Viabilidade Financeira: Calculo da TIR e VPL

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1 Terceiro Módulo: Parte 4 Viabilidade Financeira: Calculo da TIR e VPL AN V 3.0 [54] Rildo F Santos

2 Viabilidade Financeira Introdução: Não basta desenvolver boas soluções para atender as demandas de negócio, é preciso demonstrar a viabilidade financeira e viabilidade técnica da solução. Para fazer estas demonstrações é necessário que Analista de Negócio faça um bom Business Case (Caso de Negócio) para que seja apresentado de forma clara e objetiva para as partes interessadas que a solução tem viabilidade financeira e técnica, em outras palavras a solução proposta agregará valor ao negócio. Nesta parte apresentaremos somente como demonstrar a viabilidade financeira, através: - TIR (Taxa Interna de Retorno), que é semelhante ao ROI - VPL (Valor Presente Liquido) Objetivo primário do Business Case é garantir que não se desperdice dinheiro implementando soluções sem um foco definido. É necessário descartar soluções que não agregam valor ao negócio. AN V 3.0 [54] Rildo F Santos

3 Taxa Interna de Retorno (TIR) O que é TIR? A Taxa Interna de Retorno (TIR) é um método utilizado na análise de projetos de investimento. A TIR é definida como a taxa de desconto de um investimento que torna seu valor presente líquido nulo, ou seja, que faz com que o projeto pague o investimento inicial quando considerado o valor do dinheiro no tempo. O conceito foi proposto por John Maynard Keynes (Economista Britânico), de forma a classificar diversos projetos de investimento: os projetos cujo fluxo de caixa tivesse uma taxa interna de retorno maior do que a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) deveriam ser escolhidos. Exemplo: Uma organização pública precisa urgentemente reduzir os custos, o secretário fez um apelo para que todos os departamentos elaborassem iniciativas para reduzir o custo em 10%. O gerente de TI, sugeriu a implementação do serviço de VoIP com intuito de reduzir em até 30% os gastos com telefonia. O Secretário gostou da iniciativa do gerente de TI, mas pediu para ele fazer um estudo de viabilidade financeira. O Gerente de TI registrou uma Demanda de Negócio com objetivo de fazer um estudo de viabilidade financeira. A expectativa do Gerente de TI é que haja o retorno do investimento em 3 anos. Dados: Investimento inicial para implementação do Projeto de VoIP R$ ,00. Valor estimado que será economizado por mês R$ ,00. Passos: 1 Desenhar o Digrama de Fluxo de Caixa AN V 3.0 [54] Ano 0 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Comentários: 1 Valor do investimento inicial (ano 0), entra como negativo, pois, ele representa o desembolso do caixa da empresa. 2 Já os demais valores (ano 1 em diante) entram como positivo, pois, eles representam um valor que a empresa deixou de gastar. Rildo F Santos

4 Taxa Interna de Retorno (TIR) Exemplo: Transformando o Diagrama de Fluxo de Caixa em uma Planilha: 2 Digrama de Fluxo de Caixa Tempo Fluxo de Caixa (Valores) Ano 0 R$ ,00 Ano 1 R$ ,00 Ano 2 R$ ,00 Ano 3 R$ ,00 3 Calculando a TIR (retorno do investimento): Formula: Colocando no Excel Formula no Excel: TIR(valores;estimativa) Aplicação da Formula: ,00 / (1 + i) ,00 / (1 + i) ,00 / (1 + i) 3 = 0 Tradução: 1º valor: o investimento inicial (valor negativo) 2º valor: benefícios - custos do 1º período (valor positivo) 3º valor: benefícios - custos do 2º período (valor positivo) 4º valor: benefícios - custos do 3º período (valor positivo) 4 Avaliar o resultado. Mesmo de forma simples, após o desenvolvimento da planilha e calcular o TIR, podemos dizer que investimento é bom, Pois, no terceiro ano ele tem um retorno de 12% sobre o capital investido. AN V 3.0 [54] Rildo F Santos

5 VPL (Valor Presente Liquido) O Valor Presente Líquido (VPL), é a fórmula matemático-financeira capaz de determinar o valor presente de pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriada, menos o custo do investimento inicial. Basicamente, é o calculo de quanto os futuros pagamentos somados a um custo inicial estariam valendo atualmente. Contudo, temos que considerar o conceito de valor do dinheiro no tempo, pois, R$ 1 milhão hoje não valeriam R$ 1 milhão daqui a uma ano, devido ao custo de oportunidade, por exemplo, aplicar tal valor na caderneta de poupança para render juros. Após o calculo da TIR, é comum alguém perguntar, mas qual é valor presente (atual) equivalente a 12%, a VPL deverá ser utilizada para responder esta pergunta. 12%, gostei deste número, mas, quanto ele representa em dinheiro atual? AN V 3.0 [54] Rildo F Santos

6 VPL (Valor Presente Liquido) Exemplo: Calculando o VPL: Passos: Aplicando a formula: Formula no Excel: VPL(taxa;valor1;valor2;...) Para o Ano 0, podemos dizer que 12%, equivale ao valor de R$ 1.388,05. 1 Identificar a taxa. Neste exemplo utilizaremos a taxa de 9% Onde: Taxa é a taxa de desconto sobre o intervalo de um período. Valor1; Valor2.. são argumentos de 1 a 254 que representam os pagamentos e a receita 2 Aplicar a fórmula 3 Avaliar o resultado (se o VPL for maior que zero o projeto tem viabilidade financeira, caso contrário não será viável). Avaliação do Resultado: Como o VPL é maior que zero, a organização deveria investir neste projeto. Logicamente que em uma situação real, seria altamente recomendável e até necessário considerar outros valores e outros custos. Observação: Foi considerado uma taxa de 9% AN V 3.0 [54] Rildo F Santos

7 TMA (Taxa Mínima de Atratividade) O que é TMA? A Taxa Mínima de Atratividade (TMA) é uma taxa de juros que representa o mínimo que um investidor se propõe a ganhar quando faz um investimento, ou o máximo que um tomador de dinheiro se propõe a pagar quando faz um financiamento. Esta taxa é formada a partir de 3 componentes básicos: Custo de oportunidade: Remuneração obtida em alternativas que não as analisadas. Exemplo: caderneta de poupança, fundo de investimento, etc. Risco do negócio: O ganho tem que remunerar o risco inerente de uma nova ação. Quanto maior o risco, maior a remuneração esperada. Liquidez: Capacidade ou velocidade em que se pode sair de uma posição no mercado para assumir outra. Exemplo: Um gestor pode decidir fazer um investimento: Entre construir uma nova fábrica ou aplicar o dinheiro em fundo de investimento. Qual é melhor opção? Aplicação na Análise de Negócio: TMA é a expectativa de retorno de um business owner (dono do negócio), em relação ao investimento que é necessário para implementar uma solução. Esta taxa poderá ser utilizada para dizer se uma solução ou projeto é viável ou não. Considerações Importantes: A TMA é considerada pessoal e intransferível, pois, a propensão ao risco varia de pessoa para pessoa, de organização para organização ou ainda a TMA pode variar durante o tempo. É é muito difícil calcular a TMA. AN V 3.0 [54] Rildo F Santos

8 TIR, VPL e TMA: Exemplo 1: Solução ou Projeto com Viabilidade Financeira A TIR 12%, TMA esperada de 9%.Após o calculo temos o VPL é positivo. Neste caso podemos afirmar que esta solução ou projeto tem viabilidade financeira. Exemplo 2: Solução ou Projeto sem Viabilidade Financeira TIR 12%, TMA esperada de 12%. Após calculo o VPL é negativo. Neste caso podemos afirmar que esta solução ou projeto não tem viabilidade financeira. AN V 3.0 [54] Rildo F Santos

9 Boas práticas para a Viabilidade Financeira: 1 Identificar a TMA das partes interessadas 2 Calcular a TIR 3 Calcular o VPL para demonstrar a viabilidade financeira Caso necessário peça a ajuda a um especialista Check List: [ ] Calcular a TIR [ ] Calcular o VPL [ ] Comunicar a TIR e VPL para as partes interessadas. AN V 3.0 [54] Rildo F Santos

10 Tipos de Investimentos: Capex e Opex CAPEX, em português quer dizer despesas de capital ou investimento em bens de capital, e que designa o montante de dinheiro despendido na aquisição (ou introdução de melhorias) de bens de capital de uma determinada organização. O CAPEX é, portanto, o montante de investimentos realizados em equipamentos e instalações de forma a manter a produção de um produto ou serviço ou manter em funcionamento um negócio ou um determinado sistema. Geralmente o investimento Capex está associado a projetos estruturantes, tais como os exemplos abaixo: - Compra de servidores - Construção de uma nova fábrica - Construção de um novo Data Center - Compra de máquinas e equipamentos OPEX significa o capital utilizado para manter ou melhorar os bens físicos de uma empresa, tais como equipamentos, propriedades e imóveis. OPEX, refere-se ao custo associado à manutenção dos equipamentos e aos gastos de consumíveis e outras despesas operacionais, necessários à produção e à manutenção em funcionamento do negócio ou sistema. Por exemplo, a aquisição de uma máquina é CAPEX, enquanto o custo com a sua manutenção é (OPEX). Para negócios maiores, OPEX também pode incluir despesas de facilidade como aluguel e utilidade. Geralmente o investimento Opex está associado a projetos não estruturantes, que são aqueles necessários para manter a operação funcionando, tais como os exemplos abaixo: - Contratação de serviços de manutenção e de Máquinas e equipamentos - Compra de material de escritório - Compra de suprimentos para TI - Contratação de serviços de Data Center AN V 3.0 [54] Rildo F Santos

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