 de setembro de 2010 da Qualicorp (4) Corresponde aos ajustes pro forma de julho, agosto e setembro de

22 PRINCIPAIS EVENTOS DO 3T11 E SUBSEQUENTES Aquisição da Praxisolutions Consultoria de Negócios e Corretora de Seguros Ltda.: Em 26 de julho de 2011 a Companhia, por meio de sua controlada direta Qualicorp Corretora de Seguros S.A., celebrou contrato de Compra e Venda de Quotas e Outras Avenças para aquisição de 80% de participação no capital social da PraxiSolutions Consultoria de Negócios e Corretora de Seguros Ltda. ( Praxis ) pelo valor de R$ 24 milhões. A aquisição dessa empresa está alinhada à estratégia da Companhia de investir em novas oportunidades de negócios, viabilizando novos produtos e serviços para os atuais e futuros clientes. A Praxis é uma corretora especializada no desenvolvimento e distribuição de seguros massificados, como seguro de vida, capitalização, seguro residencial e de proteção financeira, garantia extendida e renda garantida. Aquisição da carteira da Divicom: No dia 18 de abril de 2011, a Companhia, por meio de suas controladas, celebrou Contrato de Cessão e Transferência de Direitos e Obrigações, Corretagem e Outras Avenças com a empresa Divicom Administradora de Benefícios Ltda. ( Divicom ) para adquirir os diretos de administração e comercialização de determinados contratos do segmento afinidades que totalizavam na data da assinatura aproximadamente 60 mil vidas, com faturamento estimado de aproximadamente R$ 1,2 milhão mês. O valor da transação foi de aproximadamente R$ 20 milhões, sujeito a ajuste no final do primeiro ano de acordo com a variação do portfólio adquirido (70% do preço foi quitado ao longo do 3T11 e o saldo de 30% será quitado 12 meses após a finalização da migração). A migração foi concluída pela Companhia em outubro de 2011, totalizando aproximadamente 59 mil vidas migradas durante o processo. Adicionalmente, o contrato prevê uma estrutura de earn-out, por meio da qual a Divicom poderá receber até R$ 5 milhões, sendo R$ 2,5 milhões, 12 meses após a finalização da migração e R$ 2,5 milhões 24 22

23 meses após a finalização da migração. Estes pagamentos estão condicionados ao cumprimento de uma meta anual de vendas de 36 mil novas vidas em cada ano. Os pagamentos serão ajustados proporcionalmente ao cumprimento da meta, porém estão limitados a R$ 2,5 milhões por ano. Aquisição de carteiras das Sociedades Newport Consultoria e Corretora de Seguros Ltda. ( Newport ) e NWP Assessoria em Negócios Comerciais e Corretagem de Seguros Ltda. ( NWP ): Em 17 de outubro de 2011 a Companhia por meio de sua controlada direta Qualicorp Corretora de Seguros S.A. celebrou Contrato de Cessão e Transferência de Direitos e Obrigações e Outras Avenças para aquisição de 75% o portfolio da Newport e NWP. Estas sociedades atuam no ramo de prestação de serviços de corretagem referentes aos planos e seguros de assistência à saúde, individuais e/ou coletivos empresariais (assistência médica e odontológica), seguros de vida, seguros automóveis/re e previdência privada. No período de julho de 2010 a agosto de 2011 geraram receita bruta de aproximadamente R$ 6,5 milhões (seis milhões e quinhentos mil reais não auditados). Os clientes da Newport e NWP totalizavam em conjunto no momento da aquisição aproximadamente 83 mil vidas, sendo 41 mil em saúde, 33 mil no dental e 9 mil no vida. As sociedades Newport e NWP continuarão exercendo as suas funções comerciais em parceria com a Qualicorp e terão direito a co-corretagem de 25% do portfólio atual, bem como dos novos clientes que por ventura vierem a integrar o portfólio da Qualicorp em função do esforço comercial que venham a concretizar. Pelos 75% do portfolio das sociedades Newport e NWP a Qualicorp efetuará o pagamento em 12 parcelas mensais iguais, consecutivas e sem incidência de correção monetária. Decorridos os 12 meses do fechamento da operação, a Qualicorp terá a possibilidade de exercer a opção de compra dos 25% de faturamento remanescentes. 23