Multiplan 29 de julho de 2016

Tamanho: px
Começar a partir da página:

Download "Multiplan 29 de julho de 2016"

Transcrição

1 Multiplan 29 de julho de 2016 Shoppings Resultados 2T16 e atualização de preço: resultados positivos, embora melhorias já estejam precificadas A Multiplan divulgou seus resultados do segundo trimestre com números positivos. As vendas mesmas lojas (SSS) subiram 2,3% a/a neste trimestre, enquanto a taxa de ocupação manteve-se saudável em 97,6% e a taxa de inadimplência diminuiu 50 pontos base para 4%. Como contraponto, houve aumento de 50 bps a/a em custos de ocupação e aumento das despesas de shopping centers, elevadas em 47% a/a. Destaques operacionais. A melhoria na SSS, que chegou a 2,3% (+63 bps t/t), foi impulsionada pelo segmento de serviços, que cresceu 8,9%, ajudado por farmácias e agências de viagem/câmbio. Os segmentos de vestuário e artigos para o lar e escritório apresentaram respectivamente 3,2% e 2,7% de aumento no 2T16. O custo de ocupação aumentou em 50 bps t/t, impactado por ajustes de inflação sobre a receita de aluguel e custos condominiais mais elevados. Quanto à taxa de ocupação, entendemos o patamar de 97,6% como forte, apesar da queda de 30 bps t/t. É interessante notar que os cinco maiores shoppings em vendas por metro quadrado tem uma taxa de ocupação de 98,7%, 110 bps maior do que a carteira média. Isso mostra a importância de uma carteira que conta com shoppings dominantes, uma vez que eles geralmente são menos sensíveis a períodos de crise do que os outros. A taxa de inadimplência líquida diminuiu 120 bps, para 2,4%, indicando que o 1T16 pode ter sido o nível mais alto de 2016, o que futuras provisões ligadas a pagamentos em atraso podem ser mais limitadas ao longo dos próximos trimestres. Desempenho econômico/financeiro. A receita líquida atingiu R$ 270 milhões, + 4.9% a/a, afetada positivamente pelo crescimento das receitas de aluguel (+4.9% a/a), estacionamento (+6,1%) e serviços (+22,5%, impactada positivamente por evento não recorrente). No entanto, as despesas da sede foram maiores em 12,8% a/a, enquanto as despesas de shopping center cresceram 47% a/a, devido a maiores provisões (relacionadas com o aumento da inadimplência a/a) e despesas de vacância. Tudo isso considerado, o EBITDA ficou 5% maior a/a, auxiliado pela resolução - não recorrente - de uma ação judicial de R$ 8,2 milhões. Conclusões. Consideramos os resultados 2T16 da Multiplan como fortes, com melhora na maioria dos indicadores operacionais, embora ainda persista alguma preocupação com os custos de ocupação e a evolução do gap entre SSS e SSR. A empresa tem demonstrado uma impressionante resiliência no desempenho econômico/financeiro, dado o atual ambiente macro. Quando observamos o desempenho entre os shoppings, vemos o valor de uma carteira com diversos shoppings dominantes e rentáveis, uma vez que tais ativos vem performando de modo bastante superior aos shoppings não-dominantes. Isso ajuda a colocar a Multiplan em uma posição superior em comparação com seus pares, e os investidores parecem concordar com essa tese, já que a Multiplan é atualmente negociada a 2,8x P / BV, em comparação com 2x da Iguatemi e 0,9x da BR Malls. No entanto, nós acreditamos que o preço atual parece incorporar um crescimento adicional que não prevemos neste momento, apesar da compressão das taxas de juro de longo prazo (o que faz com que ações como Multiplan fiquem mais atrativas). Nós atualizamos nossas estimativas e preço-alvo para o final de O novo preço é de R$ 54,00 (ante R$ 48,50), e mantemos a recomendação market perform, conforme detalhado nas páginas seguintes. MULT3 Daniel Cobucci, CNPI Senior-Analyst cobucci@bb.com.br Mário Bernardes Junior, CNPI Chief-Analyst mariobj@bb.com.br Market Perform Preço em 07/28/2015 (R$) Preço para 12/2016 (R$) Upside -13.7% Market Cap (R$ milhões) 11,769 Variação 1 mês 13.0% Variação 12 meses 43.6% Variação % Mín. 52 sem Máx. 52 sem Multiplos 2016e 2017e EV/EBITDA P/E FFO POR AÇÃO (R$) EPS (R$) MULT3 IMOB11 IBOV R$ Milhões 2T16 A/A T/T 1S16 A/A Taxa de ocupação 97.6% -0.8 p.p p.p. - - SSS (Same Store Sales) 2.3% 1.1 p.p. 0.7 p.p. - - Receita Líquida % -3.2% % EBTIDA % -1.7% % Margem EBITDA (%) 72.4% 0.4 p.p. 0.0 p.p. 71.8% -0.7 p.p. Lucro Líquido % 40.8% % Margem Líquida (%) 36.6% -0.7 p.p p.p. 30.8% -1.0 p.p. FFO (Funds From Operation) % 23% % Margem FFO (%) 52.1% -1.5 p.p p.p. 46.5% -1.9 p.p. 2,90 P/BV - MULT3 2,70 2,50 2,30 2,10 1,90 1,70 1,50 Fonte: Economatica e BB Investimentos Média 2 anos Endividamento (R$ Milhões) 2T16 A/A T/T Dívida total 2, % -0.3% Dívida Líquida 1, % 7.0% Dívida Líquida / EBITDA 2.4x +0.1x +0.1x Dívida CP / Dívida Total 7.8% -2.4 p.p p.p. Dívida Líquida / Patrimônio Líquido 44.1% 0.7 p.p. 2.7 p.p. Fonte: Multiplan e BB Investimentos 1 / 6

2 Multiplan Valuation. Nós atualizamos nossas estimativas e preço-alvo para MULT3 para R$ 54,00 para o final de 2016 (antes em R$ 48,50). O preço deriva de um modelo de fluxo de caixa descontado, em termos nominais, com uma taxa de crescimento na perpetuidade (g) de 4,1% e WACC de 13,4%. Valor Total para a Firma (R$ milhões) 11,848 Premissas VP do FCFF 6,567 Beta 0.86 VP da Perpetuidade 5,282 WACC 13.4% Número de ações (mi) D/(D+E) 35% Dívida Líquida -1,707 Taxa livre de risco 5.3% Valor para os acionistas 10,141 Prêmio de Mercado 4.6% Valor justo por ação ordinária (R$) 54.0 Crescimento perpetuidade 4.1% Source: BB Investimentos DRE e 2017e 2018e Receita Líquida 1,085 1,158 1,341 1,500 Lucro Bruto ,153 1,305 Despesas operacionais Vendas Gerais e administrativas Outras despesas (receitas) operacionais EBIT Receitas financeiras Despesas financeiras EBITDA ,119 Resultado Líquido Índicadores 2015e 2016e 2017e 2018e Margem Bruta (%) 83.7% 84.5% 86.0% 87.0% Margem EBITDA (%) 72.7% 71.4% 73.9% 74.6% Margem Líquida (%) 33.4% 34.8% 42.0% 46.5% Rentabilidade do Patrimônio Líquido (%) 8.8% 9.4% 12.4% 14.3% EBITDA ,119.4 Dívida Bruta 2, , , ,477.2 Dívida Líquida 1, , , ,117.4 Dívida Liquida/ Patrimônio Líquido (%) 43.8% 38.8% 31.4% 22.1% EV/EBITDA - Valor de Mercado EV/EBITDA - Valor Potencial LPA (R$) FFO/Ação P/E (x) P/E (x) target P/BV (x) P/BV target (x) Balanço Patrimonial Sintético 2015e 2016e 2017e 2018e Ativo total 7,065 7,389 7,837 8,395 Ativo Circulante 803 1,020 1,375 1,897 Ativo não circulante 2,333 2,421 2,528 2,676 Ativo Permanente 5,771 5,858 5,921 5,932 Passivo total 7,065 7,389 7,837 8,395 Passivo Circulante Passivo não circulante 2,333 2,421 2,528 2,676 Patrimônio líquido 4,187 4,399 4,695 5,061 Fonte: Multiplan e BB Investimentos 2 / 6

3 Multiplan Analise de sensibilidade Target Price 12.7% 13.2% 13.7% 14.2% 14.7% 3.1% % % % % P/BV 12.7% 13.2% 13.7% 14.2% 14.7% 3.1% 2.60x 2.44x 2.30x 2.17x 2.05x 3.6% 2.69x 2.52x 2.36x 2.22x 2.10x 4.1% 2.78x 2.60x 2.43x 2.28x 2.15x 4.6% 2.89x 2.69x 2.51x 2.35x 2.21x 5.1% 3.01x 2.79x 2.60x 2.43x 2.27x Source: BB Investimentos 3 / 6

4 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Daniel Cobucci Mário Bernardes Júnior Analistas Itens O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 6

5 Disclaimer Administração Gerente Executiva Fernanda Peres Arraes Equipe de Pesquisa BB Securities Gerente - Wesley Bernabé wesley.bernabe@bb.com.br 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Renda Variável Managing Director Equity I Equity II Deputy Managing Director (facsimile) Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Analista-Chefe Mário Bernardes Junior Analista-Chefe Victor Penna Selma Cristina da Silva +44 (207) Director of Sales Trading Educação e Vestuário Agronegócios Boris Skulczuk +44 (207) Mariana Ruza Paulon Márcio de Carvalho Montes Head of Sales mariana.rp@bb.com.br mcmontes@bb.com.br Nick Demopoulos +44 (207) Institutional Sales Infraestrutura e Concessões Alimentos & Bebidas Annabela Garcia +44 (207) Renato Hallgren Luciana Carvalho Melton Plummer +44 (207) renatoh@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Renata Kreuzig +44 (207) Imobiliário Materiais Básicos Bruno Fantasia +44 (207) Daniel Cobucci Victor Penna Gianpaolo Rivas +44 (207) cobucci@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Head of M&A Gabriela Cortez Paul Hollingworth +44 (207) Indústrias e Transportes gabrielaecortez@bb.com.br Mário Bernardes Junior mariobj@bb.com.br Varejo Fabio Cardoso Maria Paula Cantusio fcardoso@bb.com.br paulacantusio@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC Equity III Trading 535 Madison Avenue 34th Floor New York City, NY USA (Member: FINRA/SIPC/NFA) Analista-Chefe Wesley Bernabé Managing Director Petróleo & Gás Bancos e Serviços Financeiros Daniel Alves Maria +1 (646) Wesley Bernabé Wesley Bernabé Deputy Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br Carla Sarkis Teixeira +1 (646) Utilities Carlos Daltozo Institutional Sales - Equity Wesley Bernabé daltozo@bb.com.br Charles Langalis +1 (646) wesley.bernabe@bb.com.br Kamila dos Santos de Oliveira Institutional Sales - Fixed Income Viviane Silva kamila@bb.com.br Cassandra Voss +1 (646) viviane.silva@bb.com.br DCM Richard Dubbs +1 (646) Renda Fixa Estratégia de Mercado Syndicate Renato Odo Hamilton Moreira Alves Kristen Tredwell +1 (646) renato.odo@bb.com.br hmoreira@bb.com.br Sales José Roberto dos Anjos Rafael Reis Michelle Malvezzi +1 (646) robertodosanjos@bb.com.br rafael.reis@bb.com.br Myung Jin Baldini +1 (646) Equipe de Vendas BB Securities Asia Pte Ltd Investidores Institucionais: bb.distribuicao@bb.com.br Varejo: acoes@bb.com.br 6 Battery Road #11-02 Singapore, Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Managing Director Bianca Onuki Nakazato Bruno Henrique de Oliveira Marcelo Sobreira Bruno Finotello Fabiana Regina de Oliveira Director, Head of Sales Denise Rédua de Oliveira Rodrigo Ataíde Roxo José Carlos Reis Edger Euber Rodrigues Institutional Sales Elisangela Pires Chaves Paco Zayco Fábio Caponi Bertoluci Henrique Reis Marcela Andressa Pereira BB-Banco de Investimento S.A. BB-BI Rua Senador Dantas, º andar, Rio de Janeiro - RJ Tel. (+55 21) Fax (+55 21) / 6

6 Disclaimer 6 / 6

Multiplan 27 de abril de 2017

Multiplan 27 de abril de 2017 27 de abril de 2017 Resultados 1T17 e atualização de preço: resultados operacionais positivos com recuperação na venda dos lojistas; desempenho econômico-financeiro mais fraco A Multiplan apresentou resultados

Leia mais

SLC Agrícola. Resultado 4T15: FX e demanda internacional favorecem resultados. Commodities - Agronegócios

SLC Agrícola. Resultado 4T15: FX e demanda internacional favorecem resultados. Commodities - Agronegócios Resultado 4T15: FX e demanda internacional favorecem resultados 10 de março de 2016 A SLC Agrícola apresentou um resultado positivo no 4T15. A Receita Líquida do período foi de R$ 583,6 milhões (+33,1%

Leia mais

Cyrela 10 de agosto de 2016

Cyrela 10 de agosto de 2016 10 de agosto de 2016 Resultado 2T16: mais um resultado pouco animador Os resultados 2T16 da Cyrela foram negativos. A velocidade de vendas permanece em níveis baixos, enquanto a duration do estoque segue

Leia mais

Marcopolo 4 de Maio de 2016

Marcopolo 4 de Maio de 2016 Marcopolo 4 de Maio de 2016 Resultado 1T16: Estrada acidentada e pára-brisa embaçado. O ano de 2016 não tem nada agradável a Marcopolo. A empresa registrou um fraco resultado do primeiro trimestre, com

Leia mais

Direcional 09 de agosto de 2016

Direcional 09 de agosto de 2016 09 de agosto de 2016 Construção Civil Resultado 2T16 e atualização de preços: resultado neutro, destaque para a forte geração de FCF Direcional reportou um resultado neutro no 2T16. Por um lado, as vendas

Leia mais

Eztec. Resultado 2T16 e atualização de preços: forte geração de FCF, com números fracos na DRE. Construção Civil

Eztec. Resultado 2T16 e atualização de preços: forte geração de FCF, com números fracos na DRE. Construção Civil Eztec Resultado 2T16 e atualização de preços: forte geração de FCF, com números fracos na DRE 12 de agosto de 2016 A Eztec reportou resultados abaixo do esperado no 2T16. A margem bruta diminuiu 360 bps

Leia mais

Direcional 21 de Março de 2017

Direcional 21 de Março de 2017 Direcional 21 de Março de 2017 Resultado 4T16 e atualização de preço: desempenho econômico-financeiro fraco com não-recorrentes; Porém, robusto resultado operacional. A Direcional apresentou números negativos

Leia mais

Eztec 21 de março de 2017

Eztec 21 de março de 2017 Eztec 21 de março de 2017 Resultado 4T16 e atualização de preço: melhora no trimestre; longo caminho para recuperar rentabilidade A Eztec apresentou números moderadamente fortes no 4T16, com elevação da

Leia mais

Multiplan. 3T18: maiores receitas e margens MULT3. Equity Research 30 de outubro de Resultados trimestrais

Multiplan. 3T18: maiores receitas e margens MULT3. Equity Research 30 de outubro de Resultados trimestrais Equity Research 30 de outubro de 2018 Resultados trimestrais Multiplan 3T18: maiores receitas e margens Os resultados do 3T18 da Multiplan foram positivos. Embora a Copa do Mundo tenha impactado negativamente

Leia mais

Gerdau 16 de março de 2016

Gerdau 16 de março de 2016 16 de março de 2016 Resultado 4T15 e Revisão de Preço: produção menor, margens reduzidas, mas geração de caixa positiva Após adiar os resultados do 4T15 em duas semanas, a Gerdau apresentou números fracos,

Leia mais

BR Malls 18 de maio de 2018

BR Malls 18 de maio de 2018 18 de maio de 2018 Atualização de Preço: melhorias graduais em um cenário ainda difícil Revisamos nossas estimativas e preço-alvo para a BR Malls, incorporando os resultados do 1T18. Nosso novo preço-alvo

Leia mais

Ouro Fino 19 de Janeiro de 2018

Ouro Fino 19 de Janeiro de 2018 19 de Janeiro de 2018 Agronegócios Atualização de preço: crescimento das vendas e retomada econômica doméstica trazem boas perspectivas Em 7 de dezembro, participamos do Ourofino Day, em São Paulo, onde

Leia mais

Ouro Fino 23 de janeiro de 2017

Ouro Fino 23 de janeiro de 2017 23 de janeiro de 2017 Atualização de Preço: Desafios pela frente, juntamente com novas estratégias No início de dezembro, a companhia realizou o Ourofino Day em suas instalações na cidade de Cravinhos,

Leia mais

Fertilizantes Heringer 15 de março de 2017

Fertilizantes Heringer 15 de março de 2017 15 de março de 2017 Resultado 2016 e atualização de preço: Positivo. Melhores margens e variação cambial impulsionam resultado A Heringer registrou lucro líquido de R$ 43,2 milhões em 2016 contra perda

Leia mais

Klabin 29 de abril de 2016

Klabin 29 de abril de 2016 29 de abril de 2016 Resultado 1T16 e revisão de preço: exportações impulsionam resultados; vendas resilientes no MI. O resultado apresentado pela Klabin no 1T16 trouxe diversos aspectos positivos no que

Leia mais

Lojas Renner 10 de fevereiro de 2017

Lojas Renner 10 de fevereiro de 2017 Lojas Renner 10 de fevereiro de 2017 Resultado 4T16: vendas fracas, compensadas pelo forte resultado do segmento financeiro Os resultados do 4T16 da Lojas Renner vieram mistos, na nossa visão, com um suave

Leia mais

JHSF3. Resultados 2T17 e atualização de preço: Resultados fortes apoiados em desalavancagem e distratos menores. Shoppings

JHSF3. Resultados 2T17 e atualização de preço: Resultados fortes apoiados em desalavancagem e distratos menores. Shoppings 15 de agosto de 2017 Resultados 2T17 e atualização de preço: Resultados fortes apoiados em desalavancagem e distratos menores A JHSF apresentou resultados positivos neste trimestre. Apesar de uma diminuição

Leia mais

Alupar 10 de novembro de 2017

Alupar 10 de novembro de 2017 10 de novembro de 2017 Resultado 3T17: bons resultados na geração e melhor resultado financeiro fazem a diferença; atualização de preço para 2018 Alupar divulgou ontem (09) números positivos para o resultado

Leia mais

Taesa 9 de novembro de 2017

Taesa 9 de novembro de 2017 9 de novembro de 2017 Resultado 3T17 e atualização de preço: queda da RAP de concessões pressiona margem EBITDA regulatória, mas geração de caixa continua forte A Taesa divulgou ontem (08) seu resultado

Leia mais

MRV. 3T18: maior diluição de despesas, mas percalços na transferência de vendas MRVE3. Equity Research 08 de novembro de 2018

MRV. 3T18: maior diluição de despesas, mas percalços na transferência de vendas MRVE3. Equity Research 08 de novembro de 2018 Equity Research 08 de novembro de 2018 Resultados trimestrais e Revisão de Preço 3T18: maior diluição de despesas, mas percalços na transferência de vendas Os resultados do 3T18 da vieram neutros. Por

Leia mais

Embraer 31 de outubro de 2016

Embraer 31 de outubro de 2016 Embraer 31 de outubro de 2016 Resultado 3T16: Superados alguns dos mais árduos obstáculos. Recomendação sobe para Outperform O resultado do 3T16 da Embraer foi positivo. Por um lado, o excesso de despesas

Leia mais

GOL 7 de novembro de 2016

GOL 7 de novembro de 2016 GOL 7 de novembro de 2016 Resultado 3T16: Forte resultado operacional, com menores custos; Melhorias no guidance, pós revisão O resultado do 3T16 da GOL foi positivo em nossa avaliação. A empresa registrou

Leia mais

Mahle Metal Leve. 2T18: resultado neutro; atualização de estimativas e preço para 2018 LEVE3. Equity Research 14 de agosto de 2018

Mahle Metal Leve. 2T18: resultado neutro; atualização de estimativas e preço para 2018 LEVE3. Equity Research 14 de agosto de 2018 Resultados trimestrais Equity Research 14 de agosto de 2018 2T18: resultado neutro; atualização de estimativas e preço para 2018 A divulgou ontem (13) números neutros para o 2T18, marcado por um desempenho

Leia mais

Fibria 31 de maio de 2016

Fibria 31 de maio de 2016 31 de maio de 2016 Flash de Mercado: atualização do Projeto Horizonte II e Revisão de Preço Nesta data, a Fibria fez um call com analistas de investimentos com o intuito de atualizar as informações sobre

Leia mais

Embraer 20 de março de 2018

Embraer 20 de março de 2018 Embraer 20 de março de 2018 Resultado 4T17: Guidance conservador indica mais um ano desafiador. A Embraer apresentou um resultado fraco no 4T17. O destaque negativo foi o resultado operacional decepcionante

Leia mais

M. Dias Branco 08 de Agosto de 2017

M. Dias Branco 08 de Agosto de 2017 08 de Agosto de 2017 Resultado 2T17: não tão bom quanto o esperado, mas ainda positivo M Dias Branco apresentou resultados positivos no 2T17. Como resultado do aumento de volume (+ 2,5% a/a) e reajustes

Leia mais

Electric Utilities 13 de Dezembro de 2017

Electric Utilities 13 de Dezembro de 2017 13 de Dezembro de 2017 Research note: perspectivas para o leilão de transmissão #02/2017 que ocorrerá no próximo dia 15 de Dezembro O Leilão de Transmissão #02/2017 que ocorrerá no próximo dia 15 de dezembro

Leia mais

Ambev 26 de Outubro, 2017

Ambev 26 de Outubro, 2017 26 de Outubro, 2017 Resultado 3T17: resultados positivos impulsionados por aumentos de preços Ambev reportou resultado positivo no 3T17. Com exceção do Canadá, todas as outras unidades apresentaram resultados

Leia mais

SLC Agrícola 4 de abril de 2017

SLC Agrícola 4 de abril de 2017 4 de abril de 2017 Resultado 2016 e atualização de preço: Negativo. Problemas climáticos frustram expectativas A SLC encerrou 2016 com lucro líquido de R$ 15 milhões, mostrando recuperação ante aos resultados

Leia mais

FIBRIA. 3Q18: EBITDA recorde e alavancagem em seu menor nível histórico FIBR3. Equity Research 24 de outubro de Resultados trimestrais

FIBRIA. 3Q18: EBITDA recorde e alavancagem em seu menor nível histórico FIBR3. Equity Research 24 de outubro de Resultados trimestrais Equity Research 24 de outubro de 2018 Resultados trimestrais FIBRIA 3Q18: EBITDA recorde e alavancagem em seu menor nível histórico A Fibria anunciou hoje (24) outro resultado forte, com EBITDA recorde

Leia mais

Ambev 27 de Julho de 2017

Ambev 27 de Julho de 2017 27 de Julho de 2017 Resultado 2T17: margem ainda pressionada, mas com perspectiva de melhora Ambev reporto resultados mistos no 2T17. Os volumes foram impactados pelo ambiente macroeconômico desfavorável

Leia mais

Fibria 25 de julho de 2017

Fibria 25 de julho de 2017 25 de julho de 2017 Resultado 2T17 e Revisão de Preço: resultados fortes impulsionados por preço mais alto da celulose A soltou seu resultado do 2T17 hoje com números positivos, principalmente impulsionados

Leia mais

Rafael Reis, CNPI-P Wesley Bernabé, CFA e time de Research do BB Investimentos.

Rafael Reis, CNPI-P Wesley Bernabé, CFA e time de Research do BB Investimentos. CARTEIRA DIVIDENDOS MOMENTUM: EXCLUSÃO: MULTIPLUS Setembro 2018 Rafael Reis, CNPI-P rafael.reis@bb.com.br Wesley Bernabé, CFA wesley.bernabe@bb.com.br e time de Research do BB Investimentos 1 CARTEIRA

Leia mais

Ambev. 2T18: resultados positivos impulsionados por maiores volumes e preços ABEV3. Equity Research 26 de julho de Resultados trimestrais

Ambev. 2T18: resultados positivos impulsionados por maiores volumes e preços ABEV3. Equity Research 26 de julho de Resultados trimestrais Equity Research 26 de julho de 2018 Resultados trimestrais Ambev 2T18: resultados positivos impulsionados por maiores volumes e preços A Ambev reportou resultados positivos no 2T18. Mesmo enfrentando a

Leia mais

Suzano 03 de agosto de 2017

Suzano 03 de agosto de 2017 03 de agosto de 2017 Resultado 2T17 e Revisão de Preço: redução de custos e alta performance Alavancado por preços mais altos da celulose, assim como os demais players do mercado, a Suzano também foi capaz

Leia mais

Fibria. Resultado 1T16 e Revisão de Preço: preço da celulose comprime resultados. Papel e Celulose

Fibria. Resultado 1T16 e Revisão de Preço: preço da celulose comprime resultados. Papel e Celulose Resultado 1T16 e Revisão de Preço: preço da celulose comprime resultados 27 de abril de 2016 O resultado divulgado pela Fibria no 1T16 trouxe números fracos, advindos de queda acentuada em ambos: preço

Leia mais

Bradesco 01 de agosto de 2016

Bradesco 01 de agosto de 2016 Bradesco 01 de agosto de 2016 Bancos Resultado 2T16: Qualidade dos ativos permanece como principal ponto de atenção O Bradesco apresentou um resultado trimestral negativo, com lucro líquido de R$ 4.161

Leia mais

Cielo. Resultado 4T16 e revisão de preço: resultado trimestral em linha e valuation atraente. Serviços Financeiros

Cielo. Resultado 4T16 e revisão de preço: resultado trimestral em linha e valuation atraente. Serviços Financeiros Resultado 4T16 e revisão de preço: resultado trimestral em linha e valuation atraente 1 de Fevereiro de 2017 A Cielo divulgou um resultado em linha com nossas estimativas e aproveitamos para revisar nossas

Leia mais

Suzano 27 de abril de 2016

Suzano 27 de abril de 2016 Suzano 27 de abril de 2016 Resultado 1T16 e revisão de preço: alavancagem menor e EBITDA forte; venda de papéis se recuperando A Suzano apresentou um resultado forte para o 1T16. O segmento de celulose

Leia mais

Marcopolo 8 de maio de 2018

Marcopolo 8 de maio de 2018 8 de maio de 2018 Resultado do 1T18 e mudança na cobertura: números fortes e resilientes; atualização de estimativas e preço para 2018 A Marcopolo divulgou ontem números robustos para o primeiro trimestre

Leia mais

Petrobras 22 de março de 2016

Petrobras 22 de março de 2016 22 de março de 2016 Resultado 4T15: impairment relevante em E&P; prêmio doméstico compensa menores volumes O resultado da Petrobras no quarto trimestre foi influenciado principalmente pela contabilização

Leia mais

Ser Educacional 10 de outubro de 2016

Ser Educacional 10 de outubro de 2016 Ser Educacional 10 de outubro de 2016 Revisão de Preço: Dias melhores. Elevando a recomendação para Outperform e novas estimativas Atualizamos nosso modelo de avaliação para a Ser Educacional, e revisamos

Leia mais

BRF. 2T18: a caminho da recuperação depois de atingir o fundo do poço BRFS3. Equity Research 10 de agosto de Resultados trimestrais

BRF. 2T18: a caminho da recuperação depois de atingir o fundo do poço BRFS3. Equity Research 10 de agosto de Resultados trimestrais Equity Research 10 de agosto de 2018 Resultados trimestrais BRF 2T18: a caminho da recuperação depois de atingir o fundo do poço A BRF reportou resultados negativos no 2T18 que parece ser o pior do ano,

Leia mais

Natura 18 de fevereiro de 2016

Natura 18 de fevereiro de 2016 Natura 18 de fevereiro de 2016 Resultado 4T15: sem expectativas positivas no curto prazo Na nossa opinião, o resultado do 4T15 da Natura teve pontos positivos e negativos. A geração de caixa foi uma surpresa

Leia mais

Usiminas 22 de fevereiro de 2016

Usiminas 22 de fevereiro de 2016 22 de fevereiro de 2016 Resultado 4T15 e Revisão de Preço: menor volume de vendas, alta alavancagem e queima de caixa. A Usiminas finalizou 2015 com um resultado negativo, impactado fortemente pela situação

Leia mais

JBS. 2T18: resultado positivo em carne bovina reforça FCL e margens; a desalavancagem continua JBSS3. Equity Research 15 de agosto de 2018

JBS. 2T18: resultado positivo em carne bovina reforça FCL e margens; a desalavancagem continua JBSS3. Equity Research 15 de agosto de 2018 Resultados trimestrais Equity Research 15 de agosto de 2018 2T18: resultado positivo em carne bovina reforça FCL e margens; a desalavancagem continua A apresentou resultados positivos. As unidades de carne

Leia mais

GOL 16 de agosto de 2016

GOL 16 de agosto de 2016 GOL 16 de agosto de 2016 Resultado 2T16 e Revisão de Preço: Efeito cambial leva a mais um trimestre de lucro líquido. Elevando a recomendação para Outperform A GOL Linhas Aéreas apresentou mais uma vez

Leia mais

Research 30 de abril de Desemprego atinge 12,7%, mas registra melhora na comparação anual

Research 30 de abril de Desemprego atinge 12,7%, mas registra melhora na comparação anual Macroeconomia Research 30 de abril de 2019 Emprego Desemprego atinge 12,7%, mas registra melhora na comparação anual A taxa de desemprego atingiu a marca de 12,7% da força de trabalho no trimestre móvel

Leia mais

M. Dias Branco 31 de outubro de 2017

M. Dias Branco 31 de outubro de 2017 31 de outubro de 2017 Resultado 3T17: volumes e market share em uma tendência positiva M Dias Branco apresentou resultados positivos, registrando bom desempenho operacional em todos os segmentos. Como

Leia mais

Ser Educacional. Resultado 3T14 e Revisão de Preço. Margens crescem com aquisições. Small Caps Educação

Ser Educacional. Resultado 3T14 e Revisão de Preço. Margens crescem com aquisições. Small Caps Educação Resultado 3T14 e Revisão de Preço Margens crescem com aquisições A Ser Educacional apresentou um bom resultado no 3T14. O lucro líquido reportado foi de R$ 57,7 milhões, 122,1% acima do mesmo período do

Leia mais

Petrobras 12 de Agosto de 2016

Petrobras 12 de Agosto de 2016 12 de Agosto de 2016 Resultado 2T16: Forte geração de caixa e variação cambial beneficiam a dívida líquida em reais O resultados da Petrobras no segundo trimestre foram positivos. Do ponto de vista operacional,

Leia mais

Petrobras 11 de agosto de 2017

Petrobras 11 de agosto de 2017 11 de agosto de 2017 Resultado 2T17: eventos não recorrentes, operacional estável e desalavancagem; neutro Os resultados do segundo trimestre da Petrobras foram neutros. O EBITDA veio 9% inferior ao consenso

Leia mais

A/A A/A 21,1% 8.088, ,8 14,5% 18,1% 2.263, ,0 12,6% -0,7 p.p. 28,0% 28,4% -0,4 p.p. 56,1% 411,6 298,8 37,8%

A/A A/A 21,1% 8.088, ,8 14,5% 18,1% 2.263, ,0 12,6% -0,7 p.p. 28,0% 28,4% -0,4 p.p. 56,1% 411,6 298,8 37,8% Perspectivas positivas para a varejista O ano de 2013 foi bastante desafiador para o Magazine Luiza. Após um primeiro semestre fraco, marcado por um cenário macroeconômico instável e pelo atraso na maturação

Leia mais

Odontoprev. Resultado 3T14 e Revisão de Preço. Reestruturação interna já apresenta resultados. Small Caps Saúde

Odontoprev. Resultado 3T14 e Revisão de Preço. Reestruturação interna já apresenta resultados. Small Caps Saúde Resultado 3T14 e Revisão de Preço Reestruturação interna já apresenta resultados A Odontoprev apresentou resultado neutro para o 3T14. Houve leve incremento no número total de beneficiários (+2,5% A/A),

Leia mais

Tupy 9 de maio de 2018

Tupy 9 de maio de 2018 9 de maio de 2018 Resultado do 1T18 e mudança na cobertura: números sólidos; atualização de estimativas e preço para 2018 A divulgou ontem (08) números positivos para o primeiro trimestre de 2018. A receita

Leia mais

Lojas Americanas e B2W 9 de maio de 2016

Lojas Americanas e B2W 9 de maio de 2016 Lojas Americanas e B2W 9 de maio de 2016 Resultado 1T16: decepcionante tanto na LAME quanto na B2W Em nossa opinião, os resultados da B2W foram negativos, com a primeira retração no top line após quinze

Leia mais

Guararapes 17 de fevereiro de 2016

Guararapes 17 de fevereiro de 2016 Guararapes 17 de fevereiro de 2016 4T15: estoques sob controle, mas inadimplência segue pressionando a rentabilidade Em nossa visão, a Guararapes reportou um resultado positivo no 4T15. Apesar de uma visível

Leia mais

Lojas Renner 25 de outubro de 2017

Lojas Renner 25 de outubro de 2017 Lojas Renner 25 de outubro de 2017 Resultado 3T17: mais forte que o esperado; aumentando nossas estimativas O resultado do 3T17 da Lojas Renner veio positivo, ultrapassando nossas estimativas do top line

Leia mais

JBS 11 de Agosto de 2016

JBS 11 de Agosto de 2016 11 de Agosto de 2016 Resultado 2T16: fraco, com sinais de recuperação; estimativas revisadas JBS reportou outro resultado fraco no 2T16. A empresa mostrou um incremento de 12% a/a na receita total, que

Leia mais

Usiminas 28 de julho de 2017

Usiminas 28 de julho de 2017 28 de julho de 2017 Resultado 2T17 e Revisão de Preço: resultados favoráveis com forte geração de caixa A Usiminas apresentou resultados positivos para o 2T17 - confirmando nossa visão otimista na tese

Leia mais

Raia Drogasil 27 de outubro de 2017

Raia Drogasil 27 de outubro de 2017 Raia Drogasil 27 de outubro de 2017 Resultado 3T17: sólido mais uma vez; atualizando nossas estimativas O resultado do 3T17 da Raia Drogasil veio com números sólidos novamente e bem em linha com as nossas

Leia mais

#Interna Banco do Brasil

#Interna Banco do Brasil #Interna Banco do Brasil Resultado 4T15: Foco total na PCLD 26 de fevereiro de 2016 O Banco do Brasil reportou ontem lucro líquido recorrente de R$ 2,648 bilhões no 4T15 (ROE de 12,8%), um resultado trimestral

Leia mais

Petrobras 13 de maio de 2016

Petrobras 13 de maio de 2016 13 de maio de 2016 Resultado 1T16: efeitos negativos de hedge accounting superam números positivos de refino O resultado da Petrobras no 1T16 foi influenciado por um top line relativamente mais fraco do

Leia mais

Raia Drogasil 28 de outubro de 2016

Raia Drogasil 28 de outubro de 2016 Raia Drogasil 28 de outubro de 2016 Resultado 3T16 e Revisão de Preço: outro forte resultado; apresentando preço-alvo para 2017 A Raia Drogasil apresentou um notável resultado trimestral mais uma vez,

Leia mais

BRF 11 de Agosto de 2017

BRF 11 de Agosto de 2017 11 de Agosto de 2017 Resultado 2T17: sem grandes surpresas, fraco como esperado, com benefícios da redução dos preços dos grãos adiante A apresentou resultados fracos de 2T, em linha com nossa expectativa.

Leia mais

GPA 29 de julho de 2016

GPA 29 de julho de 2016 GPA 29 de julho de 2016 Resultado 2T16: R$ 481 mi em despesas não recorrentes O resultado do 2T16 do GPA veio misto, em nossa visão. As vendas continuaram sólidas no Assaí e nas lojas de proximidades,

Leia mais

SLC Agrícola 01 de junho de 2018

SLC Agrícola 01 de junho de 2018 01 de junho de 2018 Commodities - Agronegócios Atualização de Preço: recorde de produtividade na soja e arrendamento de terras trazem boas perspectivas para 2018 Revisamos nossas estimativas para a SLC

Leia mais

Klabin. Resultado 2T17 e Revisão de Preço: resultados positivos; entretanto, alavancagem preocupa. Papel e Celulose

Klabin. Resultado 2T17 e Revisão de Preço: resultados positivos; entretanto, alavancagem preocupa. Papel e Celulose Resultado 2T17 e Revisão de Preço: resultados positivos; entretanto, alavancagem preocupa 28 de julho de 2017 A Klabin soltou seus números do 2T17, os quais vieram em linha com nossas estimativas. Os resultados

Leia mais

Papel e Celulose. Abril: bons ventos. Setorial. Gabriela E Cortez, CNPI Analista Senior Monthly Change (%)

Papel e Celulose. Abril: bons ventos. Setorial. Gabriela E Cortez, CNPI Analista Senior Monthly Change (%) Papel e Celulose Abril: bons ventos Companhia Ticker Preço () Abr-218 Valor de Mercado ( milhões) 7 de maio de 218 Variação (%) Mês 218 UDM Suzano SUZB3 41.6 44,911 23.7% 12.8% 219.1% Setorial Gabriela

Leia mais

Natura &Co. 2T18: recuperando o ritmo de crescimento no Brasil NATU3. Equity Research 09 de agosto de Resultados trimestrais

Natura &Co. 2T18: recuperando o ritmo de crescimento no Brasil NATU3. Equity Research 09 de agosto de Resultados trimestrais Equity Research 09 de agosto de 2018 Resultados trimestrais Natura &Co 2T18: recuperando o ritmo de crescimento no Brasil Os resultados da Natura&Co no 2T18 vieram sólidos, na nossa opinião, com o top

Leia mais

GOL. Flash de Mercado. Prévia do tráfego aéreo vem com bons números e indica quarto trimestre de forte desempenho. Opinião do Analista

GOL. Flash de Mercado. Prévia do tráfego aéreo vem com bons números e indica quarto trimestre de forte desempenho. Opinião do Analista GOL Flash de Mercado Prévia do tráfego aéreo vem com bons números e indica quarto trimestre de forte desempenho Transportes Aviação 22 de janeiro de 2014 Aumento de 24% no PRASK (receita de passageiro

Leia mais

Natura 26 de julho de 2012

Natura 26 de julho de 2012 Priscila Tambelli, CNPI priscilatambelli@bb.com.br thiago.gramari@bb.com.br Resultado 2T12 Natura 26 de julho de 2012 Outperform Ticker NATU3 Preço de mercado em 25/07/12 R$ 49,20 Preço para 31/12/13 R$

Leia mais

Variação (%) Mês 2015 LTM

Variação (%) Mês 2015 LTM Relatório Setorial - Jan 2015 Victor Penna, CNPI victor.penna@bb.com.br Queda nos papéis apesar do cenário equilibrado Nome Ticker Cotação (R$) Jan-15 Variação (%) Mês 2015 LTM Market Cap EV Dívida Líquida

Leia mais

Abril Educação. Resultado 3T14 e Revisão de Preço. Grandes desafios na busca por resultados melhores. Small Caps Educação

Abril Educação. Resultado 3T14 e Revisão de Preço. Grandes desafios na busca por resultados melhores. Small Caps Educação Resultado 3T14 e Revisão de Preço Grandes desafios na busca por resultados melhores Consideramos o resultado da Abril Educação negativo no 3T14. Houve compressão de margens demonstrando uma menor eficiência

Leia mais

Lojas Americanas. 3T18: desempenho sustentável; reiterando Market Perform LAME4. Equity Research 01 de novembro de Resultados trimestrais

Lojas Americanas. 3T18: desempenho sustentável; reiterando Market Perform LAME4. Equity Research 01 de novembro de Resultados trimestrais Equity Research 01 de novembro de 2018 Resultados trimestrais Lojas Americanas 3T18: desempenho sustentável; reiterando Market Perform Os resultados da Lojas Americanas no 3T18 vieram bem em linha com

Leia mais

BACEN Dados de crédito

BACEN Dados de crédito BACEN Dados de crédito Março 2017: Primeiros sinais de estabilização 28 de abril de 2017 Nos dados de crédito de março, divulgados pelo Bacen, a carteira total de crédito apresentou um leve crescimento

Leia mais

GOL. Flash de Mercado e Revisão de Preço. Revisão para cima do guidance de margem operacional. Alteração corrobora nossas estimativas anteriores

GOL. Flash de Mercado e Revisão de Preço. Revisão para cima do guidance de margem operacional. Alteração corrobora nossas estimativas anteriores GOL Flash de Mercado e Revisão de Preço Revisão para cima do guidance de margem operacional. A GOL divulgou revisão do seu guidance de margem Ebit para 2014, elevando o limite inferior, que anteriormente

Leia mais

Raia Drogasil. Resultado 1T14 e Revisão de Preço. Comércio Drogarias

Raia Drogasil. Resultado 1T14 e Revisão de Preço. Comércio Drogarias Resultado 1T14 e Revisão de Preço Crescimento robusto e ganho de eficiência operacional Os primeiros trimestres do ano, historicamente, são os de desempenho mais fraco para a Raia Drogasil em decorrência

Leia mais

Variação (%) Mês 2014 LTM

Variação (%) Mês 2014 LTM Relatório Setorial - Dez 2014 Victor Penna, CNPI victor.penna@bb.com.br Papéis em alta se descolam forte do Ibovespa Nome Ticker Cotação (R$) Dez-14 Variação (%) Mês 2014 LTM Market Cap EV Dívida Líquida

Leia mais

Raia Drogasil. Resultado 3T14 e Revisão de Preço. Desempenho acima do mercado com ganho de margens. Comércio Drogarias

Raia Drogasil. Resultado 3T14 e Revisão de Preço. Desempenho acima do mercado com ganho de margens. Comércio Drogarias Resultado 3T14 e Revisão de Preço Desempenho acima do mercado com ganho de margens A Raia Drogasil apresentou um forte desempenho no 3T14, com a receita bruta crescendo 18,3% A/A, impulsionada (a) pelo

Leia mais

Magazine Luiza. Margem líquida menor no curto prazo; mas ótimas perspectivas à frente MGLU3. Equity Research 20 de maio de 2019

Magazine Luiza. Margem líquida menor no curto prazo; mas ótimas perspectivas à frente MGLU3. Equity Research 20 de maio de 2019 Equity Research 20 de maio de 2019 Atualização de Preço Maio 2019 Magazine Luiza Margem líquida menor no curto prazo; mas ótimas perspectivas à frente Revisamos nossas estimativas para a Magazine Luiza

Leia mais

Papel e Celulose. Março: a consolidação finalmente sai do papel. Setorial. Gabriela E Cortez, CNPI Analista Senior

Papel e Celulose. Março: a consolidação finalmente sai do papel. Setorial. Gabriela E Cortez, CNPI Analista Senior Papel e Celulose Março: a consolidação finalmente sai do papel Companhia Ticker Preço () Mar-218 Valor de Mercado ( milhões) Variação (%) 9 de abril de 218 Mês 218 UDM Suzano SUZB3 33.36 36,429 53.4% 78.5%.%

Leia mais

Papel e Celulose. Fevereiro: Fusões e aquisições no radar. Setorial. Gabriela E Cortez, CNPI Analista Senior

Papel e Celulose. Fevereiro: Fusões e aquisições no radar. Setorial. Gabriela E Cortez, CNPI Analista Senior Papel e Celulose Fevereiro: Fusões e aquisições no radar Companhia Ticker Preço () Fev-218 Valor de Mercado ( milhões) 6 de março de 218 Variação (%) Mês 218 UDM Fibria FIBR3 61.67 34,115 12.4% 28.9% 137.7%

Leia mais

bom resultado, com o Lucro Líquido

bom resultado, com o Lucro Líquido ABC Brasil Resultado 3T13 e Revisão de Preço Resultado positivo, preço revisado Bancos e Serviços Financeiro 04 de novembro de 2013 O Banco ABC Brasil reportou mais uma vez um bom resultado, com o Lucro

Leia mais

São Martinho 08 de Março de 2016

São Martinho 08 de Março de 2016 São Martinho 08 de Março de 2016 Resultado 3T16 e atualização de preço: Maiores volumes e preços, hedge e dinâmica de oferta x demanda reforçam números da companhia A São Martinho reportou EBITDA Ajustado

Leia mais

Utilities 26 de Abril de 2017

Utilities 26 de Abril de 2017 26 de Abril de 2017 Research note: destaques do leilão de transmissão realizado em 24 de Abril de 2017 O leilão de transmissão #05/2016, realizado no ultimo 24 de abril, apresentou forte concorrência pela

Leia mais

Papel e Celulose. Dezembro: fechando o ano no azul. Setorial. Gabriela E Cortez, CNPI Analista Senior Monthly Change (%)

Papel e Celulose. Dezembro: fechando o ano no azul. Setorial. Gabriela E Cortez, CNPI Analista Senior Monthly Change (%) Dezembro: fechando o ano no azul Companhia Ticker Preço () Dez-217 Valor de Mercado ( milhões) 1 de janeiro de 218 Variação (%) Mês 217 UDM Suzano SUZB3 18.7 2,541 1.9% - - Fibria FIBR3 47.85 26,465-2.%

Leia mais

Suzano 30 de abril de 2018

Suzano 30 de abril de 2018 30 de abril de 2018 Resultado 1T18 e Revisão de Preço: consolidando-se como líder no segmento A Suzano trouxe números impressionantes para o 1T18, beneficiado por melhor desempenho em ambos os seus segmentos,

Leia mais

Petrobras 15 de março de 2018

Petrobras 15 de março de 2018 15 de março de 2018 Resultados do 4T17 e atualização de preço: trimestre lento em um ano de mudanças positivas O resultado do quarto trimestre da Petrobras foi negativo, em nossa opinião. O EBITDA declinou

Leia mais

Usiminas. Resultado 1T18 e revisão de preço: forte e consistente. Siderurgia e Mineração. Gabriela E Cortez, CNPI

Usiminas. Resultado 1T18 e revisão de preço: forte e consistente. Siderurgia e Mineração. Gabriela E Cortez, CNPI Resultado 1T18 e revisão de preço: forte e consistente 20 de abril de 2018 Usiminas divulgou os seus resultados do 1T18 hoje (20), com números fortes e consistentes, de acordo com o que divulgamos em nosso

Leia mais

GOL. Resultado 4T13. Voando a toda velocidade e superando expectativas. Transportes Aviação

GOL. Resultado 4T13. Voando a toda velocidade e superando expectativas. Transportes Aviação GOL Resultado 4T13 Voando a toda velocidade e superando expectativas O resultado da GOL no 4T13 foi muito bom, considerando os expressivos números apresentados no período, como: (a) crescimento de 5,1

Leia mais

Magazine Luiza 02 de março de 2016

Magazine Luiza 02 de março de 2016 Magazine Luiza 02 de março de 2016 Resultado 4T15: ganhos adicionais de market share em um mercado adverso Em nossa opinião, os resultados do Magazine Luiza no 4T15 foram positivos, ficando ligeiramente

Leia mais

Bancos e Serviços Financeiros

Bancos e Serviços Financeiros Bancos e Serviços Financeiros Relatório Setorial Janeiro 2015 Dados de crédito: Dez/2014 Arrefecendo Indicadores Bancários. Os dados de crédito divulgados hoje pelo Banco Central demonstram redução maior

Leia mais

Gerdau 01 de março de 2018

Gerdau 01 de março de 2018 01 de março de 2018 Resultado 4T17 e Revisão de Preço: gradualmente na rota certa A Gerdau apresentou os resultados do 4T17 ontem (28) com EBITDA ajustado de BRL 1.1181 mi, 7,3% acima das nossas estimativas

Leia mais

Itaú Unibanco. Resultado 3T13 e Revisão de Preço. De volta ao ROAE de 20% Bancos e Serviços Financeiros

Itaú Unibanco. Resultado 3T13 e Revisão de Preço. De volta ao ROAE de 20% Bancos e Serviços Financeiros Itaú Unibanco Resultado 3T13 e Revisão de Preço De volta ao ROAE de 20% Atualizamos nosso preço alvo, que se encontrava em revisão, para R$ 39,40 ao final de 2014, com recomendação Outperform e upside

Leia mais

Variação (%) Mês 2014 LTM

Variação (%) Mês 2014 LTM Relatório Setorial - Nov 2014 Victor Penna, CNPI victor.penna@bb.com.br Papéis acima do índice com Klabin disparando no final Nome Ticker Cotação (R$) Nov-14 Variação (%) Mês 2014 LTM Market Cap EV Dívida

Leia mais

Relatório Setorial 7 de Maio de 2018 Abril: taxa de inadimplência das empresas mantém tendência crescente

Relatório Setorial 7 de Maio de 2018 Abril: taxa de inadimplência das empresas mantém tendência crescente Relatório Setorial 7 de Maio de 218 Abril: taxa de inadimplência das empresas mantém tendência crescente Construção Civil Georgia Jorge, CNPI Analista Sênior georgiadaj@bb.com.br Empresa Ticker Price (BRL)

Leia mais

Raia Drogasil. 3T18: ambiente competitivo ainda difícil, mas mantemos Market Perform RADL3. Equity Research 31 de outubro de 2018

Raia Drogasil. 3T18: ambiente competitivo ainda difícil, mas mantemos Market Perform RADL3. Equity Research 31 de outubro de 2018 Resultados trimestrais Raia Drogasil Equity Research 31 de outubro de 2018 3T18: ambiente competitivo ainda difícil, mas mantemos Market Perform A Raia Drogasil reportou resultados levemente abaixo das

Leia mais

Rossi 15 de maio de 2013

Rossi 15 de maio de 2013 Wesley Bernabé, CNPI wesley.bernabe@bb.com.br Resultado 1T13 Rossi 15 de maio de 2013 Market Perform Ticker RSID3 Preço de mercado em 14/05/2013 R$ 3,19 Preço para 31/12/2013 R$ 4,60 Potencial de valorização

Leia mais