Perspectivas da Economia Nacional e Global e seus impactos na Gestão de Ativos. Maio/2018

Tamanho: px

Começar a partir da página:

Download "Perspectivas da Economia Nacional e Global e seus impactos na Gestão de Ativos. Maio/2018"

Mauro Bardini Bernardes
5 Há anos
Visualizações:

1 Perspectivas da Economia Nacional e Global e seus impactos na Gestão de Ativos Maio/2018

2 A perspectivas para a economia mundial ainda continua favorável... Inflação, PIB e taxa de juros no mundo (%) Década de 80 Década de Inflação PIB Média da taxa de juros 10Y (EUA, ALE, JAP, UK) Fonte: FMI e BRAM

3 ... a despeito do risco de uma alta adicional nos juros americanos em 2018 e do risco Trump. EUA - Fed Funds: Fed vs. Mercado ,13 3 altas ,90 3 altas 3,40 2 altas FED Mercado Fonte: BRAM

4 O Brasil vem consolidando a sua recuperação econômica... 9,0 7,0 5,0 3,0 1,0-1,0 3,4 0,3 0,5 4,4 1,4 3,1 1,1 Brasil - PIB Crescimento anual (%) 5,8 6,1 5,1 3,2 4,0-0,1 7,5 4,0 3,0 1,9 0,5 1,0 2,4-3,0-5,0-3,5-3,5 Fonte: BRAM

5 ...com inflação baixa e ancorada... 14% 12% 10% 12,5% 9,3% IPCA - Total (acumulado no ano) 10,7% 8% 6% 4% 7,6% 5,7% 4,5% 3,1% 5,9% 5,9% 4,3% 6,5% 5,8% 5,9% 6,4% 6,3% 2,9% 3,5% 2% Media (5.94%) Meta (4.5%) Fonte: BRAM

6 jan-09 mai-09 set-09 jan-10 mai-10 set-10 jan-11 mai-11 set-11 jan-12 mai-12 set-12 jan-13 mai-13 set-13 jan-14 mai-14 set-14 jan-15 mai-15 set-15 jan-16 mai-16 set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 set-18...permitindo que os juros se mantenham baixos ,75 12,00 Brasil - Taxa SELIC (% a.a) 11,00 13,25 14,25 12, ,25 7,50 7,00 6,25 Fonte: BRAM

7 ...e alcancem patamares compatíveis com os juros reais de outros países emergentes. Fonte: BRAM

8 mar/05 dez/05 set/06 jun/07 mar/08 dez/08 set/09 jun/10 mar/11 dez/11 set/12 jun/13 mar/14 dez/14 set/15 jun/16 mar/17 dez/17 set/18 Este ambiente econômico vem permitindo a desalavancagem das famílias brasileiras... Comprometimento de renda (% renda) 25,00 23,00 21,00 19,00 17,00 18,3 21,5 19,5 19,1 22,9 21,3 22,3 22,7 22,4 20,5 projeção 18,8 15,00 mensal média média 2011 em diante Fonte: Banco Central do Brasil e BRAM

9 ...e o aumento gradual da propensão ao consumo Fonte: FGV FGV - Confiança do Consumidor (dessaz) 107,8 85,5 109,1 112,8 111,7 Média Histórica = ,0 Fonte: FGV e BRAM

10 Este ciclo de recuperação da economia ampliou a atratividade do investimento em Renda Variável... Melhor ambiente econômico Aumento da atratividade da Renda Variável Redução do prêmio de risco Recuperação do resultado das empresas

11 ...respaldada pelo retorno do crescimento de lucro das empresas Lucros Consolidados (ex- Petróleo e Mineração) Bilhões Reais ,0% ,6% ,0% 30,0% 80 18,0% 20,0% ,3% -1,5% 10,7% 7,0% -3,4% -0,8% 11,5% 10,0% 0,0% (E) -10,0% Total (ex-petrobras e Vale) Crescimento Lucro Fonte: BTG e BRAM

12 ...e ratificada pela retomada dos IPO`s na Bovespa Oferta de Ações (R$ milhões) Distribuição secundária de ações Emissão primária de ações Fonte: Anbima Boletim do Mercado de Capitais Março/2018

13 CDS Brasil 5 anos Ibovespa em R$ Apesar da forte valorização do Ibovespa nos últimos anos e da queda dos prêmios de risco dez/05 dez/06 dez/07 dez/08 dez/09 dez/10 dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 dez/16 dez/ Ibovespa em R$ CDS Brasil 5 anos Fonte: BRAM

14 ...o segmento de Renda Variável continua com baixa representatividade nos investimentos das fundações. 70,7% 72,4% 73,5% 17,6% Títulos Públicos 60,4% 64,2% 53,1% 2,7% Créditos Privados e Depósitos Fundos de Investimento - Renda Fixa 29,0% 24,7% Ações 18,5% 18,1% 17,8% 10,6% 11,1% 10,8% 9,5% 8,7% 8,9% 8,9% Fundos de Investimento - Renda Variável nov/17 Renda Fixa Renda Variável Outros* Fonte: Abrapp, novembro de 2017 *Imóveis, Operações com Participantes, Investimentos Estruturados, Outros.

15 Poucas entidades ampliaram suas alocações em Renda Variável nos últimos anos... Alocação das EFPCs (Ex-3 maiores) 85,4% 70,7% 72,4% 73,5% 60,4% 64,2% 29,0% 24,7% 18,5% 18,1% 17,8% 10,6% 11,1% 10,8% 9,5% 8,7% 8,5% 6,1% nov/17 nov/17 Renda Fixa Renda Variável Outros* Fonte: Abrapp, novembro de 2017 *Imóveis, Operações com Participantes, Investimentos Estruturados, Outros.

16 ...enquanto outros investidores já vem aumentando a alocação em ativos de maior risco. Captação de Fundos (Ações e Multimercados) Bilhões Reais 16,0 14,0 14,25 14,25 14,25 14,25 13,75 12,25 42,6 45,7 42, ,0 10,0 22,1 10,25 17,6 8, ,0 6,0 9,1 12,5 1,5 7,00 6, ,0 0 2,0-8,3-10 0,0-15,5 4º tri º tri º tri º tri º tri º tri º tri º tri º tri º tri Captação Ações e Multimercados Selic Meta Fonte: Anbima

17 Com base no cenário econômico e na baixa exposição ao segmento de Renda Variável, temos recomendado... Aumento gradual da alocação em Renda Variável Gestão ativa, por ser essencial para a obtenção de melhores retornos Diversificação de estratégias, assegurando uma melhor relação Risco x Retorno: - IBrX ou Ibovespa Ativo - Dividendos - Investimentos no Exterior Global

18 A diversificação de estratégias e a gestão ativa geram retornos diferenciados IBrX Bradesco FIA Dividendos Bradesco Selection 351% (12,1% a.a.) 725% (IBrX + 5,2% a.a.) 445% (IBrX + 1,6% a.a.) Fonte: BRAM Observações: 1. Rentabilidade do CDI no período: 333% (11,8% a.a.) 2. Dados entre 30/12/2004 e 29/03/ Rentabilidades brutas de taxa de administração

19 ...com riscos menores em relação às estratégias passivas... 60% Risco = Desvio-padrão 60% 50% 50% 40% 40% 30% 30% 20% 20% 10% IBrX Bradesco FIA Dividendos Bradesco Selection 10% Fonte: BRAM Observações: 1. Dados entre 30/12/2004 e 29/03/2018

20 ...assim como investimentos no exterior, dada a descorrelação com os índices de ações locais dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 jun/16 dez/16 jun/17 dez/17 Ibovespa (R$) Bradesco BDR (R$) Fonte: BRAM Observações: 1. Dados entre 30/12/2004 e 29/03/2018

INFORMAÇÕES IMPORTANTES DISCLAIMER LEIA O PROSPECTO, O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, A LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR.

21 INFORMAÇÕES IMPORTANTES DISCLAIMER LEIA O PROSPECTO, O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, A LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou Fundo Garantidor de Crédito FGC. Administrador: Banco Bradesco S.A. / Gestor: Bradesco Asset Management S.A. DTVM. Fone Fácil Bradesco: / SAC Alô Bradesco: / SAC Deficiência Auditiva ou de Fala: Ouvidoria: bram.bradesco bram@bram.bradesco.com.br CONSULTORIA DE INVESTIMENTO Capitais e regiões metropolitanas: Demais localidades: Em dias úteis, das 8h às 20h horário de Brasília.

Documentos relacionados

INVESTIMENTO EM RENDA VARIÁVEL, O MOMENTO É OPORTUNO?

INVESTIMENTO EM RENDA VARIÁVEL, O MOMENTO É OPORTUNO? Gasto com Previdência (%PIB) Cenário Econômico Aprovação da Reforma da Previdência é essencial 30,0 25,0 Gastos com Previdência e Perfil Demográfico