11 Análise das Demonstrações Contábeis

Transcrição

1 ESTRUTURA DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS De acordo com o art. 176 da Lei nº 6.404, de , conhecida, também, como Lei das Sociedades por Ações, é obrigatória a publicação pelas companhias, ao final de cada exercício social com duração de um ano, das seguintes demonstrações financeiras: 1 1 A Lei utiliza a denominação demonstrações financeiras, mas aqui serão chamadas de demonstrações contábeis. a) balanço patrimonial; b) demonstração do resultado do exercício; c) demonstração de lucros ou prejuízos acumulados ou demonstração das mutações do patrimônio líquido; d) demonstração das origens e aplicações de recursos Demonstrações Contábeis As demonstrações contábeis de cada exercício social devem ser publicadas acompanhadas dos valores correspondentes das demonstrações do exercício anterior. Juntamente com essas quatro demonstrações contábeis, as companhias publicam o Relatório da Administração, Notas Explicativas, Parecer do Conselho Fiscal e Parecer dos Auditores Independentes. As sociedades formadas sob outras formas jurídicas também adotam a mesma estrutura do balanço patrimonial e demonstração do resultado do exercício aplicável a sociedades por ações, embora não as publiquem. ATIVO PERMANENTE Esse grupo é composto de três subgrupos, conforme demonstrado no Quadro O subgrupo Investimentos é composto de contas que não se destinam especificamente à manutenção das atividades operacionais da empresa. Os exemplos de contas que compõem esse subgrupo do Ativo permanente são: Participação acionária em empresas controladas e coligadas (e outras empresas), Obras de arte, Incentivos fiscais, Terrenos e imóveis para futura utilização etc. Alguns ativos desse subgrupo, devidamente avaliados, são retificados pela conta Provisão para perdas permanentes. O subgrupo Imobilizado compõe-se de bens e direitos que se destinam à manutenção das atividades normais da empresa. Salvo determinação legal em contrário, as contas do subgrupo do Ativo Permanente são avaliadas pelo custo corrigido e, se estiverem em uso, são reduzidas pelas respectivas contas credoras de Depreciação, Amortização e Exaustão, conforme o caso. Algumas contas do Imobilizado são: Terrenos, Edifícios, Instalações, Máquinas e equipamentos, Equipamentos de processamento eletrônico de dados, Sistemas aplicativos (softwares), Móveis e utensílios, Veículos, Direitos de uso de telefones, Ferramentas, Marcas e patentes industriais, Florestamento e Reflorestamento. O subgrupo Diferido é composto de despesas incorridas em determinados exercícios, mas que contribuirão para a formação do resultado de mais de um exercício social. O Ativo

2 Diferido é diferente da Despesa antecipada (do Ativo Circulante), pois os gastos incorridos são amortizados durante vários exercícios sociais em que, espera-se, produzam benefícios. Os exemplos mais comuns são: Gastos de implantação e Gastos pré-operacionais, Pesquisa e desenvolvimento de produtos e métodos industriais, Gastos de implantação de sistemas e métodos e Gastos de reorganização PASSIVO CIRCULANTE As obrigações exigíveis a curto prazo, isto é, até o final do exercício social seguinte, ou até o final do ciclo operacional seguinte (como no caso do ativo circulante), são classificadas como passivo circulante. Pelo grande número de contas existentes nesse grupo, para facilitar a análise, as contas podem ser agrupadas nos seguintes subgrupos: a) Empréstimos e financiamentos; b) Fornecedores; c) Obrigações fiscais; d) Outras obrigações; e e) Provisões. Os Empréstimos e Financiamentos são compostos, principalmente, por contas representativas de Financiamentos bancários a curto prazo, Títulos a pagar, Adiantamentos de contratos de câmbio, Encargos financeiros a pagar, e parcelas de Empréstimos e financiamentos originalmente tomados a longo prazo que se transformam em curto prazo à medida que se aproxima dos vencimentos. Os Fornecedores são representados pelas compras feitas no mercado nacional e no mercado externo (importação). O sub-grupo Obrigações fiscais é composto principalmente, pelas seguintes contas: ICMS a recolher, IPI a recolher, Provisão para Imposto de Renda, IR-Fonte a recolher. ISS a recolher, PIS e Cofins a recolher. O sub-grupo Outras obrigações compõe-se de contas como: Salários e ordenados a pagar, Encargos sociais a recolher, Adiantamentos de clientes, Arrendamento mercantil a pagar e outras contas a pagar. As Provisões são encargos e riscos que não têm datas de pagamentos fixadas ou os seus valores não são conhecidos com exatidão, mas são calculáveis, mesmo que seja por estimativa. Dividendos propostos, Gratificação e participação a administradores e a empregados, Provisão para férias, Provisão para 13º salário e Riscos fiscais são exemplos mais comuns desse subgrupo. EXIGÍVEL A LONGO PRAZO Nesse grupo são classificadas todas as obrigações exigíveis após o término do exercício social seguinte, ou após o ciclo operacional seguinte. Normalmente, são classificadas nesse grupo contas como: Empréstimos e financiamentos de instituições financeiras, Debêntures a pagar, Provisão para Imposto de Renda diferido e Provisão para riscos fiscais. RESULTADOS DE EXERCÍCIOS FUTUROS Os Resultados de exercícios futuros são lucros já auferidos, que serão incorporados ao

3 3-28 Patrimônio Líquido pelo regime de competência. As receitas devem estar líquidas dos respectivos custos e despesas incorridos ou a incorrer e não serão devolvidas em hipótese alguma, mesmo que a transação que as originou seja cancelada ou liquidada antecipadamente. Podemos citar como exemplos mais comuns os recebimentos antecipados de aluguel e comissão de fiança bancária. PATRIMÔNIO LÍQUIDO O Patrimônio Líquido representa os recursos próprios da empresa, que pertencem a seus acionistas ou sócios. É constituído pelos seguintes subgrupos: a) Capital social; b) Reservas de capital; c) Reservas de reavaliação; d) Reservas de lucros; e e) Lucros ou prejuízos acumulados. No grupo de Patrimônio líquido existe, ainda, uma conta devedora chamada Ações em tesouraria. O Capital social representa os valores efetivamente integralizados pelos acionistas (ou sócios). E demonstrado com o valor do Capital subscrito deduzido pela conta devedora que representa o Capital a integralizar. São classificadas como Reservas de capital valores recebidos pelas empresas e que não são exigíveis e nem são receitas. Esse subgrupo pode ser composto pelas seguintes contas: Correção monetária do capital realizado, Ágio na emissão de ações, Alienação de partes beneficiárias, Alienação de bônus de subscrição, Prêmio na emissão de debêntures e Doações e subvenções para investimentos. As Reservas de capital podem ser utilizadas nos seguintes casos: aumento do Capital social, absorção dos prejuízos (quando os prejuízos ultrapassarem os Lucros acumulados e as Reservas de lucros), resgate, reembolso ou compra de ações, resgates de partes beneficiárias e pagamento de dividendos de ações preferenciais, quando assim previstas. As Reservas de reavaliação representam aumentos de valor dos ativos reavaliados com base em laudos técnicos emitidos por peritos ou empresas especializadas em reavaliação de ativos. As empresas promovem a reavaliação de ativos para melhorar sua situação patrimonial. As Reservas de reavaliação são constituídas como contrapartidas de ativos próprios ou de empresas coligadas e, controladas avaliadas pelo método de equivalência patrimonial. As Reservas de lucros são constituídas com lucros retidos para finalidades específicas. Os principais tipos de reservas desse subgrupo são brevemente explicadas a seguir. A Reserva legal é constituída com parcela de 5% do lucro, limitada a 20% do Capital Social. As Reservas estatutárias são constituídas de acordo com o que determina o estatuto da empresa (por exemplo: Reserva para aumento de, capital). As Reservas para contingências têm a finalidade de compensar uma provável perda ou prejuízo no futuro. As Reservas para expansão são destinadas para financiar investimentos planejados. As Reservas de lucros a realizar representam lucros apurados contabilmente, que ainda não se realizaram financeiramente e não deverão se realizar nem no próximo exercício social.

4 Quadro 11.1 Balanço patrimonial de acordo com a Lei n 6.404/ Saldos em Saldos em PASSIVO E PATRIMÔNIO Saldos em Saldos em ATIVO X X7 LÍQUIDO X X7 ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE Caixa e bancos Empréstimos e financiamentos Aplicações de liquidez imediata Fornecedores Títulos e valores mobiliarias Sala rios e encargos sociais Duplicatas a receber Obrigações fiscais (-) Duplicatas descontadas ( ) (57.157) Adiantamentos de clientes Saques de exportação Dividendos propostos O (-) Saques descontados (10.000) 0 Provisão p/ férias e 13 salário (-) Prov. á devedores duvidosos (9.201) (5.641) Outras contas a pagar Impostos a recuperar O Estoques PASSIVO EXIGIVEL A L.P Outras contas a receber Financiamentos bancarias Prêmios de seguros a apropriar Encargos financeiros a apropriar RESULTADO EXERC. FUT Receitas de exercícios futuros ATIVO REALIZÁVEL A L.P (-) Custos e despesas (3.950) (2.350) Depósitos judiciais Empr. coligadas e controladas PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social ATIVO PERMANENETE Reservas de capital Investimentos Reserv. de reavaliação do ativo Imobilizado Reservas de lucros Diferido Lucros (prejuízos) acumulados (45:994) TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO E PL Os Lucros ou prejuízos acumulados são lucros (ou prejuízos) remanescentes dos exercícios sociais atual e anteriores, que não tiveram destinação específica. O saldo credor existente nessa conta poderá ser distribuído aos acionistas (ou sócios), destinado a Reservas, incorporado ao Capital social ou cobrir prejuízos em exercícios seguintes. Quando o valor do prejuízo for maior do que o saldo do lucro existente, a conta apresentará um saldo negativo. Em alguns casos, as sociedades por ações podem adquirir suas próprias ações. Nesse caso, as ações adquiridas são classificadas na conta Ações em tesouraria e, por ser esta uma conta devedora, reduz o valor do Patrimônio Líquido Demonstração de Resultado do Exercício A Demonstração de Resultado do Exercício é uma demonstração contábil que apresenta o fluxo de receitas e despesas, que resulta em aumento ou redução do patrimônio líquido entre duas datas. Ela deve ser apresentada de forma dedutiva, isto é, inicia-se com a Receita operacional bruta e dela deduzem-se custos e despesas, para apurar o lucro líquido, conforme o modelo apresentado no Quadro RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIÇOS A Receita Bruta representa o valor das vendas a vista e a prazo de mercadorias e/ou produtos, bem como de serviços prestados, e inclui todos os impostos. A Receita bruta é chamada, também, de faturamento bruto, mas pode não existir faturamento em sua composição e sim apropriação de receitas. DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA Esse grupo de contas deduz a Receita bruta, para gerar a Receita líquida. É composto pelas seguintes contas:

5 a) Vendas canceladas; b) Abatimentos; e Administração Financeira e Orçamentária Capítulo 11 c) Impostos sobre vendas e serviços As Vendas canceladas representam as mercadorias devolvidas pelos clientes e canceladas, por vários motivos.. Os Abatimentos são os descontos concedidos a clientes, por defeitos apresentados pelos produtos vendidos. Os Impostos sobre vendas e serviços representam os impostos incidentes sobre as vendas e os serviços prestados, gerados por meio da emissão de notas fiscais e faturas, tais como: Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI), Imposto sobre Circulação de Mercadorias e sobre Prestação de Serviços de Transporte Interestadual e Intermunicipal e de Comunicação (ICMS), Imposto sobre Serviços (ISS), Imposto sobre Vendas a Varejo de Combustíveis Líquidos e Gasosos (IVVC) e Programa de Integração Social (PIS). RECEITA LÍQUIDA A Receita líquida corresponde ao valor obtido pela Receita bruta deduzida das Vendas canceladas, Abatimentos e Impostos. É prática comum considerar-se a Receita líquida como base, em análises de balanços. CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS E SERVIÇOS PRESTADOS Esse grupo é composto pelas seguintes contas: a) Custo das mercadorias vendidas; b) Custo dos produtos vendidos; c) Custo dos serviços prestados. O Custo das mercadorias vendidas (CMV) representa o valor correspondente à parcela vendida das mercadorias adquiridas prontas para serem comercializadas. O ICMS incluso no preço de compra é recuperado deduzindo-o do valor do ICMS a recolher sobre vendas (não estando, portanto, incluso no custo das mercadorias adquiridas). O IPI, o frete e o seguro destacados na nota fiscal de compra e pagos pela empresa integram o custo da mercadoria adquirida para revenda. A equação básica do CMV é a seguinte: CMV = Estoque inicial + Compras - Estoque final O CMV é típico das empresas comerciais, mas pode existir também em empresas industriais, quando estas exercem também atividades de revenda de mercadorias. O Custo dos produtos vendidos (CPV) representa a parcela vendida' dos custos incorridos pela empresa em seu processo de fabricação. Os custos incorridos pela empresa pertencentes a produtos ainda não vendidos estão "ativados" nas contas de Estoques. Diferentemente do CMY, no CPV não está incluso o IPI I sobre compras, que é recuperado deduzindo-o do IPI sobre vendas, da mesma forma que com o ICMS (nos Capitulas 14 e 16, existem exemplos práticos de cálculos de custos de produção). No CPV estão inclusos os seguintes tipos de custos: materiais aplicados no processo de fabricação, mão-de-obra direta e custo indireto de fabricação. O CPV é calculado com a seguinte equação: onde: CPV = EIPA + CPP EFPA EIPA = Estoque inicial de produtos acabados; CPP = Custo de produção do período; EFPA = Estoque final de produtos acabados. O Custo dos serviços prestados (CSP) representa os custos incorridos para gerar os

6 6-28 serviços e é composto pelos custos da mão-de-obra utilizada, dos materiais aplicados e outros gastos (depreciação, serviços subcontratados etc.). LUCRO BRUTO O Lucro bruto é a diferença entre a Receita líquida e os Custos. DESPESAS OPERACIONAIS As Despesas operacionais são necessárias para promover, vender e distribuir os produtos, administrar a empresa e financiar as operações. Os principais subgrupos de despesas operacionais são: Despesas de vendas, Despesas administrativas e Despesas financeiras (líquidas de Receitas financeiras).,as Despesas de vendas são compostas de Despesas com pessoal de venda, Comissões sobre vendas, Propaganda e publicidade, Provisão para devedores duvidosos, Viagens e representações, Fretes e carretos etc. As Despesas gerais e administrativas são gastos incorridos para administrar a empresa. São constituídas de despesas como: Salários e encargos sociais do pessoal administrativo, Honorários do conselho e diretoria, Impostos e taxas, Aluguéis de escritórios, Depreciação de móveis e utensílios, Serviços profissionais de auditoria e consultoria.. As Despesas financeiras são compostas de contas como: Juros pagos ou incorridos, Descontos concedidos, Comissões bancárias, Imposto sobre operações financeiras e Variações monetárias. As Receitas financeiras provenientes de Aplicações financeiras, Descontos obtidos etc. são deduzidas das Despesas financeiras. As Outras receitas e despesas operacionais são receitas e despesas não classificáveis em subgrupos anteriores. São constituídas basicamente de resultados de participações em outras sociedades (Resultado de equivalência patrimonial, Amortização de ágio ou Deságio de investimentos, Dividendos recebidos) e receitas provenientes de vendas eventuais de sucatas. LUCRO OPERACIONAL O Lucro operacional é o valor obtido após deduzir as despesas operacionais do Lucro bruto. Dependendo do tipo de análise, há necessidade de apurar o Lucro antes das Despesas financeiras e Outras receitas e despesas operacionais. RESULTADOS NÃO OPERACIONAIS Os Resultados não operacionais são despesas e receitas não relacionadas diretamente com o negócio da empresa. São constituídos basicamente de ganhos e perdas de capital provenientes de baixas ou vendas dos elementos do Ativo permanente. PROVISÃO PARA IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL O Imposto de Renda e Contribuição social são calculados sobre o Lucro real, que é calculado com a adição de despesas não dedutíveis e de outros valores passíveis de tributação, e dedução de prejuízos de exercícios anteriores, de receitas não tributáveis e de diferimento do Imposto de Renda sobre o lucro apurado contabilmente. PARTICIPAÇÕES E CONTRIBUIÇÕES São calculadas sobre o Lucro após o Imposto de Renda as Participações estatutárias no lucro, de empregados, administradores e partes beneficiárias, e Contribuições para instituições ou fundos de assistência ou previdência dos empregados.

7 LUCRO OU PREJÍZO LÍQUIDO 7-28 O Lucro líquido é o resultado final do exercício social, que fica à disposição dos acionistas (ou sócios) da empresa, para ser distribuído e para constituir Reservas de lucros. Se o resultado final for Prejuízo líquido, poderá ser compensado com Lucros acumulados de exercícios anteriores ou Reservas de lucros. LUCRO POR AÇÃO O Lucro por ação é uma informação que se refere ao valor do lucro líquido dividido pelo número de ações. No Quadro 11.2, o número de ações existentes é de e 1.100, respectivamente, para os exercícios de 19X7 e 19X8. Quadro 11.2 Demonstração de Resultado do Exercício. Exercício Exercício encerrado em encerrado em X X7 RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIÇOS Vendas de produtos Prestação de serviços SOMA ( ) DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA Devoluções e abatimentos (42.339) (27.364) Impostos incidentes sobre vendas ( ) ( ) Impostos incidentes sobre serviços (5.604) (4.773) (=) RECEITA LÍQUIDA ( ) CUSTO DOS PRODUTOS E SERVIÇOS Custo dos produtos vendidos ( ) ( ) Custo dos serviços prestados (39.926) (32.721) (=) LUCRO BRUTO ( ) DESPESAS OPERACIONAIS Despesas com vendas ( ) ( ) Despesas gerais e administrativas ( ) ( ) Despesas financeiras líquidas ( ) (8.954) Outras receitas e despesas operacionais (=) LUCRO OPERACIONAL RESULTADOS NÃO OPERACIONAIS (=) LUCRO ANTES DO IR E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL ( ) PROVISÃO PI IR E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (59.468) (28.866) (=) LUCRO APÓS IR E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL ( ) PARTICIPAÇÕES E CONTRIBUIÇÕES Empregados (4.856) (5.570) Administradores (10.867) (11.140) (=) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO DO EXERCÍCIO LUCRO POR AÇÃO (em $) 95,47 94, Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido A Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido (DMPL) evidencia os fluxos que

8 8-28 impactaram os saldos das contas do Patrimônio Líquido. Para fins de publicação, por ser mais abrangente, a DMPL substitui a Demonstração de Lucros ou Prejuízos Acumulados (DLPA), esta, sim, obrigatória de acordo com a legislação. Existem movimentações que alteram e as que não alteram o saldo do Patrimônio Líquido. Esse efeito pode ser verificado na coluna "Total" de cada evento contábil. Quadro 11.3 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido Movimentações Capital Social Reservas de capital Reservas de realização Legal Reservas de Lucro Estatutária Para Contingências Lucros a Realizar Lucros ou Prejuízos acumulados Total Saldos X (45.994) Ajustes de exerc. 0 Aumento capital: Subscrição publica Com reservas ( ) 0 Reversões Res. (28.490) (15.663) Lucro Líq.Ecerc Proposta de Destinação do Lucro Líquido: Reserva Legal (5.251) 0 Res.Contingências (5.465) 0 Lucros a realizar (10.368) 0 Dividendos (25.454) (25.454) Saldo em X Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos A Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos (DOAR) identifica os fluxos financeiros que aumentaram ou reduziram o Capital Circulante líquido (CCL), de um exercício a outro, evidenciando a origem dos recursos e onde eles foram aplicados. De maneira simplista, o ativo representa bens e direitos, ou seja, a parte que pertence à empresa, e o passivo representa as obrigações da empresa, ou seja, as dívidas da empresa. A parte que pertence efetivamente à empresa é a que sobra após pagar as dívidas. Essa parte líquida, de curto prazo, chama-se capital circulante líquido ou Capital de giro líquido. Tecnicamente, o CCL é a diferença entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante. O fluxo de capital de giro é mais difícil de compreender do que o fluxo de caixa (dinheiro), mas, de acordo com a Lei nº 6.404/76, a DOAR é que deve ser publicada. De acordo com o Balanço patrimonial, houve uma redução do CCL em 19X8, calculada como segue: X X X6 Ativo Circulante Passivo Circulante Capital Circulante Líquido (88.422) A DOAR demonstra como ocorreu essa variação no CCL (Quadro 11.4). As variações nos saldos das contas do Ativo e Passivo Não Circulantes produzem impacto sobre as contas do CCL. Por exemplo, a compra de um equipamento de informática

9 9-28 sem financiamento de longo prazo aumenta o Imobilizado e diminui o CCL, pois ocorre saída de dinheiro ou aumento de dívida de curto prazo. Existem valores que alteram os saldos das contas do Ativo e Passivo Não Circulantes, mas não alteram o saldo do CCL, tais como depreciação e resultado de equivalência patrimonial. O lucro (ou prejuízo) líquido do exercício é ajustado por esses valores. As contas do Ativo Não Circulante fazem parte dos grupos de Ativo Realizável a Longo Prazo e Ativo Permanente. As contas do Passivo Não Circulante fazem parte dos grupos de Exigível a Longo Prazo, Resultado de Exercícios Futuros e Patrimônio Líquido. Quadro 11.4 Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos Exercício Exercício encerrado em encerrado em X X7 ORIGENS Das Operações Lucro (prejuízo) do Exercício Mais: Depreciação, Amortização e Exaustão Variações monetárias das dívidas de longo prazo Menos: Resultado de equivalência patrimonial Redução nos Resultados e exercícios futuros Lucro na venda do imobilizado Dos Acionistas Integralização de capital De Terceiros Captação de empréstimos e financiamentos de LP Valor de venda de imobilizado Valor de venda de investimentos permanentes Total das Origens Aplicações Aquisições de direitos do Imobilizado Adições ao custo do ativo Diferido Aplicações em investimentos permanentes Aumento do Realizável a Longo Prazo Transf. de dívidas de Longo Prazo para Curto Prazo Dividendos propostos Totais das Aplicações Aumento (Redução) do Capital Circulante Líquido (88.422) CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO Saldo no fim do período Saldo no início do período Variação (88.422)

10 10-28 O aumento de saldo das contas do Ativo Não Circulante significa aplicação de recursos financeiros de curto prazo e reduz o CCL. A redução de saldo signjfica origem de recursos e aumenta o CCL. O aumento de saldo das contas do passivo não circulante é origem de recursos e aumenta o CCL. Inversamente, a redução de saldo significa que está sendo feita aplicação de recursos, o que reduz o CCL Documentos Complementares Relatório da Administração, Notas Explicativas e Parecer da Auditoria Independente e do Conselho Fiscal complementam as demonstrações contábeis NOTAS EXPLICATIVAS As Notas Explicativas devem complementar as demonstrações contábeis, juntamente com quadros analíticos ou outras demonstrações contábeis necessárias' para esclarecimento da situação patrimonial e dos resultados do exercício. De acordo com a Lei nº 6.404/76, pelo menos as seguintes notas (não se limitando, a elas) devem ser publicadas: a) os principais critérios de avaliação dos elementos patrimoniais e práticas contábeis adotadas, com relação a estoques, depreciação, amortização, exaustão, provisões para encargos ou riscos, e dos ajustes para atender a prováveis perdas na realização de elementos do ativo; b) os investimentos relevantes em outras empresas; c) os ônus reais sobre ativos, as garantias prestadas a terceiros e outras responsabilidades eventuais ou contingentes; d) os detalhamentos das dívidas de longo prazo e do capital social; e) as opções de compra de ações outorgadas e exercidas no exercício; f) os ajustes de exercícios anteriores; g) os eventos subseqüentes relevantes ocorridos após a data de encerramento do balanço. PARECER DA AUDITORIA INDEPENDENTE A publicação do Parecer da Auditoria Independente em conjunto com as demonstrações contábeis é obrigatória para diversos tipos de empresas, tais como companhias de capital aberto, seguradoras, instituições financeiras etc. Grande parte das companhias de capital fechado, mesmo que não sejam obrigadas por lei, publica esse parecer para reforçar a fidedignidade das informações divulgadas pela empresa. RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO O Relatório da Administração evidencia os negócios sociais e os principais fatos administrativos ocorridos no exercício, os investimentos em outras sociedades, os investimentos em pesquisa e desenvolvimento, a política de distribuição de dividendos, a política de recursos humanos, a política da qualidade, a política de relacionamento com os fornecedores e clientes, análise do setor etc.

11 11.2 INTRODUÇÃO À ANÁLISE DE BALAÇOS Objetivos e Usuários Análise de demonstrações contábeis e análise de balanços têm o mesmo significado. A partir desse momento, será utilizada esta última forma de expressão. A análise de balanços é feita, basicamente, com os dados do balanço patrimonial e da demonstração de resultado. Outras demonstrações contábeis legalmente obrigatórias (e as não obrigatórias, como a demonstração do fluxo de caixa) auxiliam na análise da situação patrimonial.e financeira da empresa. As Notas Explicativas, o Relatório da Administração e o Parecer da Auditoria Independente, quando existentes, fornecem informações bastante úteis para interpretação correta dos dados contábeis e análise de tendências. A análise de balanços é considerada uma arte, apesar de utilizar fórmulas matemáticas e métodos científicos para extrair dados, pois, dependendo do grau de conhecimento teórico, conhecimento do ramo, experiência prática, sensibilidade e intuição, cada analista poderá produzir diagnósticos diferentes a partir de um mesmo conjunto de dados. Para que fazer a análise de balanços se as conclusões podem ser diferentes dependendo de cada analista? Geralmente, as análises feitas por dois analistas experientes e com boa formação técnica, utilizando o mesmo conjunto de dados e informações, chegam a conclusões semelhantes sobre a situação atual da empresa, embora possam indicar diferentes níveis de tendências. Os principais usuários da análise de balanços são: administradores da empresa, acionistas e investidores, instituições financeiras, fornecedores, clientes, concorrentes e órgãos governamentais. Cada grupo de usuários enfoca a análise de balanços de acordo com suas necessidades e utilidades dos dados contábeis Procedimentos Preliminares Antes de iniciar a análise de balanços, existem procedimentos básicos que devem ser aplicados sobre as demonstrações contábeis, para evitar distorções significativas. O primeiro procedimento é a reclassificação das demonstrações contábeis. No balanço patrimonial, as contas que geralmente precisam ser reclassificadas são as retificadoras Duplicatas e Saques de exportação descontados, que na realidade, são empréstimos. O Resultado de Exercícios Futuros pode ser considerado como Patrimônio Líquido (geralmente, o valor desse grupo de contas é relativamente pequeno). Na demonstração de resultado, as Despesas e receitas financeiras devem ser separadas do grupo de Despesas operacionais. As contas do Ativo e Passivo Circulante são separadas em operacionais e não operacionais, de acordo com a natureza, relacionando-as com as atividades operacionais. Esse procedimento será bastante útil para analisar o Capital de giro. O segundo procedimento refere-se à eliminação dos efeitos inflacionários das demonstrações contábeis, pois as elaboradas de acordo com a legislação societária não são inteiramente adequadas para análise. Serão analisados os balanços patrimoniais e as demonstrações de resultado apresentados nos Quadros 11.1 e Essas demonstrações são reclassificadas conforme os Quadros 11.5 a Estão sendo apresentadas acrescidas de mais um exercício, para possibilitar a análise de tendências, e já estão preparadas para análise vertical e horizontal. Para facilidade didática, considere-se que essas demonstrações contábeis estão livres dos efeitos inflacionários.

12 Classificação de Ativos e Passivos Operacionais As empresas colocam à disposição dos gestores os ativos totais consistentes de caixa, contas a receber; estoques, investimentos em subsidiárias, máquinas e equipamentos, veículos etc. com o propósito de gerar lucro. Os ativos podem ser classificados em duas categorias: ativos operacionais e ativos não operacionais. Igualmente, os passivos também podem ser classificados em passivos operacionais e passivos não operacionais. Os ativos operacionais podem ser divididos em capital de giro operacional (contas a receber, estoques, adiantamentos a fornecedores, ICMS e IPI a recuperar etc.) e ativo permanente (prédios, máquinas e equipamentos, instalações "industriais, veículos etc.), necessários para "fazer funcionar" o negócio. O capital de Giro Operacional (CGO) é composto de Ativos Circulantes Operacionais (ACOs), que são utilizados dentro do ciclo operacional de uma empresa. Geralmente, uma parte do ACO é financiada pelas contas do Passivo Circulante Operacional (PCO), que surgem naturalmente em função do próprio negócio, representados pelas contas como: fornecedores, salários a pagar e adiantamentos de clientes. A diferença entre o ACO e o PCO é o Capital de Giro Operacional Líquido (CGOL), ou Necessidade Líquida de Capital de Giro (NLCG). Os ativos e passivos não operacionais apresentam características de natureza financeira ou não estão diretamente relacionados com as atividades operacionais, tais como: caixa, bancos, aplicações financeiras, depósitos judiciais, empréstimos e dividendos a distribuir. São classificadas como Ativos Circulantes Não Operacionais (ACNOs) e Passivos Circulantes Não Operacionais (PCNOs). Aplicando os conceitos explanados, os ativos e passivos circulantes dos Quadros 11.5 e 11.6 estão classificados como operacional ou não operacional. Essa classificação deve ser flexível, pois, em alguns casos, uma conta contábil aparentemente não operacional pode ser, na realidade, operacional. Por exemplo, se as atividades operacionais da empresa exigirem que seja mantido um saldo mínimo de caixa no valor de $ , no período encerrado em X8, esse valor deverá ser classificado como um ativo operacional e deduzido do ativo não operacional, que apresentará o valor de $ , na conta Caixa e Bancos, totalizando $

13 Quadro 11.5 Balanço Patrimonial com análise Vertical e Horizontal Ativo BALANÇO ENCERRADO EM X X X8 ATIVO Valores AV (%) AH Valores AV (%) AH Valores AV (%) AH ATIVO CIRCULANTE 978,263 47,3% ,6% 119, ,862 53,7% 145,9 OPERACIONAL ,4% ,9% 158, ,1% 211,0 Duplicatas a receber ,8% ,6% 236, ,8% 260,0 Saques de exportação ,7% ,0% 0, ,1% 195,8 (-) Prov. p/ devedores Duvidosos (4.377) -0,2% 100 (5.641) -0,2% 128,9 (9.201) -0,3% 210,2 Impostos a recuperar 0 0,0% ,7% 0,0 0 0% 0 Estoques ,8% ,8% 124, ,3% 189,8 Prêmios de seguros a apropriar ,3% ,2% 67, ,3% 101,1 NÃO OPERACIONAL ,8% ,7% 76, ,5% 76,1 Caixa e Bancos ,3% ,6% 138, ,7% 176,5 Aplicações de liquidez imediata ,6% ,3% 68, ,8% 45,9 Títulos de valores mobiliários ,3% ,5% 69, ,4% 95,7 Outras contas a receber ,6% ,1% 215, ,9% 207,3 Encargos financeiros a apropriar ,1% ,2% 138, ,6% 546,6 ATIVO REALIZÁVEL A L. P ,8% ,1% 104, ,9% 118,9 Depósitos judiciais ,3% ,3% 730, ,6% 978,8 Empresas coligadas/controladas ,5% ,8% 29, ,3% 16,0 ATIVO PERMANENTE ,0% ,3% 103, ,5% 111,2 Investimentos ,4% ,3% 216, ,9% 172,0 Imobilizado ,2% ,7% 98, ,7% 110,6 Diferido ,3% ,0% 25, ,8% 53,9 TOTAL DO ATIVO ,0% ,0% 111, ,0% 128,5 Quadro 11.6 Balanço Patrimonial com análise Vertical e Horizontal Passivo e Patrimônio Líquido BALANÇO ENCERRADO EM X X X8 PASSIVO E PATRIM. LÍQUIDO Valores AV (%) AH Valores AV (%) AH Valores AV (%) AH PASSIVO CIRCULANTE ,5% % 87,2 882,892 33,2% 144,8 OPERACIONAL ,5% ,8% 65, ,1% 93,6 Fornecedores ,9% ,2% 57, ,7% 70,5 Salários e encargos sociais ,6% ,0% 126, ,2% 159,3 Obrigações fiscais ,3% ,1% 36, ,5% 133,5 Adiantamentos de clientes ,7% ,7% 100, ,4% 70,8 Provisão p/ férias e 13º salário ,9% ,8% 105, ,3% 186,3 NÃO OPERACIONAL ,0% ,4% 173, ,1% 345,4 Empréstimos e financiamentos ,1% ,4% 120, ,5% 236,8 Duplicatas descontadas ,6% ,5% 458, ,4% 929,1 Saques descontados ,3% ,0% 0, ,4% 167,7 I.R. e contribuição social 0 0% ,3% 0, ,2% 0,0 Dividendos propostos 0 0% ,0% 0, ,0% 0,0 Outras contas a pagar ,0% ,2% 130, ,7% 86,6 PASSIVO EXIGÍVEL A L. P ,2% ,9% 167, ,7% 132,4 Financiamentos bancários ,2% ,9% 167, ,7% 132,4 PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,3% ,9% 108, ,1% 118,8 Capital social ,3% ,3% 100, ,8% 126,8 Reservas de capital ,2% ,0% 100, ,6% 27,9 Reservas de reavaliação ativo ,8% ,5% 100, ,1% 50,0 Reservas de lucros ,6% ,9% 100, ,3% 104,0 Lucros (prejuízos) acumulados ( ) -6,8% 100 (45.994) -2,0% 32, ,1% (40,3) Resultado de exercícios futuros ,4% ,3% 100, ,2% 78,8 TOTAL DO PASSIVO E PL ,0% ,0% 111, ,0% 128,5

14 Quadro 11.7 Demonstração de Resultado com análise Vertical e Horizontal BALANÇO ENCERRADO EM X X X8 Valores AV (%) AH Valores AV (%) AH Valores AV (%) AH Vendas de produtos ,3% ,8% 135, ,7% 157,7 ( + ) Prestação de serviços ,7% ,7% 167, ,5% 196,8 ( = ) RECEITA BRUTA ,0% ,5% 137, ,2% 159,3 ( ) Devoluções e abatimentos (36.124) -3,6% 100 (27.364) -1,9% 75,8 (42.339) -2,5% 117,2 ( ) Impostos ( ) -37,7% 100 ( ) -32,6% 125,5 ( ) -27,7% 128,0 ( = ) RECEITA LÍQUIDA ,0% ,0% 143, ,0% 172,4 ( ) Custo dos produtos vendidos ( ) -56,0% 100 ( ) -51,7% 132,5 (815,868) -47,7% 146,7 ( ) Custo dos serviços prestados (28.671) -2,9% 100 (32.721) -3,3% 114,0 (39.926) -4,0% 139,0 ( = ) LUCRO BRUTO ,1% ,0% 161, ,0% 209,9 ( ) Despesas operacionais ( ) -39,3% 100 ( ) -35,7% 130,8 ( ) -32,4% 142,4 ( + ) Outras receitas/despesas op. (4.522) -0,5% ,1% (44,0) ,5% (555,0) ( = ) LUCRO OPERACIONAL I ,4% ,5% 1.101, ,0% 2.406,7 ( ) Despesas/Receitas financeiras (34.988) -3,5% 100 ( ,6% 25,6 ( ) -8,7% 424,9 ( = ) LUCRO OPERACIONAL II (21.441) -2,2% ,8% (654,2) ,4% (827,3) Resultado não operacional ,2% ,0% 0, ,2% 180,1 ( = ) LUCRO ANTES DO IR E CS (19.874) -2,0% ,8% (705,8) ,5% (906,7) ( ) Provisão p/ IR e Contrib. Social 0 0,0% 100 (28.866) -2,0% 0,0 (59.468) -3,5% 0,0 ( = ) LUCRO APÓS IR E CS (19.847) -2,0% ,8% (560,5) ,1% (607,5) ( ) Participações e contribuições 0 0,0% 100 (16.710) -1,2% 0,0 (15.723) -0,9% 0 ( = ) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO (19.847) -2,0% ,6% (476,4) ,1% (528,4) 11.3 ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL Análise Vertical A análise vertical facilita a avaliação da estrutura do Ativo e do Passivo, bem como a participação de cada item da Demonstração de Resultado na formação do lucro ou prejuízo. O cálculo do percentual de participação relativa dos itens do Ativo e do Passivo é feito dividindo-se o valor de cada item pelo valor total do Ativo ou do Passivo. O cálculo do percentual de participação relativa dos itens da Demonstração de resultado é feito dividindo-se cada item pelo valor da Receita líquida, que é considerada como base. Como exemplo, pode-se verificar que, conforme o Quadro 11.5 (coluna AV (%)), houve pequenos aumentos do percentual do grupo do Ativo Circulante em X7 e em X8, mas o percentual do item Duplicatas a receber apresentou aumento significativo nessas datas em relação a X6. No Quadro 11.7, pode-se verificar que houve melhora do Lucro bruto em 19X7 (46,0%) e 19X8 (50,0%), em relação a 19X6. Outras constatações podem ser extraídas, mas a utilidade aumenta sensivelmente se a análise vertical for utilizada conjuntamente com a análise horizontal Análise Horizontal A análise horizontal tem a finalidade de evidenciar a evolução dos itens das demonstrações contábeis, por períodos. Calculam-se os números-índices estabelecendo o exercício mais antigo como índice-base 100. Podem ser calculados, também, aumentos

15 15-28 anuais. Os números-índices dos exercícios encerrados em X7 e em X8 foram calculados em' relação a dados do exercício encerrado em X6. Tomando-se como exemplo o saldo do Ativo Circulante, em X7, o aumento da participação desse grupo no total do Ativo foi relativamente pequeno (de 47,3% para 50,6%), mas houve um crescimento de 19,0% em valores absolutos. Análises semelhantes podem ser feitas com outros valores, descendo a níveis mais detalhados, se for o caso. No caso do Lucro bruto, os "pequenos aumentos" anuais de participação relativa desse item (4,9% em 19X7, e 4,0% em 19X8) significaram "aumentos excelentes" em 19X7 (61,1%) e 19X8 (109,9%), ambos em relação ao exercício-base 19X6. As técnicas utilizadas em análise horizontal apresentam algumas limitações. a) quando o valor do item correspondente no exercício-base é nulo, o número-índlce não pode ser calculado pela forma proposta, pois os números não são divisíveis por zero. Nesses casos, podem ser analisadas variações em valores absolutos; b) quando o exercício-base apresenta um número negativo e no exercício seguinte o número fica positivo (e vice-versa), matematicamente, é calculável, mas o resultado deve ser tratado com bastante cuidado, para não ocorrerem interpretações equivocadas da evolução ANÁLISE POR MEIO DE ÍNDICES A técnica de análise por meio de índices consiste em relacionar contas e grupos de contas para extrair conclusões sobre tendências e situação econômico-financeira da empresa. Os índices e quocientes mais utilizados pelos analistas de balanços são apresentados nos Quadros 11.8 e O analista pode trabalhar com índices ou percentual. Por exemplo, 0,42 equivale a 42%, pois 0,42 = 42 / 100 = 42%. Podem-se classificar os índices da empresa como ótimo, bom, satisfatório ou deficiente, ao compará-ios com os índices de outras empresas do mesmo ramo e porte, ou com os índices do setor, publicados pelas revistas especializadas. Geralmente, as fórmulas apresentadas em livros de análise de balanços utilizam o prazo médio simples baseado no ano comercial de 360 dias (ou mês comercial de 30 dias), mas neste livro será utilizado o prazo de 365 dias para se referir ao período de um ano. Para analisar períodos menores que um ano, é imprescindível a utilização de número de dias efetivo do período, pois existem meses com 28 (ou 29), 30 e 31 dias.

16 Quadro 11.8 Indicadores da Situação Econômico-Financeira Índices Estrutura de Capital Participação dos capitais de terceiros Fórmulas Exigível Total Exigível Total + Patrimônio Líquido Composição do endividamento Passivo Circulante Exigível Total Imobilizado do Capital próprio Ativo Permanente Patrimônio Líquido Imobilização dos recursos não correntes Ativo Permanente Patrimônio Líquido + Exigível a Longo Prazo Liquidez Liquidez Geral Ativo Circulante + Ativo realizável a Longo Prazo Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo Liquidez Corrente Ativo Circulante Passivo Circulante Liquidez Seca Ativo Circulante Estoques Despesas do Exercício seguinte Passivo Circulante Liquidez Imediata Disponível Passivo Circulante

17 Quadro 11.9 Indicadores de Rotação e de Rentabilidade Rotação Índices Giro dos Estoques Fórmulas Custo dos Produtos Vendidos Saldo Médio dos Estoques Giro das Contas a Receber Receita Operacional Bruta Devoluções e Abatimentos Saldo Médio das Contas a Receber Giro do Ativo Operacional Circulante Receita Operacional Bruta Devoluções e Abatimentos Saldo Médio do Ativo Operacional Circulante Prazo Médio Prazo Médio de Estocagem Saldo Médio dos Estoques Custo dos Produtos Vendidos / 365 dias Prazo Médio de Recebimento de Vendas Saldo Médio das Contas a Receber (Receita Operacional Bruta Devoluções e Abatim.) / 365 dias Prazo Médio de Pagamento de Fornecedores Saldo Médio de Fornecedores Compras Brutas / 365 dias Rentabilidade Margem Bruta Lucro Bruto Receita Operacional Líquida Margem Líquida Lucro Líquido Receita Operacional Líquida Rentabilidade do Capital Próprio Lucro Líquido Saldo Médio do Patrimônio Líquido

18 Índices de Estrutura de Capital Os índices de estrutura de capital são bastante úteis em análise da estrutura de capital. Os índices são calculados relacionando-se as fontes de capitais entre si e com o Ativo Permanente. Indicam o grau de dependência da empresa com relação a capital de terceiros e o nível de imobilização do capital. Quanto menor o índice, melhor: PARTICIPAÇÃO DE CAPITAIS DE TERCEIROS SOBRE OS RECURSOS TOTAIS (PCT) Exigível total PCT = Exigível Total + Patrimônio Líquido PCT (19X8) = = 0, Esse índice, calculado com os dados de 19X8, relaciona os capitais de terceiros ou Exigível total (Passivo circulante + Exigível a longo prazo) com os recursos totais obtidos para o financiamento do Ativo. O índice 0,49 significa que, para cada $ 1,00 ele recursos totais, o capital ele terceiros participa com $ 0,49. Em outras palavras, o capital de terceiros financia 49% do Ativo. COMPOSIÇÃO DE ENDIVIDAMENTO (CE) Passivo Circulante CE = Exigível Total CE (19X8) = = 0, O índice Composição do endividamento indica quanto da dívida total vence no curto prazo. De acordo com o índice, 68% da dívida da empresa vence no curto prazo. IMOBILIZAÇÃO DO CAPITAL PRÓPRIO (ICP) Ativo Permanente ICP = Patrimônio Líquido ICP (19X8) = = 0, Esse índice indica a parcela dos recursos próprios investidos no Ativo Permanente. O índice calculado indica que 69% dos recursos próprios estão investidos no Ativo Permanente e, portanto, os restantes 31% dos recursos próprios estão sendo investidos em ativos realizáveis. IMOBILIZAÇÃO DOS RECURSOS NÃO CORRENTES (IRNC) Ativo Permanente IRNC = Patrimônio Líquido + Exigível a longo Prazo

19 IRNC (19X8) = = 0, Esse índice informa quanto dos recursos permanentes e de longo prazo está investido no Ativo Permanente. O cálculo indica que 53% dos recursos permanentes e de longo prazo estão "imobilizados" e, portanto, 47% desses recursos estão sendo utilizados por ativos realizáveis Índices de Liquidez Os índices de liquidez mostram a situação financeira da empresa. Como os valores se referem a vencimentos de diferentes datas, um valor com vencimento no primeiro dia de um ano pode estar sendo comparado em igualdade de condições com outro valor que vence no último dia do mesmo ano. Os valores traduzidos a valor presente minimizam esse tipo de problema. Quanto maior o índice, melhor. Um aspecto importante que deve ser considerado é que a empresa precisa "repor" os ativos circulantes que converter em dinheiro, para não interromper sua atividade operacional. Nessas condições, os ativos circulantes passam a ter características permanentes. Portanto, os índices de liquidez são válidos para as hipóteses em que a empresa é "liquidada". LIQUIDEZ GERAL (LG) Ativo Circulante + Ativo Realizável a Longo Prazo LG = Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo LG (19X8) = = 1, Esse índice indica a capacidade de pagamento de dívida no longo prazo. O índice 1,32 que a empresa apresenta significa que ela possui bens e direitos suficientes para liquidar os compromissos financeiros no longo prazo, pois, para cada $ 1,00 de dívida, possui $ 1,32 de bens e direitos. Mas se a empresa apresentar problema financeiro no curto prazo, o índice "bom" do longo prazo não será válido. O principal problema desse índice é que os diversos valores correntes de diferentes datas se misturam. LIQUIDEZ CORRENTE (LC) Ativo Circulante LC = Passivo Circulante LC (19X8) = = 1, Na maioria dos casos, esse índice é considerado como o melhor indicador da capacidade de pagamento da empresa. O resultado do cálculo indica que a empresa tem $ 1,62 de ativos conversíveis em dinheiro no curto prazo para liquidar cada $ 1,00 de dívida de curto prazo. Mas esse índice também é resultante de diversos valores correntes de diferentes datas.

20 LIQUIDEZ SECA (LS) Administração Financeira e Orçamentária Capítulo 11 Ativo Circulante Estoques Despesas do Exercício Seguinte LS = Passivo Circulante LS (19X8) = = 0, Pode-se verificar que, com exceção dos Estoques e Despesas do exercício seguinte, todos os outros itens do Ativo Circulante, como Aplicações de liquidez imediata, Títulos e valores mobiliários, Outras contas a receber, Duplicatas a receber, Saques de exportação e Impostos a recuperar, podem ser convertidos em dinheiro com relativa facilidade antes do prazo normal de realização, se for necessário. Nesses casos, podem existir deságios, o que reduz o valor desses ativos. Levando-se em conta que, para continuar operando, a empresa precisa ter pelo menos os estoques, e estes são mais difíceis de ser transformados em dinheiro imediatamente, ela consegue obter recursos para liquidar 89% das dívidas de curto prazo. LIQUIDEZ IMEDIATA (LI) Disponível LI = Passivo Circulante LI (19X8) = = 0, Esse índice indica quanto a empresa possui de recursos imediatamente disponíveis para liquidar compromissos de curto prazo. As disponibilidades são recursos imediatamente disponíveis, mas as obrigações de curto prazo podem estar compostas por dívidas que vencem em 15 dias, 30 dias, ou até 365 dias. A empresa possuí $ 0,20 de Disponibilidades para cada $ 1,00 de Passivo Circulante. O analista interno pode obter dados mais detalhados e utilizar esse índice com base em relatórios de dívidas separadas por vencimentos (aging). Deve-se avaliar a composição dos Títulos e valores mobiliários, pois, em alguns casos, são praticamente disponíveis Índices de Rotação Os índices de rotação (giros) são calculados relacionando-se os elementos patrimoniais com os itens da demonstração de resultados e evidenciam o prazo de renovação dos elementos patrimoniais dentro de determinado período. A análise do giro dos ativos fornece informações sobre aspectos de gestão da empresa, tais como as políticas de estocagem, financiamento de compras e financiamento de clientes. O analista interno pode obter saldos médios calculados com base em dados diários ou mensais, o que gera análise de melhor qualidade. O analista externo, se não tiver acesso a saldos intermediários, pode calcular o saldo médio dos elementos patrimoniais somando-se o saldo atual com o saldo anterior e dividindo a soma por dois. O analista deve estar ciente das possíveis c1istorções que essa forma de cálculo possa causar.